Lic. Erickson Javier Gonzalez

Nuevas tendencias del anlisis financierocpa. Erickson Javier Gonzlez L.

Presentacin para: Centro Universitario de OccidenteFacultad de Ciencias EconmicasUniversidad de San Carlos de GuatemalaFormula general financieraCOMPRAR BARATO + VENDER CARO = UTILIDADCPA. Erickson Javier Gonzlez L.COMPRAR LO ESCASO + VENDERLO COMO SI FUERA UNICO = UTILIDADCOMPRAR CUALQUIER COSA + HACERLE MUCHO MARKETING = UTILIDADREVISAR LO QUE SE VA A COMPRAR + REVISAR COMO SE VENDE = UTILIDADIndicar desde los distintos puntos de vista, al final todos se pueden unificar para encontrar la formula de la utilidad2IMPORTANCIA DEL Anlisis financieroEs la principal base para toma de decisionesPermite proyectar resultadosPermite interpretar la situacin actual de una empresaDetecta deficiencias y reas de oportunidad en el desempeo

CPA. Erickson Javier Gonzlez L.Toma de decisiones desde un punto de vista interno y externo3Anlisis financieroSe determina que para un anlisis financiero integral micro y macro prudenciales para analizar estabilidades globales.

El FMI desarrollo una metodologa para realizar anlisis que puedan determinar la eficiencia y salud de las econmicas y lo aplica al sistema financiero

Mtodo CAULAS. Capital Utilidad, Liquidez administracin, y Accesibilidad al riesgo de mercado.La escuela de negocios de Londres agrega aplicabilidad Macroeconmica y crea un nuevo modelo de evaluacin financiera CAULAS - BITACCPA. Erickson Javier Gonzlez L.El enfoque de el anlisis financiero ahora incluye aspectos pas, es decir macroeconmicos y ya no solo micro, esa es la nueva tendencia4Anlisis financiero bajo perspectiva tradicionalAnlisis de razones FinancierasEstabilidadRetorno de InversinVerificacin general de liquidez

CPA. Erickson Javier Gonzlez L.Liquidez, estabilidad, Proyecciones, Going ConcernTIR,TREMA, TIRM, VANRotacin de Inventarios, cuentas por cobrarEl nuevo enfoque del anlisis igual se basa en las herramientas anteriormente creadas5Nuevas herramientas financieras modelo caulas bitac

Crecimiento econmico del sectorBalanza comercial del sectorInflacinTasas de Inters y Tipos de CambioAuges del crdito y activos

Suficiencia de CapitalCalidad de los activosUtilidades y RentabilidadLiquidezAdministracin acertadaSensibilidad al riesgo de mercadoIndicadores Basados en el MercadoIndicadores MicroeconmicasIndicadores MacroeconmicosCPA. Erickson Javier Gonzlez L.Este es el listado de indicadores que mezclaran lo interno y externo para dar el enfoque global y sacar un nico ndice que defina todo el ambiente financiero de la empresa.6Quienes ejecutan el modeloIngeniera FinancieraAuditoriaAdministracin EstratgicaEconoma aplicada

CPA. Erickson Javier Gonzlez L.Diseo de la estructura FinancieraRevisin y Acompaamiento a la GestinDiseo de plan de gobiernoEstudio de procesos para maximizacin de los recursosCPA. Erickson Javier Gonzlez L.Anlisis de CapitalCalidad de ActivosUtilidades y RentabilidadLiquidezAdministracin acertadaSensibilidad a Riesgo de MercadoIndicadores de mercadoCrecimiento sector econmicoBalanza Comercial del SectorInflacinTasas de Inters y Tipos de CambioAuges de crdito y activosMETODOLOGIA DE ANALISIS FINANCIERO CAULAS - BITAC8Como funciona el anlisis bajo este modeloSe realizan razones financieras, estudios tcnicos, datos estadsticos.Se analizan los factores externos e internos contemplados en la matriz.Se le asigna la valoracin que demanda la matriz a cada atributo.Se realiza el calculo de representacin de importancia global financiera.Se suman los grados de importancia global real.Se analiza el resultado bajo parmetros de criterios discrecionales.Se toman decisiones.

CPA. Erickson Javier Gonzlez L.CPA. Erickson Javier Gonzlez L.Suficiencia de Capital y Calidad de los activosComo calcularlaAnlisis:Estos indicadores muestran la estructura real de trabajo con la que cuenta la empresa, por un lado su base de capital como principal maquinaria financiera que proyecta las operaciones y por el otro la fidelidad de los activos para cumplir los objetivos trazados por la administracin.Opcin 2.La suficiencia del capital o patrimonio es una razn muy utilizada por los bancos pero ahora requerida por muchos indicadores para empresas, puesto que estos van acordes a la variabilidad de los diferentes factores de riesgo, ya que las perdida se cubren con recursos de capital.10CPA. Erickson Javier Gonzlez L.Utilidades y Rentabilidad, LiquidezComo calcularlaAnlisis:Estos indicadores nos muestran la capacidad de la empresa de cumplir sus objetivos mas bsicos, tales como de operar y operar para generar utilidad y continuar operando.La Liquidez es la capacidad de la empresa para reaccionar a contingencias inmediatas.La rentabilidad o IR mide

11CPA. Erickson Javier Gonzlez L.Administracin acertada, Sensibilidad al riesgo de mercado, Indicadores Basados en el MercadoComo calcularlaAnlisis:Estos ndices muestran dos aspectos el primer la eficiencia operativa de los encargados del gobierno de la entidad y la segunda la dependencia y flexibilidad del mercado que posee el producto de la empresa. Esto permite medir el riesgo que implica el negocio.

La sensibilidad al riesgo esta configurada por el calculo global de riesgo de mercado que incluye calcular, el requerimiento pro riesgo de mercado, riesgo de precios, y riesgo cambiario.KPIs necesarios, cantidad productiva vrs costo unitario y tiempo de produccin::::: Porcentaje de defectos y devoluciones::: cantidad de stock rotaciones e inasistencia de pedidos.En el caso de las razones de precio estas deben ser proporcionadas por una bolsa d valores que indique el precio por accin del mercado de una empresa similar a la del producto.Incluye re requerimiento de capital, valor en riesgo de las inversiones del sectorFactor de correccinPorcentaje aplicado a notas de instrumentos financierosValor de mercado de notas estructuradas12CPA. Erickson Javier Gonzlez L.Crecimiento econmico del sector y Balanza comercial del sectorComo calcularlaAnlisis:El objetivo de estos indicadores es prospectar las operaciones es decir no se concentra en la situacin actual de la empresa sino en su futuro.CPA. Erickson Javier Gonzlez L.Inflacin, Tasas de IntersComo calcularlaAnlisis:Conocer estos indicadores permite realizar comparativos reales de rentabilidad, es decir quitar aspectos que influyen en la informacin financiera presentada pero que no son procedentes de las actividades normales de la empresa.

RIG razn de veces del inters ganado es capacidad que se tiene para pago de interesesGAF es el grado de aplancameinto financiero14CPA. Erickson Javier Gonzlez L.Tipos de Cambio, Auges del crdito y activos

Como calcularlaAnlisis:El tiempo de cambio afecta las operaciones realizadas en moneda extranjera este indicador conlleva analizar la fuentes de apalancamiento financiero y su relacin con el comportamiento de los activos y crditos del mercado financiero.Los anlisis macroeconmicos indican cual es el tipo de cambio segn la compra venta de moneda, el Banguat a travs de la junta monetaria. Tipo de Cambio al da Hoy: 7.75Lo determina una poltica gubernamental, al da de hoy para la regin centroamericana no hay ninguna poltica de auges de crdito, el auge de activo lo determina el valor comercial en mercados OTC y bolsa de valores.El modelo Caulas Bitac contiene parmetros previamente establecidos combinando tanto los factores micro y el macro.La liquidez es el ndice mas valorado y los auges de los activos el menos valorado, a nivel de macro el ndice de sensibilidad y crecimiento econmico es el que mas ndice posee.16MATRIZ DE EVLUACION CAULAS - BITAC

ATRIBUTONDICE VALORADO% RELATIVOIMPORTANCIA RELATIVAC alidadSe calcula el ndice segn formulaSe determina el porcentaje correspondiente segn limites Max-minSe multiplica por el grado de importancia relativa que representa segn un grado asignado, y distribuido para un total de eficiencia financiera del 100%A ctivosU tilidadSegn comparativo con tasa de inters bancaria por inversinSe determina el porcentaje hasta donde genera perdidaL liquidezSegn liquidez mnima necesaria para operarSe determina el porcentaje hasta donde es ilquida la empresaA dministracinSe conjuntan los 3 KPICada KPI presenta su propio ndice segn producto.S ensibilidad MSegn la volatilidad implcita en el mercado del producto.Se determina con una parbola cuadrticaB alanza C.Segn ndice de INESe calcula hasta donde llega la dependencia de un producto en el mercadoI nflacinSegn referencia BANGUATSe determina el porcentaje segn ndice macroeconmicoT asas intersSegn el inters que poseen los bancos que realizan el apalancamiento.Se calcula segn que tanto soporta la empresa las tasas de inters.A auges de crditoSegn comportamiento financiero regional.Se determina con el mximo auge y abaratamiento del crditoC recimiento E.Segn el ndice para pases en vas de desarrollo FMISegn el mximo alcanzado para entrar al desarrollo.El ndice valorado es el determinado realmente a travs de ndices.El ndice relativo es cuando comparamos con el margen de los parmetros establecidos.La importancia Relativa es cuando aplicamos el porcentaje relativo al grado de importancia asignado por la matriz

17MATRIZ DE EVLUACION CAULAS - BITAC

ATRIBUTOCRITERIO DE VALORACIONPARAMETROMAXIMOPARAMETRO MINIMOIMPORTANCIA RELATIVAC alidad5 MAX - 0 MIN308%A ctivosU tilidad15%017%L liquidez3-120%A dministracinSegn KPISegn KPI15%S ensibilidad M2009%B alanza C.20%-20%7%I nflacin6%1%6%T asas inters3-14%A auges de crdito1003%C recimiento E.7%-1%11%TOTAL--100%La cedula tiene la casilla de valoracin en la cual se muestra el grado de valoracin donde 5 es el mximo y 0 el mnimo.

la columna de parmetro nos da el dato mximo y mnimo real que se pueden esperar.

La importancia relativa da el grado de importancia del rubro.18Resultado de la matriz95 - 10090 - 9580 - 9000 - 80CPA. Erickson Javier Gonzlez L.Los parmetros enmarcan el desempeo de la empresa a nivel global.Pasado de 80 pasa al siguiente rango hasta 90 pasado de esta cifra al siguiente rango.Estos rangos pueden variar a discrecin puesto que el modelo no muestra estos rangos 19Caso practicoDETERMINACION DE LOS INDICES REALESCPA. Erickson Javier Gonzlez L.Promedio de prod por hora212.332.342.1418.11212.13411.3217.1221DETERMINACION DE LOS INDICES REALESCPA. Erickson Javier Gonzlez L.17.1318.014.23332,3992.131.121.231,029DETERMINACION DE LOS INDICES REALESCPA. Erickson Javier Gonzlez L.1.484.92343.1812.937.98+21.12355Caso practicoATRIBUTOVALORACINValoracin Real Determinada% Relativo a la valoracinGrado de Importancia AplicadaIMPORTANCIA RELATIVAC alidad3-0266.675.3333333338%A ctivosU tilidad15-0128013.617%L liquidez3-(1)266.6713.3333333320%A dministracinEficiencia :3266.671015%S ensibilidad M20 - 017857.659%B alanza C.20-(20)18906.37%I nflacin6 -(1)4.3973.174.396%T asas inters3-(1)266.672.6666666674%A auges de crdito10-08802.43%C recimiento E.7-(1)3.5505.511%TOTAL--71.17333333100%Caso practicoAnlisis final de resultados:

La empresa obtuvo una puntuacin total segn el mtodo CAULAS BITAC nos muestra que la empres obtiene una puntuacin de 71 puntos.

Que aspectos favorecieron a la empresa?

Que aspectos fueron negativos para la empresa?

Con estos resultados que debe hacer la administracin, inversionistas, stakeholders

CPA. Erickson Javier Gonzlez L.Conclusiones finalesEsta metodologa presenta realmente la situacin financiera de la empresa?Importa aspectos ajenos a la empresa para poder determinar el anlisis financiero de la misma?Como puede enfrentarse la empresa ante aspectos que no corresponden a su propia eficiencia?Que papel juega el profesional de las Ciencias Econmicas en este nuevo modelo?CPA. Erickson Javier Gonzlez L.contactoejaviergonzalezl@gmail.comCPA. Erickson Javier Gonzlez L.