analisis pbi mexico en los ultimos 5 aÑos

7/24/2019 ANALISIS PBI MEXICO EN LOS ULTIMOS 5 AOS

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TEMA

Anlisis del PBI Mxico durante los 5 ltimos aos


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Este trabajo se lo dedicamos a nuestros

padres por el esfuerzo y sacrificio en que

alcancemos en ser profesionales a a carta

caval.

Dedicatoria:


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INDICE

Pg.

Dedicatoria: ...................................................................................................... 1

Anlisis PBI durante los ltimos cinco aos. .................................................... 3

PIB Mxico 2015 .............................................................................................. 6

Caractersticas del PBI en estos ltimos 5 aos .............................................. 9

Tasa de desempleo de Mxico 2015.............................................................. 11

Politica Monetaria de Mexico. ........................................................................ 12

Tasa de crecimiento PBI en trminos monetarios .......................................... 18

Cul es la repercusin de la crisis europea en el pas de Mexico .................. 18

BIBLIOGRAFIA ............................................................................................. 21


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Anlisis PBI durante los ltimos cinco aos.

De acuerdo a las tendencias demogrficas y a los flujos migratorios, se esperaun crecimiento promedio anual de la poblacin en el Estado de 1.1%, el cual essuperior al crecimiento promedio nacional para dicho periodo (0.7%). De estamanera, la poblacin de Nuevo Len, que es actualmente de 4.45 millones dehabitantes, para 2015 ser de 4.76 millones de habitantes.

Consecuentemente, y de acuerdo a la estructura de edades y laparticipacin en el mercado laboral, la poblacin econmicamente activa (PEA)que en 2009 ascendi a 2.02 millones de personas, para 2015 ser de 2.26millones de personas, lo que implica la necesidad de crear 240,000 empleos eneste periodo, solamente para dar cabida a las nuevas demandas de trabajodurante el sexenio.

Indicador 2009 2015 Crecimiento (%)

Poblacin (millonesde

Mxico 107.6 112.3 0.7

personas) Nuevo 4.4 4.8 1.1

PEA (millones de Mxico 46.6 51.7 1.7

personas) NuevoLen

2.02 2.26 1.9

Incremento de la Mxico 5,100,0

2009-2015 Nuevo 240,000


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El mbito interno el logro de consensos para llevar a cabo las reformasestructurales indispensables para no frenar el crecimiento. Contempla ademsuna sociedad organizada que alienta a la poblacin a innovar, a tomar riesgos,a ahorrar, a educarse para la modernidad, y en general, a realizar las cosas demanera ms eficiente tanto en el sector privado como en el sector pblico. En el

mbito externo considera que la crisis mundial termina por superarse sinmayores problemas en el presente ao, y que a partir de entonces las principaleseconomas en particular la de Estados Unidos, registran una expansinsostenida. En ese contexto es posible estimar que en el periodo 2009-2015 elPIB de Mxico y el de Nuevo Len crecern a tasas promedio anuales de 3.7%y 5.1% respectivamente.

Un crecimiento promedio anual de 5% del PIB de Mexico permitira lacreacin de 240,000 plazas de trabajo, ya que en periodos de expansin, laeconoma de Nuevo Len tiene la capacidad de generar unos 8,000 empleos porcada punto porcentual de crecimiento en el PIB. Sin embargo la creacin de240,000 empleos en el sexenio sera insuficiente para alcanzar el equilibrio en elmercado de trabajo. De acuerdo a la Encuesta de Ocupacin y Empleo delINEGI, el nmero de desocupados en Mexico que en 2008 fue de 95,000 milpersonas, en 2009 se elev a 155,000, lo cual seala un incremento de 60 milpersonas desocupadas.

Existe por lo tanto un rezago de 60,000 personas que no encontrarontrabajo durante la crisis, por lo que la presente administracin tiene elcompromiso de implementar, con sentido de urgencia, programas y acciones queincrementen al mximo el crecimiento econmico y el empleo. En lo que respecta

al 2010, el vigor manifestado por variables clave ha convencido a losespecialistas que el crecimiento del PIB de Mxico se ubicar en lasinmediaciones del 4.5%. Lo anterior como consecuencia de los efectos directose indirectos de la intervencin del gobierno norteamericano, que han empujadoa la economa de Estados Unidos a crecimientos de alrededor de 3% este ao.

En un horizonte ms largo hay razones para moderar el optimismo, lascuales conforman el escenario probable. La tasa de desempleo en EstadosUnidos todava a Junio de 2010 est situada en niveles altos, y para hablar deuna recuperacin completa, sta tendra que descender a 4% que fue la cifraregistrada antes de la crisis. Entre otros factores que pueden debilitar elcrecimiento de la economa mundial en el mediano plazo destaca la posibilidadde agotamiento de la influencia de los gobiernos en la recuperacin. Es decirexiste incertidumbre sobre como reaccionarn las economas de los pasesdesarrollados cuando se reduzcan o eliminen los estmulos monetarios y fiscalesque los gobiernos otorgaron para moderar el impacto de la crisis.

Los efectos del estmulo fiscal en Estados Unidos se disiparn en la partefinal de 2010 y es improbable que el gobierno emprenda una nueva ronda deestmulo fiscal, dados los altos niveles que han alcanzado el dficit presupuestaly la deuda del gobierno.


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Por otro lado la Reserva Federal ya no tiene margen para seguir bajandola tasa de inters. Por lo tanto, la economa tiene que empezar a expandirse porsu cuenta en un entorno en el que los consumidores no han recuperado laconfianza y tienen un alto nivel de deuda; el crdito todava no est fluyendo, losbancos no estn dispuestos a prestar dinero y la demanda de crditos es dbil;

y la salud financiera de los bancos no se ha recuperado totalmente.

En una perspectiva para el periodo 2009-20015 no puede dejar deconsiderarse que se conjuguen factores desfavorables tanto a nivel global comodentro de Mxico. Para evitar que la economa mundial se hundiera en una grandepresin como la de los aos 30s, en 2008 y 2009 se utilizaron enormes sumasde recursos que dispararon los dficits fiscales. Ahora estos desequilibrios hancausado alarma entre inversionistas que han golpeado fuertemente al euro y alos mercados burstiles de Europa. En consecuencia varios pases europeosimportantes enfrentan un reto formidable: tienen que reducir el dficit del sectorpblico en una poca econmica recesiva.

Grecia, Espaa, Portugal e Irlanda, han sido los primeros pases que sehan visto obligados a emprender severas medidas de austeridad. Pero al igualque ellos, Gran Bretaa, Italia, Francia, y Alemania, que contemplan un alza ensus dficits fiscales, estn inmersos en un agresivo proceso para reducirlos. Porejemplo, a principios de Junio de 2010, el gobierno Alemania acord el mayorprograma de austeridad desde la poca de la posguerra, con un ahorro de 80 milmillones de euros que incluye recortes en la burocracia y en los programas deseguridad social. La situacin no es nada fcil porque requiere dar un giro inversoa la poltica fiscal cuando la economa europea an no se recupera del todo.

De no contar con la ventaja de que el dlar es la moneda de curso corrienteen la economa mundial, Estados Unidos estara este ao en una situacinsimilar. De todas maneras, antes del 2012 Estados Unidos tendr que sanearsus finanzas, y al igual que los pases importantes europeos, recuperar losfondos que se utilizaron para salvar sus sistemas bancarios.

Buena parte del crecimiento econmico de Mxico en 2010 est ligado alas exportaciones y es consecuencia del repunte de la economanorteamericana, lo cual concuerda con la opinin generalizada de que la

recuperacin mexicana ha tenido como "resorte" la demanda externa, no el gastointerno. Sin embargo un escenario desfavorable estara ligado no solo a lainfluencia del ciclo econmico mundial. Al interior de la economa mexicanapuede presentarse una desaceleracin autctona en 2013 como consecuenciadel cambio del sexenio presidencial. Cabe tambin la posibilidad de que lasociedad mexicana no logre los consensos para llevar a cabo las mnimasreformas estructurales necesarias.


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PIB Mxico 2015

El PIB de Mxico en 2013 alcanz los 1.261 billones de dlares, segndatos del Banco Mundial. Durante ese ao, la economa creci en promedio un1%, una tendencia a la baja con respecto a aos como 2011 y 2012 cuando elPIB lograba crecimiento de hasta el 4,5%. Desde que Enrique Pea Nieto asumila presidencia en 2014, las estimaciones del crecimiento del PIB han sidoajustadas a la baja en varias ocasiones. En el tercer trimestre de 2014, esteindicador aument un 2,2%. Segn la Organizacin para la Cooperacin y elDesarrollo Econmico (OCDE), el PIB mexicano podra crecer este ao entre3,2% a 4,2%.

Impulsada por la demanda externa, la economa mexicana tuvo undesempeo ms favorable en el cuarto trimestre de 2014, el cual se esperacontine durante 2015, aunque el consumo privado se mantiene todava dbil.Para 2015 se prev un crecimiento econmico de 3.5% anual resultado de uncrecimiento en Estados Unidos (EE.UU.) de 2.9% anual (vase grfica 1), y unpeso mexicano ms depreciado que apoyara las exportaciones y limitara lasimportaciones. Esta estimacin tiene un sesgo a la baja ante el recorte al gastopblico recientemente anunciado, la posibilidad de que la demanda internaprivada no muestre una recuperacin ms sostenida a pesar de la mejora quese espera en el sector manufacturero, y que la cada reciente en la produccin

petrolera no se revierta en los prximos meses. Dado que el recorte al gasto enprincipio se concentrar en gasto corriente, y el limitado efecto que ha tenido el


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La Organizacin para la Cooperacin y Desarrollo Econmicos (OCDE)recort su pronstico de crecimiento econmico para Mxico en 2015 de2.9%, previsto en junio pasado, a 2.3%.

El Banco de Mxico (Banxico) redujo la amplitud del intervalo de

crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de entre 1.7 y 2.5% previo aun rango de 1.9 a 2.4% para este 2015, a raz de que hay una mayorinformacin sobre la evolucin de la actividad econmica del pas, lo que significaque la media pas de 2.1 a 2.15%.

Banco Base anunci que en su pronstico para 2015 el Producto InternoBruto (PIB) se expandir slo 1.8%, estimacin que ha mantenido desde hace11 meses, mientras que para el 2016 su pronstico es de un mximo de 2.3%.El Consejo Coordinador Empresarial estim que la economa mexicana crezca2.3% en 2015 y alcance del 3 al 3.5% en 2016, junto con la inflacin bajo control,

en niveles histricamente bajos, los cuales ya inciden para que se d unarecuperacin del poder adquisitivo en sectores importantes de nuestrapoblacin.El Fondo Monetario Internacional (FMI) recort sus estimaciones decrecimiento para Mxico durante 2015 y 2016 debido a una dbil demandainterna y a una desaceleracin en Estados Unidos. El FMI recort 0.1 puntosporcentuales su pronstico para el crecimiento de Mxico este ao, situndoloahora en 2.3%. Para 2016, el organismo recort 0.2 puntos porcentuales supronstico del Producto Interno Bruto a 2.8%. La economa mexicana crecermenos este ao y en 2016 debido a la debilidad del mercado externo y de laeconoma mundial, mientras que el dlar estar ms caro al cierre de 2015,segn especialistas consultados por el Banco de Mxico (Banxico).

El Producto Interno Bruto (PIB) de Mxico crecer 2.31% en 2015, ciframenor al 2.34% previsto en agosto pasado, segn el ms reciente sondeo entre36 grupos de anlisis y consultora econmica del sector privado nacional yextranjero. Moodys ha dado sus perspectivas para el crecimiento de la economamexicana para este 2015. En concreto, estima que en 2015 tenga un crecimientode 2.0% y de hasta 3.0% para el siguiente ao. La Managing Director, CorporateFinance Group de Moodys Investors Service, Paloma San Valentn, comentque la economa mexicana se ver beneficiada por la recuperacin de EstadosUnidos, adems de que se espera un menor impacto para el pas por ladesaceleracin econmica de China. Luego de precisar que en Brasil se estimauna recesin prolongada (se prev una contraccin de 2.0 por ciento en 2015 yde otro 1.0 por ciento en 2016), dijo las perspectivas econmicas son msrobustas ms favorables Mxico ya sabemos que es diferente. An asestimamos un crecimiento de 2.3 por ciento en 2015 y de no ms de 2.5 o 3.0por ciento en 2016, que son tasas inferiores a las que esta economa aspira aalcanzar de ms de 3.0 por ciento, y agreg que esos niveles de 3.5 a 4.9 porciento se podran alcanzar al final de la dcada. Segn los especialistas de 38grupos de anlisis y consultora econmica del sector privado nacional yextranjero consultados por Banxico, disminuyeron sus expectativas decrecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) real para este ao y los dos aos

siguientes, con relacin a su estimacin de la encuesta de julio.


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El banco de inversin Merrill Lynch ha ajustado su estimacin para elcrecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de Mxico durante 2015, de 2.5a 2.2%. Este cambio se debe a la debilildad mostrada en la produccin industrial,as como a los efectos de la esperada consolidacin fiscal y el aumento de lastasas de inters del Banco de Mxico y de la Reserva Federal de Estados

Unidos. El banco con sede en Nueva York tambin anunci que ajust suestimacin para el crecimiento de la economa de Mxico en 2016, de 3.0 a2.8%. La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP) estableci unanueva estimacin de crecimiento econmico para este ao, en un rango de2.0 a 2.8 por ciento. El crecimiento de 2.2% que registr la economa mexicanaen el segundo trimestre del ao es superior al 1.7% reportado en igual periododel ao pasado. Mientras Mxico creci 2.2% anual en el segundo trimestre,Chile y Argentina avanzaron 1.9 y 0.6%, en ese orden, y Brasil se contrajo 1.2por ciento.

Inflacin

La inflacin se ha mantenido en los ltimos cuatro aos rondando el objetivo del4%. Al cierre de 2014, el Banco de Mxico inform que el precio anual del dineroalcanz el 4,08%. Una cifra que no dista mucho del 3,97% con que Mxico cerrel 2013 y que fue menor al de las estimaciones hechas el ao pasado. En enerode 2015, este indicador ha sido utilizado como referencia para determinar elprecio mximo de las gasolinas, en medio del proceso de apertura del sectorenergtico a la inversin privada.

Caractersticas del PBI en estos ltimos 5 aos

El PIB es una magnitud denominada de ''flujo'', que contabiliza slo losbienes y servicios producidos durante la etapa de estudio. El significado de flujoo corriente se contrapone al de fondo o stock. El primero se refiere a un periodo(da, semana, mes, ao, etc.), que, adems, debe expresarse de forma clara, sibien en muchos casos ante su difusin y empleo generalizado, dicho periodopuede sobreentenderse. As, por ejemplo, los ingresos de una persona son unacorriente o flujo ya que hay que explicar el periodo en el que se han obtenido.

Por tanto, las corrientes o flujos tienen una clara dimensin temporal. En el ladoopuesto, estn los fondos o stocks que carecen de ella, aunque exista unareferencia a un punto del tiempo. El patrimonio de una persona sera un ejemplode variable fondo.

El PIB mide slo la produccin final y no la denominada produccinintermedia, para evitar as la doble contabilizacin. Al hacer referencia a bienesy servicios finales se quiere significar que no han de ser tenidos en cuentaaquellos bienes elaborados en el periodo para su utilizacin como materia primapara la fabricacin de otros bienes y servicios. Por lo tanto, dentro de bienes yservicios finales se incluyen aquellos producidos en el periodo que, por su propianaturaleza, no se van a integrar en ningn otro proceso de produccin, as comoaquellos otros bienes que no han llegado a integrarse en el proceso productivo


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Tasa de desempleo de Mxico 2015

Durante junio de 2015 el 60.1% de la poblacin de 15 aos y ms en el pas eseconmicamente activa, cifra mayor a la observada en el mismo mes de 2014,cuando se ubic en 59.8%, inform el INEGI.

Durante junio de 2015 el 60.1% de la poblacin de 15 aos y ms en el pas eseconmicamente activa,cifra mayor a la observada en el mismo mes de 2014,cuando se ubic en 59.8%, dio a conocer el Instituto Nacional de Estadstica yGeografa (INEGI).

De la Poblacin Econmicamente Activa (PEA), 95.6% estuvo ocupada en elmes de referencia;sin embargo, a su interior se manifiesta un subuniverso decasos que declar tener necesidad y disponibilidad para trabajar ms horas,razn por la cual a este subconjunto se le denomina subocupados, detall el

organismo estadstico.

En junio de este ao, stos representaron 8.4% de la poblacin ocupada; datosdesestacionalizados reportan que la subocupacin fue de 8.6%,tasa superior ala de 7.6% obtenida en mayo pasado,precis el INEGI.

Con series desestacionalizadas, en el sexto mes del presente aola tasa dedesocupacin (TD) a nivel nacional fue de 4.4% de la PEA,misma tasa que ladel mes inmediato anterior, segn cifras de los indicadores de ocupacin yempleo.

La comparacin anual muestra que la tasa de desocupacin disminuy en juniode 2015 con relacin a la del mismo mes de un ao antes (4.4% vs4.8%),mientras que la tasa de subocupacin aument (8.4% vs 7.6%), deacuerdo a datos del INEGI.
http://www.inegi.org.mx/saladeprensa/boletines/2015/iooe/iooe2015_07.pdfhttp://www.inegi.org.mx/saladeprensa/boletines/2015/iooe/iooe2015_07.pdfhttp://eleconomista.com.mx/industrias/2015/05/17/desempleo-su-menor-nivel-cinco-anoshttp://eleconomista.com.mx/industrias/2015/05/17/desempleo-su-menor-nivel-cinco-anoshttp://eleconomista.com.mx/industrias/2015/04/28/desocupacion-baja-minimos-siete-anoshttp://eleconomista.com.mx/industrias/2015/04/28/desocupacion-baja-minimos-siete-anoshttp://eleconomista.com.mx/industrias/2015/04/27/empleo-cayo-593-durante-marzo-2015http://eleconomista.com.mx/industrias/2015/04/27/empleo-cayo-593-durante-marzo-2015http://eleconomista.com.mx/industrias/2015/03/10/desempleo-mexico-se-mantiene-como-tercero-mas-bajo-ocdehttp://eleconomista.com.mx/industrias/2015/03/10/desempleo-mexico-se-mantiene-como-tercero-mas-bajo-ocdehttp://eleconomista.com.mx/industrias/2015/04/27/empleo-cayo-593-durante-marzo-2015http://eleconomista.com.mx/industrias/2015/04/27/empleo-cayo-593-durante-marzo-2015http://eleconomista.com.mx/industrias/2015/04/28/desocupacion-baja-minimos-siete-anoshttp://eleconomista.com.mx/industrias/2015/04/28/desocupacion-baja-minimos-siete-anoshttp://eleconomista.com.mx/industrias/2015/05/17/desempleo-su-menor-nivel-cinco-anoshttp://eleconomista.com.mx/industrias/2015/05/17/desempleo-su-menor-nivel-cinco-anoshttp://www.inegi.org.mx/saladeprensa/boletines/2015/iooe/iooe2015_07.pdfhttp://www.inegi.org.mx/saladeprensa/boletines/2015/iooe/iooe2015_07.pdf


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Politica Monetaria de Mexico.

El Instituto Central debe enviar al Ejecutivo Federal y al Congreso de la Uninuna exposicin de los lineamientos a seguir en cuanto a la conduccin de lapoltica monetaria para el ao correspondiente. Con la finalidad de cumplir conesta normatividad, el presente Programa Monetario expone las directrices parala poltica monetaria durante 2015.

De acuerdo con la Constitucin y la Ley del Banco de Mxico el objetivoprioritario del Instituto Central es la procuracin de la estabilidad del poderadquisitivo de la moneda nacional. Este mandato constitucional tiene comofundamento crear un entorno de estabilidad de precios. Ello para evitar los costoseconmicos y sociales asociados con una inflacin alta y voltil. Entre dichoscostos figuran los siguientes:

La inflacin funciona como un impuesto regresivo, ya que afecta ms a losque menos tienen. En un entorno inflacionario, los agentes econmicos realizanajustes frecuentes e irregulares de precios. Ello dificulta la extraccin de sealesa partir de los precios relativos lo que conduce a una asignacin ineficiente derecursos en la economa. Una inflacin elevada y voltil tiende a reducir loshorizontes de planeacin de los agentes econmicos. Ello afecta sus decisionesde largo plazo, primordialmente las de ahorro e inversin. Tomando enconsideracin los costos de una inflacin alta y variable, puede afirmarse queprocurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional no es unobjetivo que se contraponga al crecimiento econmico, a la creacin de empleosy, en general, a una mejora en el bienestar de la sociedad. Por el contrario, en lamedida en que la inflacin sea baja y estable, tales costos tienden a moderarsedando lugar a un ambiente propicio para las actividades productivas. Si bien laestabilidad de precios es condicin necesaria para impulsar el crecimientoeconmico y la formacin de fuentes de trabajo, en repetidas ocasiones se hasealado que no es condicin suficiente. Para ello, en adicin a la estabilidad deprecios, se requiere de un arreglo institucional que genere una estructura deincentivos que promueva aumentos en la productividad y competitividad de laeconoma. Parte fundamental de dicho marco institucional es la prevalencia deun estado de derecho.

Para cumplir con su mandato, el Banco de Mxico utiliza un rgimen deobjetivos de inflacin como marco para la conduccin de la poltica monetaria. ElInstituto Central ha establecido como meta permanente alcanzar y preservar unainflacin anual de 3 por ciento de manera eficiente, es decir, al menor costoposible para la sociedad en trminos de actividad econmica. Asimismo, se hadefinido un intervalo de variabilidad de ms o menos un punto porcentualalrededor de dicha meta. Ello como una manera prctica de tomar enconsideracin la incertidumbre asociada con el cumplimiento puntual del objetivonumrico antes referido, ya que existe una amplia gama de factores, fuera delcontrol del Instituto Central, que pueden afectar la evolucin de la inflacin en elcorto plazo.


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Las acciones de poltica monetaria tienen efectos en la economa y, enparticular, sobre la inflacin con ciertos rezagos que son variables. El canal msinmediato por el que la poltica monetaria tiene efectos sobre la inflacin es el delas expectativas. Es por ello que el Banco Central, al conducir la polticamonetaria, toma en consideracin las expectativas de inflacin de mediano y

largo plazo, ya que la inflacin futura es afectada por dichas expectativas. Loanterior obedece a que los ajustes en precios que llevan a cabo los agenteseconmicos dependen, en buena medida, de la inflacin que stos esperanprevalezca en el futuro. Por consiguiente, el Instituto Central modifica la posturade poltica monetaria cuando percibe que la inflacin futura se podra alejarsignificativa y sostenidamente del objetivo permanente de 3 por ciento.

El Banco de Mxico, como muchos bancos centrales, utiliza la tasa deinters interbancaria a un da como el principal instrumento de poltica monetaria.Para ello, el Instituto Central establece un objetivo para dicha tasa de inters,que se conoce como tasa de referencia de poltica monetaria, y modifica lascondiciones bajo las que proporciona liquidez al mercado de dinero buscandoque la tasa de inters en el mercado interbancario se ubique en el nivel que seha planteado como objetivo. A su vez, lo anterior incide sobre la economa atravs de diferentes canales.1 En primer trmino, ajustes en la tasa de referenciaafectan variables como las expectativas de los agentes econmicos, las tasasde inters a diferentes plazos, el crdito, los precios de los activos y la cotizacinde la divisa nacional frente a otras divisas. Posteriormente, los cambios en estasvariables inciden, primordialmente, sobre la demanda agregada y, en ltimainstancia, sobre la inflacin.

En los ltimos aos se ha avanzado considerablemente en la consolidacinde un entorno de menor inflacin en Mxico. Entre los resultados que se hanalcanzado bajo un esquema de objetivos de inflacin, destacan los siguientes: i)una reduccin en el nivel, volatilidad y persistencia de la inflacin; ii) unadisminucin de las primas de riesgo, particularmente de la prima por riesgoinflacionario; iii) el anclaje en las expectativas de inflacin; y iv) una reduccin enel traspaso de cambios en precios relativos y fluctuaciones cambiarias a losprecios de los bienes y servicios.2

Estos logros en materia de control de la inflacin han aumentado los gradosde libertad de la poltica monetaria. Como muestra de lo anterior, cabe destacarque en marzo de 2013 la Junta de Gobierno del Banco de Mxico redujo en 50puntos base el objetivo para la tasa de inters de referencia. Ello como unreconocimiento a los logros estructurales que en materia de inflacin se habanalcanzado. Posteriormente, ante la evolucin favorable de la inflacin y susexpectativas, y tomando en consideracin la debilidad de la actividad econmica,el Instituto Central ajust a la baja la tasa de referencia en 25 puntos base enseptiembre y en octubre de 2013. Aunado a lo anterior, durante 2014 ante laevolucin favorable de

la inflacin y sus expectativas, qued nuevamente de manifiesto el mayor

margen de maniobra del que dispone el Instituto Central para conducir dichapoltica. A principios de ese ao se anticipaba que la inflacin experimentara un


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repunte transitorio como consecuencia de las medidas tributarias que entraronen vigor en enero de 2014. A pesar del choque a la inflacin antes referido, lasexpectativas de inflacin de mediano y largo plazo se mantuvieron estables y elproceso de formacin de precios en la economa no se contamin. Ello en unambiente en el que persisti holgura en la economa. As, en este entorno

benigno para la inflacin, y con el propsito de lograr una convergencia eficientede sta a su meta, la Junta de Gobierno del Banco de Mxico redujo la tasa dereferencia en 50 puntos base en junio de 2014.

En suma, la conduccin de la poltica monetaria en Mxico ha contribuidoa la creacin de un ambiente de inflacin baja y estable. Ello ha aumentado elmargen de maniobra de la poltica monetaria, permitiendo que, ante eldesempeo favorable de la inflacin y sus expectativas, el Banco de Mxicopudiera reducir la tasa de referencia en 2013 y en 2014. En 2015 se espera quela inflacin converja al objetivo permanente de 3 por ciento. Se estima que lainflacin disminuya de manera significativa a principios de 2015 debido a variosfactores: i) el desvanecimiento del efecto de los aumentos de impuestosimplementados a principios del ao pasado; ii) la disminucin en el precio deservicios de telecomunicaciones y, en particular, el derivado de la eliminacinpor el cobro de la larga distancia nacional en telefona fija; iii) un incremento enlos precios de las gasolinas y del gas L.P. menor al de los aos previos e inferioral esperado por la mayora de los agentes econmicos; y, iv) una reduccin delas tarifas de electricidad de uso ordinario. Asimismo, si bien se prev que laeconoma se recupere, se anticipa que siga prevaleciendo cierta holgura y que,en consecuencia, no se observen presiones de demanda sobre la inflacin. Eneste contexto, se buscar que la postura de poltica monetaria contribuya en todo

momento a la convergencia eficiente de la inflacin a su meta.

El escenario descrito para la inflacin est sujeto a ciertos riesgos, por loque es indispensable el anlisis de los mismos, as como la definicin de lasdirectrices que seguir la poltica monetaria para consolidar un entorno deinflacin baja y estable en Mxico. Los riesgos que pueden incidir sobre laevolucin de la inflacin en 2015 son principalmente de ndole externa, aunquetambin hay factores internos que podran afectar la trayectoria prevista para lainflacin. Antes de analizar con mayor detalle los riesgos a los que est sujeta lainflacin, conviene hacer una reflexin sobre la integracin de Mxico a laeconoma global. Dicho proceso ha tenido efectos positivos para la economa

nacional. La apertura de la cuenta financiera de la balanza de pagos y laconsecuente mayor integracin financiera con el exterior, ha permitidocomplementar el ahorro interno con recursos externos. Asimismo, ha contribuidoa que los mercados financieros domsticos sean cada vez ms profundos ylquidos. Por consiguiente, es normal que acontecimientos externos tengan unimpacto sobre la economa nacional. Al ser la de Mxico una economa pequeay abierta, la inflacin domstica se ve afectada de manera natural por factoresexternos. Es por ello que el Instituto Central, al conducir la poltica monetaria,toma en consideracin la coyuntura internacional y sus perspectivas, as comola manera en que stas pueden incidir sobre el desempeo de la economanacional y, particularmente, sobre la inflacin.


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Respecto a los riesgos de ndole externa que enfrenta la inflacin enMxico, conviene recordar que a partir de la segunda mitad de 2014 se observuna tendencia descendente en los precios internacionales de las materiasprimas, principalmente del petrleo. En este contexto, es de esperar que ladisminucin en dichos precios se traduzca en una menor inflacin externa. En

principio, dada la integracin comercial de Mxico con el exterior, ello podraincidir favorablemente en la inflacin domstica. No obstante, a finales de 2014y principios de 2015 se registr una depreciacin generalizada frente al dlarestadounidense de las monedas tanto de economas avanzadas como deemergentes, incluido el peso mexicano. Lo anterior estuvo asociado,primordialmente, con el referido ajuste a la baja en los precios internacionales delas materias primas, principalmente del petrleo, y el consecuente deterioro enlos trminos de intercambio de diversos pases. Asimismo, tambin influy laexpectativa de la normalizacin de la poltica monetaria en Estados Unidosdurante los prximos meses.

En el caso particular de Mxico, se observaron ajustes significativos en eltipo de cambio, de magnitud similar a los registrados en otras economasemergentes, en un ambiente de alta volatilidad. As, es claro que factoresglobales, como la cada en los precios del petrleo, inciden sobre variables como

la paridad del peso mexicano frente al dlar estadounidense. En este contexto,si bien dados los fundamentos macroeconmicos de Mxico puede


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argumentarse que el tipo de cambio experiment una sobre-reaccin, lamagnitud de la cada en el precio del petrleo y perspectiva de que stepermanezca en niveles bajos durante un periodo prolongado pareceran sugerirque al menos parte de la depreciacin antes mencionada obedece a factoresreales y, por consiguiente, que no se trata de un ajuste transitorio.

Un cambio en la postura relativa de poltica monetaria entre Mxico yEstados Unidos puede incidir sobre la evolucin del tipo de cambio yeventualmente de la inflacin. En una economa pequea y con movilidad decapitales, en la medida en que la tasa de poltica en Estados Unidos aumente enrelacin con la que prevalece en Mxico, permaneciendo lo dems constante,podra observarse una contribuir a una depreciacin del tipo de cambio. Enprincipio, es posible que parte del efecto del retiro del estmulo monetario enEstados Unidos sobre el tipo de cambio ya haya sido incorporado por losparticipantes en los mercados. No obstante, como se mencion, todava existeincertidumbre sobre dicho proceso de normalizacin. Por consiguiente, si biense anticipa un retiro ordenado y gradual del estmulo monetario en EstadosUnidos, no pueden descartarse episodios en los que nuevamente aumente lavolatilidad en los mercados financieros internacionales que conlleven presionesadicionales sobre la cotizacin del peso mexicano frente al dlarestadounidense. Los movimientos del tipo de cambio pueden incidir sobre losprecios domsticos de los bienes y servicios, y en consecuencia sobre elcomportamiento de la inflacin, mediante diversos canales. En trminosgenerales, se pueden distinguir efectos de primera y de segunda ronda. Entrelos primeros destaca el hecho de que una fraccin de los bienes que seconsumen en el pas proviene del exterior. Por consiguiente, los precios de estos

bienes se ven afectados directamente por el tipo de cambio. En la medida enque dichos precios se toman en consideracin al calcular el ndice Nacional dePrecios al Consumidor, la inflacin medida a travs de este ndice se veraafectada. Adicionalmente, los precios de todos aquellos bienes de consumo quese producen internamente pero que se comercian internacionalmente puedenverse afectados por un ajuste en la cotizacin de la moneda.

En segundo trmino, adems de bienes de consumo, tambin se importanbienes intermedios y de capital, cuyo precio igualmente se ve afectado pormovimientos cambiarios. As, una depreciacin del tipo de cambio tendera aafectar la estructura de costos de las empresas. En la medida en que parte de

los mayores costos se trasladen a los precios que enfrentan los consumidores,la inflacin tambin se vera afectada. En principio, la posibilidad de que estosaumentos en costos se reflejen en mayores precios depende de factores comoel grado de holgura en la economa y las expectativas sobre la persistencia delajuste cambiario.

En lo referente a los efectos de segunda ronda, stos se presentanprimordialmente cuando el compromiso de un banco central con el objetivo deestabilidad de precios no es creble y, por consiguiente, las expectativas deinflacin no estn bien ancladas. En este contexto, es posible que ante los

aumentos de precios asociados con los efectos de primera ronda, los agenteseconmicos ajusten hacia arriba sus expectativas de inflacin de mediano y largo


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plazo. Bajo estas circunstancias, se observara un aumento generalizado deprecios. Por el contrario, en un contexto en el que el compromiso del bancocentral con el objetivo de estabilidad de precios es creble, las expectativas deinflacin tenderan a permanecer bien ancladas. As, ante una depreciacincambiaria que provoca que algunos precios se ajusten debido a los efectos de

primera ronda antes mencionados, no se contaminara el proceso de formacinde precios en la economa. De esta manera la ausencia de efectos de segundaronda se traducira en un menor traspaso de movimientos cambiarios a losprecios. Precisamente, el Banco de Mxico estar vigilante para limitar que estosefectos de segunda ronda no se materialicen.

Anlisis del PBI (Millones de dolares)

Esta variable da el producto interno bruto (PIB) o el valor de todos losbienes y servicios finales producidos dentro de una nacin en un aodeterminado. El PIB al tipo de cambio de paridad del poder adquisitivo (PPA) deuna nacin es la suma de valor de todos los bienes y servicios producidos en elpas valuados a los precios que prevalecen en los Estados Unidos. Esta es lamedida que la mayora de los economistas prefieren emplear cuando estudian elbienestar per cpita y cuando comparan las condiciones de vida o el uso de losrecursos en varios pases. La medida es difcil de calcular, ya que un valor endlares americanos tiene que ser asignado a todos los bienes y servicios en elpas, independientemente de si estos bienes y servicios tienen un equivalentedirecto en los Estados Unidos (por ejemplo, el valor de un buey de carreta o

equipo militar no existente en los Estados Unidos). Como resultado,estimaciones PPA para algunos pases se basan en una canasta pequea debienes y servicios. Adems, muchos pases no participan formalmente en elproyecto PPA del Banco Mundial que calcula estas medidas, por lo que elresultado de las estimaciones del PIB de estos pases pueden carecer deprecisin. Para muchos pases en desarrollo, las estimaciones del PIB basadosen PPA son mltiples del PIB al tipo de cambio oficial (PIB TCO). La diferenciaentre los valores del PIB TCO y los valores del PIB PPA es mucho ms pequeapara la mayora de los pases ricos industrializados.

Producto Interno Bruto (PIB):$1.845 billones (2013 est.)


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Anlisis del PBI (Millones de euros)

Tasa de crecimiento PBI en trminos monetarios

La masa monetaria (Estadsticas financieras internacionales, lnea 35L..ZK)es la suma de la moneda fuera de los bancos; depsitos de demanda que nosean los del gobierno central; depsitos a plazo, ahorros y depsitos en monedaextranjera de sectores residentes que no sean el gobierno central; chequesbancarios y de viajero y otras garantas como certificados de depsito ydocumentos negociables.

Mxico 201130,9

201231,7

201333,3

201435,3

Cul es la repercusin de la crisis europea en el pas de Mexico

Los mercados financieros internacionales han mostrado un alto grado de

volatilidad, frente a lo cual Mxico no ha quedado al margen, a pesar de la bajadependencia comercial con Europa. Existe una gran incertidumbre frente a lacrisis econmica europea, originada en Grecia. Esta situacin ha puesto al des-cubierto la vulnerabilidad de Espaa, Portugal, Irlanda e Italia debido a losproblemas que han tenido en sus finanzas pblicas. Y la reaccin de los mer-cados ha llevado a una depreciacin del euro frente al dlar, deaproximadamente 13%, en lo que va del ao.

tario Internacionalreferente a la situacin de Greciareporta un escenariopoco alentador para la economa de ese pas ya que prev aos de altos nivelesde desempleo, recortes salariales y se teme que los 110 mil millones de euros

en prstamos ofrecidos por la Unin Europea (UE) no le sean suficientes porquedentro de ao y medio, se acabar el plazo de la ayuda externa para Grecia, porlo que tendr que llamar de nuevo a la puerta de los mercados. La aversin alriesgo ha aumentado, por lo que la inversin extranjera de cartera est buscandodestinos ms confiables como los bonos del Tesoro estadounidense y los deaquellas economas que muestren mayor fortaleza. Ante este escenario, elBanco Central Europeo tom varias medidas para dar mayor liquidez a losmercados y aunado a esto, la UE y el FMI aprobaron un paquete de hasta860,000 millones de euros para evitar una mayor especulacin frente a laamenaza de suspensin de pagos de Grecia y otros pases mediterrneos.Adems, estos pases tendrn que hacer correcciones fiscales, lo cual, aunqueaminore los efectos no podr disminuir el grado de aversin al riesgo.
http://datos.bancomundial.org/pais/mexicohttp://datos.bancomundial.org/pais/mexico


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Mxico es un pas que se ha mantenido una clara disciplina fiscal, por loque se ha logrado diferenciar no slo de los pases emergentes, sino de pasescon un alto nivel de desarrollo; es por eso que es tan importante el manejo delas expectativas, comunicando las fortalezas de la economa. Los capitalesbuscarn economas con un alto nivel de liquidez y Mxico es una buena opcin.

La calificacin crediticia de Grecia, Portugal y Espaa ha ido disminuyendoya que los inversionistas temen que estos pases no sean capaces de reducir sucreciente deuda a pesar del paquete de emergencia que busca ayudarlos, por loque se discutirn regulaciones ms severas a fin de reforzar la confianza en laeconoma de la Unin Europea.

Entre las respuestas dadas por Espaa y Portugal, para enfrentar la crisisse encuentran:

Espaa estableci nuevas medidas de austeridad exigidas por otrasnaciones de la Unin Europea y el pronstico de su crecimiento econmico sefij en 1.8% para 2011. El FMI dijo que los retos para Espaa son varios y muyserios: mercado de trabajo, la burbuja inmobiliaria, un gran dficit fiscal, la deudaelevada, un nivel bajo de crecimiento, falta de competitividad y un sector bancariodebilitado.

Portugal anunci que aumentar los impuestos y reducir el sueldo de losfuncionarios para calmar el temor de los mercados por el elevado monto de sudeuda soberana. Respecto a este punto, el primer ministro, Jos Scrates, dio a

conocer que las tasas del impuesto sobre la renta de las personas fsicasaumentarn entre 1% y 1.5% y el Impuesto al Valor Agregado aumentar de 20%a 21%. Adems, el impuesto corporativo aumentar en 2.5 puntos porcentualespara las empresas con beneficios anuales de ms de dos millones de euros.

Entre las ventajas que tiene Mxico, para enfrentar los posibles efectos deesta crisis estn:

En trminos de dficit pblico como porcentaje del PIB, Inglaterra, Grecia,Espaa y Portugal presentan fuertes desequilibrios; mientras que Alemania eItalia presentan un dficit elevado pero razonable (de alrededor de 5%). Mxico,en cambio presenta un dficit de slo 2.5 por ciento del Producto Interno Bruto(PIB).

Por otra parte, en cuanto a la deuda pblica como proporcin del PIB Italiay Grecia enfrentan un monto mayor al 100 por ciento de su PIB, mientras queInglaterra, Portugal y Espaa muestran proporciones considerables de 60 y 80por ciento, respectivamente. Incluso, el monto de la deuda de Alemania y Franciaes mayor al 80 por ciento, mientras que la deuda de Mxico como proporcin delPIB alcanza slo 31.3 por ciento. Adems, los saldos de la cuenta corriente dePortugal y Grecia muestran dficit superiores al ocho por ciento del PIB, mientras

que el de Mxico es de 1.90 por ciento.Otros aspectos que tienen que tomarseen cuenta son los citados por el secretario de hacienda, Ernesto Cordero, quien


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dijo que Mxico est fortalecido debido a las medidas que ya se haban tomadohace unos meses, como la de incrementar los impuestos y la reduccin del gastopblico. Adems, los recursos del Fondo de Estabilizacin para enfrentar contin-gencias suman 100 mil millones de pesos, mientras que las reservasinternacionales tienen un monto de 98 mil millones de dlares. Por ltimo, es

preciso enfatizar que Mxico seguir buscando coberturas para garantizar susingresos petroleros y protegerlos de la volatilidad en los precios internacionalesdel crudo. En 2009, la estrategia de contratar coberturas hizo que Mxicoobtuviera un beneficio de ms de 5 mil millones de dlares; para este ao,Mxico tiene coberturas petroleras para garantizar un precio de 57 dlares elbarril de petrleo, con un costo de 1,172 millones de dlares.

Sin duda, la poltica econmica del pas ha ido un paso adelante en la tomade decisiones acertadas, a pesar de que en su momento tuviera que enfrentaroposicin. Mxico ha mantenido finanzas pblicas sanas y una poltica monetariano laxa, a diferencia de muchos pases de Europa, y hoy se estn viviendo lasconsecuencias. Por ello es importante insistir en la responsabilidad en el manejode la poltica


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analisis pbi mexico en los ultimos 5 aÑos

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