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Análisis Financiero

Herramientas financieraspara Aprendices

Alexander Zuluaga Brand

Docente de Finanzas del Sena

FINANZAS BASICAS PARA NO FINANCIEROS

FINANZAS BASICAS PARA NO FINANCIEROS

Alexander Zuluaga Brand Docente Sena

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ANÁLISIS FINANCIERO: Es un conjunto de principios, técnicas y procedimientos que se utilizan para transformar la información de los estados financieros, en información utilizable para la toma de decisiones.


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• El análisis financiero busca emitir un diagnóstico actualizado de la situación financiera de la Empresa para detectar sus fortalezas y debilidades.

• Las herramientas principales que nos ofrece el análisis financiero son:

– Interpretación de los estados financieros.

– Análisis de razones contables.

– El estado de fuentes y aplicación de fondos.


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• Con el fin de analizar los resultados de una organización e interpretar su situación económica, los usuarios de la información contable cuentan con algunas herramientas financieras que les permiten llevar a cabo esta labor.

• Objetivos del análisis financiero.1. Analizar las tendencias de las diferentes cuentas que

constituyen el Balance General y el Estado de Resultados.2. Mostrar la participación de cada cuenta o subgrupo de

cuentas con relación al total de partidas que conforman los estados financieros.

3. Calcular y utilizar los diferentes índices financieros para el análisis de la información contable.

4. Explicar la importancia del concepto de capital de trabajo de una empresa.

5. Preparar y analizar el estado de movimientos de fondos de una organización


ANALISIS DEL ENTORNO

ANALISIS DEL SECTORINDUSTRIAL

ANALISIS DE LA EMPRESA

ANALISIS FINANCIERO

PROYECCIONESFINANCIERAS

INFO

RM

AC

ION

CU

ALIT

ATIV

A -

CU

AN

TIT

ATIV

O

¡Qué abarca el análisis estrategico

financiero?


SEGÚN GRADODE INTEGRACION

INFORMACION

SEGÚN LOSPERIODOS EN

ANALISIS

SEGÚN LAORIENTACION DE LOS

ESTUDIOS

SEGÚN ELINTERES DE

EMPLEAR INDICADORES

SEGÚN LAIMPORTANCIA RELATIVA

DE LAS CIFRAS

ANALISIS DINAMICO

ANALISIS ESTATICO

ANALISIS HORIZONTAL

ANALISIS VERTICAL

E.FA. COMPARADOS

E.FA. INDIVIDUALES

USO DE INDICES

VALORES ABSOLUTOS

VALORES RELATIVOS

ENFOQUE DE ANALISIS


EQUILIBRIOFINANCIERO

LIQUIDEZ RENTABILIDAD

ESTRUCTURAFINANCIERA

CONFLICTO POTENCIAL

SOLV

ENC

IA Y

LIQ

UID

EZE

FEC

TO LE

VE

RA

GE

METODOLOGIA DE ANALISIS FINANCIERO


¿QUÉ DEBO VER?

SITUACIÓN DE GRANDES VARIACIONES ENTRE EJERCICIOS CONTABLES.

MODIFICACIÓN ESTRUCTURA DE LAS MASAS PATRIMONIALES

FINANCIAMIENTO

EXPLICAR EVOLUCIÓN DE DATOS

BALANCE GENERAL


ESTADOS DE RESULTADOS

Ventas(-) Costo de Ventas = Margen de Explotación(-) Gastos de Administración y Ventas(-) Depreciación del Ejercicio = Resultado Operacional

+ - Ingresos y Egresos no Operacionales- Gastos Financieros= Resultado antes de Impuesto - Impuesto= Resultado Neto del ejercicio

ES UN ESTADO FINANCIERO DE CARÁCTER EMINENTEMENTE ECONÓMICO, DINÁMICO, QUE MUESTRA EN FORMA SISTEMÁTICA EL RESULTADO OPERACIONAL Y NO OPERACIONAL OBTENIDO POR LA EMPRESA EN UN PERÍODO DE TIEMPO ( 1 AÑO ).ES COMPLEMENTARIO AL BALANCE GENERAL.


ANALISIS CAPACIDAD GENERADORA DEFONDOS Y RENTABILIDAD

EVOLUCIÓN DE MÁRGENES

S / VENTASS / RECURSOSS / ACTIVOS

SENSIBILIDAD A LOS CAMBIOS

EVOLUCIÓN DE FACTURACIÓN Y SU EFECTOEN LA RENTABILIDAD



FINANCIAMIENTOOPERACIONAL

FINANCIAMIENTONO OPERACIONAL



ESTADO FUENTES Y USOS

FUENTES USOS

OBJETIVO


OBJETIVO

FUENTE DE FONDOS

TRANSACCIONES QUE AUMENTAN LOS PASIVOSO EL PATRIMONIO NETO O REDUCEN EL VALORDE LOS ACTIVOS

USO DE FONDOS

OPERACIONES QUE REDUCEN LOS PASIVOS O ELPATRIMONIO NETO O AUMENTAN LOS ACTIVOS



FUENTES

FUENTES TRANSITORIAS

DIFERENCIAS NEGATIVAS DE ACTIVO CORRIENTE

DIFERENCIAS POSITIVAS PASIVO CORRIENTE

TOTAL FUENTES TRANSITORIAS

FUENTES PERMANENTES

DIFERENCIAS NEGATIVAS ACTIVO PERMANENTE

DIFERENCIAS POSITIVAS PASIVO PERMANENTE

TOTAL FUENTES PERMANENTES

TOTAL GENERAL DE FUENTES DE FONDOS



USOS

USOS TRANSITORIOS

DIFERENCIAS POSITIVAS ACTIVO CORRIENTE

DIFERENCIAS NEGATIVAS PASIVO CORRIENTE

TOTAL USOS TRANSITORIOS

USOS PERMANENTES

DIFERENCIAS POSITIVAS ACTIVO PERMANENTES

DIFERENCIAS NEGATIVAS PASIVOS PERMANENTES

TOTAL USOS PERMANENTES

TOTAL USOS DE FONDOS


Análisis FinancieroANÁLISIS FINANCIERO PARA PERSONAS NATURALES

ANÁLISIS DE RIESGO DE CRÉDITO

RIESGODECRÉDITO

ANÁLISISCUANTITATIVO

ANÁLISIS CUALITATIVO


• Análisis Financiero - Cuantitativo:

-Ingresos mes

-Egresos mes

-Capacidad de pago

-Patrimonio y endeudamiento

-Respaldo patrimonial

ANÁLISIS CUANTITATIVO PRESONAS NATURALES


• Edad y estado civil

• Ocupación y estabilidad

• Donde vive

• Personas a cargo

• Hábito de pago

• Experiencia financiera y referencias

• Documentación

ANÁLISIS CUALITATIVO PERSONAS NATURALES

Análisis FinancieroANÁLISIS FINANCIERO PERSONA NATURAL

ACTIVOS $Miles PASIVOS $Miles

Disponible (ctes-aho- fiduc) $ 1.500 Sobregiro y Préstamos Bancos $ 500Inversiones cdt y otros $ 500 Préstamos Hipotecarios $ 40.000Inversiones Fondos Voluntarios $ 0 Tarjetas de crédito $ 1.500Valor comercial bienes raíces $ 80.000 Créditos de consumo (vij-ed-veh) $ 10.000Valor comercial vehículos $ 20.000 Libranzas $ 1.000Otros activos (especificar) $ 0 otras deudas $ 1.000TOTAL ACTIVOS $ 102.000 TOTAL PASIVOS $ 54.000

PATRIMONIO NETO $ 48.000 % DE ENDEUDAMIENTO 52,94%

BALANCE PATRIMONIAL

Análisis FinancieroINGRESOS $Miles EGRESOS $Miles %

Sueldos $ 4.500 Arendamiento o hipoteca casa $ 700 16,9%Inversiones $ 200 Administración $ 150 3,6%Diversos $ 0 Servicios Públicos, TV e Internet $ 350 8,5%Deducciones $ -360 Empleada servicio e ISS $ 250 6,0%Retención en la fuente $ -200 Seguros Salud,Vehiculos, Casa,Vi $ 500 12,1%

Impuesto predial y vehiculos $ 60 1,4%Educación hijos $ 400 9,7%Comida $ 600 14,5%Vestuario $ 150 3,6%Club, gimnasio y entetenimiento $ 200 4,8%Finca $ 0 0,0%Gasolina y mantenimiento de autos $ 200 4,8%Reparaciones locativas $ 50 1,2%Cuota préstamo carro $ 410 9,9%Tarjeta de crédito y otros préstamos $ 300 7,2%Ahorro Pens voluntasria $ 0 0,0%Vacaciones $ 0 0,0%Diversos $ 150 3,6%

TOTAL INGRESOS $ 4.140 TOTAL EGRESOS $ 4.470 108,0%

INGRESOS NETOS $ -330 CAPACIDAD AHOR O PAGO $ -330 -8,0%

FLUJO DE EFECTIVO

Análisis FinancieroANÁLISIS FINANCIERO PERSONA NATURAL

CRITERIOS EVALUAREndeudamiento Maximo 50% de los activosPago de cuotas de préstamos Maximo 20% de los ingresosArrendamiento o Pago de hipotecas Maximo 20% de los ingresosSeguros casa, vehículos Máximo 5% de los ingresosSevicios Públicos y Mantenimiento Máximo 10% de los ingresosVestuario, Vacaciones y Diversiones Maximo 10% de los ingresosSeguros y gatos médicos Máximo 5% de los ingresosGastos de educación Maximo 10% de los ingresosAlimentos y articulos de higiene Maximo 20% de los ingresosAhorrar Mínimo 10% de los ingresos

PARAMETROS DE EVALUACIÓN

DETERMINAR LOS GASTOS REALES DEL CLIENTE


EL ANÁLISIS FINANCIERO PARA

PEQUEÑAS EMPRESAS

Se deben separar los estudios de crédito del NEGOCIO y del DUEÑO


EL ANÁLISIS FINANCIERO

ENFOQUES

ADMINISTRACIÓN

INVERSIONISTA

OTORGAMIENTODE

CRÉDITO


EL ANÁLISIS FINANCIERO (ENFOQUE)

ADMINISTRACIÓN

UTILIZACIÓN LOS

ACTIVOS

ESTRUCTURAFINANCIERA

RENTABILIDADDE LA

OPERACIÓN



INVERSIONISTA

RENTABILIDADDE LA

INVERSIÓN

FLUJOS DE

EFECTIVO

EL EVA



OTORGAMIENTO DE

CRÉDITO

LIQUIDEZ

ENDEUDAMIENTO

RENTABILIDAD

ROTACIÓN DE

ACTIVOS

Signos vitales de una Empresa

Análisis FinancieroANÁLISIS FINANCIERO PARA PEQUEÑA EMPRESA


RIESGODECRÉDITO

DIAGNÓSTICOFINANCIERO

DIAGNÓSTICOCOMERCIAL



DIAGNÓSTICOCOMERCIAL

Análisis deMercado

Análisis deCompetencia

Matriz Doffa

ANÁLISIS FINANCIERO PARA PEQUEÑA EMPRESA



Análisis deMercado

Estrategias Competitivas

Canales deDistribución

Políticas deCompras y ventas

ProductosPrecios- márgenes

ParticipaciónDel Mercado



Diagnóstico Comercial:

•Mercado: clientes actuales – clientes potenciales – participación del mercado.

•Productos, estrategias competitivas y competencia

•Políticas de Ventas – Pólíticas de Compras

•Dueños o socios- Recursos Humanos

•Organización – Organigrama

•Producción- Productos y Canales de distribución

•Sistema de información

•Costos y Gastos fijos y variables – Punto de equilibrio.



DIAGNÓSTICOFINANCIERO

ContribuciónFinanciera

RentabilidadOperativa

Liquidez

Rotación deActivos

Endeudamiento

Rentabilidad



Liquidez

KTN

Razón Corriente

Flujo Efectivo

F - A

INV-Act. Fijos

Dividendos

Pasivos –Inter.


EBIDTA

KTNO

KTNO


Endeudamiento

Relación Deuda-Activos

RelaciónAct. fijos- Patr.

Costo finanVs ventas


Relación Deuda-patrimonio

Relación Ebidta – Pasi fin


Rentabilidad

U. vs. V.

U. vs. P

Margen Operat.

Margen Bruto

U. Vs. A.


EBIDTA


PROCESO DEL ANÁLISIS FINANCIERO

1. Recolección de la Información Financiera.2. Depuración y Análisis de las Cuentas de

Balance General y Estado de Resultados.3. La Utilidad Operativa y el EBIDTA.4. Análisis Vertical del Balance General y del

P & G.5. Análisis Horizontal del Balance General y del

P & G.

Análisis FinancieroPROCESO DEL ANÁLISIS FINANCIERO

6. Elaboración del Estado de Fuentes y Usos ( EFAF) Simple.

7. Elaboración de los Estados de Variación del KTN y KTNO.

8. Elaboración del Estado de Flujo de Fondos (EFE)

9. Indicadores Financieros (Índices y Razones Financieras).

10.Análisis de Resultados y Concepto de Riesgo Crediticio.

Análisis FinancieroPROCESO DEL ANÁLISIS FINANCIERO

11. Estados Financieros Proyectados.12. Presupuestos de Flujos de Efectivo o Caja.13. Decisión de monto a Prestar, Plazo y forma de

Amortización del Crédito.


INFORMACIÓN REQUERIDA:

• ESTADOS FINANCIEROS: (Últimos 3 Años)

- Balance General.

- Estado de Resultados - P & G.

- Presupuesto de Flujo de Fondos.

- Declaraciones de Impuesto de Renta y

Complementarios.

- Notas a los Estados Financieros

- Informes a la Asamblea de Accionistas.

PROCESO DEL ANÁLISIS FINANCIERO


Análisis de las Cuentas por COBRAR CLIENTES:

•Utiliza factoring para obtener liquidez

•Principales deudores y grado de concentración.

•Porcentaje de vencida y no cobrada

•Rotación de la cartera en días •Políticas de ventas y descuentos pronto pago

ANÁLISIS FINANCIERO – BALANCE GENERAL


Análisis del INVENTARIO:

•Análisis de los tipos de inventarios

•Obsolescencia de los inventarios

•Tiempo de Rotación del inventario

•Características del producto

•Canales de distribución

•Analizar la evolución y tendencias

ANÁLISIS FINANCIERO- BALANCE GENERAL


Análisis del Activo Fijo•Activos fijos que no corresponden a la actividad económica

•Valor de los activos improductivos

•Necesidades de inversión actuales y futuras

•Determinar como han sido financiados los activos fijos.



Análisis de los ACTIVOS DIFERIDOS

•Aumento del valor de un año a otro•Tipo de egreso que se clasifica como activo diferido.•Plazo de amortización

Análisis de Las VALORIZACIONES



Obligaciones Financieras:•Determinar el valor a corto y largo plazo.

•Analizar las formas de amortización.

•Destinación que se ha dado a los créditos obtenidos.

•Análisis del impacto sobre el Balance de la obligación solicitada.



Obligaciones Comerciales

•Principales proveedores

•Políticas de crédito de los proveedores

•Determinar si la compañía obtiene descuentos pronto pago de los proveedores



•Las Ventas Netas•La Utilidad Bruta•Los Gastos operacionales•La Utilidad Operacional•El EBIDTA•La Corrección Monetaria por los ajustes por inflación•Utilidad Neta

ANÁLISIS FINANCIERO – P & G


UTILIDAD OPERATIVA:

Utilidad que se logra como resultado de la operación del negocio.

EBIDTA:

Es la Utilidad Operativa antes de intereses, Impuestos,

Depreciaciones y Amortizaciones

ANÁLISIS FINANCIERO


UTILIDADOPERACIONAL

GASTOSDE

ADMINISTRACIÓN

UTILIDADBRUTA

DEPRECIACIONEAMORTIZACIONES


GASTOSDE

VENTAS


EBIDTA

DEPRECIACIONES.

UTILIDADOPERACIONAL

AMORTIZACIONES



Alexander Zuluaga Brand 49

El análisis financiero es una herramienta que permite realizar comparaciones relativas de distintos negocios y facilita la toma de decisiones de inversión, financiación, planes de acción, control de operaciones, reparto de dividendos, entre otros. En términos generales se puede hablar de cinco aspectos del análisis: El estado de liquidez de la empresa que mide la capacidad para cumplir con sus actividades. La capacidad de obtener y respaldar financiación. La rentabilidad La cobertura La generación de valor



• La operación de las empresas implica llevar a cabo una serie de actividades o funciones que en términos generales podemos agrupar en cuatro categorías:

• Mercadeo

• Producción

• Recursos Humanos

• Finanzas


Alexander Zuluaga Brand 51 51

• Objetivos empresariales:

• El éxito de una empresa depende, en gran medida, de que en cada una de las cuatro áreas referidas anteriormente se alcancen unos objetivos por las que sus directores deben responder y para cuyo cumplimiento deben tomar decisiones apoyados en una serie de herramientas y técnicas propias de su área.



• En la actividad de Mercadeo encontramos cómo el objetivo básico está definido por la satisfacción de las necesidades de los clientes y consumidores más allá de sus expectativas.

• En la Actividad de Producción:• Producir cantidades óptimas en condiciones de

eficiencia y eficacia, con la máxima calidad, el mínimo costo en el momento oportuno es el objetivo básico que deben alcanzar los ejecutivos de producción. Esta combinación de conceptos es lo que comúnmente conocemos como Productividad.



• En la Actividad de Recursos Humanos:

• Los ejecutivos de recursos humanos deben propender por crear las condiciones organizacionales para que los trabajadores puedan satisfacer sus necesidades, lo que podemos resumir en un término: Bienestar.



• Todas las empresas deben acudir a la búsqueda de recursos financieros y con ellos se debe garantizar la máxima utilidad, con la cual podrá devolver ese capital más su costo (intereses), después de haberlo invertido eficientemente.

• Este es el principio básico de la función financiera de una empresa; esto debido a que entre más se desarrollen y crezcan, mayores serán las necesidades de capital para continuar el crecimiento.

• En estas condiciones es imposible para una empresa alcanzar dos importantes objetivos: Crecer y Permanecer.



ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

Antes de realizar cualquier tipo de diagnostico financiero de una empresa, es necesario conocer cuál es su actividad propia, esto es qué hace, como lo hace y para que lo hace.

Lo anterior implica un conocimiento del entorno en el cual funciona la empresa, así como sus circunstancias internas, deben tenerse en cuenta los siguientes aspectos:



SITUACION GENERAL DE LA ECONOMÍA

Como cada empresa hace parte del engranaje de la economía de un país, su desarrollo financiero esta estrechamente relacionado con las circunstancias de la economía en general. Si la economía del país está en crecimiento, la tendencia es que los negocios presenten buen situación financiera y un buen desarrollo en sus operaciones. Por el contrario, si la economía está en recesión, en términos generales las empresas no pueden esperar buenos resultados en su actividad.



SITUACION DEL SECTOR:

Toda empresa, cualquiera que sea su actividad, esta adscrita a un sector económico- empresarial, y es lógico esperar que segun sea el comportamiento del sector, así será el de las empresa que lo conforman.



EL MERCADO:

Para que una empresa pueda nacer, crecer, desarrollarse y permanecer en el tiempo depende de la existencia y buen manejo de su mercado. Para una empresa lo más importante es vender y si vende bien puede resistir hasta una mala administración y producir resultados aceptables. Pero si el mercado no responde serán en vano los esfuerzos de una buena administración.



PRINCIPALES PRODUCTOS:

Es importante conocer cuales son los productos o servicios que la empresa ofrece al mercado, las caracteristicas y usos de dichos productos, si son perecederos o duraderos, si su almacenamiento o transporte requiere condiciones especiales, si es una manufacturera es importante conocer la duración del proceso productivo y todo lo relacionado con la compra y almacenamiento de las materias primas.

Todo lo anterior facilitará el análisis de la cartera y los inventarios.



PRINCIPALES CLIENTES:

Es importante conocer el portafolio de clientes nacionales y del exterior. El nombre y la seriedad de dichos clientes, asi como los canales de distribución utilizados, inciden directamente sobre el volumen de cartera, el menejo de las provisiones para deudas malas y el comportamiento de las ventas



TECNOLOGIA:

El conocimiento sobre la actualización tecnologica de la empresa, permitirá opinar sobre sus posibilidades de permanencia y crecimiento se trata de una actualización que permita responder satisfactoriamente a las necesidades del mercado.



ADMINISTRACIÓN:

Los resultados de una empresa dependen en gran parte de la capacidad de gestión de sus administradores. En este aspecto se debe analizar la composición de la junta directiva y del equipo directivo de la administración.

La estructura organizacional debe ser adecuada a cada empresa, según su actividad y tamaño



RELACIONES LABORALES:

Se presentan casos de empresas exitosas que fracasan por dificultades de tipo laboral, por lo que este es un riesgo que no se puede ignorar.

Para tener elementos de juicio para dimensionar el riesgo que implica el aspecto laboral, se requiere conocer por lo menos el número de trabajadores de la empresa, el tipo de agremiación, la beligerencia del sindicato si lo hay y la vigencia del pacto o convención colectiva.



TAMAÑO DE LA EMPRESA

Esta dado por el valor de los activos totales.

El tamaño de los negocios no se puede establecer por el volumen de ventas o el valor de las utilidades, porque estos son resultado de la gestión empresarial, y no indicativos de tamaño, pués existen empresas pequeñas con ventas o utilidades significativas o empresas grandes que venden poco o ganan poco o reportan pérdidas.



EN QUE ESTAN REPRESENTADOS LOS ACTIVOS:

Dependiendo del tipo de negocio, cada empresa tendrá el mayor porcentaje de la inversión en activos que esten relacionados con su operación. Lo ideal es que dichos rubros representen por lo menos 80% del total de los activos y que los demás renglones representen unos valores no significativos. TENIENDO EN CUENTA LAS DIFERENTES

ACTIVIDADES Y SECTORES EMPRESARIALES, LA PARTICIPACIÓN DE LOS ACTIVOS ES DIFERENTE EN CADA CASO.



ALGUNOS EJEMPLOS EN ESTE ASPECTO SON:

EMPRESAS COMERCIALIZADORAS PPALES ACTIVOS

INVENTARIOS ENTRE 20% Y 40%

CUENTAS POR COBRAR ENTRE 20% Y 30%

ACTIVOS FIJOS ENTRE 10% Y 30%

EMPRESAS MANUFACTURERAS

INVENTARIOS ENTRE 20% Y 40%



EMPRESAS DE SERVICIOS


INVERSIONES ENTRE 10% Y 20%




EMPRESAS DEL SECTOR AGROPECUARIO

TERRENOS ENTRE 30% Y 50%

INVENTARIOS (CULTIVOS O GANADO) ENTRE 20% Y 40%

MAQUINARIA ENTRE 10% Y 20%

BANCOS

CUENTAS POR COBRAR (CARTERA) ENTRE 50% Y 70%


EFECTIVO ENTRE 5% Y 10%

COOPERATIVAS

CUENTAS POR COBRAR (CARTERA) ENTRE 50% Y 70%





INCIDENCIA DE LOS ACTIVOS DIFERIDOSEs ideal que los activos diferidos no presenten un valor significativo, es decir, superior al 5% del total de los activos, y lo deseable es que, a lo largo de la vida de la empresa va disminuyendo en lugar de crecer. El riesgo se detecta en emplear el caso extremo de la liquidación de la empresa, evento en el cual con estos activos no se podría pagar ninguno de los activos existentes, ya que su valor es más intangible y primordialmente para la empresa en marcha.



RELACION DEUDA/PATRIMONIO

Al revisar el lado derecho del balance, lo primero es analizar la relación entre pasivo y patrimonio, teniendo en cuenta que esta puede variar de acuerdo con las circunstancias de la economia, ya sean de expansión o recesión. En épocas de crecimiento económico, cuando las empresas ven incrementadas sus ventas y sus utilidades, la deuda total puede alcanzar una participación de hasta el 70%, teniendo en cuenta que las utilidades sean suficientes para pagar los intereses que generan los pasivos, quedando por lo general una porción aún mayor de utilidad para los dueños.



En épocas de recesión económica, resulta conveniente que los pasivos se disminuyan y que no sobrepasen el valor del patrimonio, y si es posible aún menos pasivos.

COMPOSICION DEL PATRIMONIO

Adicional al análisis anterior es muy importante revisar la calidad del patrimonio, preferible mas participación del capital y las reservas.



COMPOSICION DE LA DEUDA

Al analizar la composición de la deuda se debe considerar que cada tipo de deuda implica diferente riesgo y exigencia, dependiendo del tipo de acreedor, del costo del pasivo, de la forma de pago, del plazo, etc.

Lo ideal es tener concentrados los pasivos en renglones que no impliquen costo de intereses, que se puedan pagar con los productos que la empresa fabrica o comercializa y, en lo posible, a largo plazo.



EVOLUCIÓN DE LA DEUDA FRA Y LOS GASTOS FROS

La financiación con deuda financiera, teniendo en cuenta su costo y exigencia, debe manejarse con prudencia y su crecimiento debe ser proporcional con el incremento del patrimonio para controlar el endeudamiento global. Asi mismo, debe reflejarse en un incremento de las ventas y las utilidades.



VOLUMEN Y CRECIMIENTO DE LAS VENTAS

Una empresa vende bien cuando el valor de sus ventas, teniendo en cuenta el tipo de negocio guarda proporcionalidad razonable con el valor de sus activos.En empresas comercializadoras el mínimo exigido es de 2 a 1 Por cada $1 invertido en activos, la empresa debe vender como minimo $2 y, de este valor en adelante, entre más alta la proporción mejor para el negocio.En las industriales el esfuerzo esta repartido entre producir y vender , y se requiere una importante inversión en planta , maquinaria y equipos. La relación mínima exigida es de 1 a 1.



En empresas de servicios, por lo general variadas en su actividad y estructura de activos, las que no requieren mayor inversión en activos fijos comercial.

Aquellas que tienen algún proceso productivo e inversiones significativas manufacturera.

Además de vender bién de acuerdo con lo anterior, se espera que las ventas de una empresa vayan creciendo, en la medida que las circunstancias de la economía lo permitan.



VALOR Y CRECIMIENTO DE LA UAII Y LA U.N.

Para las empresas es muy importante vender bien, pero lo es más que las ventas le reporten utilidades. Una utilidad operacional satisfactoria, debe estar entre 5% y 10% de las ventas comercial y entre 10% y 20% de las ventas industrial.

La utilidad neta debe estar entre 2% y 3% en la comercial y entre 10% y 20 en la industrial.

Además estas utilidades deben crecer en proporción al crecimiento de las ventas y preferiblemente un poco más, teniendo en cuenta que los costos fijos no crecen al rendimiento de las ventas.

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