sistema financiero
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SISTEMA FINANCIERO
PERUANO
• RAMIREZ WEEPIO FRANZ• URIRARTE MONTALVO JULIO
• ZAMORA FLOREZ KARLA
FINALIDAD DE LOS
SISTEMAS FINANCIERO
La principal es facilitar, y en muchos casos posibilitar la ejecución de decisiones de
financiamiento por parte de los agentes que actúan en la
economía
Agentes de la economía
superavitarios deficitarios
intermediarios
De
Ilustración 1. Sistema financiero. Adaptado de. Finanzas empresariales. Jesús Tong.
Pág. 290
SISTEMA FINANCIERO
PERUANO
En el Perú el organismo gubernamentalmás importante es el BCR (Banco Centralde Reserva del Perú), el mercado deintermediación financiera está reguladopor la SBS (Superintendencia de Banca ySeguros y AFPS, y el mercado financieroestá regulado por Superintendencia deMercado y Valores (SMV).
“
EL BCRP
Entidad máxima gubernamental, tiene autonomía
administrativa, y su finalidad es preservar la
estabilidad monetaria regulando la monedad y el
crédito del sistema financiero, administrar las
reservas Internacionales, Emitir Billetes y monedas,
informar periódicamente al país sobre el estado de
las finanzas nacionales
la
SMV
organismo técnico especializado adscrito al Ministerio de Economía y Finanzas que tiene por finalidad
velar por la protección de los inversionistas, la eficiencia y
transparencia de los mercados
LASBS
organismo encargado de la regulación y supervisión de los
Sistemas Financiero, de Seguros y del Sistema Privado de Pensiones, así como de prevenir y detectar el lavado de activos y financiamiento
del terrorismo. Su objetivo primordial es preservar los
intereses de los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al SPP
EL MERCADO FINANCIERO
Es un lugar, físico o virtual, en el que se
intercambian productos o factores,
generalmente, a cambio de dinero.
Desde el punto de vista económico existen dos
tipos de marcados.
1. Mercado de productos, en el que se
intercambian bienes y servicios.
2. Mercado de factores, en el que se
intercambian trabajo y capital.
Los activos pueden ser:
a) Tangibles o reales, dependen de
propiedades físicas (edificios, tierra, maquinaria,
etc.).
b) Intangibles o financieros, representan
derechos sobre ganancias futuras
NOCIONES DE UN MERCADO
En un mercado financiero los compradores y
vendedores de los activos financieros pueden
clasificarse en:
a) El emisor o prestatario: Es la institución (Estado,
Empresa, etc.) que se compromete a realizar pagos en
el futuro a cambio de vender/emitir ahora mismo un
activo financiero a cambio de dinero.
b) El inversor o prestamista: Es el propietario del
activo financiero que, a cambio de entregar dinero al
emisor, obtiene el derecho a recibir una cantidad
monetaria futura de este.
En términos económicos se denomina una unidad de
gasto con superávit.
Características de los Activos Financieros
1. Rentabilidad
2. Riesgo
3. Liquidez
FUNCIONES Y CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO
Tienen dos funciones económicas principales
1.La transparencia de fondos Desde aquellas personas o instituciones que tienen exceso de recursos financieros hacia aquellas que los necesitan para adquirir activos reales.
2.La transparencia del riesgo Información de los flujos de caja de los activos reales entre los que buscan financiación (los emisores) y los que proporcionan (los inversores).
Características de los Mercados Financieros
• Transparencia: proporcionar la información de una forma barata, fácil y normalizada para los agentes intervinientes en el mercado
• Libertad: Libre negociación de oferentes y demandantes
• Profundidad: Cuando existen órdenes de compra y venta por encima y por debajo del precio de equilibrio al que se negocia un activo en cada momento
• Amplitud: volumen de operaciones puesto que cuanto más grande sea este más estables serán las cotizaciones
• Flexibilidad: que permite que el mercado reaccione rápidamente cuando se detecta que el precio de un activo no está equilibrado
FUNCIONES DEL MERCADO FINANCIERO
Formación de los precios: La interacción de compradores y vendedores se pueden determinar los precios de los activos
Generación de liquidez: facilidad que tiene el inversor de vender su activo financiero
Reducción de los costes de transacción• Los costes de búsqueda: costes explícitos,
tales como el dinero empleado en anunciar que se desea comprar o vender un determinado activo financiero.
• Los costes de información: asociadas a la valoración de los méritos de cada activo financiero, es decir, a la cantidad y a la probabilidad que se generen los flujos de caja esperado
En los mercados financiero se suele transar
(comprar y vender) papeles comerciales,
Bonos, Acciones, Derivados.
Por el tipo de Derecho
• Mercado de Deuda
• Mercado de Acciones
Por el Momento de la Transacciones
• Mercado Primario
• Mercado Secundario
Por el plazo de vencimiento
• Mercado Monetario
Por el plazo de entrega
• Mercado de Capitales
• Mercado en Efectivo
• Mercado de Derivados.
POR EL TIPO DE DERECHO
MERCADO DE DEUDA
Se transan o comercializan instrumentos de deuda ya sea de
corto, mediano o largo plazo (Pagaré, Bonos de gobierno,
Certificados de depósito, Papeles comerciales, etc) los agentes
involucrados son el Gobierno, los Bancos y las Empresas
POR EL TIPO DE DERECHO
MERCADO DE ACCIONES
se transan tanto las acciones comunes como las acciones
preferenciales.
Las acciones comunes son títulos que representan propiedad de
la empresa, los propietarios de dichas acciones reciben un
retorno a través del rendimiento de los dividendos y de la
ganancia del capital o aumento del precio de acción, sin
embargo estos rendimiento son inciertos, dependen de las
condiciones de la empresa y de la economía, ocupan un último
lugar al momento del pago de dividendos.
sin embargo las acciones preferentes, ofrecen un dividendo fijo,
en cuanto a prioridad están después de los bonos pero antes de
las acciones comunes, normalmente no tienen voto en la junta
general de accionistas. (Tong J. 2010)
POR EL MOMENTO DE
LAS TRANSACCIONES
MERCADO PRIMARIO
se negocian las primeras emisiones de títulos representativos de deuda o de capital que son emitidas por las
empresas que buscan financiamiento. La emisión se realiza a través de la oferta pública primaria
Empresa
Comisionista
Inversionista
POR EL MOMENTO DE
LAS TRANSACCIONES
MERCADO SECUNDARIO
mercado donde los activos financieros
tanto de renta fija como variable se
negocian entre los inversionistas después
de una primera venta. En este mercado
los activos financieros se revenden
El mercado secundario organizado más
importante es la Bolsa de Valores.
POR EL PLAZO DE VENCIMIENTO
MERCADO MONETARIO
Aquí se agrupan los instrumentos
de renta fija de corto plazo.
(Papeles comerciales, letras
comerciales) estos activos tienen
muy bajo riesgo y elevada liquidez
Aquí se agrupan los instrumentos
de mediano y largo plazo (notas,
Bonos, Acciones)POR EL PLAZO DE
VENCIMIENTO
MERCADO MONETARIO
POR EL PLAZO DE ENTREGA
MERCADO DE EFECTIVO
En este mercado la obligación de
concretar la operación, se realiza en el
acto dentro al término de las 24 a 48
horas, se caracteriza por la entrega
inmediata de un activo Por ejemplo, en
mercancías, las transacciones de mercado
al contado se liquidan en dos días
laborables
Operaciones financieras para los
cuales se adquiere el compromiso
de comprar o vender en una fecha
futura. Son contratos que permiten a
los actores del mercado comprar
protección sobre los cambios de
precios en los activos, nos ayuda a
cumplir con nuestro objetivo de
rentabilidad, reduce claramente las
posiciones de riesgo. Entre los
instrumentos transados, tenemos las
opciones, los contratos de futuros,
Forwards y Swaps
POR EL PLAZO DE ENTREGA
MERCADO DE DERIVADOS
SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN
FINANCIERA
¿QUÉES LA INTERMEDIACIÓN FIANCIERA?
La Intermediación Financiera es el término
utilizado en finanzas, bancos, títulos y
valores financieros. Es la intervención que
realizan las instituciones nacionales de
crédito, organismos auxiliares, instituciones
nacionales de seguros y fianzas y demás
entidades autorizadas legalmente para
constituirse como medio de enlace entre el
acreditante de un financiamiento y el
acreditado
El sistema de intermediación financiera puede ser:
a) Sistema de Intermediación Indirecta
b) Sistema de Intermediación Directa
AGENTES DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA EL SISTEMA FINANCIERO
PERUANO. (SFP)
• El Banco Central de Reserva (BCR).
• Superintendencia de banca y seguro
(SBS)
• El Banco de la Nación (BN).
• Las financieras.
• Los bancos comerciales.
• El sistema no bancario conformado
por la Confederación Financiera de
Desarrollo (COFIDE).
• Cooperativas de ahorro y crédito
• Compañías de seguro
• Empresas de arrendamiento financiero,
(Leasing)
• Cajas municipales de ahorro y crédito
• Cajas rurales
• Empresas de crédito de consumo
• Entidades de desarrollo a la pequeña y
microempresa
• Empresas de factoring, etc...
CARACTERÍSTICAS DE LA INTERMEDIACIÓN INDIRECTA
• Se trata de un mercado que orienta sus
esfuerzos a la venta de productos
financieros emitidos por el
intermediario.
• El análisis de riesgo lo efectúa el
intermediario que determina si el
agente deficitario se le puede otorgar
o negarle el crédito
Los instrumentos o productos financieros para la captación son
1. Deposito a la vista o cuenta corriente
2. Depósito a plazo3. Depósitos de ahorro
Instrumentos o productos Financieros para el Crédito son
• Crédito en cuenta corriente
• Pagare bancario
• Descuento Bancario
• Tarjeta de Crédito
• Leasing o arrendamiento Financiero
• Operaciones Contingentes (Carta Fianza)
SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA
Se da cuando el agente
superavitario asume
directamente el riesgo que
implica otorgar sus recursos al
agente deficitario. En este
sistema se negocian títulos
valores (básicamente bonos que
son de renta fija y acciones que
son de renta variable)
VENTAJAS DEL SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA
• Los costos de operación e intermediación
financiera son menores para ambos agentes.
• Permiten al agente deficitario acceder a
grandes sumas de dinero por lo general sin
prendar sus activos.
• Mayor variedad de instrumentos financieros
que dan al agente deficitario una amplia gama
de alternativas para acceder a los fondos.
• Permite a los inversionistas elegir una mayor
rentabilidad pero sujeto al riesgo.
• Permite una mayor eficiencia al mercado de
capitales
TIPOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Instrumentos de renta Fija Instrumentos de Renta Variable
Títulos de deuda que representan una obligación
contraída por el emisor la cual genera el pago fijo de
intereses periódicos y la devolución del capital.
Pueden clasificarse según su vencimiento en
instrumentos de corto y largo plazo. Asimismo
pueden ser emisiones nacionales o internacionales.
Los bonos corporativos y las letras hipotecarias. Los
instrumentos de corto plazo son; los pagarés, letras de
cambio, aceptaciones bancarias, certificados de
depósito del BCR y operaciones de reporte.
Son títulos que dan al inversionista derecho al
patrimonio de la empresa emisora.
• Generan una retribución variable de acuerdo al
comportamiento y rentabilidad de la acción. Por lo
general generan dividendos en base a los
resultados de la empresa emisora y ganancias de capital
Los tipos de acciones pueden ser: Acciones
comunes, de trabajo, sin derecho a voto, los
American Depositary Receipts (ADRs).
LAS PRINCIPALES INSTITUCIONES DE LAINTERMEDIACIÓN FINANCIERA DIRECTA
la SMV Bancos de Inversión La Bolsa de Valores
• Es el intermediario entre la
empresa emisora y los
inversionistas.
• El banco de inversión no solo
realiza la oferta de los títulos
valores si no que realiza una
asesoría especializada e integra,
desde la definición del tipo de
instrumento más conveniente para
la empresa emisora hasta el
servicio de post venta.
Facilita la negociación de valores
mobiliarios debidamente
registrados.
Inscribe y registra valores para
su negociación en bolsa
Ofrecer al público información
sobre los valores cotizados en la
bolsa.
Vela para que los asociados o
quienes participan en la bolsa
actúen con principios de ética,
con sujeción a las normas
legales vigentes.
• Institución gubernamental que
promueve y reglamenta el
mercado de valores
• Vela por la transparencia de los
mercados y la correcta
formación de los precios en
ellos.
• Vela por la protección al
inversionista.
• Supervisa a los agentes
intervienen este sistema:
Bancos de Inversión, Bolsas,
SABs, empresas clasificadoras
de riesgo, administradoras de
fondos mutuos de inversión en
valores, etc.
Sociedades Agentes de BolsaCAMARA DE COMPENSACION Y LIQUIDACION DE
VALORES (CAVALI)
• Registra y transfiere los valores de toda la
negociación efectuada en la bolsa de Valores.
• Compensación y liquidación, verifica que las
partes cumplan con lo pactado
• Conexión directa con en el Depositary Trust
Company - DTC. Que le permite mayor
dinamismo en la compensación y liquidación
de las operaciones de arbitraje con valores de
la BVL con la NYSE
• sociedades anónimas dedicadas
fundamentalmente a realizar la
intermediación de valores con mecanismos
centralizados que operen en las bolsas en las
que son asociadas
• Comprar y vender valores por cuenta de
terceros o por cuenta propia en los
mecanismos centralizados o fuera de ellos.
• Prestar asesoría en materia de valores y
operaciones de bolsa.
• Suscribir transitoriamente parte o la totalidad
(Underwriter) de emisiones primarias de
valores para su posterior colocación en el
público.
• Prestar servicios de administración de
cartera.
• Administrar fondos mutuos y fondos de
inversión
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