sistema de pensiones: nuevos desafÍos felipe morandé agosto, 2005

SISTEMA DE PENSIONES: NUEVOS

DESAFÍOS

Felipe MorandéAgosto, 2005

I.- COBERTURA Y DENSIDADII.- ORGANIZACIÓN DE LA INDUSTRIA

DOS TEMAS RELEVANTES

I. COBERTURA Y DENSIDAD

• Cobertura y Densidad son aparentemente bajas (aunque crecientes). ¿Es esto responsabilidad del tipo de sistema que tenemos en Chile?

• En gran medida, NO. Tiene más que ver con el grado de informalidad que prevalece en la economía chilena, en parte importante atribuible a distintas regulaciones (laborales, tributarias y otras)

• Es un hecho que más rigidez laboral => más informalidad y cambios en los contratos de los asalariados que inciden negativamente en la densidad.

23%25%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

1980 2005

TRABAJADORES POR CUENTA PROPIA COMO % DE LA F.T.

I. COBERTURA Y DENSIDAD

• ¿Representan las aparentemente bajas cobertura y densidad un problema fiscal serio en el corto, mediano y largo plazo? No tanto como parece.

Fuente: Berstein, Larraín y Pino

I. COBERTURA Y DENSIDADNo obstante, ¿qué hacer para

aumentar la cobertura y la densidad?

• Reducir la informalidad en el país con medidas integrales: tributarias, regulatorias, laborales, previsionales. Palabra clave: Pyme.

• Propender a una disminución permanente en el desempleo y a una mayor estabilidad en el empleo: crecimiento y modificaciones legislación laboral

I. COBERTURA Y DENSIDAD

Por ejemplo:

• Moderar costo de despido sin desproteger al trabajador

• Reducir rigideces que atentan contra empleo mujeres y jóvenes

• Contratos Jornada Parcial y Teletrabajo

• Jornadas Flexibles• Diferenciación Salario Mínimo 18 a 24

Años

I. COBERTURA Y DENSIDAD

Medidas para aumentar cotización de trabajadores independientes:

• Dar algún grado de liquidez a los fondos acumulados, como en Filipinas

• Potenciar el APV como mecanismo para conseguir que los trabajadores independientes coticen

• Fomentar la cotización de matrimonios especialmente cuando uno de los cónyuges se dedique a la casa.

I.- COBERTURA Y DENSIDADII.- ORGANIZACIÓN DE LA INDUSTRIA

DOS TEMAS RELEVANTES

II. ORGANIZACIÓN DE LA INDUSTRIA

• Consenso en que faltan grados de competencia en la industria de las AFPs y la regulación es perfectible

• Si esto es correcto, los afiliados y pensionados pierden, y crece también la presión sobre el Estado.

II. ORGANIZACIÓN DE LA INDUSTRIA

• Enfoque minimalista: introducir modificaciones en el actual marco de AFPs que apunten a mayores facilidades de traspaso, educación de los afiliados, premios por permanencia, APV colectivo, etc.

• Enfoque maximalista: desagregar la industria en dos: administración financiera de fondos y administración del servicio de recolección y pago de dineros.

II. ORGANIZACIÓN DE LA INDUSTRIA

¿Qué enfoque es mejor?

Por etapas: Primero intentar con el enfoque minimalista y evaluar después de dos a tres años. Si hay mejoras sustanciales, no habría cambios más radicales. Si no hay mejoras sustantivas, se implementaría un enfoque maximalista.

SISTEMA DE PENSIONES: NUEVOS

DESAFÍOS

Felipe MorandéAgosto, 2005

COMPETENCIA Y COSTOS

Incorporación Bancos y Compañías de Seguro, Filiales de Giro Único

• Redestinar Parte de la Cotización a Otros Intermediarios financieros

• Autorización APV Colectivo

RENTABILIDAD

• Mayor Rentabilidad Reduciría Cantidad de Personas en que Ahorro No Alcanza Pensión Mínima

• Límites de Inversión Afectan Rentabilidad

RENTABILIDAD

• Necesidad de Ampliar los Límites de Inversión

• Si Rentabilidad Promedio se Eleva de 5 a 7% => Personas con Ahorro Suficiente Aumenta de 40 a 55% en el 2035

CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL

Mayor Crecimiento => MenorTasa de Natalidad

Disminución Cotizantes en Relación a Pensionados

Sistema de Reparto => Colapso

2,22,32,4

2,62,8

3,23,23,5

3,7

4,34,44,34,5

0

1

2

3

4

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IMPONENTES/ PENSIONADOS