sistema de ahorro para el retiro perspectivas del ahorro ......supuestos: retiro a los 65 años,...

Sistema de Ahorro para el Retiro

Perspectivas del Ahorro Voluntario

American Chamber México

Agosto de 2014

Contenido

2

I. Introducción

II. Panorama general del SAR

III. Ahorro Voluntario

IV. Retos del SAR

V. Conclusión

14.8

17.117.8 18.1 18.3

18.819.6

14.1

15.516.0

16.5 16.817.2

17.9

10

12

14

16

18

20

1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030

Añ

os

Mujeres Hombres

La población de 65 y más crecerá exponencialmente al tiempo que su esperanza

de vida seguirá aumentando

3

Esperanza de vida de los mexicanos a los 65 años

Población en México de 65 años y más

4

Canales de transmisión del SAR

Ahorro nacional (1%) e

inversión doméstica

(0.72%

Empleo agregado

(0.8%)

Desarrollo del mercado de

capitales (16.9% y 25.7% y

el crecimiento de la

productividad (0.12 y 0.15%)

Crecimiento del PIB

(5.4 y 20%)

Impacto Macroeconómico

El SAR ha contribuido a fortalecer la macroeconomía del país

De acuerdo con una investigación reciente de Villagómez y Antón:

Contenido

5

I. Introducción

II. Panorama general del SAR

III. Ahorro Voluntario

IV. Retos del SAR

V. Conclusión

Fuente: CONSAR

Los Activos bajo administración de las AFORE han crecido 19.9% anual en los

últimos 10 años

6

Cifras en millones de pesos, al cierre de abril de 2014.

Activos administrados por las AFORE

Los Activos invertidos por las SIEFORE representan 14.0% del PIB

El SAR seguirá creciendo de manera

vigorosa por al menos una década más

2,213.7

2,940.0

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

Mile

s d

e m

illo

nes d

e p

eso

s

Activo neto observado y proyectado al 2018 (Escenario conservador)

7

8

51.5 millones de trabajadores ahorran para su retiro a través de las AFORE

Cuentas individuales (millones)

11.2 13.8

15.6 17.8

26.5 29.4

31.4 33.3

35.3 37.4 38.6 39.3 39.9

43.5 45.4

48.5 50.9 49.5

51.5

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Jul -

2013

Jul -

2014

29.2

66.8

98.8

103.2

103.3

144.8

147.8

278.5

336.3

386.7

590.1

1.3%

2.9%

4.3%

4.5%

4.5%

6.3%

6.5%

12.2%

14.7%

16.9%

25.8%

0 200 400 600 800

Azteca

Metlife

Coppel

Inbursa

PensionISSSTE

Invercap

Principal

Profuturo GNP

SURA

Banamex

XXI Banorte

mmdp

9

11 AFOREs participan en el SAR

Cuentas individuales (miles y participación de mercado)

Activos administrados (millones de pesos y participación de mercado)

68.2%

57.5%

69.6%

1,004

1,080

1,116

1,238

3,110

3,269

3,734

5,833

6,177

7,844

11,377

2.2%

2.4%

2.4%

2.7%

6.8%

7.1%

8.2%

12.7%

13.5%

17.1%

24.8%

0 5,000 10,000 15,000

Metlife

Azteca

Inbursa

PensionISSSTE

Invercap

Profuturo GNP

Principal

Coppel

SURA

Banamex

XXI Banorte

Miles de Cuentas

58.2%

El SAR ha dado un rendimiento anual promedio de 12.7% nominal y 6.4% real

Se han acumulado rendimientos netos de comisiones por más de

1,023 mil mdp, lo que representa 44.8% del saldo del SAR

Mil

es d

e m

illo

nes

de

pes

os

10

Aportaciones y rendimientos en el SAR (miles de millones de pesos)

0.1 3.1 51.4 88.5 133.9 194.8 249.7 302.7 361.5 424.6 497.9

572.0 686.1

777.7 868.9

976.0 1,077.1

1,176.0

3.0 48.3 37.1

45.4 60.9

54.9 53.0

58.8 63.1

73.3 74.1

114.1

91.6

91.1

107.2

101.1

98.9

86.3

3.1 5.3 20.0

29.7 53.0

71.5 96.4

113.8 158.2

226.4

259.7

251.4

373.5

516.0

590.2

826.1

874.9

1,023.0

6.2 56.7 108.5 163.6

247.8 322.5

402.1 478.5

587.5

724.3

831.7

937.4

1,151.2

1,384.9

1,566.2

1,903.2

2,050.8

2,285.3

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

dic-97 dic-98 dic-99 dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 jul-14

Rendimientos netos de comisiones

Aportaciones del Periodo( acumulado del año)

Saldo Inicial del año

$-

$50,000

$100,000

$150,000

$200,000

jul-97 jul-98 jul-99 jul-00 jul-01 jul-02 jul-03 jul-04 jul-05 jul-06 jul-07 jul-08 jul-09 jul-10 jul-11 jul-12 jul-13

Sa

ldo

Acu

mu

lado

(p

eso

s)

Rendimientos

Aportaciones (cuota social y aportaciones bimestrales)

11

43.3% del saldo de un trabajador típico corresponde a rendimientos y 56.7% a

aportaciones

Supuestos del ejercicio: 5 salarios mínimos, densidad de cotización 100%, aportación obligatoria de 6.5%, sin ahorro voluntario, rendimientos netos de comisión observados en el periodo (Precios de Bolsa, Siefore Básica 2, Banamex), Periodo de acumulación de jul-97 al 31 dic 2013.

$83,230

$109,007

Aportaciones y rendimientos de un trabajador de 5 SM (pesos)

Fuente: CONSAR- VICEPRESIDENCIA FINANCIERA. 12

Comparados con otros instrumentos financieros, los rendimientos de las AFORE

son muy superiores

Rendimientos de distintos instrumentos de inversión

Rendimiento de Gestión 36 meses calculado al 31 de julio de 2014.

RENDIMIENTOS 3 años

Siefores Básicas 9.90%

Sociedades de Inversión Renta Variable 3.79%

Depósitos a Plazo Fijo 28 días 3.30%

Depósitos a Plazo Fijo 7 días 3.17%

Depósitos a Plazo Fijo 91 días 3.15%

Pagarés a 28 días 2.83%

Pagarés a 91 días 2.81%

Pagarés a 7 días 2.71%

Depósitos de Ahorro 2.10%

Cuentas de Cheques 1.60%

Sociedades de Inversión Renta Fija 0.95%

I. Introducción

II. Panorama general del SAR

III. Ahorro Voluntario

I. Tendencias en el ahorro

II. Mecanismos para fomentar el ahorro voluntario en el SAR

IV. Retos del SAR

V. Conclusión

Contenido

13

1,514 1,901 2,221 2,031 1,981 2,337 2,651 2,396 2,564

4,364

7,655

13,042

18,244

20,316

-

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012* 2013* abr-14

mil

lon

es d

e p

eso

s

Voluntario

Solidario

El ahorro voluntario y solidario en el SAR ha crecido recientemente,

pero sigue siendo marginal

Solo 4.9% de las cuentas del SAR tienen ahorro voluntario y/o solidario

14

Ahorro voluntario y solidario acumulado en el SAR (millones de pesos)

Las tasas de reemplazo no consideran la pensión mínima garantizada. Supuestos: retiro a los 65 años, carrera laboral de 40 años, densidad de cotización de 100%, carrera salarial plana, cuota social vigente para el periodo mayo - junio de 2014, comisión anual de 1.19%, rendimiento real anual de 4.69%, género masculino.

El ahorro voluntario es FUNDAMENTAL para incrementar las pensiones

El nivel actual de aportaciones no es suficiente para obtener una pensión digna

15

Trabajadores IMSS Trabajadores ISSSTE

84

6965 62 61 60 59 59 58 58

0

20

40

60

80

100

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Tas

as d

e R

eem

pla

zo (

%)

Nivel salarial

66

4843 40 38 37 36 35 35 35 34 32 32

0

20

40

60

80

100

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 15 20 25

Tas

a d

e R

eem

pla

zo (

%)

Nivel salarial

Tasas de Reemplazo

Los trabajadores ISSSTE tienen mayores tasas de reemplazo debido a que tienen

incentivos directos al ahorro solidario, entre otros factores

16

Es muy importante empezar a ahorrar para el retiro desde joven

• Para reunir $500 mil a los 65 años, se debería ahorrar mensualmente $381 si se inicia a los 20 años pero si se inicia a los 50 años se debería ahorrar $2,110 al mes.

381 477 606 785 1,0421,437

2,110

3,476

7,615

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

20 25 30 35 40 45 50 55 60

Mo

nto

a a

ho

rrar

($)

Edad

¿Cuánto se debería ahorrar mensualmente para acumular 500 mil a los 65 años?

¿Usted ahorra?

SI,

41.7%

NO,

58.3%

La gran mayoría de los mexicanos no tienen el hábito de ahorrar

17

Trabajadores que cotizan al IMSS o al ISSSTE 1

Trabajadores y profesionistas independientes 2

SI,

34.0%

NO,

66.0%

1. Encuesta Nacional del SAR 2013. 2. Encuesta a Trabajadores y profesionistas independientes 2014.

¿Por qué NO ahorra?

No sé como hacerlo

Gano poco

Otros

Desconfianza en…

Gasto mucho

Tengo otras prioridades

Gastos imprevistos

Falta de costumbre

No me alcanza

1.0%

1.7%

2.9%

6.1%

9.2%

10.9%

12.1%

14.1%

42.0%

4.4%

6.5%

2.5%

1.3%

3.1%

4.8%

3.5%

5.4%

68.5%

Trabajador por su

cuenta

Profesionista

independiente

El “no me alcanza”, gastos imprevistos y la falta de costumbre son los principales

motivos para no ahorrar

18

49.0%

28.2%

18.6%

3.1%

0.5%

0.6%

No me alcanza

Gastos imprevistos

Falta de costumbre

No confía

Otro

Ns/Nc

Trabajadores que cotizan al IMSS o al ISSSTE 1

Trabajadores y profesionistas independientes 2

1. Encuesta Nacional del SAR 2013. 2. Encuesta a Trabajadores y profesionistas independientes 2014.

0% 20% 40% 60% 80%

Otros

Afore

Cajas de ahorro con amigos

Cajas, cooperativas, etc.

Tandas

Bancos

Guardadito en casa

1.3%

0.5%

5.5%

10.8%

15.8%

24.3%

58.3%

¿A través de qué medios ahorra?

0% 20% 40% 60% 80%

Otros

Cajas de ahorro con amigos

Afore

Tandas

Cajas, cooperativas, etc.

Guardadito en casa

Bancos

0.9%

2.6%

2.8%

8.8%

11.0%

29.7%

66.9%

Total menciones

Entre los que ahorran, pocos lo hacen a través de una institución financiera formal

19

Profesionistas independientes Trabajadores por su cuenta

¿A través de qué medios ahorra?

Total menciones

Entre los que ahorran, pocos lo hacen a través de una institución financiera formal

20

Profesionistas independientes

Trabajadores por su cuenta

0% 20% 40% 60% 80%

Otros

Afore

Cajas de ahorro con…

Cajas, cooperativas

Tandas

Bancos

Guardadito en casa

1.3%

0.5%

5.5%

10.8%

15.8%

24.3%

58.3%

0% 20% 40% 60% 80%

Otros

Bienes inmuebles

Afore

Tandas

Cajas, cooperativas

Guardadito en casa

Bancos

1.6%

2.9%

3.4%

9.3%

29.0%

30.3%

36.7%

Otros

Cajas de ahorro con…

Afore

Tandas

Cajas, cooperativas

Guardadito en casa

Bancos

0.9%

2.6%

2.8%

8.8%

11.0%

29.7%

66.9%

I. Introducción

II. Panorama general del SAR

III. Ahorro Voluntario

I. Tendencias en el ahorro

II. Mecanismos para fomentar el ahorro voluntario en el SAR

IV. Retos del SAR

V. Conclusión

Contenido

21

¿Por qué es tan bajo el nivel de aportaciones voluntarias en el SAR?

22

Causa Responsabilidad Solución

1. Falta de incentivos monetarios

Poder Ejecutivo y Legislativo Federal / Empresas

Implementar contribuciones pari passu para trabajadores IMSS e independientes

2. El proceso para hacer aportaciones voluntarias es complicado

CONSAR y AFOREs

Ofrecer métodos modernos, fáciles y accesibles para todos los trabajadores del país

3. Falta mayor difusión sobre la importancia del ahorro voluntario

CONSAR y AFOREs

Ofrecer mayor información para concientizar sobre la importancia del ahorro voluntario

4. Falta de incentivos fiscales significativos a las aportaciones voluntarias

Poder Ejecutivo y Legislativo Federal

Incrementar el techo para deducir aportaciones voluntarias

5. Las empresas tienen una baja participación en la promoción del ahorro voluntario para el retiro

Empresas Facilitar el ahorro de los trabajadores afiliados

1. Incentivos monetarios: Contribuciones Pari passu

23 Fuente: CONSAR con información de la OCDE y datos de los diferentes países

• En general, la contribución pari passu la realiza el gobierno aunque existen también algunos casos en donde la hace el patrón.

Alemania Estados Unidos Chile Estados Unidos

Australia Tailandia Perú Italia

Chile Nueva Zelanda

China Reino Unido

Colombia

India

Nueva Zelanda

Perú

Tailandia

Contribución pari passu Afiliación Automática

Gobierno Patrón Gobierno Patrón

24

2. proceso para hacer aportaciones voluntarias

Actualmente para poder realizar una aportación voluntaria el trabajador tiene las siguientes opciones:

Depósito en una sucursal bancaria

Transferencia bancaria

Vía descuento nómina

Sin embargo depende del modelo de la AFORE y en algunos casos

requiere de varios trámites

1. Aportaciones voluntarias a través de Redes Comerciales y

de Servicios (como tiendas de conveniencia)

2. Portal Web (como el portal de e-SAR) para que puedan

realizar una pre-solicitud de aportación voluntaria a su

AFORE con cargo a su tarjeta de debito (domiciliación)

25

CONSAR está trabajando para brindar mecanismos simples y de fácil acceso para realizar aportaciones voluntarias

2. proceso para hacer aportaciones voluntarias

Las redes de conveniencia representarán más de 3,200 nuevos puntos de contacto

Cobertura Cobertura

10 Estados de la Republica • Baja California • Coahuila • Distrito Federal • Estado de México • Jalisco • Nuevo León • Sonora • Tamaulipas • Yucatán • Quintana Roo

Brinda servicios las

24hrs

Más de 1,600 Sucursales

1,110 Municipios 614 de las sucursales se encuentran

en poblaciones sin alguna otra presencia bancaria

Brinda servicios a 21 millones de personas en el medio rural

1,620 Sucursales

2. proceso para hacer aportaciones voluntarias

3. Difusión sobre la importancia del ahorro voluntario

27

Próximamente se enviará a los ahorradores un informe previsional

que contendrá información detallada sobre los distintos

escenarios de pensión al hacer aportaciones voluntarias

4. Incentivos fiscales

28

Empleadores

A.I. (Antes de impuestos)

Se reduce de la base gravable

D.I.

(Después de impuestos)

Alemania Alemania Australia Alemania Australia

Australia Australia Nueva Zelanda Australia Chile

Brasil Brasil Tailandia Brasil Colombia

Chile Chile China Estados Unidos

Estados Unidos China Colombia Italia

Colombia Estados Unidos Japón

Estados Unidos Italia Nueva Zelanda

India Japón Reino Unido

Italia Reino Unido Tailandia

Japón Perú

Nueva Zelanda Tailandia

Reino Unido

Perú

Tailandia

Empleados

AportacionesIntereses exentos, gravados a

una tasa menor o diferidos

Pagos por jubilación exentos

o gravados a una tasa menor

Beneficio fiscal

Aportaciones

• En la mayoría de los países, las contribuciones voluntarias al ahorro para el retiro son deducibles de impuestos (de la base gravable del trabajador).

• Otros, también otorgan deducciones fiscales por la contribución que hacen los empleadores a la cuenta del trabajador en esquemas de afiliación automática o voluntaria.

5. Promoción por parte de las empresas

• Las empresas deben ser un agente de cambio para el problema de falta de ahorro en el país.

• Concientizar a sus trabajadores sobre el tema.

• Crear incentivos para el ahorro.

Contenido

30

I. Introducción

II. Panorama general del SAR

III. Ahorro Voluntario

IV. Retos del SAR

V. Conclusión

Las AFORE deben estar listas para aprovechar las oportunidades

que traerá el momento actual de México

31

Nuevas oportunidades

de inversión

Momento histórico

para aprovechar

potencial de l SAR

Crecimiento de los

Activos administrados

por las SIEFORE

CONSAR está modificando el marco legal y regulatorio para permitir a las AFORE estar listas para invertir en estas oportunidades

Ref

orm

as r

egu

lato

rias

32

Modificaciones regulatorias

iii. Ampliación del régimen de inversión (nuevos tipos de activos y vehículos)

iv. Mayor racionalidad en traspasos

i. Aportaciones voluntarias en redes comerciales y domiciliación

ii. Expediente electrónico y biométricos

Modificaciones legales pendientes de aprobación en el senado

ii. Comisión sobre desempeño

iii. Fortalecimiento al Gobierno Corporativo

iv. Menores comisiones

Ref

orm

as a

la L

ey d

el S

AR

p

end

ien

tes

33

i. Nuevo modelo de traspasos

Pendientes

Ref

orm

as p

end

ien

tes

34

i. Aumento de aportaciones

iii. Límite de inversión en el extranjero

iv. Límites en renta variable

ii. Mayores incentivos y beneficios fiscales al ahorro voluntario

Contenido

35

I. Introducción

II. Panorama general del SAR

III. Ahorro Voluntario

IV. Retos del SAR

V. Conclusión

• El ahorro voluntario para el retiro es un complemento fundamental para lograr

pensiones más altas.

• Es necesaria la participación de todos, gobierno, empresas privadas y

ahorradores, para incrementar el monto de aportaciones voluntarias.

• Para promover mayor ahorro voluntario, CONSAR está facilitando los

mecanismos para realizar aportaciones a través del uso de redes comerciales y

sistemas de domiciliación.

• La CONSAR impulsará los cambios regulatorios y legales que se requieren para

aprovechar el enorme potencial que tiene todavía el SAR.

Conclusión

36

Sistema de Ahorro para el Retiro

Perspectivas del Ahorro Voluntario

American Chamber México

Agosto de 2014