república dominicana en el contexto de la economia mundial - agosto 2010 [read-only]
Post on 03-Jul-2015
6.291 Views
Preview:
DESCRIPTION
TRANSCRIPT
LILIANA ROJAS-SUÁREZ
Santo Domingo, Agosto 2010
República Dominicana en el Contexto de la Economía Mundial:
Desafíos y Oportunidades para un Crecimiento Sostenido
I. ALTO CRECIMIENTO
Desde los 90s la tasa de crecimiento económico de RD se ha mantenido en la gran mayoría de años por encima del promedio de América Latina (junto con Chile)
Dos Características Económicas que Caracterizan a República Dominicana
-2
0
2
4
6
8
10
12
14Tasa de Crecimiento en América Latina
America Latina Chile Republica Dominicana
Fuente: WEO - IMF
I. ALTO CRECIMIENTO
Como resultado, solo Chile y República Dominicana han disminuido un poco la brecha de ingreso per cápita con respecto a los países desarrollados.
Dos Características Económicas que Caracterizan a República Dominicana
En Porcentajes
País 1980 1990 2000 2006 2007 2008
Argentina -55.7 -73.1 -69.0 -68.1 -66.4 -64.3
Bolivia -84.2 -89.4 -89.8 -89.4 -89.8 -89.3
Brasil -66.7 -74.1 -76.1 -76.0 -75.4 -74.3
Chile -76.4 -76.2 -68.5 -65.4 -64.8 -64.0
Colombia -77.3 -78.3 -80.6 -79.1 -78.2 -77.9
Costa Rica -72.0 -77.5 -75.6 -73.6 -72.5 -72.0
República Dominicana -83.8 -86.4 -82.9 -81.3 -80.4 -79.5
Ecuador -74.5 -80.2 na -81.0 -81.1 -80.0
El Salvador -80.8 -86.7 -84.4 -83.8 -83.5 -83.1
Guatemala -82.9 -88.0 -88.1 -88.5 -88.3 -88.1
Honduras -87.6 -90.4 -91.3 -90.6 -90.4 -90.1
Mexico -54.3 -63.6 -63.6 -64.3 -64.2 -63.9
Nicaragua -88.0 -93.3 -93.6 -93.5 -93.5 -93.3
Panamá -71.1 -78.1 -75.5 -73.1 -71.1 -68.8
Paraguay -81.8 -85.5 -88.6 -89.1 -88.7 -88.3
Perú -73.3 -83.9 -83.4 -81.5 -80.5 -78.8
Uruguay -65.7 -73.6 -72.1 -72.3 -70.8 -68.3
Venezuela -49.2 -65.5 -71.2 -70.5 -69.1 -68.1
Fuente: Programa de Desarrollo de las Naciones Unidas y World Development Indicators - Banco Mundial
na = no disponible
Ingreso per cápita de América Latina relativo a países con mayor desarrollo,
PPP en dólares constantes, 1980 - 2008/1
1/ Los valores se encuentran expresados como porcentaje de la desviación del ingreso per cápita del país
indicado con respecto al ingreso per cápita promedio de los países desarrollados.
II. CAPACIDAD DE RECUPERACIÓN RÁPIDA A SHOCKS ADVERSOS(INTERNOS Y EXTERNOS)
Dos Características Económicas que Caracterizan a República Dominicana
RD: Crecimiento del PIB real durante Crisis Recientes
-2
0
2
4
6
8
10
2002 2003 2004 2005
Crisis bancaria en RD
Fuente: IMF
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
2007 2008 2009 2010P
Crisis financiera internacional
Fuente: IMF
Las Fuentes de Financiamiento del Crecimiento: La República Dominicana en el Contexto Mundial
Los Países Emergentes financian el crecimiento y desarrollo económico mediante las fuentes alternativas:
• Flujos externos de Capital• Ingresos por exportaciones netas (bienes y servicios)• Ahorro doméstico (público y privado)
• Aunque todos los países utilizan estas fuentes, el grado de dependencia en cada una de ellas difiere significativamente entre países
• Estas diferencias resultan en restricciones diferentes entre países con respecto a la implementación de políticas económicas.
APERTURA FINANCIERA
Entre los países emergentes, América Latina es la región más “abierta” financieramente (o sea, con menores restricciones a las transacciones transfronterizas de capital).
Las Fuentes de Financiamiento del Crecimiento: La República Dominicana en el Contexto Mundial
APERTURA FINANCIERA
Y República Dominicana (junto con Chile, Perú, El Salvador, Guatemala y Nicaragua) está entre los países de mayor apertura financiera en la región.
Las Fuentes de Financiamiento del Crecimiento: La República Dominicana en el Contexto Mundial
Argentina -0.757 Guatemala 2.540
Brasil 1.265 Honduras -0.089
Chile 2.540 Mexico 1.186
Colombia 0.070 Nicaragua 2.540
Costa Rica 1.265 República Dominicana 2.540
Ecuador 2.269 Perú 2.540
El Salvador 2.540 Venezuela -0.714
Fuente: Chinn e Ito (2007)
América Latina: Índice de Apertura Financiera
Las Fuentes de Financiamiento del Crecimiento: La República Dominicana en el Contexto Mundial
APERTURA COMERCIAL
En tanto que Europa Oriental es la región emergente más abierta comercialmente del mundo, Sudamérica y México es la más cerrada (destacando Brasil). Centroamérica y RD se acercan a los niveles asiáticos (aunque con ciertas restricciones al comercio – tarifas).
Las Fuentes de Financiamiento del Crecimiento: La República Dominicana en el Contexto MundialAPERTURA FINANCIERA
Y el grado de apertura comercial en República Dominicana está por encima del promedio de América Latina pero por debajo del de Centroamérica
0
20
40
60
80
100
120
140
Honduras Costa Rica América
Central + RD
Nicaragua El Salvador RD Guatemala Sudamérica +
México
Índice de Apertura Comercial (X+M)/PIB
(en porcentajes)
Fuente: WDI-WB (promedio 2003-2007)
Las Fuentes de Financiamiento del Crecimiento: La República Dominicana en el Contexto Mundial
AHORRO DOMÉSTICO
• Con excepción de Chile, la tasa de ahorro nacional de América Latina se ha mantenido muy baja (solo un poco más de la mitad que en los países Asiáticos)
• La tasa de ahorro nacional de República Dominicana se encuentra por debajo de la tasa de América Latina, pero por encima de la de algunos países de Centroamérica.
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
Ahorros Nacionales sobre PIB en América Latina y Centroamérica
América Latina Chile El Salvador Guatemala República Dominicana
Fuente: WDI - Banco Mundial 2009
Las Fuentes de Financiamiento del Crecimiento: La República Dominicana en el Contexto MundialDe esta forma la República Dominicana:
1. Está entre los países del mundo emergente con mayor apertura financiera.
2. Su nivel de apertura comercial es elevado pero (como se verá adelante) sus beneficios no son maximizados.
3. La tasa de ahorro nacional es extremadamente baja.
Estas características implican que:• La economía es sumamente sensible a shocks externos (financieros y de
términos de intercambio)
• La alta apertura de la cuenta de capitales requiere estabilidad macroeconómica continua para no perder la “credibilidad en el país” de los inversionistas extranjeros.
• El impacto de un shock externo financiero (como la reciente crisis internacional) dependerá de las condiciones iniciales macroeconómicas en las que se encuentre la economía
• Mantener un crecimiento alto y sostenido requiere “re-balancear” el rol de las tres fuentes de crecimiento (1, 2 y 3)
La Crisis Financiera Internacional reveló Fortalezas y Vulnerabilidades en el esquema de crecimiento de RD
La crisis financiera afectó a los países emergentes, en general, y a RD, en particular, mediante dos canales
Aumento del Costo del Crédito
• Financiero
Disminución de la disponibilidad de crédito
Deterioro de términos de intercambio
• Comercial
Disminución de la demanda global por productos y servicios de exportación
Estos canales fueron particularmente impactantes para RD dado su grado de apertura financiera (y sus necesidades de financiamiento externo) y comercial.
La Crisis Financiera Internacional reveló Fortalezas y Vulnerabilidades en el esquema de crecimiento de RDI. EL CANAL DE TRANSMISIÓN FINANCIERO
• Los préstamos bancarios internacionales de desplomaron para todas las regiones emergentes en el 2008, y Centroamérica estuvo entre las más afectadas.
• Más aún, en tanto que la recuperación se inició con fuerza para Asia y América Latina (como un todo), la tasa de crecimiento de préstamos internacionales bancarios permaneció negativa para Centroamérica (y Europa del Este).
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
(porcentaje)
Tasa de Crecimiento Trimestral de Préstamos Bancarios Internacionales Netos a América Latina, Europa Emergente, Asia Emergente y Centroamérica
America Latina Europa Emergente Asia Emergente Centroamérica
Fuente: BIS (Marzo 2010)
La Crisis Financiera Internacional reveló Fortalezas y Vulnerabilidades en el esquema de crecimiento de RD
I. EL CANAL DE TRANSMISIÓN FINANCIERO
La República Dominicana está entre los países de Centroamérica en los que el crédito de la banca internacional cayó fuertemente durante la crisis y aún no se ha recuperado (especialmente al sector privado).
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
Costa Rica Dominican Republic El Salvador
US
$ m
illio
ns
Total de Prestamos de Bancos Internacionales a Centroamerica
Sep.2008
Dec.2008
Mar.2009
Jun.2009
Sep.2009
Dec.2009
Mar.2010
Fuente: BIS (Marzo 2010)
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
5000
Guatemala Honduras Nicaragua
US$
mil
lion
s
Total de Prestamos de Bancos Internacionales a Centroamerica
Sep.2008
Dec.2008
Mar.2009
Jun.2009
Sep.2009
Dec.2009
Mar.2010
Fuente: BIS (Marzo 2010)
La Crisis Financiera Internacional reveló Fortalezas y Vulnerabilidades en el esquema de crecimiento de RD
I. EL CANAL DE TRANSMISIÓN FINANCIERO
• Sin embargo, a pesar de que la Inversión Extranjera Directa (IED) se desplomó en el 2008 (el peor año de la crisis) en todas las regiones del mundo, no lo fue así en RD.
• Este factor es muy relevante porque la IED es el componente más importante de la cuenta de capitales de RD.
-200
-100
0
100
200
300
400
500
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
(porcentaje)
Tasa de Crecimiento Anual de la Inversión Extranjera Directa a países de Centroamérica
Costa Rica
Dominican
Republic
El Salvador
Guatemala
Honduras
Nicaragua
Fuente: WDI 2009 - Banco Mundial
Nota: Datos de República Dominicana fueron obtenidos de su Banco Central
La Crisis Financiera Internacional reveló Fortalezas y Vulnerabilidades en el esquema de crecimiento de RD
I. EL CANAL DE TRANSMISIÓN COMERCIAL
A nivel global, el crecimiento de las exportaciones de bienes se desplomó durante la crisis, pero comenzó a recuperarse a fines del 2009 y comienzos del 2010.
La Crisis Financiera Internacional reveló Fortalezas y Vulnerabilidades en el esquema de crecimiento de RD
I. EL CANAL DE TRANSMISIÓN COMERCIAL
Las exportaciones de República Dominicana han seguido un patrón similar al mundial, pero con una mayor caída en el 2008.
-5
-4
-3
-1
0
1
3
4
5
6
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
PBI Real Mundial y Volumen de Exportaciones de Bienes de República Dominicana
(Cambio % anual)
Volumen de Exportaciones en RD Volumen de Exportaciones del Mundo PIB Real del Mundo
Fuente: WEO-FMI y Banco Central, RD1/ El volumen de exportaciones de RD corresponde a los datos de valor real de exportaciones publicado por el Banco Central
Volumenes de
Exportaciones
PIB Real
Mundial
Enfrentando la Crisis: Lecciones Aprendidas por Experiencias Pasadas
De las crisis pasadas América Latina ya ha identificado las condiciones necesarias para que un país pequeño y emergente, abierto financiera y comercialmente, pueda enfrentar shocks externos adversos:
1) Mayor flotación cambiaria en el contexto de “metas de inflación”
2) Adecuada acumulación de reservas internacionales
3) Disciplina fiscal
4) Bajos niveles de deuda externa en relación al PIB
5) Una estructura de vencimientos de deuda apropiada
6) Sistemas financieros sólidos
7) Diversificación comercial en productos y socios
8) Políticas, infraestructura y regulaciones conducentes al ahorro privado
La crisis reveló fortalezas y vulnerabilidad en República Dominicana con respecto a estas condiciones.
La Crisis Reveló Fortalezas y Vulnerabilidades en República Dominicana
I. FORTALEZAS
1. Capacidad de Implementar Política Monetaria anti-cíclica• Quizás la decisión de política macroeconómica más importante en muchos países de
América Latina, incluyendo República Dominicana, fue la adopción de mayor flexibilidad en el manejo cambiario.
• Ello permitió que ante el shock adverso internacional, los tipo de cambio se depreciaran significativamente en el 2008 y 2009.
Por primera vez en muchas décadas, los inversionistas internacionales no han considerado la especulación contra los tipos de cambio latinoamericanos como una apuesta segura.
32.0
33.0
34.0
35.0
36.0
37.0
Tipo de Cambio en Republica Dominicana
(DOP per USD)
6.87.07.27.47.67.88.08.28.48.6
Tipo de Cambio en Guatemala(GTQ per USD)
2.5
2.7
2.9
3.1
3.3
3.5
Tipo de Cambio en Peru(PEN per USD)
Fuente: Banco CentralFuente: Banco CentralFuente: Banco Central
400
450
500
550
600
650
700
Tipo de Cambio en Chile(CLP per USD)
1.5
1.7
1.9
2.1
2.3
2.5
Tipo de Cambio en Brasil(BSL per USD)
Fuente: Banco Central Fuente: Banco Central
1,500
1,700
1,900
2,100
2,300
2,500
2,700
Tipo de Cambio en Colombia(COP per USD)
Fuente: Banco Central
La Crisis Reveló Fortalezas y Vulnerabilidades en República Dominicana
I. FORTALEZAS
1. Capacidad de Implementar Política Monetaria anti-cíclicaAl no tener que defender los tipos de cambio fijos mediante subidas de tasas de interés, los Bancos Centrales pudieron proveer liquidez a los mercados mediante políticas monetarias expansivas.
Sin embargo, (como política de largo plazo) hay espacio en República Dominicana para mayor flexibilidad cambiaria que permita mayor ejercicio de la política monetaria anti-cíclica. En tanto que en los países líderes en cuanto a comportamiento macro (Brasil, Chile, Colombia y Perú), el tipo de cambio se depreció fuertemente durante la crisis y ahora se está apreciando, en RD la reacción de política ha sido más gradual (una continua, pero lenta depreciación nominal; en vez de la fuerte depreciación de otros países durante la crisis).
La Crisis Reveló Fortalezas y Vulnerabilidades en República Dominicana
I. FORTALEZAS
2. ¿Adecuadas Reservas Internacionales?El modelo apropiado para América Latina implica “mayor flexibilidad”, pero no “flexibilidad pura”. Lo adecuado es acumulación de reservas en “buenos tiempos” como mecanismos de defensa a los shocks adversos internacionales.
La mayoría de países de América Latina y Asia acumularon grandes cantidades de reservas internacionales en el período antes de la crisis.
• Debido a la crisis financiera del 2003 en República Dominicana, el nivel de acumulación de reservas antes de la crisis internacional no era el óptimo, pero venía en tendencia creciente. En RD, el proceso de acumular reservas está siendo una restricción a la política monetaria mayor que en otros países de América Latina.
Países Países
2007 2008 2007 2008
Argentina 18.05 14.23 India 24.91 21.37
Brasil 13.52 13.10 Indonesia 13.20 10.16
China 44.87 45.37 Malasia 63.80 41.49
Colombia 10.25 12.58 México 8.52 8.74
Costa Rica 15.66 12.81 Nicaragua 19.71 18.26
Ecuador 6.15 6.84 Perú 26.38 24.59
El Salvador 10.35 11.05 Filipinas 20.47 19.60
Guatemala 12.13 11.45 Polonia 12.94 10.39
Honduras 20.41 17.67 Republica Dominicana* 7.15 5.82
Hungría 16.69 22.16 Taiwan 70.52 77.77
Venezuela 14.89 13.64
Fuente: IFS - IMF, Deustche Bank
* Banco Central de República Dominicana
RIN
(Porcentaje del PIB)
RIN
(Porcentaje del PIB)
Comparación de Reservas Internacionales entre Países Emergentes
La Crisis Reveló Fortalezas y Vulnerabilidades en República Dominicana
I. FORTALEZAS
3. Bajos niveles de deuda externa
Los cuales ayudan a mantener la confianza en que el país podrá cumplir con sus pagos (intereses y amortizaciones) en períodos de “paradas súbitas” de flujos de capital.
• En tanto que Asia y América Latina enfrentaron la crisis con ratios bajos de deuda externa, este no fue el caso en Europa Emergente en donde los ratios de deuda eran superiores al 100% en una serie de países.
•Y RD se encontraba entre los países con ratios más bajos.
Argentina 48.10 Costa Rica 29.871 Bulgaria 66.46 China 11.00
Brasil 18.19 República Dominicana 25.031 República Checa 40.00 India 18.10
Chile 34.00 El Salvador 43.239 Estonia 110.00 Indonesia 30.30
Colombia 21.80 Guatemala 18.395 Hungría 95.40 Korea 36.40
Ecuador 37.20 Honduras 26.645 Latvia 125.00 Malasia 35.10
Mexico 18.90 Nicaragua 59.199 Lituania 63.68 Filipinas 34.20
Perú 31.50 Polonia 51.80 Tailandia 24.70
Venezuela 22.50 Rumanía 45.32
Fuente: WDI - WB y Deutsche Bank
Ratio de Deuda Externa como porcentaje del PIB (2007)
Sudamérica + México Centroamérica Europa Emergente Asia Emergente
La Crisis Reveló Fortalezas y Vulnerabilidades en República Dominicana
I. FORTALEZAS
4. Sistema Financiero Sólido
•En parte por las mejoras regulatorias y en parte por los esfuerzos de los bancos durante la resolución de la crisis bancaria en RD, el sistema financiero local se mantuvo solvente y líquido durante la crisis internacional.
Ratio de Capital a Activos
(ajustado por riesgo)12.40 13.00 13.40 14.50
Préstamos en
Problemas/Préstamos
Totales
4.50 4.00 3.50 4.10
Provisiones/Préstamos en
problemas144.70 134.50 133.10 116.30
Liquidez/Activos Totales 27.70 27.20 28.40 22.30
Fuente: IMF, 2010
República Dominicana: Indicadores de Solidez Bancaria
2006 2007 20082009
(Junio)
La Crisis Reveló Fortalezas y Vulnerabilidades en República Dominicana
II. FRAGILIDADES
1. El Tema FiscalEn América Latina, los países que estuvieron mejor preparados para implementar políticas fiscales anti-cíclicas sin incrementar vulnerabilidades son aquellos que se encontraban en superávit fiscal antes de la crisis.
Los superávits de Perú y Chile en el 2007 y 2008 les dieron espacio para implementar políticas fiscales anti-cíclicas en el 2009 y 2010. En República Dominicana, el shock adverso internacional interrumpió el proceso de consolidación fiscal del 2006 y 2007 y condujo a aumentos de subsidios en energía y alimentos. A diferencia de países como Perú y Chile, la política fiscal anti-cíclica del 2009 (y parte del 2010) fue posible gracias al apoyo financiero del FMI. El desafío es volver al sendero de consolidación fiscal (ver más adelante).
-8.00
-6.00
-4.00
-2.00
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
Brazil Chile Colombia CostaRica
ElSalvador
Guatemala Honduras Mexico Nicaragua Peru RepúblicaDominicana
Balance Fiscal General (% PIB)
2007
2008
2009
Fuente: Regional Economic Outlook y Ministerio de Finanzas de República Dominicana
La Crisis Reveló Fortalezas y Fragilidades en República Dominicana
II. FRAGILIDADES
2. La Insuficiente Diversificación de Socios Comerciales
Economías abiertas como las latinoamericanas requieren diversificar no solo sus productos de exportación, sino sus socios comerciales para minimizar el impacto de shocks externos.
• México es el país con mayor grado de concentración en cuanto a socios comerciales (más del 80% de sus exportaciones van a Estados Unidos). República Dominicana ocupa el segundo lugar.
• Dentro de los países de Centroamérica, Costa Rica es el de mayor diversificación de socios comerciales.
América Latina Estados Unidos Europa Asia Resto del Mundo
Argentina 41.63 9.46 20.11 20.90 7.89
Brasil 21.13 15.52 28.14 23.69 11.52
Chile 23.36 14.60 22.56 35.08 4.39
Colombia 33.03 30.29 16.90 14.28 5.50
Costa Rica 26.10 33.91 15.53 21.86 2.61
El Salvador 65.85 19.57 11.32 1.97 1.30
Guatemala 53.13 25.38 7.47 8.38 5.64
Honduras 29.97 42.66 20.61 4.20 2.56
Mexico 5.60 65.62 9.23 15.69 3.86
Nicaragua 48.15 27.49 14.93 2.97 6.46
Peru 28.48 17.87 21.24 24.94 7.47
República Dominicanaa
11.67 54.30 9.30 3.09 21.641/
Participación en las exportaciones por Socio Comercial
(2007)
a. La data del 2007 corresponde al 2009
1/ Más de la mitad corresponde a exportaciones a Haití
Y en Conjunto… ¿Qué tan Vulnerable estaba República Dominicana en el momento de la Crisis?
• Consistente con la discusión anterior, los países asiáticos estuvieron en mejor posición para responder a la crisis, América Latina le sigue y Europa del Este estuvo en muy mala posición.
• República Dominicana está en la mitad del ranking entre los países de la muestra: mejor que el resto de Centroamérica, pero peor que los países de Sudamérica
PaísesRanking de
Fragilidad
Índice de
Fragilidad
Cuenta
Corriente/PIB
(escalado)
Deuda/PIB
(escalado)
Ahorro
Nacional/PIB
(escalado)
La tvia 1 5.00 1.84 2.89 0.27
Nicara gua 2 4.27 1.78 0.57 1.91
Es tonia 3 3.23 1.51 2.36 -0.64
Bulga ria 4 3.09 1.53 0.82 0.74
El Sa lva dor 5 2.27 0.22 0.00 2.04
Hungría 6 2.22 0.67 1.85 -0.29
Li tua nia 7 1.95 0.93 0.73 0.30
Ruma nía 8 1.59 0.94 0.08 0.58
Hondura s 9 0.88 0.45 -0.58 1.02
Gua tema la 10 0.84 0.28 -0.87 1.44
Polonia 11 0.47 0.00 0.31 0.16
Costa Rica 12 -0.09 0.30 -0.47 0.09
Repúbl ica Dominica na 13 -0.28 -0.41 -0.64 0.77
Fi l ipina s 14 -0.42 -0.82 -0.32 0.71
Repúbl ica Checa 15 -0.75 0.11 -0.11 -0.75
Colombia 16 -0.84 -0.20 -0.75 0.11
Ecua dor 17 -0.87 -0.53 -0.21 -0.13
Mexico 18 -1.21 -0.32 -0.86 -0.03
Argentina 19 -1.27 -0.82 0.18 -0.62
Perú 20 -1.34 -0.55 -0.41 -0.38
Bra s i l 21 -1.38 -0.58 -0.88 0.08
Indonesia 22 -1.99 -0.70 -0.45 -0.84
Chi le 23 -2.03 -0.76 -0.32 -0.95
India 24 -2.15 -0.37 -0.88 -0.90
Ta i landia 25 -2.34 -0.64 -0.65 -1.06
Ma las ia 26 -3.77 -2.47 -0.24 -1.06
China 27 -5.10 -1.40 -1.13 -2.57
Elaboración propia
Índice de Fragilidad a Shocks Externos -- 2007
(mayor número, mayor fragilidad)
Hacia Adelante: Los Retos y Oportunidades de República Dominicana
• La Crisis Internacional permitió identificar las necesidades de reformas en una serie de áreas, pero especialmente la fiscal.
• Pero, más allá de la Crisis, los cambios estructurales que están ocurriendo globalmente (el incremento del poder económico de China, por ejemplo), conduce a identificar cuellos de botella que restringen las fuentes de financiamiento del crecimiento (flujos de capital, exportaciones y ahorro doméstico) y, por lo tanto, del desarrollo.
Hacia Adelante: Los Retos y Oportunidades de República Dominicana
I. EL RETO FISCAL: CONSOLIDACIÓN Y PREVENCIÓN
La necesidad de incentivar la Inversión Directa Extranjera (y otros flujos de capitales externos) en RD, requiere de una continua solidez fiscal.
Ello a su vez demanda: (a) consolidación fiscal con el corto y mediano plazo y (b) mecanismos automáticos de estabilización fiscal en el mediano plazo.
Hacia Adelante: Los Retos y Oportunidades de República Dominicana
I. EL RETO FISCAL: CONSOLIDACIÓN Y PREVENCIÓN
• El diagnóstico de muchos expertos es correcto. Las medidas fiscales necesarias incluyen:
- Disminuir exoneraciones impositivas- Disminuir subsidios no focalizados (incluyendo a combustibles)- Disminuir la evasión tributaria- Mejorar los sistemas de administración tributaria (mejor
integración y coordinación entre Dirección General de Impuestos y Aduanas)
- Mayor transparencia del presupuesto fiscal- Mejorar la programación y ejecución de gastos- Recapitalizar el Banco Central
Hacia Adelante: Los Retos y Oportunidades de República Dominicana
I. EL RETO FISCAL: CONSOLIDACIÓN Y PREVENCIÓN
(A) Consolidación Fiscal
Si el Diagnóstico técnico es correcto, ¿Por qué no hay un apoyo generalizado de la población?El problema es que algunos indicadores de “gobernabilidad” son muy bajos en República Dominicana
Esto es particularmente cierto para los indicadores “control de la corrupción” y “respeto a la ley” en donde RD se ubica en el tercio inferior del mundo.
-0.80
-0.60
-0.40
-0.20
0.00
0.20
0.40
1996 1998 2000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Índice de Gobernabilidad
Estabilidad
Política
Efectividad
Gubernamental
Respeto a la Ley
Control de
Corrupción
Fuente: World Governance Indicators - Banco Mundial
1/ Los seis indicadores de gobernabilidad se encuentran medidos en unidades que van del -2.5 a 2.5,
con los valores más altos correspondientes a mejores resultados en gobernabilidad
Estabilidad Política 108
Efectividad Gubernamental 123
Respeto a la Ley 141
Control de Corrupción 142
Fuente: WGI - Banco Mundial
Posición Relativa de RD 2008
(de 212 países)
Hacia Adelante: Los Retos y Oportunidades de República Dominicana
I. EL RETO FISCAL: CONSOLIDACIÓN Y PREVENCIÓN
Y porque RD tiene un serio problema de informalidad que implica que un segmento importante de la población no pague el precio adecuado por servicios públicos y no perciba beneficios de integrarse al sector formal
La solución a este problema no es fácil, pero va en la dirección de proveer incentivos hacia la formalización, incluyendo mejoras en el acceso a los servicios financieros formales, en la provisión de servicios de seguridad social y de la productividad.
100
105
110
115
120
125
130
135
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
PEA ocupada en el sector Informal / PEA ocupada en el sector Formal(en porcentajes)
Fuente: Banco Central
Hacia Adelante: Los Retos y Oportunidades de República Dominicana
I. EL RETO FISCAL: CONSOLIDACIÓN Y PREVENCIÓN
(B) Mecanismos Automáticos de Estabilización Fiscal• Una vez que se logre la consolidación fiscal, es aconsejable
implementar medidas que permitan al Gobierno ahorrar en “tiempos buenos” para poder mantener el gasto en inversión y apoyo social durante “tiempos malos”.
• Se sugiere considerar la implementación de una regla fiscal a la Chile: “superávit primario estructural” (que implica ahorrar los ingresos fiscales en épocas en que el ciclo económico se encuentra por encima de la tendencia de crecimiento)
• Además de mejorar el manejo fiscal, estas reglas tienen la ventaja de dar mayor transparencia y credibilidad a las acciones del gobierno.
Hacia Adelante: Los Retos y Oportunidades de República Dominicana
II. EL RETO AL CAMBIO ESTRUCTURAL GLOBAL
De comienzos de los 90s a la fecha, la economía global ha experimentado cambios muy importantes que han impactado a la República Dominicana
A diferencia de los 90s, en los 2000s, factores externos (nuevos competidores) y factores locales (restricciones institucionales y de logística) comienzan a ser un freno a la competitividad de RD y su potencial crecimiento de largo plazo.
En los 1990s – comienzos 2000s
• Precios de los commodities (incluyendo alimentos) y petróleo bajos
• Las exportaciones de RD en las zonas francas y turismo fueron motor de crecimiento y competitividad
• Las reformas y el grado de institucionalidad en RD fueron suficientes para dinamizar el crecimiento
En la segunda parte de 2000s en adelante
• Precios de los commodities (incluyendo alimentos) y petróleo altos
• El rol de China, otros países asiáticos y otros países de la región entran como competidores de gran dimensión
• Las restricciones institucionales, logísticas y tecnológicas son un impedimento para la competitividad.
Hacia Adelante: Los Retos y Oportunidades de República Dominicana
II. EL RETO AL CAMBIO ESTRUCTURAL GLOBAL
Y esto se refleja en …
25
30
35
40
45
50
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Participación de las Exportaciones de Republica Dominicana,en el PIB Real
en porcentaje
Fuente: Banco Central de Republica Dominicana
0
100
200
300
400
500
600
Ratio de Exportaciones en Zona Franca sobre Exportaciones Nacionales
Fuente: Banco Central de República Dominicana
... la disminución de la participación de exportaciones en zona franca
... Y que la contribución de las exportaciones al PIB real haya ido disminuyendo
Hacia Adelante: Los Retos y Oportunidades de República Dominicana
• El desafío es entonces claro: Disminuir (o eliminar) las restricciones institucionales, tecnológicas y logísticas que son ahora un freno a la competitividad y al crecimiento sostenido de República Dominicana
¿Y en dónde tienen que enfocarse las reformas?
Las siguientes transparencias muestran la “distancia relativa” de RD en relación a: (a) un grupo de países con similar grado de desarrollo (Grupo Comparativo) y (b) un grupo de países con alto nivel de desarrollo (Grupo de Referencia)
ICG
República Dominicana 3.80
GRUPO DE REFERENCIA
Bélgica 5.10
Finland 5.40
Korea 5.00
Singapore 5.50
Promedio de Indicadores 5.25
Diferencia 1.45
GRUPO COMPARATIVO
Costa Rica 4.20
El Salvador 4.00
Filipinas 3.90
Jamaica 3.80
Peru 4.00
Promedio de Indicadores 3.98
Diferencia 0.18
Fuente: Reporte de Competitividad 2009-2010, WEF
2009-2010
1/ El índice se encuentra medido en unidades que van del 1 a 7,
con los valores más altos correspondientes a mejores
resultados en competitividad
Índice de Competitividad Global
¿Y en dónde tienen que enfocarse las reformas?
INSTITUCIONES
RD se encuentra relativamente cerca de los países del grupo comparativo, pero extremadamente lejos de los países del grupo de referencia, destacando: (a) la falta de confianza en la policía; (b) el favoritismo en decisiones gubernamentales; (c) el crimen y (d) la falta de independencia judicial.
Derechos de
Propiedad
Independencia
Judicial
Favoritismo en las
Decisiones de los
oficiales del
Gobierno
Carga de las
Regulaciones del
Gobierno
Crimen OrganizadoConfianza en los
Servicios Policiales
Eficacia de las Juntas
Corporativas
República Dominicana 3.90 3.30 1.80 3.10 4.10 2.30 4.50
GRUPO DE REFERENCIA
Bélgica 5.80 5.40 4.00 2.70 6.10 5.70 5.20
Finland 6.50 6.50 5.40 4.30 6.70 6.60 5.60
Korea 5.00 4.10 3.10 2.80 5.80 4.80 4.70
Singapore 6.40 5.80 5.80 5.60 6.70 6.40 5.60
Promedio de Indicadores 5.93 5.45 4.58 3.85 6.33 5.88 5.28
Diferencia 2.03 2.15 2.78 0.75 2.23 3.58 0.78
GRUPO COMPARATIVO
Costa Rica 4.50 5.30 3.80 3.30 5.20 4.30 4.70
El Salvador 4.20 3.00 2.60 3.50 2.30 4.00 4.90
Filipinas 3.80 3.10 2.10 2.70 4.40 3.50 4.70
Jamaica 4.50 4.60 2.70 2.50 3.40 3.60 4.40
Peru 4.00 2.90 3.00 2.50 4.60 2.70 4.80
Promedio de Indicadores 4.20 3.78 2.84 2.90 3.98 3.62 4.70
Diferencia 0.30 0.48 1.04 -0.20 -0.12 1.32 0.20
Fuente: Reporte de Competitividad 2009-2010, WEF
Instituciones
(Score)
Nota: El índice se encuentra medido en unidades que van del 1 a 7.
¿Y en dónde tienen que enfocarse las reformas?
INFRAESTRUCTURA
• Nada sorprende, el tema de electricidad prevalece como la restricción más importante (en relación tanto al grupo comparativo como al de referencia). El “Plan de Acción del Sector Eléctrico 2010-2015” es adecuado. El desafío es la implementación dada las restricciones institucionales descritas anteriormente.
• Calidad de caminos es otro tema importante si la meta es llegar a los niveles de los países desarrollados.
Calidad de la
infraestructura en
general
Calidad de la
infraestructura de
caminos
Calidad de la
infraestructura del
transporte aereo
Calidad de la oferta
de electricidad
República Dominicana 3.40 1.50 5.50 1.70
GRUPO DE REFERENCIA
Bélgica 5.80 5.60 6.20 6.60
Finland 6.50 5.90 6.30 6.90
Korea 5.80 5.70 6.00 6.20
Singapore 6.70 5.70 6.90 6.70
Promedio de Indicadores 6.20 5.73 6.35 6.60
Diferencia 2.80 4.23 0.85 4.90
GRUPO COMPARATIVO
Costa Rica 3.40 1.30 4.60 5.60
El Salvador 4.80 1.20 5.80 5.00
Filipinas 3.10 2.80 3.70 4.00
Jamaica 4.40 1.10 5.50 4.10
Peru 3.00 1.80 4.10 4.70
Promedio de Indicadores 3.74 1.64 4.74 4.68
Diferencia 0.34 0.14 -0.76 2.98
Fuente: Reporte de Competitividad 2009-2010, WEF
Infraestructura
(Score)
Nota: El índice se encuentra medido en unidades que van del 1 a 7.
¿Y en dónde tienen que enfocarse las reformas?
EFICIENCIA EN EL MERCADO DE BIENES
• RD está en mejor posición que el promedio del grupo comparativo en las “dificultades” de los procesos aduaneros y en el número de procedimientos para comenzar un negocio.
• En esta área los mayores problemas están en la insuficiente efectividad de las políticas anti-monopólicas y en las barreras al comercio.
Efectividad de las
políticas anti
monopólicas
Número de
procedimientos
requeridos para
comenzar un
Prevalencia de las
barreras al
comercio
Carga de los
procedimientos de
aduana
República Dominicana 3.20 8.00 3.90 4.50
GRUPO DE REFERENCIA
Bélgica 5.30 3.00 5.80 4.60
Finland 5.50 3.00 5.90 5.70
Korea 4.60 10.00 4.50 4.60
Singapore 5.40 4.00 6.40 6.40
Promedio de Indicadores 5.20 5.00 5.65 5.33
Diferencia 2.00 -3.00 1.75 0.83
GRUPO COMPARATIVO
Costa Rica 4.20 12.00 4.20 3.90
El Salvador 3.60 8.00 4.80 4.10
Filipinas 3.50 15.00 4.20 3.00
Jamaica 4.10 6.00 5.10 3.40
Peru 3.90 10.00 4.90 3.80
Promedio de Indicadores 3.86 10.20 4.64 3.64
Diferencia 0.66 2.20 0.74 -0.86
Fuente: Reporte de Competitividad 2009-2010, WEF
Eficiencia en el Mercado de Bienes
(Score)
¿Y en dónde tienen que enfocarse las reformas?
TECNOLOGÍA
• Aunque RD es muy similar a los países del grupo comparativo en cuanto a la utilización de tecnología, se encuentra muy lejos de los países avanzados, especialmente en el uso de internet y de telefonía móvil.
• Sin embargo, la transferencia tecnológica y absorción de tecnología va por buen camino.
Absorción de
tecnología a nivel
de firma
Leyes relacionadas
a TIC
IED y
transferencias de
tecnología
Subscripciones a
teléfonos móbilesa Usuarios de Internet
aSuscripciones a Internet
de banda anchaa
República Dominicana 4.80 4.00 5.10 72.80 25.90 2.30
GRUPO DE REFERENCIA
Bélgica 5.50 4.80 5.40 112.80 67.00 28.30
Finland 6.10 5.40 4.50 129.00 79.00 30.60
Korea 6.00 5.60 4.80 94.30 77.40 32.00
Singapore 6.00 6.00 6.20 142.00 70.00 22.30
Promedio de Indicadores 5.90 5.45 5.23 119.53 73.35 28.30
Diferencia 1.10 1.45 0.13 46.73 47.45 26.00
GRUPO COMPARATIVO
Costa Rica 5.10 4.10 5.60 41.60 33.60 0.30
El Salvador 4.60 3.60 4.80 100.00 11.10 1.80
Filipinas 5.10 3.80 4.80 76.00 6.00 0.60
Jamaica 4.80 3.80 4.70 99.80 55.30 3.60
Peru 4.50 3.60 5.20 74.20 25.30 2.60
Promedio de Indicadores 4.82 3.78 5.02 78.32 26.26 1.78
Diferencia 0.02 -0.22 -0.08 5.52 0.36 -0.52
Fuente: Reporte de Competitividad 2009-2010, WEF
(Score)
a. Números de subscripciones por cada 100 personas
Buena Disposición de Tecnología
¿Y en dónde tienen que enfocarse las reformas?
INNOVACIÓN
La brecha de “innovación” en relación a los países avanzados es sustancial
Capacidad de
innovación
Calidad de las
institutciones
científicas de
investigación
Gasto de las compañías
en I&D
República Dominicana 2.70 2.80 2.60
GRUPO DE REFERENCIA
Bélgica 4.80 5.70 4.60
Finland 5.60 5.60 5.30
Korea 4.70 5.00 4.90
Singapore 4.40 5.60 5.10
Promedio de Indicadores 4.88 5.48 4.98
Diferencia 2.18 2.68 2.38
GRUPO COMPARATIVO
Costa Rica 3.50 4.60 3.80
El Salvador 2.50 2.60 2.50
Filipinas 2.90 3.20 3.10
Jamaica 2.60 4.10 2.90
Peru 2.80 2.90 2.70
Promedio de Indicadores 2.86 3.48 3.00
Diferencia 0.16 0.68 0.40
Fuente: Reporte de Competitividad 2009-2010, WEF
Innovación
(Scores)
¿Y en dónde tienen que enfocarse las reformas?
SALUD Y EDUCACIÓN PRIMARIA
El camino a recorrer en mejoras de salud y educación (sobre todo calidad) es muy largo.
Incidencia de
tuberculosisa Prevalencia de VIH
b Esperanza de vida
Calidad de
educación
primariac
Matrícula en primaria
República Dominicana 69.00 1.10 72.00 2.00 78.30
GRUPO DE REFERENCIA
Bélgica 12.00 0.20 80.00 6.30 98.10
Finland 6.00 0.10 79.00 6.70 96.30
Korea 90.00 0.10 79.00 4.80 98.20
Singapore 27.00 0.20 81.00 6.20 97.10
Promedio de Indicadores 33.75 0.15 79.75 6.00 97.43
Diferencia -35.25 -0.95 7.75 4.00 19.13
GRUPO COMPARATIVO
Costa Rica 11.00 0.40 79.00 4.50 101.70
El Salvador 40.00 0.80 72.00 2.90 92.00
Filipinas 290.00 0.10 71.00 3.30 91.30
Jamaica 7.00 1.60 72.00 3.20 86.30
Peru 126.00 0.50 76.00 2.10 96.10
Promedio de Indicadores 94.80 0.68 74.00 3.20 93.48
Diferencia 25.80 -0.42 2.00 1.20 15.18
Fuente: Reporte de Competitividad 2009-2010, WEF
c. ¿Cómo se evalúa la calidad de las escuelas primarias en su país? 1=pobre, 7= excelente
Salud y educación Primaria
(Datos obtenidos)
a. Número de casos de tuberculosis por cada 100,000 personas
b. Prevalencia de VIH como el porcentaje de adultos entre los 15-49 años.
Reflexiones Finales• RD enfrentó la crisis en mejores condiciones que muchos otros países emergentes y por ello los efectos económicos serán menores que en otros países
• Aunque se vislumbra una recuperación económica, el desafío es utilizar la oportunidad que brinda la crisis para dar un “salto” importante hacia el desarrollo.
• En el nuevo orden mundial, RD necesita implementar reformas que mejoren su competitividad internacional.
•La tarea requiere acciones de los sectores público y privado por igual. En tanto que la solución de problemas de orden institucional y regulatorio son tareas del gobierno, la innovación y el entendimiento de que la economía necesita funcionar con precios de mercado (y no subsidios) es tarea del sector privado.
top related