renta variable perspectivas (2)
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FACT SHEET
Renta Variable PerspectivasLos mercados desarrollados mantienen un importante sesgo alcista, ubicándolos en
máximos históricos con excepción del FTSE 100 londinense. Banco Central Europeo
El 5 de junio el BCE redujo su tasa de referencia del 0,25% al 0,15%, y la tasa de depósitos del 0% al -
0,1%, manteniendo su política expansionista. Convirtiéndose en el
primer banco central en adoptar una tasa nominal
negativa.También anuncia la
inyección de EUR 400 Mil Millones, un esquema de
expansión cuantitativa parecido al empleado por el
Banco de Inglaterra.
Los mercados europeos mantienen una importante expectativa, ante la probabilidad de un QE (Quantitative Easing) si las acciones tomadas por BCE resultan ser
insuficientes, lo anterior podría traducirse en nuevas valorizaciones en las plazas bursátiles de Europa.
Crecimiento Económico
Según el Fondo Monetario
Internacional ,se espera un crecimiento para la zona Euro cercano al
1.2% para el 2014 y 1,5% para el 2015, donde
Alemania mantendría un crecimiento de 1,7% para
el final del 2014.
EEUULa reducción de las peticiones por subsidio de desempleo se traduce en una importante
disminución en la tasa de desempleo desde lo niveles presentados a finales de 2007.
El índice VIX se ubica en mínimos de 2007, manteniendo su tendencia bajista, indicando el bajo riesgo que existe en los mercados americanos, lo que permitiría
mayores valorizaciones desde los máximos actuales.
6,9%
312K
Tasa de Desempleo Vs Peticiones por subsidio Índice VIX (Volatilidad de las opciones del S&P) ÍNDICE
MANUFACTUREROEl índice PMI global, indicador líder que
tiene una alta correlación con el crecimiento de la
actividad productiva, pasó de 51,9 en abril a 52,2 en mayo. Con ello, se mantiene por encima del umbral de 50, lo que
sugiere que en agregado las
condiciones económicas internacionales
continúan siendo favorables para los
mercados americanos.
Mercados LatinoamericanosLos mercados de la región mantienen una pausa en sus crecimientos con
valorizaciones moderadas ante un buen contexto macroeconómico. Crecimiento EconómicoEl Fondo Monetario
Internacional estima que para el 2014 Latinoamérica crezca un 3,1%, mientras
que para el 2015 plantea un 2,7% de crecimiento. Brasil
y México registrarían un crecimiento de 1% y 3,9% respectivamente para el
2014.
Tasa BanrepEl emisor ajusta la tasa
repo al 4% dado el importante crecimiento del PIB en su variación anual, la cual se ubica en 6,4% YoY. Además el Banco de
la Republica también observa una aceleración
importante en el crecimiento de la inflación.
Esta decisión se toma en un contexto donde las economías europeas
experimentan la inyección de liquidez. .
La economía mantiene su sesgo alcista con importantes crecimientos en el PIB y una buena dinámica de la demanda interna.
Las compras por los ETF MSCI, iColcap Blackrock, Cititrust , ETF HCOLSEL (S&P Colombia Select) FIDU BOGOTA Y HORIZONS impulsaron una mayor liquidez en el Colcap.
Fondos ExtranjerosLos fondos extranjeros
permanecen estables con una participación del 7%, con un monto negociado de COP 998,67 Miles de
Millones en Mayo..
Montos Negociados en el mercado Local localEl volumen negociado cae ligeramente en mayo; las sociedades comisionistas
y fondos de pensiones incrementan su participación en las compras. Sociedades
comisionistas
Aumentan su participación desde el 21% al 22% en las compras del mercado
local, con un monto de COP 799,17 Miles de Millones en el mes de Mayo frente a COP
756,97 Miles de Millones del mes de Abril .
Distribución Compradores en Mayo
Distribución Compradores en Abril
Distribución Vendedores en Mayo
Distribución Vendedores en Abril
Volumen NegociadoEl volumen negociado para el mes de Mayo se ubicó en
COP 3,818 Miles de Millones lo que representa una caída del 4% frente al
mes de Abril .
Índice Colcap
El índice Colcap mantiene un comportamiento lateral, sin embargo bajo el análisis descrito anteriormente se pueden dar mayores valorizaciones frente al índice en el sector financiero y sector
energético, en donde se presentan algunas posibilidades de compra.
Sector Financiero El sector financiero
presenta un crecimiento en la cartera hipotecaría
ajustada a marzo de 2014 de 14,3% , al igual que la cartera comercial la cual
crece a razón de un 11,1% en su variación anual.
Además los crecimientos en la tasa repo mostrarían una mejora en el margen
neto de interés
Mercado LocalEl comportamiento del
mercado local en lo corrido del año sigue estando muy
correlacionado con los mercados desarrollados, lo que explica cada jornada
diaria con una correlación cercana al 80% y de un 90% con mercados emergentes como el chileno y brasileño
este último con una crecimiento del 12% YTD.
El gráfico muestra las diferentes especies que presentan algún rezago en el mercado colombiano por lo general estas empeoran frente al índice y rotan hasta llegar a mejorar y liderar frente al mismo, por tanto las
acciones que se encuentran en la parte inferior del gráfico (menos a los 100 puntos JdK Rs-Momento eje y) se consideran con un rezago o algún potencial de valorización.
"Las obligaciones de Profesionales de Bolsa como la sociedad administradora de la cartera colectiva relacionadas con la gestión del portafolio son de medio y no de resultado. Los dineros entregados por los inversionistas a la cartera colectiva no son depósitos, ni generan para la sociedad administradora las obligaciones propias de una institución de depósito y no están amparados por el seguro de depósito del Fondo de Garantías de Instituciones Financieras FOGAFIN, ni por ninguno otro esquema de dicha naturaleza. La inversión en la cartera colectiva está sujeta a los riesgos de inversión, derivados de la evolución de los precios de los activos quecomponen el portafolio ".
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