proyecto de inversion

Todoproyectodeinversingenera efectos o impactos denaturalezadiversa, directos, indirectos, externos e intangibles. Estos ltimos rebasan con mucho las posibilidades de sumedicinmonetaria y sin embargo no considerarlos resulta pernicioso por lo que representan en los estados de nimo y definitiva satisfaccin de lapoblacinbeneficiaria o perjudicada.En la valoracin econmica pueden existir elementos perceptibles por unacomunidadcomo perjuicio o beneficio, pero que al momento de su ponderacin en unidades monetarias, sea imposible o altamente difcil materializarlo. En laeconomacontempornea se hacen intentos, por llegar a aproximarse amtodosde medicin que aborden los elementos cualitativos, pero siempre supeditados a una apreciacin subjetiva de la realidad.No contemplar lo subjetivo o intangible presente en determinados impactos de una inversin puede alejar de la practica la mejor recomendacin para decidir, por lo que es conveniente intentar alguna metdica que insrtelo cualitativo en lo cuantivatitativo.

PROYECTO DE INVERSION.Es una propuesta deaccintcnico econmica para resolver una necesidad utilizando un conjunto derecursosdisponibles, los cuales pueden ser, recursos humanos,materialesy tecnolgicos entre otros. Es un documento por escrito formado por una serie de estudios que permiten al emprendedor que tiene la idea y a lasinstitucionesque lo apoyan saber si la idea es viable, se puede realizar y dar ganancias.Esunconjuntodeplanesdetalladosquetienenporobjetivoaumentarlaproductividaddelaempresaparaincrementarlasutilidadesolaprestacindeservicios, mediante el uso ptimo de los fondos en un plazo razonable.Tiene comoobjetivosaprovechar los recursos para mejorar las condiciones de vida de una comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo. Comprende desde la intencin opensamientode ejecutar algo hasta el trmino o puesta en operacin normal.Responde a una decisin sobre uso de recursos con algn o algunos de los objetivos, de incrementar, mantener o mejorar laproduccin debieneso la prestacin deservicios.

TIPOS DE PROYECTO. PROYECTO DE INVERSIN PRIVADO.Es realizado por unempresarioparticular para satisfacer sus objetivos. Los beneficios que la espera del proyecto, son los resultados del valorde laventade losproductos(bienes o servicios), que generara el proyecto. PROYECTO DE INVERSIN PBLICA O SOCIAL.Busca cumplir con objetivos sociales a travs de metas gubernamentales o alternativas, empleadas porprogramasde apoyo. Los terminas evolutivos estarn referidos al termino de las metas bajo criterios detiempoo alcances poblacionales.

ETAPAS DE UN PROYECTO DE INVERSION.1.- ESTUDIO DE MERCADO.El estudio de mercado de un proyecto es uno de los anlisis ms importantes y complejos que debe realizar el investigador, Ms que centrar la atencin en el consumidor y la cantidad del producto que demandar, tiene que estudiar los mercados, proveedores, competidores y distribuidores e incluso, cuando as se requiera, las condiciones del mercado externo.

El estudio, ms que describir y proyectar los mercados relevantes para el proyecto, deben ser una base slida para realizar una investigacin completa: debe arrojar datos bsicos para las dems partes de la investigacin.

La oferta.La oferta se define como la cantidad de bienes o servicios que se ponen a la disposicin del pblico consumidor en determinadas cantidades, precio, tiempo y lugar para que, en funcin de stos, aqul los adquiera.

En el anlisis de mercado, lo que interesa es saber cul es la oferta existente del bien o servicio que se desea introducir al circuito comercial, para determinar si los que se proponen colocar en el mercado cumplen con las caractersticas deseadas por el pblico.

La demanda.La demanda se define como la respuesta al conjunto de mercancas o servicios, ofrecidos a un cierto precio en una plaza determinada y que los consumidores estn dispuestos a adquirir, en esas circunstancias. En este punto interviene la variacin que se da por efecto de los volmenes consumidos. A mayor volumen de compra se debe obtener un menor precio. Es bajo estas circunstancias como se satisfacen las necesidades de los consumidores frente a la oferta de los vendedores.La demanda tiene, adicionalmente, modalidades que ayudan a ubicar al oferente de bienes y servicios, en funcin de las necesidades de los demandantes.

Mtodos de proyeccin.Los cambios futuros, no slo de la demanda, sino tambin de la oferta y de los precios, pueden ser conocidos con exactitud si son usadas las tcnicas estadsticas adecuadas para analizar el entorno aqu y ahora. Para ello se usan las llamadas series de tiempo, ya que lo que se desea observar es el comportamiento de un fenmeno con relacin al tiempo.Niveles de precio y calidad.En Mxico existe la tradicin de ofrecer al mercado bienes o servicios que dejen cien por ciento de ganancia, lo que duplica de manera mecnica los costos, debido a que en la etapa de comercializacin del producto, este pasa por varias etapas o intermediarios y cada uno de ellos le incorpora un cierto valor, sea porque clasific productos de diversas tallas y calidades, sea porque los destina a distinto tipo de consumidor, sea porque los transporta desde lugares remotos a una plaza ms comercial.

En cualquier caso, con un mayor o menor nivel de justificacin, los productos se desplazan por varios medios que deben obtener un beneficio por su participacin o riesgo.

Canales de distribucin.Tanto en la distribucin de bienes industriales, como en bienes de consumo final, y en menor medida para los servicios se dan cuatro niveles de transacciones comerciales.

2.- ESTUDIO TCNICO.El estudio tcnico conforma la segunda etapa de los proyectos de inversin, en el que se contemplan los aspectos tcnicos operativos necesarios en el uso eficiente de los recursos disponibles para la produccin de un bien o servicio deseado y en el cual se analizan la determinacin del tamao ptimo del lugar de produccin, localizacin, instalaciones y organizacin requeridos.

La importancia de este estudio se deriva de la posibilidad de llevar a cabo una valorizacin econmica de las variables tcnicas del proyecto, que permitan una apreciacin exacta o aproximada de los recursos necesarios para el proyecto; adems de proporcionar informacin de utilidad al estudio econmico-financiero.

Todo estudio tcnico tiene como principal objetivo el demostrar la viabilidad tcnica del proyecto que justifique la alternativa tcnica que mejor se adapte a los criterios de optimizacin.

En particular, los objetivos del estudio tcnico para el presente proyecto son los siguientes: Determinar la localizacin ms adecuada en base a factores que condicionen su mejor ubicacin. Enunciar las caractersticas con que cuenta la zona de influencia donde se ubicar el proyecto. Definir el tamao y capacidad del proyecto. Mostrar la distribucin y diseo de las instalaciones. Especificar el presupuesto de inversin, dentro del cual queden comprendidos los recursos materiales, humanos y financieros necesarios para su operacin. Incluir un cronograma de inversin de las actividades que se contemplan en el proyecto hasta su puesta en marcha. Enunciar la estructura legal aplicable al proyecto. Comprobar que existe la viabilidad tcnica necesaria para la instalacin del proyecto en estudio.

LOCALIZACIN.El estudio y anlisis de la localizacin de los proyectos puede ser muy til para determinar el xito o fracaso de un negocio, ya que la decisin acerca de dnde ubicar el proyecto no solo considera criterios econmicos, sino tambin criterios estratgicos, institucionales, tcnicos, sociales, entre otros. Por lo tanto el objetivo ms importante, independientemente de la ubicacin misma, es el de elegir aquel que conduzca a la maximizacin de la rentabilidad del proyecto entre las alternativas que se consideren factibles.

De tal modo que para la determinacin de la mejor ubicacin del proyecto, el estudio de localizacin se ha subdividido en dos partes: MACROLOCALIZACIN.- se refiere a la ubicacin de la macro zona dentro de la cual se establecer un determinado proyecto evaluando aspectos geogrficos, socioeconmicos, de infraestructura e institucionales. MICROLOCALIZACIN.- El anlisis de micro localizacin indica cul es la mejor alternativa de instalacin de un proyecto dentro de la macro zona elegida.

FACTORES QUE CONDICIONAN LA MEJOR UBICACIN DEL PROYECTO.En este apartado se analizan los factores de localizacin que influyen en la decisin de la mejor ubicacin del proyecto.

Para este propsito en especial, se hace referencia a aquellos factores que en mayor medida justifiquen la toma de decisin que ms beneficie a la instalacin del gimnasio, en base a un criterio economista, cuya localizacin le proporcione al proyecto la mxima rentabilidad durante su operacin.

TAMAO Y CAPACIDAD DEL PROYECTO.La determinacin y anlisis de este punto resulta importante para la posterior realizacin y evaluacin del proyecto porque permitir en primer instancia llevar a cabo una aproximacin de costos involucrados en las inversiones necesarias para la realizacin y puesta en marcha del proyecto, que conlleven a un grado ptimo de aprovechamiento conforme a lo requerido por un tamao y capacidad determinados.

DISTRIBUCIN Y DISEO DE LAS INSTALACIONES.Para que la distribucin y diseo de las instalaciones de un proyecto provean condiciones de trabajo aceptables, es preciso tomar en cuenta dos especificaciones en particular: funcionalidad y esttica que proporcionen y optimicen la distribucin eficiente entre cada una de sus reas.

PRESUPUESTO DE INVERSIN.Todo presupuesto implica un plan para la realizacin de objetivos, en especial de tipo financiero, para llevarlos a cabo en un plazo determinado en donde se establecen opciones y los recursos necesarios para lograrlo.

En especial, un presupuesto de inversin se refiere a la estimacin de los costos de inversin en que incurrir un determinado proyecto para su funcionamiento a travs de una comparacin y seleccin de alternativas que mejor se ajusten a sus necesidades.

Este tipo de presupuesto, en especial, se aboca a los desembolsos que se realizan de una sola vez para adquirir e instalar los recursos necesarios para el proyecto en un determinado periodo de tiempo, e implica la cuantificacin de la inversin en valores monetarios que permiten al inversionista conocer la magnitud de la inversin que deber realizar en caso de que acepte poner en marcha un proyecto en particular.

Para la cuantificacin de la inversin necesaria de cada rubro ha sido necesario llevar a cabo una investigacin basada en la realizacin de cotizaciones con distintos proveedores, a modo de elegir los ms convenientes para el proyecto en cuanto a calidad, garanta, costo unitario, condiciones de pago, entrega, mantenimiento, entre muchos otros, que conduzcan a la mejor toma de decisiones en la adquisicin de recursos y que respondan eficientemente con lo designado por el horizonte de planeacin del proyecto que se ha considerado como vida til del mismo.

RECURSOS MATERIALES.- El presupuesto de inversin en recursos materiales se refiere a la valorizacin de las inversiones en obras fsicas, equipo, insumos y servicios necesarios para la instalacin y puesta en marcha de un proyecto. En la cuantificacin de la inversin en obras fsicas para la instalacin de un gimnasio con las caractersticas propuestas en este proyecto, se tom como base de clculo los costos de edificacin que establece la Cmara Mexicana de la Industria de la Construccin (CMIC) a travs de una publicacin (BIMS) AConstruction Market Data Group. Costos de Edificacin), que incluye los costos actualizados de construccin en el mercado, aplicados a los requerimientos especficos del proyecto. RECURSOS HUMANOS.- La mano de obra constituye un importante recurso en la operacin de un proyecto. Por tal motivo, es necesario identificar y cuantificar el tipo de personal que el proyecto requiere; as como determinar el costo en remuneraciones que ello implica. Se presentar un balance de personal que sintetice la informacin concerniente a la mano de obra requerida y al clculo del monto por su remuneracin correspondiente. RECURSOS FINANCIEROS.- Los recursos financieros para un proyecto de inversin son los recursos monetarios tiles para solventar los requerimientos del monto total de inversin necesario para llevar a cabo su realizacin. Para el desarrollo y puesta en marcha de este proyecto, los recursos financieros sern aportados por el dueo o socios de la empresa y no por prstamos crediticios provenientes de la banca comercial ya que este ltimo recurso conlleva a varios inconvenientes que afectan el desarrollo y operatividad del proyecto por los siguientes motivos: El monto del prstamo solicitado debe estar respaldado por bienes de propiedad de los socios de la empresa a crear, lo que pone en juego la posesin de sus bienes, as como la tranquilidad de los involucrados. Pago de altas tasas de inters que representan un costo financiero adicional en los egresos de la empresa. Incertidumbre ante posibles variaciones en tasas de inters activas. Se reduce la rentabilidad del proyecto. Incrementa el periodo de capitalizacin del proyecto o bien, el periodo de recuperacin de la inversin. El factor riesgo se ve menos compensado al rendimiento a obtener. Se reduce la capacidad de maniobra del(los) propietario(s) del negocio, dada la magnitud de las obligaciones contradas con la banca. Se confiscan los activos de la empresa y los bienes del(los) propietario(s) en caso de la falta de pago al banco o en caso de que la empresa se declare en quiebra definitiva por no poder solventar sus obligaciones de pago.

CRONOGRAMA DE INVERSIN.El cronograma de inversin se realiza en base al factor tiempo, necesario para la realizacin de las inversiones aplicables al proyecto en su etapa pre-operativa, con la finalidad de determinar el tiempo de ejecucin requerido para todas y cada una de las actividades que se contemplan en el mismo.

ESTRUCTURA LEGAL.La estructura legal se refiere a una serie de reglas y cdigos de normatividad que en materia fiscal, sanitaria, civil y penal debe sujetarse todo proyecto de inversin y actividad empresarial, por encontrarse incorporado a un determinado marco jurdico.

Por esa razn este aspecto en especial, es de vital importancia para la realizacin de un proyecto de inversin ya que en ella se toma en cuenta el marco jurdico al que habr que acatarse para el mejor aprovechamiento de los recursos de que se dispone, evitando en lo ms posibles futuras complicaciones de sta ndole.

3.-ESTUDIO ECONMICO-FINANCIERO.El estudio econmico financiero conforma la tercera etapa de los proyectos de inversin, en el que figura de manera sistemtica y ordenada la informacin de carcter monetario.

Este estudio en especial, comprende el monto de los recursos econmicos necesarios que implica la realizacin del proyecto previo a su puesta en marcha, as como la determinacin del costo total requerido en su periodo de operacin.

DETERMINACIN DE INVERSIONES.Para tal efecto, el monto de inversin total requerido se sintetiza en tres segmentos.

INVERSIN FIJA.La inversin fija del proyecto contempla la inversin en activos fijos tangibles, tales como terreno, obras fsicas; as como la adquisicin de mobiliario y equipo, entre otros, para su inicio de operacin.

INVERSIN DIFERIDA.Este tipo de inversin se refiere a las inversiones en activos intangibles, los cuales se realizan sobre activos constituidos por los servicios o derechos adquiridos necesarios para la puesta en marcha del proyecto.

CAPITAL DE TRABAJO.La inversin en capital de trabajo constituye el conjunto de recursos necesarios para la operacin normal del proyecto, cuya funcin consta en financiar el desfase que se produce entre los egresos y la generacin de ingresos de la empresa, o bien, financiar la primera produccin antes de percibir ingresos.

En este sentido, el capital de trabajo necesario para poner en marcha el proyecto, consta de tres rubros principalmente: Materia Prima, insumos y mano de obra.

PRESUPUESTO DE INGRESOS Y EGRESOS.El presupuesto de ingresos y egresos se refiere a la informacin de carcter monetario que resulta de la operacin de una empresa en determinado periodo de tiempo. Ambos presupuestos proporcionan una estimacin de entrada y salida de efectivo; til para la realizacin del Estado de Resultados (Estado de Prdidas y Ganancias) y Punto de Equilibrio, para posteriormente dar pas a la Evaluacin Econmica del proyecto en s.

PRESUPUESTO DE INGRESOS.Este presupuesto presenta el monto de ingresos generados por la venta de los bienes o servicios que se ofrece la empresa. PRESUPUESTO DE EGRESOS.Este presupuesto comprende costos de produccin (directos e indirectos), gastos de operacin (gastos de venta, de administracin y financieros).Cabe mencionar, que los costos directos de produccin son aquellos materiales directos y mano de obra que intervienen directamente en la produccin de un bien u ofrecimiento de un servicio; en cambio, los costos indirectos de produccin son tambin mano de obra, material y otros gastos, que a diferencia de los primeros, stos operan de manera indirecta, al no intervenir en la transformacin de materias primas.Por lo que respecta a los gastos de operacin, son aquellas erogaciones necesarias que en adicin a los costos de produccin sirven para el funcionamiento normal de la empresa.

INGRESOS NETOS.Una vez estimados los ingresos brutos y egresos del proyecto se procede al clculo de los ingresos netos que resultan de la substraccin de los egresos menos los ingresos brutos.

DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN.El primero aplicado solamente a la inversin en obra fsica y al equipamiento como un costo contable que ser de utilidad para un pago menor de impuestos y como una forma de recuperacin de la inversin por los activos fijos mencionados.

El mtodo empleado para su clculo es el llamado Mtodo Fiscal de Lnea Recta que implica el uso de tasas de depreciacin y amortizacin de activos, designadas por la Ley del Impuesto Sobre la Renta, que se aplican a los activos fijos y diferidos de un proyecto.

ANLISIS DE COSTOS Y GASTOS.Tiene como propsito mostrar el monto total anual de costos y gastos que implicara la operacin normal del proyecto durante un periodo de cinco aos, tiempo considerado como horizonte de planeacin, mediante la clasificacin y valoracin de cada una de las partidas que conforman los costos y gastos del proyecto, que sern de mucha utilidad para complementar la informacin econmica.

ESTADOS FINANCIEROS PRO FORMA.Los estados financieros pro forma muestran las proyecciones financieras de un proyecto en su horizonte de planeacin, lo que permite prever los resultados econmicos que tendr la empresa una vez que se encuentre en operacin.

Los estados financieros pro forma son comnmente los siguientes: Estado de Resultados y Balance General; estados que sirven como indicadores del comportamiento de la empresa en el futuro, acorde a los recursos de que dispone, a las utilidades que se generen en su actividad y a las obligaciones que deber cumplir.

De tal modo que los estados financieros pro forma en su conjunto, constituyen un medio muy recurrido para la toma de decisiones que competen principalmente a la propia empresa.

ESTADO DE RESULTADOS.Tambin conocido como estado de prdidas y ganancias, porque precisamente en l se muestran los resultados obtenidos por la empresa en trminos de utilidades o prdidas en un determinado periodo (generalmente un ao) como consecuencia de sus operaciones.

Su importancia radica en calcular la utilidad neta y los flujos netos de efectivo que de manera general representan el beneficio real que dicha empresa haya podido generar.

BALANCE GENERAL.El balance general es uno de los estados contables de mayor importancia en una empresa, puesto que muestra sintetizada mente su situacin financiera durante un periodo determinado, as como la relacin valorada de todo cuanto poseen los propietarios directos y accionistas de la empresa o incluso terceras personas como instituciones bancarias o de crdito; a travs de la relacin de valores de activo, pasivo y capital que se exponen en dicho documento.

FLUJO NETO DE EFECTIVO.Es la diferencia entre ingresos y egresos de una empresa que vuelve a ser utilizado en su proceso productivo, lo que representa disponibilidad neta de dinero en efectivo para cubrir aquellos costos y gastos en que incurre la empresa, lo que le permite obtener un margen de seguridad para operar durante el horizonte del proyecto, siempre y cuando dicho flujo sea positivo.

PUNTO DE EQUILIBRIO.El punto de equilibrio es el nivel de produccin que deber mantener una empresa para cubrir todos sus costos de operacin, sin incurrir en prdidas o utilidades.

El nivel de equilibrio se alcanza cuando los ingresos por ventas son iguales a la suma de los costos fijos y variables, siendo ese el nivel en el cual no se pierde ni gana dinero.

Su principal utilidad consiste en que se puede calcular el punto mnimo de produccin al que debe operar la empresa para no contraer prdidas; al igual que determinar el nivel al que tendr que producir y vender un bien o servicio, para que el beneficio que ello genere sea suficiente para cubrir todos sus costos de produccin.

CICLO DE VIDA DE LOSPROYECTOS.PREINVERSION.Es la fase preliminar para la ejecucin de un proyecto que permite, mediante elaboracin de estudios, demostrar las bondadestcnicas, econmicas-financieras, institucionales y sociales de este, en caso de llevarse a cabo. En la etapa de preparacin yevaluacinde un proyecto, o etapa deanlisisde pre inversin, se deben realizar estudios de mercado, tcnicos, econmicos y financieros. Conviene abordarlos sucesivamente en orden, determinado por la cantidad y lacalidadde lainformacindisponible, por la profundidad del anlisis realizado, y por el grado de confianza de los estudios mencionados.Laseleccinde los mejores proyectos de inversin, es decir, los de mayor bondad relativa y hacia los cuales debe destinarse preferentemente los recursos disponibles constituyen un proceso por fases: GENERACIN Y ANLISIS DE LA IDEA DE PROYECTO.La generacin de una idea de proyecto de inversin surge como consecuencia de las necesidades insatisfechas, depolticas, de un la existencia de otros proyectos en estudios o en ejecucin, se requiere complementacin medianteaccionesen campos distintos, de polticas de accin institucional, deinventariode recursos naturales.En el planteamiento y anlisis del problema corresponde definir la necesidad que se pretende satisfacer o se trata de resolver, establecer su magnitud y establecer a quienes afectan las deficiencias detectadas (grupos, sectores, regiones o a totalidad del pas). Es necesario indicar los criterios que han permitido detectar la existencia del problema, verificando la confiabilidad y pertinencia de la informacin utilizada. De tal anlisis surgir la especificacin precisa del bien que desea o el servicio que se pretende dar.Asimismo en esta etapa, corresponde identificar las alternativas bsicas de solucin del problema, de acuerdo con los objetivos predeterminados. Respecto a la idea de proyecto definida en su primera instancia, es posible adoptar diversas decisiones, tales como abandonarla, postergar su estudio, o profundizar este. ESTUDIO DEL NIVEL DE PERFIL.En esta fase correspondiente estudiar todos los antecedentes que permitan formar juicio respecto a la conveniencia y factibilidad tcnico econmico de llevar a cabo la idea del proyecto. En la evaluacin se deben determinar y explicitar los beneficios ycostosdel proyecto para lo cual se requiere definir previa y precisamente la situacin "sin proyecto", es decir, prever que suceder en le horizonte de evaluacin si no se ejecuta el proyecto.El perfil permite, en primer lugar, analizar su viabilidad tcnica de las alternativas propuestas, descartando las que no son factibles tcnicamente. En esta fase corresponde adems evaluar las alternativas tcnicamente factibles. En los proyectos que involucran inversionespequeas y cuyo perfilmuestrala conveniencia de su implementacin, cabe avanzar directamente aldiseooante proyecto deingenierade detalle.En suma del estudio del perfil permite adoptar alguna de las siguientes decisiones: Profundizar el estudio en los aspectos del proyecto que lo requieran. Para facilitar esta profundizacin conviene formular claramente los trminos de referencia. Ejecutar el proyecto con los antecedentes disponibles en esta fase, o sin ellos, siempre que se haya llegado a un grado aceptable de certidumbre respecto a la conveniencia de materializarlo. Abandonar definitivamente la idea si el perfil es desfavorable a ella. Postergar la ejecucin del proyecto. ESTUDIO DE LA PREFACTIBILIDAD.En esta fase se examinan en detalles las alternativas consideradas ms convenientes, las que fueron determinadas en general en la fase anterior. Para la elaboracin delinformede pre factibilidad del proyecto deben analizarse en detalle los aspectos identificados en la fase de perfil, especialmente los que inciden en la factibilidad yrentabilidadde las posibles alternativas. Entre estos aspectos sobresalen:a. El mercado.b. Latecnologa.c. El tamao y la localizacin.d. Las condiciones de orden institucional y legal.Conviene plantear primero el anlisis en trminos puramente tcnica, para despus seguir con los econmicos. Ambos analizas permiten calificar las alternativas u opciones de proyectos y como consecuencia de ello, elegir la que resulte ms conveniente con relacin a las condiciones existentes. ESTUDIO DE FACTIBILIDAD.Esta ltima fase de aproximaciones sucesivas iniciadas en la pre inversin, se bordan los mismos puntos de la pre factibilidad. Adems de profundizar el anlisis el estudio de lasvariablesque inciden en el proyecto, se minimiza la variacin esperada de sus costos y beneficios. Para ello es primordial la participacin de especialistas, adems de disponer de informacin confiable.Sobre la base de las recomendaciones hechas en el informe de pre factibilidad, y que han sido incluidas en los trminos e referencia para el estudio de factibilidad, se deben definir aspectos tcnicos del proyecto, tales como localizacin, tamao, tecnologa, calendario de ejecucin y fecha de puesta en marcha. Elestudio de factibilidaddebe orientarse hacia elexamendetallado y preciso de la alternativa que se ha considerado viable en la etapa anterior. Adems, debe afinar todos aquellos aspectos y variables que puedan mejorar el proyecto, de acuerdo con sus objetivos, sean sociables o de rentabilidad.Una vez que el proyecto ha sido caracterizado y definido deben ser optimizados. Por optimizacin se entiende la inclusin de todos los aspectos relacionados con laobrafsica, elprogramade desembolsos de inversin, la organizacin por crear, puesta en marcha y operacin del proyecto. El analizas dela organizacinpor crear para la implementacin del proyecto debe considerar el tamao de la obra fsica, la capacidad empresarial y financiera del inversionista, el nivel tcnico y administrativo que su operacin requiere las fuentesy los plazos para elfinanciamiento.Con la etapa de factibilidad finaliza el proceso de aproximaciones sucesivas en la formulacin y preparacin de proyectos, proceso en el cual tiene importancia significativa la secuencia de afinamiento y anlisis de la informacin. El informe de factibilidad es la culminacin de la formulacin de un proyecto, y constituye la base de la decisin respecto de su ejecucin. Sirve a quienes promueven el proyecto, a las instituciones financieras, a los responsables de la implementacin econmica global, regional y sectorial.

ETAPAS DE INVERSIN.Esta etapa de un proyecto se inicia con los estudios definitivos y termina con la presta en marcha. Sus fases son: FINANCIAMIENTO: Se refiere al conjunto de acciones, trmites y dems actividades destinadas a la obtencin de los fondos necesarios para financiar a la inversin, en forma o proporcin definida en el estudio de pre-inversin correspondiente. Por lo general se refiere a la obtencin de prstamos. ESTUDIO DEFINITIVOS: Denominado tambin estudio de ingeniera, es el conjunto de estudios detallados para laconstruccin, montaje y puesta en marcha. Generalmente se refiere a estudios de diseo de ingeniera que se concretan en los planos deestructuras, planos de instalaciones elctricas, planos de instalaciones sanitarias, etc.,documentoselaborados por arquitectos eingenierosciviles, elctricos y sanitarios, que son requeridos para otorgar la licencia de construccin. Dichos estudios se realizan despus de la fase de pre-inversin, en razn de su elevadocostoy a que podran resultar inservibles en caso de que el estudio salga factible, otra es que deben ser lo mas actualizados posibles al momento de ser ejecutados. La etapa de estudios definitivos, no solo incluye aspectos tcnicos del proyecto sino tambin actividades financieras, jurdicas y administrativas. EJECUCIN Y MONTAJE: Comprende al conjunto de actividades para la implementacin de la nueva unidad de produccin, tales como compra del terreno, la construccin fsica en si, compra e instalacin de maquinaria y equipos, instalaciones varias, contratacin del personal, etc. Esta etapa consiste en llevar a ejecucin o a la realidad el proyecto, el que hasta antes de ella, solo eran planteamientos tericos. PUESTA EN MARCHA: Denominada tambin"Etapa De Prueba"consiste en el conjunto de actividades necesarias para determinar las deficiencias, defectos e imperfecciones de la instalacin de la instalacin de la infraestructura de produccin, a fin de realizar las correcciones del caso y poner "a punto" la empresa, para el inicio de su produccin normal.

ETAPA DE EVALUACIN DE RESULTADOS.El proyecto es la accin o respuesta a un problema, es necesario verificar despus de un tiempo razonable de su operacin, que efectivamente el problema ha sido solucionado por la intervencin del proyecto. De no ser as, se requiere introducir las medidas correctivas pertinentes. La evaluacin de resultados cierra el ciclo, preguntndose por los efectos de la ltima etapa a laluzde lo que inicio el proceso. La evaluacin de resultados tiene por lo menos dos objetivos importantes:1. Evaluar el impacto real del proyecto (empleo,divisasydescentralizacin), ya entrando en operacin, para sugerir las acciones correctivas que se estimen convenientes.2. Asimilar la experiencia para enriquecer el nivel de conocimientos y capacidad para mejorar los proyectos futuros.

CALCULO DE LA RENTABILIDAD DE LA INVERSIN.Con la informacin acerca del monto de la inversin requerida y los flujos que genera el proyecto durante su vida til se procede a calcular su rendimiento. Se acostumbra representar los proyectos utilizando undiagramade flujos.

CALCULO DEL VALOR PRESENTE O ACTUAL NETO (VAN)Definido como el Valor presente de una inversin a partir de una tasa de descuento, una inversin inicial y una serie de pagos futuros. La idea del V.A.N. es actualizar todos los flujos futuros al perodo inicial (cero), compararlos para verificar si los beneficios son mayores que los costos. Si los beneficios actualizados son mayores que los costos actualizados, significa que la rentabilidad del proyecto es mayor que la tasa de descuento, se dice por tanto, que "es conveniente invertir" en esa alternativa.CALCULO DE LA TASA INTERNA DEL RETORNO (TIR).Definido como la Tasa interna de retorno de una inversin para una serie de valores en efectivo. La T.I.R. de un proyecto se define como aquella tasa que permite descontar los flujos netos de operacin de un proyecto e igualarlos a la inversin inicial. Para esteclculose debe determinar claramente cul es la "Inversin Inicial" del proyecto y cules sern los "flujos de Ingreso" y "Costo" para cada uno de los perodos que dure el proyecto de manera de considerar los beneficios netos obtenidos en cada uno de ellos.

CALCULO DE LA RELACIN COSTO BENEFICIO.Este ndice se expresa de dos formas: total y neto (1era. Formula)IRt = VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS DE CAJAVALOR PRESENTE DE DESEMBOLSOS DE CAJASi el ndice es mayor que 1 se acepta el proyecto, en caso contrario se rechaza. (2da. Formula).IRn = VALOR PRESENTE NETO

VALOR PRESENTE DE LOS DESEMBOLSOS DE CAJA.Si el ndice es mayor que cero se acepta el proyecto, en caso contrario se rechaza. En este el denominador coincide con el valor de la inversin inicial. El valor presente del numerador se calcula utilizando la tasa mnima de rendimiento, que se supuso es del 28%, o sea, la tasa de oportunidad del mercado. Este clculo al tratar el VPN.

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