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Presentación InversionistasResultados al tercer trimestre de 2020
Noviembre, 2020
CSAV
Asociadas principalmente a su participación en el negocio portacontenedores a través de Hapag-Lloyd
Recursos destinados a financiar los créditos puentes con que en enero de 2020 alcanzó el 30% en HLAG
Tras el cierre definitivo de su operación directa de transporte marítimo en julio de 2020
Hapag-Lloyd, principal inversión de CSAV
Con un incremento de un 81,7% respecto a 2019, a pesar de caída acumulada de un 3,5% en el volumen
Como protección al personal, control de costos, reevaluación de inversiones y contingencia financiera
Sumado a un incremento en los rangos de proyección de EBITDA y EBIT para el cierre de 2020
Gracias al sólido desempeño operacional y a la significativa reducción de deuda
Destacados
2
33
CSAV ǀ Aumento de Capital 2020
Eventos más relevantes
21 de agosto: cierre de registro de accionistas
27 de agosto: comienzo del Período de Opción Preferente (30 días)
25 de septiembre: fin del Período de Opción Preferente (30 días)
7 de octubre: comienzo de la Segunda Vuelta (6 días)
13 de octubre: fin de la Segunda Vuelta (6 días)
16 de octubre: remate del remanente
Resultado
(I) POP Acciones suscritas 14.265.792.397
% sobre total 98,23%
Precio ⁽¹⁾ US$ 0,0241
(II) Segunda VueltaAcciones suscritas 247.378.470
% sobre total 1,70%
Precio ⁽¹⁾ US$ 0,0241
(III) RemateAcciones suscritas 9.829.133
% sobre total 0,07%
Precio de cierre ⁽²⁾ Ch$ 23,40
Notas:(1) El precio de la acción fue definido por el Directorio en base al precio promedio ponderado de las transacciones de CSAV registradas en la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS) durante los cinco días hábiles entre el 10 y el 14 de agosto,convertido al dólar observado el 17 de agosto, con un descuento del 15% para cubrir fluctuaciones de mercado e incentivar la suscripción.(2) Precio mínimo de apertura de remate fue definido en base a las transacciones del día y un descuento asociado.
Acumulado (I) + (II): 99,93%
Uso de fondos
Prepago de deuda asociada a créditos puente emitidos para obtener 30,0% de participación en Hapag-Lloyd
Recaudación de US$ 350 millones
MontoUSD 350 millones (colocación de
14.523.000.000 nuevas acciones, a un precio de USD 0,0241 por acción)
98,23%
Suscripción de acciones
1,7%
0,07%
Segunda Vuelta RematePOP
4
Órdenes de construcción en su mínimo histórico
Importante reducción de nuevas órdenes Desguace aún en niveles bajos
Fuente: Clarksons Research (noviembre 2020) Notas:(1) Asume una vida útil de 25 años para los barcos y el nivel actual de oferta sin crecimiento
4
Industria portacontenedoresEvolución de la oferta
0.10.3 0.4 0.4
0.2
0.70.4
0.1 0.2 0.2
4%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 10M 2020
Desguase (TEU mn)
Nivel de largo plazo para mantener la oferta actual⁽¹⁾ (desguase-sobre-flota mundial,%)
Oct-20208,0%
Promedio 2005-200855%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
0
4
8
12
16
20
24
28
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Órdenes-sobre-flota m
undial (%)
Mill
ones
de
TEU
Órdenes de construcción (TEU mn) Flota mundial (TEU mn) Órdenes-sobre-flota mundial (%)
0.1
0.3
0.4
0.4
0.2
0.7
0.40.1
0.2
0.24%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 10M 2020
Nuevas órdenes de construcción (TEU mn)
Nivel de largo plazo para mantener la oferta actual⁽¹⁾ (órdenes-sobre-flota mundial,%)
5
(0%)(4%)
(10%) (11%)
(21%)(17%)
(15%)
(8%)
(2%)
3%
(0%)
(5%) (5%)
(14%) (13%)(16%)
(5%)(0%)
7%12% 13%
17%
Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20
Lejano Oriente Transpacífico
Fuente: Alphaliner Monthly Monitor (noviembre 2020)
Capacidad desplegada –ajustada al menor nivel de actividad en 2020– al alza durante el segundo semestre (YoY %)
Decrecimiento reciente de la flota detenida, luego de llegar a máximos históricos durante Q2 2020
5
Industria portacontenedoresEfectividad de medidas para mitigar el impacto del COVID
07-Dic-0911,9%
25-May-2011,6%
09-Nov-201,5%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
% sobre flota total
Mile
s de
TEU
Flota desempleada (TEU mn) Flota-desempleada-sobre-flota mundial (%)
6
Notas:(1) El índice SCFI representa: Tarifa spot de transporte para las principals rutas
de exportación desde el puerto de Shanghai.(2) El margen SCFI – RTM es referencial.(3) Precio promedio de combustible (HSFO ó VLSFO) en el Puerto de
Rotterdam, aplicado el factor de consumo anual (ton / TEU) registrado porHapag-Lloyd. A partir de diciembre 2019 el VLSFO es considerado para elcálculo del margen ex-bunker debido a la nueva regulación IMO 2020
Margen mensualEne-20 802Feb-20 751Mar-20 790Abr-20 776
May-20 788Jun-20 880Jul-20 938
Ago-20 1.066Sep-20 1.270Oct-20 1.355
Nov-20 1.702
Margen Ene-Nov2019 6772020 1.011
Fuente: Clarksons Research y SCFI (noviembre 2020) 6
Industria portacontenedoresEvolución de tarifa spot ex-bunker
$1.820
$1.702
Mg. promedio 2017-2019$693
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
01/2010 01/2011 01/2012 01/2013 01/2014 01/2015 01/2016 01/2017 01/2018 01/2019 01/2020
US$/TEU
SCFI¹ Margen SCFI - Bunker² HSFO (3,5%)³ VLSFO (0,5%)³
91,5
91,2
-5,9 -4,5-14,3
-36,9 -0,5
120,6
Resultado Q32019
Participación enresultados HLAG
Efecto de PPAen resultados Badwill
Resultadofinanciero & dif.
de cambioImpuestosdiferidos
Negociosdescontinuados
Resultado Q32020
Resultado neto de CSAV Q3 2019 vs Q3 2020
7
Figuras en millones de dolares
Participación en asociadas y negocios conjuntos (HLAG)
Resultados CSAVAl tercer trimestre de 2020
Figuras en millones de USD
Nota: EBITDA = Resultado operacional + Depreciación + Amortización
8
Resultados CSAVAl tercer trimestre de 2020
Resultado Q3 2020 Q3 2019 Var.
Gastos de administración (5,5) (6,5) 1,0
Otros ingresos operacionales 0,9 1,9 (1,0)
Resultado operacional (4,6) (4,6) 0,0
EBITDA (sin participación en asociadas) (4,5) (4,5) 0,0
Participación en asociadas 174,9 94,1 80,8
Resultado financiero y Diferencia de cambio (20,9) (6,6) (14,3)
Impuestos (28,2) 8,7 (36,9)
Operaciones descontinuadas (0,6) (0,1) (0,5)
Resultado neto 120,6 91,5 29,1
3.2322.517
Covenant: > 1,615
Sep-20 Dic-19
Activos Totales
9
Figuras en millones de dolares
Posición financiera CSAVAl tercer trimestre de 2020
539,5394,0
145,5
DeudaFinanciera
Efectivo yEfectivo
equivalente
Deuda Neta
Deuda Neta (Sep-2020)
0,21 0,13
Covenant: < 1,3
Sep-20 Dic-19
Ratio de endeudamiento
5,4
10,1
Covenant: > 1,3
Sep-20 Dic-19
Ratio de activos libres de gravámenes
Capacidad Q3 2020 Resultados financieros Q3 2020
234Total denaves
1.709 TTEUCapacidad total
de naves
2.674 TTEUCapacidad total
de contenedores
2020 Q3 2019 Q3 ∆% 2019 FYVolumen transportado
(TTEU) 8.696 9.011 (3,5%) 12.037
Tarifa promedio (USD/TEU) 1.097 1.075 2,0% 1.072
Ingresos (USD mn) 10.525 10.654 (1,2%) 14.115
Costo de transporte (USD mn) (7.696) (8.187) (6,0%) (10.867)
Precio promedio búnker (USD/ton) 402 425 (5,4%) 416
EBITDA (USD mn) 2.044 1.697 20,4% 2.223
EBIT (USD mn) 965 722 33,7% 908
Utilidad (USD mn) 605 333 81,7% 418
10
Resultados Hapag-Lloyd Al tercer trimestre de 2020
Outlook
11
Guidance 2020 de HLAG: actualizado durante octubre 2020
Extraído de ‘Investor Presentation 9M 2020 Results’ (cifras de ‘Investor Report 9M 2020’) de Hapag-Lloyd, disponible en https://www.hapag-lloyd.com/es/ir.html
Precio promedio del petróleo
EBITDA
Volumen Transportado
2019
EBIT
12.037 TTEU
416 USD/mt
EUR 1.986 m
EUR 811 m
EUR 1,7 – 2,2 bn
EUR 0,5 – 1,0 bn
Proyección inicial 2020
EUR 2,4 – 2,6 bn
EUR 1,1 – 1,3 bn
Proyecciónactualizada 2020
Tarifa promedio 1.072 USD/mt
Levemente al alza
Levemente al alza
Al alza
Levemente a la baja
Levemente al alza
Moderadamentea la baja
Outlook
CSAV mantiene enfoque exclusivo en su inversión en Hapag-Lloyd, tras el cierre ordenado de sunegocio de operación directa (Car Carrier), centrándose en ser un vehículo eficiente de inversión enHapag-Lloyd.
Respecto a la industria, la oferta mantiene positivas señales de mayor equilibrio, ajustándose deforma efectiva a fluctuaciones en la demanda y con un controlado crecimiento para los próximosaños, aunque se mantiene cierta incertidumbre por nuevas olas de contagio de COVID-19 y susconsecuentes potenciales medidas de confinamiento.
Hapag-Lloyd incrementó sus rangos de proyección para su Guidance 2020, donde el EBITDA y EBITesperados se ajustaron sobre los rangos previos de proyección estimados a marzo de 2020.
Hapag-Lloyd mantiene su Programa de Protección al Desempeño que incluye la utilización deplanes de ahorro, reevaluación de inversiones e incremento de créditos, además de continuarparalelamente con su Estrategia 2023.
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