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Comité de Directores Diciembre 2019

Finanzas Corporativas | Grupo Patio

i. EE.FF Patio Comercial: Septiembre 2019

ii. Mercado de Deuda Corporativa

iii. Otros tópicos de interés

AGENDA

2

Capitulo I EE.FF Patio Comercial: Septiembre 2019

4

EE.FF Patio Comercial: Balance a Septiembre 2019

5

EE.FF Patio Comercial: Estado de Resultados a Septiembre 2019

6

Covenants Patio Comercial: EE.FF a Septiembre 2019

Patrimonio Neto Leverage Financiero

Cobertura de Gastos Financieros Netos Ingresos Mínimos Proporcionales en UF

Capitulo II Mercado de Deuda Corporativa

Mercado de Deuda: Bonos Corporativos Patio Comercial

8

Cotización Bono Corporativo BPATI-C: % Valor ParBPATI-C

Bono Corporativo BPATI-C: TIR/Duration

Fuente: Riskamerica 06-12-2019

Mercado de Deuda: Bonos Corporativos Patio Comercial

9

Cotización Bono Corporativo BPATI-D: % Valor ParBPATI-D

Bono Corporativo BPATI-D: TIR/Duration

Fuente: Riskamerica 13-11-2019

Análisis Mercado De Deuda

10

Transacciones Mercado Secundario Independencia / BTG / VivoCorp / Patio Comercial / Parque Arauco / Mall Plaza

Nemo TIR Spread Precio FechaBINDE-A 2,37% 2,92% 99,89% 03-12-2019BINDE-A 0,03% 0,92% 103,90% 18-10-2019BFRC-A 2,45% 2,58% 98,18% 03-12-2019BFRC-A 0,30% 0,79% 105,75% 18-10-2019BVIVO-B 3,94% 4,17% 97,34% 03-12-2019BVIVO-B 0,32% 0,91% 108,42% 18-10-2019BPATI-C 3,90% 2,59% 90,04% 03-12-2019BPATI-C 2,17% 1,61% 119,98% 18-10-2019BPATI-D 3,93% 2,55% 82,68% 03-12-2019BPATI-D 2,05% 1,44% 118,10% 18-10-2019

Fuente: Riskamercia (al 04-12-2019)

BPARC-L 2,65% 3,56% 99,92% 03-12-2019BPARC-L 0,14% 1,18% 100,80% 18-10-2019BPLZA-M 2,29% 3,05% 100,52% 03-12-2019BPLZA-M -0,04% 1,02% 102,01% 18-10-2019

D Spread = 200 bps

D Spread = 179 bps

D Spread = 326 bps

D Spread = 98 bps

D Spread = 111 bps

D Spread = 238 bps

D Spread = 203 bps

1. Spreads de riesgo de crédito al alza dada la mayor percepción deriesgos por parte de inversionistas en todas las categorías de riesgos.

2. Patio Comercial tuvo subidas en los spreads de riesgo, sin embargo,las subidas fueron menores en términos relativos de bps,independiente de la clase de riesgo

3. Se ha dado un desplazamiento de la curva de rendimientos en susdistintos tramos, en especial en el tramo más largo de la curva.

Capitulo III Otros tópicos de Interés

12

Auditoria de EE.FF: Propuestas año 2020 en tres dimensiones

Normativa Económica

• El marco regulatorio noestablece restricciones ocondiciones especificas parala rotación de firmas deauditoria.

• La Ley del Mercado deValores (18.045) estableceeso sí que el socio líder de laauditoria rote cada 5 años.

• Consideramos que la norotación en ningún casopone en riesgo el principiode independencia delproceso de auditoria deEE.FF.

• Aprovechar la curva deaprendizaje permitirá a laadministración mantener elfoco en la gestión y planesde la compañía en elmediano y largo plazo.

• Esa misma curva deexperiencia contribuye a lageneración de economíaspor productividad y detamaño.

• Junto con el costo explicito de loshonorarios de auditoria, debemosconsiderar un eventual costoadicional que estimamos en un 20%por horas adicionales de laspotenciales nuevas firmas, en especialpor el tiempo necesario para elcomprendimiento de transaccionesmás complejas, como por ejemplo:opciones implícitas, PPA, valuaciones,entre otras materias.

Reflexión final: La administración concuerda con el comité de Directores en relación a mantener los servicios de auditoría deEE.FF con la firma EY

Operacional

13

IFRIC/CINIIF 23: Incertidumbre sobre los tratamientos de los impuestos a los ingresos

Normativa

• Es aplicable a lasincertidumbres relacionadascon los impuestos a la renta,corrientes y diferidos, en elalcance de la NIC/IAS 12.También aplica respecto deintereses y sanciones solodentro del alcance de laNIC/IAS 12.

• Se entiende que existe“tratamiento fiscal incierto”cuando hay incertidumbresobre sí la autoridadtributaria aceptara o no undeterminado tratamientofiscal conforme a lalegislación vigente.

Económica

850 UF 475 UF 390 UF