mercados financieros análisis del entorno actual · análisis del entorno actual. ... fuente:...

Calidad, confianza y compromiso social

Aula CaixaBank 1

MERCADOS FINANCIEROSAnálisis del entorno actual

Calidad, confianza y compromiso social

“Mercados financieros.

Análisis entorno actual”

Aula CaixaBank 2

Xavier Puig Plaxavier.puig@upf.edu

@xavierpuighttp://patrimonia.bsm.upf.edu/

Calidad, confianza y compromiso social

Mercados Financieros.

• 5 Mercados Financieros

• ¿Cómo hemos llegado hasta aquí?

Aula CaixaBank 3

• ¿Cómo hemos llegado hasta aquí?

• ¿Y ahora qué? Resumen y alguna

conclusión.

Calidad, confianza y compromiso social

1.- Monetario (de dinero)

2.- Renta fija (bonos)

5 MERCADOS FINANCIEROS

Aula CaixaBank 4

3.- Renta variable (acciones)

4.- Divisas

5.- Derivados

Calidad, confianza y compromiso social

MERCADO MONETARIO

“El euribor es el tipo de interés al quelos bancos ...NO se prestan el dinero”Aforismo City, Londres 2008

Aula CaixaBank 5

EURIBOR

Octubre / 2008 5’510%

Calidad, confianza y compromiso social

JulioBono alemán Prima de Bono español

MERCADO RENTA FIJA

Aula CaixaBank 6

Julio2012

Bono alemán10 años

Prima deRiesgo

Bono español10 años

1,11% 6’50% 7,61%

Calidad, confianza y compromiso social

Mercados Financieros.

• 5 Mercados Financieros

• ¿Cómo hemos llegado hasta aquí?

Aula CaixaBank 7

• ¿Cómo hemos llegado hasta aquí?

• ¿Y ahora qué? Resumen y alguna

conclusión.

Calidad, confianza y compromiso social

RRPP: 0,28 B

PASIVO(Captación)

ACTIVO(Inversión)

Crisis sistema financiero 2008 - 2010Balance Consolidado Entidades de Crédito Españolas JUNIO 2010

1er. Círculo vicioso: crisis bancaria

Aula CaixaBank 8

Créditos:

2,40 B

Otros Activos:

0,90 B

RRPP: 0,28 B(8,48%)

Fuente: Boletín Estadísticodel Banco de España

3,30 B 3,30 B

Depósitos:2,3 B

Otros pasivos:0,72 B

8

Calidad, confianza y compromiso social

REDUCCIÓNCRÉDITO

NECESIDAD DE RECURSOS

1er. Círculo vicioso: crisis bancaria

Aula CaixaBank 9

BAJO CRECIMIENTO

DIFÍCILSANEAMIENTO

BANCA

NECESIDAD DE RECURSOSpor

INSOLVENCIA DEUDAPRIVADA

Calidad, confianza y compromiso social

EURIBOR

Octubre / 2008 5’510%

MERCADO MONETARIO

Aula CaixaBank 10

Octubre / 2009 1’243%

Febrero / 2017 -0’061%

Calidad, confianza y compromiso social

1er. Círculo vicioso: crisis bancaria

Aula CaixaBank 11

Calidad, confianza y compromiso social

4,00

5,00

6,00

7,00

Bancos Centrales: ProtagonistasTipos de interés: FED, BCE, BoJ, BoE

Aula CaixaBank 12

Fuente: Reuters - Eikon

0,00

1,00

2,00

3,00

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

USA Japón Zona Euro Reino Unido

Calidad, confianza y compromiso social

RRPP: 0,28 B

PASIVO

(Captación)

Junio 2010 Agosto (p) 2016

PASIVO(Captación)

ACTIVO(Inversión)

ACTIVO(Inversión)

Balance Consolidado Entidades de Crédito Españolas (2010 - 2016)

1er. Círculo vicioso: crisis bancaria

Aula CaixaBank 13

Créditos:

2,40 B

Otros Activos:

0,90 B

RRPP: 0,28 B(8,48%)

Créditos:

1,71 B

Otros Activos:

0,98 B

RRPP: 0,37 B(13,75%)

Depósitos1,89 B

Otros pasivos:0,41 B

Fuente: Boletín Estadístico del Banco de España

2,69 B 2,69 B3,30 B 3,30 B

Depósitos2,3 B

Otrospasivos:0,72 B

13

Calidad, confianza y compromiso social

CONSOLIDACIÓNFISCAL

MÁS DÉFICIT

2º Círculo vicioso: crisis fiscal

Aula CaixaBank 14

MÁS DÉFICITFISCAL

- INGRESOS

+ GASTOS

BAJO CRECIMIENTO

Calidad, confianza y compromiso social

Pública52

Deuda total Mundial

Aula CaixaBank 15

Privada

152 bill. $

100

225 % / PIB

Fuente: FMI. Fiscal monitor. Octubre 2016

Calidad, confianza y compromiso social

Déficit Deuda

2º Círculo vicioso: crisis fiscal

Aula CaixaBank 16

Déficit Deuda

Calidad, confianza y compromiso social

Déficit Público:-54.965M€

2º Círculo vicioso: España

Aula CaixaBank 17

Fuente: Eurostat y http://www.datosmacro.com/paises/espana

-5,08%s/PIB

1.081.190M€ 1.072.183M€

-54.965M€

PIB Deuda Pública Déficit Público

99,16% s/PIB

Calidad, confianza y compromiso social

2009Déficit/PIB Déficit/PIB Déficit/PIB Déficit/PIB

2012(%) 2013(%) 2014(%) 2015(%)

Alemania 0,1 0,1 0,7 0,6

2º Círculo vicioso: crisis fiscal

Aula CaixaBank 18

Niveles de déficit público 2012-2015

Alemania 0,1 0,1 0,7 0,6

España -10,3 -6,8 -5,8 -5,1

Fuente: http://www.datosmacro.com/deuda

Calidad, confianza y compromiso social

Deuda/PIB Deuda/PIB Deuda/PIB Deuda/PIB

2012(%) 2013(%) 2014(%) 2015(%)

Alemania 79,3 77,1 74,7 71,0

2º Círculo vicioso: crisis fiscal

Aula CaixaBank 19

Fuente: http://www.datosmacro.com/deuda

Niveles de deuda pública 2012-2015

Alemania 79,3 77,1 74,7 71,0

España 84,4 92,1 97,7 99,2

Calidad, confianza y compromiso social

Julio 2012

Bono alemán10 a.

Prima deRiesgo

Bono español10a.

1,11% 6’50% 7,61%

“Dentro de nuestro mandato, el BCE está preparado para hacer

2º Círculo vicioso: crisis fiscal

Aula CaixaBank 20

“Dentro de nuestro mandato, el BCE está preparado para hacerlo que sea necesario para proteger al euro.

Y créanme, será suficiente”(M. Draghi, 26 julio 2012)

Febrero 2017

Bono alemán10 a.

Prima deRiesgo

Bono español10a.

0,39 % 1’26% 1’65%

Calidad, confianza y compromiso social

MERCADO MONETARIO2º Círculo vicioso: crisis fiscal

Aula CaixaBank 21

Calidad, confianza y compromiso social

2º Círculo vicioso: crisis fiscal

Aula CaixaBank 22

Fuente: Guide to the Markets. US, 3T 2016. 30 junio 2016. pag 8

Calidad, confianza y compromiso social

LOS QUE SE ENDEUDAN COBRAN

y

La falacia de los tipos negativos

Aula CaixaBank 23

y

LOS QUE PRESTAN PAGAN

Calidad, confianza y compromiso social

2º Círculo vicioso: crisis fiscal

Aula CaixaBank 2424

Calidad, confianza y compromiso social

REDUCCIÓNCRÉDITO

NECESIDAD DE RECURSOS

CONSOLIDACIÓNFISCAL

2 Círculos viciosos: espiral terrible

Aula CaixaBank 25

BAJO CRECIMIENTO

DIFÍCILSANEAMIENTO

BANCA

NECESIDAD DE RECURSOSpor

INSOLVENCIA DEUDAPRIVADA

MÁS DÉFICITFISCAL

- INGRESOS

+ GASTOS

BAJO CRECIMIENTO

Calidad, confianza y compromiso social

Mercados Financieros.

• 5 Mercados Financieros

Aula CaixaBank 26

• ¿Cómo hemos llegado hasta aquí?

• ¿Y ahora qué? Resumen y alguna

conclusión.

Calidad, confianza y compromiso social

DEMOGRAFÍA

Resumen y alguna conclusión

...El problema de las tres “D”

Aula CaixaBank 27

DEMOGRAFÍA

DEUDADEFLACIÓN

Calidad, confianza y compromiso social

Resumen y alguna conclusión

Aula CaixaBank 28

Calidad, confianza y compromiso social

“El presupuesto debe equilibrarse, el Tesorodebe ser reaprovisionado, la deuda públicadebe ser disminuida, la arrogancia de losfuncionarios públicos debe ser moderada ycontrolada, y la ayuda a otros países debe

Dicen que la historia se repite. Pero sus lecciones no se

aprovechan. Camille Sée (1847-1919)

Aula CaixaBank 29

controlada, y la ayuda a otros países debeeliminarse, para no llegar a la bancarrota. Lagente debe aprender nuevamente a trabajar, enlugar de vivir a costa del Estado.“

Marco Tulio Cicerón (Arpino, 106 A. C. – Formias, 43 A. C.)Año 55 antes de Cristo.

Calidad, confianza y compromiso social

Resumen y alguna conclusión

Aula CaixaBank 30

Fuente: JP Morgan. Guide to the Markets. US, 3T 2016. 30 junio 2016. pag 14

DEFLACIÓN !!!

Calidad, confianza y compromiso social

Resumen y alguna conclusión

Aula CaixaBank 31

Calidad, confianza y compromiso social

Resumen y alguna conclusión

Aula CaixaBank 32