mba historia de las finanzas publicas y el ajuste.inocencio melendez
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HISTORIA RECIENTE DE LAS FINANZAS HISTORIA RECIENTE DE LAS FINANZAS PUBLICAS Y EL POR QUPUBLICAS Y EL POR QUÉÉ DEL AJUSTE DEL AJUSTE
MACROECONÓMICOMACROECONÓMICO
2
I. ORIGEN DEL PROBLEMA FISCAL
2
3
1990 1994 1999 2000 2001 2002
PAGOS CORRIENTES 7,7 10,6 17,1 16,9 18,3 18,3
Transferencias Territoriales 2,4 3,5 5,3 4,6 5,6 5,5Pensiones 0,8 1,2 2,0 2,2 2,4 2,6Otras Transferencias 1,0 1,5 2,9 2,8 2,6 2,5Resto funcionamiento 2,4 3,3 3,6 3,5 3,7 3,8Servicios Personales 1,6 2,4 2,7 2,7 2,8 2,8Gastos Generales y Otros 0,7 0,9 0,9 0,8 0,9 1,0
Intereses 1,1 1,2 3,3 3,8 3,9 3,9INVERSION 1,7 2,0 1,5 1,5 1,5 1,4
PAGOS TOTALES 9,4 12,6 18,6 18,5 19,8 19,7
Las prioridades sociales establecidas en la Constitución Las prioridades sociales establecidas en la Constitución Nacional determinaron la tendencia creciente del gasto:Nacional determinaron la tendencia creciente del gasto:
Gasto Total del Gobierno Central, según destino Gasto Total del Gobierno Central, según destino (Como porcentaje del PIB)
Fuente: CONFIS.
4
El crecimiento del gasto ha estado liderado por los gastos El crecimiento del gasto ha estado liderado por los gastos de funcionamientode funcionamiento
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
1991
1992
1993
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1996
1997
1998
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2000
2001
2002
Gastos totalesGastos totales
GNCGNCBillones de 2002 (caja)
Funcionamiento
Transferencias
Pensiones
Fuente: MHCP
3
5
2,5 3,1 3,3 3,5 3,44,3 4,6
5,34,6
5,7 5,5 5,60,80,9 1,0 1,2 1,3
1,6 1,71,8
2,02,2
2,5 2,8 2,8
0,80,8
1,31,5 2
2,1 22,3
2,92,8
2,5 2,43
4,3
0
2
4
6
8
10
12
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Transferencias (CP 91)(% del PIB)
Fuente: DGPN- MHCP
3,2
3,53,4
3,73,9
4,0
2,52,3
2,6
3,3
3,0
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Gasto Militar(% del PIB)
4.14.8
5.66.1 6.8
8.0 8.08.7
10.210.7 10.7
11.4
9.6
TerritorialesPensionesOtras
6
0
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1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
……y en el vertiginoso crecimiento del pago de interesesy en el vertiginoso crecimiento del pago de intereses
Fuente: Dirección General de Crédito Público, Ministerio de Hacienda y Crédito Público; CONFIS.
Pago de interesesPago de intereses (% del PIB)(% del PIB) 4.4%4.4%
1.1%1.1%
4
7
1990 1994 1999 2000 2001 2002
INGRESOS CORRIENTES 8,4 10,2 10,8 11,6 13,3 13,4
Ingresos Tributarios 8,0 10,0 10,6 11,3 13,1 13,3
Ingresos no Tributarios 0,4 0,2 0,2 0,3 0,2 0,2
RESTO 0,5 1,2 1,6 1,5 1,2 1,5
INGRESOS TOTALES 8,9 11,4 12,5 13,1 14,5 14,9
Mientras que los ingresos corrientes no aumentaron Mientras que los ingresos corrientes no aumentaron significativamente, pese a las 8 reformas tributarias significativamente, pese a las 8 reformas tributarias realizadas en la última década:realizadas en la última década:
Ingresos Totales del Gobierno Central, según fuenteIngresos Totales del Gobierno Central, según fuente(Como porcentaje del PIB)
Fuente: CONFIS.
8
.. Y se reflejaron en un déficit fiscal creciente.. Y se reflejaron en un déficit fiscal creciente
-9%
-8%
-7%
-6%
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
% PIB% PIB Sector público Sector público consolidadoconsolidado
GNCGNC
Fuente: MHCP, Asobancaria
5
9
Durante 10 años de “presupuesto equilibrado”: se consiguieron recursos para financiar un gasto
creciente...
13.000
18.000
23.000
28.000
33.000
38.000
43.000
48.000
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
GNCGNC
Ingresos totales Ingresos totales ($ billones de 2003)($ billones de 2003)
Gastos totales ($ billones de 2003)
Fuente: MHCP, Asobancaria
Financiamiento
10
45,0
53,650,2
53,8
36,8
41,8
28,525,8
21,7
55,9
46,3
24,5
16,420,2
40,1
33,1
10
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40
50
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1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Todo lo anterior implica un Todo lo anterior implica un crecimiento acelerado de la crecimiento acelerado de la deudadeuda
Deuda Pública Neta del SPNF(% del PIB)
Fuente: Banco de la República, Asobancaria
Deuda Pública del GNC(% del PIB)
6
11
1,1
2,4
1,0
0,6
1,3
2,3 2,3
3,0
2,3
1,7
2,0
1,1
2,1
0
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2
3
4
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Rezago (% del PIB)
Fuente: DGPN- MHCP
El rezago presupuestalA lo largo de la década, no hubo consistencia entre lo presupuesA lo largo de la década, no hubo consistencia entre lo presupuestadotadoanualmente y las disponibilidades de recursos:anualmente y las disponibilidades de recursos:
12
Las causas de esta situaciónLas causas de esta situación
7
13
ENTIDADES QUE FUERON CREADAS EN LA CONSTITUCIÓN DE 1991
Corte Constitucional (Art. 116), Defensoría del Pueblo (Atr. 281), Fiscalía General de la Nación. (Art. 116 y 249), Comisión Permanente de Concertación de Políticas Salariales y Laborales. (Art. 56), Comisión Nacional de Televisión. (Art. 76 y 77), Ministerio del Medio Ambiente. (Art. 79), Consejo Nacional Electoral (Art. 120), Consejo Superior de la Judicatura (Art. 116), Comisión Nacional del Servicio Civil. (Art. 130), Comisión Asesora de Relaciones Exteriores. (Art. 225), Fondo Nacional de Regalías. (Art. 361), Corporación Autónoma Regional del Río Grande de la Magdalena (Art. 331), Consejo Nacional y Territorial de Planeación, Comisión de Regulación de Agua Potable y Saneamiento Básico (Art. 370), Comisión de Regulación de Energía y Gas Combustible (Art. 370), Comisión de Regulación de Telecomunicaciones (Art. 370)……………………………….
14
LA CONSTITUCIÓN DE 1991 ADEMAS DETERMINO
Fortalecer el proceso de descentralización. Como elemento fundamental determinó una senda creciente de las transferencias a los entes territoriales.
Independencia administrativa, patrimonial y técnica del banco de la república y sujeto a un régimen legal propio. Art 371
8
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Del presupuesto de la Nación para 2003, el 96% es inflexible:
$ miles de millones
INFLEXIBILIDADES Participación % Participación %CONCEPTOTotal Presupuesto *
FUNCIONAMIENTO 32.081 31.117 97,0 49,5Gastos de Personal 7.453 7.453 100,0 11,8Gastos Generales 1.771 809 45,7 1,3Transferencias 22.855 22.855 100,0 36,3Operación Comercial 2 - -
SERVICIO DE LA DEUDA 25.567 25.567 100,0 40,6Externa 11.824 11.824 100,0 18,8Interna 13.743 13.743 100,0 21,8
INVERSION 5.260 3.432 65,3 5,5
TOTAL CON DEUDA 62.907 60.116 95,6 95,6TOTAL SIN DEUDA 37.340 34.549 92,5 54,9
APROPIACIONES
Inflexibilidades presupuestales
Fuente: MHCP
16
Falta de restricción presupuestal
Deficiencia en la programación y ejecución presupuestal:
• Adiciones presupuestales a lo largo del año:
CONCEPTO
Funcionamiento 612,6 594,5 597,0 512,0 2.313,0 2.023,6 3.170,2 3.264,3 1.512,8Gastos de Personal 372,5 657,6 195,0 43,4 48,1 96,7 137,1 327,3 77,8Gastos Generales 192,7 220,7 57,0 70,7 109,8 307,2 364,5 539,8 309,2Transferencias 46,9 (357,7) 321,0 393,0 2.150,7 1.612,6 2.641,2 2.391,6 1.117,3Operación Comercial 0,4 73,9 24,0 5,0 4,3 7,1 27,4 5,5 8,5
Servicio de la Deuda (56,2) 138,3 107,0 (539,3) (856,1) 933,6 8,3 224,6 1.769,5Deuda Externa (156,2) (71,5) 107,0 (57,6) (35,8) 105,1 1,8 1.429,0Deuda Interna 100,0 209,9 (481,7) (820,4) 828,5 6,5 224,6 340,5
Inversión 196,3 316,8 1.380,0 645,2 1.927,0 1.894,9 2.385,6 1.275,3 1.387,7
Presupuesto Inicial 17.503,2 23.584,6 29.926,4 38.700,0 45.306,4 46.623,0 56.977,5 62.910,6 67.170,5
Proporción Adiciones/Presupuesto Inicial 4,30% 4,45% 6,96% 1,60% 7,47% 10,41% 9,77% 7,57% 6,95%
2002 20031998
4.764,3
62.752,1 65.742,5
618,0 3.383,9 4.852,1 4.670,0
1999 2000
Presupuesto Definitivo
Total Adiciones
1995 1996 1997
72.048,3
2001
18.254,9 25.063,5 30.767,0 37.797,2 46.628,5
2.084,01.049,6752,6
50.594,4
5.564,1
9
17
Falta de restricción presupuestal del gobierno, que ha permitido un desbordamiento del gasto público
El gasto público está atado a leyes que reducen el margen de maniobra por parte del gobierno para la asignación de gasto público
Lo anterior ha obligado a realizar el necesario ajuste fiscal a través de ingresos adicionales (reformas tributarias, en particular) y no por una reducción del gasto
Equilibrio macroeconómico como bien público
18
Las consecuencias macro del Las consecuencias macro del desajustedesajuste
10
19
45,0
53,650,2
53,8
36,8
41,8
28,525,8
21,7
55,9
46,3
24,5
16,420,2
40,1
33,1
10
20
30
40
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60
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Resaltémoslo : Crecimiento acelerado de la deudaResaltémoslo : Crecimiento acelerado de la deuda
Deuda Pública Neta del SPNF(% del PIB)
Fuente: Banco de la República, Asobancaria
Deuda Pública del GNC(% del PIB)
20
Aumento en los saldos de TES
10.000
12.500
15.00017.500
20.000
22.500
25.000
27.50030.000
32.500
35.000
1996
1997
1998
1999
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2001
2002
2003
mm
Fuente:MHCP
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Los Los desbalancesdesbalances fiscales fiscales tambientambien se reflejaron en la Cuenta se reflejaron en la Cuenta Corriente de la Balanza de pagosCorriente de la Balanza de pagos
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002
Cuenta Corriente / PIBCuenta Corriente / PIB
Fuente:Banco de la República
2003
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Y que produjeron un importante desajuste en el tipo de Y que produjeron un importante desajuste en el tipo de cambio realcambio real
Índice de Tasa de Cambio Real Índice de Tasa de Cambio Real (Base: Promedio Geométrico 1994=100)(Base: Promedio Geométrico 1994=100)
859095
100105110115120125130135140
ene-
90
dic-
90
nov-
91
oct-9
2
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ago-
94
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5
jun-
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may
-97
abr-
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-99
feb-
00
ene-
01
dic-
01
nov-
02
oct-0
3
Indi
ce
ITCRPM12
Fuente:Banco de la República
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Este proceso fue acompañado por importantes flujos Este proceso fue acompañado por importantes flujos privados de Capital de Corto Plazoprivados de Capital de Corto Plazo
-2.350
-1.850
-1.350
-850
-350
150
650
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Flujos de Capital de Corto PlazoFlujos de Capital de Corto Plazo(Millones de Dólares)(Millones de Dólares)
Fuente:Banco de la República
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Los desequilibrios macro nos hicieron vulnerables ante Los desequilibrios macro nos hicieron vulnerables ante las crisis internacionaleslas crisis internacionales
SpreadSpread Colombia Colombia -- Global 07Global 07
Fuente: DGPM- Ministerio de Hacienda
Pérdida del Grado Pérdida del Grado de Inversiónde Inversión
0
200
400
600
800
1.000
1.200
17-fe
b-97
17-ju
l-97
16-d
ic-9
7
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ay-9
8
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8
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9
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0
16-ju
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15-n
ov-0
0
16-a
br-0
1
13-s
ep-0
1
12-fe
b-02
18-ju
l-02
17-d
ic-0
2
22-m
ay-0
3
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3
Spr
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Crisis Mercado Crisis Mercado TESTES
13
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Estos desajustes, reforzados por la coyuntura internacional Estos desajustes, reforzados por la coyuntura internacional desencadenaron la crisisdesencadenaron la crisis
Variación de Reservas InternacionalesVariación de Reservas Internacionales(Millones de Dólares)(Millones de Dólares)
-1000
-500
0
500
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1500
2000
1993
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2003
Mill
ones
$U
S
Fuente:Banco de la República
26
DespuésDespués de de mantenermantener un un registroregistro históricohistórico de de crecimientocrecimientoalto con alto con inflacióninflación moderadamoderada, en 1999 se , en 1999 se desplomódesplomó la la economíaeconomía..
-5
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1981
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o PI
B
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35
Infla
ción
PIBInflación
Fuente:DANE, DNP
14
27
II. LA URGENCIA DE CONSOLIDAR II. LA URGENCIA DE CONSOLIDAR
EL AJUSTE FISCALEL AJUSTE FISCAL
28
El diagnóstico era claro, había un problema latente con el El diagnóstico era claro, había un problema latente con el alto déficit primario de la Seguridad Social (ISS, alto déficit primario de la Seguridad Social (ISS, Magisterio, Cajas Públicas)...Magisterio, Cajas Públicas)...
3,14%
3,93% 3,75%
2,71%
2,52%2,46% 2,51%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
2000 2005 2010 2015 2020 2025
Fuente: Fuente: DGPMDGPM-- Ministerio de Hacienda y Crédito PúblicoMinisterio de Hacienda y Crédito Público
Consolidado sin Consolidado sin Reforma Reforma
Consolidado con Reforma Consolidado con Reforma EstructuralEstructural
% PIB% PIB
15
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Déf
icit
GN
C (%
PIB
)D
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(% P
IB)
-20%
-18%
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2002
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2024
Escenario sin reformasEscenario sin reformas
Fuente: DNPFuente: DNP--DEEDEE
...Que combinado con las inflexibilidades del gasto y la carga territorial hacía el déficit del Gobierno Central insostenible...
17.6%17.6%
30
0,3
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% d
el P
IB
... Lo que implicaba una alta deuda...... Lo que implicaba una alta deuda...
Fuente: Asobancaria, Fuente: Asobancaria, DGPMDGPM-- Ministerio de Hacienda y Crédito PúblicoMinisterio de Hacienda y Crédito Público
Deuda publica como % del PIBDeuda publica como % del PIB
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31
... Y una alta deuda per cápita...... Y una alta deuda per cápita...
Deuda perDeuda per-- cápitacápita(En dólares)(En dólares)
2.184606
18.434
02000400060008000
100001200014000160001800020000
2000 2005 2010 2015 2020 2025
Fuente: Fuente: DGPMDGPM-- Ministerio de Hacienda y Crédito PúblicoMinisterio de Hacienda y Crédito Público
32
Es más, sin reformas el ingreso por persona sería 15% más Es más, sin reformas el ingreso por persona sería 15% más bajo, debido a la pérdida en el ingreso nacional por pago de bajo, debido a la pérdida en el ingreso nacional por pago de interesesintereses
7,3
8,6
3,5
4,5
5,5
6,5
7,5
8,5
2000
2005
2010
2015
2020
2025
Fuente: DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público
Ingreso Nacional Per Cápita AnualIngreso Nacional Per Cápita Anual(millones de pesos de 2000)(millones de pesos de 2000)
Escenario sin reformasEscenario sin reformas
Escenario con reformasEscenario con reformas
Sin reformas, cada Sin reformas, cada colombiano pagaría en colombiano pagaría en el 2025el 2025 $1.3 $1.3 millones de millones de intereses de la deuda intereses de la deuda externaexterna
17
33
-13000
-11000
-9000
-7000
-5000
-3000
-1000 1991
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2000
2001
2002
2003
Bill
ones
de
2003
Fuente: MHCP, Asobancaria
El ajuste comenzó en 1999
Gastos Totales - Ingresos Totales
34
III. ACCIONES EMPRENDIDASIII. ACCIONES EMPRENDIDAS
18
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Un programa de ajuste macro centrado en la Un programa de ajuste macro centrado en la disminución del déficit fiscal, con el objetivo de disminución del déficit fiscal, con el objetivo de
recuperar la recuperar la sostenibilidadsostenibilidad
Reducción y racionalización del gastoMejora en los ingresos a través de reformas tributariasAmbiciosa agenda de reformas estructurales
¿Qué se ha hecho?¿Qué se ha hecho?
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Reformas Tributarias distorsionantes. (Cuatro desde 1999) �Reforma Constitucional débil al Régimen de Transferencias a
Entidades Territoriales �Ley de Saneamiento Fiscal Territorial
(Ley 617 / 2000). De buenos resultados. �
Reforma Pensional Insuficiente �
La Ley de Responsabilidad fiscal �Referendo NO APROBADO
Recorte de gasto vía presupuesto muy restringido �
Facultades para Reformar el Estado �
Sin embargo, el verdadero programa de ajuste se ha aplazadoSin embargo, el verdadero programa de ajuste se ha aplazado
AccionesAcciones
19
37
¿Qué reformas estructurales quedan pendientes?¿Qué reformas estructurales quedan pendientes?
Pensiones regímenes especiales y exceptuadosReforma al Estatuto Orgánico del PresupuestoVerdadera reforma a las transferencias territoriales.Una reforma tributaria que nivele la carga Impositiva.
38
Un 2003 buenoUn 2003 bueno
20
39
Los indicadores macroeconómicos se comportaron bien…
5,3
5,8
6,3
6,8
7,3
7,8
8,3
mar
-02
may
-02
jul-0
2
sep-
02
nov-
02
ene-
03
mar
-03
may
-03
jul-0
3
sep-
03
nov-
03
ene-
04
Infla
ción
anu
al (%
)
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
Dev
alua
ción
anu
al (%
)
Devaluación
Inflación
Variación anual de la base monetaria real
-1
5
10
15
20
mar
-01
may
-01
jul-0
1
sep-
01
nov-
01
ene-
02
mar
-02
may
-02
jul-0
2
sep-
02
nov-
02
ene-
03
mar
-03
may
-03
jul-0
3
sep-
03
nov-
03
ene-
04
Por
cent
aje
Inflación y Devaluación anual
Fuente:DANE, Banco de la República
40
DTF Real
1,7
-1
0
1
2
3
4
5
feb-
02
abr-0
2
jun-
02
sep-
02
nov-
02
ene-
03
mar
-03
jun-
03
ago-
03
oct-0
3
ene-
04
Por
cent
aje
.
Fuente:Asobancaria, Superintendencia Bancaria
TIB y CDT E.A.
7,3
8,2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Jan-
01
May
-01
Sep
-01
Jan-
02
May
-02
Sep
-02
Jan-
03
May
-03
Sep
-03
Feb-
04
Por
cent
aje CDT
TIB
21
41
el sector real tambiel sector real tambiéén contribuyn contribuyó…ó…
8,3Total
Bienes K13
Importaciones
Exportaciones 11,6
Sin Venezuela
Total
7,58
-12
-7
-2
3
8
13
ene-
01
abr-0
1
jul-0
1
sep-
01
dic-
01
mar
-02
jun-
02
sep-
02
dic-
02
mar
-03
jun-
03
sep-
03
dic-
03
Porc
enta
je
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
ene-
01
abr-
01
jul-0
1
oct-0
1
ene-
02
abr-
02
jul-0
2
oct-0
2
ene-
03
abr-
03
jul-0
3
nov-
03
Porc
enta
je
Fuente:DANE, Banco de la República
42
Indice Bolsa de Valores
Variación anual demanda de energía
Fuente:ISA, BVC
4,4
1,4
1,9
2,4
2,9
3,4
3,9
4,4
4,9
5,4
Feb-
01
May
-01
Sep
-01
Dic
-01
Abr
-02
Ago
-02
Nov
-02
Mar
-03
Jun-
03
Oct
-03
Feb-
04
Por
cent
aje
3072
1.550
1.850
2.150
2.450
2.750
3.050
3.350
Feb-
03
Mar
-03
May
-03
Jun-
03
Ago
-03
Sep
-03
Oct
-03
Dic
-03
Ene
-04
Mar
-04
Indi
ce
22
43
-7,50
-5,50
-3,50
-1,50
0,50
2,50
4,50
I/98
III/9
8
I/99
III/9
9
I/00
III/0
0
I/01
III/0
1
I/02
III/0
2
I/03
III/0
3
Trimestral Anualizado
4,3
3,6
Crecimiento del PIB anual y trimestral
Fuente:DANE
44
Sin embargo…Sin embargo…
23
45
Metas Fiscales GNC (% del PIB)
-5
-4,6 -4,7 -4,6
-5,9
-4,7
-6,5
-5,4-5,5
-5,8
-6,3
-7
-6,5
-6
-5,5
-5
-4,5
-4
-3,5
-32000 2001 2002 2003
% d
el P
IB
Meta Original Meta Final Observado
Fuente:Confis, Asobancaria
-5,4
46 Fuente:Confis, Asobancaria
Metas Fiscales SPC (% del PIB)
-3,5
-2,4
-1,3
-2,5
-3,7
-3,3 -3,3
-2,8
-3,3-3,2
-3,6
-2,8
-4
-3,5
-3
-2,5
-2
-1,5
2000 2001 2002 2003
% d
el P
IB
Meta Original Meta Final Observado
24
47
IV. EL PROBLEMA FISCAL DESDE IV. EL PROBLEMA FISCAL DESDE LA COYUNTURA ACTUALLA COYUNTURA ACTUAL
El diagnóstico del El diagnóstico del desbalancedesbalance de las finanzas de las finanzas públicaspúblicas
Problemas del 2004Problemas del 2004
Pagos de seguridad socialPagos de seguridad social
Dinámica de los ingresos tributariasDinámica de los ingresos tributarias
TransferenciasTransferencias
Sector descentralizado con menor superávitSector descentralizado con menor superávit
Problemas estructurales por el lado del gastoProblemas estructurales por el lado del gasto
Transferencias territorialesTransferencias territoriales
La bomba La bomba pensionalpensional
Inflexibilidad del Estatuto Orgánico del PresupuestoInflexibilidad del Estatuto Orgánico del Presupuesto
Problemas estructurales por el lado de los ingresosProblemas estructurales por el lado de los ingresos
No hay equilibrio en las cargas tributariasNo hay equilibrio en las cargas tributarias
Existen impuestos Existen impuestos distorsionantesdistorsionantes como el 4X1000como el 4X1000
25
49
Como % del PIB
Balances por Período (déficit (-), superávit (+)) 1999 2000 2001 2002 2003 2004
1 Sector Público No Financiero (6,9) (3,5) (3,7) (4,0) (3,3) (3,4)Gobierno Nacional Central (7,6) (5,5) (5,8) (6,3) (5,4) (5,6)Sector Descentralizado 0,7 2,0 2,1 2,3 2,1 2,3
2 Balance cuasifiscal del Banco de la República 0,4 0,5 0,7 0,8 0,6 0,43 Balance de Fogafín 0,4 0,2 0,2 0,3 0,3 0,24 Costo de la Restructuración Financiera (0,0) (0,4) (0,7) (0,6) (0,4) (0,4)
Ley de Vivienda - (0,1) (0,2) (0,2) (0,2) (0,1)Liquidación Caja Agraria (0,0) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,1)Capitalización Banca Pública - (0,1) (0,4) (0,3) (0,2) (0,2)
5 Discrepancia Estadistica 0,6 (0,1) 0,2 (0,1) - -
SECTOR PUBLICO CONSOLIDADO (5,5) (3,3) (3,2) (3,6) (2,8) (3,2)
Balance Primario del Sector Público No Financiero (1,9) 1,6 1,5 0,8 2,2 1,9Gobierno Nacional Central (4,3) (1,7) (1,8) (2,4) (1,1) (1,0)Sector Descentralizado 2,4 3,4 3,3 3,3 3,3 2,9
Fuente: Asociación Bancaria y de Entidades Financieras con Base en Información Suministrada por el Gobierno
Balance del Sector Público Consolidado 2002 Balance del Sector Público Consolidado 2002 -- 20042004
50
(Como % del PIB)
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Escenario sin Reformas Estructuales
Metas del gobierno
Déficit del Sector Público ConsolidadoDéficit del Sector Público Consolidado
26
51
Evolución de la deuda públicaEvolución de la deuda pública
Como % del PIB
48%
50%
52%
54%
56%
58%
60%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Deuda Metas gobierno
Deuda sin Reformas estructurales
52,2%
57,8%
6,4%
52
FINFIN
27
53
Incidencia fiscal en el largo plazo
Fuente: Escobar et. Al. (2002). El CMF es el costo marginal de los fondos, es decir, el costo que para cada sector representa aumentar en un peso el recaudo del impuestos.
RendimientoCMF CMF
Trabajo formalCMF trabajo
informalCMF para el capital
Inversión
IVA 73% 1.62 -0.48 -0.64 -0.06 -0.10%Impuestos a los productos85% 1.6 -0.40 -0.66 0.03 -0.08%Impuestos al trabajo 66% 1.68 -0.49 -0.79 0.09 -0.02%Aranceles 70% 1.23 -0.53 -0.35 0.04 0.00%Impuestos al capital 46% 2.73 -0.58 -0.83 -0.07 -0.20%Un aumento de 10% en la tarifa de IVA genera un aumento de 7.3% en el recaudoCMF: El costo para la sociedad de incrementar $1 el recaudo de IVA es de $1.62CMF Tr Formal: Un incremento de 1% en IVA lleva a una caída de 0.48% en los salarios realesCMF Capital : Un incremento de 1% en IVA lleva a una caída de 0.06% en la remuneración al capitalInversión : Un incremento de 1% en IVA lleva a una caída de 0.1% en la Inversión
54
Spreads de América Latina
Fuente: Ministerio de Hacienda
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
01-E
ne-9
8
23-J
ul-9
8
11-F
eb-9
9
03-S
ep-9
9
28-M
ar-0
0
19-O
ct-0
0
08-M
ay-0
1
27-N
ov-0
1
18-J
un-0
2
09-E
ne-0
3
04-A
go-0
3
23-F
eb-0
4
Todo
s si
n A
rgen
tina
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
Arg
entin
a
ColombiaMéxicoBrasilArgentina
28
55
Deuda Pública como % del PIB
0 50 100 150
ArgentinaUruguay
Pakistan
FilipinasIndia
Indonesia
Panama
Turquia
BrasilEcuador
Malasia
Colombia
TailandiaHungria
Polonia
MexicoPeru
Paraguay
VenezuelaCorea
Republica Checa
Chile
Fuente: FINCR
Datos 2002
56
Secretaría de Hacienda de MéjicoSecretaría de Hacienda de Méjico
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