indicadores financieros u. santo tomas
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8/17/2019 Indicadores Financieros u. Santo Tomas.
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ANÁLISIS FINANCIEROINDICADORES FINANCIEROS
Tutoría 2
Mauricio Serrano Forero
mauricioserrano@ustadistancia.edu.coContador Público
Especialista en Gerencia Financiera
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AnálisisFinanciero
INDICADORES FINANCIEROSGENERALIDADES
Mauricio Serrano Foreromauricioserrano@ustadistancia.edu.co
• Se conocen comúnmente con el nombre deINDICES o RAZONES financieras.
• Relación como mínimo entre dos cantidadesprovenientes del Balance General y Estado deResultados.
• Todas las cuentas son susceptibles de ser relacionadas entre sí.
• Algunos indicadores provienen del análisisvertical.
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AnálisisFinanciero
INDICADORES FINANCIEROSCLASIFICACIÓN
Mauricio Serrano Foreromauricioserrano@ustadistancia.edu.co
LIQUIDEZ
ACTIVIDAD O ROTACIÓN
ENDEUDAMIENTO
RENTABILIDAD
ECONÓMICOS
PATRIMONIALES
FINANCIEROS
BURSÁTILES
Convencional Especializada
á
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AnálisisFinanciero
INDICADORES FINANCIEROSGENERALIDADES
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A áli i
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AnálisisFinanciero
INDICADORES FINANCIEROSLIQUIDEZ
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Buscan determinar la capacidad que tiene la empresapara pagar sus compromisos a corto plazo.
CAPITAL DE TRABAJO NETO =
ACTIVOS CORRIENTES – PASIVOS CORRIENTES
A áli i
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AnálisisFinanciero
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INDICADORES FINANCIEROSLIQUIDEZ
iente PasivoCorr iente ActivoCorr ente RazónCorri
Mide los pesos que la empresa tiene disponibles a corto plazo
para pagar $1 de deuda exigible en el corto plazo. Indica la porción del Pasivo Corriente que está cubierto con
activos de rápida realización. Si es mayor que uno, implica que hay más activos que pasivos
corrientes, por lo que cabe esperar que no existan grandes
problemas de liquidez. La lectura de este indicador debe hacerse con cuidado, ya que
valores bajos implican problemas de liquidez si la Rotación del Activo es superior a la Rotación del Pasivo.
A áli i
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AnálisisFinanciero
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INDICADORES FINANCIEROSLIQUIDEZ
iente PasivoCorr s Inventarioiente ActivoCorr uebaÁcida
Pr
También conocido como Liquidez Seca.
Proporciona la misma información del anterior indicador, peromás ajustada ya que se restan los activos de menor liquidez
del Activo Corriente.
Análisis
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AnálisisFinanciero
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INDICADORES FINANCIEROSLIQUIDEZ
¿Podemos inventar un indicador?
sCP esBancariaObligacion sTemp Inversione Disponible
ancaria EjecuciónB.
Análisis
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AnálisisFinanciero
INDICADORES FINANCIEROSENDEUDAMIENTO
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¿Hasta qué punto puede endeudarse una empresa sin correrpeligro?, o…
¿Cuál es el nivel de endeudamiento adecuado para unaempresa?
Análisis
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AnálisisFinanciero
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INDICADORES FINANCIEROSENDEUDAMIENTO
Activo
TercerosconDeuda ntoEndeudamiedeeCoeficient
Indica qué proporción de la inversión en activos totales esfinanciada con pasivos de terceros.
Análisis INDICADORES FINANCIEROS
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INDICADORES FINANCIEROSENDEUDAMIENTO
interesesdePago
impuestoseinteresesdeantesUtilidad InteresesdeCobertura
Indica la capacidad que tiene la empresa de generar utilidadespara el pago de intereses, o el número de veces que losintereses son cubiertos por las utilidades.
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INDICADORES FINANCIEROSENDEUDAMIENTO
“ANÁLISIS VERTICAL DEL PASIVO”
ESTRUCTURA CORRIENTE %
ESTRUCTURA NO CORRIENTE %
ESTRUCTURA FINANCIERA
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INDICADORES FINANCIEROS ACTIVIDAD / ROTACIÓN
Son conocidas como razones de administración delactivo, ya que miden la eficiencia con la cual unaempresa utiliza sus activos para generar ingresosoperacionales.
Análisis INDICADORES FINANCIEROS
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AnálisisFinanciero
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TOTALESACTIVOS NETASVENTAS ACTIVOSDEROTACION
• Capacidad que tiene la empresa de generar un volumen dado deventas con respecto a una determinada inversión en activos totales.
• Se interpreta generalmente en el número de veces que los activos
generan ventas.
INDICADORES FINANCIEROS ACTIVIDAD / ROTACIÓN
Análisis INDICADORES FINANCIEROS
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INDICADORES FINANCIEROS ACTIVIDAD / ROTACIÓN
(promedio)COBRAR POR CUENTAS
crédito)(aPERÍODODELVENTAS CARTERADEROTACION
• Mide el número de veces que el saldo promedio de CxC aclientes se convierte en efectivo en un período determinado.
• Indica la velocidad con la que se recauda la cartera.
CXCDEROTACION
DIAS365 CARTERADEDIAS
• Indica cada cuantos días se recauda la cartera.• Este indicador está influenciado al plazo otorgado a los clientes y
la eficiencia en el recaudo.
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INDICADORES FINANCIEROS ACTIVIDAD / ROTACIÓN
(promedio)SINVENTARIO
VENTASDECOSTO
SINVENTARIODEROTACION
• Mide las veces que se vende el inventario promedio en unperíodo determinado.
SINVENTARIODEROTACION
DIAS365 INVENTARIODEDIAS
• Indica el tiempo promedio que la mercancía permanece en bodegaantes de ser vendida.
Análisis INDICADORES FINANCIEROS
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AnálisisFinanciero
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INDICADORES FINANCIEROS ACTIVIDAD / ROTACIÓN
Para empresas industriales…
¿será diferente la rotación de inventarios?
Análisis INDICADORES FINANCIEROS
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INDICADORES FINANCIEROS ACTIVIDAD / ROTACIÓN
Indican el número de veces que el inventario es
convertido en efectivo durante el período. Pero debemosevaluar cada uno por separado…
Análisis INDICADORES FINANCIEROS
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AnálisisFinanciero
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ACTIVIDAD / ROTACIÓN
DIAS DE INVENTARIO EN UN PROCESO PRODUCTIVO
Análisis INDICADORES FINANCIEROS
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Financiero
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ACTIVIDAD / ROTACIÓN
Rotación de Materia Prima
BAJA
ALTA Adecuado manejo de la producción
y las compras.Insuficiente capital de trabajo.
Inadecuado manejo de laproducción y las compras.Cambios en la demanda.Protección contra escasez y alzas
de precio.
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Financiero
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ACTIVIDAD / ROTACIÓN
Rotación de Producto en Proceso
BAJA
ALTA Adecuado manejo de la producción
y las ventas.Insuficiente capital de trabajo.
Inadecuada programación de ventasy producción.Cambios en la demanda.Paros improvistos en la producción.
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ACTIVIDAD / ROTACIÓN
Rotación de Producto Terminado
BAJA
ALTA Adecuado manejo de la
producción y las ventas.Insuficiente capital de trabajo.
Inadecuada programación de ventasy producción.Cambios en la demanda.Fuerte grado de competencia.
Análisis INDICADORES FINANCIEROSÓ
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Financiero
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ACTIVIDAD / ROTACIÓN
(promedio)PRIMAMATERIAINVENTARIO
IAZAPRIMA UTILMATERIADECOSTO PRIMAMATERIADEROTACION
(promedio)PROCESOENPRODUCTOINVENTARIO
PRODUCCIÓNDECOSTO PROCESOENPRODUCTODEROTACION
Mide el número de veces que la materia prima entra al proceso productivo,o el producto en proceso se finaliza, o el producto terminado se vende.
(promedio)TERMINADOPRODUCTOINVENTARIO
VENDIDOPRODUCTOCOSTO TERMINADOPRODUCTODEROTACION
Análisis INDICADORES FINANCIEROSÓ
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Financiero
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ACTIVIDAD / ROTACIÓN
(promedio)SPROVEEDORECXP
(crédito)TERM.PRODUCTOOPRIMAMAT.COMPRAS SPROVEEDOREACXPROTACION
• Muestra que tan rápido la empresa cancela sus CxP a proveedores.
SPROVEEDOREROTACION
DIAS365 SPROVEEDOREDIAS
• Indica el tiempo promedio que pasa para pagarle al proveedor.• Días de financiamiento con los proveedores.
Análisis INDICADORES FINANCIEROSACTIVIDAD / ROTACIÓN
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Financiero
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ACTIVIDAD / ROTACIÓN
• Cuando se desconocen las compras…
Compras de Producto Term.= Saldo final Producto Terminado+Costo de Producto Vendido-Saldo Inicial de Producto Terminado
Compras de Materia Prima = Saldo final Materia Prima+Costo de Materia Prima Utilizada en Pn.
-Saldo Inicial de Materia Prima
AnálisisFi i
INDICADORES FINANCIEROSRENTABILIDAD
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Financiero RENTABILIDAD
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Concepto básico
La rentabilidad se refiere al beneficio obtenido enrelación con la inversión que lo genera.
Sin embargo, existen diversas forma de medirlo sin quenecesariamente se relacione el capital invertido.
AnálisisFi i
INDICADORES FINANCIEROSRENTABILIDAD
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NetasVentas
BrutaUtilidad BrutaUtilidaddeMargen
NetasVentas
OperativaUtilidad OperativaUtilidaddeMargen
NetasVentas NetaUtilidad NetaUtilidaddeMargen
Rentabilidad a partir de las ventas
RENTABILIDAD
AnálisisFi i
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Financiero
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RENTABILIDAD
Activos
NetaUtilidad ActivodeladRentabilid
Activos
sVentasNetaX
NetasVentas
NetaUtilidad ROA
Rentabilidad a partir de la inversión
ROA
TotalesActivosdeRotaciónX NetaUtilidaddeMargenROA
Descomponiendo la rentabilidad se obtiene (sistema Dupont)…
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RENTABILIDAD
Patrimonio
NetaUtilidad PatrimoniodeladRentabilid
Patrimonio
ActivosX
Activos
NetasVentasX
NetasVentas
NetaUtilidad ROE
Rentabilidad a partir de la inversión
ROE
Fin.entoApalancamiXAct.Tot.RotaciónXUtil.NetadeMargenROE
Descomponiendo la rentabilidad se obtiene (sistema Dupont)…
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RENTABILIDAD
Rentabilidad a partir de la inversión
VARIANTES…
ROA
Pueden existir ajustes en los indicadores tanto en el activo,
Patrimonio y utilidad…
UAII = Utilidad antes de intereses e impuestosUAI = Utilidad antes de impuestos
EBIT = Earnings before interests and taxesEBITDA = Earnings before interests, taxes, depreciations andamortizations
ROE
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RENTABILIDAD
PATRIMONIO
ACTIVOS
Activo
UAII
PatrimonioUAI
PASIVOS
i%COSTODE LA DEUDA
Comparando Tasas de Rentabilidad con el Costo de la Deuda…
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RENTABILIDAD
Patrimonio
UAI
Activo
UAII i%COSTO
DE LA DEUDA
> >
De no cumplirse la desigualdad, indicaría que la empresa estátrabajando para los acreedores en la medida en que estos se ven masbeneficiados con los rendimientos que genera el activo, corriendomenores riesgos que el propietario.
Investigar cómo se calcula el costo de la deuda.
Comparando Tasas de Rentabilidad con el Costo de la Deuda…
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