finanzas corporativas por xavier puig y Òscar elvira
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Finanzas Corporativas
Xavier Puig y Òscar Elvira
Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas
Información General
Xavier Puig
E-mail: xavier.puig@upf.edu
Teléfono: 93.542.18.32
Despacho: 604
Òscar Elvira
E-mail: oscar.elvira@upf.edu
Teléfono: 93.542.18.88
Despacho: 610
Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas
Aula Global
Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas
Tendrás a tu disposición todos los materiales necesarios para seguir el curso a travésCampus Global, un entorno virtual de aprendizaje.
El Campus Global es la plataforma a partir de la cual podrás acceder al Aula Global delprograma, a tu correo de estudiante y a los recursos electrónicos de la Biblioteca de laUniversidad Pompeu Fabra.
Podrás consultar tus códigos y acceder al campus a través del acceso directo situado en laparte superior de la web de la Barcelona School of Management o a través de este enlace:
http://barcelonaschoolofmanagement.upf.edu/cg/index.html
¿Qué son las Finanzas Corporativas?
● Cualquier decisión que tome una empresa tiene consecuencias financieras, y cualquier
decisión que afecte a las finanzas de una empresa, es una decisión de finanzas
corporativas.
Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas
Finanzas Corporativas
Márqueting ContabilidadCapital
HumanoEstrategia
Corporativa
Gestión de Producción y Operaciones
Objetivos del curso
Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas
● Proporcionar la capacidad de comprender la teoría y aplicar, en situaciones del mundo real, las técnicas que se han desarrollado en finanzas corporativas.
● Ofrecer una visión general de las finanzascorporativas para poder entender cómo encaja todo.
El Balance Contable
Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas
INVERSIÓN
Inversión a largo plazo
-Activos tangibles e intangibles
-Activos financieros
-Compra empresas
Inversión a corto plazo
-Existencias
-Realizable
-Tesorería
FINANCIACIÓN
Capital
Reservas
Deuda a largo plazo
Deuda a corto plazo
-Financiera
-Proveedores…
La Visión Financiera de la Empresa
Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas
INVERSIÓN
Inversión a largo plazo
-Activos tangibles e intangibles
-Activos financieros
-Compra empresas
Inversión a corto plazo
-Existencias
-Realizable
-Tesorería
FINANCIACIÓN
Capital
Reservas
Deuda a largo plazo
Deuda a corto plazo
-Financiera
-Proveedores…
Obtención de financiación
Dividendos
Intereses + Devolución
Principios
Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas
Decisiones de financiación
Decisiones de inversión
Decisiones sobre dividendos
Maximizar el valor de la empresa (firma)
Clase 1: Creación de una empresa.
Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas
• Conceptos clave de la sesión: -Inversión – financiación. Endeudamiento....¿palabra maldita?-4 variables clave para la viabilidad de la empresa-Generación de EBIT, EBITDA y “Cash-flows”-Riesgo (apalancamiento) vs. Solvencia (desapalancamiento)
• Lectura - videos: -Videos X.Puig “Finanzas para no financieros”. Aula global UPF
• Caso sesión: -Creación de una empresa (interactuando. Se necesita la participación activa del grupo)
• Caso a entregar antes próxima sesión: -Industrial Rubí
Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas
Clase 2: Finanzas Operativas
• Conceptos clave de la sesión: Financiación con recursos propios. Ventajas e inconvenientesFinanciación con deuda. Ventajas e incovenientesDeuda a corto o largo plazo.Apalancamiento financiero
• Lectura: Cid, G. y Puig, X. (2011): “Política Financiera de la empresa”. Revista de Contabilidad y Dirección, nº 11”, p. 11-32 .
• Caso sesión: Club Marítimo
• Caso entregar antes próxima sesión: Hotel Catalluna
Clase 3: Estructura de Capital
Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas
• Conceptos clave de la sesión: Decisiones sobre financiación: Deuda vs. CapitalCoste de la deuda (Kd)Coste de los recursos propios o Equity (Ke)WACCDecisiones de reparto de dividendo (Pay-out)
• Lectura: Amat, O. y Puig, X. (2012): “El marco general de las finanzas corporativas”. Revista de Contabilidad y Dirección, nº 15, p. 11-40
• Caso sesión: Hotel Catalluna
• Caso a entregar antes próxima sesión: Salud y Belleza
Clase 4: Evaluación de inversiones
Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas
• Conceptos clave de la sesión:
Generación de EBIT, EBITDA y “Cash-flows”Principales métodos de valoración (Cash-flow neto, pay-back, VAN, TIR y TAE)Alquilar o comprar un inmuebleElaboración de un plan financiero (4 variables clave para la viabilidad de la empresa)
• Lectura : Cid, G. y Puig, X. (2011): “Política Financiera de la empresa”. Revista de Contabilidad y Dirección, nº 11”, p. 11-32
• Caso: HASTE
• Caso a entregar antes próxima sesión: Barnchester United
Clase 5: Valoración de Empresa
Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas
• Conceptos clave de la sesión: Valor de mercado: Capitalización bursátil.Métodos estáticos: Valor contableMétodos de comparativa de ratios: P/VC, PER, EV/EBITDA, Rentabilidad por dividendo.Métodos dinámicos: descuento de Cash FlowsValor residual de la empresaTasa de descuento (Ke versus WACC) y tasa de crecimiento perpetua (g).
• Caso: Ebro FoodsTelefónica
• Caso a entregar y presentar en la próxima sesión: Plan financiero del Business Plan
Clase 6: Test y presentación de trabajos
Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas
• Durante 45 minutos. Se tendrá que contestar a un TEST de 20 preguntas, individualmente.
• Presentación por grupos (máximo 4 personas) de los planes financieros de su Plan de Empresa. Después de cada exposición tanto compañeros como profesores podrán hacer preguntas y dar feedback de la presentación.
Valoración
Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas
● Test evaluativo (30%)- 20 preguntas tipo test (30 minutos)
● Casos a entregar en equipo (30%)- Presentación por escrito antes de la sesión programada
● Trabajo en equipo (30%)
- Presentación por grupos (máximo 4 personas) del Plan financiero del Plan de Empresa (Business Plan)
● Participación en clase (10%)
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