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Santiago SegoviaEduardo Yanquen*
En este reporte se exponen los resultados de la En-cuesta sobre la situación actual del microcrédito en Colombia1 del primer trimestre de 2018. Esta encuesta fue diseñada por el Departamento de Estabilidad Fi-nanciera del Banco de la República, junto con Asomi-crofinanzas, con el fin de conocer la percepción que tienen las entidades que realizan actividades de inter-mediación de microcrédito, incluyendo las que no son supervisadas por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC). El objetivo es analizar la dinámica de este mercado en los últimos tres meses y las expec-tativas que tienen los intermediarios para el segundo trimestre de 20182.
El análisis que se presenta contiene indicadores rela-cionados con la situación actual del mercado de mi-crocrédito3, como lo son los cambios percibidos en la demanda o modificaciones en las exigencias para otor-gar nuevos préstamos. De igual forma, se indaga sobre la frecuencia de prácticas relacionadas con reestruc-
1 Las preguntas de este reporte toman como referencia la Encuesta de riesgos de las microfinanzas, del Centre for the Study of Finan-cial Innovation (CSFI) y el Reporte sobre la situación del crédito del Banco de la República.
2 Para esta edición participaron 27 entidades, las cuales se descri-ben en detalle al final de este documento.
3 Por mercado de microcrédito se entiende a todas las entidades que participaron en la encuesta, supervisadas o no por la Superinten-dencia Financiera de Colombia (SFC).
turaciones de microcrédito, venta de cartera y castigo de las deudas vencidas. Por último, se presentan los resultados de las preguntas de coyuntura que, para esta versión de la encuesta, indagan sobre la implementa-ción de la Circular Externa 026 de la SFC en la que se crea la categoría de créditos modificados y cómo esta nueva categorización ha afectado el manejo de riesgos en las entidades.
a. Situación actual del microcrédito
Durante el primer trimestre de 2018 la percepción de la demanda4 por nuevos microcréditos se ubicó en cero, para ambos mercados de microcrédito: entidades regu-ladas y no reguladas (Gráfico 1). Esta baja percepción de demanda podría estar asociada con la persistente desaceleración económica.
En cuanto a los factores que impiden otorgar un ma-yor volumen de microcrédito, los intermediarios ma-nifestaron que el factor principal es la capacidad de pago (33,3%), que en esta ocasión alcanza su nivel máximo desde que se realiza la encuesta. En segundo lugar, se encuentra el sobrendeudamiento de los clien-
4 A las entidades encuestadas se les preguntó cómo ha cambiado la demanda por nuevos créditos durante los últimos tres meses (ha sido: 1 = inferior, 2 = levemente inferior, 3 = igual, 4 = levemente superior y 5 = superior). El balance es la diferencia entre el porcen-taje de encuestados que respondieron 4 y 5, y aquellos que señala-ron 1 y 2. Un resultado positivo del balance equivale a un aumento en la demanda. El indicador de percepción de demanda por nuevos microcréditos corresponde al balance ponderado de respuesta de las entidades, utilizando como ponderador su participación en el saldo total de la cartera de microcrédito otorgada por los interme-diarios con corte a diciembre de 2017. De este análisis se excluye al Banco Agrario, debido a que la asignación de sus microcréditos y la percepción de la demanda puede no responder necesariamente a las condiciones del mercado.
* Los autores son profesionales del Departamento de Estabilidad Financiera. Las opiniones, errores u omisiones son de su exclusi-va responsabilidad y no reflejan la posición del Banco de la Repú-blica ni la de su Junta Directiva.
2
Fuente: Nota: el indicador de percepción de demanda por nuevos microcréditos corresponde al balance ponderado de respuestas de las entidades, utilizando como ponderador su participación en el saldo total de la cartera de microcrédito otorgada por los intermediarios encuestados con corte al mes de marzo de 2018.Fuente: Encuesta sobre la situación actual del microcrédito en Colombia, marzo de 2018.
Gráfico 1Cambio en la percepción de la demanda por nuevos microcréditos
tes (19,8%) y las deudas con más de tres entidades (14,9%), factor que adquirió más relevancia frente a lo registrado el último trimestre (Gráfico 2).
Durante el primer trimestre de 2018, el 21,2% de los intermediarios expresaron que un mayor crecimiento
(porcentaje del balance de respuestas)
Mercado de microcrédito Entidades supervisadas Mercado microcrédito (promedio del último año)
Entidades supervisadas (promedio del último año)
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17 mar-18
0,040,03
-0,5
-0,4
-0,3
-0,2
-0,1
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18
Gráfico 2Factores que impiden otorgar un mayor volumen de microcrédito
Fuente: Encuesta sobre la situación actual del microcrédito en Colombia, marzo de 2018.
Capacidad de pago de los clientes
Historial crediticio
Ubicación geográfica
Actividad económica del cliente o asociado
Falta de información financiera de los nuevos clientes o asociados
Destino del crédito
Poca experiencia en su actividadeconómica
Falta de interés por parte de losclientes o asociados en el
cumplimiento de sus obligaciones
mar-18dic-17
(porcentaje)
El nivel de deuda del cliente,con su entidad o con otras institu-ciones, es superior a su capacidad
de pago (sobreendeudamiento)
Reestructuración de préstamos con los clientes o asociados
Medidas adoptadas por los entes reguladores
Deudas con más de tres entidades
0,0
0,8
0,8
1,5
1,5
2,3
2,7
3,0
8,4
11,1
14,9
19,8
33,3
0,6
0,0
2,4
3,0
1,8
1,2
1,8
3,0
5,4
14,3
6,5
28,6
31,5
0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0
Tasa de usura
de la economía es el aspecto que más impulsaría un incremento del microcrédito, seguido de mayor infor-mación sobre la capacidad de pago de los deudores (13,6%), y en tercer lugar se encuentra mayor forma-lización, con 10,1% (Gráfico 3). Este último factor fue uno de los que ganó mayor participación respecto al
Gráfico 3Eventos necesarios para aumentar el microcrédito en la economía
Fuente: Encuesta sobre la situación actual del microcrédito en Colombia, marzo de 2018.
(porcentaje)
Mayor capital de las empresas
Mayores facilidadespara la reestructuración de deudas
de las empresas
Mayor liquidez del banco central a la economía
Otra
Mayor formalización
Mayor capital de las entidades de microcrédito
Mayores tasas de interés de los préstamos
Extensión de garantías del sector público a proyectos del sector real
Menores costos de recaudode crédito
Mayor disposición de préstamopor parte de algunas entidades
financieras de microcrédito
Proyectos más rentables
Mayor crecimiento de la economía
Mejor información sobre la capacidad de pago de los prestatarios
Acceso a fondos de redescuento agropecuario
Menores tasas de fondeo
mar-18 dic-17
0,7
1,0
1,5
1,7
3,0
4,7
5,2
6,2
7,2
7,7
8,1
8,1
10,1
13,6
21,2
1,8
1,4
1,6
4,4
1,1
10,6
4,4
3,9
9,7
4,6
6,9
8,3
6,9
12,6
21,8
0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0
3
mento en las exigencias se explica, de acuerdo con los encuestados, por un mayor deterioro de la cartera y una perspectiva económica menos favorable o incierta. Por otro lado, se aprecia que un 44,4% mantuvo sus exi-gencias y el 3,7% restante las redujo (Gráfico 5). Para el segundo trimestre de 2018 se espera que el 55,6% de intermediarios siga endureciendo las exigencias, y que el 7,4% las disminuya.
Con respecto a la aprobación de nuevos microcréditos, las principales consideraciones siguen enfocadas en el conocimiento previo del cliente y su buena historia crediticia (31,2%) y el bajo riesgo del crédito (20,1%). Por su parte, para rechazar nuevos microcréditos o aprobar cuantías inferiores a las solicitadas, los inter-mediarios siguen considerando que el sobreendeuda-miento es la principal causa, con 43,2%, alcanzando en esta oportunidad su nivel máximo histórico. Otros factores son la capacidad de pago del cliente (17,3%) y la mala historia crediticia (15,4%).
Para el total de instituciones encuestadas, los sectores con mayor acceso al microcrédito son comercio, servi-cios y personas naturales (Gráfico 6). El acceso de los sectores agropecuario, construcción y comunicaciones continuó registrando balances negativos, y el sector de las comunicaciones registró su valor mínimo histórico
Fuente: Encuesta sobre la situación actual del microcrédito en Colombia, marzo de 2018.
Gráfico 4Si se presenta un crecimiento de la demanda de microcrédito, ¿qué pasaría?
(porcentaje)
El mercado no podría absorber la demanda de
microcrédito
Existirían cuellos de botella crediticios para determinados
sectores
Existirían cuellos de botella crediticios para la pequeña y
mediana empresa (Pyme)
El mercado podría absorber parcialmente la
demanda de microcrédito
Se harían más exigentes los criterios de selección para
el otorgamiento de microcrédito
El mercado puede atender la demanda de microcrédito sin mayores traumatismos
Se presentaría sobreendeu-damiento en los microempresarios
mar-18dic-17
0,6
4,3
6,8
7,4
20,4
29,6
30,9
1,7
5,2
10,9
17,2
20,1
20,1
24,7
0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0
Gráfico 5Cambios en las exigencias en la asignación de nuevos microcréditos
a/ Expectativas para junio de 2018.Fuente: Encuesta sobre la situación actual del microcrédito en Colombia, marzo de 2018.
(porcentaje)
Aumentaron Disminuyeron Permanecieron igual
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
100,0
mar-16 jun-16 sept-16 dic-16 mar-17 jun-17 sept-17 dic-17 mar-18 jun-18a/
trimestre anterior, junto con menores tasas de fondeo y acceso a fondos de redescuento agropecuario. Adi-cionalmente, dentro de la opción “otro” se mencionó que se requiere mayor cobertura del Fondo Nacional de Garantías.
En caso de presentarse un crecimiento acelerado de la demanda de microcrédito, el 30,9% de las entidades estima que se observaría un sobrendeudamiento en los microempresarios, lo que contrasta con lo percibido tres meses atrás, cuando las entidades manifestaban que podrían absorber parcialmente la demanda de cré-dito. Por otro lado, el 29,6% de las entidades podría atender la demanda sin mayores traumatismos, pero 20,4% de estas incrementarían sus exigencias para otorgar nuevos créditos (Gráfico 4).
Al analizar los cambios en las políticas de asignación de nuevos microcréditos, aproximadamente la mitad de las entidades aumentó las exigencias (51,9%), cifra superior al nivel esperado de acuerdo con la informa-ción provista en diciembre de 2017 (48,3%). Este au-
4
con -48,3%5. En el caso de los sectores de la construc-ción y agropecuario esto obedece a que son percibidos como ramas de baja rentabilidad y con problemas de identificación de buenos clientes en este momento; sin embargo, se percibe que la percepción de baja rentabi-lidad en el sector de la construcción podría extenderse durante tres meses más6.
Finalmente, cuando se les pregunta a los intermedia-rios sobre las quejas más frecuentes de sus clientes, estos señalan, en orden de importancia: que las tasas de interés están muy altas (27,9%) y que el monto de crédito aprobado es insuficiente o inferior al solicitado (26,6%). Esta última categoría ha crecido de manera importante en los últimos dos años y en esta oportuni-dad registra su valor máximo histórico. Otras catego-rías mencionadas son: que el plazo del crédito es muy corto y que el proceso del crédito es muy largo.
5 A las entidades encuestadas se les preguntó cómo consideran el acceso de cada uno de los sectores al microcrédito en una escala de 1 a 5, siendo 1= acceso bajo al microcrédito y 5= acceso alto al microcrédito. El balance es la diferencia entre el porcentaje de encuestados que respondieron 4 y 5, y aquellos que señalaron 1 y 2. Un resultado positivo del balance equivale a un nivel de acceso más alto al microcrédito.
6 A las entidades encuestadas se les preguntó si consideran que existen sectores en los cuales es difícil identificar buenos clientes por problemas de información.
b. Evaluación y administración de riesgos
A marzo de 2018 el 59,3% de las entidades manifestó haber reestructurado parte de sus microcréditos vigen-tes en los últimos tres meses, cifra inferior a la observa-da en la encuesta anterior (75,9%) y al promedio desde junio de 2014 (62,3%)7. Pese a que regularmente más de la mitad de los encuestados manifiestan realizar esta práctica, el promedio de las reestructuraciones como porcentaje de la cartera bruta se ubicó en 0,8%8. A la fecha de análisis se observa que los sectores donde más se practicó esta estrategia fueron comercio (75,0%) y personas naturales (37,5%), donde la proporción del primero presentó un aumento de 20,0 puntos porcen-tuales (pp) y la del segundo de 10,2 pp.
Por otro lado, los principales tipos de reestructuración fueron la extensión del plazo del microcrédito (100%) y la condonación parcial del microcrédito (25,0%). Frente a lo observado en diciembre de 2017, la dis-minución de la tasa de interés del microcrédito ganó importancia (18,8% frente a 4,6%), mientras que la re-
7 Al diferenciar el análisis entre entidades supervisadas por la SFC, se observó que el 90,9% de estas reestructuró microcréditos du-rante el último trimestre, siendo esta cifra superior al promedio histórico (78,2%).
8 A diciembre de 2017 el porcentaje promedio de reestructuraciones se ubicó en 1,2%.
Gráfico 6Acceso al microcrédito nuevo, según sector económico
Fuente: Encuesta sobre la situación actual del microcrédito en Colombia, marzo de 2018.
dic-17 mar-18
(porcentaje del balance de respuestas)
Comercio Servicios Personas naturales Industria Otro ComunicacionesAgropecuario Construcción
86,2
27,6
44,8
10,33,4
-37,9 -37,9 -41,4
72,4
34,5 34,5
24,1
-3,4
-20,7
-41,4-48,3-60,0
-30,0
0,0
30,0
60,0
90,0
5
Gráfico 7Tipos de restructuración de créditos durante el último trimestre
Fuente: Encuesta sobre la situación actual del microcrédito en Colombia, marzo de 2018.
ducción de la cuota a solo el pago de interés disminu-yó (12,5% frente a 31,8%; Gráfico 7).
Dado que una gran parte de las entidades participantes en la encuesta no son supervisadas por la SFC y, por tanto, no es posible obtener información acerca de sus indicadores de morosidad, castigos y venta de cartera, en esta encuesta se indaga sobre dichos aspectos. El indicador de calidad por mora (ICM) ponderado por la participación de la cartera de las entidades se ubicó en 7,9%. Al diferenciar entre entidades supervisadas y no supervisadas por la SFC, se observa que para las primeras el indicador ponderado se ubicó en 8,1%, mientras que para las segundas fue de 6,3%.
Por otro lado, el 42,3% de los consultados manifes-tó haber castigado obligaciones de microcrédito ven-cidas, cifra inferior a la registrada tres meses atrás (79,3%). Esta práctica fue más común en el grupo de entidades supervisadas por la SFC, donde 63,6% de estas castigó obligaciones vencidas, mientras que en el caso de las no supervisadas la cifra se ubicó en 26,6%. Como porcentaje de la cartera total de microcrédito, a
marzo de 2018 la representatividad promedio de la car-tera castigada se ubicó en 0,5%, cifra inferior al 1,7% de tres meses atrás. Al diferenciar el análisis entre gru-pos de entidades, se observa que para las vigiladas por la SFC la proporción fue de 1,0%, mientras que para el caso de las no supervisadas la cifra ascendió a 0,2%. Para la fecha de análisis solo una entidad manifestó ha-ber vendido parte de su cartera de microcrédito.
Puesto que para el cálculo del ICM la información con la que se construye el indicador depende de la cantidad de entidades que participan en cada edición de la en-cuesta, para realizar una comparación de la tendencia del deterioro de la cartera en el tiempo se calcula un ICM empleando una muestra homogénea9. A marzo de 2018 el ICM homogéneo se ubicó en 8,3%, cifra su-perior al promedio del último año (7,9%). Cuando se consideran los castigos de las entidades, se observa que el indicador asciende a 9,9%, reiterando su tendencia creciente (Gráfico 8).
Cuando se analiza la situación del manejo de los diver-sos riesgos que los intermediarios enfrentan, se obser-va que en general una mayor proporción de entidades afirma que estos no tienen impacto sobre sus opera-ciones. Sin embargo, para los riesgos cibernético y de
9 Se considera dentro de esta muestra a aquellas entidades que han participado de manera continua durante las últimas seis ediciones de la Encuesta. De esta forma, el indicador no necesariamente es comparable entre ediciones de la Encuesta.
dic-17 mar-18
Otorgamiento de nuevos microcréditos para cumplir con obligaciones anteriores
Disminución de la tasa de interés del
microcrédito
Períodos de gracia
Diferimiento del pago de intereses
Capitalización de cuotas atrasadas
Reducción de la cuota a solo el pago de intereses
Consolidación de microcréditos
Extensión del plazo del microcrédito
Condonación parcialdel microcrédito
12,5
12,5
12,5
12,5
12,5
18,8
18,8
25,0
100,0
4,6
13,6
13,6
18,2
31,8
4,6
9,1
18,2
95,5
0,0 20,0 40,0 60,0 80,0 100,0
(porcentaje del balance de respuestas)
Gráfico 8ICM de la muestra homogénea de entidades
Fuente: Encuesta sobre la situación actual del microcrédito en Colombia, marzo de 2018.
(porcentaje)
ICM Promedio anualICM + castigos
8,37,9
9,9
8,8
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
11,0
nov-16 ene-17 mar-17 may-17 jul-17 sep-17 nov-17 ene-18 mar-18
6
crédito, un porcentaje mayor de entidades señaló que actualmente las afecta (Gráfico 9).
c. Preguntas coyunturales
A finales del año pasado la SFC expidió la Circular Externa 026 en la que se imparten instrucciones para facilitar el proceso de redefinición de las condiciones de los créditos entre las entidades vigiladas y aque-llos deudores que han visto afectada su capacidad de pago y el normal cumplimiento de su obligación como consecuencia del ajuste en el ciclo económico. Estos nuevos créditos reciben el nombre de créditos modificados.
Esta nueva categoría define un paso previo a la re-estructuración de las deudas y por esto las modifica-ciones que se hagan bajo los principios de la nueva norma no tendrán los efectos que una reestructuración puede tener en aspectos como la calificación del deu-dor y el acceso a nueva financiación. En este contexto, es importante evaluar cuáles han sido las estrategias que han implementado las entidades microfinancieras para hacer uso de esta nueva figura.
Al preguntarle a las entidades si habían implementa-do campañas para clasificar a los clientes dentro de la
Gráfico 9Estado de la entidad frente a los riesgos que enfrenta
Fuente: Encuesta sobre la situación actual del microcrédito en Colombia, marzo de 2018.
Controlado Afecta las operaciones de la entidad No tiene impacto
Riesgo de crédito mar-18
Sobrendeudamiento mar-18
Riesgo de fondeo mar-18
Riesgo de tasa de interés mar-18
Riesgo de liquidez mar-18
Riesgo cibernético mar-18
0,0 20,0 40,0 60,0 80,0 100,0
Riesgo de crédito dic-17
Sobrendeudamiento dic-17
Riesgo de fondeo dic-17
Riesgo de tasa de interés dic-17
Riesgo de liquidez dic-17
Riesgo cibernético dic-17
(porcentaje)
categoría de modificados, el 30,8% manifestó haberlo hecho. En estas campañas se encuentran iniciativas que recuerdan a los clientes la importancia de estar al día en sus obligaciones y se tratan temas de educación fi-nanciera, así como los beneficios que podrían tener los clientes que cumplen con las condiciones de la medida con el fin de aliviar su flujo de caja. Las entidades que no han utilizado esta figura, manifestaron que cuentan con restricciones de políticas internas que les impiden hacerlo. Otras entidades consideran que no ha habido demanda por parte de sus clientes o que por el perfil de los mismos no es necesario implementar esta medida. Para las entidades que han modificado créditos, la re-presentatividad de estos durante el primer trimestre de 2018 fue inferior al 2% y la modalidad que más se uti-liza para hacer la modificación es el cambio de plazo.
La percepción de las entidades frente a los créditos mo-dificados en términos de riesgo de crédito es hetero-génea. Por una parte, un grupo de entidades considera que la creación de la figura de modificados fue acertada para dar soluciones a clientes que entraban en mora por situaciones coyunturales y que con este alivio a su car-ga financiera pudieron hacer frente a sus obligaciones de una manera mucho más sencilla y sin comprometer su imagen ante el sistema financiero, como sí lo hace la figura de reestructuración. Por otro lado, algunas en-tidades consideran que esta figura promueve la cultura de no pago entre sus clientes, ya que brinda un alivio momentáneo al deudor y desplaza el no pago de sus obligaciones a períodos posteriores, incrementando los riesgos latentes, dado que en algunos casos puede pre-sentarse un sobreendeudamiento de los clientes.
d. Conclusiones
La percepción de los intermediarios financieros acerca del mercado microcrediticio continúa reflejando una dinámica débil, acorde con el comportamiento de la economía colombiana. Junto con una menor deman-da, las entidades han aumentado sus exigencias para otorgar crédito, como respuesta al aumento en la mo-rosidad por parte de sus clientes. En efecto, el ICM a marzo de 2018 se ubicó en 8,3%, cifra superior al 7,9% promedio del último año. Pese a lo anterior, las entidades manifestaron que, ante un aumento de la de-
7
manda de microcrédito y la mejora de los indicadores de endeudamiento, dispondrían de los recursos para atender estos requerimientos. Por otro lado, al anali-zar la implementación de los créditos modificados, la cual representa un alivio financiero para el deudor, se encuentra que la proporción de entidades que ha clasi-ficado a sus clientes en esta categoría no es muy alta, principalmente porque muchas entidades consideran que la medida promueve la cultura de no pago, ya que brinda un alivio momentáneo al deudor y desplaza el no pago de sus obligaciones a períodos posteriores, incrementando los riesgos latentes.
8
AGRADECIMIENTOS
Se agradece la oportuna participación en el diligenciamiento de esta encuesta a las siguientes entidades financieras:
Participó InactivoNo participó
Nombre de la entidad Dic-16 Mar-17 Jun-17 Sep-17 Dic-17 Mar-18
Activos y Finanzas
Actuar Atlántico
Actuar Caldas
Actuar Quindío
Actuar Tolima
Bancamía
Banco Agrario
Banco de Bogotá
Banco Caja Social
Banco Colpatria
Banco Coopcentral
Banco Davivienda
Banco Mundo Mujer
Banco W
Bancolombia
Bancompartir
Comerciacoop
Confiar
Contactar
Coofinep
Cooperativa de Ahorro y Crédito Congente
Cooperativa de Ahorro y Crédito Creafam
Cooperativa Financiera de Antioquia
Corporación Mi Banca
Corporación Microcrédito Aval
Corporación Minuto de Dios
Corposuma
Crediservir
Crezcamos
Eclof
Encumbra
Express Microfinanzas
Finamiga
Financiera Comultrasan
Fundación Amanecer
Fundación Coomeva
Fundación delamujer (Bucaramanga)
9
AGRADECIMIENTOS (continuación)
Se agradece la oportuna participación en el diligenciamiento de esta encuesta a las siguientes entidades financieras:
Participó InactivoNo participó
Nombre de la entidad Dic-16 Mar-17 Jun-17 Sep-17 Dic-17 Mar-18
Fundación El Alcaraván
Fundación Mario Santo Domingo
Fundesmag
Garantías Comunitarias
Interactuar
Microempresas de Colombia
Microfinanzas y Desarrollo
Opportunity International
10
ÍNDICE DE GRÁFICOS SEGÚN PREGUNTA
Gráfico 1¿Cómo ha cambiado la demanda por nuevos créditos durante los últimos tres meses?
Gráfico 2¿Cuáles son los principales factores que le impiden o le podrían impedir otorgar un mayor volumen de mi-crocrédito al sector privado en la actualidad?
Gráfico 3¿Qué acciones o eventos cree que son necesarios para aumentar el microcrédito en la economía?
Gráfico 4Si se presenta un crecimiento acelerado de la deman-da de microcrédito, ¿cuál situación cree que podría darse?
Gráfico 5¿Cómo han cambiado o cambiarían los estándares de aprobación para asignar nuevos microcréditos?
Gráfico 6¿Cómo considera el actual acceso de los siguientes sectores económicos al microcrédito nuevo que otorga el mercado?
Gráfico 7Seleccione cuál(es) de los siguientes tipos de reestruc-turación llevó a cabo en los últimos tres meses
Gráfico 8Indique cuál ha sido su indicador de calidad por mora (ICM) durante cada mes del último trimestre
Gráfico 9Indique cómo se encuentra su entidad frente a los ries-gos que enfrenta
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