el futuro econÓmico del arco mediterrÁneo · • primer aumento tras pedir el rescate en abril...

JOSÉ Mª GAY DE LIÉBANA Y SALUDAS

PROFESOR TITULAR DE ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD,

UNIVERSIDAD DE BARCELONA

DOCTOR EN CIENCIAS ECONÓMICAS. DOCTOR EN DERECHO

EL FUTURO ECONÓMICO DEL ARCO MEDITERRÁNEO. JMGay de Liébana. Octubre 2013 1

EL FUTURO ECONÓMICO DEL ARCO MEDITERRÁNEO

¿DÓNDE Y CÓMO ESTAMOS? ¿ADÓNDE Y CÓMO VAMOS?

¿AL DICTADO DE LA CE Y EL FMI?

EL FATÍDICO CUADRADO DE LA CRISIS ACTUAL… CRISIS DE DEUDA

CRISIS ECONÓMICA INGRESOS versus GASTOS

CRISIS FINANCIERA ENDEUDAMIENTO Y SOLVENCIA

CRISIS CONTABLE NO ANÁLISIS CONTABLE +

CONTABILIDAD CREATIVA + INSTRUMENTOS FINANCIEROS RAROS

CRISIS PÚBLICA EL SECTOR PÚBLICO APECHUGA CON

PARTE DEL DÉFICIT DEL SECTOR PRIVADO (FINANCIERO)

+ CUENTAS PÚBLICAS DESCUADRADAS + DESPILFARRO

3 EL FUTURO ECONÓMICO DEL ARCO MEDITERRÁNEO. JMGay de Liébana. Octubre 2013

CRISIS SISTÉMICA

CRISIS POLÍTICA +

CRISIS SOCIAL

PARO AUSTERIDAD

RESCATES POBREZA

AMENAZAS Y RIESGOS SOBRE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA…FRANCESA E ITALIANA

EN LA SINGLADURA DEL

CURSO 2013-2014

• RIESGOS EN UNA PERSPECTIVA MÁS A LARGO PLAZO – TRANQUILIDAD EN UNA

EUROPA INQUIETA ANTE LA MODERACIÓN DEL CRECIMIENTO DEL 3º TRIMESTRE 2013

– ¿REDUCIRÁN LOS BANCOS LA COMPRA DE ACTIVOS?

– AGENCIAS DE RATING Y DECISIONES QUE SE TOMEN: DETERMINANTES EN LA CONFIANZA DE LOS INVERSORES

– DUDAS POLÍTICAS: LA CRISIS DEL EURO TIENE COMPONENTE POLÍTICO; LA POLÍTICA TIENE QUE SOLUCIONARLA

– ¿COMPETITIVIDAD BAJANDO SUELDOS O MEJORANDO LA PRODUCTIVIDAD?

RECUPERACIÓN, ¿SÍ O NO? LO QUE SUMA…

¿INTENSIDAD DE LA RECUPERACIÓN? ¿CRECIMIENTO SIN EMPLEO?

• MERCADOS FINANCIEROS – PRIMA DE RIESGO + BOLSA

• SANEAMIENTO DEL SECTOR FINANCIERO

• SECTOR EXTERIOR

– ¿EXPORTAMOS MÁS O IMPORTAMOS MENOS?

• TURISMO

• COMPETITIVIDAD (MODERACIÓN SALARIAL + ESTRECHAMIENTO MÁRGENES)

– ¿POR LA VÍA DE LOS RECORTES SALARIALES O MEJORANDO LA PRODUCTIVIDAD?

• ACTIVOS ESPAÑOLES HOY SON BARATOS: A TIRO DE INVERSORES EXTRANJEROS

• ¿SON BARATOS LOS ACTIVOS FRANCESES E ITALIANOS?

• AGUAS CALMADAS EN EL MAR DEL EURO (¡Gracias, Mario!)

RECUPERACIÓN, ¿SÍ O NO? LO QUE RESTA…

• RECORTE DE LA RENTA DISPONIBLE

• MENOS EMPLEO, MÁS PARO, GENTE QUE SE VA

• INVERSIÓN: BAJO MÍNIMOS

• FLUJO DE CRÉDITO

• ECONOMÍA REAL: ESTANCAMIENTO

• CONSTRUCCIÓN: RETROCESO

• SECTOR INDUSTRIAL EN MÍNIMOS

• DESENDEUDAMIENTO DE FAMILIAS Y EMPRESAS

• IMPUESTOS MUY ELEVADOS

• COTIZACIONES SOCIALES MUY ALTAS

• FUNCIONARIOS: RECORTES Y PÉRDIDA DE PAGAS

• TRABAJADORES PRIVADOS: MODERACIÓN SALARIAL

• PENSIONISTAS: PÉRDIDA PODER ADQUISITIVO

RIESGOS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, FRANCESA E ITALIANA

(Y MEDITERRÁNEA) EN 2013

• DÉFICIT DE LAS CUENTAS PÚBLICAS: MAYOR ESFUERZO DE CONSOLIDACIÓN FISCAL

• DEUDA PÚBLICA + PRIVADA: VOLUMINOSA

• CRÉDITO BANCARIO: NO FLUYE

• CONSUMO EN CAÍDA LIBRE

• EXPORTACIONES: POCO CRECIMIENTO + CALIDAD

• ¿MÁS RESCATE? ACTIVACIÓN DE MÁS CONDICIONALIDAD

• TASA DE PARO + RECORTES TENSIÓN SOCIAL

• ITALIA + ECONOMÍAS PERIFÉRICAS: DUDAS EN EL EURO, PERDURAN, NO SE DISIPAN

• FALTA DE ESTÍMULOS AL EMPRESARIO

• EXCESO DE REGULACIÓN SEGANDO INICIATIVAS EMPRESARIALES

• PESO DE LAS PRESTACIONES SOCIALES (PENSIONES) Y CAÍDA EN NÚMERO DE COTIZANTES

9 9 EL FUTURO ECONÓMICO DEL ARCO MEDITERRÁNEO. JMGay de Liébana. Octubre 2013

INSEGURIDAD JURÍDICA PARA LA CIUDADANÍA Y EL CONTRIBUYENTE

• Cuanto más corrompida está una nación, más se multiplican sus leyes (Tácito, años ha ...)

• Para reducir la corrupción, hay que cortar las alas a los gobiernos. El origen del problema es siempre el mismo: grandes gobiernos con mucho poder para repartir prebendas (Gary Becker)

• Los Estados mejor organizados son los que dictan pocas leyes, pero de rigurosa observancia (Descartes)

• Las leyes son como el papel moneda; cuanto mayor es el número de las que hay en circulación, menos valor tienen (alguien “dixit”)

• “El Padrenuestro - en versión inglesa - contiene 56 palabras.

• Los Diez Mandamientos, 297.

• La declaración de independencia americana, 300.

• Las normas de la CEE sobre exportación de huevos de pato, 27.000 palabras”.

19.372.77718.531.312

17.803.839 17.584.982 17.229.92216.442.681 16.305.445

7.586.574 7.700.749 7.826.416 7.948.463 8.061.785 8.182.112 8.269.866

2007 DICIEMBRE 2008 DICIEMBRE 2009 DICIEMBRE 2010 DICIEMBRE 2011 DICIEMBRE 2012 DICIEMBRE 2013 SEPTIEMBRE

NÚMERO DE AFILIADOS A SS PENSIONISTAS

2,27 2,21

2,13 2,00

CUADRO CLÍNICO SOBRE LA ECONOMÍA Y LAS FINANZAS MEDITERRÁNEAS, EN 2013

SÍNTOMAS Y DESEQUILIBRIOS

PERSPECTIVA GENERAL DE LA

ECONOMÍA: INCERTIDUMBRE

+ PESIMISMO

REDUCCIÓN DE LA DEMANDA

EN MERCADOS LOCALES Y

NACIONALES

COMPETENCIA DE PRECIOS Y MÁRGENES REDUCIDOS

ALTOS COSTES LABORALES

PRINCIPALES LIMITACIONES AL CRECIMIENTO DE

NUESTRAS EMPRESAS (PYMES)

FALTA DE INCENTIVOS FISCALES

+ ESFUERZO FISCAL

FINANCIACIÓN INSUFICIENTE

NUEVOS COMPETIDORES EN LOS MERCADOS

PRINCIPALES LIMITACIONES AL CRECIMIENTO DE

NUESTRAS EMPRESAS (PYMES)

¿APOYO POR PARTE DE LA

ADMINISTRACIÓN?

EL CAMINO A SEGUIR • CONCESIÓN DE CRÉDITO A PYMES

PARA FINANCIAR CIRCULANTE (BANCA NACIONALIZADA)

• COORDINAR ACCIONES EN EL EXTERIOR “PRO PYMES”

• ABARATAR EL COSTE EMPRESARIAL DE LA SEGURIDAD SOCIAL

• RECICLAR A MAYORES > 45 AÑOS

• REDUCIR LA CARGA FISCAL SOPORTADA POR LA EMPRESA

• PONER FIN A LA HOSTILIDAD DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LAS PYMES

• PODA DE GASTO PÚBLICO

• REESTRUCTURACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA: DEUDA PERPETUA

¿ESTAMOS SALIENDO DE LA RECESIÓN?

MEJORAS EN LAS ECONOMÍAS ALEMANA Y FRANCESA + PORTUGAL

AYUDAR EN LA TRANSICIÓN AL

CRECIMIENTO DE LAS ECONOMÍAS

ITALIANA Y ESPAÑOLA

ALEMANIA: ACELERACIÓN DE SU ECONOMÍA 2º TRIM 2013

• + 0,7% INTERTRIMESTRAL;

• + 0,5% INTERANUAL

• INTENSIDAD DE LA DEMANDA INTERNA

– GASTO PÚBLICO (MERKEL Y ELECCIONES)

– CONSUMO PRIVADO

– GASTO EN CONSTRUCCIÓN (RECUPERACIÓN DE DÍAS DE PARO POR LA DUREZA DEL INVIERNO EN PRIMER TRIMESTRE 2013)

FRANCIA: RECUPERACIÓN ECONÓMICA 2º TRIM 2013

• MEJORA DE LA DEMANDA INTERNA

• CONSUMO PRIVADO: REPUNTE +0,5%

• REPUNTE DE LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL

• ¿SUFICIENTE PARA QUE LA ECONOMÍA GALA ACABE CON UNA CONTRACCIÓN ENTRE 0,1% - 0,2% SEGÚN FMI, PARA CRECER EN 2014 AL 0,8%?

PORTUGAL: AGRADABLE Y FAVORABLE SORPRESA 2º TRIM 2013

• TRAS DOS AÑOS Y MEDIO (10 TRIMESTRES) DE RETROCESO ECONÓMICO CON CAÍDA DEL PIB DEL 7%, CRECE 1,1% 2º TRIM 2013

• REDUCE SU CAÍDA DEL 4,1% DE 2º TRIM 2012 AL 2% INTERANUAL 2º TRIM 2013

• PRIMER AUMENTO TRAS PEDIR EL RESCATE EN ABRIL 2011

• GOBIERNO PORTUGUÉS: NO SOLO ES QUE SEA POSIBLE, SINO QUE YA SE ESTÁ PRODUCIENDO LA RECUPERACIÓN

• COMISIÓN EUROPEA: PRUDENCIA Y ESPERAR AL RESTO DEL AÑO PARA HACER UNA EVALUACIÓN MÁS PRECISA

• ¿POR QUÉ EL CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA PORTUGUESA EN EL 2º TRIM 2013? POR LAS EXPORTACIONES DURANTE LA PRIMAVERA

– MEJORA DE ALEMANIA Y FRANCIA, EXPORTACIONES LUSAS MEJORAN

– FRENO EN LA CONTRACCIÓN DEL SECTOR DE LA CONSTRUCCIÓN

– NO APLICACIÓN DE NUEVAS MEDIDAS DE AUSTERIDAD DURANTE 2º TRIM 2013

– PERO EN EL RESTO DEL AÑO, SÍ HABRÁ MÁS MEDIDAS Y EL DESPIDO DE 50.000 FUNCIONARIOS

• ELIMINACIÓN DE 10.000 FUNCIONARIOS EN PRIMER SEMESTRE 2013

ESPAÑA E ITALIA • ESPAÑA: TASA NEGATIVA DE CRECIMIENTO =

• ITALIA: TASA NEGATIVA DE CRECIMIENTO = IDEM = 0,2%

• CAUTELAS SOBRE LOS BUENOS DATOS ACERCA DE LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA:

– ¿EFICACIA PARA COMBATIR EL PARO TAN ELEVADO EN LAS ECONOMÍAS PERIFÉRICAS?

– ¿FUTURAS CONSECUENCIAS DE LOS DUROS PLANES DE AJUSTE FISCAL?

– ¿AMENAZAS QUE FLUYEN SOBRE LOS SISTEMAS BANCARIOS DE ESPAÑA E ITALIA?

– FRAGMENTACIÓN FINANCIERA

– DIFICULTADES DE ACCESO AL CRÉDITO

– AUSENCIA DE INVERSIÓN PÚBLICA Y PRIVADA

ESPAÑA E ITALIA

• EUROPA HA CRECIDO ENTRE ABRIL Y JUNIO UN 0,3%, ¿DEJANDO ATRÁS LA RECESIÓN?

• PERO:

– EL CRÉDITO BRILLA POR SU AUSENCIA

– LA TASA DE PARO EN MÁXIMOS (12,1% - 27%)

– LOS RECORTES PARA CUMPLIR CON LA ORTODOXIA FISCAL, CONSTRIÑEN LA DEMANDA EN LOS PAÍSES MÁS FUERTES Y APLASTAN INTENCIONES DE CONSUMO DE LOS MÁS DÉBILES

ESPAÑA • MEJORÍA PESE AL DESCENSO DEL

PIB: EXPORTACIONES = DEMANDA EXTERIOR NETA

• DEMANDA INTERNA: GASTO HOGARES Y EMPRESAS = CIRCUNSTANCIAS FINANCIERAS ADVERSAS, NECESIDAD DE SEGUIR CON DESENDEUDAMIENTO Y EFECTOS DIRECTOS E INDIRECTOS DEL PROCESO DE CONSOLIDACIÓN FISCAL

• MODERACIÓN EN LA DESTRUCCIÓN DE EMPLEO: ¿SEGUIRÁ EN EL 3º TRIMESTRE 2013?

• OJO: DESCENSO DE SALARIOS = EVOLUCIÓN DE LA PRODUCTIVIDAD

• INFLACIÓN SE DESACELERA

622.368 592.772 605.104 612.826 610.408

212.003 223.603 224.511 222.215 207.673

316.697 250.216 238.638 222.276 203.256

-63.280 -19.697 -22.633 -10.990

-200.000

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

1.400.000

PIB VALOR 2008 PIB VALOR 2009 PIB VALOR 2010 PIB VALOR 2011 PIB VALOR 2012

CONSUMO PRIVADO CONSUMO AAPP

FORMACIÓN BRUTA CAPITAL+VAR. DEMANDA EXTERNA

1.087.788 1.046.894 1.045.620 1.046.327

1.029.002

AGRICULTURA; 23.215; 2%

MANUFACTURA; 125.912; 12%

RESTO INDUSTRIA; 37.965; 4%

CONSTRUCCIÓN; 80.829; 8%

SERVICIOS; 676.302; 66%

IMPUESTOS NETOS

S/PRODUCCIÓN; 84.783; 8%

PIB VALOR 2012

• DESAPARICIÓN DE 20.269 INDUSTRIAS ESPAÑOLAS EN 3 AÑOS: HOY QUEDAN 129.332 • DESAPARICIÓN DE 600.000 EMPLEOS • EN 1993 ESPAÑA TENÍA 145.665 EMPRESAS INDUSTRIALES (87% INDUSTRIAS < 20 TRABAJADORES) • PINCHAZO BURBUJA INMOBILIARIA: SECTOR CONSTRUCCIÓN SE DERRUMBA Y TODA SU INDUSTRIA AUXILIAR • 37,2% DE LA INDUSTRIA ESPAÑOLA PERTENECE A FILIALES DE MULTINACIONALES RADICADAS EN ESPAÑA

FMI: EL DESEMPLEO TOTAL (%)

PROPORCIÓN DE LAS PYME EN LAS QUE EL ACCESO A FINANCIACIÓN ES EL PROBLEMA MÁS APREMIANTE

LA FRAGMENTACIÓN Y EL INTERÉS ENERO DE 2010 - JULIO 2013

SISTEMA PRODUCTIVO NO CREA EMPLEO PESE

A REFORMAS LABORALES

(CALIDAD PIB)

CONSUMO PRIVADO (2/3 PIB) CAYENDO

DESENDEUDAMIENTO + PÉRDIDA PODER

ADQUISITIVO

TRIÁNGULO DEL ESTANCAMIENTO

C R I S I S

PARO ENQUISTADO

¿RECUPERACIÓN INMEDIATA?

DESAPALANCAMIENTO DE FAMILIAS Y EMPRESAS: BAJAR DEUDA Y NO CONSUMIR

CONSUMO PÚBLICO: GASTO PÚBLICO NO ESTIMULA LA ECONOMÍA

FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO: INVERSIONES EN DESCENSO

SECTOR EXTERIOR: TÍMIDAS EXPORTACIONES, ATONÍA IMPORTADORA

¿SALIENDO DE LA

RECESIÓN? 1. ¿CON UN 27% DE PARO, ESTAMOS SALIENDO DE LA RECESIÓN?

2. ¿CON UN PIB INFERIOR CASI EN 60.000 MILLONES DE EUROS AL DE 2008, ESTAMOS SALIENDO DE LA RECESIÓN?

3. ¿CON UN DÉFICIT PÚBLICO DEL 6,7%, ESTAMOS SALIENDO DE LA RECESIÓN?

4. ¿CON UNA DEUDA PÚBLICA AUMENTADA EN CASI 600.000 MILLONES DE EUROS DESDE 2007, ESTAMOS SALIENDO DE LA RECESIÓN? 5. ¿CON UNA

DEUDA TOTAL, ENTRE PRIVADA Y PÚBLICA EQUIVALENTE AL 412,6% DEL PIB, ESTAMOS SALIENDO DE LA RECESIÓN?

6. ¿SE PUEDEN CREAR MILLONES DE PUESTOS DE TRABAJO SIN CAMBIAR RADICAL- MENTE NUESTRO MODELO ECONÓMICO?

ARCO MEDITERRÁNEO: EXAMINANDO DATOS MACROECONÓMICOS

ESPAÑA

FRANCIA

ITALIA

PIB Y PARO

MILLONES EUROS

985.547

1.053.161

1.087.788

1.046.894 1.045.620 1.046.327 1.029.002

1.013.000

920.000

940.000

960.000

980.000

1.000.000

1.020.000

1.040.000

1.060.000

1.080.000

1.100.000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 PREV.

ESPAÑA: EVOLUCIÓN DEL PRODUCTO INTERIOR BRUTO. Precios corrientes. (Millones €)

1.765.000 8,4%

1.927.600 8,6%

3.207.900 13,91%

4.326.500 18,83%

4.697.000 20,33%

5.274.000 22,85%

5.965.400 26,02%

6.202.700 27,2%

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

7.000.000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ESPAÑA: NÚMERO DE PARADOS y % EN ESPAÑA 2006 – 2013

1.798.115

1.886.793

1.933.195

1.885.762

1.936.720

2.001.398 2.032.296

1.650.000

1.700.000

1.750.000

1.800.000

1.850.000

1.900.000

1.950.000

2.000.000

2.050.000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

FRANCIA: EVOLUCIÓN DEL PRODUCTO INTERIOR BRUTO. Precios corrientes. (Millones €)

9,2% 8,4% 7,8% 9,5% 9,7% 9,6% 10,3% 11,0%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

FRANCIA: TASA DE PARO EN FRANCIA 2006 - 2013

1.493.031

1.554.199

1.575.114

1.519.695

1.551.886

1.578.497 1.565.916

1.440.000

1.460.000

1.480.000

1.500.000

1.520.000

1.540.000

1.560.000

1.580.000

1.600.000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

ITALIA: EVOLUCIÓN DEL PRODUCTO INTERIOR BRUTO. Precios corrientes. (Millones €)

6,8% 6,1% 6,8% 7,8% 8,4% 8,4% 10,7%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ITALIA: TASA DE PARO EN FRANCIA 2006 - 2013

16.634.929

27.218.000 22.647.800

46.818.200

65.696.689 60.821.000

10.000.000

20.000.000

30.000.000

40.000.000

50.000.000

60.000.000

70.000.000

ESPAÑA FRANCIA ITALIA

2012: HABITANTES Y OCUPADOS

TRABAJADORES ACTIVOS OCUPADOS HABITANTES

41,4% 37,2%

PELIGROSA DEUDA PÚBLICA

¡HAY QUE PAGARLA!

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

ALEMANIA FRANCIA ITALIA ESPAÑA GRECIA PORTUGAL IRLANDA

DEUDA PÚBLICA 2011 DEUDA PÚBLICA 2012

43 EL FUTURO ECONÓMICO DEL ARCO MEDITERRÁNEO. JMGay de Liébana. Octubre 2013 43

382.307 436.984 565.082

644.692 736.468

883.873 943.702

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000

900.000

1.000.000

2007 2008 2009 2010 2011 dic-12 jun-13

DEUDA ADMINISTRACIONES PÚBLICAS

ESPAÑA: DEUDA DE LAS ADMINISTRACIONES PÚBLICAS 2007-2013 (1er Semestre) en millones de euros

2011-2013: + 207.234 MM€

AUMENTO DE LA DEUDA PÚBLICA 2007-2013: + 561.395 MM€

1.211.563 1.318.601 1.493.385 1.594.977

1.716.887 1.833.810 1.871.294

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

1.400.000

1.600.000

1.800.000

2.000.000

2007 2008 2009 2010 2011 dic-12 mar-13

FRANCIA: DEUDA DE LAS ADMINISTRACIONES PÚBLICAS 2007-2013 (1er Trimestre) en millones de euros

1.605.126 1.671.001 1.769.254 1.851.252 1.907.392 1.988.658 2.034.763

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

2007 2008 2009 2010 2011 dic-12 mar-13

ITALIA: DEUDA DE LAS ADMINISTRACIONES PÚBLICAS 2007-2013 (1er Trimestre) en millones de euros

AMENAZANTE DÉFICIT PÚBLICO

DE CUANDO EUROPA PERDIÓ LA BRÚJULA

DÉFICIT ACUMULADO 2008-2012: -479.493 MM€ DÉFICIT ACUMULADO A JULIO 2013: -54.293

DÉFICIT TOTAL 2008 A JULIO 2013 = - 533.786 MM€

-48.870

-117.098 -101.469 -100.440

-111.616

-54.293

-140.000

-120.000

-100.000

-80.000

-60.000

-40.000

-20.000

2008 2009 2010 2011 2012 2013ACUM.JULIO

DÉFICIT PÚBLICO (MILLONES €)

FRANCIA: DÉFICIT ACUMULADO 2008-2012: -546.889 MM€

-64.299

-142.223 -136.779

-105.392 -98.196

-160.000

-140.000

-120.000

-100.000

-80.000

-60.000

-40.000

-20.000

2008 2009 2010 2011 2012

ITALIA: DÉFICIT ACUMULADO 2008-2012: -303.219 MM€

-42.700

-83.603 -69.267

-60.016 -47.633

-90.000

-80.000

-70.000

-60.000

-50.000

-40.000

-30.000

-20.000

-10.000

2008 2009 2010 2011 2012

51 51 EL FUTURO ECONÓMICO DEL ARCO MEDITERRÁNEO. JMGay de Liébana. Octubre 2013

MILLONES EUROS Y %

INQUIETANTE RELACIÓN ENTRE EL DÉFICIT PÚBLICO Y LA DEUDA PÚBLICA

¿PIB versus DEUDA PÚBLICA?

-98.196 -47.633 -111.641 -19.360 -10.596 -12.461

2.166.278

1.833.810 1.988.658

883.873

303.918 204.485 192.461

-500.000

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

DÉFICIT PÚBLICO 2012 DEUDA PÚBLICA 2012

53 EL FUTURO ECONÓMICO DEL ARCO MEDITERRÁNEO. JMGay de Liébana. Octubre 2013 53

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

3.000.000

PIB 2012 DEUDA PÚBLICA 2012

EL FUTURO ECONÓMICO DEL ARCO MEDITERRÁNEO. JMGay de Liébana. Octubre 2013

¿ADÓNDE VAMOS? ¿CÓMO VAMOS? FMI: PROYECCIONES DE

MAGNITUDES ECONÓMICAS

1,2 1,2

FRANCIA ITALIA ESPAÑA ZONA EURO ALEMANIA ESTADOSUNIDOS

2013 PIB 2014 PIB 2018 PIB

1,4 1,2

2013 DEMANDA INTERNA 2014 DEMANDA INTERNA 2018 DEMANDA INTERNA

2013 CONSUMO PRIVADO 2014 CONSUMO PRIVADO

2,6 1,8

2013 FORMACIÓN BRUTA CAPITAL FIJO 2014 FORMACIÓN BRUTA CAPITAL FIJO

2,6 2,5

2013 BALANCE POR CUENTA CORRIENTE 2014 BALANCE POR CUENTA CORRIENTE

2018 BALANCE POR CUENTA CORRIENTE

11,1 12,4

2013 PARO 2014 PARO

0,3 0,6

0,1 0,1

2013 CRECIMIENTO EMPLEO 2014 CRECIMIENTO EMPLEO

2013 DÉFICIT PÚBLICO 2014 DÉFICIT PÚBLICO

¡UN POCO DE FÚTBOL PARA ELEVAR LOS ÁNIMOS MEDITERRÁNEOS!

¿QUÉ ES LA VIDA SIN FÚTBOL?

¿ES EL FÚTBOL EL VIVO REFLEJO DE NUESTRAS ECONOMÍAS?

LA LIGA SERIE A LIGUE 1

3.673 3.572

3.340 3.126

333 446

ACTIVO TOTAL DEUDA TOTAL PATRIMONIO NETO

BALANCES SINTÉTICOS TEMPORADA 2011/12 (MM€)

1.021 1.312

2.651 2.259

523 2.072 2.288

1.268 838

333 446

ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO

BALANCES RESUMIDOS TEMPORADA 2011/12 (MM€)

1.783 1.671

1.915 2.287

INGRESOS DE EXPLOTACION GASTOS DE EXPLOTACION

INGRESOS VERSUS GASTOS DE EXPLOTACIÓN TEMPORADA 2011/12 (MM€)

192 124

550 522

MATCHDAY TV (RETRANSMISIONES) MK + OTROS INGRESOS

1.783 MM€

1.671 MM€

1.158 MM€

DETALLE DE LOS INGRESOS DE EXPLOTACIÓN TEMPORADA 2011/12 (MM€)

1.060 1.168 847

322 469

PERSONAL AMORTIZACION JUGADORES OTROS GASTOS

1.915 MM€

2.287 MM€

1.371 MM€

DETALLE DE LOS GASTOS DE EXPLOTACIÓN TEMPORADA 2011/12 (MM€)

1.783 1.671

1.158 1.060 1.168 847

INGRESOS DE EXPLOTACION PERSONAL AMORTIZACION JUGADORES

INGRESOS VERSUS COSTE FACTOR TRABAJO EN % TEMPORADA 2011/12 (MM€)

COSTE FACTOR TRABAJO

¡EL FUTURO DEPENDE SÓLO DE NOSOTROS!

¡GRACIAS!

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