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Dirección Financiera
DIRECCIÓN FINANCIERA
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Sesión No. 3
Nombre de la sesión: Recursos a corto plazo
Objetivo
Al finalizar la sesión el alumno será capaz de identificar la importancia de la
liquidez en el manejo y administración de los recursos financieros
Contextualización
¿Cómo podemos evaluar la liquidez de una empresa?
Uno de los principales rubros a revisar en los Estados Financieros por parte de
los ejecutivos de finanzas, los directores generales o inversionistas en el balance
general, son los referentes a la liquidez; es decir los rubros del activo circulante y su contraparte en el pasivo circulante, ya que analizando el
comportamiento en esta relación se podrá determinar si se encuentran cubiertas
sus obligaciones, o bien, si tiene excedentes o flota de recursos.
Existen diversas formas de evaluar la situación y necesidad de liquidez de una
empresa (dinero), ya que como mencionamos anteriormente es el recurso
primordial para la vida operacional de la misma, insisto, es muy importante este
análisis, ya que sin dinero no se pueden realizar las actividades de la entidad;
también es importante el poder medir periódicamente estos indicadores y que
son establecidos como control interno de la Dirección General a través de su
área de Tesorería o de Finanzas.
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Introducción al Tema
Los estados financieros contienen información importante sobre los resultados
operativos y la posición financiera de una empresa.
La coincidencia de estos estados financieros permite utilizar su información para
realizar comparaciones entre las empresas y un tiempo similar. La relación entre
ciertas partidas se emplea para identificar áreas donde las empresas destacan y
sobre todo, áreas de oportunidad que requieren intervención para mejorarlas.
En esta sesión conoceremos tres formas de determinar estas razones
financieras o indicadores y que son las utilizadas en la práctica diaria.
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Explicación
La liquidez
La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo de acuerdo a su vencimiento. La liquidez está
asociada a la solvencia de la empresa, a la facilidad con la que paga sus
facturas o deudas.
Cabe mencionar que la solvencia no es lo mismo que liquidez. Para poder
identificar esta liquidez se utilizan tres medidas o razones financieras básicas
para poder interpretar los resultados. Estas medidas las podemos clasificar así:
Veamos cada una de estas medidas…
La razón del circulante
La razón del circulante es una de las más conocidas o mencionadas en este
medio, determina la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones a
corto plazo. La podemos ejemplificar así:
La razón del
Circulante.
La razón del
Capital de
Trabajo.
La razón rápida
“prueba del
ácido”.
a c b
a
Razón del circulante
Activos circulantes
Pasivos circulantes
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El resultado se presenta en número de veces para su interpretación.
El resultado o indicador trata de reflejar la relación que existe entre el dinero que
dispone una empresa en el corto plazo para cumplir con las obligaciones de
pago contraídas en el mismo período y así saber si cuenta con los recursos
suficientes para cubrir sus compromisos. Entre mayor sea el indicador, se tiene
mayor posibilidad de que los pasivos sean pagados, quiere decir, que se tienen
los activos suficientes para convertirse en efectivo de ser necesario. Pero
debemos tener cuidado al interpretar, ya que el indicador puede ser muy alto y
podríamos estar en la situación de tener dinero ocioso.
Razón rápida (Prueba del ácido)
Razón rápida (Prueba del ácido), es una razón similar a la anterior, sólo
diferenciándola por la exclusión del rubro de Inventarios, ya que se considera
como de los menos “líquidos” en el circulante, es decir, podemos tardar más en
hacerlo efectivo de manera inmediata, ya sea porque no se puede vender con
facilidad o se vende transformado en muchos casos a crédito y ya pudiera estar
considerado en las cuentas por cobrar, esta razón es muy gustada en las
empresas de transformación, el cómo calcularlo se hace así:
El resultado también se presenta en número de veces y se toman en cuenta las
mismas consideraciones que la anterior para efectos de interpretación y
comparación con otras empresas del mismo sector.
b
Pasivos circulantes
Activos circulantes Inventario
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Razón Capital de trabajo
Razón Capital de trabajo o llamada también de trabajo neto, que no
precisamente es una razón, pero así está considerada, es una medida común de la liquidez de una empresa en general y se calcula así:
Se presenta en el valor monetario que resulte, esta cantidad probablemente no
sea útil para compararla con otras empresas, pero el resultado nos dará el
monto que se tiene como capital de trabajo (neto), es útil para control interno o
bien como referencia para los accionistas de poner un límite mínimo para
garantizar la operación. Te recomiendo revisar el siguiente video hasta el minuto
seis con veinte segundos aproximadamente:
Indicadores de liquidez y endeudamiento:
http://brd.unid.edu.mx/indicadores-de-liquidez-y-endeudamiento/
La gestión de activos
Cuando hablamos de gestión en términos financieros, nos referimos a utilizar de
manera integral todos los aspectos financieros de la empresa, esto a través del
análisis financiero para buscar las mejores opciones de inversión de los recursos
en beneficio de los Inversionistas, como puede ser participar en la Bolsa de
Valores invirtiendo recursos que permitan incrementar el capital de trabajo para
compra de activos inmuebles o maquinaria.
c
Capital de trabajo
Activos circulantes Pasivos circulantes
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Esta gestión debe hacerse de una manera
responsable entre el personal directivo de
la empresa con instituciones financieras
sólidas y considerar las situaciones de
riesgo o garantías.
La financiación a corto plazo
Siguiendo sobre la misma idea de buscar las mejores fuentes de financiamiento,
es decir, buscar dinero a través de créditos principalmente y, en consecuencia
conseguir las mejores condiciones de pago para ocuparlos en compra de
inventarios, de equipos o maquinaria, otros servicios y en ocasiones para
sustituir deudas contraídas anteriormente con condiciones más favorables.
En la actividad profesional se le denomina corto plazo a aquellos préstamos o
créditos que deben ser pagados en un tiempo menor a un año.
Por ejemplo las líneas de crédito revolvente que
manejan los Bancos, que son diferentes a créditos
bancarios negociados a plazos mayores o meses
que se les denomina de mediano o largo plazo;
este financiamiento puede obtenerse también con
los mismos accionistas a través de aportaciones
para futuros aumentos de capital o préstamos
personales con garantías más favorables para la
empresa.
El cálculo del costo efectivo de las operaciones financieras
Para poder tomar una decisión sobre solicitar algún préstamo o crédito a una
institución u otra, es importante conocer el costo efectivo de la operación,
Fuente imagen: Piixabay
Fuente imagen: Piixabay
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debemos considerar de entrada las de carácter financiero y de operación, que
son las siguientes:
• Monto de la operación
• Tasa de interés aplicable
• Plazo o duración del préstamo
• Forma de pago en tiempo
• Otras comisiones establecidas
Adicionalmente, la empresa deberá considerar otros costos que no son
necesariamente financieros, como pudieran ser costos notariales, tasas de
impuestos y la cuestión fiscal en cuanto a su registro y deducibilidad.
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Conclusión En esta sesión habrás comprendido la importancia
que tiene el dinero como parte de la liquidez de una
empresa, hemos reiterado la importancia del manejo
y administración de los recursos financieros (dinero).
Lo anterior, es vital para el mantenimiento operativo
de la empresa con el propósito de obtener los
mejores resultados, ya sea en compra de más
insumos o productos para venta, ampliar líneas de
producción comprando maquinaria y equipo,
sustituyendo obligaciones con nuevos compromisos
mejor negociados.
Con esta información tendrás herramientas que podrás utilizar para la gestión de
activos o administración de todos los recursos financieros.
Dentro de este tema también habrás conocido algunas fuentes de financiamiento
externo y su clasificación, principalmente a corto plazo, diferenciándolas de las
de mediano y largo plazo; para la toma de una correcta decisión deberás evaluar
el costo operativo de estas operaciones financieras, ya que el dinero tiene un
valor o un costo en el mercado para su obtención, así como considerar o evaluar
el costo de oportunidad.
Cabe mencionar que al tener buena administración y operación de los recursos,
las empresas se mantienen sanas financieramente, cumplen sus obligaciones
mercantiles, bancarias y fiscales, y en muchos casos se vuelven apetecibles
para nuevos inversionistas que quieran participar o comprar a esa empresa.
Una buena administración y una aplicación de mejores prácticas
darán como resultado la certeza de llevar a la empresa en
números positivos.
Fuente imagen: Piixabay
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Actividad de Aprendizaje:
Instrucciones:
¿Qué vas a hacer?
Con la finalidad de reforzar los conocimientos adquiridos a lo largo de esta
sesión, realiza la siguiente actividad:
Revisa los estados financieros de la empresa que se
encuentra en la liga siguiente y determina las tres razones
financieras aquí mencionadas por los años 2012 y 2011 de
manera comparativa y emite tu interpretación. Revisa a partir
de la página 131 donde se encuentran los Estados
Financieros Dictaminados por los Auditores: Reporte de grupo
BIMBO, S.A. de C.V.
http://brd.unid.edu.mx/reporte-de-grupo-bimbo-s-a-de-c-v/
Material: Como material inicial de consulta puedes usar la lectura de la sesión,
además de aquellas publicaciones especializadas, libros, artículos, materiales
universitarios y productos que sean pertinentes.
¿Cuál es la forma de entrega?
Entrega individual. Guarda tu archivo en Excel y súbelo a la plataforma.
¿Cómo serás evaluado?
En esta actividad se tomará en cuenta lo siguiente:
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Criterios Valor Referencias bibliográficas completas y pertinentes. 5 pts.
Ortografía y redacción adecuada. 10 pts.
Señala tres razones financieras y su interpretación 70 pts.
Organización adecuada de la información. 15 pts. Total 100 puntos
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Bibliografía:
Guajardo, G. y Andrade, N. (2012) Contabilidad para no contadores. México:
McGraw Hill.
Gitman, L. (s.f.) Principios de Administración Financiera 8va. Edición Prentice
Hall.
Grupo BMV. (s.f.) Bolsa Mexicana de Valores. Disponible
en http://www.bmv.com.mx/ (Empresas emisoras)
Warren, C.; Reeve, J. y Fess, P. (2012) Contabilidad Financiera. Cengage
Learning.
Reporte anual de Grupo Bimbo, S.A. de C.V. Disponible
en: http://www.bmv.com.mx/infoanua/infoanua_453213_2012_1.pdf
Torres, D. (2011) Indicadores de Liquidez y Endeudamiento. Video de YouTube,
disponible en: http://www.youtube.com/watch?v=wWzJ828E31Y
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