conciliacion bancaria2
Post on 17-Jan-2017
38 Views
Preview:
TRANSCRIPT
Somos una Compañía
37 años de ExperienciaDesarrollando proyectos de infraestructura en Colombia
Capacidad TécnicaAdministramos una de
las flotas más grandes de
maquinaria en Colombia
Talento Humano y Clima
OrganizacionalGreat Place to Work
2015 entre las 5 mejores empresas de
ColombiaMás de 500 Colaboradores
Estabilidad de Corto Plazo
Contratos de obra por ejecutar
*Backlog de $2,983 billones
*A junio de 2016
Estabilidad de Largo Plazo
Portafolio de inversiones en infraestructura
Solidez Patrimonial y
acceso a mercado de capitales4° en el sector
constructor por patrimonio contable*
* Cierre 2014
Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.
2
1. Nuestra Compañía
Somos una Compañía1. Nuestra Compañía
Ingresos por actividades ordinarias 2015
COP $ 519.087 millones
EBITDA 2015Construcción
COP $95.837 millones
Consolidado * COP $192.496 millones
Utilidad Neta 2015 COP $148.621 millones
Backlog 2015 COP $3.1 billones
Número de empleados a
diciembre de 2015 1.713 empleados
Cifras bajo IFRS
*Incluye dividendos y utilidad en venta de inversiones.Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.
3
1. Nuestra Compañía ¿Qué hacemos?
Experiencia en:Vías
Túneles Puentes Presas
ViaductosObras en concreto
MineríaExplotación a cielo abierto
Movimiento de tierra y roca Sistemas de transporte masivo
CONSTRUCCIÓN
Experiencia en:Concesiones viales
Concesiones de servicios públicos
Concesiones aeroportuarias Proyectos de generación energéticaInversiones en empresas
afines al sector de infraestructura Concesiones
mineras
INVERSIÓN
Expectativas de generación de backlog futuro asociadas a las inversiones en infraestructura que necesita el país.
Durante 37 años hemos ejecutado de manera rentable el negocio de construcción.
Ubicación y selección de proyectos de construcción más estratégicos del país.
El negocio construcción representa la mayor parte del valor de la Compañía.
Fuente de backlog.
Permite la optimización de la asignación de riesgos durante la construcción.
Posibilidad de desarrollar nuevas APPs como complemento de las inversiones actuales (alargar la vida del negocio construcción).
Ingresos asociados a estas inversiones dan estabilidad a los flujos de mediano y largo plazo (después de construcción)
Alineación entre el
negocio de
construcción e
inversión
Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.
4
1. Nuestra Compañía Gobierno Corporativo
Mecanismo de revelación de información:•Sitio web•Información relevante•Encuesta Código País
Mecanismo y organismos de control:•Revisoría fiscal•Auditoría interna•Inversionistas•Superintencia Financiera de Colombia -SFC GERENTE
CONTRALORÍA Y
FINANZAS
GERENTE PROYECTOS
SECRETARIA GENERAL Y JURÍDICA
GERENTE DE DESARROLLO
DE LAORGANIZACIÓ
N
GERENTE DE FINANZAS
CORPORATIVAS
ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS
COMITÉ DE AUDITORÍA Y GESTIÓN DE
RIESGOSCOMITÉ DE GOBIERNO
CORPORATIVO Y
ESTRATEGIA
JUNTA DIRECTIVA7 MIEMBROS
5 INDEPENDIENT
ES
COMITÉ DE TALENTO
HUMANO Y REMUNERACIONE
S
PRESIDENTE CORPORATIVO
PRESIDENTE EJECUTIVO
Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.
5
1. Nuestra Compañía Estructura Organizacional
SOPORTE CORPORATIVO
ANALISTAS Y ASISTENTES
PRESIDENTE CORPORATIVO
PRESIDENTE EJECUTIVO
NIVEL TÁCTICO
DIRECTORES DE PROCESOS
COORDINADORES
GERENTE CONTRALOR
ÍA Y FINANZAS
GERENTE PROYECTOS
SECRETARIA GENERAL Y JURÍDICA
GERENTE DEDESARROLLODE
LAORGANIZACIÓN
GERENTE DE FINANZAS
CORPORATIVAS
NIVEL ESTRATÉGICO
Experiencia de 24 años en promedio del Equipo Directivo
*Miembros de la Familia
*28 años
Experiencia Profesional:
21años
Experiencia Profesional:
26años
Experiencia Profesional:
21años
Experiencia Profesional:
33años
Experiencia Profesional:
*13 años
Experiencia Profesional:
*26 años
Experiencia Profesional:
Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.
6
2. Nuestros Números
*CAC: Crecimiento Anual Compuesto 13
1,561,468 1,298,22
51,311,505 931,41
1
1,855,282
3,155,328
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Backlog históricoSaldo de obras contratadas y por ejecutar
COP Bn
214,414
239,827
264,981
306,867
396,948
519,087
2010 2011 2012 2013 2014 (IFRS)*
2015 (IFRS)
Ingresos por actividades ordinarias COP MM
*CAC 19,34%
22%
32%
10%
17%
20%
27%
8%
12%
22%
32%
14%
18%
24%
27%
21%
14%
19%
37% 34
%29%
Margen EBITDA (Construcción) Margen EBITDA (Construcción
+ Inversiones)
Margen Operacional Margen Neto
Evolución márgenes
2011201220132014 IFRS2015 IFRS
La GuajiraConcesión Santa Marta - Paraguachón Concesión Cesar - GuajiraMagdalenaConcesión Santa Marta - ParaguachónCesarConcesión Cesar - GuajiraCesar Grupo 3BolívarConcesión Ruta al MarSucreTransversal de las Américas - San MarcosConcesión Ruta al MarCórdobaTransversal de las Américas - MonteríaConcesión Ruta al MarAntioquiaTransversal de las Américas - Urabá CaucherasHatovialConcesión Vías del Nus Agregados San Javier - Medellín Túnel de OrienteConexión Pacífico 2 y 3 Concesión Ruta al MarCaldasAvenida Colón - ManizalesConexión Pacífico 3BogotáAeropuerto El Dorado.Tramo del Transmilenio NQSMetaConcesión de Los LlanosNariñoTransversal del SurPasto - TumacoPutumayoTransversal del SurVariante San Francisco - Mocoa
Proyectos queConstruyen PaísConstrucciones El Cóndor S.A. participa activamente en el plan de infraestructura colombiano
Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.
8
3. Construcción
Backlog – Saldo de obras contratadas y por ejecutar
Cifras en MM COP*Ingresos operacionales ajustados: se descuentan dividendos y otros ingresos no asociados al backlog
Backlog histórico6,4 añosde ingresos
0(4,634)(167,63
4)00
TOTAL BACKLOG (diciembre 2015)3,155,328CANCELACIÓN O TERMINACIÓN DE CONTRATOS AJUSTES BACKLOG (a junio 2016)INGRESOS OPERACIONALES (a junio 2016)*OTROS INGRESOS NETOS DE CONSTRUCCIÓN (a junio 2016)NUEVOS CONTRATOS (a junio 2016)TOTAL BACKLOG (a junio 2016)2,983,060
1,298,225
Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.
9
1,311,505 931,41
1
1,855,2821,561,468
3,155,328 3,062,92
2 2,983,060
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016 I Trim
2016 II Trim
4. Fundamentos del Valor
*Valor en libros a junio de 2016 - Aportes de Equity
Portafolio de InversionesValor en libros estimado en $794,679
millones *
Activos maduros$232,205 millones
Odinsa ** Santa Marta Paraguachón *
Hatovial * Gena-Selma *Red Vial del Cesar *
Vías de las Américas * Aeropuerto El Dorado * Túnel de Aburrá Oriente *
Proyectos en
ejecución$405,183 millones
Pacífico 2 *Pacífico 3 *
Cesar Guajira * Llanos *Ruta al Mar *
Vías del Nus *Nuevos Proyectos
$125,097 millones
Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.
19
** Valor de mercado
Otros Proyectos$32,194 millones
Hidroeléctrica del Río Aures * Concesionaria Trans NQS Sur Consorcio Minero del Cesar S.A.S * Concesionaria Transmilenio del Sur * Condor Investment USA Inc*
4. Fundamentos del Valor
El negocio en marcha con flujos a perpetuidad.
Valoración por flujo de caja libre descontado y múltiplos de mercado.
Flujos descontados al WACC.
Crecimiento de los flujos a perpetuidad acorde con el crecimiento de largo plazo de la economía.
El negocio construcción representa la mayor parte del valor de la Compañía.
Compañía listada en bolsa.
El valor que se toma para el ejercicio de suma de partes corresponde al valor en bolsa.
Es una inversión importante para la compañía (10. 41%).
Concesiones con vidas finitas.
El ingreso percibido por los servicios de construcción de la Compañía dentro de estas concesiones está incorporado en el negocio construcción.
Valoración por múltiplos no aplica debido a sus vidas finitas y particularidades de cada activo.
ODINSA
Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.
20
CONCESIONES
NEGOCIO CONSTRUCCIÓN
5. Composición Accionaria
Variación Flotante abril 2012- junio 2016
Consideraciones
Se observa una evolución positiva de los fondos de pensiones como jugadores estructurales y de largo plazo lo cual le imprime estabilidad al precio de la acción.
Adicionalmente, la participación de dichos inversionistas refuerza la importancia de temas como el gobierno corporativo.
Número total de accionistas a junio de 2016: 675
% Acciones abril 2012% Acciones marzo 2016% Acciones junio 2016
Accionistas Internos Fondos de PensionesInternacionales Persona Natural Personas Jurídicas
80%
12%
Composición Accionaria junio 2016
1%3% 4%
11%
12Fuente: Construcciones El Cóndor
S.A.
23%
38%
27%
62%
0%
14%
24%
62%
5%
16%
17%
FONDOS DE PENSIONES
INTERNACIONALES
PERSONA NATURAL
PERSONAS JURÍDICAS
Debido a que El Cóndor es una empresa en crecimiento, el yield no es muy alto en comparación con otras empresas.
Gran parte de las utilidades se capitalizan en la compañía con el fin de apalancar el crecimiento de largo plazo.
1 Di
viden
dos a
nual
es so
n de
cret
ados
con
bas
e en
la u
tilid
ad n
eta
del a
ño a
nter
ior
Consideraciones
5. Desempeño de la acción
Capitalización Bursátil
- Market Cap
Rendimiento del dividendo
Dividendo por acción Rendimiento
El Cóndor VS Colcap
910,370 743,80
4
947,704
620,315
626,059
2012
2013
2014
2015
2016-II
Construcciones El Cóndor COLCAP
60
70
80
90
100
110
120
130
09/0
4/12
09/0
6/12
09/0
8/12
09/1
0/12
09/1
2/12
09/0
2/13
09/0
4/13
09/0
6/13
09/0
8/13
09/1
0/13
09/1
2/13
09/0
2/14
09/0
4/14
09/0
6/14
09/0
8/14
09/1
0/14
09/1
2/14
09/0
2/15
09/0
4/15
09/0
6/15
09/0
8/15
09/1
0/15
09/1
2/15
09/0
2/16
09/0
4/16
09/0
6/16
21.7
13Fuente: Construcciones El Cóndor
S.A.
24.4
33.0
33.0
48.0
1.4%
1.9%
2.0%
3.1%
4.4%
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
2012
2013
2014
2015
2016-II
$0
$20
$40
$60
y dónde estamos6. Perspectivas sector infraestructura
ANTIOQUIA
MedellínPrimavera
BolomboloLa Pintada
Intervención prevista
Longitud aprox. (Km)
Construcción 43,7Rehabilitación 54
Hitos: 22 de mayo/14 – Firma del contrato
11 de noviembre/14 – Firma acta de inicio Etapa actual: iniciando construcción
UF Tramos Longitud (Km) Intervención prevista
1 La Pintada - Puente Iglesias 18,3 Construcción2 Puente Iglesias - Inicio Túnel 19,8 Construcción3 Túnel Mulatos 2,5 Construcción
4 Fin Túnel - Bolombolo 3,2 Construcción5 La Pintada - Primavera 54 Rehabilitación, operación
y mantenimiento
Autopista Conexión Pacífico 2 (21%)
Capex (inversión en infraestructura):$1.03 billones de diciembre de 2013
Proyectos 4G
Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.
25
y dónde estamos6. Perspectivas sector infraestructura
La Pintada
Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.
15
ANTIOQUIA
La VirginiaRISARALDA
CALDAS
La Manuela Manizales
Hitos: 15 de julio/14 – Firma del
contrato4 de noviembre/14 – Firma acta de inicio
Agosto/15 - Acreditación del cierre financiero Etapa actual: iniciando
construcción
Autopista Conexión Pacífico 3 (48%)
Capex (inversión en infraestructura):$1.8 billones de diciembre de 2013
UF Tramos Longitud (Km) Intervención prevista
1 La Virginia - Asia 30,1 Mejoramiento
2 Variante Tesalia 23,8 Construcción3 Tres Puertas - Irra
Variante La Manuela31,6 Mejoramiento
4 Irra - La Felisa 14,5 Mejoramiento5 La Felisa - La Pintada 46,2 Mejoramiento
Intervención prevista
Longitud aprox. (Km)
Construcción 23,8Mejoramiento 122,4
Proyectos 4G
y dónde estamos6. Perspectivas sector infraestructuraIniciativas
Privadas Concesión Cesar - Guajira S.A.S. (100%)
Nuevo valor del contrato:$1.146.726 millones de
diciembre de 2013
Suscripción de Otrosí No. 7 al Contrato de Concesión que modifica el alcance del proyecto por la no instalación de las Estaciones de Peaje de Urumita y Cuestecitas.
San Roque
Valledupar
CESAR
LA GUAJIRA
Cuestecitas
Proyectos 4G
Intervención prevista Valores
Peajes Nuevos 6Peajes Totales 7
Alcance Proyecto 350,3Unidades Funcionales 7
Proyecto Original
Intervención prevista Valores
Peajes Nuevos 4Peajes Totales 5
Alcance Proyecto 233,5Unidades Funcionales 5
* Sólo se realizará durante la etapa preoperativa.
Proyecto Modificado
Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.
16
Intervención prevista Longitud aprox. (Km)
Rehabilitación 206,1Operación y Mantenimiento 14
Construcción 14,2Mantenimiento Básico* 116
y dónde estamos6. Perspectivas sector infraestructura
Villavicencio
GranadaMETA
Intervención prevista
Longitud aprox. (Km)
Rehabilitación 232,4Mejoramiento 71,2Construcción 50,4
Hitos: 5 de mayo/15 – Firma del
contrato 6 de junio/15 – Firma acta de inicio Etapa actual:
preconstrucción
UF Tramos Longitud (Km)
1 Villavicencio - Granada 39,92 Villavicencio - Granada 23,93 Villavicencio - Granada 94 Anillo vial Villavicencio 6,35 Anillo vial Villavicencio 66 Villavicencio - Puerto López 77,97 Puerto López - Puerto Gaitán 608 Puerto López - Puerto Gaitán 49,69 Puerto Gaitán - Puente Arimena 24,7
10 Puerto Gaitán - Puente Arimena 2311 Puerto Gaitán - Puente Arimena 21,6
Iniciativas Privadas Concesión Vial de los
Llanos S.A.S. (11%)
Capex (inversión en infraestructura):$1.2 billones de
diciembre de 2013
Proyectos 4G
Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.
17
y dónde estamos6. Perspectivas sector infraestructura
Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.
Cruz del Viso
Montería
Caucasia
ANTIOQUIA
BOLÍVAR
SUCRE
CÓRDOBA
UF Tramos Longitud (Km)
Intervención prevista
1 Caucasia - Planeta Rica 60,3 Mejoramiento2 Segunda calzada Cereté - Lorica 37,5 Construcción3 Variante Planeta Rica y Cereté
El 15 - San Carlos - Cereté41,1 Mejoramiento y
construcción
4 Planeta Rica - Montería - Segunda calzada El 15 - Montería
64,5 Recibe de Américas
5 Puerto Rey - Montería - Santa Lucía - San Pelayo
90 Recibe de Américas
6 Cereté - Lorica - Coveñas - Tolú
59,1 Mejoramiento
7 Variante Lorica y Coveñas a Ciénaga Tolú - Pita Abajo - El Pueblito
53,1 Construcción
8 Tolú - Tolú ViejoEl Pueblito - San Onofre - Cruz del Viso
87 Mejoramiento
Intervención prevista
Longitud aprox. (Km)
Mejoramiento 225,9Construcción 112,2
Recibe de Américas 154,5
Iniciativas Privadas Concesión Ruta al Mar S.A.S. (100%)
Valor del contrato:
$2.7 billones de enero de 2014
Hitos: 14 de octubre/15 – Firma del contrato
27 de noviembre/15 – Firma acta de inicio Etapa actual: preconstrucción 29
Proyectos 4G
y dónde estamos6. Perspectivas sector infraestructura
UF Tramos Longitud (Km)
Intervención prevista
1 Pradera - Porcesito 9,5 Construcción2 Porcesito - Portal Túnel de la Quiebra 5,1 Construcción3 Túnel de la Quiebra 4,1 Construcción4 Variante Cisneros 5,5 Construcción5 Alcance recibido contrato
concesión 97-CO-20-1738 (Hatovial)97,5 Operación y
mantenimiento
Intervención prevista Longitud aprox. (Km)
Operación y mantenimiento 97,5Construcción 24,2
Iniciativas Privadas Concesión Vías del Nus S.A.S. (21%)
Valor del Contrato:
$2.4 billones de diciembre de 2013
Altos de Dolores
BelloMedellín
ANTIOQUIA
Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.
19
Hitos: 25 de enero/16 – Firma del
contrato 9 de marzo/16 – Firma acta de inicio Etapa actual:
preconstrucción
Proyectos 4G
y dónde estamos6. Perspectivas sector infraestructura
Plan de crecimiento
CRECIMIEN
TORENTAB
LE
EXPANSIÓN
ENINFRAESTRUCTU
RA
CONS
OLI
DACI
ÓNY
CREC
IMIE
NTO
ENIN
VERS
ION
ESDESARROLLO DEL TALENTO HUMANO E INNOVACIÓN
RESPONSABILI
DADSOCIAL
EMPRESAR
IALFuente: Construcciones El Cóndor S.A.
20
GraciasCorreo:
accionistas@elcondor.com
Teléfono: +57 (4) 4480029www.elcondor.com
Anexos
4. Fundamentos del Valor
34
Fuen
te: C
onst
rucc
ione
s El C
óndo
r S.
A.
Portafolio de InversionesValor en libros estimado a junio de 2016, $794,679
millones *
Proyectos en Ejecución Participación Valor en librosVías de las Américas S.A.S. 66,7% 97,791Opain S.A. 15,0% 94,490Constructora Túnel de Oriente S.A.S. (3) 12,7% 10.163Concesión Túnel de Aburrá Oriente 12,5% 23,934Concesión Pacífico Tres S.A.S. 48,0% 168,514Concesión La Pintada S.A.S. 21,2% 10,292Valor total Proyectos en Ejecución 405,183
Nuevos Proyectos Participación Valor en librosConcesión Vial los Llanos S.A.S. 11,0% 12,802Concesión Cesar Guajira 100,0% 40,705Concesión Ruta al Mar S.A.S 100,0% 64,554Concesión Vías del Nus S.A.S 21,11% 7,036Valor total Nuevos Proyectos 125,097
OtrosHidroeléctrica del Río Aures
Participación15,8%
Valor en libros1.041
Consorcio Minero del Cesar S.A.S. (5) 29,4% 29,518Condor Investment USA Inc. 100,0% 697Concesionaria Trans NQS Sur 50,0% 499Concesionaria Transmilenio del Sur 50,0% 439Valor total Otros 32,194
Activos maduros Participación Valor en librosGrupo Odinsa S.A. 10,4% 183,748Concesión Santa Marta Paraguachón 3,0% 1,136Concesión Aburrá Norte S.A. `Hatovial S.A.` 21,1% 32,162Industrias Selma (2) 49,8% 9,964Concesión Red Vial del Cesar (4) 94,9% 5,195Valor total Activos Maduros 232,205
top related