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Semana No. 7 – 2017
Del 13 al 17 de febrero
Tipo de cambio ($ por dólar)
20.25
20.30
20.35
20.40
20.45
20.50
V L M M J V
Tasas de interés, Cetes (%)
5.85
6.05
6.25
6.45
6.65
0 50 100 150 200
6 7
28 91 182
Subasta:
Bolsa de Valores (IPyC)
47,100
47,300
47,500
47,700
47,900
V L M M J V
Cierre: 47,164.71 puntos
Var. Semanal: -1.32%
Índice
Noticias Relevantes 1
Visión General 2
Economía 4
Economía Internacional 4
Indicadores de la economía de EUA 5
Economía Nacional 6
Indicadores y pronósticos:
Producto Interno Bruto 9
Oferta y Demanda Agregadas 9
Precios 10
Tasas de Interés 11
Tipos de Cambio 12
Balanza Comercial 13
Balanza de Pagos 14
Sector Financiero 15
Otros Indicadores Mensuales de Actividad Económica 16
Mercados Internacionales 17
Mercado Accionario 18
Dow Jones Industrial (DJI) 18
Emisoras que componen el DJI 19
NASDAQ 20
Indice de Precios y Cotizaciones de la BMV (IPyC) 21
Emisoras que componen el IPyC 22
Mercado de Derivados 23
Fondos de Inversión 25
Anexo 29
Notas 30
Guía ejecutiva
Noticias Relevantes
Semana No. 7 – 2017
Del 13 al 17 de febrero
ECONOMÍA
Tipo de cambio ($ por dólar)
20.25
20.30
20.35
20.40
20.45
20.50
V L M M J V
Tasas de interés, Cetes (%)
5.85
6.05
6.25
6.45
6.65
0 50 100 150 200
6 7
28 91 182
Subasta:
Bolsa de Valores (IPyC)
47,100
47,300
47,500
47,700
47,900
V L M M J V
Cierre: 47,164.71 puntos
Var. Semanal: -1.32%
En EUA ventas minoristas se moderan; inicios de construcción bajan, pero permisos suben,
inflación al consumo acelera con fuerza, y producción industrial y uso de capacidad se reducen.
Ante Comisiones del Senado y Cámara baja, Janet Yellen señaló que aplazar alza de tasas
dejaría rezagada a la Fed y obligaría a ajustes monetarios demasiado rápido que podrían
generar recesión. Sin embargo, no dio indicios de cuándo será el primer aumento del año.
En Eurozona, avance del PIB en 2016-IV se revisó de 0.5% a 0.4% trimestral y de 1.8% a 1.7%
anual y su producción industrial mensual en diciembre cayó (-1.6%) y anual se moderó (2.0%).
En China, la inflación al consumidor en enero (2.5% anual) subió a máximo en casi tres años.
En Japón, su PIB creció por cuarto trimestre consecutivo en 2016-IV (1.0% vs. 1.4% previo) y su
producción industrial se moderó de 1.5% a 0.7% en diciembre.
En México el empleo formal subió 83,292 plazas en enero, el mayor aumento para un mes
similar desde 2008. El acumulado de 12 meses (746,713 puestos) implicó alza anual de 4.2%.
La ENOE trimestral confirmó lo que ya mostraban los datos mensuales: mayor población
ocupada, menor tasa de desocupación y moderación en informalidad laboral en 20l6-IV.
Ventas de ANTAD siguieron desacelerando en forma nominal y en términos reales su renglón
mismas tiendas disminuyó (-0.6% anual) y las totales suavizaron su paso (2.1%).
México recibió IED por 5,726 mdd en 2016-IV, mayor en 17.1% a la de 2015-IV y en 32.7% y
a la de 2016-III; no obstante, en 2016 (26,739 mdd) resultó menor en 5.8% a la de 2015.
En la actividad industrial por entidad federativa, destacaron Q.R., Yuc., Son., Sin., Ags., y Mor.
por su mayor avance (mayor a 5%) en enero-octubre, mientras que diez entidades reportaron
caídas, destacando por su magnitud (mayor a -2%) Zac., Camp., Ver., Tab., N.L., y Tams.
MERCADO DE DINERO
En la subasta primaria de valores gubernamentales No. 07/17, las tasas de interés de los Cetes
a 28, 91 y 182 días se situaron en 6.21%, 6.39% y 6.64%, lo que implicó alzas de 0.31, 0.10 y
0.06 puntos porcentuales (pp), respectivamente. Los Bondes D de 5 años se asignaron con
sobretasa de 0.20%, similar a la previa, y los Bonos M a 30 años a tasa de 7.71% (-0.25 pp).
Para la subasta No. 08/17 las tasas de interés de los Cetes a 28, 91 y 175 días que se
ofrecerán podrían situarse en niveles cercanos a 6.25%, 6.40% y 6.70%, respectivamente.
Además se subastarán Bonos M a 5 años y Udibonos a 10 años.
MERCADO ACCIONARIO
La Bolsa Mexicana de Valores BMV cerró en 47,164.71 puntos, reduciéndose 1.32% en la
semana; si bien, aún acumula incremento de 3.33% en lo que en lo que va de 2017.
En EUA, en contraste, el índice DJI subió 1.75% en la semana, el NASDAQ 1.82% y el
S&P 500 1.51%.
Este documento, elaborado por la Dirección de Estudios Económicos, y dirigido exclusivamente a personas que radican en el ter ritorio Mexicano, es publicado con la única intención de proporcionar información y análisis con base en las fuentes que se
consideran fidedignas y que sin embargo, no garantizan su veracidad. Las opiniones, estimaciones y proyecciones contenidas aquí reflejan el punto de vista personal de los economistas y analistas de Scotiabank Inverlat señalados en el presente documento, no
el de un área de negocio en particular y no necesariamente una opinión institucional. Dichas opiniones pueden modificarse de acuerdo con los cambios en las condiciones económicas, políticas y sociales, y no deben ser consideradas como una declaración
unilateral de la voluntad, ni ser interpretadas como una oferta, sugerencia o invitación para comprar o vender valor alguno, o como una oferta, invitación o sugerencia para contratar los servicios de Scotiabank Inverlat. Asimismo el presente análisis no puede
ser entendido como una Asesoría de Inversiones ya que no constituye en forma alguna, una recomendación personalizada a quien lo recibe, por lo que la decisión de inversión sobre alguna o algunas emisora(s) mencionada(s) en el presente análisis es
responsabilidad exclusiva del cliente en función de su perfil de inversión. Este documento es de libre distribución de acuerdo a “Prácticas de Venta”. La compensación de los analistas que elaboraron el documento depende, entre otros factores, de la rentabilidad y la
utilidad generada por todas las áreas de Scotiabank Inverlat, pero no por un negocio o área de negocio en particular. La compensación de los analistas no se relaciona con una recomendación en particular; la compensación, entre otros factores, depende de la
asertividad de las estimaciones y recomendaciones contenidas en este documento. Los analistas no reciben compensación alguna por parte de las emisoras de los valores que se describen en este reporte. Asimismo, los analistas no percibieron compensación
alguna de personas distintas al Grupo Financiero Scotiabank Inverlat o de sus subsidiarias y/o afiliadas con respecto a la e laboración de este reporte. Alguna de las empresas del Grupo Financiero Scotiabank Inverlat puede realizar inversiones por cuenta
propia en los valores descritos en este reporte. Scotiabank Inverlat o alguna otra empresa del Grupo pueden tener alguna rela ción de negocios con las emisoras de los valores contenidos en este reporte (agente colocador, agente estructurador, representante
común, asesor financiero, servicios financieros, etc.). La Dirección de Estudios Económicos es un área independiente de las áreas de negocio, incluyendo el área de Operaciones y de Banca de Inversión y, no recibe remuneración, directriz, o de cualquier forma,
influencia alguna por parte de las áreas de negocio que pueda afectar en cualquier sentido las opiniones contenidas en este documento. Este documento no puede fotocopiarse, ser utilizado por cualquier medio electrónico o bien ser reproducido por algún otro
medio o método en forma parcial o total; tampoco puede ser citado o divulgado sin la previa autorización de la Dirección de Estudios Económicos de Grupo Financiero Scotiabank Inverlat, S.A. de C.V. Los servicios de Scotia Inverlat Casa de Bolsa no están
disponibles para personas en los Estados Unidos de América, salvo Inversionistas Institucionales Mayores (Major Institutional Investors) o Corredores Registrados (Registered Broker Dealers).
Visión General
Estudios Económicos
2 Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero
La nueva administración del Presidente Trump
atraviesa dificultades políticas.
Janet Yellen sigue sin dar indicios de cuándo se
dará el primer aumento de tasas en el año, aunque
su postura comienza a percibirse más “hawkish”.
En EUA ventas minoristas se moderan; inicios de
construcción bajan, pero permisos suben; inflación
al consumo acelera, y producción industrial cae.
Datos económicos de coyuntura denotan menor
dinamismo económico en Eurozona.
En China la inflación acelera y en Japón el PIB
continúa creciendo, aunque modera su ritmo.
MENSAJES IMPORTANTES:
En EUA, el Presidente Trump tuvo una semana difícil, luego de pedir la renuncia de su Consejero de Seguridad Nacional ante una
posible conducta ilegal que abrió varias investigaciones sobre las relaciones de la administración con Rusia.
Janet Yellen compareció ante Comisiones del Senado y Cámara baja, y aunque siguió sin dar indicios de cuándo se dará el primer
aumento de tasas en el año, su postura comienza a percibirse más “hawkish”. En términos de indicadores, destacó la moderación
en ventas minoristas; una fuerte aceleración en la inflación al consumidor, y la contracción de la actividad industrial.
En México, los buenos resultados en materia laboral continúan; la IED mejoró en el último trimestre de 2016, pero en todo el año
se redujo, y las ventas de la ANTAD se moderaron, afectadas por los disturbios y saqueos asociados con el “gasolinazo”.
En la semana en EUA habrá poca información, destacando las Minutas de la última reunión de política monetaria de la Fed y venta
de casas. En México se recibirá la visita de los secretarios de Estado y de Seguridad Interior de EUA; también se publicará la Minuta
de la reunión de política monetaria de Banxico, y resultados de IGAE, PIB, balanza de pagos, ventas e inflación.
EUA: El presidente Donald Trump señaló durante la visita a EUA del Primer Ministro de Canadá, Justin
Trudeau, que mantiene una relación comercial muy buena con este país, si acaso sólo se “ajustará”,
reiterando que la que se está dando con México es muy distinta. Tras aprobación del Senado (votación
53-47), el presidente Trump tomó juramento a Steven Mnuchin (ex banquero de Goldman Sachs), como
secretario del Tesoro y designó como secretario de Trabajo a Alexander Acosta, único hispano en su
gabinete, luego de que el candidato propuesto originalmente, Andrew Puzder, renunciara ante la
expectativa de que no sería aprobado por el Congreso. Trump destituyó a su Consejero de Seguridad
Nacional, Michael Flynn, al que se investiga por relaciones ilegales con Rusia. El Vicealmirante retirado
Bob Harward rechazó el ofrecimiento de Trump para ser el nuevo Consejero de Seguridad Nacional.
Trump dio una conferencia de prensa con diversas equivocaciones, atacando a los medios y a las
agencias de seguridad internas. Es muy visible la falta de orden y problemas por los que atraviesa esta
nueva administración, lo que sugiere un riesgo político muy relevante que no está siendo considerado
por los mercados financieros. Por otro lado, en su testimonio semestral ante el Congreso, la Presidente
del Fed, Janet Yellen, señaló que aplazar el incremento de tasas de interés podría obligar a realizar
ajustes monetarios demasiado rápido que quizás generarían una recesión, aunque no dio indicios de
cuándo podría darse el primer aumento de tasas en el año. En una tensa audiencia ante la Comisión de
Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, legisladores republicanos criticaron la gestión de
la Fed e instaron a Yellen a detener el trabajo de regulación monetaria, hasta que el Presidente Trump
nombre nuevas autoridades en el banco central. Trump podrá designar a tres nuevos miembros de los
siete que integran la Junta de Gobernadores de la Fed; actualmente hay dos lugares vacantes y habrá
un tercero (el de Daniel Tarullo) en abril.
Indicadores más relevantes de la semana en EUA
Con lectura negativa Con lectura neutral Con lectura positiva
Producción industrial: se contrajo 0.3% en
enero (vs. 0% esperado), ante fuerte caída de
utilities, que no compensaron alza constante
en manufacturas y repunte en minería.
Uso de capacidad: bajó de 75.6% a 75.3%,
levemente más de lo previsto (75.5%).
Inicios de construcción: bajaron de 1.28 a
1.25 mua en enero (vs. 1.23 mua esperadas).
Seguro x desempleo: solicitud inicial subió
de 234 a 239 mil (vs. 249 mil previstas)
Inflación anual productor: se mantuvo en
1.6% en enero; su core bajó (1.6% a 1.2%).
Inflación al consumidor: +0.6% en enero
(vs. +0.3% esperado), su tasa anual subió
de 2.1% a 2.5%.
Inflación “core”: +0.3% en enero (vs.
+0.2% esperado), alcanzando 2.3% anual.
Ventas minoristas: en enero crecieron 0.4%
(vs. 1.0% previo y 0.1% anticipado).
Inventarios-ventas empresas: aumentaron
0.4% y 2.0% en diciembre.
Entorno Global: En la Eurozona, el crecimiento del PIB en 2016-IV se revisó de 0.5% a 0.4% trimestral y de
1.8% a 1.7% anual y su producción industrial mensual en diciembre cayó (-1.6%) y anual se moderó
(2.0%). El mercado identifica entre los principales riesgos para la economía de la región, las posibles
victorias de candidatos antisistema en las elecciones de Francia, Holanda y Alemania y un aumento
global del proteccionismo. Canadá firmó un acuerdo comercial y de cooperación económica con la
Unión Europea, con lo que espera estrechar los lazos comerciales y ampliar las oportunidades de
negocio. En China la inflación al consumidor subió a un máximo en casi tres años en enero (2.5%
anual). En Japón el PIB creció por cuarto trimestre consecutivo en 2016-IV (1.0% vs. 1.4% previo) y su
producción industrial se moderó de 1.5% a 0.7% en diciembre.
Estudios Económicos
Visión General
Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero 3
EN MÉXICO
Empleo IMSS y ENOE. El número de trabajadores afiliados al IMSS se incrementó 83,292 plazas en enero, su
mayor aumento para un mes similar desde 2008, y con ello la creación de empleo en los últimos 12
meses se amplió en 746,713 puestos, equivalente a un crecimiento anual de 4.2%, el más acentuado en
16 meses. Los resultados coinciden con los reportados por la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo
(ENOE) en 20l6-IV, en los que se aprecia:1) un aumento de la población en edad de trabajar (PET, edad
entre 15 años y más), a 90.5 millones de personas, y de la población económicamente activa (PEA) a
54.0 millones (59.7% de PET), “consecuencia tanto del crecimiento demográfico, como de las expectativas
que tiene la población de contribuir o no en la actividad económica”, de acuerdo con el INEGI; 2) mayor
población ocupada (POC), que subió a 52.1 millones de personas, aumento casi generalizado a
mayoría de los sectores económicos, mientras que la población desocupada se redujo a 1.9 millones,
auspiciando que la tasa de desocupación bajara a 3.5% de la PEA, y 3) moderación de la informalidad
laboral, con la tasa de informalidad bajando a 57.2% y la tasa de ocupación a 27.2%.
Inversión Extranjera Directa (IED). Nuestro país recibió IED por 5,726 mdd en 2016-IV, monto mayor en 17.1%
al de 2015-IV y en 32.7% al de 2016-III; no obstante, el acumulado en 2016, que sumó 26,739 mdd,
resultó menor en 5.8% al de 2015. Por su origen 37.8% del total fueron nuevas inversiones, 31.4%
cuentas entre compañías y 30.8% reinversión de utilidades. Por sector económico, manufacturas captó
61.3%; servicios financieros 9.6%; transporte, correos y almacenaje 5.9%; minería 4.7%; electricidad, gas
y agua 4.3%, y los sectores restantes 14.2%. Por país de origen, 38.9% provino de EUA; 10.7% de
España; 9.0% de Alemania; 7.5% de Israel; 6.3% de Canadá, y el 27.6% restante de otros 67 países.
Ventas de la ANTAD. En enero sus ventas registraron su menor avance nominal en seis meses, tanto en
unidades iguales (+4.1% anual), como en tiendas totales (+6.9%), ya que según analistas del sector,
protestas y saqueos asociados con el descontento por el alza en precios de gasolinas al inicio de año
afectaron su desempeño, con lo cual coincide un reporte similar de Walmart. Dado el fuerte repunte de
la inflación en enero (4.7% anual), lo que mermó el poder adquisitivo, las ventas mismas tiendas bajaron
0.6% anual en términos reales y las totales suavizaron su paso a 2.1%.
MERCADOS FINANCIEROS
LAS TASAS DE INTERÉS de los Cetes a 28, 91 y 182 días se situaron en 6.21%, 6.39% y 6.64%, lo que
implicó alzas de 0.31, 0.10 y 0.06 puntos porcentuales (pp), respectivamente. Los Bondes D de 5 años
se asignaron con una sobretasa de 0.20%, similar a la previa, y los Bonos M a 30 años a una tasa de
7.71% (-0.25 pp). EL TIPO DE CAMBIO terminó la semana en 20.46 pesos por dólar, 12 centavos arriba del
cierre de la previa. MERCADOS ACCIONARIOS: El IPyC de la BMV cerró en 47,164.71 puntos, cayendo 1.32%
semanal. En contraste, en EUA el DJI subió 1.75% en la semana y el NASDAQ 1.82%.
EN LA SEMANA QUE INICIA: En EUA, además de las Minutas de la Fed, se publicarán resultados de venta de
casas en enero y sentimiento del consumidor en febrero. En México se recibirá la visita de los secretarios de
Estado y de Seguridad Interior de EUA, Rex Tillerson y John F. Kelly; también se publicará la Minuta de la
reciente reunión de política monetaria de Banxico, y los resultados del IGAE y actividad comercial interna
en diciembre, PIB y balanza de pagos de 2016-IV, e inflación de la primera quincena de febrero.
EN EL HORIZONTE:
Resulta francamente sorprendente que los mercados financieros en EUA tengan un desempeño tan
positivo a pesar de los serios problemas políticos por los que atraviesa la nueva administración del
Presidente Trump. Tal vez sea porque el Sr. Trump es un personaje muy singular y fuera de lo ordinario
para el mundo político, pero para cualquier otro Presidente “normal”, lo ocurrido estaría generando una
gran tensión en los mercados. A ello hay que sumar que en marzo vienen varios eventos de gran
relevancia y con potencial de generar reacciones significativas en los mercados. Además de que Reino
Unido dará aviso formal de salida de la Unión Europea, se tendrá la junta del Consejo Europeo,
elecciones en Holanda y en EUA se tendrá que discutir nuevamente en el Congreso el techo de
endeudamiento. Esta mezcla de eventos bien podría reactivar la volatilidad en los mercados financieros,
por lo que habrá que tener cautela en las decisiones de inversión.
En México tendremos muchos indicadores económicos relevantes, así como la visita del nuevo secretario
de Estado de EUA, que podría dar algunas señales de hacia dónde va la relación bilateral con México.
Mario Augusto Correa Martínez Tel. 5123-2683 mcorrea@scotiacb.com.mx
Carlos González Martínez Tel. 5123-2685 cgmartinez@scotiacb.com.mx
Positivos resultados de empleo y desocupación
reportan IMSS y ENOE.
IED mejoró hacia el cierre de 2016, pero en el
acumulado anual se redujo.
ANTAD reportó moderación de sus ventas,
afectadas por protestas y saqueos asociadas con
el aumento en precios de gasolinas.
Nos aproximamos a un periodo de eventos y
definiciones importantes, por lo que la
posibilidad de que resurja la volatilidad en los
mercados parece elevada.
f
Economía
Estudios Económicos
4 Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero
Internacional
Ventas Minoristas
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
Ene
Ab
r
Jul
Oct
Ene
Ab
r
Jul
Oct
Ene
Ab
r
Jul
Oct
Ene
17
2014 2015 2016
Totales Sin Autos
Variación Anual
Inflación al Consumidor
-24%
-18%
-12%
-6%
0%
6%
12%
-6.0%
-4.5%
-3.0%
-1.5%
0.0%
1.5%
3.0%
En
eA
br
Jul
Oct
En
eA
br
Jul
Oct
En
eA
br
Jul
Oct
En
e 1
7
2014 2015 2016
General
Sin energía
Energía (derecha)
Var Anual
Inicios, Permisos y Confianza de Constructores
44
51
58
65
72
0.850
0.975
1.100
1.225
1.350
Fe
b
Ab
r
Jun
Ag
o
Oct
Dic
Fe
b
Ab
r
Jun
Ag
o
Oct
Dic
Fe
b
2015 2016 2017
Inicios
Permisos
Confianza
Inicios y Permisos (mua) Conf. Const. (Índice umbral 50 p.)II
Producción Industrial y Uso de Capacidad
72%
74%
76%
78%
80%
-4%
-2%
0%
2%
4%
Ene
Ab
rJu
lO
ctEn
eA
br
Jul
Oct
Ene
Ab
rJu
lO
ctEn
e 1
7
2014 2015 2016
Prod Industrial
Cap.Usada (Eje Der.)
Crecimiento Real Anual % del Total
En EUA, durante la semana que terminó:
En la semana, diversos comentarios por parte de miembros de la Fed apuntan a un tono más
hawkish comparado con el año anterior. Su actual posición, aunada a los buenos resultados de
ciertos indicadores, aumentan la probabilidad de un incremento en la tasa de referencia en la
próxima reunión de política monetaria.
Con LECTURA POSITIVA: Las ventas minoristas crecieron 0.4% mensual en enero (vs. +1.0% previo y
+0.1% anticipado); excluyendo autos y sus partes, las ventas subieron 0.8% (vs. +0.4% previo y
previsto); en su comparativo anual, las ventas totales aceleraron de 4.4%% a 5.6% y las que
excluyen autos, de 3.6% a 5.3%. Los inventarios de las empresas ascendieron 0.4% mensual en
diciembre (vs. +0.8% previo), igualando lo estimado por el mercado; por su parte, las ventas de
empresas incrementaron su dinamismo de 0.3% a 2.0%; con lo anterior, el coeficiente de
inventarios/ventas disminuyó de 1.38 a 1.35 meses. La inflación al consumidor aceleró de 0.3%
a 0.6% mensual en enero, por encima de lo esperado (+0.3%), logrando su mayor avance desde
febrero de 2013; a su interior, los precios de energía aumentaron su dinamismo de 1.2% a 4.0%,
mientras los de alimentos crecieron 0.1% después de un semestre sin mostrar variación;
excluyendo los volátiles rubros de energía y alimentos (core de la inflación), los precios acentuaron
su avance de 0.2% a 0.3%; así, la inflación anual ascendió de 2.1% a 2.5% y la de su core de
2.2% a 2.3%.
Con LECTURA NEUTRAL: El comparativo mensual de la inflación al productor creció 0.6% en enero
(vs. +0.2% previo), mayor a la previsión del mercado (+0.3%), obteniendo su resultado más alto
en cuatro años, ante una aceleración en los precios de energía (de +1.8% a +4.7%). El índice de
confianza de constructores decreció levemente, de 67 a 65 puntos en febrero; si bien el índice
regresa a un rango normal, los constructores permanecen optimistas y a la espera de cambios
regulatorios que favorezcan el crecimiento del sector, comentó la Asociación Nacional de
Constructores de Casas. En enero, el número de inicios de construcción residencial redujo su
ritmo de incremento de 1.279 a 1.246 millones de unidades anualizadas (mua), desaceleración
menor a la esperada (1.228 mua), mientras que el de los permisos para construir se incrementó
de 1.228 a 1.285 mua (vs. 1.233 mua anticipadas). En diciembre, el flujo neto de capitales para
adquisición de valores de largo plazo fue negativo en 12.9 miles de millones de dólares (mmd),
contrario al del mes previo (+34.4 mmd). La solicitud inicial de seguros por desempleo aumentó
de 234 a 239 mil en la semana 06/17 (vs. 249 mil esperadas), acumulando 102 semanas debajo
de las 300 mil peticiones que se asocian con un saludable mercado laboral. El indicador líder
aumentó 0.6% en enero (vs. +0.5% previo), sugiriendo que la economía continuará
expandiéndose de forma moderada durante el primer semestre de 2017, según The Conference
Board.
Con LECTURA NEGATIVA: La producción industrial bajó 0.3% mensual en enero (vs. +0.6% previo y
0.0% esperado), ante una caída en utilities (de +5.1% a -5.7%) que superó los avances en
manufacturas (de +0.2% por segundo mes al hilo) y en minería (de -1.4% a +2.8%); así, el
dinamismo anual del conjunto industrial no presentó cambios (vs. +0.7 previo y -1.4% un año
antes). Por su parte, el uso de capacidad industrial disminuyó de 75.6% a 75.3%, tasa menor a la
esperada por el mercado (75.5%).
En el resto del mundo:
En la Eurozona, el crecimiento del PIB se revisó a la baja, de 0.5% a 0.4% trimestral, generando
un aumento anual de 1.7% (vs. +1.8% del avance), en su segunda estimación para 2016-IV. La
producción industrial cayó 1.6% mensual en diciembre (vs. +1.5% previo), provocando que su
ritmo de incremento anual se redujera de 3.2% a 2.0%. En el mismo mes, las exportaciones
subieron 6.0% anual por segundo mes consecutivo, mientras las importaciones avanzaron 4.0%
(vs. +5.0% previo), auspiciando un superávit en la balanza comercial por 28.1 miles de millones
de euros. En Japón, se confirmó la desaceleración del PIB de 1.4% a 1.0% anual en 2016-IV. La
producción industrial disminuyó su dinamismo de 4.6% a 3.2% anual en diciembre. En China, la
inflación anual avanzó de 2.1 a 2.5% en enero, su máximo nivel en casi tres años.
Ricardo González Chagín Tel. 5123-000 Ext. 36760 rgchagin@scotiabank.com.mx
Estudios Económicos
Indicadores de la economía de EUA
Mes Producción Precios Nóm. Tasa de Ingreso Gasto Ahorro
PIB Indust. Ut. Cap. Índices ISM Ind. Líderes (V%m) Consumidor Núcleo* Prod. Núcleo* Import. Sin pet. PCE** Núcleo* no Agr. Desemp. Pers. Cons. % de
V%a V%m % Man. No Man. Adelan. Coincid. V%m V%a V%m V%a Var. % mensual V. miles % Var. % mensual IPD***
E15 -0.5 78.0 53.9 56.9 0.2 0.2 -0.6 -0.1 0.1 1.6 -0.5 0.0 -3.2 -0.7 -0.4 0.1 234 5.7 0.0 -0.2 5.6
F -0.1 77.7 53.3 57.1 -0.2 0.1 0.2 0.0 0.1 1.7 -0.4 -0.4 -0.4 -0.3 0.2 0.1 238 5.5 0.3 0.3 5.7
M 2.0 -0.3 77.3 52.3 56.9 0.5 0.0 0.2 -0.1 0.2 1.8 0.0 0.0 -0.2 -0.4 0.2 0.2 86 5.4 0.2 0.5 5.3
A -0.2 76.9 51.6 57.5 0.6 0.2 0.1 -0.2 0.2 1.8 0.0 0.2 -0.2 -0.4 0.1 0.2 262 5.4 0.7 0.2 5.7
M -0.2 76.6 53.1 55.9 0.5 0.0 0.3 0.0 0.1 1.7 0.4 0.0 1.1 -0.1 0.2 0.1 344 5.5 0.6 0.6 5.7
J 2.6 -0.2 76.4 53.1 56.2 0.6 0.2 0.2 0.1 0.1 1.8 0.3 0.3 0.1 -0.1 0.2 0.1 206 5.3 0.4 0.2 5.8
J 0.6 76.7 51.9 59.6 -0.1 0.3 0.2 0.2 0.2 1.8 0.1 0.2 -0.9 -0.3 0.1 0.1 254 5.2 0.3 0.4 5.8
A 0.1 76.7 51.0 58.3 0.0 0.2 0.0 0.2 0.1 1.8 -0.2 -0.1 -1.8 -0.4 0.0 0.1 157 5.1 0.3 0.2 5.9
S 2.0 -0.3 76.4 50.0 56.7 -0.2 0.3 -0.1 0.0 0.2 1.9 -0.5 0.0 -1.1 -0.2 0.0 0.1 100 5.0 0.2 0.3 5.9
O -0.1 76.3 49.4 58.3 0.5 0.1 0.1 0.2 0.2 1.9 -0.2 -0.2 -0.3 -0.4 0.1 0.1 321 5.0 0.4 0.1 6.1
N -0.6 75.7 48.4 56.6 0.4 0.0 0.2 0.5 0.2 2.0 0.1 0.1 -0.6 -0.3 0.1 0.1 272 5.0 0.2 0.3 6.0
D 0.9 -0.4 75.4 48.0 55.8 -0.3 0.2 -0.1 0.7 0.1 2.1 -0.2 0.1 -1.2 -0.4 -0.1 0.1 239 5.0 0.3 0.2 6.1
E16 0.5 75.7 48.2 53.5 -0.2 0.2 0.1 1.4 0.3 2.2 0.5 0.7 -1.3 -0.1 0.1 0.3 126 4.9 0.0 0.1 6.2
F -0.1 75.6 49.7 54.3 0.0 0.2 -0.1 1.0 0.2 2.3 -0.2 -0.1 -0.5 -0.2 -0.1 0.2 237 4.9 -0.1 0.2 6.0
M 0.8 -0.9 74.9 51.7 54.9 0.0 0.0 0.1 0.9 0.1 2.2 -0.2 -0.1 0.4 -0.1 0.1 0.1 225 5.0 0.3 0.0 6.2
A 0.4 75.2 50.7 55.7 0.5 0.2 0.3 1.1 0.2 2.1 0.3 0.2 0.7 0.0 0.3 0.2 153 5.0 0.7 1.1 5.9
M -0.1 75.1 51.0 53.6 -0.2 0.0 0.2 1.0 0.2 2.2 0.2 0.1 1.2 0.4 0.2 0.2 43 4.7 0.4 0.3 6.0
J 1.4 0.5 75.4 52.8 56.1 0.2 0.3 0.2 1.0 0.1 2.2 0.5 0.3 0.7 -0.3 0.1 0.1 297 4.9 0.4 0.5 5.8
J 0.3 75.6 52.3 54.9 0.5 0.3 0.0 0.8 0.1 2.2 -0.1 0.0 0.1 0.5 0.1 0.2 291 4.9 0.4 0.4 5.8
A -0.1 75.5 49.4 51.7 -0.1 0.1 0.2 1.1 0.3 2.3 -0.2 -0.1 -0.2 0.1 0.2 0.2 176 4.9 0.2 0.1 6.0
S 3.5 -0.3 75.3 51.7 56.6 0.2 0.2 0.3 1.5 0.1 2.2 0.3 0.2 0.1 0.1 0.2 0.1 249 4.9 0.4 0.7 5.6
O 0.3 75.5 52.0 54.6 0.2 0.2 0.3 1.6 0.1 2.1 -0.1 -0.2 0.5 -0.1 0.3 0.1 124 4.8 0.5 0.4 5.7
N -0.2 75.2 53.5 56.2 0.2 0.0 0.2 1.7 0.2 2.1 0.5 0.5 -0.1 0.0 0.1 0.0 164 4.6 0.1 0.2 5.6
D 1.9 0.6 75.6 54.5 56.6 0.5 0.3 0.3 2.1 0.2 2.2 0.2 0.1 0.5 -0.1 0.2 0.1 157 4.7 0.3 0.5 5.4
E17 -0.3 75.3 56.0 56.5 0.6 0.1 0.6 2.5 0.3 2.3 0.6 0.4 0.4 0.0 227 4.8
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
Mes Índices de Confianza Ventas Inventarios Construcción Balance
Consumidor Inv. Const. Menudeo s/Autos Mayoreo Casas U. Pend. Casas N. Autos Mayoreo /Vtas. Casas U. Gasto Inicios Permisos Fiscal Comer.
1/ 2/ 3/ 4/ 5/V%m MUA V%m MUA MUA V%m Coef. Meses V%m MUA MMD
E15 102.9 98.1 51.5 106.6 57 -0.5 -0.9 -3.0 4.93 2.0 0.52 16.78 0.1 1.30 4.5 -0.4 1.10 1.07 -15.0 -42.1
F 98.8 95.4 47.5 105.0 55 -0.5 0.0 -0.8 4.97 3.6 0.55 16.47 0.6 1.31 4.6 0.9 0.89 1.11 -192.4 -36.3
M 101.4 93.0 49.1 116.6 52 1.6 0.9 -0.4 5.25 0.6 0.49 17.34 0.3 1.32 4.6 1.4 0.96 1.07 -52.9 -48.2
A 94.3 95.9 51.3 113.8 56 0.0 0.0 1.4 5.14 2.0 0.50 16.78 0.1 1.31 5.2 3.0 1.19 1.18 156.7 -40.9
M 95.4 90.7 49.7 121.4 54 0.9 0.8 0.1 5.29 -0.2 0.51 17.62 0.6 1.31 5.2 1.6 1.06 1.27 -84.1 -40.2
J 99.8 96.1 48.1 127.1 60 0.1 0.2 0.0 5.41 -1.0 0.47 17.12 0.6 1.32 5.0 1.6 1.21 1.33 50.5 -43.0
J 91.0 93.1 48.1 113.2 60 0.5 0.7 0.0 5.48 -0.1 0.50 17.52 -0.2 1.32 4.9 0.5 1.15 1.14 -149.2 -39.9
A 101.3 91.9 46.9 109.4 61 0.1 0.0 -1.1 5.29 -1.0 0.51 17.57 0.2 1.34 5.1 0.8 1.13 1.17 -64.4 -44.6
S 102.6 87.2 42.0 116.6 61 0.0 -0.3 0.4 5.44 -1.2 0.46 17.98 0.2 1.33 4.8 0.6 1.19 1.13 90.9 -41.1
O 99.1 90.0 47.3 114.0 65 -0.3 -0.2 -0.1 5.29 0.7 0.48 18.05 -0.1 1.33 4.8 -1.5 1.07 1.18 -136.6 -41.6
N 92.6 91.3 45.5 107.3 62 0.5 0.4 -1.0 4.86 -0.4 0.51 18.13 -0.5 1.34 5.0 0.1 1.17 1.29 -64.5 -41.1
D 96.3 92.6 47.2 110.5 60 0.5 0.7 -0.6 5.45 0.9 0.54 17.41 -0.2 1.35 3.9 -0.2 1.16 1.20 -14.4 -41.5
E16 97.8 92.0 47.3 108.7 61 -0.8 -0.8 -1.6 5.47 -3.0 0.53 17.77 0.0 1.37 4.0 1.0 1.13 1.19 55.2 -43.4
F 94.0 91.7 47.8 106.6 58 0.5 0.3 -0.2 5.07 3.4 0.53 17.60 -0.6 1.36 4.4 1.1 1.21 1.16 -192.6 -45.6
M 96.1 91.0 46.8 114.8 58 -0.3 0.4 0.6 5.36 1.6 0.54 16.58 0.2 1.36 4.4 1.6 1.11 1.08 -108.0 -37.3
A 94.7 89.0 46.3 108.6 58 1.2 0.9 0.8 5.43 3.9 0.57 17.34 0.7 1.36 4.7 -2.9 1.16 1.13 106.5 -38.5
M 92.4 94.7 48.7 106.0 58 0.2 0.3 0.7 5.51 -3.7 0.57 17.12 0.2 1.35 4.7 0.1 1.13 1.14 -52.5 -42.2
J 97.4 93.5 48.2 105.7 60 0.7 0.8 1.7 5.57 -0.8 0.56 16.77 0.3 1.33 4.5 0.9 1.20 1.15 6.3 -45.1
J 96.7 90.0 45.5 98.0 58 0.1 -0.4 -0.6 5.38 1.2 0.62 17.80 -0.1 1.34 4.7 0.5 1.22 1.14 -112.8 -40.0
A 101.8 89.8 48.4 89.7 59 0.0 0.0 0.7 5.30 -2.5 0.56 16.91 -0.1 1.33 4.6 0.5 1.16 1.15 -107.1 -41.0
S 103.5 91.2 46.7 95.5 65 1.0 0.8 0.4 5.49 1.4 0.57 17.68 0.1 1.32 4.4 -0.2 1.05 1.23 33.4 -36.5
O 100.8 87.2 51.3 99.2 63 0.7 0.6 1.1 5.57 0.1 0.57 17.91 -0.1 1.31 4.3 0.8 1.32 1.26 -44.2 -42.7
N 109.4 93.8 51.4 97.6 63 0.2 0.3 0.5 5.65 -2.5 0.60 17.87 1.0 1.31 3.9 0.9 1.15 1.21 -136.7 -45.7
D 113.3 98.2 54.8 94.1 69 1.0 0.4 2.6 5.49 1.6 0.54 18.43 1.0 1.29 3.6 -0.2 1.28 1.23 -27.3 -44.3
E17 111.8 98.5 55.6 93.8 67 0.4 0.8 17.61 1.25 1.29 51.3
F 95.7 56.4 65
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
V%a: Var. % anual V%m: Var. % mensual *: Inflación "core" **: PCE, Gasto Personal en Consumo ***: IPD, Ingreso Pers. Disponib. 1/: Conference Board 2/: Univ. Mich.
3/: IBD/TIPP Optimismo Econ. 4/: State Street 5/: NAHB/Wells Fargo MUA: Millones d/unidades anuales MMD: Miles d/millones $US Fuente: FED, ISM, BEA, Reuters.
Ricardo González Chagín l Tel. 5123-0000 Ext. 36760 l rgchagin@scotiabank.com.mx
Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero 5
Economía
Economía
Estudios Económicos
6 Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero
Evolución y Estructura Sectorial del Empleo, IMSS
0.0
3.0
6.0
9.0
12.0
E M M J S N E M M J S N E
2015 2016 2017
Total (100.0%)
Transform. (26.8%)
S. Emp./Pers. (23.4%)
Comercio (20.2%)
S. Soc./Com. (11.0%)
Construc. (8.1%)
V% anual
Estructura Sectorial del Empleo:
Empleo por Condición Laboral, IMSS
Excluyendo eventuales del campo
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E
2014 2015 2016 2017
Total (100%)
Permamentes (87%)
Eventuales (13%)
V% anual
Población por Condición de Actividad, ENOE
Indicador Personas (millones) Estructura % PET Est. % PEA y PNEA
2015-IV 2016-IV 2015-IV 2016-IV 2015-IV 2016-IV
Población Total 121.487 122.746
15 años y más (PET) 89.054 90.477 100.0 100.0
PEA 53.809 54.035 60.4 59.7 100.0 100.0
Ocupada (POC) 51.569 52.124 57.9 57.6 95.8 96.5
Desocupada 2.240 1.911 2.5 2.1 4.2 3.5
PNEA 35.245 36.442 39.6 40.3 100.0 100.0
Disponible 5.920 5.898 6.6 6.5 16.8 16.2
No Disponible 29.326 30.544 32.9 33.8 83.2 83.8
Población Ocupada por Actividad Económica, ENOE
Activ. económica Personas (millones) Participación % Var. Abs. Anual
2015-IV 2016-IV 2015-IV 2016-IV 2015-IV 2016-IV
POC Total 51.569 52.124 100.0 100.0 1.745 0.555
Primario 6.896 6.921 13.4 13.3 0.033 0.025
Secundario 12.743 13.255 24.7 25.4 0.612 0.511
Ext. y Elect. 0.445 0.379 0.9 0.7 0.056 -0.066
Manufacturas 8.309 8.529 16.1 16.4 0.366 0.220
Construcción 3.989 4.347 7.7 8.3 0.191 0.358
Terciario 31.628 31.659 61.3 60.7 1.111 0.031
Comercio 9.972 9.802 19.3 18.8 0.257 -0.169
Rest./Servs. 3.762 3.848 7.3 7.4 0.283 0.086
Transp., correo 2.581 2.648 5.0 5.1 0.161 0.067
Servs. profs. 3.553 3.565 6.9 6.8 0.185 0.012
Servs. sociales 4.129 4.170 8.0 8.0 0.092 0.041
Servs. diversos 5.395 5.407 10.5 10.4 0.187 0.012
Otros 2.236 2.218 4.3 4.3 -0.055 -0.018
No Especif. 0.301 0.290 0.6 0.6 -0.011 -0.011
Macroeconomía
Trabajadores Afiliados al IMSS en Enero y ENOE en 2016-IV
El IMSS informó que su número de trabajadores afiliados, una medida del empleo formal en México,
sumó 18.700 millones de puestos al inicio de 2017, lo que implicó un aumento mensual de 83,292
plazas (vs. 69,170 en enero de 2016), el mayor para un mes similar desde 2008 (107,612). Con ello
la creación de empleo en los últimos 12 meses subió 746,713 puestos (vs. 653,832 un año antes),
equivalente a un crecimiento anual de 4.2%, el más acentuado en 16 meses y manteniendo un
dinamismo que supera al de la economía, que entre 2014-IV y 2016-IV promedió una tasa de avance
de 2.5% real anual, frente a un ritmo de 4.1% anual que promedió la generación de empleo. Tal
resultado está en línea con la Encuesta de Expectativas de Empleo 2017-I de Manpower, que señalara
“intenciones de contratación considerables para […] enero-marzo”.
Por condición laboral, la cantidad de empleos permanentes se amplió en 15,850 puestos y la de
eventuales en 67,442 plazas en enero, mientras que los últimos 12 meses se expandió en 656,195 y
90,518 puestos, en cada caso. Por sector económico, en el primer mes de 2017 el empleo mejoró en
5 de las 9 actividades en que se clasifica (agropecuaria, extractiva, transformación, construcción y
servicios sociales y comunales; se redujo en electricidad y agua, comercio, transporte y comunicaciones
y servicios para empresas y personas); por su parte, en los doce meses recientes el empleo aumentó en
7 rubros (disminuyó en el extractivo y en electricidad y agua). Por entidad federativa, el empleo se
contrajo en 11 estados durante enero y en sólo 3 en su comparativo anual, sobresaliendo en este
último lapso 14 entidades con un aumento anual mayor al del promedio nacional, destacando 3 con
un avance mayor a 9.0% (B.C.S., Q.R., y Tlax.), y 3 con una tasa negativa (Camp., Tab., y Ver.).
El director del IMSS, Mikel Arriola, destaca que una importante proporción (88%) del empleo
generado en 2016 fue permanente, composición que persistió al inicio de 2017 y continúa
mejorando los niveles observados en la administración anterior. En referencia con las remuneraciones,
mencionó que, en promedio, “el salario base de cotización en el IMSS es de cuatro salarios mínimos”,
lo que representa un crecimiento de 4% real, lo que “no había sucedido desde los últimos años de la
década de los setenta”, y aunque reconoce que el salario mínimo en términos nominales es bajo,
éste resulta más robusto en comparación con el del sector informal, en donde no se acompaña
de un seguro social, un seguro para el retiro, de Infonavit. En este contexto, el director del IMSS muestra
optimismo respecto a la dinámica del mercado laboral en el corto y mediano plazos, pues no
percibe factores que pudieran romper con la tendencia reciente.
Por su parte, el INEGI difundió los resultados de la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo
(ENOE) en 20l6-IV, en donde puede verse la coincidencia en la evolución de sus indicadores con los
de empleo medido por el IMSS. Entre las cifras más relevantes de la ENOE, destaca:
Aumento de Población en Edad de Trabajar (PET) y de Población Económicamente Activa
(PEA). Durante el trimestre octubre-diciembre de 2016, la población en edad de integrarse a la
actividad laboral (PET), identificada con la que cuenta entre 15 años y más, se incrementó a 90.477
millones de personas, 1.423 millones más que un año antes, mientras que la población disponible
para integrarse al proceso de producción bienes y servicios (PEA) fue de 54.035 millones (59.7% de
la PET), mayor en casi 226 mil personas respecto a la de 2015-IV, cuando fue de 53.809 millones
(60.4% de la PET), “consecuencia tanto del crecimiento demográfico, como de las expectativas que
tiene la población de contribuir o no en la actividad económica”, señaló el INEGI.
Mayor Población Ocupada (POC) y Menor Tasa de Desocupación. La población participante en
la producción de algún bien económico o en la prestación de algún servicio (POC) se situó en
52.124 millones en 2016-IV, frente a 51.569 millones de un año antes, lo que significó un aumento
anual de 555 mil personas, mismo que se dio casi en forma generalizada, pues sólo las industrias
extractivas y de electricidad, así como en el comercio, reportaron retroceso. Como contraparte, la
población desocupada se redujo poco más de 329 mil unidades, de 2.240 a 1.911 millones, lo que
auspició que la TD disminuyera de 4.2% a 3.5% de la PEA.
Moderación en Informalidad Laboral. En cuanto a otros indicadores complementarios de
ocupación y desocupación, la tasa de presión general (desocupados y ocupados que buscan
empleo para cambiarlo o tener un segundo trabajo) se situó en 6.5% de la PEA (vs. 8.1% un año
antes); la tasa de informalidad laboral (ocupados laboralmente vulnerables por la naturaleza del
negocio en que trabajan y ocupados cuyo vínculo laboral no es reconocido por su fuente de trabajo)
fue de 57.2% de la POC (vs. 58.2% en 2015-IV), y la tasa de ocupación en el sector informal
(personas que trabajan en negocios no agropecuarios operados sin registros contables) bajó de
27.8% a 27.2% de la POC.
Carlos González Martínez Tel. 5123-2685 cgmartinez@scotiacb.com.mx
Estudios Económicos
Economía
Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2016 – del 13 al 17 de febrero 7
Ventas de la ANTAD en Enero
La Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD), en su reporte de ventas
correspondiente al cierre de 2016, señaló que su ritmo de crecimiento se estaba reduciendo, tanto en
unidades iguales (las que superan el año de operación), como en tiendas totales (las que incluyen
aperturas de los últimos trece meses), y dada la mayor inflación que se ha venido registrando, se
observaba que ambos rubros de ventas también seguían moderando su paso en términos reales.
El reporte de ventas de la ANTAD confirma que en enero éstas siguieron desacelerando, hasta
registrar su menor avance en seis meses, tanto en unidades iguales (4.1% anual vs. 5.3% en
diciembre y 8.3% un año antes), como en tiendas totales (6.9% vs. 8.5% previo y 11.5% en enero de
2016), resultado que, según analistas del sector, estuvo afectado en 80 puntos base por las protestas y
saqueos de inicio de año, asociados con el descontento por el aumento en los precios de las gasolinas. El
resultado de la ANTAD coincide con el informe enviado por Walmart a la Bolsa Mexicana de Valores,
correspondiente a ese mismo mes, en donde refiere que sus ventas comparables suavizaron su avance
nominal anual, de 7.5% a 5.3% (vs. 9.8% un año antes), afectadas por los negativos eventos referidos.
“Derivado de tales disturbios, estimamos que nuestro crecimiento en ventas mismas tiendas en México se
vio afectado entre aproximadamente 150-200 puntos base, tomando en cuenta la tendencia mensual de
aquellas tiendas que fueron afectadas por los saqueos y de las que cerraron de forma temporal”, señaló
Walmart, añadiendo que continúan cerradas 27 unidades, las que esperan reabrir próximamente.
Durante los eventos, la minorista refirió que las mayores afectaciones a sus unidades ocurrieron en el
Estado de México, Ciudad de México e Hidalgo, y que las afectaciones se habían extendido a proveedores
y centros de distribución. Por su parte, los afiliados a la ANTAD reportaron saqueos en 17 entidades del
país, concentrándose en el Estado de México, con 221 tiendas; seguido por Veracruz, con 185; Ciudad de
México, con 73; Chiapas, con 56, y Puebla, con 40 unidades, principalmente.
Dada la elevada inflación de inicio de 2017, que se disparó a 4.7% anual, la más acentuada en más de
cuatro años, que mermó el poder adquisitivo salarial, las ventas mismas tiendas se redujeron 0.6% anual
en términos reales y las de tiendas totales suavizaron su paso a 2.1% (vs. 5.5% y 8.7% un año antes).
Aquí cabe recordar que, conforme a estimaciones de la propia ANTAD, se prevé que las ventas nominales
reducirán nuevamente su dinámica durante el presente año, en tiendas iguales a 4.2% y en tiendas totales
6.5%, frente a sus registros respectivos de 6.3% y 9.7% registrados en 2016 y que también fueron
inferiores a los de 2015 (de 6.7% y 10.3% en el mismo orden). Asimismo menciona siete factores a
monitorear que podrían inhibir el desempeño de su actividad durante el año en curso: 1) incertidumbre
sobre el tipo de cambio peso-dólar; 2) incertidumbre acerca del comportamiento de la economía; 3) alto
nivel de inseguridad en algunas zonas del país; 4) mayor competencia entre cadenas; 5) debilidad del
mercado interno; 6) comercio informal, y 7) recorte al gasto público.
Carlos González Martínez Tel. 5123-2685 cgmartinez@scotiacb.com.mx
Inversión Extranjera Directa en 2016
En el último trimestre de 2016 nuestro país recibió 5,726 millones de dólares (mdd) por concepto de
inversión extranjera directa (IED), superando en 17.1% al dato preliminar de 2015-IV (4,891 mdd) y en
32.7% al de 2016-III (4,314 mdd). No obstante, el monto de IED en 2016, por 26,739 mdd, resultó
5.8% menor al de 2015 (28,382 mdd). Por origen del financiamiento, 37.8% de la IED fueron nuevas
inversiones, 31.4% cuentas entre compañías y 30.8% reinversión de utilidades. Por sector económico, las
manufacturas captaron 61.3% de la IED; servicios financieros 9.6%; transporte, correos y almacenamiento
5.9%; minería 4.7%; electricidad, gas y agua 4.3%, y el conjunto de sectores restantes 14.2%. Por país de
origen, el 38.9% de la IED provino de EUA; 10.7% de España; 9.0% de Alemania; 7.5% de Israel; 6.3%
de Canadá, y el 27.6% restante de otros 67 países.
La amenaza del Presidente Trump de imponer aranceles a las empresas que inviertan o mantengan
planes de inversión en México ha llevado a una considerable desaceleración en los proyectos de
inversión previstos, lo que se traducirá en una fuerte caída en el flujo de IED esperado para 2017.
En este contexto el Instituto de Finanzas Internacionales redujo en más de 40% su pronóstico, a 13
mmd para este año, el monto más bajo en cinco años. Sin embargo, dado que más de la mitad
proviene de países distintos a EUA y los amplios acuerdos comerciales de México con países de
todo el mundo, ello podría contribuir a moderar tal retroceso en el flujo esperado de IED.
Carlos González Martínez Tel. 5123-2685 cgmartinez@scotiacb.com.mx
Ventas ANTAD
-8%
-4%
0%
4%
8%
12%
Ene
Mar
May
Jul
Sep
Nov
Ene
Mar
May
Jul
Sep
Nov
Ene
Mar
May
Jul
Sep
Nov
Ene
2014 2015 2016 2017
Mismas Tiendas
Tiendas Totales
Var. real anual
Ventas Walmart, México
2%
4%
6%
8%
10%
12%
Ene
Mar
May
Jul
Sep
Nov
Ene
2016 2017
Ventas Mismas Tiendas, Var. nominal anual
Economía
Estudios Económicos
8 Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero
Dinamismo Regional Manufacturero
V% > Media
V% < Media
Negativo
Dinamismo Regional Constructor
V% > Media
V% < Media
Negativo
Actividad Industrial por Entidad Federativa en Enero-Octubre de 2016
El INEGI elabora el Indicador Mensual de la Actividad Industrial (IMAI), con el cual es posible
analizar el desempeño del sector secundario de la economía por entidad federativa. Su cobertura
incluye a las cuatro grandes divisiones en que se subdivide a la industria: manufacturas (50.5% del PIB
industrial en 2015); construcción (22.0%); generación, transmisión y distribución de energía eléctrica,
suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final (6.9%), y minería (20.5%).
Los datos regionales recientemente difundidos por el INEGI abarcan hasta octubre del año pasado,
periodo en que el agregado industrial tuvo un leve decremento real anual (-0.1% vs. 1.2% un año
antes), con 22 estados mejorando este desempeño y destacando 6 (Q.R., Yuc., Son., Sin., Ags., y Mor.)
por un ritmo mayor a 5.0%, frente a 10 que reportaron caídas, sobresaliendo también 6 por su mayor
magnitud (mayor a -2%), siendo éstos de vocación minera o petrolera (Zac., Camp., Ver., Tab., N.L. y
Tams.), resultados que siguen confirmando una elevada heterogeneidad regional en el desempeño
industrial. En el ámbito del sector manufacturero, 21 entidades crecieron a un ritmo más acelerado
que su promedio nacional en enero-octubre, de 0.9%, sobresaliendo 5 estados (Yuc., Tlax., B.C., Q.R.,
y Chih.) por crecer a una tasa similar o superior a 5% y 10 por registrar contracciones en su nivel de
producción. En la construcción, fueron 18 las entidades del país mejoraron su incremento medio
nacional, de 1.7% en los diez primeros meses del año, con 8 de ellos (Q.R., Ags., Méx., Sin., Chis.,
Son., Zac., e Hgo.) reportando aumentos de doble dígito, pero en contraste 10 reportaron caídas de su
actividad. En la minería, que reportó un decremento de 5.7% a nivel nacional, fue donde hubo una
mayor cantidad de estados con resultados negativos (20) y una menor con avances (11). Por último, en
materia de electricidad, gas y agua, cuyo nivel de producción total subió 3.3%, destacaron 5
entidades (Gto., Mor., Son., Camp., e Hgo.) con incrementos de doble dígito, pero también un grupo
de 11 estados sobresalieron por la contracción en su nivel de actividad.
Cifras recientes revelan un repunte en el nivel de producción industrial a nivel nacional en noviembre,
pero en diciembre regresó a terreno negativo, augurando un débil cierre de 2016.
Carlos González Martínez Tel. 5123-2685 cgmartinez@scotiacb.com.mx
V% > Media
V% < Media
Negativo
V% > Media
V% < Media
Negativo
Actividad Industrial por Entidad Federativa
Edo Industria Edo Manufacturas Edo Construcción Edo Electricidad, Gas y Agua Edo Minería
P% Ene-Dic Ene-Oct P% Ene-Dic Ene-Oct P% Ene-Dic Ene-Oct P% Ene-Dic Ene-Oct P% Ene-Dic Ene-Oct
PIBE 2015 2015 2016 PIBE 2015 2015 2016 PIBE 2015 2015 2016 PIBE 2015 2015 2016 PIBE 2015 2015 2016
Ind.* V% real anual Ind.* V% real anual Ind.* V% real anual Ind.* V% real anual Ind.* V% real anual
QR 100.0 -4.1 -3.2 30.2 Yuc 51.9 12.6 12.9 10.5 QR 58.5 -12.7 -11.7 48.0 Gto 4.3 -3.3 -5.6 22.2 QR 3.3 -10.6 -6.0 35.5
Yuc 100.0 4.9 4.5 7.9 Tlax 80.2 4.2 5.0 6.2 Ags 22.1 -2.6 -1.8 18.3 Mor 2.4 -2.4 -2.8 17.8 BCS 12.8 0.8 0.3 10.9
Son 100.0 0.8 0.5 6.8 BC 56.8 9.4 10.0 5.9 Méx 22.1 -1.2 -1.7 17.0 Son 8.1 6.5 7.9 14.4 Col 2.2 -11.5 -10.2 10.8
Sin 100.0 5.4 4.9 6.4 QR 22.9 1.6 1.3 4.9 Sin 40.2 4.7 3.6 15.0 Camp 0.3 -7.9 -7.3 13.8 Son 29.6 3.5 3.7 8.6
Ags 100.0 3.3 4.0 6.3 Chih 60.9 7.3 7.0 4.9 Chis 28.3 -4.1 -6.7 14.5 Hgo 8.7 1.0 -3.8 12.9 Oax 2.7 5.9 5.7 8.0
Mor 100.0 1.9 2.2 5.2 Gto 75.5 12.5 13.5 3.8 Son 16.5 -9.5 -9.0 12.8 Gro 25.7 -7.7 -3.9 8.1 Méx 0.6 3.0 3.5 6.7
Méx 100.0 0.3 -0.4 4.4 BCS 10.5 -0.6 -0.5 3.8 Zac 17.8 -0.3 2.4 11.7 Pue 7.2 -8.3 -9.7 7.6 BC 0.9 37.8 36.7 2.0
Hgo 100.0 3.6 2.5 4.4 Mor 74.7 6.2 5.1 3.7 Hgo 22.6 13.3 15.9 10.2 NL 6.4 7.1 4.5 5.9 Gto 0.9 -3.1 0.6 1.8
BCS 100.0 1.1 -0.8 3.8 Ags 74.2 5.6 6.3 3.1 Mor 21.9 -9.9 -6.0 9.4 Yuc 9.6 3.6 3.0 5.8 Mich 1.4 9.6 10.0 0.9
Nay 100.0 -3.9 1.5 3.6 Sin 44.7 6.6 6.2 2.3 Dgo 25.5 -5.9 -7.0 8.7 BCS 20.8 3.2 2.1 5.2 Nay 2.2 -7.7 -0.8 0.7
Tlax 100.0 8.8 10.0 3.4 SLP 59.9 3.4 3.5 2.3 Pue 21.9 14.3 11.8 7.5 Chih 9.7 -1.6 -1.4 4.8 Hgo 2.5 -0.4 1.8 0.3
BC 100.0 10.2 10.2 3.4 Camp 0.5 1.3 2.8 2.2 Nay 52.1 -11.5 -3.4 6.6 Tab 1.0 0.7 -1.6 4.6 Yuc 2.9 0.4 0.3 0.0
Col 100.0 3.0 0.7 3.2 Son 45.8 2.4 0.9 2.1 Col 39.7 -4.6 -3.5 6.3 Tlax 4.7 4.4 4.6 3.5 DF 0.1 -7.5 -4.1 -0.2
Chih 100.0 6.7 6.2 3.0 Coah 80.4 1.3 1.1 1.9 Tams 19.9 1.8 -3.6 5.6 Jal 6.3 5.4 4.8 3.4 Mor 1.0 -4.4 -1.7 -1.1
Gto 100.0 9.2 11.2 3.0 Jal 63.5 5.2 5.4 1.9 Yuc 35.6 -3.9 -5.1 5.4 Nal 6.9 2.3 2.3 3.3 Chih 5.6 -10.4 -9.8 -1.2
SLP 100.0 6.3 6.3 1.5 Nay 24.4 1.2 0.4 1.6 Ver 21.7 -6.9 -9.0 4.6 Col 35.9 7.1 -0.5 2.7 Tab 86.4 0.1 -0.7 -2.9
Coah 100.0 0.7 0.0 1.4 Hgo 66.3 1.2 -0.4 1.6 Mich 26.4 6.9 4.9 2.2 Mich 10.7 -5.2 -4.9 2.5 SLP 7.8 3.8 4.3 -3.7
Mich 100.0 -4.7 -5.2 0.8 Chis 30.6 -2.1 -5.2 1.5 DF 27.8 -11.1 -6.7 1.8 Ags 1.9 1.5 1.9 2.4 Ags 1.8 -9.0 -9.7 -3.7
Jal 100.0 6.8 7.3 0.7 Qro 64.7 10.2 10.3 1.5 Nal 22.0 2.5 3.4 1.7 Ver 10.6 9.1 11.7 2.2 Gro 1.0 -5.6 -5.2 -4.1
Pue 100.0 2.5 1.2 0.6 NL 60.4 -0.2 0.1 1.1 BCS 55.8 0.7 -2.2 1.6 SLP 9.4 11.7 11.1 2.0 Pue 5.1 -5.3 -5.8 -4.2
Qro 100.0 9.7 11.2 0.0 Méx 71.5 0.4 -0.5 1.0 SLP 22.8 13.0 13.3 1.0 Tams 15.2 12.5 14.9 0.6 Nal 20.5 -4.6 -4.6 -5.7
Dgo 100.0 0.3 0.5 -0.0 Nal 50.5 2.5 2.6 0.9 Coah 10.2 7.4 5.1 0.7 Coah 5.7 -1.9 -3.6 0.6 Jal 1.2 4.2 6.1 -6.0
Nal 100.0 1.0 1.2 -0.1 Oax 42.0 -1.2 -1.3 0.2 BC 28.8 16.7 15.8 0.0 BC 13.5 -0.1 -0.2 -0.3 Camp 92.2 -7.7 -7.6 -6.1
DF 100.0 -4.6 -3.3 -0.2 Mich 61.5 -9.1 -9.1 -0.2 Qro 29.4 10.8 15.3 -1.2 Oax 10.7 8.0 10.1 -0.3 Dgo 11.0 9.2 8.8 -6.9
Gro 100.0 -11.1 -7.3 -0.7 Zac 22.9 5.0 4.0 -0.3 Chih 23.9 14.3 12.6 -1.7 Méx 5.8 5.6 6.2 -0.3 Coah 3.6 -21.7 -22.6 -8.2
Oax 100.0 1.5 2.3 -0.9 Gro 24.4 3.0 2.5 -0.8 Jal 29.0 10.9 12.5 -2.1 Nay 21.3 13.9 16.1 -0.9 Ver 17.9 -6.0 -6.1 -9.4
Chis 100.0 -12.1 -13.7 -1.3 DF 66.9 -2.3 -2.4 -1.0 Oax 44.6 2.3 3.9 -2.7 QR 15.3 38.4 39.5 -1.1 Sin 1.9 35.5 39.6 -9.9
Tams 100.0 1.0 0.7 -2.4 Tams 45.8 3.5 4.3 -1.1 Gto 19.3 1.0 7.4 -4.1 DF 5.2 4.1 5.8 -1.3 Qro 1.0 -12.5 -10.3 -11.0
NL 100.0 5.4 5.8 -2.8 Dgo 54.0 1.8 2.5 -1.7 Gro 48.9 -18.4 -13.2 -5.4 Chis 15.6 -30.7 -28.9 -2.1 Tams 19.1 -12.0 -11.5 -15.7
Tab 100.0 -1.4 -1.9 -4.5 Tab 5.9 -13.1 -12.8 -1.8 NL 30.0 19.4 20.9 -10.7 Sin 13.2 0.5 1.0 -2.9 Tlax 0.1 46.8 55.9 -19.2
Ver 100.0 -4.2 -3.0 -6.8 Pue 65.8 0.9 0.1 -2.0 Tlax 15.0 44.5 52.0 -11.6 Dgo 9.5 -0.3 1.4 -5.3 NL 3.2 -2.3 0.0 -19.2
Camp 100.0 -7.6 -7.3 -7.4 Col 22.2 14.2 12.5 -2.4 Camp 7.0 -7.3 -4.1 -25.2 Qro 4.8 2.5 5.5 -9.6 Chis 25.6 -16.4 -17.5 -20.6
Zac 100.0 4.7 6.4 -11.7 Ver 49.9 -4.7 -1.9 -12.5 Tab 6.7 -8.2 -5.8 -28.3 Zac 2.3 -12.1 -8.8 -12.2 Zac 57.0 7.1 9.4 -23.2
*: P% PIBE Ind. se refiere a la participación porcentual que cada una de las cuatro grandes divisiones industriales tiene en el PIB industrial del estado.
Estudios Económicos
Indicadores y pronósticos: Producto Interno Bruto (crecimiento % real anual)
PIB Agrop. Industrial Servicios
Total Const. Manufact. MineríaElectricidad Total Comercio Transporte Financieros Personales
2010 5.11 0.76 4.56 0.75 8.55 0.88 4.52 5.68 10.49 5.34 6.70 1.02
2011 4.04 -2.30 3.43 4.06 4.59 -0.37 6.95 4.74 8.68 4.17 3.95 2.21
2012 4.02 7.44 2.86 2.45 4.11 0.87 2.14 4.52 4.85 8.19 3.80 3.09
2013 1.36 0.95 -0.50 -4.77 1.21 -0.15 0.53 2.44 2.19 3.36 3.46 1.29
2014 2.27 4.17 2.70 2.01 4.13 -1.34 8.19 1.81 3.10 2.12 1.25 0.89
2015 2.63 1.50 0.97 2.48 2.55 -4.57 2.26 3.49 4.83 5.55 2.99 1.56
2016 p/ 2.15 2.89 -0.08 1.68 1.22 -6.20 2.94 3.27 2.42 5.40 3.61 2.66
2017 1.46 1.82 -0.06 -0.23 0.87 -3.05 1.97 2.39 1.95 3.06 3.08 1.82
2018 2.13 1.83 1.55 2.46 1.99 -1.45 3.32 2.52 2.63 3.90 2.51 1.66
2016 I 2.26 -0.63 0.11 1.54 0.65 -2.92 1.08 3.52 4.05 5.70 3.73 1.64
II 2.58 2.94 0.86 3.07 1.57 -4.76 5.71 3.31 2.30 5.40 3.35 3.20
III 2.04 5.28 -0.82 0.02 1.20 -8.25 3.51 3.36 1.47 6.31 3.49 3.63
IV p/ 1.74 3.96 -0.45 2.11 1.44 -8.93 1.69 2.89 1.97 4.25 3.87 2.20
2017 I 1.16 3.27 -0.86 -1.24 0.63 -5.04 1.87 2.26 1.30 2.52 3.59 1.78
II 1.04 1.01 -0.83 -1.53 0.30 -3.73 1.17 2.33 1.94 2.89 3.12 1.69
III 1.64 3.05 0.32 0.49 0.88 -2.14 2.12 2.43 2.17 3.33 2.75 1.88
IV 1.96 0.55 1.11 1.17 1.65 -1.09 2.63 2.53 2.33 3.45 2.85 1.92
2018 I 1.97 2.75 0.94 1.49 1.71 -2.36 2.90 2.53 2.67 3.78 2.54 1.69
II 1.92 -0.15 1.25 2.50 1.75 -2.29 3.16 2.52 2.64 3.91 2.45 1.67
III 2.21 2.56 1.73 2.79 2.12 -1.38 3.52 2.52 2.61 3.93 2.48 1.65
IV 2.42 2.36 2.24 2.97 2.39 0.30 3.63 2.54 2.62 3.95 2.55 1.63
Estructura % 2015 3.06 33.24 7.32 16.79 6.82 2.30 60.98 17.85 9.38 16.42 17.34
Indicadores y pronósticos: Oferta y Demanda Agregadas (crecimiento % real anual)
Of y Dem Imports Inversión Exports
Agregada Total Privado Público
2009 -9.10 -18.41 -5.85 -7.22 3.21 -11.77 -13.52
2010 8.52 19.58 4.56 4.94 2.33 0.33 21.64
2011 5.84 8.56 4.45 4.76 2.59 7.79 8.41
2012 4.60 5.47 4.72 4.92 3.48 4.80 5.86
2013 1.68 2.58 2.00 2.15 1.04 -1.53 2.35
2014 3.23 5.97 1.85 1.80 2.14 2.92 6.92
2015 4.24 8.64 2.26 2.25 2.29 4.28 10.33
2016 p/ 1.85 0.98 2.88 3.25 0.66 -0.09 -0.05
2017 1.89 3.15 1.56 1.83 -0.15 -2.41 2.60
2018 3.15 6.03 2.60 2.70 2.00 1.26 4.00
2016 I 2.45 3.07 2.85 3.37 -0.25 0.62 0.76
II 2.12 0.83 2.73 2.91 1.62 0.75 -0.81
III 1.58 0.33 3.19 3.46 1.50 -0.69 -0.08
IV p/ 1.29 0.00 2.77 3.24 -0.20 -0.92 0.00
2017 I 1.49 2.50 1.54 1.82 -0.20 -2.51 2.10
II 1.50 2.80 1.32 1.55 -0.10 -2.81 2.20
III 2.13 3.50 1.69 1.97 -0.10 -2.54 2.80
IV 2.40 3.70 1.68 1.97 -0.20 -1.81 3.20
2018 I 2.72 5.00 2.29 2.33 2.00 0.13 4.00
II 3.13 6.54 2.25 2.29 2.00 0.69 4.00
III 3.36 6.49 2.78 2.90 2.00 1.84 4.00
IV 3.34 5.99 3.06 3.22 2.00 2.25 4.00
p/: Pronosticado a partir de esta fecha.
Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero 9
Consumo
Economía
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
I II III IV p/ I II III IV I II III IV
2016 2017 2018
PIB Total Agropecuario
Industrial Servicios
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
I II III IV p/ I II III IV I II III IV
2016 2017 2018
Construcción Manufacturas
Comercio Transporte
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
2015 2016 p/ 2017 2018
Consumo Privado
Inversión
Demanda
-6.0
-4.5
-3.0
-1.5
0.0
1.5
3.0
4.5
6.0
I II III IV I II p/ III IV I II III IV
2015 2016 2017
Demanda Consumo Privado Inversión
Estudios Económicos
Indicadores y pronósticos: Precios
1991 18.79 1998 18.61 2005 3.33 2012 3.57 2005 3.27 2012 2.90
1992 11.94 1999 12.32 2006 4.05 2013 3.97 2006 3.65 2013 2.78
1993 8.01 2000 8.96 2007 3.76 2014 4.08 2007 3.87 2014 3.24
1994 7.05 2001 4.40 2008 3.57 2015 2.13 2008 5.54 2015 2.41
1995 51.97 2002 5.70 2009 4.40 2016 3.36 2009 4.16 2016 3.44
1996 27.70 2003 3.98 2010 4.40 2017 p/ 5.78 2010 3.58 2017 p/ 4.34
1997 15.72 2004 5.19 2011 3.82 2018 4.30 2011 3.35 2018 4.12
1a Quin. 2a Quin. Mensual 1a Quin. 2a Quin. MensualAcumulada Anual MensualAcumulada Anual
Ene 2016 118.77 119.19 118.98 0.03 0.35 0.38 0.38 2.61 0.19 0.19 2.64
Feb 119.53 119.47 119.51 0.29 -0.05 0.44 0.82 2.87 0.36 0.55 2.66
Mar 119.59 119.77 119.68 0.10 0.15 0.15 0.97 2.60 0.36 0.91 2.76
Abr 119.36 119.25 119.30 -0.34 -0.09 -0.32 0.65 2.54 0.22 1.13 2.83
May 118.67 118.87 118.77 -0.48 0.17 -0.45 0.20 2.60 0.21 1.35 2.93
Jun 118.90 118.91 118.90 0.02 0.01 0.11 0.31 2.54 0.25 1.61 2.97
Jul 119.24 119.19 119.21 0.28 -0.04 0.26 0.57 2.65 0.17 1.78 2.97
Ago 119.56 119.53 119.55 0.31 -0.02 0.28 0.86 2.73 0.19 1.98 2.96
Sep 120.18 120.38 120.28 0.54 0.17 0.61 1.47 2.97 0.48 2.46 3.07
Oct 120.97 121.04 121.01 0.49 0.06 0.61 2.09 3.06 0.28 2.75 3.10
Nov 121.98 121.93 121.95 0.77 -0.04 0.78 2.89 3.31 0.22 2.98 3.29
Dic 122.44 122.59 122.52 0.42 0.13 0.46 3.36 3.36 0.45 3.44 3.44
Ene 2017 p/ 124.45 124.64 124.54 1.51 0.15 1.65 1.65 4.67 0.53 0.53 3.78
Feb 125.18 125.33 125.25 0.43 0.12 0.57 2.23 4.81 0.49 1.02 3.92
Mar 125.65 125.86 125.75 0.26 0.17 0.40 2.64 5.07 0.36 1.38 3.92
Abr 125.83 125.91 125.87 -0.02 0.07 0.09 2.74 5.51 0.32 1.71 4.02
May 125.26 125.37 125.32 -0.52 0.09 -0.44 2.29 5.51 0.29 2.01 4.11
Jun 125.68 125.73 125.71 0.25 0.04 0.31 2.61 5.72 0.28 2.30 4.14
Jul 125.99 126.21 126.10 0.21 0.18 0.31 2.93 5.78 0.27 2.57 4.24
Ago 126.39 126.58 126.49 0.14 0.15 0.31 3.24 5.81 0.29 2.87 4.34
Sep 127.09 127.49 127.29 0.40 0.31 0.63 3.90 5.83 0.48 3.36 4.34
Oct 127.99 128.17 128.08 0.39 0.14 0.62 4.54 5.84 0.28 3.65 4.34
Nov 128.79 129.22 129.01 0.49 0.33 0.73 5.30 5.78 0.32 3.98 4.45
Dic 129.49 129.71 129.60 0.21 0.16 0.46 5.78 5.78 0.35 4.34 4.34
Ene 2018 130.46 130.66 130.56 0.58 0.16 0.74 0.74 4.83 0.51 0.51 4.32
Feb 131.07 131.23 131.15 0.31 0.13 0.45 1.20 4.71 0.44 0.95 4.27
Mar 131.54 131.77 131.66 0.24 0.17 0.39 1.59 4.70 0.31 1.26 4.22
Abr 131.74 131.82 131.78 -0.03 0.06 0.09 1.68 4.69 0.32 1.59 4.22
May 131.19 131.34 131.27 -0.48 0.11 -0.39 1.29 4.75 0.29 1.88 4.22
Jun 131.51 131.54 131.52 0.13 0.03 0.20 1.49 4.63 0.28 2.17 4.22
Jul 131.77 132.01 131.89 0.17 0.18 0.28 1.77 4.59 0.27 2.45 4.22
Ago 132.22 132.43 132.33 0.16 0.16 0.33 2.10 4.61 0.29 2.75 4.22
Sep 132.60 133.02 132.81 0.13 0.32 0.37 2.48 4.34 0.38 3.13 4.12
Oct 133.46 133.65 133.56 0.33 0.14 0.56 3.05 4.28 0.28 3.42 4.12
Nov 134.22 134.65 134.43 0.42 0.32 0.66 3.73 4.21 0.32 3.76 4.12
Dic 135.05 135.29 135.17 0.30 0.17 0.55 4.30 4.30 0.35 4.12 4.12
p/: Pronosticado a partir de esta fecha. * Base: 2aQ de Diciembre de 2010 = 100
10 Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero
Economía
Inflación General Anual (%) Inflación Subyacente (%)
INPC * Inflación General (%) Inflación Subyacente (%)
2.50
3.00
3.50
4.00
4.50
5.00
5.50
6.00
6.50
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
2016 2017 p/ 2018
Inflación General
Inflación Subyacente
Inflación Anual
-1.00
-0.50
0.00
0.50
1.00
1.50
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
2016 2017 p/ 2018
Inflación General Inflación Subyacente
Inflación Mensual
Estudios Económicos
Indicadores y pronósticos: Tasas de interés, corto plazo (%)
Cetes 28 Días Cetes Nominales Otras Tasas Nominales Tasas EUA
Nominal Real Dólares 3 Meses 6 Meses 1 Año Fondeo (F) TIIE Dif. TIIE-F CPP Tbill 3M Libor 3M
Prom 2011 4.24 0.70 -5.64 4.35 4.51 4.65 4.48 4.82 0.35 3.34 0.04 0.34
Prom 2012 4.24 0.89 11.37 4.37 4.51 4.62 4.49 4.79 0.30 3.25 0.08 0.43
Prom 2013 3.75 -0.01 3.05 3.81 3.90 3.98 3.99 4.28 0.30 2.97 0.05 0.27
Prom 2014 3.00 -0.88 -7.33 3.12 3.23 3.35 3.22 3.51 0.29 2.41 0.02 0.23
Prom 2015 2.98 0.98 -13.11 3.14 3.28 3.53 3.05 3.32 0.27 2.18 0.04 0.32
Prom 2016 4.16 0.99 -14.08 4.35 4.52 4.61 4.20 4.47 0.27 2.67 0.31 0.74
Prom 2017 p/ 6.79 1.22 -1.06 6.71 7.06 7.22 6.69 7.07 0.38 5.31 0.76 0.96
Prom 2018 7.58 3.57 5.74 7.44 7.61 7.67 7.48 7.89 0.41 6.00 1.73 1.93
Ene 2016 3.08 -1.38 -59.36 3.30 3.46 3.58 3.27 3.56 0.29 2.19 0.24 0.62
Feb 3.36 -2.09 -30.34 3.53 3.66 3.53 3.48 3.75 0.27 2.24 0.30 0.62
Mar 3.80 2.18 57.55 3.91 4.03 4.11 3.77 4.06 0.29 2.40 0.28 0.63
Abr 3.74 7.83 16.90 3.83 3.94 4.03 3.74 4.06 0.33 2.47 0.22 0.63
May 3.81 9.74 -34.26 3.97 4.07 4.47 3.77 4.08 0.30 2.53 0.26 0.64
Jun 3.81 2.51 -32.88 4.14 4.32 4.46 3.80 4.10 0.30 2.57 0.26 0.65
Jul 4.21 1.23 6.50 4.39 4.59 4.79 4.23 4.56 0.33 2.67 0.28 0.70
Ago 4.25 1.01 12.74 4.37 4.62 4.75 4.27 4.59 0.32 2.75 0.29 0.81
Sep 4.28 -2.99 -37.23 4.50 4.73 4.87 4.30 4.61 0.31 2.82 0.28 0.85
Oct 4.69 -2.40 14.12 4.85 5.03 5.22 4.75 5.11 0.36 2.98 0.31 0.88
Nov 5.24 -4.03 -54.89 5.57 5.68 5.31 5.25 5.34 0.09 3.11 0.45 0.91
Dic 5.61 0.27 -27.86 5.84 6.09 6.20 5.75 5.84 0.09 3.28 0.50 0.98
Ene 2017 p/ 5.85 -12.77 -43.65 5.89 6.56 6.91 5.75 6.11 0.36 4.49 0.51 0.71
Feb 6.35 -3.23 -0.48 6.35 6.80 7.01 6.25 6.62 0.37 4.93 0.51 0.71
Mar 6.35 1.75 1.56 6.32 6.72 6.91 6.25 6.62 0.37 4.93 0.51 0.71
Abr 6.35 5.33 5.64 6.30 6.67 6.83 6.25 6.62 0.37 4.93 0.51 0.71
May 6.85 13.16 12.54 6.78 7.11 7.23 6.75 7.14 0.39 5.37 0.51 0.71
Jun 6.85 3.15 4.26 6.77 7.07 7.19 6.75 7.14 0.39 5.37 0.76 0.96
Jul 6.85 3.36 4.23 6.76 7.05 7.16 6.75 7.14 0.39 5.37 0.76 0.96
Ago 7.10 3.69 3.23 7.00 7.27 7.42 7.00 7.39 0.39 5.58 0.76 0.96
Sep 7.10 -0.49 0.55 7.00 7.26 7.42 7.00 7.39 0.39 5.58 1.01 1.21
Oct 7.10 -0.08 -0.01 6.99 7.25 7.42 7.00 7.39 0.39 5.58 1.01 1.21
Nov 7.35 -1.35 -1.80 7.17 7.48 7.64 7.25 7.65 0.40 5.80 1.01 1.21
Dic 7.35 2.09 1.23 7.19 7.48 7.56 7.25 7.65 0.40 5.80 1.26 1.46
Ene 2018 7.35 -1.30 0.93 7.20 7.36 7.40 7.25 7.65 0.40 5.80 1.26 1.46
Feb 7.60 1.71 3.99 7.45 7.52 7.52 7.50 7.91 0.41 6.02 1.26 1.46
Mar 7.60 3.23 5.11 7.46 7.56 7.57 7.50 7.91 0.41 6.02 1.52 1.72
Abr 7.60 6.69 9.04 7.46 7.59 7.61 7.50 7.91 0.41 6.02 1.52 1.72
May 7.60 13.32 14.80 7.47 7.62 7.64 7.50 7.91 0.41 6.02 1.52 1.72
Jun 7.60 5.36 8.49 7.47 7.64 7.66 7.50 7.91 0.41 6.02 1.77 1.97
Jul 7.60 4.61 7.54 7.47 7.65 7.68 7.50 7.91 0.41 6.02 1.77 1.97
Ago 7.60 3.93 5.56 7.47 7.66 7.75 7.50 7.91 0.41 6.02 1.77 1.97
Sep 7.60 3.23 6.32 7.47 7.67 7.78 7.50 7.91 0.41 6.02 2.02 2.22
Oct 7.60 1.12 3.28 7.47 7.68 7.81 7.50 7.91 0.41 6.02 2.02 2.22
Nov 7.60 -0.26 1.38 7.41 7.68 7.81 7.50 7.91 0.41 6.02 2.02 2.22
Dic 7.60 1.27 2.49 7.43 7.69 7.75 7.50 7.91 0.41 6.02 2.27 2.47
p/: Pronosticado a partir de esta fecha.
Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero 11
Economía
3.00
3.50
4.00
4.50
5.00
5.50
6.00
6.50
7.00
7.50
8.00
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
2016 2017 p/ 2018
Fondeo
Cetes 28d
TIIE 28d
Tasas de Interés Mensuales
2.5
3.5
4.5
5.5
6.5
7.5
8.5
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
p/
20
18
Fondeo
Cetes 28d
TIIE 28d
Tasas de Interés Promedio Anuales
Estudios Económicos
Indicadores y pronósticos: Tipos de Cambio
Peso Mexicano (fin de periodo)
Nivel (F. de
Periodo)
Promedio Cambio %
Mensual
Cambio %
Anual
Sobre/Sub
Valuación *
Euro Libra
Esterlina
Yen Dólar
Canadiense
Yuan Chino Real
Brasileño
Peso Chileno
Dic 2010 12.36 12.64 -1.06 -5.37 -7.05 1.32 1.56 83.34 1.01 6.65 1.70 474.78
Dic 2011 13.98 12.40 -0.40 13.12 2.25 1.32 1.56 77.80 1.02 6.35 1.84 517.17
Dic 2012 13.01 13.17 -0.21 -6.93 -5.92 1.31 1.61 83.79 0.99 6.23 2.08 477.13
Dic 2013 13.08 12.77 -0.05 0.51 -7.14 1.37 1.64 103.46 1.06 6.07 2.35 529.45
Dic 2014 14.72 13.30 6.91 12.55 -0.13 1.23 1.56 119.32 1.15 6.19 2.64 612.92
Dic 2015 17.21 15.85 3.97 16.91 15.87 1.09 1.50 121.65 1.37 6.45 3.88 704.74
Ene 2016 18.29 17.95 6.30 22.30 21.80 1.09 1.44 118.21 1.42 6.57 4.05 721.53
Feb 18.17 18.46 -0.67 23.85 24.53 1.11 1.43 114.64 1.38 6.55 3.97 703.57
Mar 17.40 17.67 -4.22 16.19 19.15 1.11 1.43 113.06 1.32 6.51 3.69 680.53
Abr 17.21 17.48 -1.09 14.80 18.72 1.13 1.43 109.53 1.28 6.48 3.55 669.86
May 18.45 18.05 7.21 18.36 23.42 1.13 1.45 109.02 1.29 6.53 3.54 684.62
Jun 18.91 18.62 2.49 20.52 27.43 1.12 1.42 105.49 1.29 6.59 3.42 679.72
Jul 18.90 18.59 -0.07 17.08 26.82 1.11 1.32 104.15 1.30 6.68 3.28 658.19
Ago 18.58 18.46 -1.70 11.82 25.85 1.12 1.31 101.33 1.30 6.65 3.21 660.79
Sep 19.50 19.12 4.97 13.59 29.93 1.12 1.31 101.86 1.31 6.67 3.25 668.02
Oct 18.84 18.97 -3.36 14.30 28.61 1.10 1.23 103.86 1.32 6.73 3.19 663.69
Nov 20.55 19.97 9.06 20.07 34.59 1.08 1.24 108.70 1.34 6.85 3.34 667.32
Dic 20.66 20.54 0.54 20.75 37.95 1.05 1.25 116.16 1.34 6.93 3.35 666.47
Ene 2017 p/ 21.02 21.40 1.73 19.22 41.60 1.04 1.23 114.10 1.35 3.40 666.32
Feb 20.78 20.78 -1.15 12.57 37.00 1.04 1.22 112.74 1.36 3.43 666.21
Mar 21.44 21.44 3.17 21.30 41.00 1.02 1.20 110.00 1.38 3.50 666.00
Abr 21.45 21.45 0.06 22.70 41.25 1.02 1.20 110.00 1.39 3.50 665.67
May 21.35 21.35 -0.45 18.28 41.50 1.02 1.20 110.00 1.39 3.50 665.44
Jun 21.40 21.40 0.22 14.92 41.75 1.02 1.20 110.00 1.40 3.50 665.00
Jul 21.45 21.45 0.24 15.40 42.00 1.03 1.22 111.67 1.39 3.52 664.67
Ago 21.52 21.52 0.34 16.60 42.25 1.04 1.23 112.78 1.39 3.53 664.44
Sep 21.64 21.64 0.55 13.20 42.50 1.05 1.25 115.00 1.38 3.55 664.00
Oct 21.78 21.78 0.61 14.77 42.75 1.07 1.25 115.00 1.37 3.60 664.00
Nov 21.94 21.94 0.77 9.88 43.00 1.08 1.25 115.00 1.37 3.63 664.00
Dic 22.25 22.25 1.41 8.32 44.50 1.10 1.25 115.00 1.36 3.70 664.00
Ene 2018 22.37 22.37 0.55 4.58 44.50 1.05 1.23 112.50 1.38 3.56 664.75
Feb 22.43 22.43 0.26 7.96 44.50 1.07 1.24 113.61 1.37 3.62 664.42
Mar 22.48 22.48 0.23 4.88 44.50 1.05 1.23 112.50 1.38 3.56 664.75
Abr 22.46 22.46 -0.12 4.69 44.50 1.07 1.25 114.00 1.37 3.54 663.17
May 22.33 22.33 -0.57 4.56 44.50 1.09 1.27 115.00 1.37 3.53 662.11
Jun 22.31 22.31 -0.07 4.26 44.50 1.12 1.30 117.00 1.36 3.50 660.00
Jul 22.32 22.32 0.03 4.04 44.50 1.12 1.30 117.00 1.35 3.50 658.67
Ago 22.36 22.36 0.19 3.88 44.50 1.12 1.30 117.00 1.35 3.50 657.78
Sep 22.38 22.38 0.11 3.42 44.50 1.12 1.30 117.00 1.34 3.50 656.00
Oct 22.47 22.47 0.38 3.18 44.50 1.13 1.32 118.00 1.33 3.53 654.67
Nov 22.58 22.58 0.52 2.93 44.50 1.14 1.33 118.67 1.33 3.56 653.78
Dic 22.69 22.69 0.45 1.95 44.50 1.15 1.35 120.00 1.32 3.60 652.00
p/: Pronosticado a partir de esta fecha. * De acuerdo a Paridad del Poder de Compra en base a promedio histórico, (-) indica Sobrevaluación, (+) indica Subvaluación.
** Moneda extranjera por Dólar de EUA; salvo en Libra Esterlina, que son Dólares de EUA por Libra, y en el Euro, que son Euros por dólar.
12 Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero
Dólar por Divisa Otras Divisas por Dólar de EUA**
Economía
17.0
18.0
19.0
20.0
21.0
22.0
23.0
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
2016 2017 p/ 2018
Peso Mexicano
Pesos por Dólar de EUA
1.15
1.20
1.25
1.30
1.35
1.40
1.45
1.50
1.00
1.02
1.04
1.06
1.08
1.10
1.12
1.14
1.16
1.18
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
2016 2017 p/ 2018
Euro (izq)
Libra (Der)
Divisa por Dólar de EUA
Estudios Económicos
Indicadores y pronósticos: Balanza Comercial (Miles de millones US$)
Total Sin Pet. Totales Petroleras No pet. Manufact. Otras Totales Consumo Intermedios Capital
2010 -3.009 -44.702 298.473 41.693 256.780 245.745 11.034 301.482 41.423 229.812 30.247
2011 -1.409 -57.853 349.433 56.443 292.990 278.617 14.373 350.843 51.790 264.020 35.032
2012 0.018 -52.937 370.770 52.956 317.814 301.993 15.821 370.752 54.272 277.911 38.568
2013 -1.195 -50.677 380.015 49.482 330.534 314.573 15.960 381.210 57.329 284.823 39.057
2014 -2.849 -45.435 397.129 42.586 354.542 337.297 17.245 399.977 58.299 302.031 39.647
2015 -14.460 -37.893 380.772 23.432 357.340 339.977 17.363 395.232 56.279 297.253 41.700
2016 p/ -15.783 -34.455 372.326 18.671 353.654 334.628 19.026 388.109 52.332 295.689 40.088
2017 0.242 -21.852 361.761 22.094 339.666 320.978 18.688 361.519 46.293 278.815 36.411
2018 1.193 -24.098 371.484 25.292 346.192 327.098 19.094 370.291 47.898 284.929 37.464
Ene 2016 -3.290 -4.365 24.688 1.075 23.613 22.120 1.493 27.977 3.884 21.060 3.033
Feb -0.783 -1.910 28.967 1.128 27.839 26.159 1.680 29.749 3.846 22.947 2.956
Mar 0.087 -1.189 31.494 1.276 30.217 28.283 1.935 31.407 3.991 24.370 3.045
Abr -2.080 -3.393 30.416 1.314 29.102 27.417 1.685 32.495 4.181 25.148 3.166
May -0.527 -2.221 31.325 1.694 29.631 28.141 1.490 31.852 4.166 24.505 3.182
Jun -0.524 -2.140 31.942 1.617 30.326 28.810 1.515 32.466 4.159 24.720 3.587
Jul -1.827 -3.428 29.770 1.601 28.169 26.883 1.287 31.597 4.333 23.931 3.332
Ago -1.913 -3.665 32.417 1.751 30.665 29.355 1.311 34.330 4.639 26.090 3.601
Sep -1.608 -3.500 32.620 1.893 30.727 29.325 1.403 34.228 4.755 25.821 3.651
Oct -0.900 -2.807 32.594 1.908 30.686 29.112 1.575 33.493 4.737 25.247 3.509
Nov 0.200 -1.468 34.465 1.668 32.797 30.854 1.943 34.265 4.679 26.089 3.497
Dic p/ -2.620 -4.368 31.628 1.748 29.881 28.171 1.710 34.248 4.961 25.760 3.527
Ene 2017 -2.917 -4.465 25.367 1.549 23.818 22.199 1.619 28.284 4.103 21.547 2.633
Feb -0.402 -2.134 26.781 1.732 25.050 23.428 1.621 27.184 3.389 21.655 2.140
Mar 0.225 -1.395 29.385 1.620 27.765 25.901 1.864 29.160 3.430 22.735 2.996
Abr -0.270 -1.952 29.860 1.682 28.178 26.263 1.915 30.130 3.750 23.450 2.930
May -0.223 -2.121 30.025 1.899 28.126 26.488 1.638 30.247 3.174 24.005 3.068
Jun 0.995 -0.713 30.134 1.707 28.426 26.911 1.516 29.139 3.214 23.079 2.845
Jul 0.143 -1.591 30.220 1.734 28.486 27.247 1.239 30.077 3.595 23.116 3.366
Ago -0.138 -2.089 30.384 1.950 28.434 27.281 1.153 30.522 3.786 23.759 2.978
Sep 0.776 -1.450 30.721 2.226 28.495 27.286 1.209 29.945 4.018 23.112 2.815
Oct 1.499 -0.572 34.651 2.070 32.581 31.104 1.476 33.152 4.950 24.581 3.621
Nov -0.148 -2.081 32.196 1.933 30.263 28.563 1.700 32.345 4.525 24.540 3.280
Dic 0.703 -1.289 32.037 1.993 30.044 28.307 1.737 31.334 4.362 23.235 3.737
Ene 2018 -3.651 -5.646 24.936 1.995 22.941 21.286 1.656 28.587 4.094 21.268 3.225
Feb 2.715 0.608 29.332 2.107 27.225 25.568 1.657 26.617 3.339 20.967 2.311
Mar 1.276 -0.605 30.543 1.880 28.662 26.755 1.907 29.267 3.450 22.707 3.109
Abr 0.246 -1.672 31.016 1.917 29.099 27.143 1.955 30.770 3.925 23.832 3.013
May 0.052 -2.073 31.109 2.126 28.983 27.309 1.674 31.056 3.278 24.638 3.140
Jun 1.309 -0.600 30.879 1.909 28.970 27.413 1.557 29.570 3.159 23.601 2.811
Jul -0.250 -2.194 30.722 1.944 28.778 27.499 1.279 30.973 3.712 23.878 3.382
Ago -0.771 -2.959 30.911 2.188 28.723 27.580 1.144 31.682 4.043 24.668 2.971
Sep 0.473 -2.026 31.385 2.499 28.886 27.660 1.226 30.912 4.389 23.676 2.846
Oct 1.341 -0.983 35.569 2.324 33.245 31.739 1.506 34.228 5.219 25.432 3.577
Nov -0.639 -2.812 32.896 2.173 30.723 28.937 1.786 33.535 4.657 25.582 3.296
Dic -0.908 -3.138 32.187 2.230 29.957 28.210 1.746 33.094 4.632 24.679 3.783
p/: Pronosticado a partir de esta fecha.
Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero 13
Balanza Comercial Exportaciones Importaciones
Economía
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
Ene
Mar
May
Jul
Sep
Nov
Ene p
/
Mar
May
Jul
Sep
Nov
Ene
Mar
May
Jul
Sep
Nov
2016 2017 2018
Balanza Comercial Total Balanza Sin Petróleo
24.0
26.0
28.0
30.0
32.0
34.0
36.0
Ene
Mar
May
Jul
Sep
Nov
Ene p
/
Mar
May
Jul
Sep
Nov
Ene
Mar
May
Jul
Sep
Nov
2016 2017 2018
Exportaciones Importaciones
Estudios Económicos
Indicadores y pronósticos: Balanza de Pagos (miles de millones US$)
Miles de Cuenta Balanza Balanza Renta e Balanza Cuenta Inversión Extranjera
Millones US$ Corriente Comercial Servicios Intereses Transfers. Financiera Directa Mex Cartera Otra Variación Saldo
2010 -5.26 -2.94 -10.56 -13.29 21.54 49.48 27.24 32.14 5.24 20.69 113.60
2011 -13.98 -1.21 -14.79 -20.96 22.97 53.06 24.68 47.84 -6.46 28.62 142.48
2012 -17.01 0.29 -14.00 -25.85 22.56 54.74 21.04 73.35 -16.32 17.84 163.59
2013 -30.95 -0.91 -10.98 -40.71 21.65 69.36 47.51 49.03 -13.87 13.15 176.58
2014 -26.13 -2.79 -12.45 -33.80 22.92 60.96 27.41 46.34 -5.67 15.48 193.22
2015 -33.22 -14.52 -9.17 -33.82 24.30 34.92 32.86 27.97 -15.18 -18.09 176.74
2016 p/ -29.33 -15.76 -8.18 -31.54 26.15 24.76 23.73 20.86 -18.11 3.66 176.59
2017 -22.01 0.21 -7.46 -37.82 23.06 6.99 18.83 11.71 -12.81 1.22 177.80
2018 -25.41 1.16 -3.70 -43.51 20.64 14.88 22.27 17.90 -15.52 -3.87 173.93
2014 I -8.66 -1.31 -2.50 -10.29 5.33 12.83 12.18 10.96 -6.04 6.16 182.74
II -8.62 1.01 -3.36 -12.29 5.94 26.99 4.78 22.91 -1.46 7.53 190.28
III -3.20 -1.72 -3.55 -3.75 5.76 -1.14 3.06 4.19 -4.35 0.41 190.69
IV -5.65 -1.05 -3.04 -7.47 5.88 22.28 7.40 8.28 6.19 2.35 193.22
2015 I -9.00 -2.14 -1.95 -10.58 5.63 6.66 10.27 8.41 -7.20 2.08 195.38
II -8.24 -2.01 -2.04 -10.44 6.22 14.76 6.30 10.60 0.04 -3.46 192.40
III -8.50 -6.67 -3.31 -4.92 6.40 2.59 9.18 1.05 -7.52 -12.38 181.04
IV -7.47 -3.78 -1.87 -7.88 6.05 10.91 7.11 7.91 -0.49 -4.33 176.74
2016 I -7.47 -3.99 -1.01 -8.60 6.11 9.42 9.59 12.13 -8.00 2.11 176.67
II -8.04 -3.13 -1.90 -9.92 6.89 7.48 5.86 -4.72 5.16 -0.88 177.33
III -7.57 -5.35 -2.96 -6.09 6.82 4.29 4.31 7.05 -10.43 1.67 175.83
IV p/ -6.24 -3.32 -2.30 -6.94 6.33 3.56 3.96 6.39 -4.84 0.76 176.59
2017 I -10.80 -3.09 -1.88 -11.00 5.18 0.79 3.54 4.45 -3.48 -0.60 175.99
II -5.47 0.50 -1.68 -10.50 6.22 3.18 5.30 -0.28 -4.59 -2.46 173.53
III -3.22 0.78 -2.13 -7.88 6.01 -0.81 4.49 2.02 -1.72 0.19 173.72
IV -2.52 2.05 -1.77 -8.45 5.65 3.82 5.50 5.51 -3.02 4.08 177.80
2018 I -9.11 0.34 0.69 -14.78 4.65 7.98 6.16 6.07 -9.36 -1.31 176.49
II -5.23 1.61 -1.27 -11.15 5.59 -1.01 5.91 -1.75 -6.13 -1.10 175.40
III -5.46 -0.55 -1.77 -8.50 5.36 1.96 4.58 5.37 -0.23 0.69 176.08
IV -5.61 -0.21 -1.35 -9.08 5.04 5.95 5.61 8.21 0.20 -2.15 173.93
p/: Pronosticado a partir de esta fecha.
14 Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero
Reservas Internacionales
Economía
-12.0
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
I II III IV I II III IV p/ I II III IV I II III IV
2015 2016 2017 2018
Cuenta Corriente
Balanza Comercial
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
I II III IV I II III IV p/ I II III IV I II III IV
2015 2016 2017 2018
Balanza Servicios Transferencias Renta e Int.
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
I II III IV I II III IV p/ I II III IV I II III IV
2015 2016 2017 2018
Cuenta Financiera
Variación en Reservas
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
I II III IV I II III IV p/ I II III IV I II III IV
2015 2016 2017 2018
Inversión Directa en Méx
Inversión de Cartera
Estudios Económicos
Indicadores y pronósticos: Sector Financiero (crecimiento % real anual)
Billetes M1 M4 Captación Al Sector Privado Estados y Sector Otros
y Monedas Bca. Comercial Total Consumo Vivienda Empresas y PF Municipios Público
2010 6.89 8.76 8.02 3.98 10.19 -0.48 4.86 4.42 20.80 23.06 182.07
2011 7.02 9.45 11.82 7.54 7.93 19.36 9.05 10.57 -0.92 -0.06 6.19
2012 6.43 5.68 10.57 4.04 2.37 16.64 5.89 3.21 15.92 -12.20 -39.15
2013 3.89 6.04 4.94 3.99 4.47 7.26 8.62 5.41 4.47 1.79 -29.12
2014 12.61 10.11 8.08 6.39 5.47 2.33 5.28 2.61 1.73 15.88 24.75
2015 14.05 13.34 2.93 10.92 8.91 7.74 8.49 13.64 4.87 6.97 -43.88
2016 12.02 10.59 3.51 8.07
2017 p/ 9.41 5.59 4.47 4.76
2018 8.53 5.46 5.43 6.59
Ene 2016 14.34 11.27 2.40 8.88 12.52 7.77 7.78 16.89 3.89 4.65 -32.41
Feb 13.55 10.90 2.17 7.27 12.60 7.70 7.51 17.16 3.18 -2.60 -50.31
Mar 11.38 11.58 3.32 9.42 10.92 8.65 7.56 13.35 4.12 -13.06 7.70
Abr 12.67 10.74 2.84 8.87 10.24 8.78 7.69 12.34 3.05 14.78 45.72
May 13.27 12.10 1.88 8.63 10.75 9.05 8.10 13.01 1.04 12.54 145.67
Jun 13.87 13.10 3.09 10.46 12.30 10.12 7.86 15.25 0.77 5.09 20.68
Jul 13.15 11.40 2.80 9.52 13.07 10.21 7.95 16.38 1.90 6.39 38.05
Ago 12.13 10.67 3.01 9.20 12.01 9.76 7.66 15.03 0.01 0.57 60.97
Sep 14.14 10.86 4.63 9.42 11.43 9.49 7.28 13.98 0.59 -7.57 52.79
Oct 12.96 9.88 3.79 8.77 11.31 9.45 6.88 13.96 0.33 0.64 44.43
Nov 12.75 12.89 4.38 11.79 12.58 9.17 6.66 17.56 -3.50 0.64 67.26
Dic 11.44 10.01 2.97 7.51
Ene 2017 p/ 11.59 8.96 2.50 5.72
Feb 9.86 8.47 2.59 5.41
Mar 10.40 9.68 3.29 5.21
Abr 7.65 9.58 3.29 5.05
May 6.94 8.18 3.75 4.21
Jun 6.24 6.59 3.52 4.52
Jul 6.61 8.01 4.32 2.49
Ago 6.66 7.00 4.84 3.00
Sep 5.18 6.00 4.05 4.71
Oct 5.00 4.43 1.35 1.40
Nov 6.04 4.73 2.48 1.06
Dic 9.14 5.32 4.21 4.49
Ene 2018 8.40 5.54 5.87 6.91
Feb 8.53 5.67 6.06 7.04
Mar 8.54 5.66 6.08 7.05
Abr 8.33 5.46 4.99 6.85
May 8.27 5.16 4.93 6.80
Jun 8.39 6.05 5.05 6.92
Jul 8.33 5.41 2.85 6.30
Ago 8.31 4.29 2.82 6.27
Sep 8.60 5.05 3.09 6.56
Oct 8.81 5.48 5.70 6.86
Nov 8.89 5.07 5.78 6.94
Dic 8.79 5.71 5.68 6.84
p/: Pronosticado a partir de esta fecha.
Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero 15
Agregados Monetarios Financiamiento Directo de la Banca Comercial
Economía
1.0
3.0
5.0
7.0
9.0
11.0
13.0
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
2016 2017 p/ 2018
M1
M4
Captación Bca. Com.
Tasas de crecimiento real anual %
0
5
10
15
20
Ene
Mar
May
Jul
Sep
Nov
Ene
Mar
May
Jul
Sep
Nov
Ene
Mar
May
Jul
Sep
Nov
Ene
Mar
May
Jul
Sep
Nov
2013 2014 2015 2016
Consumo
Vivienda
Empresas y PF
Tasas de crecimiento real anual %
Estudios Económicos
Indicadores y pronósticos: Otros Indicadores Mensuales de Actividad Económica
IGAE * Ventas Tasa % Trabajadores Revisiones Balance Precio
Total Manufac. Construcción Menudeo* Ventas Producción Desocupación Aseg. IMSS** Salariales*** Fiscal mmpPetróleo dbpmm
2010 4.56 8.55 0.75 5.14 2.41 820.41 2260.77 5.37 14,738.78 4.57 -370.52 72.15
2011 3.43 4.59 4.06 4.09 3.48 905.89 2557.55 5.23 15,350.34 4.35 -353.46 100.91
2012 2.86 4.11 2.45 4.03 3.66 987.75 2884.87 4.95 16,062.04 4.56 -403.21 101.81
2013 -0.50 1.21 -4.77 1.37 -0.30 1063.36 2933.47 4.92 16,525.06 4.38 -374.23 98.56
2014 2.70 4.13 2.01 2.14 2.66 1135.41 3219.79 4.83 17,239.59 4.22 -543.08 86.70
2015 0.97 2.55 2.48 2.52 5.06 1351.65 3399.08 4.35 17,884.03 4.30 -637.63 43.39
2016 p/ -0.11 1.20 1.68 2.03 8.45 1603.67 3465.62 3.88 18,616.62 -549.38 35.32
2017 -0.18 0.89 -0.24 1.46 4.11 3.92 19,174.6 -487.16 43.83
2018 2.00 2.83 3.44 2.13 4.21 4.08 19,844.4 -412.63 50.00
Ene 2016 0.19 0.42 2.60 1.99 5.20 119.69 267.50 4.24 17,953.20 4.27 -48.17 23.91
Feb 2.33 3.42 3.47 3.94 9.59 110.77 271.28 4.15 18,095.49 4.19 -21.93 24.48
Mar -2.08 -1.74 -1.33 0.79 6.39 116.86 266.96 3.74 18,154.91 4.47 8.53 29.44
Abr 1.73 2.79 3.42 3.00 10.65 118.41 269.60 3.80 18,237.47 4.54 238.65 32.28
May 0.34 0.60 2.68 2.15 8.61 121.59 279.51 4.03 18,257.80 4.08 -104.33 37.27
Jun 0.53 1.34 3.10 2.21 9.44 134.54 319.12 3.93 18,326.07 4.46 -189.35 40.05
Jul -1.33 -0.43 -0.69 1.24 7.86 131.76 284.40 4.01 18,348.13 4.34 -40.58 38.75
Ago 0.20 3.57 -0.27 2.97 8.88 134.04 332.77 4.00 18,466.23 3.86 -45.70 38.40
Sep -1.45 0.20 1.07 1.57 8.10 131.44 285.34 4.14 18,626.40 4.14 -48.40 37.76
Oct -1.20 -0.56 3.09 1.23 9.27 137.38 328.49 3.67 18,797.95 3.53 28.88 40.54
Nov 1.34 4.26 3.55 1.81 11.19 154.62 318.15 3.51 18,935.84 -56.45 38.20
Dic -1.69 0.69 -0.24 1.58 6.70 192.57 242.50 3.31 18,617.00 -270.54 42.76
Ene 2017 p/ -2.14 -0.15 -3.69 1.10 4.33 4.04 18,665.23 6.16 39.25
Feb -2.74 -2.47 -0.26 1.24 3.81 4.02 18,779.39 2.60 40.37
Mar 1.86 4.46 0.28 1.17 1.86 3.80 18,874.64 -15.82 41.59
Abr -2.60 -1.52 -3.57 1.01 4.76 3.75 18,922.20 1.15 43.68
May 0.60 2.76 0.25 1.36 4.81 3.54 18,969.88 -13.71 44.77
Jun -0.95 -0.32 -1.25 0.71 3.45 3.67 19,017.68 -137.68 43.36
Jul -0.63 0.95 -1.25 1.67 5.29 4.25 19,072.28 -67.19 43.95
Ago 0.02 0.24 1.42 1.78 3.18 4.25 19,127.04 8.20 45.22
Sep 1.33 1.74 1.28 1.50 3.10 4.27 19,245.69 -43.91 46.30
Oct 0.99 3.29 -0.35 2.05 3.01 4.04 19,414.60 -16.81 46.84
Nov 0.02 -0.20 0.87 2.02 7.66 3.81 19,530.94 -40.52 45.79
Dic 1.95 1.87 2.99 1.79 3.70 3.59 19,174.60 -169.62 44.89
Ene 2018 2.30 3.49 3.63 1.91 4.33 4.30 19,233.49 5.22 51.39
Feb 1.38 2.59 2.54 2.05 3.81 4.26 19,360.38 2.20 49.29
Mar 0.58 1.69 1.47 1.98 1.86 4.02 19,467.87 -13.40 48.43
Abr 1.64 1.74 4.59 1.89 4.76 3.94 19,527.01 0.98 49.64
May 1.69 2.57 3.50 2.23 4.81 3.72 19,586.33 -11.61 49.74
Jun 1.76 3.43 2.47 1.58 3.45 3.82 19,645.83 -116.62 48.18
Jul 2.90 3.81 4.77 2.25 5.29 4.40 19,708.91 -56.91 48.84
Ago 2.15 2.93 3.76 2.35 3.18 4.38 19,772.19 6.95 50.24
Sep 1.43 2.10 2.76 2.08 3.10 4.39 19,901.56 -37.19 51.45
Oct 3.00 3.17 4.84 2.51 3.01 4.14 20,081.68 -14.24 52.05
Nov 3.08 4.04 3.87 2.48 7.66 3.90 20,207.52 -34.32 50.87
Dic 1.99 2.36 2.94 2.25 4.50 3.67 19,844.37 -143.67 49.88
p/: Pronosticado a partir de esta fecha. *: Crecimiento % Real Anual **: Miles ***: Crecimiento Nominal Anual mmp: Miles de Millones de Pesos dpb: Dólares por barril
16 Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero
Producción Industrial * Sector Auto. **
Economía
-3.0
0.0
3.0
6.0
9.0
12.0
15.0
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
2016 2017 p/ 2018
Producción Industrial IGAE Ventas Menudeo%
3.2
3.4
3.6
3.8
4.0
4.2
4.4
4.6
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
Feb
Abr
Jun
Ago
Oct
Dic
2016 2017 p/ 2018
Tasa Desocupación Revisiones Salariales
Estudios Económicos
Mercados de Valores
Índice Mercado
(en monedas locales) 17-feb-2017 Sem. Anterior Mes Anterior 2016 la Semana el Mes el año 2017
América
IPyC México 47,164.71 47,797.04 47,001.06 45,642.90 -1.32% 0.35% 3.33%
BOVESPA Sao Paulo 67,748.42 66,124.53 64,670.78 60,227.29 2.46% 4.76% 12.49%
DJI Nueva York 20,624.05 20,269.37 19,864.09 19,762.60 1.75% 3.83% 4.36%
NASDAQ Nueva York 5,838.58 5,734.13 5,614.79 5,383.12 1.82% 3.99% 8.46%
S&P500 Nueva York 2,351.16 2,316.10 2,278.87 2,238.83 1.51% 3.17% 5.02%
IGPA Santiago 21,709.15 21,518.10 20,988.59 20,734.17 0.89% 3.43% 4.70%
IGRA Lima 16,250.25 16,441.86 15,983.95 15,566.96 -1.17% 1.67% 4.39%
MERVAL Buenos Aires 19,681.34 19,502.93 19,062.59 16,917.86 0.91% 3.25% 16.33%
TSE 300 Toronto 15,838.63 15,729.12 15,385.96 15,287.59 0.70% 2.94% 3.60%
Europa
CAC-40 París 4,867.58 4,828.32 4,748.90 4,862.31 0.81% 2.50% 0.11%
DAX Frankfurt 11,757.02 11,666.97 11,535.31 11,481.06 0.77% 1.92% 2.40%
FTSE-100 Londres 7,299.96 7,258.75 7,099.15 7,142.83 0.57% 2.83% 2.20%
MADRID Madrid 959.48 946.45 942.52 943.55 1.38% 1.80% 1.69%
FTSE MIB Milán 20,836.31 20,639.80 20,363.76 20,936.48 0.95% 2.32% -0.48%
Asia
HANG SENG Hong Kong 24,033.74 23,574.98 23,360.78 22,000.56 1.95% 2.88% 9.24%
KLSE Malasia 1,707.68 1,698.94 1,671.54 1,641.73 0.51% 2.16% 4.02%
NIKKEI-225 Tokio 19,234.62 19,378.93 19,041.34 19,114.37 -0.74% 1.02% 0.63%
YAKARTA Indonesia 5,350.93 5,371.67 5,294.10 5,296.71 -0.39% 1.07% 1.02%
CSI300 China 3,421.74 3,414.11 3,387.96 3,309.99 0.22% 1.00% 3.38%
Fuente: Reuters.
Divisas
Moneda
(Divisas por Dólar E.U.) 17-feb-2017 Sem. Anterior Mes Anterior 2016 la Semana el Mes el año 2017
Dólar Canadiense 1.310 1.309 1.303 1.344 0.12% 0.53% -2.49%
Euro * 1.061 1.064 1.080 1.052 -0.28% -1.73% 0.90%
Franco Suizo 1.003 1.003 0.990 1.019 0.00% 1.36% -1.57%
Libra Esterlina 0.805 0.8004 0.795 0.810 0.62% 1.32% -0.61%
Peso Mexicano 20.447 20.357 20.836 20.740 0.44% -1.87% -1.41%
Peso Argentino 15.660 15.539 15.900 15.882 0.78% -1.51% -1.40%
Peso Chileno 644.200 639.800 648.710 670.300 0.69% -0.70% -3.89%
Real Brasileño 3.106 3.117 3.151 3.256 -0.35% -1.43% -4.61%
Yen Japonés 112.900 113.240 112.810 116.920 -0.30% 0.08% -3.44%
Yuan Chino 6.8690 6.8795 6.887 6.947 -0.15% -0.25% -1.12%
* Dólar E.U por Divisa.
Fuente: Reuters.
Metales
Metal
17-feb-2017 Sem. Anterior Mes Anterior 2016 la Semana el Mes el año 2017
Cobre (dlls / libra) 2.704 2.760 2.689 2.516 -2.04% 0.56% 7.48%
Oro (dlls / T. Oz.) 1,235.380 1,234.220 1,210.750 1,152.230 0.09% 2.03% 7.22%
Plata (dlls / T. Oz.) 18.005 17.959 17.600 15.943 0.26% 2.30% 12.93%
Plomo (dlls / libra) 1.022 1.083 1.070 0.906 -5.63% -4.47% 12.74%
Zinc (dlls / libra) 1.275 1.320 1.295 1.178 -3.40% -1.58% 8.20%
Fuente: Reuters.
Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero 17
Mercados
Internacionales
Cierre Variación Acumulada en
Cierre Variación Acumulada en
Cierre Variación Acumulada en
Estudios Económicos
Dow Jones Industrial (DJI)
20,624.05
Máximo 12 M: 20,639.90
Mínimo 12M: 16,165.90
20,639.87
388.20
Rendimiento en:
la semana 1.75%
el mes 3.83%
el año 4.36%
12 meses 25.34%
Fecha Cierre Var. % Máximo Mínimo Fecha Cierre Var. % Máximo Mínimo Fecha Cierre Var. % Volumen*
1997 7,908.25 22.64 8,299.49 6,352.82 jun-15 17,619.51 18,188.81 17,576.50 23-ene 19,799.85 326.686
1998 9,181.43 16.10 9,380.20 7,400.30 jul-15 17,689.86 0.40 18,137.12 17,399.17 24-ene 19,912.71 0.57 374.459
1999 11,497.12 25.22 11,568.77 9,063.26 ago-15 16,528.03 -6.57 17,704.76 15,370.33 25-ene 20,068.51 0.78 372.240
2000 10,786.85 -6.18 11,750.28 9,654.64 sep-15 16,284.70 -1.47 16,933.43 15,942.37 26-ene 20,100.91 0.16 356.734
2001 10,021.50 -7.10 11,350.05 8,062.34 oct-15 17,663.54 8.47 17,799.96 16,013.66 27-ene 20,093.78 -0.04 343.131
2002 8,341.63 -16.76 10,673.10 7,197.49 nov-15 17,719.92 0.32 17,977.85 17,210.43 30-ene 19,971.13 -0.61 317.276
2003 10,453.92 25.32 10,462.44 7,416.64 dic-15 17,425.03 -1.66 17,901.58 17,116.73 31-ene 19,864.09 -0.54 373.748
2004 10,783.01 3.15 10,868.07 9,708.40 ene-16 16,466.30 -5.50 17,405.48 15,450.56 01-feb 19,890.94 0.14 426.669
2005 10,717.50 -0.61 10,984.46 10,000.46 feb-16 16,516.50 0.30 16,795.98 15,503.01 02-feb 19,884.91 -0.03 347.222
2006 12,463.15 16.29 12,529.88 10,661.15 mar-16 17,685.09 7.08 17,790.11 16,545.67 03-feb 20,071.46 0.94 344.216
2007 13,264.82 6.43 14,198.10 11,939.61 abr-16 17,773.64 0.50 18,167.63 17,484.23 06-feb 20,052.42 -0.09 281.717
2008 8,776.39 -33.84 13,279.54 7,449.38 may-16 17,787.20 0.08 17,934.61 17,331.07 07-feb 20,090.29 0.19 279.669
2009 10,428.05 18.82 10,580.33 6,469.95 jun-16 17,929.99 0.80 18,016.00 17,063.08 08-feb 20,054.34 -0.18 280.406
2010 11,577.51 11.02 11,625.00 9,614.32 jul-16 18,432.24 2.80 18,622.01 17,713.45 09-feb 20,172.40 0.59 325.309
2011 12,217.56 5.53 12,876.00 10,404.49 ago-16 18,400.88 -0.17 18,668.44 18,247.79 10-feb 20,269.37 0.48 312.233
2012 13,104.14 7.26 13,661.87 12,035.09 sep-16 18,308.15 -0.50 18,551.54 17,992.21 13-feb 20,412.16 0.70 314.625
2013 16,576.66 26.50 16,588.25 15,703.79 oct-16 18,142.42 -0.91 18,399.96 17,959.95 14-feb 20,504.41 0.45 356.578
2014 17,823.07 7.52 18,103.45 15,340.69 nov-16 19,123.58 5.41 19,225.29 17,883.56 15-feb 20,611.86 0.52 384.385
2015 17,425.03 -2.23 17,901.58 17,116.73 dic-16 19,762.60 3.34 19,987.63 19,138.79 16-feb 20,619.77 0.04 354.119
2016 19,762.60 13.42 19,987.63 15,450.56 ene-17 19,864.09 0.51 20,125.58 19,677.94 17-feb 20,624.05 0.02 340.618
*: Millones de títulos. Nota: Máximos y mínimos corresponden a cifras intradía.
Fuente: Reuters.
Luis Armando Jaramillo-Mosqueira l Tel. 5123-2686 l ljmosqueira@scotiabank.com.mx
18 Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero
Datos anuales Datos mensuales Datos diarios
DJI Mensual DJI Diario
Últimos 20 meses
Mercado
Accionario
Cierre al 17-feb-17: Los mercados accionarios en EUA en sus tres índices más importantes cierran con niveles récord en la
sesión del viernes, particularmente el DJIA logrando subidas para extender su racha ganadora a siete
sesiones al hilo. Con la excepción del Nasdaq Comp, los mercados se mantuvieron lánguidos en zona
roja la mayor parte de la sesión, pero recuperaron las pérdidas hacia el toque de campana. El DJIA
subió en la jornada +0.02% para cerrar en 20,624.05 puntos (pts) con una ganancia semanal de
+1.75%, mientras que el S&P 500 subió +0.17% alcanzando los 2,351.16 pts y un neto semanal de
+1.51%. El Nasdaq Comp cerró en 5,348.58 pts avanzando durante las últimas cinco sesiones
+1.82%. Sin duda, la euforia que rodea las propuestas de política económica del presidente Trump,
alimentadas por el optimismo sobre menores impuestos y mayor gasto en infraestructura, empujó a
los mercados hasta sus máximos históricos, no obstante parte de ese entusiasmo disminuyó en los
últimos días.
Máx. hist. (16-feb-17):
Mín. hist. (17-ene-55):
16.0
16.5
17.0
17.5
18.0
18.5
19.0
19.5
20.0
jun-15
jul-
15
ago-1
5
sep-1
5
oct-
15
nov-15
dic
-15
ene-16
feb-16
mar-
16
abr-
16
may-16
jun-16
jul-
16
ago-1
6
sep-1
6
oct-
16
nov-16
dic
-16
ene-17
Miles
16.4
16.6
16.8
17.0
17.2
17.4
17.6
17.8
18.0
18.2
18.4
18.6
18.8
19.0
19.2
19.4
19.6
19.8
20.0
20.2
20.4
20.6
20.8
23
-fe
b
01
-m
ar
08
-m
ar
15
-m
ar
22
-m
ar
30
-m
ar
06
-abr
13
-abr
20
-abr
27
-abr
04
-m
ay
11
-m
ay
18
-m
ay
25
-m
ay
02
-ju
n
09
-ju
n
16
-ju
n
23
-ju
n
30
-ju
n
08
-ju
l
15
-ju
l
22
-ju
l
29
-ju
l
05
-ago
12
-ago
19
-ago
26
-ago
02
-se
p
12
-se
p
19
-se
p
26
-se
p
03
-oct
10
-oct
17
-oct
24
-oct
31
-oct
07
-nov
14
-nov
21
-nov
29
-nov
06
-dic
13
-dic
20
-dic
28
-dic
05
-ene
12
-ene
20
-ene
27
-ene
03
-fe
b
10
-fe
b
17
-fe
b
Miles
Estudios Económicos
Emisoras que componen el DJI al cierre del 17-feb-17
Emisora Part. % Máximo* Mínimo*
en índice Último Sem. Ant. Mes Ant. 2016 12 M Semanal Mensual Anual 12 M 12 M 12 M
DJI 20,624.05 20,269.37 19,864.09 19,762.60 16,453.83 1.75% 3.83% 4.36% 25.34% 20,639.90 16,165.90
3M COMPANY 6.09 182.95 179.00 174.82 178.57 156.62 2.21% 4.65% 2.45% 16.81% 183.46 153.65
AMER EXPRESS CO 2.64 79.71 78.48 76.38 74.08 53.61 1.57% 4.36% 7.60% 48.68% 80.09 53.30
APPLE INC 4.50 135.72 132.12 121.35 115.82 98.12 2.72% 11.84% 17.18% 38.32% 136.26 89.47
BOEING CO 5.67 172.71 166.23 163.42 155.68 116.34 3.90% 5.68% 10.94% 48.45% 170.81 112.51
CATERPILLAR INC 3.26 98.85 96.31 95.66 92.74 67.26 2.64% 3.33% 6.59% 46.97% 99.45 63.07
CHEVRON 3.68 110.33 113.05 111.35 117.70 88.31 -2.41% -0.92% -6.26% 24.93% 119.00 82.91
CISCO SYSTEMS 1.12 33.74 31.51 30.72 30.22 26.46 7.08% 9.83% 11.65% 27.51% 33.97 25.66
COCA-COLA CO 1.37 41.23 40.58 41.57 41.46 43.49 1.60% -0.82% -0.55% -5.20% 47.12 39.88
DU PONT CO 2.58 77.49 77.21 75.50 73.40 60.60 0.36% 2.64% 5.57% 27.87% 78.40 57.76
EXXON MOBIL 2.73 81.76 82.52 83.89 90.26 82.00 -0.92% -2.54% -9.42% -0.29% 95.52 79.68
GENERAL ELEC CO 1.01 30.37 29.72 29.70 31.60 29.34 2.19% 2.26% -3.89% 3.51% 33.00 28.19
GOLDM SACHS GRP 8.28 250.38 242.72 229.32 239.45 150.94 3.16% 9.18% 4.56% 65.88% 251.94 138.20
HOME DEPOT INC 4.70 143.00 139.85 137.58 134.08 121.21 2.25% 3.94% 6.65% 17.98% 142.98 118.77
INTEL CORP 1.21 36.48 35.34 36.82 36.27 29.47 3.23% -0.92% 0.58% 23.79% 38.45 28.38
INTL BUS MACHINE 6.03 180.67 178.68 174.52 165.99 126.10 1.11% 3.52% 8.84% 43.28% 182.78 123.25
JOHNSON JOHNSON 3.92 118.86 115.24 113.25 115.21 102.50 3.14% 4.95% 3.17% 15.96% 126.07 102.23
JPMORGAN CHASE 3.01 90.23 87.00 84.63 86.29 58.77 3.71% 6.62% 4.57% 53.53% 91.04 54.33
MCDONALD'S CORP 4.21 127.80 125.82 122.57 121.72 118.64 1.57% 4.27% 5.00% 7.72% 131.96 110.33
MERCK & CO 2.17 65.39 64.15 61.99 58.87 50.60 1.93% 5.48% 11.08% 29.23% 65.87 49.64
MICROSOFT CP 2.14 64.62 64.00 64.65 62.14 52.42 0.97% -0.05% 3.99% 23.27% 65.91 48.04
NIKE INC CL B 1.87 56.75 56.22 52.90 50.83 58.17 0.94% 7.28% 11.65% -2.44% 65.44 49.04
PFIZER INC 1.12 33.62 32.35 31.73 32.48 29.63 3.93% 5.96% 3.51% 13.47% 37.39 28.74
PROCTER & GAMBLE 3.02 91.09 87.97 87.60 84.08 82.45 3.55% 3.98% 8.34% 10.48% 91.15 79.10
THE TRAVELERS CO 4.04 121.95 119.73 117.78 122.42 109.18 1.85% 3.54% -0.38% 11.70% 123.09 103.89
UNITED TECH CP 3.72 112.15 111.05 109.67 109.62 88.12 0.99% 2.26% 2.31% 27.27% 112.83 86.64
UNITEDHEALTH GP 5.44 157.62 160.75 162.10 160.04 118.30 -1.95% -2.76% -1.51% 33.24% 164.89 115.30
VERIZON COMMS 1.61 49.19 48.98 49.01 53.38 50.32 0.43% 0.37% -7.85% -2.25% 56.94 46.01
VISA INC 2.90 87.46 85.90 82.71 78.02 72.03 1.82% 5.74% 12.10% 21.42% 87.68 69.58
WAL-MART STORES 2.29 69.37 68.02 66.74 69.12 66.11 1.98% 3.94% 0.36% 4.93% 75.01 62.35
WALT DISNEY CO 3.68 110.06 109.26 110.65 104.22 95.50 0.73% -0.53% 5.60% 15.25% 111.99 90.32
*: Cifras intradía.
Fuente: Reuters.
Silvia González Anaya l Tel. 5123-2687 l sganaya@scotiacb.com.mx
Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero 19
Mercado
Accionario
Cierre Variación Acumulada
Estudios Económicos
NASDAQ
5,838.58 Máximo 12 M: 5,835.15 Mínimo 12 M: 5,397.99
Máx. hist. (16-feb-17): 5,835.15 Mín. hist. (01-oct-85): 276.60
1.82% el mes 3.99% el año 8.46% 12 meses 28.77%
Fecha Cierre Var. % Máximo Mínimo Fecha Cierre Var. % Máximo Mínimo Fecha Cierre Var. % Volumen*
1997 1,570.35 21.64 1,748.78 1,194.16 jun-15 4,986.87 5,164.36 4,956.23 23-ene 5,552.94 389.915
1998 2,192.69 39.63 2,200.63 1,357.09 jul-15 5,128.28 2.84 5,231.94 4,901.51 24-ene 5,600.96 0.86 409.117
1999 4,069.31 85.59 4,090.61 2,192.68 ago-15 4,776.51 -6.86 5,175.26 4,292.14 25-ene 5,656.34 0.99 435.792
2000 2,470.52 -39.29 5,132.52 2,288.16 sep-15 4,620.17 -3.27 4,960.87 4,487.06 26-ene 5,655.18 -0.02 426.438
2001 1,950.40 -21.05 2,892.36 1,387.06 oct-15 5,053.75 9.38 5,095.69 4,552.34 27-ene 5,660.78 0.10 386.970
2002 1,335.51 -31.53 2,098.88 1,108.49 nov-15 5,108.67 1.09 5,163.47 4,908.66 30-ene 5,613.71 -0.83 417.265
2003 2,003.37 50.01 2,015.23 1,253.22 dic-15 5,007.41 -1.98 5,176.77 4,871.59 31-ene 5,614.79 0.02 506.355
2004 2,175.44 8.59 2,185.56 1,750.82 ene-16 4,613.95 -7.86 4,926.73 4,313.39 01-feb 5,642.65 0.50 499.982
2005 2,205.32 1.37 2,278.16 1,889.83 feb-16 4,557.95 -1.21 4,636.93 4,209.76 02-feb 5,636.20 -0.11 471.571
2006 2,415.29 9.52 2,470.95 2,012.78 mar-16 4,869.85 6.84 4,899.14 4,581.75 03-feb 5,666.77 0.54 411.165
2007 2,652.28 9.81 2,861.51 2,331.57 abr-16 4,775.36 -1.94 4,969.32 4,740.84 06-feb 5,663.55 -0.06 397.573
2008 1,577.03 -40.54 2,661.50 1,295.48 may-16 4,948.06 3.62 4,951.45 4,678.38 07-feb 5,674.22 0.19 440.960
2009 2,269.15 43.89 2,295.80 1,265.52 jun-16 4,842.67 -2.13 4,980.14 4,574.25 08-feb 5,682.45 0.15 444.982
2010 2,652.87 16.91 2,675.26 2,061.14 jul-16 5,162.13 6.60 5,175.81 4,786.01 09-feb 5,715.18 0.58 439.633
2011 2,605.15 -1.80 2,887.75 2,298.89 ago-16 5,213.22 0.99 5,275.74 5,109.80 10-feb 5,734.13 0.33 420.999
2012 3,019.51 15.91 3,196.93 2,627.23 sep-16 5,312.00 1.89 5,342.88 5,097.80 13-feb 5,763.96 0.52 404.162
2013 4,176.59 38.32 4,177.73 3,979.59 oct-16 5,189.14 -2.31 5,340.52 5,169.76 14-feb 5,782.57 0.32 431.562
2014 4,736.05 13.40 4,814.95 3,946.03 nov-16 5,323.68 2.59 5,403.86 5,034.41 15-feb 5,819.44 0.64 450.502
2015 5,007.41 5.73 5,176.77 4,871.59 dic-16 5,383.12 1.12 5,512.37 5,238.21 16-feb 5,814.90 -0.08 441.516
2016 5,383.12 7.50 5,512.37 4,209.76 ene-17 5,614.79 4.30 5,669.61 5,397.99 17-feb 5,838.58 0.41 500.635
*: Millones de títulos. Nota: Máximos y mínimos corresponden a cifras intradía.
Fuente: Reuters.
Luis Armando Jaramillo-Mosqueira l Tel. 5123-2686 l ljmosqueira@scotiabank.com.mx
20 Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero
Datos mensuales Datos diarios
NASDAQ Mensual NASDAQ Diario
Últimos 20 meses
Mercado
Accionario
Cierre al 17-feb-17:
Rendimiento en:
la semana
Datos anuales
4.5
4.6
4.7
4.8
4.9
5.0
5.1
5.2
5.3
5.4
jun-15
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16
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Miles
4.40
4.50
4.60
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4.80
4.90
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Miles
Estudios Económicos
Indice de Precios y Cotizaciones de la BMV (IPyC)
Cierre al 17-feb-17: 47,164.71
Máximo 12 M: 48,956.06
Mínimo 12M: 42,364.89
Máx. hist. (16-ago-16): 48,956.06
Mín. hist. (02-ene-87): 47.22
Rendimiento en:
la semana -1.32%
el mes 0.35%
el año 3.33%
12 meses 8.21%
Fecha Cierre Var. % Máximo Mínimo Fecha Cierre Var. % Máximo Mínimo Fecha Cierre Var. % Volumen*
1997 5,229.35 55.59 5,396.06 3,335.48 jun-15 45,053.70 45,630.19 44,139.72 20-ene 46,331.60 189.353
1998 3,959.66 -24.28 5,238.80 2,844.72 jul-15 44,752.93 -0.67 45,664.77 43,713.72 23-ene 47,116.24 1.69 157.616
2000 7,129.88 80.06 7,180.33 3,267.97 ago-15 43,721.96 -2.30 45,388.64 39,256.58 24-ene 48,149.61 2.19 322.211
2000 5,652.19 -20.73 8,417.33 5,148.02 sep-15 42,632.54 -2.49 44,075.52 41,791.60 25-ene 48,275.83 0.26 223.346
2001 6,372.28 12.74 6,895.70 4,950.71 oct-15 44,542.76 4.48 45,102.58 42,203.82 26-ene 47,611.44 -1.38 194.369
2002 6,127.09 -3.85 7,611.12 5,500.76 nov-15 43,418.55 -2.52 45,680.11 43,382.13 27-ene 47,421.12 -0.40 148.797
2003 8,795.28 43.55 8,805.37 5,718.21 dic-15 42,977.50 -1.02 44,024.95 41,514.77 30-ene 47,091.82 -0.69 162.257
2004 12,917.88 46.87 13,032.70 8,776.97 ene-16 43,630.77 1.52 43,631.18 39,924.09 31-ene 47,001.06 -0.19 221.908
2005 17,802.71 37.81 18,179.58 11,727.51 feb-16 43,714.93 0.19 44,260.23 41,757.40 01-feb 47,009.51 0.02 176.070
2006 26,448.32 48.56 26,450.45 16,464.62 mar-16 45,881.08 4.96 46,307.61 43,715.99 02-feb 47,095.07 0.18 212.002
2007 29,536.83 11.68 32,851.14 25,400.33 abr-16 45,784.77 -0.21 46,077.10 44,708.63 03-feb 47,225.10 0.28 256.735
2008 22,380.32 -24.23 32,292.92 16,480.01 may-16 45,459.45 -0.71 46,220.63 44,823.21 07-feb 46,728.95 -1.05 310.763
2009 32,120.47 43.52 32,787.34 16,756.65 jun-16 45,966.49 1.12 46,545.32 43,902.25 08-feb 46,921.71 0.41 216.442
2010 38,550.79 20.02 38,550.79 29,926.06 jul-16 46,660.67 1.51 47,785.29 45,104.87 09-feb 47,232.17 0.66 227.886
2011 37,077.52 -3.82 38,876.76 31,561.51 ago-16 47,541.32 1.89 48,956.06 46,143.81 10-feb 47,797.04 1.20 190.937
2012 43,705.83 17.88 44,000.18 36,428.42 sep-16 47,245.80 -0.62 48,488.35 45,679.57 13-feb 47,661.69 -0.28 179.425
2013 42,727.09 -2.24 43,086.74 41,409.25 oct-16 48,009.28 1.62 48,619.44 47,080.02 14-feb 47,391.24 -0.57 181.711
2014 43,145.66 0.98 46,554.28 37,751.64 nov-16 45,315.96 -5.61 48,672.94 43,998.98 15-feb 47,161.74 -0.48 197.136
2015 42,977.50 -0.39 44,024.95 41,514.77 dic-16 45,642.90 0.72 47,241.13 44,471.84 16-feb 47,293.85 0.28 187.268
2016 45,642.90 6.20 48,956.06 39,924.09 ene-17 47,001.06 2.98 48,632.51 45,314.58 17-feb 47,164.71 -0.27 138.804
*: Millones de títulos. Nota: Máximos y mínimos corresponden a cifras intradía.
Fuente: Reuters.
Luis Armando Jaramillo-Mosqueira l Tel. 5123-2686 l ljmosqueira@scotiabank.com.mx
Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero 21
Últimos 20 meses
Mercado
Accionario
El IPyC de la BMV termina la semana arrojando malos resultados, cerrando la sesión del viernes
con una baja de -0.27%, acumulando un neto semanal de -1.32% que le ubica en 47,164.74
puntos, además de un volumen negociado 30% menor respecto del promedio de las 10 últimas
jornadas. Contrastando con sus pares en Wall Street en donde permea fuertemente el
optimismo sobre posibles menores impuestos y un mayor gasto en infraestructura, en México los
inversionistas están a la espera de los reportes trimestrales de cuando menos 21 emisoras
contenidas en el IPyC. Los mejores resultados semanales fueron para Wal-Mart de México con
+3.50% arriba, superado por Nemak con +3.82%; a la baja se destacaron Alpek con -11.20%,
y Volaris con -8.46%. De forma adicional a los resultados trimestrales, durante la semana se
espera conocer las minutas de las últimas reuniones de política monetaria tanto de la Fed como
de Banco de México.
Datos anuales Datos mensuales Datos diarios
IPyC Mensual IPyC Diario
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Miles
Estudios Económicos
Emisoras que componen el IPyC al cierre del 17-feb-17
Emisora Participación Máximo* Mínimo*
% en el índice Último Sem. Ant. Mes Ant. 2016 12 M Semanal Mensual Anual 12 M 12 M 12 M
IPyC 47,164.71 47,797.04 47,001.06 45,642.90 43,585.23 -1.32% 0.35% 3.33% 8.21% 48,956.06 42,364.89
AC * 1.57 108.01 110.28 112.13 107.84 107.00 -2.06% -3.67% 0.16% 0.94% 135.00 102.41
ALFA A 3.16 25.15 26.53 27.06 25.66 33.39 -5.20% -7.06% -1.99% -24.68% 35.19 22.81
ALPEK A 0.32 21.24 24.50 24.00 24.76 24.49 -13.31% -11.50% -14.22% -13.27% 35.20 21.15
ALSEA * 1.01 58.16 58.64 60.36 59.22 64.19 -0.82% -3.64% -1.79% -9.39% 72.80 49.50
AMX L 11.12 12.97 13.28 13.12 13.02 12.42 -2.33% -1.14% -0.38% 4.43% 14.10 10.40
ASUR B 2.24 319.81 319.55 302.79 298.41 256.23 0.08% 5.62% 7.17% 24.81% 323.00 244.31
BIMBO A 1.94 47.56 48.35 45.99 46.88 51.24 -1.63% 3.41% 1.45% -7.18% 60.86 43.90
BOLSA A 0.41 28.72 29.13 28.40 27.26 24.49 -1.41% 1.13% 5.36% 17.27% 35.71 23.85
CEMEX CPO 8.54 17.67 18.27 19.27 16.58 9.21 -3.28% -8.30% 6.57% 91.82% 20.04 8.51
ELEKTRA * 0.65 269.18 269.90 269.00 260.17 352.15 -0.27% 0.07% 3.46% -23.56% 371.56 240.01
FMSA UBD 12.18 163.44 163.51 157.07 157.79 170.09 -0.04% 4.06% 3.58% -3.91% 184.10 150.11
GAP B 2.38 175.84 171.66 161.64 170.40 148.37 2.44% 8.78% 3.19% 18.51% 198.74 135.98
GCARSO A1 1.36 84.96 87.06 83.54 83.37 75.13 -2.41% 1.70% 1.91% 13.08% 90.50 72.19
GENTERA * 0.96 27.82 28.63 30.45 33.34 35.62 -2.83% -8.64% -16.56% -21.90% 38.48 27.86
GFINBUR O 1.65 28.60 30.10 31.00 31.42 32.12 -4.98% -7.74% -8.98% -10.96% 36.80 26.05
GFNORTE O 8.63 99.88 101.90 99.95 102.10 92.28 -1.98% -0.07% -2.17% 8.24% 114.99 86.93
GFREGIO O 0.36 107.01 109.00 115.18 115.50 92.09 -1.83% -7.09% -7.35% 16.20% 132.76 86.00
GMEXICO B 7.86 64.33 64.81 62.74 56.29 36.96 -0.74% 2.53% 14.28% 74.05% 67.34 35.85
GRUMA B 2.13 282.75 282.75 280.04 263.40 276.25 0.00% 0.97% 7.35% 2.35% 297.04 240.38
IENOVA * 0.92 87.31 91.26 92.00 90.30 73.66 -4.33% -5.10% -3.31% 18.53% 94.61 66.86
KIMBER A 1.78 35.53 37.02 37.53 37.33 40.71 -4.02% -5.33% -4.82% -12.72% 46.78 32.66
KOF L 2.24 130.41 129.83 129.20 131.40 133.70 0.45% 0.94% -0.75% -2.46% 153.00 124.00
LAB B 0.54 23.87 23.67 21.72 21.51 12.10 0.84% 9.90% 10.97% 97.27% 25.47 9.90
LALA B 0.65 29.89 30.65 31.29 30.15 41.97 -2.48% -4.47% -0.86% -28.78% 47.99 27.15
LIVEPOL C1 0.88 136.79 137.54 131.50 149.55 208.73 -0.55% 4.02% -8.53% -34.47% 211.52 130.50
MEXCHEM * 1.79 48.53 50.21 49.45 47.03 36.25 -3.35% -1.86% 3.19% 33.86% 52.00 34.65
NEMAK A 0.43 20.07 19.72 19.42 18.58 22.97 1.77% 3.35% 8.02% -12.63% 25.00 11.00
OHLMEX * 0.55 20.69 20.60 19.69 20.39 19.60 0.44% 5.08% 1.47% 5.56% 29.00 17.18
OMA B 0.92 95.30 94.39 88.96 89.23 85.59 0.96% 7.13% 6.80% 11.34% 122.00 82.18
PENOLES * 1.75 507.99 510.74 493.05 384.29 202.98 -0.54% 3.03% 32.19% 150.27% 610.05 190.00
PINFRA * 1.26 192.06 195.46 182.30 173.00 215.49 -1.74% 5.35% 11.02% -10.87% 243.71 161.35
SANMEX B 1.86 30.13 29.93 29.71 29.81 29.10 0.67% 1.41% 1.07% 3.54% 36.54 27.40
TLEVISA CPO 7.90 94.24 94.90 93.17 86.46 92.62 -0.70% 1.15% 9.00% 1.75% 103.21 80.97
VOLAR A 0.89 27.78 30.15 28.27 31.04 35.18 -7.86% -1.73% -10.50% -21.03% 38.44 24.00
WALMEX V 7.20 39.93 38.54 36.90 37.10 42.46 3.61% 8.21% 7.63% -5.96% 46.10 34.70
*: Cifras intradía.
Fuente: Reuters.
Silvia González Anaya l Tel. 5123-2687 l sganaya@scotiacb.com.mx
22 Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero
Mercado
Accionario
Cierre Variación Acumulada
Estudios Económicos
Warrants
Serie Prima Garantía Strike Tope/Piso Factor Días para Valor Valuación Rendimiento
Emisión Vencim. Vencim. Máximo (indicativo) Efectivo Anualiz.
SXE711R DC027 100 95 3,447.49 620.55 09/11/15 06/11/17 262 122.14 95.0 -5.01% NA
APL706R DC056 10,000 3,000 98.63 14.79 09/06/16 09/06/17 112 12,700.00 12,253.4 22.53% 32.06%
AMZ706R DC015 10,000 3,000 726.74 109.01 09/06/16 09/06/17 112 12,775.00 11,548.9 15.49% 22.04%
SPX807R DC011 10,000 3,000 2,170.06 434.01 02/08/16 31/07/18 529 12,700.00 9,950.2 -0.50% NA
IPC802R DC370 100 95 47,194.15 9,438.83 10/08/16 01/02/18 349 117.60 97.5 -2.53% NA
FBK709L DC025 10,000 3,000 130.08 19.51 27/09/16 22/09/17 217 11,500.00 9,900.0 -1.00% NA
GOO801R DC010 10,000 3,000 835.67 125.35 30/01/17 29/01/18 346 12,550.00 9,547.5 -4.52% NA
Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero 23
Fechas
Mercado de
Derivados
Estudios Económicos
Datos de Mercado - Indices de volatilidad
Interés Abierto (Mexder) - Incluye todas las series de cada nombre
México - Calls (Opciones de Compra) México - Puts (Opciones de Venta)
Clave Nombre Interes Abierto Clave Nombre Interes Abierto
IPC Indice de Precios y Cotizaciones 2,956 IPC Indice de Precios y Cot. 3,012
AMX L America Móvil 13,250 AMX L America Móvil 0
CEMEX CPO Cemex 15,520 CEMEX CPO Cemex 12,950
WALMEX V Wal-Mart de México 0 WALMEX V Wal-Mart de México 0
TLEVISA CPO Televisa 1,000 TLEVISA CPO Televisa 0
(Fuente: Bloomberg)
Camilo Echeverri l Tel. 9179-5196 l camilo.echeverri@scotiabank.com
Paulina Leyva l Tel. 9179-5186 l paulina.leyva@scotiabank.com
Jorge Pacheco l Tel. 9179-5187 l jorge.pacheco@scotiabank.com
Rogelio Magos l Tel. 9179-5173 l rogelio.magos@scotiabank.com
Luz Zepeda l Tel. 9179-5138 l luz.zepeda@scotiabank.com
24 Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 - del 13 al 17 de febrero
Mercado de
Derivados
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Indice VIX
0
5
10
15
20
25
30
Indice VIMEX
0
5
10
15
20
25
30
35
40
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
Vola
tilidad Im
plicit
a 3
M
Volatildad Histórica 3M
Valor Relativo de Volatilidad
IPC
AMX L
CEMEX CPO
WALMEX*
GMEXICO
Estudios Económicos
Fondos de
Inversión
Guía ejecutiva, Semana No 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero 25
Características de los Fondos de Inversión
Instrumentos de Deuda
Fondo Nombre Comercial Horarios Disponibilidad Calificación
SCOTIAG Fondo Scotia Gubernamental de Corto Plazo 8:00 a 13:30 Mismo día AAA/2
SBANKCP Fondo Scotiabank de Corto Plazo 8:00 a 13:30 Mismo día AAA/3
SCOTIA1 Fondo Scotia Disponibilidad de Corto Plazo 8:00 a 14:00 Mismo día AAA/3
SCOTGMP Fondo Scotia para Persona Morales No Contribuyentes de CP 8:00 a 13:30 Mismo día AAA/3
SCOTIA2 Fondo Scotia de Mediano Plazo 8:00 a 13:30 Cpra. 48 hrs Vta. Todos los jueves AA/4
SCOTI10 Fondo Scotia de Valores Privados de Mediano Plazo 8:00 a 13:30 Cpra. 48 hrs. Vta. Último jueves de mes AA/5
SBANKMP Fondo de Fondos Scotiabank de Mediano Plazo 8:00 a 13:30 Cpra. Mismo día. Vta. Semanal jueves AAA/4
SCOTILP Fondo Scotia para Persona Morales No Contribuyentes de LP 8:00 a 13:30 Cpra. 48 hrs. Vta. Último jueves de mes AAA/6
SCOTUDI Fondo Scotia de Deuda de Tasa real de Largo Plazo 8:00 a 13:30 Semanal AAA/7
SCOTIMB Fondo Scotia Gubernamental de Largo Plazo 8:00 a 13:30 48 hrs. AAA/6
SCOT-TR Fondo Scotia Tasa Real 8:00 a 13:30 48 hrs. AAA/6
SCOTLPG Fondo Scotia de LP Gubernamental de Gestión Pasiva 8:00 a 13:30 48 hrs. AAA/7
Renta Variable
SCOTIPC Fondo Scotia IPC de Renta Variable 8:00 a 14:00 72 hrs. No aplica
SCOT-RV Fondo Scotia Direccional de Renta Variable 8:00 a 14:00 72 hrs. No aplica
SCOTQNT Fondo Scotia de Renta Variable Dinámico 8:00 a 14:00 72 hrs. No aplica
SCOTUSA Fondo Scotia de Renta Variable Internacional 8:00 a 14:00 72 hrs. No aplica
SCOT-FR Fondo Scotia de Bienes Raíces Nacionales 8:00 a 13:30 72 hrs. No aplica
SCOTEME Fondo Scotia de Renta Variable de Mercados Emergentes 8:00 a 14:00 72 hrs. No aplica
SCOTDOL Fondo Scotia Especializado en Deuda en Dólares Americanos 8:00 a 13:30 72 hrs. No aplica
SCOT-FX Fondo Scotia de Largo Plazo en Moneda Extranjera 8:00 a 14:00 Cpra. 72 hrs. Vta. Último jueves de mes No aplica
SCOTEUR Fondo Scotia de Renta Variable en Euros 8:00 a 14:00 72 hrs. No aplica
SCOT-CM Fondo Scotia Cartera Modelo de Renta Variable 8:00 a 13:30 72 hrs. No aplica
SCOTGLO Fondo Scotia de Renta Variable Global 8:00 a 13:30 72 hrs. No aplica
Portafolios Estratégicos
SCOTI12 Fondo de Fondos Scotia Rendimiento de Largo Plazo 8:00 a 13:30 Cpra. 48 hrs. Vta. Todos los jueves No aplica
SCOTI14 Fondo de Fondos Scotia Crecimiento de Largo Plazo 8:00 a 13:30 Cpra. 48 hrs. Vta. Todos los jueves No aplica
SBANK50 Fondo de Fondos Scotia Patrimonial de Largo Plazo 8:00 a 13:30 Cpra. 48 hrs. Vta. Todos los jueves No aplica
Rendimiento de los Fondos de Inversión
Deuda Corto Plazo
Fondo Rango de Inversión Clase 3 Meses 6 Meses 9 Meses 12 Meses Acum. 2017
SCOTIAG 0.00 a 1,499,999.99 CU1 3.25% 2.67% 2.34% 2.16% 1.84%
SCOTIAG 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 3.59% 3.02% 2.69% 2.52% 2.20%
SCOTIAG 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 3.84% 3.27% 2.94% 2.77% 2.45%
SCOTIAG 15,000,000.00 En adelante CU4 4.60% 4.03% 3.71% 3.46% 3.07%
SCOTIAG 0.00 a 49,999.99 F1 3.09% 2.51% 2.18% 2.00% 1.68%
SCOTIAG 50,000.00 a 199,999.99 F2 3.28% 2.70% 2.37% 2.19% 1.88%
SCOTIAG 200,000.00 a 749,999.99 F3 3.46% 2.89% 2.56% 2.38% 2.07%
SCOTIAG 750,000.00 a 1,499,999.99 F4 3.71% 3.14% 2.81% 2.64% 2.32%
SCOTIAG 1,500,000.00 a 4,999,999.99 F5 3.84% 3.26% 2.93% 2.77% 2.44%
SCOTIAG 5,000,000.00 a 9,999,999.99 F6 4.08% 3.51% 3.18% 3.02% 2.69%
SCOTIAG 10,000,000.00 En adelante F7 4.26% 3.69% 3.36% 3.21% 2.88%
SCOTIAG 0.00 a 749,999.99 M1 3.46% 2.88% 2.55% 2.38% 2.06%
SCOTIAG 750,000.00 a 1,499,999.99 M2 3.83% 3.25% 2.93% 2.76% 2.44%
SCOTIAG 1,500,000.00 a 4,999,999.99 M3 4.02% 3.44% 3.11% 2.95% 2.63%
SCOTIAG 5,000,000.00 a 9,999,999.99 M4 4.26% 3.69% 3.36% 3.20% 2.88%
SCOTIAG 10,000,000.00 a 19,999,999.99 M5 4.79% 4.22% 3.90% 3.68% 3.30%
SCOTIAG 20,000,000.00 En adelante M6 4.80% 4.23% 3.91% 3.73% 3.37%
SCOTIAG Cualquier Monto EMP 4.97% 4.40% 4.08% 3.94% 3.60%
SCOTIAG Cualquier Monto GOB 5.63% 5.05% 4.72% 4.59% 4.25%
SCOTIAG 0.00 a 49,999,999.99 E1 4.76% 4.22% 3.91% 3.77% 3.45%
SCOTIAG 50,000,000.00 En adelante E2 5.22% 4.69% 4.38% 4.26% 3.93%
SCOTIAG Cualquier Monto II 4.76% 4.12% 3.77% 3.60% 3.25%
SCOTIAG Cualquier Monto II0 5.80% 5.22% 4.90% 4.78% 4.43%
SCOTIAG Cualquier Monto PPR 4.18% 3.59% 3.25% 3.09% 2.75%
SCOTIAG 5,000,000.00 En adelante TM 4.32% 3.75% 3.42% 3.26% 2.94%
SCOTIAG Cualquier Monto C1 5.30% 4.73% 4.41% 4.28% 3.94%
SCOTIAG Cualquier Monto C1E 5.80% 5.22% 4.90% 4.78% 4.43%
SCOTIAG 0.00 a 19,999,999.99 TE1 4.64% 4.05% 3.72% 3.57% 3.23%
SCOTIAG 20,000,000.00 a 49,999,999.99 TE2 4.99% 4.40% 4.07% 3.93% 3.59%
SCOTIAG 0.00 a 399,999.99 TF1 4.91% 4.34% 4.02% 3.87% 3.54%
SCOTIAG 400,000.00 a 1,499,999.99 TF2 3.51% 2.93% 2.60% 2.43% 2.11%
SCOTIAG 1,500,000.00 En adelante TF3 4.07% 3.50% 3.17% 3.01% 2.69%
SCOTIAG 0.00 a 749,999.99 TM1 4.91% ND ND 4.94% 4.61%
SCOTIAG 1,500,000.00 a 4,999,999.99 TM3 4.08% 3.50% 3.18% 3.02% 2.69%
Fondos de
Inversión
Estudios Económicos
26 Guía ejecutiva, Semana No 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero
Deuda Corto Plazo
SBANKCP 0.00 a 249,999.99 F1 3.11% 2.60% 2.29% 2.11% 1.80%
SBANKCP 250,000.00 a 749,999.99 F2 3.41% 2.90% 2.59% 2.41% 2.11%
SBANKCP 750,000.00 a 1,999,999.99 F3 3.76% 3.26% 2.95% 2.78% 2.47%
SBANKCP 2,000,000.00 a 4,999,999.99 F4 4.17% 3.67% 3.36% 3.21% 2.89%
SBANKCP 5,000,000,00 En adelante F5 4.36% 3.85% 3.55% 3.39% 3.08%
SBANKCP 0.00 a 1,999,999.99 M1 3.70% 3.20% 2.88% 2.72% 2.41%
SBANKCP 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 4.06% 3.56% 3.25% 3.09% 2.78%
SBANKCP 5,000,000.00 a 14,999,999.99 M3 4.30% 3.80% 3.49% 3.34% 3.02%
SBANKCP 15,000,000.00 a 24,999,999.99 M4 4.54% 4.03% 3.73% 3.58% 3.26%
SBANKCP 25,000,000.00 En adelante M5 4.78% 4.28% 3.97% 3.83% 3.51%
SBANKCP Cualquier Monto GOB 5.63% 5.07% 4.74% 4.61% 4.26%
SBANKCP Cualquier Monto C1E 5.86% 5.31% 4.98% 4.85% 4.50%
SBANKCP Cualquier Monto E 4.36% 3.84% 3.52% 3.37% 3.04%
SBANKCP Cualquier Monto S 4.98% 4.44% 4.11% 3.98% 3.64%
SBANKCP Cualquier Monto EMP 5.09% 4.58% 4.28% 4.16% 3.84%
SCOTIA1 0.00 a 1,499,999.99 CU1 3.48% 2.86% 2.52% 2.31% 1.99%
SCOTIA1 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 3.82% 3.20% 2.87% 2.66% 2.35%
SCOTIA1 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 4.07% 3.45% 3.12% 2.92% 2.60%
SCOTIA1 15,000,000.00 En adelante CU4 4.71% 4.10% 3.77% 3.51% 3.14%
SCOTIA1 0.00 a 249,999.99 F1 3.06% 2.44% 2.10% 1.88% 1.57%
SCOTIA1 250,000.00 a 749,999.99 F2 3.18% 2.56% 2.23% 2.01% 1.70%
SCOTIA1 750,000.00 a 1,999,999.99 F3 4.20% 3.58% 3.25% 3.06% 2.79%
SCOTIA1 2,000,000.00 a 4,999,999.99 F4 4.45% 3.84% 3.51% 3.32% 3.03%
SCOTIA1 5,000,000.00 En adelante F5 4.65% 4.03% 3.70% 3.52% 3.23%
SCOTIA1 0.00 a 1,999,999.99 M1 3.59% 2.97% 2.64% 2.43% 2.11%
SCOTIA1 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 3.95% 3.33% 3.00% 2.79% 2.47%
SCOTIA1 5,000,000.00 a 14,999,999.99 M3 4.54% 3.92% 3.60% 3.41% 3.10%
SCOTIA1 15,000,000.00 a 24,999,999.99 M4 5.01% 4.39% 4.07% 3.84% 3.48%
SCOTIA1 25,000,000.00 En adelante M5 5.01% 4.40% 4.08% 3.90% 3.57%
SCOTIA1 Cualquier Monto E 5.42% 4.84% 4.53% 4.34% 4.00%
SCOTIA1 0.00 a 2,999,999.99 II1 5.42% 4.04% 3.37% 3.00% 2.43%
SCOTIA1 Cualquier Monto C1E 6.00% 5.37% 4.26% ND 3.71%
SCOTIA1 Cualquier Monto S 5.11% 4.50% 4.18% 4.03% 3.72%
Deuda Mediano Plazo
Fondo Rango de Inversión Clase 6 Meses 1 Año 2 Años 3 Años Acum. 2017
SCOTIA2 0.00 a 1,499,999.99 CU1 2.81% 2.24% 3.44% 4.34% 2.21%
SCOTIA2 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 3.16% 2.60% 4.15% 5.41% 2.56%
SCOTIA2 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 3.41% 2.85% 4.67% 6.20% 2.82%
SCOTIA2 15,000,000.00 En adelante CU4 3.94% 3.35% 5.48% 7.34% 3.28%
SCOTIA2 0.00 a 249,999.99 F1 2.17% 1.59% 2.11% 2.18% 1.56%
SCOTIA2 250,000.00 a 749,999.99 F2 2.55% 1.97% 2.88% 3.66% 1.94%
SCOTIA2 750,000.00 a 1,999,999.99 F3 2.91% 2.35% 3.64% 4.68% 2.31%
SCOTIA2 2,000,000.00 a 4,999,999.99 F4 3.28% 2.72% 4.39% 5.66% 2.68%
SCOTIA2 5,000,000.00 En adelante F5 3.64% 3.09% 5.15% 6.60% 3.05%
SCOTIA2 Cualquier Monto M 3.64% 3.09% 5.15% ND 3.05%
SCOTIA2 Cualquier Monto C1E 5.32% 4.81% 8.77% 12.55% 4.76%
SCOTIA2 Cualquier Monto S 4.34% ND ND ND ND
SCOTI10 0.00 a 1,499,999.99 CU1 3.04% 2.54% 4.11% 5.51% 2.40%
SCOTI10 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 3.38% 2.89% 4.83% 6.60% 2.75%
SCOTI10 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 3.63% 3.15% 5.35% 7.40% 3.01%
SCOTI10 15,000,000.00 En adelante CU4 3.93% 3.45% 5.98% 8.36% 3.31%
SCOTI10 250,000.00 a 749,999.99 F2 3.36% 2.87% 4.78% 6.57% 2.73%
SCOTI10 750,000.00 a 1,999,999.99 F3 3.61% 3.12% 5.30% 7.28% 2.98%
SCOTI10 0.00 a 1,999,999.99 M1 3.38% 2.89% 4.82% 6.42% 2.75%
SCOTI10 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 3.75% 3.26% 5.59% 7.59% 3.12%
SCOTI10 5,000,000.00 a 14,999,999.99 M3 3.93% 3.45% 5.97% 8.22% 3.31%
SCOTI10 15,000,000.00 a 24,999,999.99 M4 4.11% 3.64% 6.36% 8.90% 3.50%
SCOTI10 25,000,000.00 En adelante M5 4.24% 3.77% 6.63% 9.43% 3.63%
SCOTI10 Cualquier Monto E 4.39% 3.92% 7.00% 9.94% 3.76%
SCOTI10 Cualquier Monto C1E 5.56% 5.13% 9.51% 13.84% 4.97%
SCOTI10 2,000,000.00 a 4,999,999.99 F4 3.82% 3.34% ND 9.56% ND
SCOTI10 Cualquier Monto S 4.58% ND ND ND ND
SBANKMP 0.00 a 249,999.99 F1 1.54% 1.80% 3.52% 4.68% 2.49%
SBANKMP 250,000.00 a 749,999.99 F2 1.83% 2.10% 4.14% 5.60% 2.79%
SBANKMP 750,000.00 a 1,999,999.99 F3 2.19% 2.46% 4.87% 6.72% 3.15%
SBANKMP 2,000,000.00 a 4,999,999.99 F4 2.60% 2.88% 5.74% 8.11% 3.58%
SBANKMP 5,000,000,00 En adelante F5 2.77% 3.07% 6.11% 8.80% 3.76%
SBANKMP 0.00 a 1,999,999.99 M1 2.13% 2.40% 4.75% ND 3.09%
SBANKMP 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 2.48% 2.76% 5.49% ND 3.45%
SBANKMP 5,000,000.00 a 14,999,999.99 M3 2.72% 3.01% 5.98% ND 3.70%
SCOTGMP Cualquier Monto E 4.61% 3.57% 3.33% 3.10% 2.78%
SCOTGMP Cualquier Monto II 4.61% 3.52% 3.26% 3.01% 2.68%
SCOTGMP Cualquier Monto II0 5.77% 4.74% 4.51% 4.30% 3.98%
SCOTGMP Cualquier Monto GOB 5.37% 4.33% 4.10% 3.88% 3.56%
Estudios Económicos
Fondos de
Inversión
Guía ejecutiva, Semana No 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero 27
Deuda Largo Plazo
Fondo Rango de Inversión Clase 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años Acum. 2017
SCOTIMB 0.00 a 1,499,999.99 CU1 -0.70% -0.35% 6.95% ND 0.14%
SCOTIMB 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 -0.52% 0.05% 7.74% ND 0.32%
SCOTIMB 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 -0.29% 0.52% 8.52% ND 0.56%
SCOTIMB 15,000,000.00 En adelante CU4 0.18% 1.44% 9.83% ND 1.03%
SCOTIMB 0.00 a 249,999.99 F1 -0.47% 0.05% 7.30% 6.55% 0.37%
SCOTIMB 250,000.00 a 749,999.99 F2 -0.28% 0.44% 7.94% 8.94% 0.57%
SCOTIMB 750,000.00 a 1,999,999.99 F3 -0.15% 0.71% 8.36% 9.78% 0.70%
SCOTIMB 2,000,000.00 En adelante F4 -0.01% 0.98% 8.80% 10.39% 0.83%
SCOTIMB 0.00 a 1,999,999.99 M1 -0.08% 0.85% 8.59% 9.92% 0.77%
SCOTIMB 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 0.31% 1.62% ND 13.99% 1.15%
SCOTIMB Cualquier Monto E 0.86% 2.83% 6.40% 10.47% 1.71%
SCOTIMB Cualquier Monto II 0.74% 2.53% 11.48% ND 1.56%
SCOTIMB Cualquier Monto II0 -5.14% -2.15% 7.68% ND ND
SCOTIMB Cualquier Monto C1E 2.07% ND ND ND 2.91%
SCOTILP 0.00 a 249,999.99 F1 0.32% 1.75% ND ND 0.57%
SCOTILP 250,000.00 a 749,999.99 F2 4.36% 6.31% ND ND 4.60%
SCOTILP 0.00 a 1,999,999.99 M1 1.02% 3.03% ND ND 1.25%
SCOTILP 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 1.38% 3.75% ND ND 1.61%
SCOTILP 5,000,000.00 a 14,999,999.99 M3 1.61% 4.24% 7.77% ND 1.84%
SCOTILP Cualquier Monto E 2.21% 5.57% 9.90% 20.89% 2.45%
SCOTILP Cualquier Monto II 2.08% 5.26% 9.70% ND 2.30%
SCOTILP Cualquier Monto II0 3.44% 8.08% 13.83% ND 3.66%
SCOTILP Cualquier Monto C1E 3.44% 8.08% 13.83% ND 3.66%
SCOTILP 0.00 a 1,499,999.99 CU1 0.90% ND ND ND 1.14%
SCOTILP 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 1.25% ND ND ND 1.48%
SCOTILP 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 1.50% ND ND ND 1.73%
SCOTILP 15,000,000.00 En adelante CU4 1.79% ND ND ND 2.03%
SCOTLPG 0.00 a 1,499,999.99 CU1 -1.65% 0.37% 6.08% ND -0.93%
SCOTLPG 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 -1.31% 1.06% 7.17% ND -0.59%
SCOTLPG 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 -1.06% 1.57% 7.97% ND -0.34%
SCOTLPG 15,000,000.00 En adelante CU4 -0.76% ND ND ND -0.03%
SCOTLPG 0.00 a 249,999.99 F1 -2.47% -1.30% 3.45% 8.10% -1.75%
SCOTLPG Cualquier Monto E -0.37% 3.08% 11.50% 21.73% 0.36%
SCOTLPG Cualquier Monto II -0.49% 2.78% 10.25% 20.92% 0.21%
SCOTLPG Cualquier Monto II0 0.83% 5.54% 14.40% ND 1.54%
SCOT-TR 0.00 a 1,499,999.99 CU1 2.60% 4.03% 6.54% ND 4.36%
SCOT-TR 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 2.96% 4.74% 7.64% ND 4.71%
SCOT-TR 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 3.21% 5.26% 8.43% ND 4.97%
SCOT-TR 15,000,000.00 En adelante CU4 3.51% 5.88% 9.39% ND 5.28%
SCOT-TR 0.00 a 249,999.99 F1 2.27% ND ND ND ND
SCOT-TR 2,000,000.00 a 4,999,999.99 F4 2.80% ND ND ND 4.55%
SCOT-TR 0.00 a 1,999,999.99 M1 3.15% 5.14% 8.25% ND 4.91%
SCOT-TR 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 3.27% 5.39% ND ND 5.03%
SCOT-TR 5,000,000.00 a 14,999,999.99 M3 3.33% 5.51% ND ND 5.10%
SCOT-TR Cualquier Monto E 3.95% 6.86% ND ND 5.72%
SCOT-TR Cualquier Monto II0 5.18% 9.39% 14.92% ND 6.96%
SCOT-TR 0.00 a 49,999,999.99 II1 3.82% 6.54% 10.59% ND 5.56%
SCOTUDI 0.00 a 1,499,999.99 CU1 4.29% 3.25% ND ND 5.55%
SCOTUDI Cualquier Monto E 5.63% ND ND ND 6.90%
SCOTUDI 15,000,000.00 En adelante II0 6.90% 8.54% ND ND 8.17%
Renta Variable
Fondo Rango de Inversión Clase 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años Acum. 2017
SCOTIPC Cualquier Monto L 8.33% 7.32% 10.98% 15.55% 5.34%
SCOTIPC Cualquier Monto M 8.36% 7.36% 11.02% 15.59% 5.37%
SCOTIPC Cualquier Monto E 8.42% 7.44% 11.11% 15.69% 5.42%
SCOTIPC Cualquier Monto II0 11.61% ND ND ND 8.51%
SCOTIPC Cualquier Monto AIF 8.33% 7.32% 12.74% ND 5.34%
SCOTIPC Cualquier Monto AIM 8.37% 7.37% 12.79% ND 5.38%
Referencia IPC 47,293.85 9.73% 10.09% 16.17% 23.77% 6.74%
SCOTUSA Cualquier Monto L 19.10% 40.08% 71.18% 108.37% 16.03%
SCOTUSA Cualquier Monto M 19.28% 40.46% 71.70% 109.01% 16.20%
SCOTUSA Cualquier Monto E 19.28% 40.47% 71.71% 109.02% 16.20%
SCOTUSA Cualquier Monto AIF 19.10% 40.08% 72.22% 114.52% 16.03%
Referencia S&P 500 2,347.220000 23.83% 11.93% 27.66% 72.84% 9.01%
SCOT-RV Cualquier Monto L 10.07% 10.80% 15.80% 23.34% 7.40%
Referencia IRT 61,650.46 11.74% 14.14% 21.69% 34.56% 8.69%
SCOTEME Cualquier Monto L 16.62% -4.82% -3.91% -18.00% 12.81%
SCOTGLO Cualquier Monto L 29.41% 38.16% 61.04% ND 22.42%
SCOTGLO Cualquier Monto M 29.67% 38.71% ND ND 22.67%
SCOTGLO Cualquier Monto E 29.68% 38.73% ND ND 22.68%
SCOTGLO Cualquier Monto II0 32.73% 45.32% 74.28% ND 25.55%
SCOTGLO 0.00 a 49,999,999.99 II1 35.77% 45.24% 71.61% ND 28.44%
Fondos de
Inversión
Estudios Económicos
28 Guía ejecutiva, Semana No 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero
Renta Variable
Fondo Rango de Inversión Clase 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años Acum. 2017
SCOT-CM Cualquier Monto L 10.50% 11.18% 15.80% ND 7.97%
SCOT-CM 0.00 a 49,999,999.99 E 11.26% 12.50% ND ND 8.71%
SCOT-CM Cualquier Monto II0 13.22% 16.63% 25.36% ND 10.61%
Referencia IPC 47,293.85 9.73% 10.09% 16.17% 23.77% 6.74%
SCOTQNT Cualquier monto L 18.32% 14.53% 35.60% ND 17.07%
SCOTQNT Cualquier monto M 18.55% ND ND ND 0.172979628
SCOTQNT Cualquier monto E 18.26% 14.65% ND ND 17.01%
Referencia IPC 47,293.85 9.73% 10.09% 16.17% 23.77% 6.74%
SCOTEUR Cualquier monto L 8.90% 26.07% ND ND 14.93%
SCOTEUR Cualquier monto M 8.92% 26.62% ND ND 15.21%
SCOTEUR Cualquier monto E 8.93% 26.66% ND ND 15.23%
Portafolios Estratégicos
Fondo Rango de Inversión Clase 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años Acum. 2017
SCOTI12 0.00 a 2,999,999 F1 4.16% 5.22% 7.42% ND 3.94%
SCOTI12 3,000,000 a 9,999,999 F2 4.45% 5.90% 8.51% ND 4.28%
SCOTI12 0.00 a 1,999,999.99 M1 3.75% 4.57% 6.50% ND 3.64%
SCOTI12 Cualquier Monto II0 7.36% 12.09% ND ND 7.23%
SCOTI12 0.00 a 49,999.999.99 II1 6.00% 9.26% 13.86% ND 5.87%
SCOTI12 Cualquier Monto E 5.75% 8.76% 12.98% ND 5.63%
SCOTI14 0.00 a 2,999,999 F1 7.05% 7.96% 13.94% ND 5.35%
SCOTI14 3,000,000 a 9,999,999 F2 7.35% 8.66% 15.10% ND 5.69%
SCOTI14 10,000,000 a 24,999,999 F3 7.74% 9.45% 16.36% ND 6.07%
SCOTI14 25,000,000 a 49,999,999 F4 0.55% 2.53% 9.39% ND -1.00%
SCOTI14 0.00 a 1,999,999.99 M1 6.65% 7.31% 12.99% ND 5.06%
SCOTI14 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 7.04% 8.09% 14.23% ND 5.44%
SCOTI14 5,000,000.00 a 14,999,999.99 M3 0.27% ND ND ND ND
SCOTI14 Cualquier Monto II0 10.43% 15.21% ND ND 8.77%
SCOTI14 0.00 a 49,999.999.99 II1 9.03% 12.31% 21.04% ND 7.40%
SCOTI14 Cualquier Monto E 8.65% 11.53% 19.68% ND 7.02%
SBANK50 0.00 a 9,999,999 F1 7.75% 8.70% 15.52% ND 6.49%
SBANK50 10,000,000 a 24,999,999 F2 8.12% 9.47% 16.76% ND 6.87%
SBANK50 50,000,000 En adelante F4 -1.82% 0.14% 7.58% ND ND
SBANK50 0.00 a 1,999,999.99 M1 7.38% 8.08% 14.59% ND 6.23%
SBANK50 Cualquier Monto II0 9.55% 14.09% ND ND 8.38%
SBANK50 0.00 a 49,999.999.99 II1 9.30% 12.61% 22.25% 33.93% 8.13%
SBANK50 Cualquier Monto E 9.30% 12.20% 21.13% ND 8.13%
Fondo en Moneda Extranjera
Fondo Rango de Inversión Clase 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años Acum. 2017
SCOTDOL 0.00 a 1,499,999.99 CU1 6.99% 33.65% 47.28% ND 18.36%
SCOTDOL 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 7.11% 34.02% 48.19% ND 18.50%
SCOTDOL 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 7.24% 34.37% 48.94% ND 18.63%
SCOTDOL 15,000,000.00 En adelante CU4 7.36% 34.73% 49.77% ND 18.77%
SCOTDOL 0.00 a 249,999.99 F1 7.08% 34.69% 49.30% ND 18.46%
SCOTDOL 750,000.00 a 1,999,999.99 F3 7.24% 34.63% 49.54% ND 18.63%
SCOTDOL 2,000,000.00 a 4,999,999.99 F4 7.07% ND ND ND 18.45%
SCOTDOL 0.00 a 1,999,999.99 M1 7.15% 34.37% 48.92% ND 18.53%
SCOTDOL 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 7.27% ND 49.46% ND 18.67%
SCOTDOL 5,000,000.00 a 14,999,999.99 M3 7.40% 35.00% ND ND 18.81%
SCOTDOL 15,000,000.00 a 24,999,999.99 M4 6.87% 34.47% ND ND ND
SCOTDOL 25,000,000.00 En adelante M5 7.65% ND ND ND 19.08%
Referencia Tipo de cambio SPOT 20.3120 7.95% 36.09% 53.36% 58.38% 19.07%
SCOT-FX 0.00 a 1,499,999.99 CU1 16.11% 34.10% 51.47% ND 24.94%
SCOT-FX 1,500,000.00 a 4,999,999.99 CU2 16.50% 35.01% 53.00% ND 25.36%
SCOT-FX 5,000,000.00 a 14,999,999.99 CU3 16.79% 35.66% 54.13% ND 25.66%
SCOT-FX 15,000,000.00 En adelante CU4 17.13% 36.45% 55.47% ND 26.03%
SCOT-FX 2,000,000.00 a 4,999,999.99 F4 17.20% 35.91% ND 64.77% ND
SCOT-FX 0.00 a 1,999,999.99 M1 17.36% 37.10% 56.02% ND 26.27%
SCOT-FX 2,000,000.00 a 4,999,999.99 M2 17.49% 37.41% ND ND 26.42%
Referencia Tipo de cambio SPOT 20.3120 7.95% 36.09% 53.36% 58.38% 19.07%
17 de febrero de 2017
Estudios Económicos
Anexo
Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero 29
INTENCIONALMENTE EN BLANCO
Notas
Estudios Económicos
30 Guía ejecutiva, Semana No. 7, 2017 – del 13 al 17 de febrero
Directorio: Scotiabank (www.scotiabank.com.mx)
Sucursales Bancarias
D. F. y Zona Conurbada
Territorio Metro Norte 52-55 5123 2911
Blvd. Manuel Ávila Camacho No. 1, Piso 14,
Col. Lomas de Chapultepec,
11009-México, D. F.
Incluye Plazas de los Estados:
Distrito Federal
Estado de México
Hidalgo
Querétaro
Territorio Metro Sur 01-22 2229 1424
Calle Teziutlan Norte No. 90, Piso 1,
Col. La Paz,
72160-Heroica Puebla de Zaragoza, Puebla.
Incluye Plazas de los Estados:
Distrito Federal
Guerrero
Naucalpan
Morelos
Puebla
Tlaxcala
Toluca
Territorio Norte 01-818 319 8801
Av. Lázaro Cárdenas 2224 Poniente,
Residencial San Agustín,
66220-San Pedro Garza García, N. L.
Incluye Plazas de los Estados:
Coahuila
Durango
Monterrey
Tamaulipas
Territorio Noroeste 01-66 2259 1864
Calle Victoria No. 4,
Col. Centro,
31000-Chihuahua, Chih.
Incluye Plazas de los Estados:
Baja California
Baja California Sur
Cd. Juárez
Chihuahua
Sinaloa
Sonora
Territorio Centro 01-33 3669 1626
Prolongación Américas No. 1685, Piso 4,
Col. Providencia,
44638-Guadalajara, Jal.
Incluye Plazas de los Estados:
Aguascalientes
Colima
Guadalajara
Guanajuato
Michoacán
Nayarit
San Luis Potosí
Zacatecas
Territorio Sur 01-99 9928 7352
Calle 54 No.499-A, por 59 y 61,
Col. Centro,
97000-Mérida, Yuc.
Incluye Plazas de los Estados:
Campeche
Chiapas
Oaxaca
Quintana Roo
Tabasco
Veracruz
Yucatán
Centros Empresariales
D. F. y Zona Conurbada
Territorio Norte 52-55 5123 1727
Blvd. Manuel Ávila Camacho No. 1, Piso 18,
Col. Lomas de Chapultepec,
11009-México, D. F.
Territorio Metro Sur 52-55 5123 1797
Blvd. Manuel Ávila Camacho No. 1, Piso 18,
Col. Lomas de Chapultepec,
11009-México, D. F.
Territorio Norte
Monterrey 01-818 319 8894
Av. Lázaro Cárdenas 2224 Poniente, Piso 2,
Col. Real San Agustín,
66220-San Pedro Garza García, N. L.
Torreón 01-871 716 6228
Calle Cepeda 330 Sur,
Col. Centro,
27000-Torreón, Coah.
Territorio Noroeste
Sonora 01-662 259 1812
Calle Veracruz y Américas No. 304,
Col. San Benito,
83190-Hermosillo, Son.
Chihuahua 01-614 439 1401
Calle Victoria No. 4,
Col. Centro,
03100-Chihuahua, Chi.
Territorio Centro
Guadalajara (Occidente) 01-333 669 1618
Av. Américas 1685, Piso 1,
Col. Providencia,
44638-Guadalajara, Jal.
Querétaro (Bajío) 01-442 215 5963
Av. Zaragoza No. 279, Esq. Av. Tecnológico,
Col. Del Prado,
76030-Querétaro, Qro.
Territorio Sur
Puebla 01-222 229 1434
Teziutlan Norte No. 90,
Col. La Paz,
72160-Puebla, Pue.
Mérida 01-999 944-0627
Calle 34 No. 388,
Col. Emiliano Zapata Norte
97129-Mérida, Yuc.
Sucursales Banca Privada
Metropolitana (Bosques) 52-55 5325 3515
Bosque de Ciruelos No. 120, Piso 10,
Col. Bosques de las Lomas,
11700-México, D. F.
Monterrey 01-81 8318 3000
Calzada del Valle No. 202 Oriente,
Col. Del Valle,
66220-San Pedro Garza García, N.L.
Guadalajara 01-33 3669 1564
Prolongación Av. Américas No. 1685, Piso 3,
Col. Providencia,
44638-Guadalajara, Jal.
Asesores Independientes 01-55 5325 3565
Bosque de Ciruelos No. 120, Piso 10,
Col. Bosques de las Lomas,
11700-México, D. F.
Sucursales Banca Patrimonial
Territorio Metro Sur (Sede en Bosques) 52-55 5325 3301
Bosque de Ciruelos No. 120, P. 9
Col. Bosques de las Lomas,
11700-México, D. F.
Interlomas 52-55 5290 7677
Lomas Palmas 52-55 5284 0397
Perisur 52-55 5927 5910
Plaza Satélite 52-55 5374 9913
Torre Mayor 52-55 1162 0480
Acapulco 01-744 435 0120
Cuernavaca 01-777 362 0207
Mérida 01-999 930 1360
Puebla (Esmeralda) 01-222 229 0219
Puebla (La Paz) 01-222 303 9919
Toluca 01-722 276 0261
Tuxtla 01-961 617 0226
Veracruz 01-229 923 0757
Villahermosa 01-993 310 1261
Xalapa 01-228 841 7299
Territorio Norte (Sede en Hermosillo) 01-662 289 8981
Veracruz y Américas No. 304,
Col. San Benito,
83190-Hermosillo Sonara
Cd. Juárez 01-656 173 0051
Cd. Obregón 01-644 410 5047
Culiacán 01-667 758 5580
Chihuahua 01-614 432 0991
Ensenada 01-646 175 0245
Los Cabos 01-624 105 8090
Los Mochis 01-668 816 0134
Mazatlán 01-669 989 0580
Mexicali 01-686 551 8460
Saltillo 01-844 485 2088
Tampico 01-833 228 0824
Tijuana 01-664 622 6415
Torreón 01-871 285 0070
Territorio Centro (Sede en Querétaro) 01-442 101 3200
Calzada Zaragoza No. 279, Esq. Tecnológico,
Edif. “Cinco Estrellas”, Mezanine,
Col. Del Prado,
76039-Querétaro, Qro.
Aguascalientes 01-449 910 7090
Celaya 01-461 598 5915
Irapuato 01-462 606 8300
Juríca 01-442 103 0910
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