1 presentación agf inversiones. 2 agenda i.visión economía global y chile juan daniel díaz-...
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1
Presentación AGF Inversiones
2
Agenda
I. Visión Economía Global y Chile
Juan Daniel Díaz- Depto. de Estudios
II. Renta Variable Internacional
Juan Pablo Gomez
III. Renta Fija
Larry Vidal
IV. Renta Variable Local
José Luis Luarte
V. Fondos Proyección
José Luis Luarte
3
Renta Variable InternacionalFondos Recomendados
Juan Pablo Gómez
4
RentabilidadesPERFORMANCE USD
Datos al
ÍNDICES BURSATILES LW MTD abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12 3T12 2T12 1T13 YTD 2012 2011 2010
WORLD 0,9% 1,3% 2,6% 1,6% -0,2% 4,5% 2,1% 1,1% 2,5% 6,2% -6,4% 6,0% 10,1% 13,4% -9,4% 10,4%
DESARROLLADOS 0,9% 1,4% 2,9% 2,1% 0,0% 5,0% 1,7% 1,1% 2,1% 6,1% -5,8% 7,2% 11,9% 13,2% -7,6% 9,6%
MSCI EM 0,8% 0,2% 0,4% -1,9% -1,3% 1,3% 4,8% 1,2% 5,2% 7,0% -10,0% -1,9% -1,3% 15,1% -20,4% 16,4%
SPX 1,2% 2,3% 1,8% 3,6% 1,1% 5,0% 0,7% 0,3% -1,0% 5,8% -3,3% 10,0% 14,6% 13,4% 0,0% 12,8%
DOW JONES 1,0% 1,7% 1,8% 3,7% 1,4% 5,8% 0,6% -0,5% -2,5% 4,3% -2,5% 11,3% 15,2% 7,3% 5,5% 11,0%
NASDAQ 1,7% 3,3% 1,9% 3,4% 0,6% 4,1% 0,3% 1,1% -3,1% 6,2% -5,1% 8,2% 13,9% 15,9% -1,8% 16,9%
EUROPE 0,3% 1,2% 3,6% -0,8% -3,0% 5,7% 2,9% 2,3% 6,6% 8,6% -9,5% 1,8% 6,7% 15,4% -13,6% 0,8%
EUROPE ex UK 0,2% 0,8% 4,1% -1,4% -3,0% 6,7% 3,3% 3,1% 8,4% 9,8% -11,6% 2,1% 7,2% 17,9% -17,5% -1,2%
JAPAN 1,3% 1,2% 8,8% 4,0% 2,6% 3,1% 5,5% 1,9% 5,5% -1,9% -6,7% 9,9% 21,1% 5,5% -13,9% 11,9%
ASIA EMG 1,6% 0,5% 1,4% -2,4% -0,2% 1,0% 3,5% 2,8% 5,8% 7,7% -8,3% -1,6% 0,2% 18,1% -19,1% 16,6%
EURO EMG 0,3% 1,4% -1,7% -4,1% -5,2% 4,2% 6,3% 0,2% 3,5% 8,9% -15,0% -5,3% -5,6% 13,2% -23,3% 13,7%
LATAM -0,7% -1,8% -1,1% -0,2% -2,9% 3,7% 6,1% -1,8% 3,4% 4,3% -14,3% 0,5% -2,4% 5,4% -21,9% 12,1%
Chile USD -1,3% -1,3% -3,1% -2,5% -0,2% 7,7% 4,2% -3,0% 0,8% 1,4% -8,1% 4,8% 0,2% 11,6% -23,6% 49,2%
Chile CLP -0,5% -0,2% -3,2% -2,8% 0,1% 5,8% 3,9% -3,0% 1,7% -3,9% -5,8% 3,0% -0,5% 3,0% -15,2% 37,6%
Monedas LW MTD abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12 3T12 2T12 1T13 YTD 2012 2011 2010
Euro -1,0% -1,5% 2,7% -1,8% -3,8% 2,9% 1,6% 0,2% 2,6% 1,5% -5,1% -2,8% -1,7% 1,8% -3,2% -6,5%
Peso 0,8% 1,2% -0,2% -0,2% 0,4% -1,7% -0,3% 0,0% 0,9% -5,3% 2,6% -1,5% -0,6% -7,8% 11,0% -7,8%
Comodities LW MTD abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12 3T12 2T12 1T13 YTD 2012 2011 2010
Petroleo WTI 0,4% 1,8% -3,9% 5,6% -5,6% 6,2% 3,3% 3,1% -0,4% 8,5% -17,5% 5,9% 3,6% -7,1% 8,2% 15,1%
Petroleo BRENT -0,6% 0,6% -6,8% -2,1% -4,2% 4,1% -0,1% 2,4% -1,2% 16,8% -21,7% -2,4% -8,5% 4,1% 14,1% 22,2%
Cobre 1,3% 5,5% -6,3% -3,6% -5,5% 2,2% 0,6% 3,2% -2,8% 7,7% -8,8% -6,9% -8,0% 6,3% -22,7% 32,9%
Otros LW MTD abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12 3T12 2T12 1T13 YTD 2012 2011 2010
VIX -2,0% -7,2% 6,5% -18,1% 8,6% -20,8% 13,5% -14,7% 14,6% -7,9% 10,2% -29,5% -30,4% -23,0% 31,8% -18,1%
13-May-13Variación Porcentual
5
Rentabilidad 2013
6
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Principales Riesgos
7Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Abril 2013
Fuente: Deutsche Bank
Flujos Equity
8
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Estrategia
•Se mantiene posición en caja a rango 3-8% de la cartera
del fondo.
•Reducción en sectores ligados a China y Commodities.
•Continúa la alta diversificación sectorial y regional en los
distintos portafolios de inversión.
•Caja se ha mantenido en monedas extranjeras (USD-EUR).
9
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Fondo USA
Sector Financiero ~ 17%Consumo No Cíclico ~ 24%
Consumo Cíclico ~ 12%
Mantiene sobre ponderado en instrumentos ligados a construcción, en fondos de baja volatilidad y con altos dividendos.
COUNTRY % FUND
Basic Materials 2,5%Communications 9,9%Consumer, Cyclical 11,9%Consumer, Non-cyclical 24,0%Diversified 0,1%Energy 5,7%Financial 17,4%Industrial 9,2%Technology 10,4%Utilities 2,4%
-5,0%
-2,4%
-1,9%
-1,4%
-0,9%
-0,7%0,0%
0,5%
0,9%
1,7%
2,9%
Energy
Technology
Industrial
Communications
Utilities
Basic Materials
Diversified
Consumer, Cyclical
Financial
Consumer, Non-cyclical
Construction
GAPS USA vs BENCHMARK
10
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Fondo Acciones Latam
Brazil ~ 46%México ~ 21%Chile ~ 10%
Se mantiene mayor ponderación en empresas small caps. Se reduce exposición en empresas dependientes de la demanda China, ligadas a precios de commodities.
-13%
-4,3%
0,1%
0,1%
0,6%
1,0%
3,7%
4,1%
Brazil
Mexico
Argentina
UK
Panama
Chile
Colombia
Peru
GAPS LATAM vs BENCHMARKCOUNTRY % FUND
Mexico 20,83%Brazil 46,02%Chile 9,87%Colombia 8,39%Peru 6,04%Panama 0,59%Argentina 0,09%UK 0,10%
11
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Fondo Asia
China & Hong Kong ~ 33%
South Korea ~ 14 %Taiwan ~ 12%
Se ha continuado incrementando la posición en Asia Pacífico y ASEAN en torno al 10% y 5% respectivamente.
South Korea
Taiwan
Malaysia
India
Philippines
Indonesia
U.K.
Thailand
China
Singapore
-9.7%
-6.2%
-2.8%
-2.9%
-0.9%
-0.7%
0.7%
3.0%
3.4%
3.8%
GAPS ASIA vs BENCHMARKCOUNTRY % FUND
Hong Kong 17,56%South Korea 13,96%Taiwan 12,14%Malaysia 3,07%Thailand 7,35%Indonesia 4,29%Philippines 0,88%China 15,45%India 8,26%Pakistan 0,68%Singapore 3,84%Australia 3,73%
12
Renta FijaFondos Recomendados
Larry Vidal
13
• Actividad sigue dinámica, pero algo mas desacelerada.
• Expectativas de TPM del mercado neutrales con un sesgo a la baja.
• Inflación 2013 a la baja luego del dato de abril: 2,16 %.• Mayo en 0,04% (FWD de inflación).
Escenario
14
Comportamiento Depósitos Nominales
15
Comportamiento Tasas Nominales y Reales
Tasas Reales
Tasas Nominales
16
• Cortos en duración y cerrados en UF.
• Si bien las expectativas de inflación se han reducido, aun se ve espacio para un alza.
• Se mantiene liquidez para alargarse en UF cuando aparezcan señales de un repunte de inflación.
Estrategia
17
• Duración 39 días• Patrimonio MM$ 52.200• Rentabilidad objetivo 0,45%
(Rentabilidad para los próximos 7 en base 30)
Fondo Experto
# 55 fondos; 132 seriesFuente: LVAIndicesNo se consideran series APVDatos al 12/mayo/13
# Administradora Fondo Serie 30D1 EUROAMERICA EXPERTO F 0,46%2 SCOTIA CLIPPER B 0,44%3 ITAU PLUS UNICA 0,43%4 SECURITY PLUS D 0,43%5 SCOTIA PRIORIDAD B 0,43%6 LARRAIN VIAL DISPONIBLE I 0,43%7 SANTANDER ASSET MONETARIO CORPO 0,42%8 BICE MANAGER I 0,42%9 ZURICH CASH UNICA 0,42%
10 ITAU SELECT UNICA 0,42%
18
• Duración 201 días• UF 32%• Patrimonio MM$ 29.600
Fondo Renta a Plazo
# 20 fondos; 55 seriesFuente: LVAIndicesNo se consideran series APVDatos al 12/mayo/13
# Administradora Fondo Serie 12M1 LARRAIN VIAL AHORRO A PLAZO I 6,72%2 CORPBANCA SELECTO I 6,49%3 EUROAMERICA RENTA A PLAZO D 6,14%4 CRUZ DEL SUR CONFIANZA M 6,13%5 ZURICH CASH PLUS B 6,01%6 SECURITY MID TERM B 5,96%7 BANCHILE CRECIMIENTO A 5,89%8 BCI DE NEGOCIOS CLASI 5,85%9 BICE VALORES I 5,75%
10 PENTA DEUDA LOCAL A 5,63%
19
Fondo Rendimiento UF
• Duración 1,8 años• UF 70%• Patrimonio MM$ 9.600
# 16 fondos; 50 seriesFuente: LVAIndicesNo se consideran series APVDatos al 12/mayo/13
# Administradora Fondo Serie 12M1 CORPBANCA MAS VALOR I 5,27%2 ITAU FINANCE F 4,86%3 CELFIN CAPITAL RENTA LOCAL I 4,81%4 CRUZ DEL SUR PROTECCIÓN UF M 4,63%5 BCI DE PERSONAS BPRIV 4,62%6 EUROAMERICA RENDIMIENTO UF D 4,43%7 BANCOESTADO COMPROMISO A 4,28%8 BICE EXTRA I 4,23%9 BANCHILE DEPÓSITO XXI A 4,14%
10 LARRAIN VIAL AHORRO CAPITAL F 4,10%
20
Renta Variable ChileFondos Recomendados
José Luis Luarte
21
ESTRATEGIA&
CAMBIOS &
CARTERAS
22
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
• Incertidumbre sobre China, hidrología y costos laborales
• Impacto baja precio del cobre, niveles embalses
• Esta semana seguiremos conociendo resultados empresas del primer trimestre 2013
• Se espera un alza en el EBITDA y una baja en las utilidades
• Se ha reforzado estrategia defensiva : - Nula exposición a acciones relacionadas a Commodities
- Aumento exposición a sector eléctrico – Gx Termo
- Aumentó exposición a SK, Aguas-A, ECL y Parauco. - Bajó exposición a AESGener, SQM-B y BCI
23
Retail23,16%
Eléctrico26,10%
Construcción3,95%
Comunicaciones7,65%
Consumo15,82%
Banca7,38%
Utilities7,27%
Industrial6,19%
Otros1,55%
VENTAJA LOCAL
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
• Objetivo Fondo: tener cartera basada en la selección de acciones con las mejores perspectivas a nivel local, de manera activa y flexible, concentrando su inversión en empresas que presenten mayores expectativas de crecimiento. Estrategia de inversión con variación en el riesgo.
• Composición de la Cartera: la cartera presenta actualmente una política defensiva de inversión con sesgo neutral, incluyendo acciones defensivas y acciones de crecimiento, que tienen fundamentos sólidos y buen rendimiento.
• Estrategia: Neutral - Defensiva
Datos al 10/05/2013)
EMISOR %
ENERSIS 8,1%EMBONOR-B 8,1%
ENDESA 7,7%FORUS 6,8%
FALABELLA 6,8%SK 6,2%
CENCOSUD 6,1%SONDA 6,0%
CGE 4,6%CCU 4,1%
AESGENER 4,0%IAM 4,0%
ANDINA-B 3,7%PARAUCO 3,5%AGUAS-A 3,3%
ILC 2,4%CHILE-T 2,4%
SM-CHILE B 2,1%BCI 1,7%ECL 1,7%
ENTEL 1,6%BESALCO 1,5%
BSANTANDER 1,2%ENJOY 1,1%
CFIPIONERO 0,5%TOTAL CARTERA 99,1%
PATRIMONIO 11.086.469.523$
BETA 0,84
N° ACCIONES 26
% INVERSIÓN 99,26%
%CAJA 0,74%
%ACC. DEFENSIVAS 62,1%
% ACCIONES CRECIMIENTO 37,2%
INFORMACIÓN GENERAL
24
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
• Se mantiene estrategia Defensiva con importancia en dividendos.
• Sin mayores cambios
•Se mantiene nivel de riesgo de la cartera y cantidad de emisores, maximizando el dividend yield potencial sujeto a la cantidad de acciones que permitan el cumplimiento normativo y tener diversificación
• Se incorporó ICL y aumentó inversión Aguas-A, Embonor-B, Entel, Habitat, IAM y SK
•Se disminuyó inversión en BSantander y Corpbanca
25
Eléctrico7,75%
Comunicaciones5,06%
Consumo13,36%
Salud3,22%
Banca14,65%
Utilities22,69%
Industrial7,91%
AFP14,51%
Otros6,18%
DIVIDENDO LOCAL
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
• Objetivo Fondo: tener cartera accionaria nacional conservadora, concentrándose de manera selectiva en empresas que presenten altos dividend yield, bajo Beta, política de dividendos mayor a la exigida normativamente, presencia bursátil y flujos operacionales constantes.
• Composición de la Cartera: la cartera presenta una política absolutamente defensiva de inversión, pensando en un horizonte de mediano y largo plazo e incluyendo acciones poco correlacionadas con los movimientos de mercado y pertenecientes a sectores defensivos en su mayoría.
• Estrategia: Defensiva
EMISOR %IAM 9,6%
EMBONOR-B 9,5%HABITAT 9,1%AGUAS-A 8,0%
CHILE 8,0%SK 7,9%
AESGENER 6,4%ALMENDRAL 6,2%
PROVIDA 5,4%ENTEL 5,1%
GASCO 5,1%ANDINA-A 3,9%
CORPBANCA 3,7%BANMEDICA 3,2%
ILC 2,4%BSANTANDER 1,9%
PEHUENCHE 1,3%
SECURITY 1,0%PARAUCO 0,0%
TOTAL CARTERA 97,8%
PATRIMONIO 32.765.991.597$ BETA 0,72 N° ACCIONES 17 % INVERSIÓN 98,17%%CAJA 1,83%%ACC. DEFENSIVAS 75,4%
% ACCIONES CRECIMIENTO 22,8%
INFORMACIÓN GENERAL
26
Revisión Desempeño
27
Fondo Mutuos –Comparación Rentabilidades
Ajuste Rentabilidad
Datos al 10/05/2013
-1,7%
0,9%
1,3%
-0,7%
0,8%
0,7%
1,0%
1,2%
-2,0%
-1,5%
-1,0%
-0,5%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
Chile 18 Ventaja Local Dividendo Local
IPSA
YTD
-9,1%
0,1% 15,4%
-6,0%
1,8% 2,6%
5,2%
2,3%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
Chile 18 Ventaja Local Dividendo Local
IPSA
12 MESES
-13,5%
-3,7%16,5%
-10,3%
2,4%
3,5%
6,1%
2,9%
-16,0%-12,0%
-8,0%-4,0%0,0%4,0%8,0%
12,0%16,0%20,0%24,0%28,0%
Chile 18 Ventaja Local Dividendo Local
IPSA
INCORP. DL
Normal Aj. Dividendo Diferencia Normal Aj. Dividendo Diferencia Normal Aj. Dividendo DiferenciaChile 18 -1,7% -1,0% 0,8% -9,1% -7,3% 1,8% -13,5% -11,1% 2,4%
Ventaja Local 0,9% 1,7% 0,7% 0,1% 2,7% 2,6% -3,7% -0,1% 3,5%Dividendo Local 1,3% 2,3% 1,0% 15,4% 20,6% 5,2% 16,5% 22,6% 6,1%
IPSA -0,7% 0,4% 1,2% -6,0% -3,7% 2,3% -10,3% -7,5% 2,9%
YTD 12 Meses Incorp. DL (28/03/12)
28
Ranking de la Industria10/05/2013
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 6 meses
1° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B 7,82%
2° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B 7,78%
3° BICE CHILE MID CAP B 7,03%
4° BANCHILE MID CAP B 4,40%
5° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 4,36%
6° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 4,14%
7° BANCOESTADO ACCIONES NACIONALES APV 3,78%
8° SCOTIA PATRIMONIO ACCIONES B 3,27%
9° SANTANDER ASSET ACCIONES CHILENAS APV 3,24%
10° SCOTIA ACCIONES NACIONALES D 3,23%
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año
1° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B 5,72%
2° BICE CHILE MID CAP B 4,68%
3° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 3,83%
4° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B 3,18%
5° BBVA CHILE MID CAP PERSO 3,08%
6° BANCHILE MID CAP B 2,64%
7° SECURITY INDEX FUND CHILE MID & SMALL CAP I 2,37%
8° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 1,98%
9° BANCOESTADO ACCIONES NACIONALES APV 1,67%
10° SANTANDER ASSET ACCIONES CHILENAS APV 1,50%
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses
1° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL A 21,86%
2° BICE CHILE MID CAP B 10,02%
3° BBVA CHILE MID CAP PERSO 6,88%
4° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 6,49%
5° BANCHILE MID CAP B 4,31%
6° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 3,69%
7° LARRAIN VIAL ENFOQUE APV 1,94%
8° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B 0,97%
9° SCOTIA ACCIONES NACIONALES D 0,11%
10° BCI SELECCION BURSATIL FAMIL 0,00%
• Fondos recomendados presentan retornos que los sitúa en los primeros lugares de la industria
29
Fondos Proyección José Luis Luarte
30
• Fondos ofrecen una buena alternativa de diversificación en forma simple y activa
• Son alternativas para aquellos clientes que buscan un paso intermedio entre la renta variable y renta fija
• La elección de uno de estos fondos dependerá del riesgo quiera asumir el cliente
Fondos Proyección
31
- Abril: AFP disminuyeron inversión en Renta variable extranjera,
principalmente en Mercados Emergentes
- Con lo anterior , posición en renta variable en los fondos quedó
sobre ponderada (estaba en neutral)
- La estrategia mantiene sobre ponderación en USA
- Se ha disminuido exposición a China
- Hay cobertura cambiaria. 25% inversión en dólares
Fondo Proyección A y C
32
Fondo Proyección C
33
Renta Variable,
38,1%
Renta Fija, 60,5%
Caja, 1,46%
Renta Variable
Local, 15,9%
Renta Variable
Extranjera, 22,2%Renta Fija
Local, 47,2%
Renta Fija Extranjera,
13,3%
Caja, 1,5%
Fondo Proyección C- Cartera
- Exposición a renta variable es mayor en
comparación a lo mantenido por Fondo C
AFP
Datos al 30 de Abril 2013
- Inversión local es un 63% de la cartera
- Respecto a las AFP existe una posición
neutral
34
Mercados Desarrollados
36%
Mercados Emergentes
22%
Chile42%
Fondo Proyección C- Cartera
- Cartera renta fija concentrada en UF y
con una duración de 5,7 años que es
menor en comparación a AFPUF
91%
Pesos9%
-Cartera renta variable existe una mayor
inversión en mercados desarrollados que
en emergentes
- RV Extranjera es mayor que la Local Datos al 30 de Abril 2013
35
Fondo Proyección C-Cartera
-Cartera renta variable Chile con
énfasis en acciones defensivas
- Aumentó exposición a Enersis
Datos al 30 de Abril 2013
Emisor PesoCFI Compas SC 2,18%
Enersis 1,95%Endesa 1,67%
Aesgener 1,52%Cencosud 1,26%
Sonda 1,15%Iam 1,00%Sk 0,97%
Aguas-A 0,97%CFI Pionero 0,78%
Forus 0,76%ILC 0,67%Cge 0,48%Ccu 0,30%
Andina-B 0,28%Total RV Chile 15,95%
36
- Mayor exposición a USA que a
emergentes en comparación a las
carteras de las AFP
Fondo Proyección C-Cartera
Región/País PesoChile 15,9%Usa 9,7%
Asia Emergente 5,6%Emergentes 1,9%
Asia Pacifico 1,9%Europa 1,3%
Latinoamerica 1,1%Global 0,7%
Europa Emergente 0,0%Total Renta Variable 38,1%
- Cartera renta variable por
región
Datos al 30 de Abril 2013
Región/País GAPLatinoamerica -0,44%
Asia Emergente -2,13%Europa Emergente -1,22%
Medio Oriente Africa 0,00%Emergentes -0,66%
Total Emergentes -4,44%Usa 4,10%
Asia Pacifico 0,19%Europa 0,40%Global 0,51%
Total Desarrollados 5,19%
37
Revisión Desempeño
38
Retorno Fondos Proyección antes de remuneración
Fondo Proyección C presenta rentabilidades mayores en todos los plazos
Rentabilidad al 30 de abril Proyección C Versus AFP
Datos al 30 de Abril 2013
4,33%
2,66%
5,41%4,82%
2,98%
6,40%
4,19%
2,60%
5,28%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
6 meses 2013 12 meses
Proyección C
Proyección C_Serie B
Proyección C+ rem
Prom AFP
39
Promedio Todas las Series
Rentabilidad al 30 de abril Proyección Versus Mercado FFMM. Fondos con mejor rendimiento que la industria
Datos al 30 de Abril 2013
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año
1° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B 3,03% 1° BCI - GESTIÓN FLEXIBLE APV 9,01% 1° CORPBANCA - CAPITAL BALANCEADO A 4,13%
2° BICE CHILE MID CAP B 1,57% 2° BICE - TENDENCIAS A 8,55% 2° SANTANDER ASSET - C APV 3,15%
3° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B 1,05% 3° SANTANDER ASSET - A APV 4,25% 3° CORPBANCA - CAPITAL MODERADO A 2,83%
4° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 0,78% 4° SANTANDER ASSET - B APV 3,61% 4° EUROAMERICA - PROYECCIÓN C B-APV 2,66%
5° I 0,71% 5° PENTA - INTERNACIONAL FLEXIBLE A 3,46% 5° LARRAIN VIAL - PORTFOLIO LIDER A 2,52%
6° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 0,35% 6° BICE - DINÁMICO B 3,43% 6° SANTANDER ASSET - D EJECU 2,45%
7° BANCOESTADO ACCIONES NACIONALES APV 0,27% 7° EUROAMERICA - PROYECCIÓN A B-APV 3,37% 7° SANTANDER ASSET - E APV 2,12%
8° SANTANDER ASSET ACCIONES CHILENAS APV 0,13% 8° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 80 APV 3,25% 8° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 20 APV 2,05%
9° BBVA CHILE MID CAP PERSO 0,03% 9° PRINCIPAL AGF - GESTION ESTRATEGICA A PLAN3 2,97% 9° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 50 APV 2,05%
10° BANCHILE MID CAP B -0,02% 10° BANCHILE - VISIÓN DINÁMICA A B 2,72% 10° CRUZ DEL SUR - DIVERSIFICACION P 2,00%
26° EUROAMERICA CHILE 18 P -1,47%
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses
1° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL A 19,93% 1° BCI - GESTIÓN FLEXIBLE APV 10,81% 1° CRUZ DEL SUR - DIVERSIFICACION P 6,27%
2° BICE CHILE MID CAP B 5,80% 2° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 80 APV 5,92% 2° EUROAMERICA - PROYECCIÓN C B-APV 5,41%
3° BBVA CHILE MID CAP PERSO 2,76% 3° EUROAMERICA - PROYECCIÓN A B-APV 5,66% 3° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 20 APV 5,37%
4° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 2,18% 4° SANTANDER ASSET - A APV 5,46% 4° SANTANDER ASSET - C APV 5,29%
5° BANCHILE MID CAP B 1,42% 5° BICE - DINÁMICO B 5,35% 5° CORPBANCA - CAPITAL BALANCEADO A 4,77%
6° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 0,87% 6° BICE - EMPRENDEDOR B 4,49% 6° LARRAIN VIAL - PORTFOLIO LIDER A 4,63%
7° BCI SELECCION BURSATIL FAMIL 0,00% 7° SANTANDER ASSET - B APV 4,41% 7° LARRAIN VIAL - LIDER DOLAR A 4,59%
8° LARRAIN VIAL ENFOQUE APV -1,69% 8° BANCHILE - VISIÓN DINÁMICA A B 3,33% 8° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 50 APV 4,57%
9° SCOTIA ACCIONES NACIONALES D -2,59% 9° PRINCIPAL AGF - LIFETIME 2020 PLAN4 3,18% 9° SANTANDER ASSET - PRIVATE BANKING CONSERVADOREJECU 4,53%
10° I -3,18% 10° PRINCIPAL AGF - GESTION ESTRATEGICA A PLAN3 2,98% 10° BICE - MASTER B 4,52%
31° EUROAMERICA CHILE 18 B -8,94%
4,15%
2,57%
5,11%
2,63%
1,51%
2,44%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
6 meses 2013 12 meses
PROYECCIÓN C MERCADO
40
Fondo Proyección A
41
Fondo Proyección A- Cartera
Datos al 30 de Abril 2013
Renta Variable
78,0%
Renta Fija 20,0%
Caja 1,98%
- Inversión en el extranjero es mayor
que la local (69% vs 29%)
- Respecto a las AFP existe una
mayor inversión en RVE
Renta Variable
Local 18,77%
Renta Variable
Extranjera 59,26%
Renta Fija Local
10,35%
Renta Fija Extranjera
9,65%
Caja 1,98%
- Exposición a renta variable es mayor en
comparación a lo mantenido por Fondo A
AFP
42
Fondo Proyección A- Cartera
Datos al 30 de Abril 2013
UF 69,6%
Pesos 30,4%
Mercados Desarrollados
37,8%
Mercados Emergentes
38,1%
Chile 24,1%
- Cartera renta fija concentrada en UF y
con una duración de 3,8 años, pero
posición en RF Local es sólo un 10.4%
- Cartera renta variable existe una
equivalencia en la inversión en mercados
desarrollados que en emergentes
43
Fondo Proyección A-Cartera
- Cartera Renta Variable Local: Se ha
mantenido una mayor inversión en
acciones defensivas
Datos al 30 de Abril 2013
Emisor PesoEnersis 2,09%
Aesgener 2,01%Cencosud 1,89%
Sonda 1,59%Forus 1,54%
Sk 1,52%CFI Compas SC 1,38%
Endesa 1,35%Iam 1,29%
Aguas-A 0,98%Cge 0,97%ILC 0,78%
Falabella 0,57%CFI Pionero 0,42%
Andina-B 0,40%Total RV Chile 18,77%
44
- Mayor exposición a USA que a
emergentes en comparación a las
carteras de las AFP
Fondo Proyección A-Cartera
- Cartera renta variable por
región
Datos al 30 de Abril 2013
Región/País PesoUsa 21,0%Chile 18,8%
Asia Emergente 13,0%Latinoamerica 8,7%Emergentes 7,5%Asia Pacifico 5,5%
Europa 1,9%Global 1,1%
Europa Emergente 0,6%Total Renta Variable 78,0%
Región/País GAPLatinoamerica -0,25%
Asia Emergente -2,11%Europa Emergente -2,90%
Medio Oriente Africa 0,00%Emergentes -0,79%
Total Emergentes -6,05%Usa 4,63%
Asia Pacifico 1,07%Europa 0,70%Global 0,25%
Total Desarrollados 6,66%
45
Revisión Desempeño
46
Retorno Fondos Proyección antes de remuneración
Fondo Proyección A presenta rentabilidad mayor en el año, a 6 meses y similar en 12 meses
Rentabilidad al 30 de abril Proyección A Versus AFP
Datos al 30 de Abril 2013
6,7%
3,4%
5,7%
7,2%
3,7%
6,6%6,0%
3,3%
5,2%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
8,00%
6 meses 2013 12 meses
Proyección A
Proyección A_Serie B
Proyección A+ rem
Prom AFP
47
Promedio Todas las Series
Rentabilidad al 30 de abril Proyección A Versus Mercado FFMM. Fondos con mejor rendimiento que la industria
Datos al 30 de Abril 2013
6,34%
3,25%
5,26%
4,40%
2,24%
1,66%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
6 meses 2013 12 mesesPROYECCIÓN A MERCADO
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año
1° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B 3,03% 1° BCI - GESTIÓN FLEXIBLE APV 9,01% 1° CORPBANCA - CAPITAL BALANCEADO A 4,13%
2° BICE CHILE MID CAP B 1,57% 2° BICE - TENDENCIAS A 8,55% 2° SANTANDER ASSET - C APV 3,15%
3° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B 1,05% 3° SANTANDER ASSET - A APV 4,25% 3° CORPBANCA - CAPITAL MODERADO A 2,83%
4° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 0,78% 4° SANTANDER ASSET - B APV 3,61% 4° EUROAMERICA - PROYECCIÓN C B-APV 2,66%
5° I 0,71% 5° PENTA - INTERNACIONAL FLEXIBLE A 3,46% 5° LARRAIN VIAL - PORTFOLIO LIDER A 2,52%
6° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 0,35% 6° BICE - DINÁMICO B 3,43% 6° SANTANDER ASSET - D EJECU 2,45%
7° BANCOESTADO ACCIONES NACIONALES APV 0,27% 7° EUROAMERICA - PROYECCIÓN A B-APV 3,37% 7° SANTANDER ASSET - E APV 2,12%
8° SANTANDER ASSET ACCIONES CHILENAS APV 0,13% 8° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 80 APV 3,25% 8° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 20 APV 2,05%
9° BBVA CHILE MID CAP PERSO 0,03% 9° PRINCIPAL AGF - GESTION ESTRATEGICA A PLAN3 2,97% 9° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 50 APV 2,05%
10° BANCHILE MID CAP B -0,02% 10° BANCHILE - VISIÓN DINÁMICA A B 2,72% 10° CRUZ DEL SUR - DIVERSIFICACION P 2,00%
26° EUROAMERICA CHILE 18 P -1,47%
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses
1° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL A 19,93% 1° BCI - GESTIÓN FLEXIBLE APV 10,81% 1° CRUZ DEL SUR - DIVERSIFICACION P 6,27%
2° BICE CHILE MID CAP B 5,80% 2° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 80 APV 5,92% 2° EUROAMERICA - PROYECCIÓN C B-APV 5,41%
3° BBVA CHILE MID CAP PERSO 2,76% 3° EUROAMERICA - PROYECCIÓN A B-APV 5,66% 3° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 20 APV 5,37%
4° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 2,18% 4° SANTANDER ASSET - A APV 5,46% 4° SANTANDER ASSET - C APV 5,29%
5° BANCHILE MID CAP B 1,42% 5° BICE - DINÁMICO B 5,35% 5° CORPBANCA - CAPITAL BALANCEADO A 4,77%
6° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 0,87% 6° BICE - EMPRENDEDOR B 4,49% 6° LARRAIN VIAL - PORTFOLIO LIDER A 4,63%
7° BCI SELECCION BURSATIL FAMIL 0,00% 7° SANTANDER ASSET - B APV 4,41% 7° LARRAIN VIAL - LIDER DOLAR A 4,59%
8° LARRAIN VIAL ENFOQUE APV -1,69% 8° BANCHILE - VISIÓN DINÁMICA A B 3,33% 8° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 50 APV 4,57%
9° SCOTIA ACCIONES NACIONALES D -2,59% 9° PRINCIPAL AGF - LIFETIME 2020 PLAN4 3,18% 9° EJECU 4,53%
10° I -3,18% 10° PRINCIPAL AGF - GESTION ESTRATEGICA A PLAN3 2,98% 10° BICE - MASTER B 4,52%
31° EUROAMERICA CHILE 18 B -8,94%
48
Fondos Proyección
49
Conclusiones
50
• Renta Fija :A largo plazo estar en UF, fondo elegido dependerá del horizonte de inversión Hasta un año v/s Mayor a un año
• Renta Variable Chile: fondo elegido dependerá del perfil de riesgo Fondo Conservador v/s Fondo Activo
• Renta Variable Extranjera: Inversión en USA y Asia Emergente
Recomendación
51
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Premio Salmón: Proyección A- Fondos Balanceados
MorningStar Award: Ventaja Local- Mejor fondo en su categoría.
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