1 perspectivas de la economía peruana lima, 29 de septiembre de 2005 ipe instituto peruano de...
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1
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
Lima, 29 de septiembre de 2005Lima, 29 de septiembre de 2005
IPE Instituto Peruano de Economía
IPE Instituto Peruano de Economía
www.ipe.org.pe
Citigroup
2
Crecimiento de la economía mundial, 2004 - 2006(en variación del PBI de países y grupos considerados)
Fuente: FMI, WEO (Sep 2005)
Economía mundial: pronósticos de crecimientoEconomía mundial: pronósticos de crecimiento
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
5.1
4.2
2.7
2.0
5.6
9.5
5.6
4.3
3.5
2.0
1.2
4.0
9.0
4.1
1.8
4.7
8.2
3.83.3
2.0
4.3
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
Mundo EE.UU. Japón Zona Euro NICS Asia China AméricaLatina
2004 2005 2006
3
0.0
10.0
20.0
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40.0
50.0
60.0
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Oct
Dic
Feb Ab
r
Jun
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Oct
Dic
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rJu
n
Ag
o
Oct
Dic
Feb Ab
r
Jun
Ag
o
2001 2002 2003 2004 2005
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
Aprobación presidencial y crecimiento del PBI global (% de encuestados y en promedio de variaciones últimos 12 meses,
respectivamente)
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPEFuente: Apoyo Opinión y Mercado
Crecimiento PBI
Aprobación presidencial
Aprobación presidencial y crecimientoAprobación presidencial y crecimiento
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
8 % a mediados de
agosto
14 % al 11 de setiembre
4
Elecciones 2006: candidatos presidencialesElecciones 2006: candidatos presidenciales
Intención de voto a nivel nacional
(% de encuestados)
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPEFuente: Apoyo Opinión y Mercado, encuesta realizada entre el 6 y el 10 de agosto en 15 grandes ciudades
Intención de voto a nivel nacional, sin Castañeda
(% de encuestados)
15
16
18
18
13 14 15 16 17 18 19
ValentínPaniagua
Alan García
LourdesFlores
LuisCastañeda
18
18
22
0 5 10 15 20 25
ValentínPaniagua
Alan García
LourdesFlores
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
5
Elecciones 2006: CongresoElecciones 2006: Congreso
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Composición del Congreso por partidos
(% de encuestados)
Fuente: Apoyo Opinión y Mercado, encuesta realizada entre el 6 y el 10 de agosto en 15 grandes ciudades
Composición del Congreso por partidos, con valla de 5%*
(% de encuestados)
3
14
335
7
9
9
11
13
17
60
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100APRA
Unidad Nacional
Acción Popular
Solidaridad Nacional
Sí Cumple
N.M. - Cambio 90
Somos Perú
Perú Posible
Movimiento Izquierdista
Ninguno
Otros
No precisa
Unidad Nacional
19%
Acción Popular
17%
Solidaridad Nacional
14%
APRA25%
N.M. - Cambio 90
11%Sí Cumple14%
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
6Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Avalancha legislativa sin mayor reflexiónAvalancha legislativa sin mayor reflexión
Proyectos de Ley presentados(en número)
Fuente: Reflexión Democrática
A la fecha se han presentado 13,711 proyectos
Análisis de 550 proyectos presentados entre marzo y mayo del
2005(en porcentaje)
Solo un 11% de los proyectos tiene un análisis costo beneficio adecuado
1
92
918
68
1,069
393
6,217
38
244
171
3,942
206
232
118
2
0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000
Anulado
Aprobado
Archivo
Decretado
Dictamen
Dictamen negativo
En comisión
Observado
Orden del día
Presentado
Publicado El Peruano
Rechazado de Plano
Retirado
Se inhibe
No categorizado
No corresponden a la iniciativa
22%
Reconoce la mayoría de
costos y beneficios
11%
Solo muestra los beneficios
51%
Comienza a reconocer los
costos10%No analiza ni
costos ni beneficios
6%
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
7Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
En los últimos años ruido político ha sido un En los últimos años ruido político ha sido un obstáculo para crecimiento de inversión privadaobstáculo para crecimiento de inversión privada
Desaprobación presidencial e inversión privada(en porcentaje del total de encuestados y porcentaje del
PBI)
Fuente: BCRP, Apoyo Opinión y Mercado
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05e
10.0
11.0
12.0
13.0
14.0
15.0
16.0
17.0
18.0
19.0
20.0
DesaprobaciónInversión privada(eje der.)
Crisis Bajo ruido político Alto ruido político
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
8Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Oportunidad perdida 2002-2004Oportunidad perdida 2002-2004
Crecimiento del PBI 2001-2004 y crecimiento simulado asumiendo una variación de la inversión privada similar a la del periodo
1993-1997 (en prom. móvil 12m de var. % anual)
Fuente: BCRP, IPE
Crecimiento de la inversión privada 2002-2004: 4.9%
Crecimiento de la inversión privada 1993-1997: 17.9%
Con un nivel de inversión privada similar a la de 1993-1997, el crecimiento promedio 2002-2004 habría pasado de 4.6% a 6.7%, lo que significaría un valor del PBI superior al actual por US$ 4,363 millones
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
-4.00
-2.00
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
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En
e-01
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En
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r
Jul
Oct
Crecimiento 2001-2004
Crecimiento simulado
9
Riesgo paísRiesgo país
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPEFuente: Bloomberg
América Latina - Spreads de Bonos Soberanos (PDI)
(en puntos básicos)
EMBI: Emerging Markets Bond Index – Mide el diferencial entre la tasa pagada por los bonos del Tesoro Norteamericano (a 30 años) y la pagada por los Bonos Soberanos de economías emergentes. El índice EMBI Latino corresponde al promedio ponderado de países latinoamericanos. Para el caso peruano, se emplea la tasa pagada por los bonos PDI.
Crisis Argentina
Efecto LulaEMBI Latino
EMBI Perú
Renuncia de Fujimori Arequipazo
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
50.0
250.0
450.0
650.0
850.0
1,050.0
1,250.0
Sep
-99
Dec
-99
Mar
-00
Jun
-00
Sep
-00
Dec
-00
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-01
Jul-
01
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r-02
Jul-
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Oct
-02
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03
Oct
-03
Jan
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Au
g-0
4
No
v -0
4
Feb
-05
May
-05
Au
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5
Calendario electoral en AL
Argentina Congreso Oct-05Bolivia Presidente Dic-05
CongresoChile Presidente Dic-05
CongresoColombia Congreso Mar-06
Presidente May-06Perú Presidente Abr-06
CongresoMéxico Presidente Jul-06
CongresoBrasil Presidente Oct-06
CongresoEcuador Presidente Oct-06
CongresoVenezuela Presidente Dic-06
10
Fuente: BCRP
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Sector externoSector externo
Balanza en cuenta corriente(en % del PBI)
Balanza comercial(en miles de millones de US$)
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
-1.7
-2.5
-0.7-0.5
-0.2
0.30.7
2.7
3.73.2
2.8
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
97 98 99 00 01 02 03 04 05e 06e 07e
-5.2
-6.4
-3.0 -2.9
-2.2-2.0 -1.8
0.00.3
0.1
-0.2
-7.0
-6.0
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
97 98 99 00 01 02 03 04 05e 06e 07e
11
Fuente: BCRP Fuente: BCRP , IPE
Reservas internacionalesReservas internacionales
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Composición de las RIN(en miles de millones de US$)
Reservas Internacionales Netas(en US$ mill)
Agosto 15 (US$14,062 mill)
USD 2,965
USD 8,804
USD 1,340
USD 953Depósitos del sector público
Fondos de la ONP
Posición de cambio BCRP
Reservas de encaje bancario
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
1990
1991
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1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
e
2006
e
12
Evolución diaria del tipo de cambio venta bancario y compras netas en mesa de negociación del BCRP
(en soles por dólar y millones de US$, respectivamente, 2002 – 2004)
Fuente: BCRP
Tipo de cambio: reciente volatilidad...Tipo de cambio: reciente volatilidad...
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
BCRP - Compras netas en
mesa
Balanza comercial
2003 1,050 836
2004 2,340 2,793
2005-I 2,140 2,066
Tipo de cambio
Compras netas
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
Sep
-04
Oct
-04
No
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En
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5
Sep
-05
Co
mp
ras
net
as (
US
$ m
illo
nes
)
3.21
3.23
3.25
3.27
3.29
3.31
3.33
3.35
3.37
3.39
3.41
Tip
o d
e ca
mb
io (
sole
s p
or
dó
lar
13
Spread de las tasas de interés de corto plazo en soles y en dólares
(tasas a 30 días, spread en puntos porcentuales*)
Fuente: ASBANC
...se estaría debiendo a la persistencia del ...se estaría debiendo a la persistencia del diferencial positivo entre tasas en ME y MNdiferencial positivo entre tasas en ME y MN
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Tasas en ME mayor a la tasa en MN
Tasas en MN mayor a la tasa en ME
* El spread es la diferencia entre el equivalente a la tasa de interés de corto plazo en MN, convertida a MN, versus la correspondiente tasa en MN.
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
28 Sept: 0.71%
-0.9%
-0.7%
-0.5%
-0.3%
-0.1%
0.1%
0.3%
0.5%
0.7%
0.9%
En
e-05
En
e-05
En
e-05
Feb
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Feb
-05
Mar
-05
Mar
-05
Ab
r-05
Ab
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May
-05
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Jun
-05
Jun
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05
Jul-
05
Ag
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5
Ag
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5
Ag
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5
Sep
-05
Sep
-05
14
Tenencia total de bonos soberanos en soles, al 31 de
Diciembre de 2004(en porcentaje)
Fuente: MEF
Nuevos jugadores en el mercado cambiarioNuevos jugadores en el mercado cambiario
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
Bancos29%
Fondos Públicos
5%
Otros5%
AFPs42%
Seguros13%
Fondos Privados
6%
Bancos19%
Otros3%
Seguros12%
No residentes
16%
AFPs41%
Fondos Públicos
4%
Fondos Privados
5%
Tenencia total de bonos soberanos en soles, al 31 de
Agosto de 2005(en porcentaje)
Del total de bonos soberanos (US$ 2551 mill.), los no residentes representan un 16% (US$ 405 mill.)
15
Inflación: PronósticosInflación: Pronósticos
Inflación de precios al consumidor de Lima Metropolitana y al por mayor a nivel nacional
(var. % respecto del mismo mes del año anterior, 2003 - 2005)
Fuente: BCRP, INEI, IPE
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Proyecciones
Rango de la meta
Indice de Precios al por Mayor
Indice de Precios al Consumidor
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
4.50
5.00
5.50
6.00
6.50
7.00
En
e 03
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
En
e 04
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
En
e-05
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
Inflación anualizada de agosto en 1.23%
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
16
9,000
10,000
11,000
12,000
13,000
14,000
15,000
16,000
En
e-97
May
Sep
En
e-98
May
Sep
En
e-99
May
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En
e-00
May
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En
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May
Sep
En
e-02
May
Sep
En
e-03
May
Sep
En
e-04
May
Sep
En
e-05
May
(mil
lon
es d
e U
S$)
1.0
3.0
5.0
7.0
9.0
11.0
13.0
( en
% d
e la
s co
loca
cio
nes
)Cartera atrasada(en % colocaciones brutas, eje derecho)
Indicadores del Sistema Bancario(en millones de US$ y en porcentaje,
respectivamente)
Colocaciones
Depósitos
Fuente: SBS
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Sistema bancarioSistema bancario
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
60.0
65.0
70.0
75.0
80.0
85.0
En
e-97 Ju
l
En
e-98 Ju
l
En
e-99 Ju
l
En
e-00 Ju
l
En
e-01 Ju
l
En
e-02 Ju
l
En
e-03 Ju
l
En
e-04 Ju
l
En
e-05 Ju
l
Dolarización de depósitos y colocaciones(en porcentaje del total de depósitos y
colocaciones)
Depósitos
Colocaciones
17
Créditos del sistema financiero(en millones de S/.)
Fuente: BCRP
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Sistema financiero: crédito totalSistema financiero: crédito total
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
43,963 43,374 40,900 41,904 43,168
3,381 4,3955,456 6,565
7,3573,934 4,461 5,951
6,8587,0153,398 3,405 2,658
2,4882,443
-
10,000.0
20,000.0
30,000.0
40,000.0
50,000.0
60,000.0
70,000.0
Dic 01 Dic 02 Dic 03 Dic 04 Ago-05
Empresas de leasing y otrosInversionistas institucionalesInstituciones de microfinanzasEmpresas bancarias
18
Créditos directos según tipo(en miles de millones de S/.)
Fuente: SBS
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Sistema bancario: créditos por tipoSistema bancario: créditos por tipo
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
3.6 4.0 4.6 5.1 5.83.2 3.6 4.1 4.9 5.60.9 0.9
1.01.5
1.8
29.029.4 25.9
24.626.4
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
Dic 01 Dic 02 Dic 03 Dic 04 Ago 05
Hipotecarios Consumo Microempresas Comerciales
36.637.9
35.6 36.239.6
19Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPEFuente: SBS
Ha habido una importante expansión del mercado Ha habido una importante expansión del mercado de tarjetas de créditode tarjetas de crédito
Tipo de Transacciones con tarjeta de crédito(como % del total de transacciones)
Préstamos por Tarjeta de Crédito(en millones de US$)
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
19.030.0 33.0
81.070.0 67.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
2003 2004 2005
Retiro de dinero Pagos
-
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0
600.0
700.0
800.0
En
e-02
Ab
r
Jul
Oct
En
e-03
Ab
r
Jul
Oct
En
e-04
Ab
r
Jul
Oct
En
e-05
Ab
r
Jul
20Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Determinantes de la tasa de interésDeterminantes de la tasa de interés
Fuente: BCRP (2002) “El Costo del Crédito en el Perú”
Tasas de interés por tipo de crédito, Enero 2002
(en puntos porcentuales)
-7.4
3.17.6
3.93.68.8
8.8
30.0
4.65.0
13.0 6.2
9.0
1.02.3
2.32.3
12.0
4.1
-0.33.20.90.32.3
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
Corporativo Empresasmedianas
Empresaspequeñas
Consumidor Microfinanzas
Hipotecas
Costo de fondeoRiesgo crediticioCostos operativosGanancias
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
21Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Mayor dinamismo en las regionesMayor dinamismo en las regiones
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
Créditos directos en Lima y en el resto del país
(millones de US$)
Fuente: SBS
Empleo formal urbano en empresas de más de 10 trabajadores, enero-
julio 2005(var. % anual)
Fuente: Ministerio de Trabajo
7.5
8.0
8.5
9.0
9.5
10.0
Jul
Set
No
vE
ne
02M
arM
ay Jul
Set
No
vE
ne
03M
arM
ay Jul
Set
No
vE
ne
04M
arM
ay Jul
Set
No
vE
ne
05M
arM
ay Jul
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0Resto del país (eje der.)
Lima
-1.1
1.7
1.4
3.3
3.3
6.2
6.5
11.6
10.8
23.4
-5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0
Chimbote
Tacna
Chiclayo
Arequipa
Lima
Trujillo
Pisco
Chincha
Piura
Ica
22
Fuente: Enaho 2003-2004, Enaho 2001
Gasto promedio mensual por hogar 2003-2004 y variación del gasto 2001-
2003(en S/.)
Gasto promedio mensual por hogar según regiones, Mayo 2003-Abril
2004(en S/.)
Ingresos por regionesIngresos por regiones
ICA
UCAYALI
-300
-200
-100
0
100
200
300
400
0 250 500 750 1000 1250 1500 1750
Gasto promedio mensual por hogar
Var
iaci
ón
del
gas
to
LIMA
M. DE DIOS
CALLAO
TUMBES
AREQUIPA
TACNA
MOQUEGUA
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía PeruanaInstituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
301381413446466470480
614616620644650
708731752
825830859
922941953
10571096
12721478
0 500 1000 1500 2000
HUANCAVELICA PUNO
HUANUCO AYACUCHO
CAJAMARCA AMAZONAS APURIMAC
PIURA PASCO CUSCO
SAN MARTÍN ANCASH
JUNIN LORETO
MOQUEGUA LA LIBERTAD
UCAYALI LAMBAYEQUE
TACNA AREQUIPA
MADRE DE DIOS ICA
TUMBES CALLAO
LIMA
23
Personas que usan servicios y productos bancarios, 2003
(como % del total)
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Utilización de productos y servicios bancariosUtilización de productos y servicios bancarios
Fuente: Apoyo Opinión y Mercado
Personas que usan servicios y productos bancarios según NSE,
2003(como % del total)
90
66
55
73
26
35
51
9 10
23
3 39
0 10.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
Usa servicios yproductos del
banco
Tarjeta de crédito(banco)
Tarjeta deCrédito (otras)
NSE ANSE BNSE CNSE DNSE E
36.0
11.0
14.0
36.0
5.0 5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
Usa servicios yproductos del
banco
Tarjeta decrédito (banco)
Tarjeta decrédito (otras)
Lima
PrincipalesCiudades
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
24
Fuente: INEI, IPE
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Crecimiento por Sectores(en var. % respecto del año anterior)
Perspectivas de crecimiento sectorialPerspectivas de crecimiento sectorial
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
Sectores Económicos 2004 J ul-05 Ago04-J ul05 2005 2006 2007Agricultura -1.1 8.4 4.7 2.4 4.0 3.4
Pesca 30.5 -18.7 7.8 16.6 4.8 2.0
Minería e Hidrocarburos 5.4 15.8 4.3 2.8 7.0 3.8
Manufactura 6.7 3.1 6.5 5.8 4.8 3.9Procesadores de recursos primarios 5.9 -7.6 0.2 3.5 5.5 2.3Industria no primaria 7.4 6.0 8.4 7.5 4.2 4.3
Construcción 4.7 7.7 5.0 5.0 4.8 5.1
Comercio 4.8 5.7 7.5 5.8 4.0 3.8
Servicios (*) 4.7 3.1 5.9 6.1 4.2 3.7
Valor Agregado Bruto (VAB**) 4.6 4.9 5.9 5.6 4.4 3.8
Impuestos a los productos y derechos de importación 6.4 5.5 5.9 5.2 2.6 3.8
PBI Global 4.8 4.9 5.9 5.6 4.3 3.8VAB Primario 3.1 7.1 3.6 3.1 5.3 3.3VAB No Primario 5.2 4.4 6.6 6.2 4.2 3.9
25Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Inversión privadaInversión privada
Crecimiento del PBI y de la inversión privada(en prom. móvil 12 meses de var. % anual y var. %
anual)Inversión privada creció 13.5% en el 2 trim.
Inversión privada
PBI
Importaciones de bienes de capital(acumulado últimos 12 meses, US$ millones)
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
Fuente: BCRP, INEI Fuente: BCRP, IPE
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
I-96 II
I
I-97 II
I
I-98 II
I
I-99 II
I
I-00 II
I
I-01 II
I
I-02 II
I
I-03 II
I
I-04 II
I
I-05
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
En
e-96 Ju
lE
ne-
97 Jul
En
e-98 Ju
lE
ne-
99 Jul
En
e-00 Ju
lE
ne-
01 Jul
En
e-02 Ju
lE
ne-
03 Jul
En
e-04 Ju
l
En
e-05
Bienes de capital para la industria
Equipos de transporte
Otros
US$ 2,670
US$ 2,883
26Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Ingresos: problema a partir del 2006Ingresos: problema a partir del 2006
Fuente: BCRP, IPE
14.113.9
12.6
12.2
12.5
12.1
13.0
13.3
13.9
13.5 13.5
11.0
11.5
12.0
12.5
13.0
13.5
14.0
14.5
97 98 99 00 01 02 03 04 05e 06e 07e
Recaudación tributaria (en % del PBI)
Pronósticos
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
Ingresos tributarios temporales y extraordinarios
(en puntos porcentuales del PBI)
Fuente: MEF, IPE
Medidas anunciadas como temporales
ITF 0.3
ITAN 0.4
IGV - 1 pto 0.4
Sub-total 1.1
Factores cíclicos (minería) 0.3
Otros (TLC reducción aranc.) 0.1
Total 1.5
27Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Gasto 2000-2006: claro sesgo hacia el gasto Gasto 2000-2006: claro sesgo hacia el gasto corriente corriente
Presupuesto General de la República, Apertura 2000-2006*
(en variación porcentual real y nominal)
* No se incluyen a las Entidades de Tratamiento Empresarial
16.4
49.5
65.5
42.9
3.4
32.8
46.9
26.8
- 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0
Inversiones
Obligacionesprevisionales
Personal yobligaciones
sociales
Total Presup.NF
Variación real
Variación nominal
Fuente: MEF, IPE
27.9 30.8 31.034.5
39.543.9 43.4
6.15.2 4.8
6.4
5.7
6.7 7.3
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Capital expenditures
Current expenditures
Presupuesto 2000 - 2006(en miles de millones de S/.)
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
28Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Panorama fiscalPanorama fiscal
Meta oficial(MMM
2006-2008)
Fuente: BCRP, MMM 2006-2008, IPE
-2.6
-2.3
-1.8
-1.0 -1.0
-0.6
-1.1
-3.0
-2.5
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
01 02 03 04 05 06 07
Periodo electoral
Requerimientos de financiamiento, MMM
(en US$ millones)
Peru – Resultado económico del sector público no financiero (déficit fiscal, como % del PBI)
2004 2005 2006 2007Usos (I+II) 2,815 4,448 2,437 2,366
I. Déficit fiscal 753 774 863 670(% del PBI) -1.1 -1.0 -1.0 -0.8
II. Amortización de deuda (1+2) 2,062 3,674 1,574 1,6961. Deuda externa 1,348 2,908 1,171 1,2522. Deuda interna 714 766 403 445
Fuentes (I+II+III) 2,815 4,448 2,437 2,366I. Externas (1+2+3) 1,204 1,149 1,027 983
1. Libre disponilidad 862 546 499 482.5
2. Proyectos de inversión 315 500 500 500
3. Otros 26 104 28 0
II. Internas (1+2) -425 320 760 -161. Privatización y concesión 113 97 24 242. Depósitos y otros -538 223 736 -40
III. Bonos 2,036 2,979 650 1,400
Balance (Usos - fuentes) 0 0 0 0
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
29
Importante déficit de infraestructuraImportante déficit de infraestructura
Fuente: IPE
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
Sector TOTAL
Transporte 6,090
Saneamiento 4,153
Electricidad 5,569
Telecom 2,350
Total (US$ mill) % 18,162
Lima 28.7% 5,205
Provincias 71.3% 12,957
millones de US$
Indicadores de eficiencia en infraestructura portuaria
(7= muy bueno / 1= muy malo)
Fuente: Global Competitiviness Report 2004-2005
1.4
2.3
2.5
2.8
3.0
3.0
3.1
3.6
3.9
4.8
5.7
6.8
0.0 2.0 4.0 6.0 8.0
Bolivia
Perú
Paraguay
Ecuador
Venezuela
Colombia
Brasil
Argentina
Uruguay
Chile
Panamá
Singapur
Dentro del ranking, el Perú ocupa el puesto 90 de 104 países
30
Fuente: Ministerio de Energía y Minas
FaseProyecto Inicial(*)
Inversión para expandir distribución
Inversión adicional para LNG
TOTAL
Explotación 630 550 1,180
Transporte 900 500 1,400
Distribución 70 100 n.a 170
Planta LNG 1,100 1,100
TOTAL 1,600 100 2,150 3,850
Inversión involucrada en proyecto Camisea: fase inicial y proyecto de exportación de LNG
(en millones de US$)
Inversión realizada hasta
agosto del 2004
Inversión para proyecto de exportación de LNG superaría lo
invertido hasta hoy
Camisea: inversión del proyecto de exportación Camisea: inversión del proyecto de exportación US$ 2,150 millonesUS$ 2,150 millones
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
31
Evolución del PBI(PBI=100 en el año 0 – inicio del TLC)
Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5
Con TLC
Sin TLC
Inicio del TLC
Fuente: Morón, Eduardo ("Evaluación del Impacto del TLC con EE.UU. en la Economía Peruana", Centro de Investigación de la Universidad del Pacífico, 2005)
Firma del TLC aseguraría dinamismo y reformasFirma del TLC aseguraría dinamismo y reformas
TLC conlleva las siguientes obligaciones supranacionales
Fortalecimiento institucional
Mayor competitividad
Poder judicial independiente
Predictibilidad de la política económica
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
32Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE
Resumen de pronósticosResumen de pronósticos
Crecimiento promedio: 4.6%
Relativa estabilidad de precios en el mediano plazo
Importantes ingresos en el 2005, pero mayor riesgo fiscal
Superávit comercial
...y baja vulnerabilidad externa
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
2003 2004 2005e 2006e 2007e
S E C T O R R E A L
PBI (US$ millones) 60,573 68,378 76,516 78,050 79,931
PBI ( var % real) 4.8 5.1 5.6 4.3 3.8
Inversión Privada (var. %) 5.2 9.1 8.0 5.5 4.9
P R E C I O S
IPC (Var % Dic/Dic) 2.0 3.5 1.7 2.5 2.5
T.C. Promedio (S/. Por US$) 3.47 3.28 3.28 3.30 3.33
Depreciación (Var %) -1.2 -5.4 -0.1 0.6 0.9
F I N A N Z A S P U B L I C A S
Recaudación tributaria anual (%PBI) 13.0 13.4 13.4 13.4 13.5
Déficit S. Público (% PBI) -2.0 -1.1 -1.2 -1.2 -1.0
S E C T O R E X T E R N O
Exportaciones 8,986 12,547 15,539 15,521 15,606
Importaciones 8,255 9,818 11,828 12,277 12,761
Balanza comercial (US$ mill) 595 2,729 3,711 3,244 2,845
Cuenta corriente (% PBI) -1.8 0.0 0.3 0.1 -0.2
RIN (US$ mil mill) 10.2 12.6 13.9 14.6 15.0
33
Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana
IPE Instituto Peruano de Economía
IPE Instituto Peruano de Economía
www.ipe.org.pe
Lima, 29 de septiembre de 2005Lima, 29 de septiembre de 2005
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