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ALTERNATIVAS DE ALTERNATIVAS DE SOLUCION AL SOLUCION AL
SISTEMA PÚBLICO SISTEMA PÚBLICO PREVISIONAL PREVISIONAL PANAMEÑOPANAMEÑO
ALTERNATIVAS DE ALTERNATIVAS DE SOLUCION AL SOLUCION AL
SISTEMA PÚBLICO SISTEMA PÚBLICO PREVISIONAL PREVISIONAL PANAMEÑOPANAMEÑO
Guillermo Chapman
11 de julio de 2003
Guillermo Chapman
11 de julio de 2003
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TEMARIOTEMARIO
LA SITUACIÓN PREVISIONAL EN PANAMÁ
MARCO DE REFERENCIALAS ALTERNATIVAS Y SU
EVALUACIÓNCUESTIONES COMUNES A TODAS
LAS ALTERNATIVASCONCLUSIONES
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LA SITUACIÓN LA SITUACIÓN PREVISIONAL EN PREVISIONAL EN
PANAMÁPANAMÁ
4FUENTE: OIT
MilesDesarrollo de la reserva de IVMDesarrollo de la reserva de IVM
Caja Negativa Fin de la Reserva
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DÉFICIT DEL SISTEMA PREVISIONAL DÉFICIT DEL SISTEMA PREVISIONAL A FINES DEL AÑO 2000A FINES DEL AÑO 2000
(en miles de millones de B/s)(en miles de millones de B/s)
Valor actuarial de compromisos Pensiones en pago al 31/12/2000 4.2Pensiones futuras 29.7Total 33.9
Activos y valor actuarial de contribuciones futurasReserva al 31/12/2000 1.7Valor presente de nuevas contribuciones 19.1Total 20.8
Reserva neta -13.1
FUENTE: OIT 2001
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DATOS BÁSICOS DEL PROGRAMA DATOS BÁSICOS DEL PROGRAMA DE PENSIONES DE LA CSSDE PENSIONES DE LA CSS
FUENTES: OIT 2001 y MEF
Déficit actuarial (millones) 13,100Año del primer déficit de Caja 2005Año que se agota la reserva 2014Déficit en el 2003como % del PIB 132%
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RESULTADOS DEL PROGRAMA DE RESULTADOS DEL PROGRAMA DE INVALIDEZ, VEJEZ Y MUERTE: 2001 Y 2002INVALIDEZ, VEJEZ Y MUERTE: 2001 Y 2002
(en millones)(en millones)
2001 2002
INGRESOS 490.0 473.1Cuotas 349.6 354.7Ingresos Financieros 119.9 97.9Aportes Fiscales 20.5 20.5
COSTOS Y GASTOS 451.9 482.5
RESULTADOS 38.1 -9.4
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CONDICIONES PARA EL DERECHO CONDICIONES PARA EL DERECHO DE PENSIÓN EN REGÍMENES DE PENSIÓN EN REGÍMENES
PÚBLICOS EN EUROPA Y PANAMÁPÚBLICOS EN EUROPA Y PANAMÁPaís
Tasa de Contribución
Edad de jubilación
Años de servicio
Tasa de reemplazo
Francia 19.9% 60 40 45.0%
Luxemburgo 16.0% 60 40 77.4%
Alemania 19.3% 63 40 43.0%
Bélgica 19.9% 65 40 53.3%
Panamá 9.5% 57-62 * 15 60.0%
* Años de cotizaciónFuente: Oficina Internacional del Trabajo, 2001
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CONDICIONES PARA EL DERECHO DE PENSIÓN CONDICIONES PARA EL DERECHO DE PENSIÓN EN REGÍMENES PÚBLICOS EN AMÉRICA LATINAEN REGÍMENES PÚBLICOS EN AMÉRICA LATINA
PaísEdad de
jubilaciónAños de
cotizaciónTasa de
reemplazo
Chile 60-65 10-20 50%-70%
Bolivia 50-55 15 30%-100%
México 65 9.5 35%-100%
El Salvador 55-60 25 30%-60%
Perú 65 20 50%-100%
Colombia 57-62 20 65%-85%
Argentina 60-65 30 *
Uruguay 60 35 50%-82%
Panamá 57-62 15 60.0%
* Fórmula especialFuente: Oficina Internacional del Trabajo, 2001
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REQUISITOS PARA OBTENER REQUISITOS PARA OBTENER LA PENSIÓN EN PANAMÁLA PENSIÓN EN PANAMÁ
CONTRIBUCIÓN: 9.5% de los
salarios
AÑOS DE COTIZACIÓN: 15
EDAD: 57 años mujeres
y 62 hombres
TASA DE REEMPLAZO: 60%
BASE PARA EL CÁLCULO: los mejores siete años de salarios
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LAS CAUSAS DEL LAS CAUSAS DEL PROBLEMAPROBLEMA
Los beneficios son muy generosos con relación a los aportes
Las contribuciones y los requisitos para acceder a los beneficios son insuficientes
Se ha reducido la razón de cotizantes a pensionados
No ha habido la iniciativa gubernamental para enfrentar la realidad
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PERSPECTIVAS DEL SISTEMAPERSPECTIVAS DEL SISTEMA
La OIT calculó que el primer año de saldo de caja negativo sería el 2005
En el año 2002 se registraron los primeros resultados negativos que continúan en el 2003
La OIT estimó que las reservas se agotarían en el año 2014
Todo indica que se agotarán a inicios de la próxima década
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PERSPECTIVAS …PERSPECTIVAS …
Entre los estudios de OIT de 1998 y 2001 el déficit aumentó en B/5,600 millones
El sistema está en bancarrotaEs improbable que el problema se
enfrente antes del inicio de la nueva administración en septiembre de 2004
… y ¿el déficit habrá aumentado otros B/6,000 millones?
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MARCO DE MARCO DE REFERENCIAREFERENCIA
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Los objetivos que debe cumplir Los objetivos que debe cumplir el sistema previsionalel sistema previsional
Proporcionar pensiones adecuadas a los asegurados
Garantizar una pensión mínima digna a los cotizantes de menores ingresos
Proveer apoyos a los de la tercera edad que no hayan podido cotizar
Incrementar el ahorro doméstico y profundizar el mercado doméstico de capitales
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Los desafíos de la cuestión Los desafíos de la cuestión prestacional prestacional
Una buena solución puede incrementar la eficiencia general de la economía
Promovería la profundidad del sistema financieroTambién puede mejorar las pensionesSin embargo, dependiendo del modelo crearía
serios costos de transiciónEspecialmente a un fisco muy endeudadoHay que equilibrar las bondades del modelo con
las realidades fiscales y políticas
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Criterios para la evaluación de Criterios para la evaluación de las alternativaslas alternativas
Aceptación por los afectados, es decir su viabilidad política en una democracia
Sostenibilidad financieraConsecuencias fiscalesEficacia en la promoción del ahorro y
la profundización financieraOtros efectos económicos
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Principales efectos económicos Principales efectos económicos de la reforma Chilenade la reforma Chilena
Incremento en la tasa de ahorro nacionalReducción del impuesto puro al trabajo
(contribuciones – beneficios esperados)Mayor crecimiento del empleoAumento en la relación de activos
financieros de las AFPS a PIBIncremento en la tasa de crecimiento del
PIBFUENTE: Corbo y Schmidt-Hebbel, 2003
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LAS ALTERNATIVAS LAS ALTERNATIVAS Y SU EVALUACIÓNY SU EVALUACIÓN
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ALTERNATIVASALTERNATIVAS
I. SISTEMA DE REPARTOII. SISTEMA DE
CAPITALIZACIÓN PLENA INDIVIDUAL (CPI)
III. SISTEMA MIXTO
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CLASIFICACIÓN DE OCHO REFORMAS CLASIFICACIÓN DE OCHO REFORMAS DE PENSIONES EN AMÉRICA LATINA DE PENSIONES EN AMÉRICA LATINA
SEGÚN MODELOSEGÚN MODELO
MODELO PAÍS Y AÑOChile: 1981Bolivia: 1997México: 1997El Salvador:1998Perú: 1993Colombia: 1994Argentina: 1994Uruguay: 1996
Sustitutivo
Paralelo
Mixto
FUENTE: Carmelo Mesa Lago, 2000
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SISTEMA DE REPARTOSISTEMA DE REPARTO
La alternativa consiste en reformar el sistema actual para lograr su sostenibilidad financiera
La reforma se fundamentaría en una combinación eficaz de Incrementos en la cuota Aumentos en la edad de jubilación Mayor número de cuotas y de tiempo en el
sistema
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REPARTOREPARTO
La reforma consistiría en … Reducción en la tasa de reemplazo Aumento en los años requeridos para
calcular el promedio salarial para la pensión
También se requiere modernizar las normas de administración de las reservas para optimizar su seguridad y rendimiento
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EVALUACIÓN DE LA EVALUACIÓN DE LA ALTERNATIVA DE REPARTOALTERNATIVA DE REPARTO
ACEPTACIÓN: Difícil, aunque menos que para la CPI
SOSTENIBILIDAD: posible si la reforma es suficiente
FISCAL: no hay costos de transición
FOMENTO DEL AHORRO: muy limitado
SISTEMA FINANCIERO: no lo mejora
EFECTOS ECONÓMICOS: pocos
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Sistema de Capitalización Plena Sistema de Capitalización Plena Individual (CPI)Individual (CPI)
Se basa en una cotización definida por asegurado que se aporta a una cuenta individual
Los beneficios son indefinidos ya que resultan de los aportes y del rendimiento acumulado en cada cuenta individual
El Estado debe asumir el pasivo de cada individuo que se pasa al CPI
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CPI …CPI …
El pasivo se traduce en un “bono de reconocimiento” por el valor de las cuotas aportadas por los asegurados
Esta transferencia a la CPI es la Deuda Implícita Previsional (DIP) que se suma al resto de la deuda pública
La DIP en realidad se va acumulando a través de un largo período conforme se van transfiriendo los “bonos de reconocimiento”
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EVALUACIÓN DE LA CPIEVALUACIÓN DE LA CPI
ACEPTACIÓN: No es viable como substituto del sistema de reparto
SOSTENIBILIDAD: sí por definición
FISCAL:la DIP sería 145% del PIB estimado para el 2004
FOMENTO DEL AHORRO: elevado
SISTEMA FINANCIERO: lo profundiza
EFECTOS ECONÓMICOS: muy positivos
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LA DIP Y LA SITUACIÓN FISCALLA DIP Y LA SITUACIÓN FISCAL
Nivel de la deuda pública al iniciarse el proceso: en Panamá es del orden del 70% del PIB
Superávit primario del SPNF: 2% del PIB y debe ser 3% para que la deuda sea sostenible
La adopción del sistema de CPI requeriría ajustes muy importantes en el caso panameño
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REQUISITOS PARA ADOPTAR EL REQUISITOS PARA ADOPTAR EL SISTEMA DE CPI EN PANAMÁSISTEMA DE CPI EN PANAMÁ
Elevar el crecimiento del PIB real al 4% anual sostenido
Mantener un superávit primario en el SPNF del orden de 3.5% del PIB
Que se trate de un sistema complementario y no de una substitución total del sistema de reparto
Se necesitan las siguientes condiciones:
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SISTEMA MIXTO O SISTEMA MIXTO O COMPLEMENTARIOCOMPLEMENTARIO
Combina el sistema de reparto con el de CPI
Implica reformar el sistema actual para que sea sostenible
La pensión máxima del sistema de reparto se reduciría aunque sería ajustable por inflación
Esta reducción es un impuesto implícito a los cotizantes de mayor ingreso
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SISTEMA MIXTO …SISTEMA MIXTO …
Habría un régimen complementario bajo el sistema de CPI
El componente de CPI sería manejado por AFPS que califiquen y por la CSS
Los asegurados podrán escoger libremente la administradora de su cuenta de CPI (pública o privada)
El Estado garantizaría una pensión mínima a los cotizantes que no califiquen
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EVALUACIÓN DEL SISTEMA EVALUACIÓN DEL SISTEMA MIXTOMIXTO
ACEPTACIÓN: Podría ser la de más fácil aceptación por
varias razones Implicaría menos ajustes por aumento de
aportes o reducción de beneficios que la reforma del sistema de reparto
Tiene un elemento de solidaridad adicional o impuesto a los cotizantes de mayor ingreso al reducir la pensión máxima
Permite a los que desconfían de las AFPS privadas continuar con la CSS
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EVALUACIÓN DEL SISTEMA EVALUACIÓN DEL SISTEMA MIXTO …MIXTO …
SOSTENIBILIDAD: puede diseñarse para que sea mayor que la del sistema
de reparto reformado
FISCAL:se definiría para minimizar la DPI
FOMENTO DEL AHORRO: importante, aunque menos que el de la CPI
SISTEMA FINANCIERO: lo profundiza
EFECTOS ECONÓMICOS:positivos
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CUESTIONES CUESTIONES COMUNES A COMUNES A TODAS LAS TODAS LAS
ALTERNATIVASALTERNATIVAS
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LA CSSLA CSS
Conviene segregar institucionalmente el programa de pensiones del de salud Se trata de dos cuestiones distintas que
requieren calificaciones muy diferentes para su administración
Cada programa tiene suficiente tamaño para lograr economías de escala
El tener todo en una sola institución esconde ante el público los costos de manejo y los problemas de los diferentes programas
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TRANSPARENCIATRANSPARENCIA
Adoptar normas modernas de gobernanza corporativa para la CSS o el ente público que la reemplace
Requisito de que la contabilidad se lleve según las NICS
Publicación trimestral de los estados financieros
Publicación mensual del rendimiento de sus carteras de inversión
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MARCO REGULATIVO MARCO REGULATIVO
Para el caso de un sistema de CPI o mixto es necesaria una legislación moderna sobre las AFPS
La administración de la cartera de inversión del ente público debe estar sujeta al nuevo marco regulativo al igual que las demás APFS
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LA TRANSICIÓNLA TRANSICIÓN
Tanto para la reforma del sistema de reparto como para el sistema mixto un mecanismo de transición para ciertas medidas facilitaría su aceptación
Habría que ajustar gradualmente El aumento en la edad de jubilación La tasa de contribución de los asegurados Los años de cotizaciónLa fórmula para calcular la pensión
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CONCLUSIONESCONCLUSIONES
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CONCLUSIONESCONCLUSIONES
La crisis está aquí y es necesario enfrentarla
Sin embargo, con el inicio de la campaña electoral no se visualiza una reforma a fondo antes de fines del 2004
Esta será la tarea más urgente que deba llevar a cabo la nueva administración que se elija en mayo de 2004
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CONCLUSIONES …CONCLUSIONES …
Aunque la reforma del actual sistema de reparto no sea la más radical su aceptación por la ciudadanía es muy difícil
La substitución total del sistema por uno de CPI parece políticamente imposible y fiscalmente oneroso La mayoría de la población no está dispuesta
a aceptar un sistema de manejo privado Además, con la DPI el endeudamiento
público más que se doblaría
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CONCLUSIONES …CONCLUSIONES …
Un sistema mixto con las características que hemos planteado podría ser más aceptable
Además, sus efectos económicos serían mucho más positivos que los de la reforma y los costos de transición podrían administrarse
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IMPORTANCIA ECONÓMICA Y ACEPTACIÓN IMPORTANCIA ECONÓMICA Y ACEPTACIÓN POR LOS AFECTADOS DE LAS TRES POR LOS AFECTADOS DE LAS TRES
ALTERNATIVAS AL PROBLEMA PREVISIONALALTERNATIVAS AL PROBLEMA PREVISIONAL
• CAPITALIZACIÓN PLENA INDIVIDUAL
REPARTO
•MIXTO CON TRANSICIÓN
•REPARTO CON TRANSICIÓN
Imp
ort
anci
a E
con
óm
ica
Aceptación por los Afectados