GERENCIA FINANCIERA

Por

MAURICIO PELAEZ

Normas de ClaseInformacin Decanatura

Horario

oOctubre ( 2- 3- 4) y Octubre (16-17-18)

Viernes 16-22

Sbado 7-12 / 14-18

Domingo 7-12 Pausa (25 minutos)

Evaluacin

o 1 Ensayo 10% (individual)

o 1 Talleres 20% (grupal)

o 1 Trabajo escrito 40% (grupal)

o 1 Final 30% (individual)

Responder

1. Qu son las finanzas?

2. Que rol juega la gerencia financiera

dentro de una empresa

3. cuales son las funciones de la

gerencia financiera en la empresa?

4. Qu variables internas y externas a

la empresa debe tener en cuenta la

gerencia financiera para la toma de

decisiones?

FinanzasEl trmino finanzas proviene del latn finis que significa fin, conclusin, haciendo alusin a la finalizacin de una transaccin econmica con transferencia de recursos financieros. En esta lnea, el vocablo ingls fine, se utilizaba para referirse a la conclusin de un negocio

http://www.expansion.com/diccionario-economico/finanzas

Las finanzas son el arte y la ciencia de administrar el dinero.

Lawrence Gitman

Aquella disciplina que, mediante el auxilio de otras, tales como la contabilidad,el derecho y la economa, trata de optimizar el manejo de los recursos humanos ymateriales de la empresa, de tal suerte que sin comprometer su libreadministracin y desarrollo futuros, obtenga un beneficio mximo y equilibradopara los dueos o socios, los trabajadores y la sociedad

Alfonso Ortega Castro.

(Oscar Len Garca)

OBJETO DE ESTUDIO?

Informacin: toma de decisiones

En sentido general, la informacin es un conjunto organizado de datos procesados, que constituyen un mensaje que cambia el

estado de conocimiento del sujeto o sistema que recibe dicho mensaje.

Gilles Deleuze

Variables controlables

Decisor

Variables nocontrolables

Opciones

El entorno es el rea que va a rodear el proyecto; De estemodo; el proyecto puede considerarse como un sistemaabierto al medio en el que se desenvuelve, en el queinfluye y recibe influencias.

ENTORNO

Entorno general: se refiere al marco global o conjunto de factores que afectan de la misma manera a todas los sectores de una determinada sociedad o mbito geogrfico

Entorno especifico Interno: Factores que solo le influyen puntualmente a la empresa.

Variables del entorno general

Entorno tecnolgico

Entorno cultural y social

Entorno econmico y

Poltico

PIB (Reseccin econmica) Tasa de desempleo balanza de comercial Impuestos Tasa de inflacin Tasa Usura (29,06%) Tasa de intervencin D.T.F. Riesgo pas T.R.M. U.V.R. Sistema financiero colombiano

Fuente: bancodebogota

Fuente: bancodebogota

Fuente: bancodebogota

Fuente: bancodebogota

Fuente: bancojpmorgan

Fuente: bancodebogota

Fuente: bolsa de valores de Colombia

Fuente: portafolio

Orgenes y Evolucin del Sistema Financiero

1870 ( Banca colonial britnica) ( Au, Cu, Ag, Ni)

1870-1923 ( Banca libre)

1923-1991 (ley 25 de 1923 misin kemmerer)

Banco de la republica (10 miembros) (Control de la inflacin) (Emisin de papel moneda) (Agente interviniente en la economa) (regulador)

Ministerio de hacienda

Contadura general de la nacin

Banca especializada (Banca Ccial., Agrar., Hipot...)

Banca de fomento

1991- Se expidi la ley 45 de reforma financiera

Banco de la republica (7 miembros) (Agente de la economa); (Completamente descentralizado)

Holding financieros

CLASIFICACION DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

1.

POR NATURALEZA DE LA OBLIGACION

2.

POR ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

3.

POR VENCIMIENTO O PLAZO DE LA OBLIGACION

4.

POR ENTREGA INMEDIATA O

FUTURA

5.

POR MADUREZ O LUGAR DE PAGO DE

LA OBLIGACION

1. POR NATURALEZA DE LA OBLIGACION

TES; Bonos; titularizacin de flujos de caja, de Activos, de inventarios

Equivalencia de tasas

Simple: Cuando el inters causado depende nicamente del valor inicial.

Compuesta: Cuando el inters causado adems de depender del valor inicial tambin depende de los intereses causados; es decir, los intereses tambin generan intereses. Vencida

Peridica

Efectiva anual

Nominales

Anticipadas Peridica

Nominales

Tasas mixtas spread nominales: suma termino a termino

Spread efectivos: suma por paridad de fisher

Conversin de tasas de inters

A que tasa de inters invertira usted sabiendo que: Banco: 1%m; Banco2: 2%b; Banco3: 3%t; Banco4: 12%e.a.

Equivalencia entre 12% n.m.a m, t, d

13% a.s.a e.a, m, b, q

Cual es la tasa efectiva peridica de un prstamo de la dtf+ 1200 p.b. si:

( P.b: ATA; DTF: 4,45% e.a. )

( P.b: e.a.; DTF: 4,34% ATA )

pa

ipaipv

n

inip

ii mn

11:

:

1)1( 01

Sobre el Crdito

Capitalizacin compuesta

Anualidades

nivpvf 1

nii

Avp

1

11 11 ni

i

Avf

TALLER (1)1. Cunto necesita depositar hoy en una corporacin que reconoce el

0,9% mensual para disponer de $5000.000 al cabo de un ao?

2. Que inversionista me genera mayor optimizacin del dinero aldesear vender mi propiedad:

1. Venderle mi casa de contado por $120.000.000

2. Inicialmente me pagan $50.000.000, a los seis y doce meses me consignan$37.500.000

3. $135.000.000 dentro de un ao

Cul inversionista debera escoger sabiendo que mi costo de oportunidad es del 12%n.m.

3. En cunto tiempo se triplica un capital si la tasa de inters es del4% trimestral?

TALLER (1)

4. A qu tasa de inters compuesta, es necesario invertir un capital de $80.000para que en 5 aos alcance un monto de $125.939.09?

5. Cuanto rento un cdt90, con un valor de apertura de $200.000.000 a una tasade inters del 4,46% e.a.

1. Si le cobran un impuesto financiero sobre el retiro del cuatro por mil y unaretencin en la fuente del 7% sobre las ganancias financieras

6. Usted quiere saber el saldo de su cuenta de ahorros para dentro de seismeses, sabiendo que hace 11 meses tenia un saldo de $500.000, teniendo encuenta que hizo depsitos hace 7 y 8 meses por $ 200.000 y $ 300.000respectivamente, y retiros de $ 150.000 hace dos meses y $ 450.000 hace tresmeses. La cuenta de ahorro le pago un inters del 13% A.M. hasta el da de hoy;y de ah en adelante del 26% AMA

7. Dos capitales suman $200.000 y se inviertan al 16% anual, pero al primeo lecapitalizan intereses trimestralmente y al segundo semestralmente: si al trminode 5 aos los montos son iguales Cul es el valor de cada capital?

Sobre el Crdito

Amortizaciones

METODOS

Francs (cuota fija) Anualidades

Alemn (abono a capital fija)

Americano (abono inters)

n

vpKapAbo ..

itcreditocuota *$

FRANCES:

PERIODOSALDO INICIAL CUOTA

ABONO INTERESES

ABONO CAPITAL SALDO FINAL

0valor crditosaldo inicial-abono a capital

1saldo final anterior cuota constante

tasa de interes * saldo inicial

cuota -intereses

saldo inicial-abono a capital

2 cuota constante

3 cuota constante

cuota constante 0

ALEMAN:

PERIODOSALDO INICIAL CUOTA

ABONO INTERESES

ABONO CAPITAL SALDO FINAL

0valor crditosaldo inicial-abono a capital

1saldo final anterior

Abono a capital + abono inters

tasa de interes * saldo inicial

AbonoConstante

saldo inicial-abono a capital

2 Abono a capital + abono inters

AbonoConstante

3 Abono a capital + abono inters

0

AMERICANO:

PERIODOSALDO INICIAL CUOTA

ABONO INTERESES

ABONO CAPITAL SALDO FINAL

0valor crdito saldo inicial

1saldo final anterior Abono inters

tasa de inters * saldo inicial

saldo inicial-abono a capital

2 Abono a Inters

3 Abono inters

Abono capital+ abono inters

tasa de inters * saldo inicial Valor inicial 0

TALLER (2)

1. Andrea compro su automvil pagando $650.000 mensuales durante 4aos a una tasa de inters del 20% e.a.; si lo hubiese pagado de contado,Cul es este valor a pagar ?

2. Cual es el saldo de una cuenta de ahorros que se abri con $ 500.000 y seconsignaron 250.000 mensuales durante 24 meses; sabiendo que el bancole entregaba una tasa de inters del 11%n.t

3. Una compraventa de carro vendi un vehculo a plazos; recibir 650.000durante 72 meses, si cobro 120.000 anuales por cada milln de pesosprestados; Qu valor tenia el vehculo de contado?

4. La compaa acaba de comprar un vehculo en el plan 50/50; pero elsegundo 50% lo puede diferir a 12 cuotas mensuales, si la concesionariacobra una tasa de inters del 12%n.m y el valor de contado es de$84.000.000. cual es el valor de cada cuota a pagar?

5. Para obtener el apartamento, Pedro tuvo que dar el 30% de cuota inicial ygenerar un crdito por el restante a 15 aos, reconocindole al banco unatasa de inters de la dtf + 12% a.t.a. con una D.T.F. del 5% e.a.; si el valor decontado del bien es de $180.000.000. cual es el valor de la cuotamensual?

1. Realizar las tablas de amortizacin utilizando los tres mtodos de amortizacin.2. En cuanto varia las cuotas si en el mes 120 desea realizar un abono a capital,

para disminuir el valor de la cuota para los tres mtodos de amortizacin.

b. MERCADO DE ACCION, PARTICIPACIN O RENTA VARIABLE

1. POR NATURALEZA DE LA OBLIGACION

Renta va

Dividendos

Valorizacin o Desvalorizacin

Derechos de Suscripcin

Ttulos de Renta Variable

Acciones

Boceas

Clases de Acciones

Ordinarios

Privilegiadas

Preferenciales (no voto)

Taller 3 Cultura financieraQu es y en que contexto podemos recordar?

Corralito financiero

Efecto Domino

Swaps

Forwards

Eficacia

Derechos de suscripcin (acciones)

Opciones

Margen de intermediacin

Boceas

Titularizacin de Activos

Titularizacin de flujos de caja

Variacin del capital del trabajo neto operativo

Objetivo bsico financiero

Tasa de intervencin

Vela verde (mercado burstil)

Anlisis tcnico (mercado burstil)

Vela amarillo (mercado burstil)

Anlisis fundamental (mercado burstil)

Tasa de captacin

Tasa de colocacin

Banca de Fomento

Banca multilateral

I.G.B.C.

Mercado monetario

Riesgo Pas

D.T.F.

Eficiencia

Spread (puntos Bsicos)

2. POR ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

A) Mercado de SUBASTA Burstil o

de Valores

B) Mercado MOSTRADOR OTC (Over the Counter)

C) Mercado INTERMEDIADO -

Bancario

3. POR VENCIMIENTO O PLAZO DE LA OBLIGACION

1. Mercado de DINERO - Corto plazo < 1 Ao

2. Mercado de CAPITALES Oferta y Demanda de Ttulos Valores representativos de propiedad (Acciones), de crdito con periodo de maduracin de Largo Plazo (mayor a 1 ao) y del mercado secundario de subasta.

4. POR ENTREGA INMEDIATA O FUTURA

a. Mercado SPOT (Single payment

options trading) o Efectivo

b. Mercado de Derivados: A plazo

5. POR MADUREZ O LUGAR DE PAGO DE LA OBLIGACION

Mercado PRIMARIO:

Emisor -Inversionista

Mercado SECUNDARIO:

Inversionista -Inversionista

ENTORNO ESPECIFICO INTERNOLA FUNCIN FINANCIERA EN LA EMPRESA

Mercadeo

(clientes y consumidores)

Produccin

(calidad, costos, momento)

Recursos humanos (bienestar de los

trabajadores)

Finanzas ( O.B.F)

de la empresa es la maximizacin de su valor o maximizacin de la riqueza del propietario

DECISIONES

Punto de partida:Estados Financieros: ( Datos Histricos)

A la Generacin de valor de la empresa

Balance General

Estado de resultados

ESTADO DE RESULTADOS

ITEM/ AO 2.013 2.014

VENTAS NETAS 48.700,0 62.500,0

C.M.V. 33.500,0 36.500,0

UTILIDAD BRUTA 15.200,0 26.000,0

GASTOS ADMINISTRATIVOS 1.500,0 1.900,0

GASTOS VENTAS 500,0 600,0

GASTO AMORTIZACION 200,0 250,0

GASTO DEPRECIACIN 150,0 150,0

UTILIDAD OPERATIVA 12.850,0 23.100,0

INTERESES 20,0 20,0

OTROS INGRESOS 120,0 70,0

OTROS EGRESOS 250,0 250,0

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 12.700,0 22.900,0

IMPUESTOS (34%) 4.318,0 7.786,0

UTILIDAD NETA 8.382,0 15.114,0

ESTADO DE RESULTADOSITEM

HORIZONTALVERTICAL2013 2014

VENTAS NETAS 28,34% 100,00% 1C.M.V. 8,96% 68,79% 0,584UTILIDAD BRUTA 71,05% 31,21% 0,416

GASTOS ADMINISTRATIVOS 26,67% 3,08% 0,0304GASTOS VENTAS 20,00% 1,03% 0,0096

GASTO AMORTIZACION 25,00% 0,41% 0,004

GASTO DEPRECIACIN 0,00% 0,31% 0,0024

UTILIDAD OPERATIVA 79,77% 26,39% 0,3696

INTERESES 0,00% 0,04% 0,00032OTROS INGRESOS -41,67% 0,25% 0,00112OTROS EGRESOS 0,00% 0,51% 0,004

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 80,31% 26,08% 0,3664

IMPUESTOS (34%) 80,31% 8,87% 0,124576UTILIDAD NETA 80,31% 17,21% 0,241824

BALANCE GENERALITEM / AO 2013 2014 ITEM 2013 2014

CAJA 1.900,0 1.980,0 PROVEDORES 7.500,00 10.500,00 INVENTARIOS 6.000,0 8.000,0 EMPLEADOS 2.300,00 2.500,00

INVERSIONES TEMPORALES 2.850,0 3.700,0 IMPUESTOS 450,00 550,00

CUENTAS POR COBRAR 3.500,0 2.600,0 PASIVO CIRCULANTE 10.250,00 13.550,00 ACTIVO CORRIENTE 14.250,0 16.280,0

BANCOS 12.000,00 18.000,00

PASIVO LARGO PLAZO 12.000,00 18.000,00 PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 27.913,0 40.839,0

DEPRECIACION ACUMULADA 2.500,0 1.963,0 PASIVO 22.250,00 31.550,00

VALORIZACIONES 12.000,0 11.500,0

ACTIVOS LARGO PLAZO 37.413,0 50.376,0 CAPITAL 14.713,00 17.606,00

VALORIZACIONES 12.000,00 11.500,00 UTILIDADES 2.700,00 6.500,00 PATRIMONIO 29.413,00 35.106,00

ACTIVO TOTAL 51.663,0 66.656,0 PASIVO + PATRIMONIO 51.663,00 66.656,00

ITEM / AO HORIZONTAL

VERTICAL ITEM HORIZONTAL

VERTICAL2013 2014 2013 2014

CAJA 4,211% 3,678% 2,970%PROVEDORES 40,00% 33,71% 33,28%

INVENTARIOS 33,333% 11,614% 12,002%EMPLEADOS 8,70% 10,34% 7,92%

INVERSIONES TEMPORALES 29,825% 5,517% 5,551%IMPUESTOS 22,22% 2,02% 1,74%

CUENTAS POR COBRAR -25,714% 6,775% 3,901%PASIVO CIRCULANTE 32,20% 46,07% 42,95%

ACTIVO CORRIENTE 14,246% 27,583% 24,424% 0,00%

BANCOS 50,00% 53,93% 57,05%

PASIVO LARGO PLAZO 50,00% 53,93% 57,05%

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 46,308% 54,029% 61,268% 0,00%DEPRECIACION ACUMULADA -21,480% 4,839% 2,945%PASIVO 41,80% 100,00% 100,00%VALORIZACIONES -4,167% 23,227% 17,253%

ACTIVOS LARGO PLAZO 34,648% 72,417% 75,576%CAPITAL 19,66% 50,02% 50,15%

VALORIZACIONES -4,17% 40,80% 32,76%

UTILIDADES 140,74% 9,18% 18,52%

PATRIMONIO 19,36% 100,00% 100,00%

ACTIVO TOTAL 29,02% 100,000% 100,000%PASIVO + PATRIMONIO 29,02%

GENERADORES DE VALOR

FLUJO DE CAJA LIBRE.

EBITDA

Margen EBITDA

PRODUCTIVIDAD DE CAPITAL DE TRABAJO

PALANCA DE CRECIMIENTO

PRODUCTIVIDAD DEL ACTIVO FIJO

RENTABILIDAD DEL ACTIVO NETO

GENERADORES DE VALOR

Una herramienta importante, que permite concluir acerca del valor

que genera o destruye una

empresa

es la elaboracin de flujos de caja en sus diferentes

concepciones, es decir, flujo de caja bruto y flujo

de caja libre.

Tomamos como punto de partida

el estado de perdidas y ganancias;

teniendo en cuenta el ktno,

inversin en activos. Para

terceros y accionistas