admi capital de trabajo
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Administracin delcapital de Trabajo
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Est formadpor el total dactivoscirculantes y e
pasivo de cort
Es la inversin
de una empresaen activos y elnanciamientocon pasivos decorto plazo.
Que es el capital de trabajo?
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Se define como los recursos destinados a cubrir elcosto de operacin diaria,
es decir, la herramienta necesaria
para poder operar.
Puede concebirse como la proporcin de los activos
circulantes de la empresa financiados mediante fondos
a largo plazo. (Pasivo a largo plazo y/o Capital contable
Otros conceptos de capital de tra
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CICLO DE CAPITAL DE TRABAJO
Se incrementan las cuentas
por pagar
Se incrementa el inven
Compra o
Produccin de
Inventario
Se vende el
Inventario
Se reduce el inventario
a! En e"ectivo # a cr$ditoSe incrementan
las cuentas po
co#rar
Se reducen las
cuentas por
pagar
%a Se pagan
las cuentas
por pagar
%# Se pagan los
&astos de
operacin
' los impuestos
( Se co#ran loscuentas
Por co#rar
Se reducen las
cuentas por co#r
CAJA
Se Reduce Se Incrementa Se Reduce
5 El ci
comiede nue
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n gerente financiero sededica una buena parte de su
tiempo a la administracin
del capital de traba!o, pues
sabe "ue la meta de laadministracin del capital
de trabajo es maximizarel valor de la empresa, esdecir implica la
administracin eficiente de
los activos circulantes y los
pasivos de corto plazo.
Importancia del capital de trabajo
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#mplica la administracin del activo circulante y
del pasivo a corto plazo y se define como elresultado de
la diferencia entre los activos circulantes
y los pasivos de corto plazo.
Qu es el capital neto de traba
$ctivos circulantes Pasivos de corto pla
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Efectivo en caja y bancos.Inversiones temporales(instrumentos nancieros).
Cuentas por cobrar.
Inventarios: ateria prima!proceso y terminado.
Caracter%stica& su f'cil conversin en , en el pla
m'imo de un a*o.
Activos Circulantes
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"roveedores.
Cuentas por pa#ar.
Impuestos por pa#ar.
Cr$ditos % o & a un a'o
Caracter%stica& obligaciones "ue deben pagarse en el
plazo m'imo de un a*o.
Pasivos Corto Plazo
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e reere al manejo eciente de lactivos circulantes y de los pasivos de corplazo. epresenta el ciclo nanciero a corplazo de la empresa.
C C
+
P
Administracin del capital de tra
Pcp
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Polticas del capital de trabajo
Son decisiones bsicas encaminadas al eficienmanejo de los recursos, el nivel deseado de inversien ellos ( Activos circulantes) y la forma de cmdebern ser financiados (Pasivos a corto plazo).
*ivel de inversin apropiado.
+orma como sern nanciad
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Polticas de inversin
"ol,tica relajada! a mayor capitade trabajo! menor ries#o de set$cnicamente insolvente.
"ol,tica restrin#ida! a meno
capital de trabajo! mayories#o de ser t$cnicamenteinsolvente.
"ol,tica moderada.(ries#o e-uil
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Estructura de capital de trabaj
$C
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PCP0
Pol%tica
rela!ada
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Poltica relajada
1antenimiento de saldos fuertes de efectivo einversiones temporales.
Concesin de t2rminos de cr2dito liberales, lo
"ue da como resultado un alto nivel de cuent
por cobrar.
3uertes inversiones en inventarios.
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Estructura de capital de trabaj
$C
0
PCP
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Pol%tica
restrictiva
(insolvencia
t2cnica)
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Poltica restrictiva
1antener saldos ba!os de efectivo y no realizarinversiones en valores temporales.
4estringir cr2dito, lo "ue da como resultado
m%nimo nivel de cuentas por cobrar. (Ser m'
selectivo).
5acer inversiones pe"ue*as en
inventarios, traba!ar con los m%nimos.
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Polticas de fnanciamiento
Enfo-ue de acoplamiento de
vencimientos /utoli-uidacin0.
Enfo-ue conservador! utiliza msnanciamiento a lar#o plazo! menorrendimiento (mayores costosnancieros) y menor ries#o (mayor
plazo).
Enfo-ue a#resivo! utiliza msnanciamiento a corto plazo!mayor rendimiento (menorescostos nancieros) y mayor ries#o
(menor plazo).
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Efecto sobre el rendimiento ries
Los activos circulantes son menos renta#les )ue los activos "i*os+
Pues $stos ,ltimos agregan mas valor al producto!
Cambio de Efecto sobre Efecto so
Razn la razn las utilidades el riesg
Activos circulantes aumento disminucin disminuc
Activos totales disminucin aumento aument
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Efecto sobre el rendimiento ries
Cambio de Efecto sobre Efecto sobre
Razn la razn las utilidades el riesgo
Pasivo de corto plazo aumento aumento aumento
Activos totales disminucin disminucin disminucin