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Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V. Casa de Bolsa, Integrante del Grupo Financiero Citibanamex (Antes Grupo Financiero Banamex) y Subsidiaria Estados financieros consolidados 31 de diciembre de 2017 y 2016 (Con el Informe de los Auditores Independientes)

CONTENIDO

1. Estados Financieros.

2. Notas.

3. Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de Operación y Situación Financiera.

4. Activos Subyacentes.

5. Comentarios Particulares a los Instrumentos Financieros Derivados.

6. Constancia Trimestral CNBV.

Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V., Casa de Bolsa, Integrante del Grupo Financiero Citibanamex

(Antes Grupo Financiero Banamex) y Subsidiaria

Notas a los estados financieros consolidados

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Millones de pesos)

(1) Actividad- Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V., Casa de Bolsa, Integrante del Grupo Financiero Citibanamex (Acciones y Valores Banamex), es una sociedad constituida bajo las leyes mexicanas con domicilio en Paseo de la Reforma 398, Col. Juárez, Delegación Cuauhtémoc, Ciudad de México. Acciones y Valores Banamex es subsidiaria del Grupo Financiero Citibanamex, S. A. de C. V., antes Grupo Financiero Banamex, S. A. de C. V. (Grupo Financiero Citibanamex), quien posee el 99% de su capital social y a su vez es subsidiaria de Citigroup Inc. Acciones y Valores Banamex actúa como intermediario financiero en operaciones con valores e instrumentos financieros derivados autorizadas en los términos de la Ley del Mercado de Valores (LMV) y las disposiciones de carácter general aplicables a las casas de bolsa (las Disposiciones) que emite la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión). Acciones y Valores Banamex opera en los mercados de dinero, capitales y derivados, e incluyen la administración de patrimonios personales, corretaje, servicios internacionales y asesoría a clientes institucionales. Acciones y Valores Banamex posee el 99.85% de la participación accionaria de Impulsora de Fondos Banamex, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Integrante del Grupo Financiero Citibanamex (Impulsora de Fondos), dicha subsidiaria actúa como operadora de Fondos de Inversión de Grupo Financiero Citibanamex, y presta servicios de distribución y recompra de acciones. Como se menciona en la nota 3(b), con fecha 27 de noviembre de 2017, Acciones y Valores Banamex firmó diversos contratos cuyo propósito es la venta de su participación accionaria de Impulsora de Fondos, donde Acciones y Valores Banamex trasmite la plena propiedad de su parte accionaria en Impulsora de Fondos a un tercero. Esta operación está sujeta a las aprobaciones por parte de las autoridades gubernamentales. Acciones y Valores Banamex y su subsidiaria se denominan en adelante como “Accival”.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

Accival no tiene empleados, por lo que recibe servicios administrativos, contables y legales de Banco Nacional de México, S. A., Integrante del Grupo Financiero Citibanamex (Banamex), parte relacionada, a cambio de un honorario.

(2) Autorización y bases de presentación- Autorización- El 12 de febrero de 2018, el Director General, Lic. Humberto Cabral González, el Director de Finanzas, C. P. Arturo Muñoz Ledesma, el Contador General, L .C. Jesús Manuel Betanzos Zamora y el Auditor Interno, L. C. Angélica Orozco Rodríguez, autorizaron la emisión de los estados financieros consolidados adjuntos y sus notas.

De conformidad con la Ley General de Sociedades Mercantiles y los estatutos de Accival, los accionistas y la Comisión tienen facultades para modificar los estados financieros consolidados después de su emisión. Los estados financieros consolidados adjuntos se someterán a la aprobación de la próxima Asamblea de Accionistas.

Bases de presentación- a) Declaración de cumplimiento- Los estados financieros consolidados adjuntos están preparados con fundamento en la LMV, de acuerdo con los Criterios de Contabilidad para las Casas de Bolsa en México (los criterios de contabilidad) en vigor a la fecha del balance general consolidado, establecidos por la Comisión, quien tiene a su cargo la inspección y vigilancia de las casas de bolsa y realiza la revisión de su información financiera.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

Los criterios de contabilidad, señalan que la Comisión emitirá reglas particulares por operaciones especializadas y que a falta de criterio contable expreso de la Comisión para las casas de bolsa y en segundo término para instituciones de crédito, o en un contexto más amplio de las Normas de Información Financiera mexicanas (NIF), se observará el proceso de supletoriedad establecido en la NIF A-8, y sólo en caso de que las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) a que se refiere la NIF A-8, no den solución al reconocimiento contable, se podrá optar por una norma supletoria que pertenezca a cualquier otro esquema normativo, siempre que cumpla con todos los requisitos señalados en la citada NIF, debiéndose aplicar la supletoriedad en el siguiente orden: los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América (US GAAP, por sus siglas en inglés) y cualquier norma de contabilidad que forme parte de un conjunto de normas formal y reconocido.

b) Usos de juicios y estimaciones-

La preparación de los estados financieros consolidados requiere que la Administración efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados, así como los importes registrados de ingresos y gastos durante el ejercicio. Los rubros importantes sujetos a estas estimaciones y suposiciones incluyen el valor en libros de inversiones en valores, reportos, derivados e impuestos diferidos. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones.

c) Moneda funcional y de informe-

Los estados financieros consolidados antes mencionados se presentan en moneda de informe peso mexicano, que es igual a la moneda de registro y a su moneda funcional. Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros consolidados, cuando se hace referencia a pesos, moneda nacional o “$”, se trata de millones de pesos mexicanos y cuando se hace referencia a dólares, se trata de dólares de los Estados Unidos de América.

(Continúa)

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d) Reconocimiento de activos y pasivos financieros en su fecha de concertación- Los estados financieros consolidados de Accival reconocen los activos y pasivos provenientes de operaciones de compra-venta de divisas, inversiones en valores, reportos e instrumentos financieros derivados en la fecha en que la operación es concertada, independientemente de su fecha de liquidación.

(3) Resumen de las principales políticas contables- Las políticas contables que se muestran a continuación se han aplicado uniformemente en la preparación de los estados financieros consolidados que se presentan, y han sido aplicadas consistentemente por Accival:

(a) Reconocimiento de los efectos de la inflación-

Los estados financieros consolidados adjuntos fueron preparados de conformidad con los Criterios de Contabilidad en vigor a la fecha del balance general consolidado, los cuales debido a que Accival opera en un entorno económico no inflacionario, incluyen el reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera hasta el 31 de diciembre de 2007, utilizando para tal efecto el valor de la Unidad de Inversión (UDI), que es una unidad de medición cuyo valor es determinado por el Banco de México (Banco Central) en función de la inflación.

El porcentaje de inflación anual y acumulada de los tres últimos trienios y los índices utilizados para calcular la inflación de esos años, se muestran en la hoja siguiente.

(Continúa)

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Inflación 31 de diciembre de UDI Del año Acumulada del trienio 2017 $ 5.931331 6.62% 10.22% 2016 5.562883 3.38% 9.97% 2015 5.381175 2.10% 10.39% ======= ===== ======

(b) Bases de consolidación Los estados financieros consolidados incluyen los de Acciones y Valores Banamex y los de su subsidiaria en la que ejerce control. Los saldos y transacciones importantes entre Acciones y Valores Banamex y su subsidiaria se han eliminado en la preparación de los estados financieros consolidados. La consolidación incluye los estados financieros al 31 de diciembre de 2017 y 2016 de la compañía subsidiaria, los que se prepararon de acuerdo con criterios de contabilidad establecidos por la Comisión para sociedades operadoras de fondos de inversión, que son consistentes con los de Acciones y Valores Banamex. Con fecha 27 de noviembre del 2017, Acciones y Valores Banamex firmó diversos contratos cuyo propósito es la venta de su participación accionaria de la subsidiaria Impulsora de Fondos, donde Acciones y Valores Banamex transmite la plena propiedad de su parte accionaria en Impulsora de Fondos a un tercero. El acuerdo también implica la firma de nuevos contratos de distribución de los fondos que ofrezca dicho tercero. El precio de venta fue pactado a valor de mercado y dicha operación está sujeta a las aprobaciones por parte de las autoridades gubernamentales, por lo que la venta se llevará a cabo una vez que se obtengan las autorizaciones de las mismas. Accival ha reconocido la inversión neta sujeta a esta operación dentro del rubro de “activos de larga duración disponibles para la venta” en el balance general consolidado al 31 de diciembre de 2017 y los resultados de Impulsora de Fondos como una operación discontinuada en los estados consolidados de resultados por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016. Al 31 de diciembre de 2017, los activos de larga duración disponibles para su venta se analizan como se muestra en la hoja siguiente.

(Continúa)

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Rubro Saldo Disponibilidades $ 3 Cuentas por cobrar 340 Inversiones permanentes en acciones 488 Impuesto sobre la renta diferido 8

Activos 839 Otras cuentas por pagar – Pasivos (198) Activos netos - Subsidiaria disponible para su venta 641 Participación no controladora (3) Activos de larga duración

disponibles para la venta $ 638 ==== Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la operación discontinuada se analiza como sigue:

Rubro 2017 2016* Comisiones y tarifas cobradas $ 2,965 2,838 Comisiones y erogaciones pagadas (54) (57) Otros ingresos de la operación 1 6 Gastos de administración (58) (52) Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas 26 22 Impuestos a la utilidad causados y diferidos (829) (797) Resultado neto 2,051 1,960 Participación no controladora (4) (3) Impuesto a la utilidad diferido (122) -

Total de operación discontinuada $ 1,925 1,957 ==== ==== * En virtud de la reclasificación a operación discontinuada de los resultados de Impulsora de Fondos, el estado consolidado de

resultados de Accival, por el año terminado el 31 de diciembre de 2016 difiere de las cifras anteriormente reportadas por los

importes aquí mencionados.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

(c) Disponibilidades- Este rubro se compone de efectivo, saldos bancarios de realización inmediata en moneda nacional y dólares, así como operaciones de compraventa de divisas a 24, 48 y 72 horas. Los derechos originados por las ventas de divisas de 24, 48 y 72 horas se registran en los rubros de “Cuentas por cobrar” y “Disponibilidades”; las obligaciones derivadas de las compras de divisas a 24, 48 y 72 horas se registran en el rubro de “Disponibilidades restringidas” y “Acreedores diversos y otras cuentas por pagar”. Las disponibilidades se reconocen a su valor nominal; las disponibilidades en moneda extranjera y operaciones de compra y venta de divisas se valúan al tipo de cambio publicado por el Banco Central.

Las divisas adquiridas en operaciones de compra-venta a 24, 48 y 72 horas, se reconocen como una disponibilidad restringida (divisas a recibir), en tanto que las divisas vendidas se registran como una salida de disponibilidades (divisas a entregar). Los derechos u obligaciones originados por estas operaciones se registran en los rubros de “Cuentas por cobrar, neto” y “Otras cuentas por pagar, acreedores por liquidación de operaciones”, respectivamente.

Los intereses ganados se incluyen en los resultados del ejercicio conforme se devengan en el rubro de “Ingresos por intereses”; mientras que los resultados por valuación y compra-venta de divisas se presentan en el rubro de “Resultado por valuación a valor razonable”. En caso de existir sobregiros o saldos negativos en cuentas de cheques o algún concepto que integra el rubro de disponibilidades, incluyendo el saldo compensado de divisas a recibir con las divisas a entregar, sin considerar las disponibilidades restringidas, dicho concepto se presenta en el rubro de “Otras cuentas por pagar, acreedores por liquidación de operaciones”.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

(d) Cuentas de margen- Las cuentas de margen están asociadas a transacciones con instrumentos financieros derivados celebrados en mercados o bolsas reconocidos, en las cuales se depositan activos financieros altamente líquidos destinados a procurar el cumplimiento de las obligaciones correspondientes a dichos instrumentos, a fin de mitigar el riesgo de incumplimiento. El monto de los depósitos corresponde al margen inicial y a las aportaciones o retiros posteriores que efectúen Accival y la cámara de compensación durante la vigencia del contrato de los instrumentos financieros derivados.

Las cuentas de margen en efectivo se reconocen a su valor nominal y se presentan dentro del rubro de “Cuentas de margen”. Los rendimientos y las comisiones que afectan a las cuentas de margen, distintos a las fluctuaciones en los precios de los derivados, se reconocen en los resultados consolidados del ejercicio conforme se devengan dentro de los rubros de “Ingresos por intereses” y “Comisiones y tarifas pagadas”, respectivamente. Las liquidaciones parciales o totales depositadas o retiradas por la cámara de compensación con motivo de las fluctuaciones en los precios de los derivados se reconocen dentro del rubro de “Cuentas de margen”, afectando como contrapartida una cuenta específica que puede ser de naturaleza deudora o acreedora, según corresponda y que reflejará los efectos de la valuación de los derivados previos a su liquidación.

(e) Inversiones en valores- Comprende acciones, valores gubernamentales y otros valores de renta fija cotizados, que se clasifican atendiendo a la intención de la administración sobre su tenencia como títulos para negociar y se registran inicialmente a su valor razonable. Los costos de adquisición se reconocen en los resultados del ejercicio en la fecha de adquisición. La valuación posterior es a su valor razonable proporcionado por un proveedor de precios independiente. Los efectos de valuación se reconocen en el estado consolidado de resultados, en el rubro de “Resultado por valuación a valor razonable”.

(Continúa)

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El costo de venta de los títulos, se determina por el método de promedios. Cuando los títulos son enajenados, el resultado por compraventa se determina del diferencial entre el precio de compra y venta, reclasificando el resultado por valuación que haya sido previamente reconocido en el rubro de “Utilidad por compraventa o Pérdida por compraventa”, dentro del estado consolidado de resultados, según corresponda. Los intereses devengados de los títulos de deuda se reconocen en el rubro de “Ingresos por intereses”. Los dividendos de instrumentos de patrimonio neto, se reconocen en el momento en que se genera el derecho a recibir el pago de los mismos dentro del estado consolidado de resultados en el rubro de “Ingresos por intereses”. Operaciones fecha valor- Por las operaciones en las que no se pacte la liquidación inmediata o fecha valor mismo día, en la fecha de concertación se deberá registrar en cuentas liquidadoras el derecho y/o la obligación en los rubros de “Cuentas por cobrar, neto” y “Otras cuentas por pagar, acreedores por liquidación de operaciones”, respectivamente, en tanto no se efectúe la liquidación de las mismas.

(f) Operaciones de reporto- En la fecha de contratación de la operación de reporto, Accival actuando como reportada reconoce la entrada del efectivo o bien una cuenta liquidadora deudora, así como una cuenta por pagar; mientras que actuando como reportadora reconoce la salida de disponibilidades o bien una cuenta liquidadora acreedora, así como una cuenta por cobrar. Tanto la cuenta por pagar como la cuenta por cobrar son medidas inicialmente al precio pactado, lo cual representa la obligación de restituir o el derecho a recuperar el efectivo, respectivamente.

Continúa)

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(Millones de pesos)

Durante la vigencia del reporto la cuenta por cobrar y por pagar se valúan a su costo amortizado, mediante el reconocimiento del interés por reporto en los resultados del ejercicio conforme se devengue, de acuerdo al método de interés efectivo; dicho interés se reconoce dentro de los rubros de “Ingresos por intereses” o “Gastos por intereses”, según corresponda. La cuenta por cobrar y por pagar, así como los intereses devengados se presentan en los rubros de “Deudores por reporto” y “Acreedores por reporto”, respectivamente. Accival actuando como reportadora reconoce el colateral recibido en cuentas de orden en el rubro “Colaterales recibidos por la entidad”, siguiendo para su valuación los lineamientos del criterio B-6 “Custodia y administración de bienes”. Los activos financieros otorgados como colateral, actuando Accival como reportada se reclasifican en el balance general consolidado dentro del rubro de “Inversiones en valores”, presentándolos como restringidos.

En caso de que Accival, actuando como reportadora venda el colateral o lo otorgue en garantía, reconoce los recursos procedentes de la transacción, así como una cuenta por pagar por la obligación de restituir el colateral a la reportada, la cual se valúa, para el caso de venta a su valor razonable o, en caso de que sea dado en garantía en otra operación de reporto, a su costo amortizado. Dicha cuenta por pagar se compensa con la cuenta por cobrar previamente reconocida en la operación en la que Accival actúa como reportadora y se presenta el saldo deudor o acreedor en el rubro de “Deudores por reporto” o en el rubro de “Colaterales vendidos o dados en garantía”, según corresponda. Adicionalmente el colateral recibido, entregado o vendido se reconoce en cuentas de orden dentro del rubro de “Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía por la entidad”, siguiendo para su valuación los lineamientos del criterio contable B-6 “Custodia y administración de bienes”.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

(g) Préstamo de valores- Las operaciones en las que Accival transfiere valores al prestatario recibiendo como colateral activos financieros, reconoce el valor objeto del préstamo transferido como restringido, mientras que los activos financieros recibidos como colateral se reconocen en cuentas de orden.

Tratándose de operaciones en las que Accival recibe valores del prestamista, registra el valor objeto del préstamo recibido en cuentas de orden, mientras que los activos financieros entregados como colateral, se reconocen como restringidos. En ambos casos los activos financieros recibidos o entregados como colateral, se registran de conformidad con el criterio de contabilidad que corresponda conforme a la naturaleza de los valores, mientras que los valores registrados en cuentas de orden, se valúan conforme a las normas relativas a las operaciones en custodia. El importe del premio devengado se reconoce en los resultados del ejercicio, a través del método de interés efectivo durante la vigencia de la operación, contra una cuenta por pagar o por cobrar según corresponda. La cuenta por pagar que representa la obligación de restituir el valor objeto de la operación se presenta dentro del balance general consolidado en el rubro de “Colaterales vendidos o dados en garantía”.

(h) Derivados- Únicamente se realizan operaciones con instrumentos financieros derivados con fines de negociación, las cuales se reconocen como activos o pasivos en el balance general consolidado inicialmente a su valor razonable en el rubro “Derivados”, el cual corresponde al precio pactado en la operación. Los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del derivado serán reconocidos directamente en resultados. En la siguiente hoja se describe el tratamiento contable de operaciones con instrumentos financieros derivados.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

Futuros - Se presentan en el balance general consolidado el neto de las fluctuaciones en el valor de mercado del precio a futuro de los contratos, determinado con base en las cotizaciones del mercado o bolsa reconocidos, cuyos efectos se reconocen en resultados. Se compensan las posiciones activas y pasivas de cada una de las operaciones de futuros, presentando en el activo el saldo deudor de la compensación y en el pasivo en caso de ser acreedor. Opciones - Las obligaciones (prima cobrada) o derechos (prima pagada) por compraventa de opciones se registran a su valor contratado y posteriormente se valúan a su valor razonable, reconociendo la utilidad o pérdida en resultados. El importe correspondiente a los derechos u obligaciones derivados de las opciones se presenta por separado en el activo o pasivo, respectivamente. El efecto por valuación de los instrumentos financieros con fines de negociación se reconoce en el balance general consolidado y en el estado consolidado de resultados dentro de los rubros “Derivados” y “Resultado por valuación a valor razonable”, respectivamente. Títulos opcionales (Warrants) - La obligación por la emisión de Warrants y la prima se registran al valor contratado y posteriormente se reconoce su valuación a valor razonable. El activo asociado a la emisión se reconoce en el rubro de “Inversiones en valores” y la prima se reconoce en resultados cuando se ejerce o a su vencimiento.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

(i) Compensación de cuentas liquidadoras- Los montos por cobrar o por pagar provenientes de inversiones en valores, reportos, préstamos de valores y/o de operaciones con instrumentos financieros derivados que lleguen a su vencimiento y que a la fecha no hayan sido liquidados se registran en cuentas liquidadoras dentro de los rubros de “Cuentas por cobrar, neto” y “Otras cuentas por pagar, acreedores por liquidación de operaciones”, así como los montos por cobrar o por pagar que resulten de operaciones de compraventa de divisas en las que no se pacte liquidación inmediata o en las de fecha valor mismo día. Los saldos deudores y acreedores de las cuentas liquidadoras resultantes de operaciones de compraventa de divisas, inversiones en valores, reportos, préstamo de valores y derivados se compensan siempre y cuando se tenga el derecho contractual de compensar las cantidades. Los saldos deudores y acreedores de las cuentas liquidadoras resultantes de operaciones de compraventa de divisas, inversiones en valores, reportos, préstamo de valores y derivados se compensan siempre y cuando se tenga el derecho contractual de compensar las cantidades registradas y, al mismo tiempo, se tenga la intención de liquidarlas sobre una base neta o bien realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente. También se compensan los activos y pasivos en operaciones que son de la misma naturaleza o surgen del mismo contrato, siempre y cuando tengan el mismo plazo de vencimiento y se liquiden simultáneamente.

(j) Cuentas por cobrar, neto-

Las cuentas por cobrar relativas a deudores identificados cuyo vencimiento se pacta a un plazo mayor a 90 días naturales, son evaluadas por la Administración para determinar su valor de recuperación estimado y en su caso constituir las reservas correspondientes. Los importes correspondientes a otras cuentas por cobrar que no sean recuperados dentro de los 90 días siguientes a su registro inicial (60 días si los saldos no están identificados), independientemente de su posibilidad de recuperación, se reservan en su totalidad, con excepción de los saldos relativos a impuestos e impuesto al valor agregado acreditable.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

(k) Inmuebles, mobiliario y equipo-

Los inmuebles, el mobiliario y equipo y las mejoras a locales arrendados se registran inicialmente al costo de adquisición y hasta el 31 de diciembre de 2007, se actualizaron mediante factores derivados del valor de la UDI. La depreciación se calcula usando el método de línea recta, de acuerdo con la vida útil estimada de los activos correspondientes, sobre los valores actualizados. Las tasas anuales de depreciación de los principales grupos de activos se mencionan a continuación:

Tasas

Inmuebles 5% Equipo de cómputo 30% Mobiliario y equipo 10% Mejoras a locales arrendados 10% ===

Accival evalúa periódicamente los valores actualizados de los inmuebles, para determinar la existencia de indicios de que dichos valores exceden su valor de recuperación. El valor de recuperación es aquel que resulte mayor entre el precio neto de venta y el valor de uso. Si se determina que los valores actualizados son excesivos, Accival reconoce el deterioro con cargo a los resultados del ejercicio para reducirlos a su valor de recuperación.

(l) Inversiones permanentes en acciones-

Por disposición de la Comisión, la inversión permanente en el capital fijo de los fondos de inversión, se valúa bajo el método de participación al valor del capital contable de éstas, el cual equivale al valor razonable proporcionado por el proveedor de precios; la diferencia entre el valor nominal y el precio de la acción a la fecha de valuación se registra en el estado de resultados como “Participación en el resultado de subsidiaria no consolidada y asociadas”.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

(m) Activos de larga duración disponibles para la venta- Los activos de larga duración se clasifican como destinados a ser vendidos si cumplen todos los requisitos que se mencionan a continuación:

a) El órgano de Accival que aprueba esta actividad se ha comprometido en un plan

de venta. b) Los activos se encuentran disponibles para la venta inmediata, en sus condiciones

actuales, sujeto exclusivamente a los términos usuales y habituales para la venta de esos activos y su venta sea altamente probable.

c) Las acciones para localizar al comprador y otras actividades para terminar el plan

se encuentran iniciadas. Si no se tiene localizado el comprador, al menos se ha identificado el mercado potencial.

d) Se espera que el plan de venta se cumpla en un plazo menor a un año. Este

requisito no se cumple en los casos en que la entidad celebre acuerdos de venta que son en esencia opciones de compra y contratos de venta con arrendamiento en vía de regreso. Una ampliación del periodo de un año para completar la venta no impide que el activo sea clasificado como mantenido para la venta, si el retraso es causado por hechos o circunstancias fuera del control de la entidad y existen evidencias suficientes de que la entidad se mantiene comprometida con un plan para vender el activo.

e) Se cuenta con una estimación adecuada de los precios por recibir a cambio del

activo o grupo de activos. f) No es probable que haya cambios significativos al plan de venta o éste sea

cancelado. Los activos para venta que cumplan con los requisitos del párrafo anterior, deben valuarse en la fecha de aprobación del plan de venta a su valor neto en libros o al precio neto de venta, el menor. En su caso, la pérdida por deterioro debe aplicarse a los resultados del ejercicio.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

(n) Provisiones- Accival reconoce, con base en estimaciones de la Administración, provisiones de pasivo por aquellas obligaciones presentes en las que la transferencia de activos o la prestación de servicios es virtualmente ineludible y surge como consecuencia de eventos pasados.

(o) Beneficios a los empleados-

Accival estableció por los años en que tuvo empleados, beneficios para el retiro, que comprende un plan de pensiones que tiene un componente de beneficio definido y uno de contribución definida, y un plan de gastos médicos posteriores al retiro. El componente de contribución definida que se integraba por las aportaciones del empleado y de Accival, en donde se permite destinar hasta un 8% del sueldo para el fondo de pensiones y en el que Accival aportaba 50 centavos por cada peso aportado por el empleado. Dichas aportaciones se reconocían como un gasto del año en que se aportaban. Para estos planes se han constituido fideicomisos irrevocables en los que se administran los activos de los fondos. Beneficios Post-Empleo- Planes de beneficios definidos- La obligación neta de Accival correspondiente a los planes de beneficios definidos por planes de pensiones y gastos médicos posteriores al retiro, se calculan de forma separada para cada plan, estimando el monto de los beneficios futuros que los empleados devengaron durante sus años de servicio prestados en ejercicios anteriores, descontando dicho monto y deduciendo al mismo, el valor razonable de los activos del plan.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

El cálculo de las obligaciones por los planes de beneficios definidos, se realiza anualmente por actuarios independientes, utilizando el método de crédito unitario proyectado. Cuando el cálculo resulta en un posible activo para Accival, el activo reconocido se limita al valor presente de los beneficios económicos disponibles en la forma de reembolsos futuros del plan o reducciones en las futuras aportaciones al mismo. Para calcular el valor presente de los beneficios económicos, se debe considerar cualquier requerimiento de financiamiento mínimo. Accival determina el gasto (ingreso) por intereses neto sobre el pasivo (activo) neto por beneficios definidos del período, multiplicando la tasa de descuento utilizada para medir la obligación de beneficio definido por el pasivo (activo) neto definido al inicio del período anual sobre el que se informa, tomando en cuenta los cambios en el pasivo (activo) neto por beneficios definidos durante el período como consecuencia de estimaciones de las aportaciones y de los pagos de beneficios. Las remediciones (antes ganancias y pérdidas actuariales), resultantes de diferencias entre las hipótesis actuariales proyectadas y reales al final del periodo, se reconocen en el periodo en que se incurren como parte de los Otros Resultados Integrales (ORI) dentro del capital contable.

(p) Impuesto sobre la renta (ISR)- El ISR causado en el año se determina conforme a las disposiciones fiscales vigentes. El ISR diferido, se registra de acuerdo con el método de activos y pasivos, que compara los valores contables y fiscales de los mismos. Se reconocen impuestos diferidos (activos y pasivos) por las consecuencias fiscales futuras atribuibles a las diferencias temporales entre los valores reflejados en los estados financieros de los activos y pasivos existentes y sus bases fiscales relativas, y por pérdidas fiscales por amortizar y otros créditos fiscales por recuperar. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se calculan utilizando las tasas establecidas en la ley correspondiente, que se aplicarán a la utilidad gravable en los años en que se estima que se revertirán las diferencias temporales. El efecto de cambios en las tasas fiscales sobre los impuestos diferidos se reconoce en los resultados del período en que se aprueban dichos cambios. El activo o pasivo por impuestos a la utilidad diferidos que se determine por las diferencias temporales deducibles o acumulables del periodo, se presentan en el balance general consolidado.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

(q) Cuentas de orden- Operaciones en custodia- El monto de los bienes en custodia se presenta en el rubro de “Valores de clientes recibidos en custodia”, según las características del bien u operación. Los valores propiedad de clientes que se tienen en custodia, garantía y administración, se valúan a su valor razonable, representando así el monto por el que estaría obligada Accival a responder ante sus clientes por cualquier eventualidad futura. Operaciones de administración- Los préstamos de valores realizados por Accival por cuenta de sus clientes se presentan en el rubro de “Operaciones de préstamo de valores por cuenta de clientes”. Tratándose de los colaterales que Accival reciba o entregue por cuenta de sus clientes, por la prestación de servicios de reporto, préstamo de valores, derivados u otros colaterales recibidos o entregados, se presentan en el rubro de “Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes” y/o “Colaterales entregados en garantía por cuenta de clientes”, según corresponda. La determinación de la valuación del monto estimado por los bienes en administración y operaciones por cuenta de clientes, se realizará en función de la operación efectuada de conformidad con los criterios de contabilidad. Accival registra las operaciones por cuenta de clientes en la fecha en que las operaciones son concertadas, independientemente de su fecha de liquidación.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

Actividades de fideicomiso- Se registran en cuentas de orden el patrimonio de los fideicomisos que administra Accival, atendiendo a la responsabilidad que implica la realización o cumplimiento del objeto de dichos fideicomisos, cuya encomienda se ha aceptado. En algunos casos, la citada responsabilidad se limita a la contabilización de los activos del fideicomiso, en tanto que en otros casos, incluye el registro de activos, costos e ingresos que se generen durante la operación del mismo. Las pérdidas por las responsabilidades en que se haya incurrido como fiduciario, se reconocen en resultados en el período en el que se conocen, independientemente del momento en el que se realice cualquier promoción jurídica al efecto. Operaciones por cuenta propia- Se presentan los saldos de colaterales recibidos por la entidad y los colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía por la entidad.

(r) Reconocimiento de ingresos-

Las comisiones cobradas a los clientes en operaciones de intermediación financiera se registran en los resultados de Accival cuando se pactan las operaciones, independientemente de la fecha de liquidación de las mismas, dentro del rubro de “Comisiones y tarifas cobradas”. Los ingresos derivados de los servicios de custodia se registran en los resultados del ejercicio conforme se devengan en el rubro de “Comisiones y tarifas cobradas”. La utilidad por compraventa de los títulos para negociar, se registra en resultados cuando se enajenan dentro de los rubros de “Utilidad por compraventa” o “Pérdida por compraventa”, según corresponda. Los intereses por inversiones en títulos de renta fija y reportos, se reconocen en resultados conforme se devengan utilizando el método de interés efectivo y se registran en el rubro de “Ingresos por intereses”.

Los ingresos que corresponden a las comisiones cobradas por cuotas de administración derivadas de los servicios prestados a los fondos de inversión se reconocen en los resultados del ejercicio conforme se devengan.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

(s) Transacciones en moneda extranjera- Las operaciones en dólares se registran al tipo de cambio vigente en las fechas de su celebración y liquidación. Los activos y pasivos en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio FIX, determinado por el Banco Central, para solventar obligaciones en dólares liquidables en México. Las ganancias y pérdidas en cambios se registran en los resultados del ejercicio.

(t) Contingencias-

Las obligaciones o pérdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su revelación en forma cualitativa en las notas a los estados financieros consolidados. Los ingresos, utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza de su realización.

(u) Información por segmentos-

Accival, de conformidad con los criterios de contabilidad, tiene identificados los siguientes segmentos operativos para efectos de revelación de información por segmentos en los estados financieros: a) Cuenta propia, b) Administración de fondos y c) Intermediación bursátil, neto (ver nota 18).

(4) Reclasificaciones-

El estado consolidado de resultados por el año terminado el 31 de diciembre de 2016 incluye las siguientes reclasificaciones para conformarlo con la presentación utilizada en el estado consolidado de resultados por el año terminado el 31 de diciembre de 2017, así como la reclasificación de la operación discontinuada que se menciona en la nota 3(b): Cifras anteriormente Cifras Rubro reportadas Reclasificación reportadas Utilidad por compraventa $ 9,334 (8,412) 922 Pérdida por compraventa (9,255) 8,412 (843) ==== ==== ===

(Continúa

21




(Millones de pesos)

(5) Posición en moneda extranjera- La reglamentación del Banco Central establece normas y límites a las casas de bolsa para mantener posiciones en moneda extranjera en forma nivelada. El límite de la posición en divisas es equivalente a un máximo del 15% del capital neto (ver nota 17d). Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, Accival cumplió con tal disposición, tal como se muestra a continuación: 2017 2016 Posición en dólares (2,839,661) (3,707,322)

======= ======= Tipo de cambio $ 19.6629 20.6194

====== ======

Posición valuada $ (56) (76) Límite 432 339 === ===

(6) Disponibilidades-

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el rubro de disponibilidades se analiza como sigue: 2017 2016 Depósitos en bancos del país y del extranjero $ 3 3 Venta de divisas (21) (183) Disponibilidades restringidas - compra de divisas 107 583

$ 89 403 === ===

(Continúa)

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(Millones de pesos)

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, las divisas por recibir y entregar por compras y ventas a liquidar respectivamente, valorizadas en millones de pesos, se integra como se muestra a continuación: Divisas por Divisas por recibir entregar 2017 2016 2017 2016 Dólares $ 107 583 21 183

=== === == ===

(7) Inversiones en valores- Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, las inversiones en valores que se clasifican como títulos para negociar se valúan a valor razonable y se integran como se muestra a continuación: 2017 2016 Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo Títulos sin restricción: Deuda gubernamental $ - 7,206 - 5,549 Instrumentos de

patrimonio neto (IPN) - 142 - 149 Títulos restringidos: Colaterales otorgados en

operaciones de reporto-deuda gubernamental 21,900 - 21,634 -

Entregados en garantía de préstamo de valores-deuda gubernamental - 162 - 189

Entregados en préstamo de valores IPN - 374 - 322

21,900 7,884 21,634 6,209 $ 29,784 27,843 ===== =====

(Continúa)

23




(Millones de pesos)

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, las ganancias o pérdidas netas por compraventa de valores, el ingreso por intereses y el resultado por valuación de las inversiones en valores-títulos para negociar, se muestra a continuación: Resultado por Ingreso Resultado por compraventa por intereses valuación 2017 $ 119 1,948 95 2016 35 1,164 111 === ==== === Las políticas de administración de riesgos así como la información respecto a naturaleza y el grado de los riesgos que surgen de las inversiones en valores incluyendo, entre otros, riesgos de crédito y de mercado a los que Accival está expuesta y la forma en que dichos riesgos son administrados se describen en la nota 19. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, no se tienen inversiones en valores distintas a títulos gubernamentales de un mismo emisor superior al 5% del capital neto de Accival.

(8) Operaciones en reporto y colaterales vendidos o dados en garantía- Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los saldos de “Deudores por reporto” que muestran las transacciones en las que Accival actúa como reportadora neto de las operaciones en las que los colaterales fueron vendidos o dados en garantía actuando Accival como reportada, vigentes a esas fechas, se integran como se muestra en la siguiente hoja.

(Continúa)

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(Millones de pesos)

2017 2016 Deudores por reporto:

Operaciones como reportadora: Títulos gubernamentales $ 10,515 4,083

Colaterales vendidos o dados en garantía

por reporto: Operaciones como reportada: Títulos gubernamentales (10,411) (4,008) Deudores por reporto $ 104 75

===== ==== Acreedores por reporto, neto - Títulos

gubernamentales $ 20,069 19,891 ===== =====

Al 31 de diciembre de 2017, los colaterales recibidos se presentan en cuentas de orden a su valor razonable que ascienden a $10,522 y se componen por títulos de deuda gubernamental e instrumentos de patrimonio neto. Al 31 de diciembre de 2016, los colaterales recibidos se presentan en cuentas de orden a su valor razonable que ascienden a $4,090 y se componen por títulos de deuda gubernamental. Los plazos para las operaciones de reporto al 31 de diciembre de 2017 y 2016 oscilan entre 1 y 180 días, en ambos años. Al 31 de diciembre de 2017, las tasas máximas de operaciones en reporto ascendieron a 7.31% actuando como reportadora y 7.41% actuando como reportada (4.34% y 3.9% en 2016, respectivamente). Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, los intereses cobrados ascendieron a $423 y $282 respectivamente; los intereses pagados ascendieron a $1,619 y $984 respectivamente, y se incluyen en el estado consolidado de resultados en los rubros de “Ingresos por intereses” y “Gastos por intereses”, respectivamente.

(Continúa)

25




(Millones de pesos)

(9) Operaciones de préstamo de valores-

Al 31 de diciembre de 2017 los valores recibidos en préstamo ascienden a $147 con plazo de 5 a 28 días y devengando intereses a tasas anuales de 0.75% a 3.5%. Al 31 de diciembre de 2016 los valores recibidos en préstamo ascienden a $172 con plazo de 5 a 7 días y devengando intereses a tasas anuales de 1.5% a 3.5%. Al 31 de diciembre de 2017, los valores a recibir por Accival en su carácter de prestamista, los cuales se encuentran como restringidos dentro del rubro “Inversiones en valores” desde el momento en que fue otorgado el préstamo ascienden a $374 ($322 en 2016). El análisis de los ingresos y gastos relacionados se muestra en la nota 18.

(10) Derivados- Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la posición de instrumentos financieros derivados con fines de negociación, se muestra a continuación: Operados en mercados reconocidos- Posición 31 de diciembre de 2017: Activos Pasivos neta valuada Futuros $ 165 (165) - Warrants - (5,216) (5,216) === ==== ==== Posición 31 de diciembre de 2016: Activos Pasivos neta valuada Futuros $ 43 (43) - Opciones - (3) (3) Warrants - (4,612) (4,612) == ==== ====

(Continúa)

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(Millones de pesos)

Operados en mercados no reconocidos- Posición 31 de diciembre de 2017: Activos Pasivos neta valuada Opciones $ 440 - 440 Opciones - (129) (129) === === === Posición 31 de diciembre de 2016: Activos Pasivos neta valuada Opciones $ 371 - 371 Opciones - (146) (146) === === === Montos nocionales: El nocional es el número de unidades específicas en el contrato (títulos, monedas, etc), la interacción entre éste y el subyacente determina la liquidación del instrumento financiero derivado y no representan la pérdida o ganancia asociada con el riesgo de mercado o riesgo de crédito de dichos instrumentos. Los montos nocionales de los instrumentos financieros derivados con fines de negociación al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se muestran a continuación:

Tipo de instrumento Subyacente 2017 2016 Futuros:

Compras IPC $ 165 43 Ventas IPC (165) (43) === ==

(Continúa)

27




(Millones de pesos)

Tipo de instrumento Subyacente 2017 2016 Opciones:

Ventas IP $ - (5) ==== ===== Compras Otros* $ 8,810 10,962 Ventas Otros* (3,677) (7,382) ===== ======

*Al 31 de diciembre de 2017 corresponden a las emisoras Amazon Inc (AMZN.O), Alphabet Inc Class C (GOOG.O), Technology Select Sector SPDR Fund (XLK.P), iShares MSCI Japan ETF (EWJ.P), NVIDIA Corporation (NVDA.O), Apple Inc. (AAPL.O), iShares MSCI Brazil ETF (EWZ.P), iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM.P), entre otras y son operados en mercados no reconocidos. Al 31 de diciembre de 2016 corresponden a las emisoras Facebook Inc. (FB), American Airlines (AA), Cemex (Cx), SaFe Bulkers (SB), Associated Press (AP), en otras y son operados en mercados no reconocidos. Warrants: Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, Accival emitió títulos opcionales de tipo europeo (ejercible sólo hasta la fecha de vencimiento) sobre el Índice Nikkei 225 (NKY), Índice de Precios y Cotizaciones (IPC), Dow Jones Industrial Average (DIA), SPDR S&P 500 (SPY), Southcross Energy Partners LP (SXE) entre otros, con las características generales de cada emisión las cuales se muestra en la hoja siguiente.

(Continúa)

28




(Millones de pesos)

Prima Número de Número de de la emisión

serie títulos Nominal Valuada Vencimiento 31 de diciembre 2017: ALE802RDC002 12,000 $ 12 13 20/02/2018 ALF805RDC048 15,000 15 12 24/05/2018 AMZ809RDC028 65,000 65 67 25/09/2018 AMZ908RDC026 15,000 15 15 29/08/2019 APL811LDC072 353,230 353 341 08/11/2018 APL908RDC067 30,000 30 29 14/08/2018 ARC802RDC001 12,000 12 14 20/02/2018 BAB809RDC004 65,000 65 65 25/09/2018 BAB811LDC005 146,290 146 140 27/11/2018 BAB812LDC006 45,310 45 45 05/12/2018 CMX801RDC244 15,000 15 13 18/06/2018 CSC802RDC001 21,800 22 23 28/02/2018 DIS804RDC004 44,230 44 45 25/04/2018 EEM809RDC019 615,000 615 623 24/09/2018 EWJ809RDC005 265,000 265 276 24/09/2018 EWZ812LDC019 378,510 379 377 14/12/2018 FBK812LDC034 5,500 26 25 11/12/2018 FEM805RDC025 15,000 15 16 24/05/2018 FXI802RDC012 12,000 12 14 20/02/2018 GDX812LDC004 8,900 9 9 20/12/2018 GMC810LDC008 172,590 173 163 25/10/2018 GNT809RDC003 1,000 10 - 25/09/2018 GOO802RDC011 70,920 71 77 27/02/2018 HAL802LDC004 28,800 29 29 09/02/2018 HAL802LDC005 304,280 304 308 27/02/2018

Subtotal, a la hoja siguiente $ 2,747 2,739

29




(Millones de pesos)


serie títulos Nominal Valuada Vencimiento 31 de diciembre 2017:

Subtotal, de la hoja anterior $ 2,747 2,739 IBE809RDC001 65,000 65 63 25/09/2018 IPC804RDC377 20,490 20 21 20/04/2018 IPC805RDC382 17,630 18 18 05/06/2018 IPC807RDC383 263,230 263 260 05/07/2018 IWM809RDC008 100,000 100 102 24/09/2018 MCL812LDC001 206,010 206 205 17/12/2018 MGM811LDC001 29,250 29 30 06/11/2018 NKE811LDC006 33,000 33 34 06/11/2018 NKE811LDC007 195,310 195 194 27/11/2018 NVD810LDC001 270,110 270 269 25/10/2018 ROG807LDC003 20,000 20 21 01/08/2018 ROG809LDC005 20,000 20 20 28/09/2018 ROG809RDC004 65,000 65 64 25/09/2018 RSX809RDC002 69,000 69 68 25/09/2018 SBX803RDC013 22,810 23 23 25/09/2018 SPY805RDC047 51,720 52 54 05/06/2018 SPY809RDC049 17,000 17 17 07/09/2018 SPY809RDC050 50,000 50 50 07/09/2018 SXB809RDC006 100,000 100 99 25/09/2018 SXE801RDC042 55,000 55 58 24/01/2018 SXX803RDC001 30,930 31 32 28/03/2018 TEF802RDC001 18,570 19 18 28/02/2018 TGT801LDC002 53,960 54 55 30/01/2018 TGT802LDC003 30,250 30 30 28/02/2018 UKX805RDC003 65,000 65 66 09/05/2018 UKX809RDC004 135,000 135 137 25/09/2018 WMX801RDC154 32,280 32 35 31/01/2018 WMX811RDC156 54,420 54 57 27/11/2018


30




(Millones de pesos)



Subtotal, de la hoja anterior $ 4,837 4,839 XLF809RDC012 50,000 50 52 25/09/2018 XLI809RDC001 150,000 150 155 24/09/2018 XLK809RDC006 165,000 165 170 24/09/2018

Total $ 5,202 5,216 ==== ==== Prima Número de Número de de la emisión serie títulos Nominal Valuada Vencimiento 31 de diciembre 2016:

ALF704RDC040 12,000 $ 12 11 20/04/2017 ALF705RDC043 21,500 22 18 09/05/2017 ALF705RDC044 20,000 20 16 18/05/2017 ALF709RDC046 20,000 20 18 26/09/2017 AMZ711RDC017 72,370 72 69 19/12/2017 APL705RDC054 14,000 14 15 24/05/2017 APL706RDC057 15,000 15 16 13/06/2017 APL711LDC063 140,480 140 140 30/11/2017 AXJ709RDC005 20,000 20 18 22/09/2017 CMX704RDC234 14,340 14 16 20/04/2017 CMX706RDC237 1,650 2 2 02/06/2017 DXJ709RDC001 323,000 323 322 22/09/2017 EBY708LDC003 64,680 65 61 04/09/2017 EBY710LDC004 236,750 237 233 01/11/2017 EEM709RDC017 22,000 22 21 22/09/2017 EWZ705RDC013 37,000 37 46 24/05/2017


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(Millones de pesos)



Subtotal, de la hoja anterior $ 1,035 1,022 EWZ708LDC014 129,350 129 126 17/08/2017 EWZ710LDC016 20,280 20 18 01/11/2017 EZU703LDC002 48,990 49 48 24/03/2017 FBK708LDC023 184,770 185 169 05/09/2017 FBK711LDC027 126,170 126 120 30/11/2017 FDX711LDC003 105,130 105 98 19/12/2017 FEM705RDC023 15,000 15 15 24/05/2017 GMC709RDC005 76,000 76 75 25/09/2017 GMX702RDC082 10,000 10 12 16/02/2017 GOL705RDC002 14,000 14 15 29/05/2017 GOL706RDC003 15,000 15 15 13/06/2017 HAL705RDC001 42,910 43 50 23/05/2017 HEW709RDC001 200,000 200 182 20/09/2017 HEW709RDC002 200,000 200 182 22/09/2017 IPC701RDV043 20,000 20 21 26/01/2017 IPC704RDC375 11,310 11 11 10/04/2017 IPC706RDC365 30,000 30 30 13/06/2017 IPC706RDC366 198,260 198 196 22/06/2017 IPC706RDC367 199,650 200 195 13/06/2017 IPC706RDC368 149,840 150 147 30/06/2017 IPC707RDC369 31,160 31 31 27/07/2017 IPC708RDC371 17,030 17 17 22/08/2017 ITX710LDC001 280,390 280 277 03/11/2017 LST809LDC041 17,750 18 16 25/09/2017 MXC702RDC007 15,000 15 17 10/02/2017 MXC704LDC009 85,360 85 87 25/04/2017 MXC704RDC008 10,000 10 11 20/04/2017 MXC705RDC010 15,500 16 17 09/05/2017


32




(Millones de pesos)



Subtotal, de la hoja anterior $ 3,303 3,220 ROG704LDC001 31,230 31 29 26/04/2017 RSX709RDC001 84,000 84 83 25/09/2017 SBX702RDC005 18,000 18 17 10/02/2017 SBX702RDC006 21,550 22 22 07/02/2017 SBX703LDC008 31,550 32 32 24/03/2017 SPY701RDV003 20,000 20 16 31/01/2017 SPY703RDC034 22,000 22 23 22/03/2017 SPY703RDV005 70,000 70 66 24/03/2017 SPY706RDC036 13,000 13 13 26/06/2017 SPY708RDC038 100,000 100 97 04/09/2017 SPY709RDC039 15,700 16 16 14/09/2017 SPY709RDC041 91,000 91 90 22/09/2017 SXE702RDC029 17,000 17 19 13/02/2017 SXE704RDC030 20,500 21 22 21/04/2017 SXE704RDC031 11,520 12 12 21/04/2017 SXE705LDC035 50,000 50 54 02/06/2017 SXE707RDC034 14,950 15 15 01/08/2017 SXE707RDC037 12,500 13 13 27/07/2017 SXE709RDC038 33,000 33 33 25/09/2017 UKX709RDC002 247,000 247 243 22/09/2017 WMX705RDC145 20,000 20 18 24/05/2017 WMX706LDC147 244,530 244 220 29/06/2017 WMX706LDC148 52,930 53 46 29/06/2017 WMX710LDC150 52,600 53 48 20/10/2017 XOP704RDC002 131,110 130 145 25/04/2017

Total $ 4,730 4,612 ==== ====

(Continúa)

33




(Millones de pesos)

El análisis de los ingresos y gastos relacionados se muestra en la nota 18. Al 31 de diciembre de 2017, se han otorgado garantías en efectivo por $13 ($10 al 31 de diciembre de 2016), en relación con operaciones en instrumentos financieros derivados operados en mercados reconocidos que se presentan en el balance general consolidado dentro del rubro “Cuentas de margen”.

(11) Cuentas por cobrar y acreedores por liquidación de operaciones- Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, las cuentas por cobrar y acreedores por liquidación de operaciones, se muestra a continuación: 2017 2016 Activas Pasivas Activas Pasivas Inversiones en valores por

operación en BMV $ 116 - - 209 Inversiones en valores por

operaciones de arbitraje 10 108 2,368 1,751 Compra venta de divisas - 108 183 583 Otras operaciones 4 44 6 41 130 260 2,557 2,584 Otras cuentas por cobrar 118 - 408 - Cuentas por cobrar y acreedores

por liquidación de operaciones $ 248 260 2,965 2,584 === === ==== ====

(12) Inmuebles, mobiliario y equipo-

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el rubro de inmuebles, mobiliario y equipo se integra como se muestra en la hoja siguiente.

(Continúa)

34




(Millones de pesos)

Equipo de Mobiliario y Mejora a locales Terrenos Inmuebles cómputo equipo arrendados Total

Costo de adquisición: 31 de diciembre de 2016 $ 88 157 230 45 8 528 Desinversiones - - (106) (9) - (115) 31 de diciembre de 2017 88 157 124 36 8 413 == === === == = === Depreciación: 31 de diciembre de 2016 - 129 230 40 4 403 Depreciación - 4 - - - 4 Desinversiones - - (106) (8) - (114) 31 de diciembre de 2017 - 133 124 32 4 293 == === === == = === Valor en libros, neto: Al 31 de diciembre de 2017 88 24 - 4 4 120 == === === == = === Al 31 de diciembre de 2016 $ 88 28 - 5 4 125 == === === == = ===

(13) Inversiones permanentes en acciones- Como se menciona en la nota 3(b) derivado de la operación discontinuada, al 31 de diciembre de 2017, las inversiones permanentes en acciones fueron reclasificadas como parte de los activos de larga duración disponibles para su venta. Al 31 de diciembre de 2016, las inversiones permanentes en acciones, se muestran en la hoja siguiente.

(Continúa)

35 Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V., Casa de Bolsa,

Integrante del Grupo Financiero Citibanamex (Antes Grupo Financiero Banamex)

y Subsidiaria


(Millones de pesos, excepto costo unitario promedio de adquisición y valor unitario razonable)

31 de diciembre de 2016-

Costo unitario Costo de

Valor

Valor razonable

Cantidad promedio de adquisición

unitario o contable

Emisora

Calificación

Serie de títulos adquisición total

razonable unitario total

Inversiones permanentes en acciones de fondos de renta variable

ACCIPAT

-

A 100,000 $ 234.007597 $ 23 $ 268.509990 $ 27 BNM10

-

A 1,000,000

1.000000

1

1.428742

1

BNM50

-

A 1,000,000

1.000001

1

1.957548

2 BNM60

-

A 1,000,000

1.000001

1

2.270488

2

BNM70

-

A 1,000,000

1.000001

1

2.032021

2 BNM80

-

A 1,000,000

1.000001

1

2.393922

2

BNM90

-

A 1,000,000

1.000001

1

2.109438

2 BNMASIA

-

A 1,000,000

1.500997

2

2.400097

2

BNMBRA

-

A 1,000,000

1.000000

1

0.813401

1 BNMCOMM

-

A 1,000,000

0.973286

1

0.909558

1

BNMEM1

-

A 1,000,000

1.000000

1

1.389711

1 BNMEM2

-

A 1,000,000

2.230592

2

2.683400

3

BNMEURV

-

A 1,000,000

0.958511

1

1.565031

2 BNMFIBR

-

A 1,000,000

1.000000

1

1.262587

1

BNMINT1

-

A 1,000,000

1.000002

1

3.361403

3 BNMINT2

-

A 1,000,000

3.235009

3

4.379262

4

BNMIPC+

-

A 1,000,000

1.000000

1

1.481620

1 BNMLAT

-

A 1,000,000

1.000000

1

1.024560

1

BNMMED

-

A 1,000,000

1.000001

1

1.710935

2 BNMPAT

-

A 1,000,000

6.319757

6

6.120805

6

BNMPAT+

-

A 1,000,000

1.000000

1

1.572224

2 BNMUSEQ

-

A 1,000,000

1.127888

1

2.810986

3

FONBNM

-

A 200,000

135.866279

27

142.825130

29 GOLD2+

-

A 1,000,000

1.000000

1

1.338500

1

GOLD3+

-

A 1,000,000

2.701676

3

2.934026

3 GOLD4+

-

A 1,000,000

2.478737

2

2.729934

3

GOLD5+

-

A 125,000

365.012729

46

407.955314

51 NUMC

-

A 1,000,000

0.426336

1

0.416978

1

NUMRV

-

A 400,000

310.658120

124

341.340308

137

Total renta variable, a la hoja siguiente $ 257 $ 296

(Continúa)

36




(Millones de pesos, excepto costo unitario promedio de

adquisición y valor unitario razonable)

Costo unitario Costo de

Valor

Valor razonable

Cantidad promedio de adquisición

unitario o contable

Emisora

Calificación

Serie de títulos adquisición total

razonable unitario total

Total renta variable, de la hoja anterior $ 257

$

296 Inversiones permanentes en acciones de fondos de deuda

BNM1LIQ

AAA/3(mex)F A 1,000,000 $ 5.778137

6 $ 6.036140

6

BNM1MAS

AAA/3(mex)F A 1,000,000

1.000000

1

1.204894

1 BNMBONO

AAA/6(mex)F A 1,000,000

3.719946

4

3.601405

4

BNMCAP1

AAA/2(mex)F A 1,000,000

1.000000

1

1.232772

1 BNMCAP2

AAA/2(mex)F A 1,000,000

1.000000

1

1.231332

1

BNMCAP3

AAA/2(mex)F A 1,000,000

1.000000

1

1.229785

1 BNMCAP4

AAA/2(mex)F A 1,000,000

1.000000

1

1.232433

1

BNMCOB+

AAA/5(mex)F A 1,000,000

8.219389

8

11.154088

11 BNMCP

AAA/7(mex)F A 1,000,000

24.618848

24

26.097254

26

BNMCP1

AAA/7(mex)F A 1,000,000

1.000000

1

1.065514

1 BNMDIA

AAA/1(mex)F A 500,000

24.229696

12

25.591084

13

BNMDIN

AAA/3(mex)F A 500,000

25.340017

13

26.797659

13 BNMDOLS

AAA/6(mex)F A 1,000,000

1.920224

2

2.629091

3

BNMEURO

AAA/5(mex)F A 162,602

13.333339

2

14.097915

2 BNMGUB1

AAA/2(mex)F A 1,000,000

1.804307

2

1.905064

2

BNMGUB2

AAA/3(mex)F A 1,000,000

1.000000

1

1.229890

1 BNMGUB3

AAA/6(mex)F A 500,000

51.234869

25

52.337171

27

BNMLIQ+

AAA/1(mex)F A 1,000,000

1.889036

2

1.916178

2 BNMMD

AAA/3(mex)F A 1,000,000

2.883406

3

2.934436

3

BNMPLUS

AAA/1(mex)F A 161,291

12.992851

2

13.206556

2 BNMPZO

AAA/5(mex)F A 1,000,000

2.705857

3

2.823646

3

BNMREAL

AAA/5(mex)F A 1,000,000

1.000000

1

1.440872

1 BNMUDI+

AAA/7(mex)F A 400,000

19.831055

8

21.315217

9

BNMUSLQ

AAA/5(mex)F A 1,000,000

1.777614

2

2.394917

2 GOLD1+

AAA/3(mex)F A 200,000

119.959979

24

126.699276

26

HORZONT

AAA/1(mex)F A 1,000,000

1.714217

2

1.809258

2

152

164 Otras

Fondos Banamex de Capitales, S. A. - 1,250

0.0008

- .

27.359795

- .

$ 409

$ 460

(Continúa)

37




(Millones de pesos)

La determinación del método de participación se realizó con los estados financieros al 31 de diciembre de 2016. Tal como se ha mencionado anteriormente, la participación en el resultado de Impulsora de Fondos por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2016, ha sido reclasificado a operación discontinuada en el estado consolidado de resultados.

Con fecha 27 de octubre de 2017 Impulsora de Fondos realizó el pago de un dividendo de $990 pesos por acción, que ascendió a $1,980. Con fecha 6 de diciembre de 2016 Impulsora de Fondos realizó el pago de un dividendo de $950 pesos por acción, que ascendió a $1,900. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los ingresos por servicios relativos a los fondos de inversión, ascienden a $2,940 y $2,832, respectivamente (ver nota 15).

(14) Beneficios a los empleados-

Accival estableció por los años en que tuvo empleados un plan de pensiones con un componente de contribución definida. Este se integraba por las aportaciones de cada empleado y de Accival. El plan establecía beneficios del 1% por cada año de servicio prestado a Accival que se aplicará al promedio del salario mensual pensionable de los últimos 24 meses y el monto resultante, se pagará en la modalidad de “Pensión Mensual Vitalicia”. El plan de contribución definida permitía destinar hasta un 8% del sueldo para el fondo de pensiones y en el que Accival aportaba 50 centavos por cada peso aportado por el empleado. Dichos recursos son depositados en un fideicomiso de inversión. Las aportaciones y rendimientos fueron entregados al empleado una vez cumplidos 15 años de servicio y 55 años de edad en el caso de jubilados, o conforme a una proporción de derechos establecida sobre las aportaciones hechas por Accival, en el caso de ex empleados cuando lleguen a los 55 años de edad. Accival tiene un Plan de gastos médicos posteriores al retiro, el cual provee un reembolso por los gastos incurridos como resultado de una enfermedad o accidente, esto aplica a todos los jubilados que trabajaron hasta la edad de jubilación en Accival, así como a su esposa e hijos menores de 25 años de edad. En caso de fallecimiento cuando se esté recibiendo una pensión mensual por jubilación, se otorgará a sus beneficiarios el equivalente a 26 meses de pensión, con un tope máximo de un millón de pesos.

(Continúa)

38




(Millones de pesos)

El costo, las obligaciones y otros elementos de los grupos que participan en los planes de pensiones de beneficio definido y por beneficios posteriores al retiro, mencionados en la nota 3(o), se determinaron con base en cálculos preparados por actuarios independientes al 31 de diciembre 2017 y 2016.

Flujos de efectivo- Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los beneficios pagados ascendieron a $7 y $16, respectivamente. El costo neto y sus componentes por el año terminado el 31 de diciembre de 2017 y 2016, se muestran a continuación: Beneficios al Retiro 2017 2016 Interés neto sobre el Pasivo Neto por Beneficios Definidos (PNBD) $ 2 2 Reciclaje de las remediciones del PNBD

reconocidas en ORI y remediciones del PNBD reconocidas en resultados del período 2 3

Costo de Beneficios Definidos $ 4 5

== == Saldo inicial de remediciones del PNB $ 44 - Reconocimiento inicial por adopción NIF D-3 - 53 Remediciones generadas en el año 4 (6) Reciclaje de remediciones reconocidas en ORI

del año y remediciones del PNBD reconocidas en período (5) (3)

Saldo final de remediciones del PND $ 43 44

== ==

(Continúa)

39




(Millones de pesos)

A continuación se detalla el valor presente de las obligaciones por los beneficios de los planes al 31 de diciembre de 2017 y 2016: Beneficios Retiro 2017 2016 Importe de las obligaciones por beneficios

definidos (OBD) $ 153 147 Activos del plan a valor razonable (123) (119)

Situación financiera de la obligación $ 30 28 === === Los supuestos más importantes utilizados en la determinación del costo neto del período de los planes son los que se muestran a continuación: 2017 2016 Tasa de descuento nominal utilizada para calcular el

valor presente de las obligaciones 9.50% 8.40% Tasa de rendimiento esperado de los activos del plan 9.50% 8.40% Tasa de la tendencia en la variación de los costos de

atención médica 7.00% 7.00% Tasa de incremento nominal en los niveles salariales 3.50% 3.50% Tasa de inflación 3.50% 3.50% Los activos del plan están invertidos en un fideicomiso. El promedio ponderado de los activos de los beneficios al retiro y pensiones al 31 de diciembre de 2017 es de 85% en instrumentos de deuda y 15% en acciones (77% y 23% en 2016, respectivamente). Tratándose de gastos médicos integrales, el promedio es de 58% en instrumentos de deuda y 42% en acciones. (57% y 43% en 2016, respectivamente). Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los activos del plan de contribución definida ascienden a $79 y $75, respectivamente.

(Continúa)

40




(Millones de pesos)

(15) Transacciones y saldos con compañías relacionadas-

En el curso normal de sus operaciones, Accival lleva a cabo transacciones con compañías relacionadas. Las principales transacciones realizadas con compañías relacionadas por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, se muestra a continuación: 2017 2016 Controladora Afiliada Controladora Afiliada Transacciones:

Premio por reportos, neto $ (119) 260 (42) 164 Comisiones por

intermediación bursátil - 70 - 58 Comisiones por oferta

pública - (170) - (46) Comisiones por servicios - (13) - - Ingresos por asesoría

financiera - 341 - 118 Servicios de tecnología y

transferencia de datos - (8) - 3 Servicios de administración - (485) - (536) Dividendos pagados (1,980) (3) (2,280) (2) Dividendos cobrados - - - - Otros servicios pagados - (116) - (31) Comisiones banca privada - - - (14) Servicios administrativos

cobrados* - 2,940 - 2,832 Servicios de distribución

pagados - (54) - (52) Venta de acciones - - - - Valuación de divisas (Citi

Global Market Limited) - 1 - 22 Opciones OTC (valuación) - 12 - (255) Opciones OTC

(compraventa) - 290 - (138) Otros servicios cobrados - 8 - 14 ==== === ==== ===

*Servicios administrativos cobrados a los Fondos de Inversión por Impulsora de Fondos.

(Continúa)

41




(Millones de pesos)

Los saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se muestra a continuación: 2017 2016 Controladora Afiliada Controladora Afiliada Activos: Disponibilidades $ - 3 - 3 Reportos con

(Banamex) (Accival como reportadora) - 7,619 - 1,925

Divisas compra (Citi Global Market - 108 - -

Limited - - - 583 Cuenta por cobrar

(Banamex) - 3 - - Cuenta por cobrar

(Citibank NA) - 8 - 1 Opciones OTC

(Banamex) - - - 371 ==== ==== ==== ==== Pasivos: Cuentas por pagar

(Banamex) - - - 76 Divisas venta

(Banamex) - - - 7 Divisas venta (Citi

Global Market Limited) - - - 176

Opciones OTC (Banamex) - - - 146

Reportos (Accival como

reportada) $ 2,136 - 1,411 - ===== ==== ==== =====

(16) Impuesto sobre la renta (ISR)- La ley de ISR vigente a partir del 1º de enero de 2014, establece una tasa de ISR del 30% para 2014 y años posteriores.

(Continúa)

42




(Millones de pesos)

El gasto (beneficio) por impuestos a la utilidad se integra como se muestra a continuación:

2017 2016 En los resultados del periodo: ISR sobre base fiscal $ 217 74 ISR diferido (34) 48 ISR diferido por operación discontinuada 122 -

$ 305 122 === ===

El gasto de impuestos atribuible a las utilidades de ISR por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, fue diferente del que resultaría de aplicar la tasa del 30% de ISR, respectivamente, como resultado de las partidas que se muestran a continuación:

2017 2016 Resultado de la operación $ 924 438 Partidas permanentes: Ajuste inflacionario (453) (229) Utilidad (Pérdida) de valores, neta 281 (28) No deducibles 23 71 Otros, neto (52) (7) Base de impuesto a la utilidad 723 245 ISR causado contabilizado 217 74 ISR diferido contabilizado (34) 48 ISR diferido por operación discontinuada 122 -

ISR causado y diferido $ 305 122 === ===

Tasa efectiva de ISR 33.01% 27.85% ====== ======

(Continúa)

43




(Millones de pesos)

ISR diferido: Las diferencias temporales que originan el pasivo por impuestos diferidos y el cargo o crédito a resultados por los años terminados al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se muestra a continuación: 2017 2016 Saldos:

Inmuebles, mobiliario y equipo $ (13) (13) Valuación de operaciones con valores y derivadas (46) (90) Provisiones 5 14 Pagos anticipados (2) (1) Activo de larga duración disponible para la venta* (122) 5

Pasivo por ISR diferido $ (178) (85) === == Movimientos en resultados: Inmuebles, mobiliario y equipo $ - 3 Valuación de operaciones con valores y derivadas (44) 31 Provisiones 9 (3) Pagos anticipados 1 17

ISR diferido en resultados $ (34) 48 == == * El gasto por ISR diferido al 31 de diciembre de 2017 y 2016, generado por el activo de larga duración

disponible para la venta por $122 y $2, respectivamente se reconoció dentro de operación discontinuada. Ver nota 3(b).

Para evaluar la recuperación de los activos diferidos, la Administración considera la probabilidad de que una parte o el total de ellos, no se recupere. La realización final de los activos diferidos depende de la generación de utilidad gravable en los periodos en que son deducibles las diferencias temporales. Al llevar a cabo esta evaluación, la Administración considera la revisión esperada de los pasivos diferidos, las utilidades gravables proyectadas y las estrategias de planeación.

(Continúa)

44




(Millones de pesos)

(17) Capital contable- (a) Estructura del capital social-

El capital social de Accival al 31 de diciembre de 2017 y 2016 está integrado por 236,202 acciones ordinarias nominativas, sin expresión de valor nominal, íntegramente suscritas y pagadas, de las cuales 135,679 acciones de la Serie “F” y “B” representan el capital social fijo y 100,523 acciones de la Serie “F” y “B”, clase II, que representan a la parte variable del mismo.

Movimiento 2017- El 18 de diciembre de 2017, mediante Resolución Unánime de Accionistas, se aprobó el pago de un dividendo de $8,382.66 pesos por acción, que ascendió a $1,980 con cargo a la cuenta de resultados de ejercicios anteriores. Movimiento 2016- El 11 de noviembre de 2016, mediante Resolución Unánime de Accionistas, se aprobó el pago de un dividendo de $9,652.75 pesos por acción, que ascendió a $2,280 con cargo a la cuenta de resultados de ejercicios anteriores. Durante el ejercicio 2016, Impulsora de Fondos distribuyó dividendos a la participación no controladora por $2.

(b) Resultado integral- El resultado integral, que se presenta en el estado de variaciones en el capital contable, representa el resultado de la actividad de Accival durante el año y se integra por el resultado neto y las remediciones por obligaciones laborales al retiro.

(Continúa)

45




(Millones de pesos)

(c) Restricciones al capital contable- La Ley General de Sociedades Mercantiles establece que las casas de bolsa deberán separar anualmente el 5% de sus utilidades para constituir la reserva legal, hasta por el 20% del importe del capital social pagado. La reserva legal constituida por Accival ha alcanzado el 20% del capital histórico. En caso de reembolso de capital o distribución de utilidades a los accionistas, se causa el impuesto sobre la renta sobre el importe distribuido o reembolsado que exceda los montos determinados para efectos fiscales. Las utilidades no distribuidas de las inversiones permanentes en acciones no podrán distribuirse a los accionistas de Accival hasta que sean cobrados los dividendos, pero pueden capitalizarse por acuerdo de la asamblea de accionistas. Asimismo, las utilidades provenientes de valuación a precios de mercado de las inversiones en valores y operaciones derivadas no podrán distribuirse hasta que se realicen.

(d) Capitalización- La Comisión requiere a las casas de bolsa tener una capitalización sobre los activos ponderados sujetos a riesgo, la cual se calcula de acuerdo con los lineamientos marcados para el cálculo de los requerimientos de capital por riesgo de mercado, riesgo de crédito y riesgo operacional. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la capitalización y los requerimientos de capital exigidos por la Comisión han sido cumplidos por Accival (ver nota 19). Las cifras del capital neto, los activos sujetos a riesgo y de los requerimientos de capitalización (información no auditada) al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se determinaron de acuerdo con las Disposiciones vigentes en dichas fechas y se presentan a continuación (ver nota 19).

(Continúa)

46




(Millones de pesos)

2017 2016 Capital contable $ 5,294 4,607 Inversiones permanentes en acciones (2,479) (2,350)

Capital neto 2,816 2,257

Requerimientos por riesgos de: Mercado 429 212

Crédito 60 42 Operacional 52 65

Total de requerimientos de

capitalización 541 319

Exceso en el capital neto $ 2,275 1,938 ==== ====== Coeficiente de Capital Básico 41.65% 56.63% ====== ====== Capital Neto/Requerimientos de capitalización 41.65% 56.63% ====== ====== 2017 2016 Índice de Capital (Capital

Neto/Activos Ponderados por Riesgo) 41.65% 56.63%

====== ======

(Continúa)

47




(Millones de pesos)

Índices de capitalización:

2017 2016

Capital a activos en riesgo de crédito:

Capital común de nivel 1 (T1) 376.05% 411.17% Capital de nivel 2 (T2) 0.00% 0.00% Capital Total (TC = T1 + T2) 376.05% 411.17% ======== =======

Capital a activos en riesgo de mercado y

crédito: Capital común de nivel 1 (T1) 46.07% 74.28% Capital de nivel 2 (T2) 0.00% 0.00% Capital Total (TC = T1 + T2) 46.07% 74.28% ====== ====== Capital a activos en riesgo de mercado,

crédito y operacional: Capital común de nivel 1 (T1) 41.65% 60.83% Capital de nivel 2 (T2) 0.00% 0.00% Capital Total (TC = T1 + T2) 41.65% 60.83% ====== ======

(Continúa)

48




(Millones de pesos)

Activos en riesgo al 31 de diciembre de 2017 y 2016: Activos en riesgo Requerimiento equivalentes de capital 2017 2016 2017 2016 Riesgo de mercado: Operaciones en moneda nacional con tasa

nominal $ 40 212 3 17 Operaciones en moneda nacional con sobretasa

de interés nominal 799 278 64 22 Operaciones en moneda nacional con tasa real

o denominados en UDI's 1 1 - 0 Posiciones en UDI's o con rendimiento referido

al INPC - - - 0 Operaciones en moneda extranjera con tasa

nominal - - - 0 Operacione en divisas 4 4 - 0 Posiciones en acciones o y sobre acciones 4,520 1,994 362 160

Total riesgo de mercado 5,364 2,489 429 199

Riesgo de crédito: Grupo RC-1 (ponderado al 0%) - - - - Grupo RC-2 (ponderado al 20%) 13 13 1 - Grupo RC-3 (ponderado al 100%) 736 536 59 44

Total riesgo de crédito 749 549 60 44 Total riesgo mercado y crédito 6,113 3,038 489 254

Riesgo operativo: Por riesgo operacional 649 672 52 54

Total riesgo de mercado, crédito y

operacional $ 6,762 3,710 541 297 ==== ===== === ===

(Continúa)

49




(Millones de pesos)

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, Accival tenía las calificaciones de las siguientes agencias calificadoras como sigue:

Corto plazo Largo plazo Fitch Ratings F1+(mex) AAA(mex) Standard & Poor’s MxA-1+ MxAAA

(18) Información financiera por segmentos-

Accival ha identificado los siguientes segmentos operativos, de acuerdo a las principales actividades que realiza: Operaciones con valores por cuenta propia (Cuenta Propia)- Se refiere a las operaciones que realiza Accival por cuenta propia tales como inversiones en valores, operaciones de reporto, préstamo de valores e instrumentos financieros derivados. Operaciones con fondos de inversión (Administración de Fondos)- Son aquéllas en las que Accival funge como administradora de fondos de fondos de inversión. Operaciones por cuenta de clientes (Intermediación Bursátil, neto)- Son aquéllas a través de las cuales Accival participa en representación de sus clientes como intermediario en el mercado de valores, incluyendo las operaciones de custodia y administración de bienes así como las operaciones de ofertas públicas que son aquellas en las que Accival como intermediario colocador ofrece activos financieros a través del mercado bursátil, con el objetivo de que sus clientes obtengan financiamiento o capital del gran público inversionista. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la información por segmentos, se integra como se muestra en la hoja siguiente.

(Continúa)

50

Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V., Casa de Bolsa,Integrante del Grupo Financiero Citibanamex

(Antes Grupo Financiero Banamex)y Subsidiaria


(Millones de pesos)

Préstamo de valores Derivados

2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016Comisiones y tarifas cobradas:

Corretaje $ - - - - - - - - 60 65 - 333 60 398Distribución de acciones - - - - - - - - - - - - - - Ofertas públicas - - - - - - - - - - 316 95 316 95Otros ingresos por comisiones - - - - - - - - - - 299 14 299 14

- - - - - - - - 60 65 615 442 675 507

Comisiones y tarifas pagadas:Ofertas públicas - - - - - - - - - - (6) (4) (6) (4)Cuotas pagadas - - - - - - - - - - (210) (57) (210) (57)Otras comisiones y tarifas pagadas - - - - - - - - - - (98) (76) (98) (76)

- - - - - - - - - - (314) (137) (314) (137)

Ingresos por asesoría financiera - - - - - - - - - - 597 349 597 349

Ingresos por servicios - - - - - - - - 60 65 898 654 958 719

Utilidad por compraventa 194 105 23 15 831 802 1,048 922 - - - - 1,048 922Pérdida por compraventa (75) (70) - - (802) (773) (877) (843) - - - - (877) (843)Ingresos por intereses 1,948 1,164 9 5 - - 1,957 1,169 - - 423 282 2,380 1,451Gastos por intereses - - - - - - - - - (1,619) (984) (1,619) (984)

Resultado por valuación a valor razonable 95 111 - - (124) 80 (29) 191 - - - - (29) 191

2,162 1,310 32 20 (95) 109 2,099 1,439 - - (1,196) (702) 903 737

Ingresos (egresos) totales de la operación 2,162 1,310 32 20 (95) 109 2,099 1,439 60 65 (298) (48) 1,861 1,456

Otros ingresos de la operación 49 29 - - - - 49 29 - - - - 49 29Gastos de administración y promoción (541) (600) - - - - (541) (600) (90) (445) (357) (986) (1,047)

Resultado de la operación $ 1,670 739 32 20 (95) 109 1,607 868 60 (25) (743) (405) 924 438

(Continúa)

Administración de fondos (ver nota 13)

Inversiones en valores

(ver nota 7 y 8)

Margen financiero por intermediación

Total

Intermediación bursátil (ver nota 8) Total Cuenta propia

(ver nota 9) (ver nota 10)

51




(Millones de pesos)

(19) Administración integral de riesgos (no auditada)-

a) Información cualitativa- El proceso de administración integral de riesgos establecido por Accival, tiene como objetivo identificar, medir y monitorear los riesgos y su impacto en la operación, controlar sus efectos en los resultados y en el capital. Lo anterior se logra mediante una cultura de administración del riesgo y la aplicación de las estrategias de mitigación. El objetivo fundamental de Accival es la generación de valor para sus accionistas, manteniendo la estabilidad y solvencia de Accival. La adecuada gestión financiera incrementa la rentabilidad, mantiene niveles de liquidez adecuados y controla la exposición a las pérdidas. En cumplimiento a las Disposiciones de la Comisión, del Banco Central y de los lineamientos corporativos, Accival cuenta con una administración integral de riesgos, que permite identificar, medir, monitorear, transferir (según corresponda) y controlar las exposiciones a riesgos de crédito, liquidez, mercado y otros como el cumplimiento de leyes, reglamentos y otros asuntos legales. El Consejo de Administración (el Consejo) tiene la responsabilidad del establecimiento de las políticas de administración de riesgos en Accival, así como de límites globales de riesgo; anualmente aprueba políticas y procedimientos, la estructura de límites para los distintos tipos de riesgo (mercado, liquidez, crédito, operacional y consolidado) relacionados al capital contable y a los ingresos esperados. Asimismo, el Consejo delegó al Comité de Riesgos y a la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR), la implementación de los procedimientos para la medición, administración y control de riesgos, conforme a las políticas establecidas. El Comité de Riesgos se conforma por los miembros: el Director General, un Consejero Independiente, el responsable de la UAIR y el auditor interno; adicionalmente se invita a responsables de los negocios y a los Administradores de Riesgos. Tanto el auditor como los invitados sólo participan con voz pero sin voto.

(Continúa)

52




(Millones de pesos)

El Comité de riesgos se reúne mensualmente y sus principales funciones incluyen: • Proponer para aprobación de los Consejos de Administración de Accival, según

sea el caso: o Los objetivos, lineamientos y políticas para la Administración Integral de

Riesgos, así como las eventuales modificaciones que se realicen a los mismos. o Los Límites Globales de Exposición al Riesgo, considerando el Riesgo

Consolidado, desglosados por Unidad de Negocio o Factor de Riesgo, causa u origen de éstos, tomando en cuenta lo establecido en los artículos 135 a 141 de la Circular Única de Casas de Bolsa (la Circular Única).

o Los mecanismos para la implementación de acciones de corrección. o Los casos o circunstancias especiales en los cuales se puedan exceder tanto los

Límites Globales de Exposición al Riesgo como los Límites Específicos de Exposición al Riesgo.

o Al menos una vez al año, la Evaluación de la Suficiencia de Capital (“ESC”) bajo

escenarios supervisores, incluyendo la estimación de capital y, en su caso, el plan de capitalización.

• El Comité tiene la facultad para aprobar: o Los Límites Específicos de Exposición al Riesgo y los Niveles de Tolerancia al

Riesgo por cada unidad de negocio y tipo de riesgo al que se encuentre sujeto Accival y que forman parte de los Límites Globales de Exposición al Riesgo aprobados por el Consejo, así como los Niveles de Tolerancia al Riesgo y los indicadores sobre el riesgo de liquidez prescrito por el Banco Central.

o Las metodologías y procedimientos para identificar, medir, vigilar, limitar,

controlar, informar y revelar los distintos tipos de riesgo a que se encuentra expuesta Accival, así como sus eventuales modificaciones.

(Continúa)

53 Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V., Casa de Bolsa,

Integrante del Grupo Financiero Citibanamex (Antes Grupo Financiero Banamex)

y Subsidiaria


(Millones de pesos)

o Los modelos, parámetros, escenarios, supuestos, que son utilizados para realizar la Evaluación de la Suficiencia de Capital y que habrán de utilizarse para llevar a cabo la valuación, medición y el control de los riesgos que proponga la UAIR.

o Las metodologías para la identificación, valuación, medición y control de los

riesgos de las nuevas operaciones, productos y servicios que Accival pretenda ofrecer al mercado.

o Los planes de corrección propuestos por el Director General, en los términos del

Artículo 113 de la Circular Única. o La evaluación de los aspectos de la Administración Integral de Riesgos a que se

refiere el Artículo 133 de la Circular para su presentación al Consejo y a la Comisión (Art. 127 II f de la Circular Única).

o Los manuales para la Administración Integral de Riesgos, de acuerdo a los

objetivos, lineamientos y políticas establecidos por el Consejo, a los que se refiere el Artículo 134 de la Circular Única (Art. 127 II g de la Circular Única).

o Los informes a que se refiere el Artículo 133 de la Circular (Art. 127 II h de la

Circular Única). • Designar y remover al responsable de la UAIR. La designación o remoción

respectiva deberá ratificarse por el Consejo de Accival.

• Informar al Consejo, cuando menos trimestralmente, sobre la exposición al riesgo asumida por Accival, así como sobre los efectos negativos que se podrían producir en el funcionamiento de dicha Institución. Asimismo, deberá informar al Consejo en la sesión inmediata siguiente, o en una sesión extraordinaria, si fuera necesario, sobre la inobservancia de los Límites de Exposición al Riesgo y de los Niveles de Tolerancia al Riesgo establecidos.

• Informar al Consejo de Administración de Accival sobre las acciones correctivas implementadas conforme a lo previsto en la fracción II, inciso e de la Circular Única.

(Continúa)

54




(Millones de pesos)

• Asegurarse en todo momento de que el personal involucrado en la toma de

riesgos tenga conocimiento del Perfil de Riesgo, de los Límites de Exposición al Riesgo, de los Niveles de Tolerancia al Riesgo.

• El Comité, previa aprobación del Consejo, podrá de acuerdo con los objetivos, lineamientos y políticas para la Administración Integral de Riesgos, ajustar o autorizar de manera excepcional que se excedan los Límites Específicos de Exposición al Riesgo, cuando las condiciones y el entorno de Accival lo requieran. En los mismos términos, el Comité podrá solicitar al Consejo el ajuste o la autorización para que se excedan excepcionalmente los Límites Globales de Exposición al Riesgo.

• De acuerdo al Artículo 169 Bis 8 de la Circular Única, el Comité deberá elaborar

y presentar al Consejo de Administración de Accival un reporte anual sobre el desempeño del Sistema de Remuneración, considerando al efecto la relación de equilibrio entre los riesgos asumidos por Accival y sus unidades de negocio, o en su caso, por algún empleado en particular o persona sujeta al Sistema de Remuneración, y las remuneraciones aplicables durante el ejercicio. En su caso, el reporte incluirá una descripción de los eventos que hayan derivado en ajustes al Sistema de Remuneración y el resultado de los análisis que sobre el desempeño estimado haya elaborado el propio Comité.

• Las demás que las disposiciones aplicables así lo establezcan y aquellas que sean

necesarias para el desempeño de sus funciones de conformidad con las políticas internas.

La UAIR realiza las siguientes funciones:

• Vigilar que las Áreas de Administración Independiente de Riesgos consideren en sus

funciones todos los riesgos discrecionales y no discrecionales estipulados en la Circular Única.

(Continúa)

55




(Millones de pesos)

• Proponer al comité de riesgos para su aprobación las metodologías, modelos,

parámetros, escenarios y supuestos, incluyendo los relativos a las pruebas de estrés para identificar, medir, vigilar, limitar, controlar, informar y revelar los distintos tipos de riesgos a que se encuentra expuesto Accival.

• Verificar la observancia de los límites globales y específicos, así como de Límites de Exposición al Riesgo y los Niveles de Tolerancia al Riesgo aceptables por tipo de riesgo cuantificables considerando el riesgo consolidado, desglosados por unidad de negocio o factor de riesgo, causa u origen de éstos, utilizando, para tal efecto, los modelos, parámetros y escenarios para la medición y control del riesgo aprobados por el citado Comité.

• Tratándose de riesgos no cuantificables, la UAIR deberá recabar la información

que le permita evaluar el probable impacto que dichos riesgos pudieran tener en la adecuada operación de Accival.

• Informar al consejero independiente sobre los excesos a las tolerancias de riesgos

en el momento en que se presenten los mismos.

• Proporcionar al Comité la información relativa a:

o El Perfil de Riesgo, que comprenda la exposición tratándose de riesgos discrecionales, así como la incidencia e impacto en el caso de los riesgos no discrecionales, considerando el Riesgo Consolidado de Accival desglosado por Unidad de Negocio o Factor de Riesgo, causa u origen de éstos. Los informes sobre la exposición de riesgo deberán incluir análisis de sensibilidad y pruebas bajo diferentes escenarios, incluyendo los extremos.

o En este último caso deberán incluirse escenarios donde los supuestos

fundamentales y los parámetros utilizados se colapsen, así como los planes de contingencia que consideren la capacidad de respuesta de Accival ante dichas condiciones.

(Continúa)

56




(Millones de pesos)

o La información a que hace referencia este apartado, relativa a los riesgos

discrecionales deberá proporcionarse cuando menos mensualmente al Comité, al Director General de Accival y a los responsables de las Unidades de Negocio, y por lo menos cada tres meses al Consejo de Administración de Accival. Por su parte, la información correspondiente a los riesgos no discrecionales y al Perfil de Riesgo deberá proporcionarse a las instancias citadas cuando menos trimestralmente.

o Las desviaciones que, en su caso, se presenten con respecto a los Límites de

Exposición al Riesgo y a los Niveles de Tolerancia al Riesgo establecidos. o La información sobre las desviaciones a que se hace referencia en el párrafo

anterior, deberá entregarse al Director General de Accival, a los responsables de las Unidades de Negocio involucradas y al área de auditoría interna de forma oportuna, así como al Comité y al Consejo de Administración de Accival, en su sesión inmediata siguiente.

o Las propuestas de acciones correctivas necesarias como resultado de una

desviación observada respecto a los Límites de Exposición y Niveles de Tolerancia al Riesgo establecidos.

o La evolución histórica de los riesgos asumidos por Accival correspondiente a los

riesgos cuantificables. (Art. 130 IV d de la Circular Única).

• Investigar y documentar las causas que originan desviaciones al Perfil de Riesgo, así como identificar si dichas desviaciones se presentan en forma reiterada e informar de manera oportuna sus resultados al Comité, al Director General de Accival y al responsable de las funciones de auditoría interna de Accival.

• Recomendar, en su caso, al Director General de Accival y al Comité,

disminuciones a las exposiciones observadas, y/o modificaciones a los Límites de Exposición al Riesgo y Niveles de Tolerancia al Riesgo, según sea el caso.

(Continúa)

57




(Millones de pesos)

• Calcular, con base en la información que habrán de proporcionarle las unidades

administrativas correspondientes de Accival, los requerimientos de capitalización por riesgo de crédito o crediticio, riesgo de mercado y operacional con que deberán cumplir con el objeto de verificar que éstas se ajusten a las disposiciones aplicables.

• La información que se genere con motivo de la medición del riesgo de mercado deberá proporcionarse diariamente al Director General y a los responsables de las Unidades de Negocio.

• Analizar mensualmente el impacto que la toma de riesgos asumida por Accival tiene sobre el grado o nivel de suficiencia de liquidez y capital.

• Elaborar y presentar al Comité las metodologías para la valuación, medición y control de los riesgos de nuevas operaciones, productos y servicios, así como la identificación de los riesgos implícitos que representan (Art. 130 IX de la Circular Única).

• La UAIR, adicionalmente a lo establecido en el Artículo 130 de la Circular Única, deberá informar al Comité de Remuneración los riesgos originados por el desempeño de las actividades del personal sujeto al Sistema de Remuneración y unidades de negocio de Accival.

• Establecer anualmente un informe sistemático sobre incidencias y pérdidas

relacionadas con el Hackeo Cibernético.

(Continúa)

58




(Millones de pesos)

Los informes de medición de riesgos que genera la UAIR junto con áreas de apoyo, tienen la siguiente periodicidad:

Diaria: Estimación de sensibilidades a cambios en los factores de riesgos de las

posiciones propietarias y verificación del cumplimiento a los límites autorizados. Estimación del indicador resumen del valor en riesgo (VaR). Estimación de la exposición a riesgo de contraparte.

Mensual: Estimación de pérdidas esperadas de las posiciones propietarias en valores

de deuda negociables. Verificación del Capital Regulatorio bajo las disposiciones aplicables. Estimación de los indicadores de liquidez. Reporte de Observancia de Límites y, en su caso, señalamiento de medidas

correctivas. Reporte sobre las pérdidas potenciales bajo condiciones de tensión (“Stress

testing”). Trimestral: Reportes sobre eventos de riesgo operativo, tecnológico y legal.

Reporte de Riesgos al Consejo. Reporte de Riesgos no cuantificables.

Anual: Propuesta de límites de exposición al riesgo. Revisión de los modelos y supuestos de las metodologías aplicadas, incluidas las pruebas retrospectivas (“Backtesting”).

Bianual: La Evaluación de la Administración Integral de Riesgos. En la siguiente hoja se describen los riesgos inherentes a la operación y brevemente los aspectos importantes de su administración.

(Continúa)

59




(Millones de pesos)

(a) Riesgo de mercado- La administración del riesgo de mercado comprende identificar, medir, monitorear y controlar los riesgos derivados de fluctuaciones de las tasas de interés, de los tipos de cambio, de los precios de las acciones y otros factores de riesgo en los mercados de dinero, cambios, capitales y productos derivados a los que están expuestas las posiciones por cuenta propia.

La medición y control del riesgo de mercado se basa en los parámetros siguientes: (i) Identificación de las posiciones y sus correspondientes factores de riesgo de

mercado. (ii) Estimación de la Sensibilidad de las posiciones a cada uno de los factores de

riesgo que impactan en su valor económico. (iii) Validación de los factores de riesgo, estimación de volatilidades de los mismos y

sus correlaciones. (iv) Estimación diaria del Valor en Riesgo considerando los elementos de los incisos

anteriores. (v) Generación de pruebas de tensión para dimensionar las pérdidas potenciales bajo

condiciones extremas. Modelos de valuación: La medición y control del riesgo de mercado, se basa en los modelos de valuación de instrumentos financieros primarios e instrumentos financieros derivados. Los métodos de valuación empleados son los utilizados comúnmente en los mercados financieros.

(Continúa)

60




(Millones de pesos)

Volatilidades: El área de Riesgos realiza diariamente la actualización de las bases de datos de los factores de riesgo y con base en ella realiza la estimación periódica de sus volatilidades. Para los reportes, cálculos corporativos y regulatorios de medición de riesgo, se estima la volatilidad como la desviación estándar de las variaciones diarias de los factores de riesgos, tomando tres años de historia. El método de estimación de volatilidades es la consideración del comportamiento equiprobable, es decir, dando el mismo peso a todos los datos. Las volatilidades y las matrices de correlación utilizadas en las estimaciones de riesgo de mercado se actualizan periódicamente. Valor en Riesgo (VaR): La medición de riesgos se basa en la estimación del Valor en Riesgo (VaR) método delta normal, con horizonte de tenencia de 1 día para los libros de negociación. Las series de factores de riesgos para la estimación de volatilidades y correlaciones consideran 3 años. El nivel de confianza de la estimación del VaR para las posiciones de negociación es del 99%. Los montos de VaR en millones de pesos al cuarto trimestre de 2017 son como sigue:

Octubre Noviembre Diciembre

Cifras a fin de periodo 2017 2017 2017 VaR Total $ 31 41 43

(Continúa)

61




(Millones de pesos)

Pruebas de estrés o tensión (Stress testing): Existen varios ejercicios/métricas de tensión. En particular:

o VaR bajo estrés o Ejercicio de Suficiencia de Capital o BSST Stress Capital

Pruebas de eficiencia en estimación de riesgo versus resultados (Backtesting): Se realiza periódicamente el análisis del comportamiento de los factores de riesgo, volatilidades y correlaciones a fin de verificar que la exposición de riesgo de Accival es capturada de forma adecuada. En materia de medición de riesgo la eficiencia o capacidad de pronóstico del VaR es evaluada a través de las pruebas de Backtesting.

Requerimientos de capital Al 31 de Diciembre de 2017 el capital neto de Accival asciende a $2,816 que significa 5.21 veces el requerimiento total de capital por riesgos de mercado, de crédito y operativo que de acuerdo a la regulación vigente, asciende a $541. El índice de capital (ICAP) representa 41.65%.

(b) Riesgo de liquidez Riesgo de liquidez es la pérdida potencial derivado de la imposibilidad de renovar pasivos o de contratar otros en condiciones normales; por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente. Para cuantificarlo, se consideran los portafolios de instrumentos negociables. La métrica es el cociente de los activos líquidos (bajo definición corporativa) entre el flujo neto de entradas y salidas de efectivo en el horizonte de supervivencia. Esta métrica de liquidez es calculada para un horizonte de 90 días.

(Continúa)

62




(Millones de pesos)

El escenario de tensión extrema considera una baja de un escalón en calificación crediticia de la institución, producto de: 1. Condiciones de Tensión en mercados financieros. 2. Panorama económico recesivo. 3. Acceso muy limitado al financiamiento en mercados profesionales y con

presión en aforos de títulos para operaciones colateralizadas.

El coeficiente utilizado para monitorear la posición de liquidez se denomina “Razón de Flujos en Tensión S2” (Razón S2).

Los porcentajes de la métrica de liquidez correspondientes al cuarto trimestre de 2017 son como sigue: Octubre Noviembre Diciembre Métrica a fin de periodo 2017 2017 2017 Necesidades de liquidez – S2

(90 días) 131% 130% 117%

(c) Riesgo de emisor y contraparte El riesgo de emisor es la pérdida potencial por la falta de pago de un acreditado o contraparte en las operaciones que efectúan las instituciones con títulos de deuda. Con el fin de evitar concentraciones significativas en instrumentos y emisores, se tienen límites que son monitoreados por la Unidad Operativa de Control de Crédito. Los límites de exposición de riesgo emisor, de los libros de negociación, se establecen sobre las estimaciones de pérdida esperada; misma que se realiza utilizando las probabilidades de incumplimiento y valores de recuperación estimados dentro del grupo financiero. El portafolio de Accival se constituye por acciones y títulos de deuda líquidos y los cambios en la calidad crediticia de los emisores se traducen en variaciones en precios; que están reflejadas en el riesgo de mercado.

(Continúa)

63




(Millones de pesos)

La Pérdida Esperada asociada al Riesgo Emisor en millones de pesos correspondientes al cuarto trimestre de 2017 son como sigue: Octubre Noviembre Diciembre Métrica a fin de periodo 2017 2017 2017 Riesgo emisor (Perdida Esperada) $ 8.7 8.6 8.7 El riesgo de contraparte, es la pérdida potencial por la falta de pago de una contraparte en las operaciones que efectúan las instituciones en operaciones con valores y derivados. Accival realiza sus operaciones de derivados dentro del Mercado Mexicano de Derivados, S. A. de C. V. (Mexder), teniendo como contraparte en la liquidación de las mismas a la cámara de compensación ASIGNA, quien cuenta con una calificación A- en escala global de Standard & Poors, con perspectiva estable, calificación otorgada en junio del 2016. Dada la mecánica operativa de esta cámara, en donde las variaciones en el valor de las posiciones se liquidan de manera diaria a través de las aportaciones iniciales mínimas o márgenes, la exposición a riesgo de contraparte está cubierta en mayor medida, por lo que no representa un rubro importante en el perfil de riesgos. La liquidación de valores se realiza en la Bolsa Mexicana de Valores a través de la Contraparte Central de Valores de México, S. A. de C. V. (Cámara de Compensación), quien cuenta con mecanismos de mitigación de riesgo de contraparte similares. Para el resto de las operaciones sujetas a riesgo de contraparte, la Unidad de Control de Crédito monitorea el riesgo de contraparte utilizando factores de crédito equivalente (FCE) basados en el indicador denominado “Presettlement Exposure” (PSE). El PSE cuantifica la pérdida de reemplazar el contrato a una fecha específica a su valor a mercado o “Mark to Market” (MTM) futuro (i.e. tomando en cuenta movimientos adversos). Los montos en millones de pesos asociados a Riesgo de Contraparte correspondientes al cuarto trimestre de 2017 son los que se muestran en la siguiente hoja.

(Continúa)

64




(Millones de pesos)

Octubre Noviembre Diciembre Métrica a fin de periodo 2017 2017 2017 Riesgo contraparte (Derivados + Reportos) $ 0.551 0.508 0.460

d) Riesgo operacional, tecnológico y legal Riesgo operacional: El riesgo operacional es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los controles internos, por errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones o en la transmisión de información, así como por resoluciones administrativas y judiciales adversas, fraudes o robos, y comprende entre otros al riesgo tecnológico y legal. Las pérdidas por riesgos operacionales se clasifican dentro de los siguientes 5 tipos: • Fraude, robo y eventos no autorizados. • Prácticas de empleo y el ambiente laboral. • Clientes, productos y prácticas de negocio. • Daños de los activos físicos e infraestructura. • Ejecución, entrega, y administración de procesos. Se encuentran en implementación procesos de control que mitigan el riesgo operacional, como la política de Autoevaluación del Ambiente de Control (Managers Control Assessment- MCA), que clasifica como “Importante” los riesgos y efectúa pruebas a los controles clave. Otros procesos son: el de Continuidad de Negocio y el de Administración de Registros que se aplican de manera trimestral, entre otros.

(Continúa)

65




(Millones de pesos)

El Requerimiento mínimo de Capital por Riesgo Operacional (RCRO) es el menor del 15% del promedio de los ingresos netos anuales de los últimos 3 años y el 15% del promedio de los últimos 36 meses de la suma del requerimiento de capital por riesgo de mercado y crédito. El Requerimiento de Capital por Riesgo Operacional, al 31 de diciembre de 2017 asciende a $52 y ha sido provisionado en el rubro de “Acreedores diversos y otras cuentas por pagar” (ver nota 17d).

Riesgo tecnológico: La administración de riesgo tecnológico originado por fallas en aplicativos, hardware, software o redes de comunicaciones, se lleva a cabo a través de políticas y procedimientos que se basan en metodologías de las mejores prácticas mundiales de Tecnología y Seguridad de la información. Esta administración se basa en procesos que tienen como objetivo reducir la probabilidad de mal funcionamiento tecnológico al instalar nuevas soluciones y dar mantenimiento a servicios existentes, así como realizar pruebas de seguridad y monitoreos de desempeño para atender oportunamente cualquier anomalía detectada. Adicionalmente, se tiene implementada redundancia tecnológica que se certifica regularmente para comprobar su correcto funcionamiento en caso de presentarse una contingencia. Los procedimientos implementados están sujetos a evaluaciones periódicas de control operativo tecnológico con la intención de mantener una mejora continua de los mismos. Riesgo legal: En relación a la administración del riesgo legal, que es poco material, se cuenta con un área encargada de brindar asesoría jurídica, dar capacitación en materia legal, administrar los libros corporativos y dar seguimiento a los procedimientos administrativos y judiciales. Los eventos derivados de algún evento de carácter judicial se encuentran incluidos en los reportes presentados al Comité de Riesgos.

(Continúa)

66




(Millones de pesos)

La administración y control del riesgo legal para prevenir (i) la pérdida por incumplimientos de las disposiciones legales y administrativas, (ii) la aplicación de sanciones (iii) la imposición de resoluciones administrativas y judicial desfavorables, está prevista en la "Política de Administración de Riesgo Legal para Accival”. Al 31 de diciembre de 2017, la sensibilidad por factor de riesgo de las posiciones de derivados financieros se muestra en el siguiente cuadro:

Información cuantitativa Exposición riesgo de mercado Al cierre de diciembre de 2017, el valor de dicha métrica fue 0.24%. % del capital Valor en riesgo Global Posición propietaria $ 42.6 1.48% Portafolios independientes:

Acciones 41.7 1.45% Derivados (1.0) 0.03% Renta fija 0.1 0.00% FX 0.0 0.00%

Sensibilidad a factores de riesgo al 31 de diciembre 2017: Factor de Riesgo Métrica Sensibilidad Acciones e índices Valor nominal 30.47 Tipo de cambio Valor nominal (2.6) Tasas de interés Cambio en valor de un punto base (7.7) Volatilidad Cambio en un punto porcentual -

(Continúa)

67




(Millones de pesos)

Al 31 de diciembre de 2017, la sensibilidad por factor de riesgo de las posiciones de derivados financieros se muestra en el siguiente cuadro:

Delta Vega Rho Acciones $ (164.8) 0.0 0.0 Exposición de Riesgo en operaciones financieras derivadas La exposición de riesgo de mercado de las posiciones de derivados, se analiza a partir de la sensibilidad de los factores de riesgo que afectan su valor o precio de mercado.

La sensibilidad se estima a partir de la exposición actual y se perturba el factor de riesgo de acuerdo a lo siguiente: • Sensibilidad al precio (Delta): tipo de cambio (FX) y acciones e índices o

canastas sobre acciones. La perturbación a este factor de riesgo es relativa e igual a 1% de la exposición actual.

• Sensibilidad a la volatilidad del factor de riesgo subyacente (Vega): Esta métrica

estima la sensibilidad en el precio de una opción como consecuencia del cambio en la volatilidad del subyacente. La perturbación en este caso es absoluta de 100 puntos base.

La ventaja práctica de la estimación de las sensibilidades, como medida primaria de la exposición de riesgo, radica en la facilidad de dar seguimiento del impacto en la utilidad o pérdida en el portafolio de acuerdo a los movimientos de los factores de mercado que inciden en su valuación.

Exposición riesgo de crédito- Utilizando las probabilidades de incumplimiento asociadas a los emisores de los instrumentos de deuda al 31 de diciembre de 2017, se estimó una pérdida esperada en $8.7. El portafolio de títulos de deuda a esta misma fecha está conformado principalmente por títulos gubernamentales con la máxima calidad crediticia del país.

(Continúa)

68




(Millones de pesos)

La exposición a riesgo de contraparte a esa fecha ascendió a $0.46 millones de pesos. La suma de ambas cifras representa 0.32% del capital neto. La exposición promedio durante 2017 a riesgo emisor fue de $8.7 y en riesgo de contraparte fue de $0.504. Exposición riesgo de liquidez En relación al riesgo de liquidez, al 31 de diciembre de 2017, basado en la metodología del Grupo Financiero, el cociente de los activos entre las obligaciones registradas a 90 días es de 117%, con base en los supuestos corporativos para el cálculo del S2. La razón promedio durante el año fue de 124%. Cuando la razón es mayor al 100% indica disponibilidad de recursos líquidos y menor al 100% indica necesidad de obtener recursos líquidos.

Exposición riesgo operacional En línea con la métrica del Indicador Básico, la cual considera que las pérdidas operacionales son proporcionales a los ingresos, en Accival se monitorea el Riesgo Operacional mediante la siguiente métrica:

𝑃𝑃é𝑟𝑟𝑟𝑟𝑟𝑟𝑟𝑟𝑟𝑟𝑟𝑟 𝑂𝑂𝑂𝑂𝑂𝑂𝑟𝑟𝑟𝑟𝑂𝑂𝑟𝑟𝑂𝑂𝑂𝑂𝑟𝑟𝑂𝑂𝑂𝑂𝑟𝑟 (ú𝑂𝑂𝑙𝑙𝑟𝑟𝑙𝑙𝑂𝑂𝑟𝑟 12 𝑙𝑙𝑂𝑂𝑟𝑟𝑂𝑂𝑟𝑟)𝐼𝐼𝑂𝑂𝐼𝐼𝑟𝑟𝑂𝑂𝑟𝑟𝑂𝑂𝑟𝑟 (ú𝑂𝑂𝑙𝑙𝑟𝑟𝑙𝑙𝑂𝑂𝑟𝑟 12 𝑙𝑙𝑂𝑂𝑟𝑟𝑂𝑂𝑟𝑟)

Al cierre de diciembre de 2017, el valor de dicha métrica fue 0.24%.

(Continúa)

69




(Millones de pesos)

(20) Cuentas de orden-

Las cuentas de orden al 31 de diciembre de 2017 y 2016 se detallan a continuación:

2017 2016 Operaciones por cuenta de terceros $ 1,287,049 1,165,200 Operaciones por cuenta propia 21,234 8,449 ======= =======

(a) Operaciones en custodia-

Los valores de clientes recibidos en custodia, valuados a su valor razonable, se muestra a continuación: 2017 2016 Operaciones por cuenta de terceros:

Mercado de dinero $ 338,675 362,518 Deuda 83,719 29,998 Renta variable 534,190 482,802

Subtotal 956,584 875,318

Fondos de inversión:

Deuda 158,320 158,693 Renta variable 145,172 113,106

Subtotal 303,492 271,799

Títulos entregados en custodia:

Deuda 570 465

Total operaciones de custodia $ 1,260,646 1,147,582 ======= =======

(Continúa)

70




(Millones de pesos)

(b) Colaterales recibidos y entregados en garantía- Los colaterales recibidos y entregados en garantía por cuenta de clientes, se integran como se muestra a continuación: 2017 2016 Recibidos:

Renta variable $ 2,556 2,045 Deuda 2,447 438

5,003 2,483 ==== ====

Entregados: Deuda 99 93 Renta variable 718 735 Efectivo 17 46 Acciones de fondos de inversión 684 711 $ 1,518 1,585

==== ==== (c) Operaciones por cuenta de clientes-

Las operaciones de préstamo de valores de clientes, se muestran a continuación: 2017 2016 Títulos de renta variable:

Recibidos $ 1,205 1,282 Entregados 979 1,132

Total cuenta de orden $ 2,184 2,414 ==== ====

(Continúa)

71




(Millones de pesos)

Las operaciones de reporto por cuenta de clientes, se muestran a continuación: Títulos 2017 2016 Bonos Gubernamentales $ 10,302 4,015 Certificados de la Tesorería 116 - $ 10,418 4,015 ===== ==== Accival obtuvo ingresos de operaciones de administración y custodia de bienes en los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016 de $6, en ambos años.

(d) Operaciones fiduciarias-

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el patrimonio de los contratos de fideicomiso de administración en los cuales Accival funge como fiduciario, asciende a $644 y $1,100, respectivamente.

(21) Compromisos y contingencias-

(a) Accival ha celebrado contratos de prestación de servicios con compañías relacionadas, en los cuales éstas se comprometen a prestarle los servicios administrativos, uso de tecnología y distribución, necesarios para su operación. Estos contratos son por tiempo indefinido. El total de pagos por este concepto fue de $655 en 2017 y $622 en 2016.

(b) Accival se encuentra involucrado en varios juicios y reclamaciones derivados del curso

normal de sus operaciones, sobre los cuales la Administración no espera se tenga un efecto desfavorable en su situación financiera y resultados de operación futuros.

(Continúa)

72




(Millones de pesos)

(c) De acuerdo con la legislación fiscal vigente, las autoridades tienen la facultad de revisar hasta los cinco ejercicios fiscales anteriores a la última declaración del impuesto sobre la renta presentada.

(d) De acuerdo con la Ley del ISR, las empresas que realicen operaciones con partes

relacionadas están sujetas a limitaciones y obligaciones fiscales, en cuanto a la determinación de los precios pactados, ya que éstos deberán ser equiparables a los que se utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables.

(22) Hecho posterior-

Con fecha 16 de enero de 2018, Impulsora de Fondos firmó una carta de intención, no vinculante, para la venta de las acciones serie A del fondo de renta variable NUMC mediante la cual los inversionistas de dicho fondo junto con el fondo serán traspasados al comprador. Esta operación está autorizada dentro de los contratos que firmó Accival para la venta de su parte accionaria en la Operadora. Esta operación está sujeta a la aprobación regulatoria.

(23) Pronunciamientos normativos emitidos recientemente- El CINIF ha emitido la NIF aplicable a la operación de Accival que se menciona a continuación, misma que la Administración estima no generará efectos importantes: NIF C-9 “Provisiones, Contingencias y Compromisos”- Entra en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1o. de enero de 2018, permitiendo su aplicación anticipada siempre y cuando se haga en conjunto con la aplicación inicial de la NIF C-19 “Instrumentos financieros por pagar”. Deja sin efecto al Boletín C-9 “Pasivo, Provisiones, Activos y Pasivos contingentes y Compromisos”. La aplicación por primera vez de esta NIF no genera cambios contables en los estados financieros consolidados de Accival. Entre los principales aspectos que cubre esta NIF se encuentran los siguientes:

• Se disminuye su alcance al reubicar el tema relativo al tratamiento contable de pasivos financieros en la NIF C-19 “Instrumentos financieros por pagar”.

• Se modifica la definición de “pasivo” eliminando el calificativo de “virtualmente ineludible” e incluyendo el término “probable”.

• Se actualiza la terminología utilizada en toda la norma para uniformar su presentación conforme al resto de las NIF.

COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACION SOBRE LOS

RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACION FINANCIERA

a) Información Financiera Seleccionada

Los estados financieros consolidados de Citibanamex Casa de Bolsa al 31 de diciembre 2017, 2016 y 2015

han sido preparados de conformidad con los criterios de contabilidad para las casas de bolsa en México,

establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

Eventos relevantes.

Venta Impulsora de Fondos Banamex, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión

Ciudad de México a 28 de noviembre de 2017. Acciones y Valores Banamex, S.A. de C.V., Casa de Bolsa,

integrante del Grupo Financiero Banamex, informa del acuerdo, sujeto a aprobación regulatoria, de la venta

de su subsidiaria Impulsora de Fondos Banamex, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión,

integrante del Grupo Financiero Banamex a BlackRock, la empresa de gestión de activos más grande del

mundo que maneja un amplio rango en productos de inversión y administración de riesgos con US$6 trillones

de activos bajo su gestión.

Efectos contables de la venta al cierre del ejercicio,

Se reconoce la inversión en acciones sujeta a esta operación dentro del rubro de “activos de larga duración

disponibles para su venta” en el balance general consolidado al 31 de diciembre de 2017 y la participación en

los resultados de Impulsora como una operación discontinua en el estado consolidado de resultados por el año

terminado el 31 de diciembre de 2017.

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS (cifras en millones de pesos).

A continuación se presenta un comparativo del Balance General entre los ejercicios de 2017, 2016 y 2015.

A C T I V O ´DIC 2017 ´DIC 2016 ´DIC 2015

DISPONIBILIDADES 89 403 88

CUENTAS DE MARGEN (DERIVADOS) 13 10 188

INVERSIONES EN VALORES 29,784 27,843 24,991

DEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR) 104 75 8,131

PRÉSTAMO DE VALORES - - -

DERIVADOS 440 371 587

CUENTAS POR COBRAR (NETO) 248 2,966 729

INMUEBLES MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 120 125 157

INVERSIONES PERMANENTES - 460 419

ACTIVOS DE LARGA DURACIÓN DISPONIBLES PARA LA VENTA 638 - -

IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS - - -

OTROS ACTIVOS 423 343 352

TOTAL ACTIVO 31,859 32,596 35,642

P A S I V O Y C A P I T A L

P A S I V O ´DIC 2017 ´DIC 2016 ´DIC 2015

PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS - - -

ACREEDORES POR REPORTO 20,069 19,891 22,868


COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTÍA 187 172 326

DERIVADOS 5,345 4,761 6,730

IMPUESTOS POR PAGAR 210 131 146

OTRAS CUENTAS POR PAGAR 576 2,944 888

IMPUESTOS y PTU DIFERIDOS (NETO) 178 86 35

TOTAL PASIVO 26,565 27,985 30,993

CAPITAL CONTABLE

CAPITAL SOCIAL 1,393 1,393 1,393

RESERVAS DE CAPITAL 494 494 494

RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES 784 491 668

REMEDIACIONES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS (43) (44) -

RESULTADO NETO 2,666 2,273 2,091

INTERES MINORITARIO - 4 3

TOTAL CAPITAL CONTABLE 5,294 4,611 4,649

TOTAL PASIVO MAS CAPITAL CONTABLE 31,859 32,596 35,642

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS (cifras en millones de pesos).

A continuación, se presenta un comparativo del Estado de Resultados entre los ejercicios de 2017, 2016 y

2015.

´DIC 2017 ´DIC 2016 ´DIC 2015

Comisiones y tarifas cobradas 675 3,346 3,444

Comisiones y tarifas pagadas 314 196 251

Ingresos por asesoría financiera 597 350 387

Resultado por servicios 958 3,500 3,580

Utilidad por compra venta 1,048 9,334 4,545

Pérdida por compra venta 877 9,255 4,392

Ingresos por intereses 2,380 1,451 1,085

Gastos por intereses 1,619 983 762

Resultado por valuación a valor razonable (29) 191 (91)

Margen financiero por intermediación 903 738 385

Otros ingresos (egresos) de la operación 49 35 103

Gastos de administración y promoción 986 1,100 1,149

RESULTADO DE LA OPERACION 924 3,173 2,919

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas- 22 34

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 924 3,195 2,953

Impuestos a la utilidad causados 217 869 895

Impuestos a la utilidad diferidos (netos) (34) 50 (36)

Operaciones discontinuadas 1,925 - -


Interés Minoritario - (3) (3)

RESULTADO NETO MAYORITARIO 2,666 2,273 2,091

b) Información Financiera por Línea de Negocio y Zona Geográfica

A continuación se presenta la información financiera por línea de negocio al 31 de diciembre de 2017

ConceptoOperaciones por

cuenta propia

Operaciones

con sociedades

de inversión

Operaciones

con Operadora

de sociedades

de inversión

Operaciones por

cuenta de

clientes

Total

Consolidado

Comisiones y tarifas - 177 (117) 301 361

Ingresos por asesoría financiera - - - 597 597

Ingresos por servicios - 177 (117) 898 958

Utilidad por compra venta 1,048 - - - 1,048

Pérdida por compra venta (877) - - - (877)

Ingresos por intereses 1,948 - - 432 2,380

Gastos por intereses - - - (1,619) (1,619)

Resultado por valuación a valor razonable (29) - - - (29)

Resultado por posición monetaria neto (margen financiero por intermediación) - - - - -

Margen financiero por intermediación 2,090 - - (1,187) 903

INGRESOS (EGRESOS) TOTALES DE LA OPERACION 2,090 177 (117) (289) 1,861

Otros ingresos (egresos) de la operación 49 - - - 49

Gastos de administración (1,107) (94) 62 153 (986)

RESULTADO DE OPERACION 1,032 83 (55) (136) 924


cuenta propia

Operaciones

con Impulsora

de Fondos

Total

Consolidado

Inversiones en valores 29,784 - 29,784

Saldos deudores en operaciones de reporto 104 - 104

Operaciones con instrumentos financieros derivados 440 - 440

30,328 - 30,328

Colaterales dados en garantía en operaciones de Reporto - - -

Operaciones con instrumentos financieros derivados 5,345 - 5,345

5,345 - 5,345

Posición neta 24,983 - 24,983

A continuación, se presenta la información financiera por línea de negocio al 31 de diciembre de 2016.


cuenta propia

Operaciones

con sociedades

de inversión

Operaciones

con Operadora

de sociedades

de inversión

Operaciones por

cuenta de

clientes

Total

Consolidado

Comisiones y tarifas - 180 2,665 305 3,150


Ingresos por servicios - 180 2,665 655 3,500


Pérdida por compra venta (9,255) - - - (9,255)

Ingresos por intereses 1,164 - - 287 1,451

Gastos por intereses - - - (983) (983)

Resultado por valuación a valor razonable 191 - - - 191


Margen financiero por intermediación 1,434 - - (696) 738

INGRESOS (EGRESOS) TOTALES DE LA OPERACION 1,434 180 2,665 (41) 4,238


Gastos de administración (372) (47) (691) 11 (1,099)

RESULTADO DE OPERACION 1,096 133 1,974 (30) 3,173


cuenta propia

Operaciones

con Impulsora

de Fondos

Total

Consolidado


Saldos deudores en operaciones de reporto 75 - 75


28,289 - 28,289



4,761 - 4,761

Posición neta 23,528 - 23,528

A continuación se presenta la información financiera por línea de negocio al 31 de diciembre de 2015.


cuenta propia

Operaciones

con sociedades

de inversión

Operaciones

con Operadora

de sociedades

de inversión

Operaciones por

cuenta de

clientes

Total

Consolidado

Comisiones y tarifas - 146 2,767 280 3,193


Ingresos por servicios - 146 2,767 667 3,580


Pérdida por compra venta (4,399) - - - (4,399)

Ingresos por intereses 122 - - 938 1,060

Gastos por intereses - - - (737) (737)

Resultado por valuación a valor razonable (91) - - - (91)


Margen financiero por intermediación 185 - - 201 386

INGRESOS (EGRESOS) TOTALES DE LA OPERACION 185 146 2,767 868 3,966


Gastos de administración (54) (42) (802) (252) (1,150)

RESULTADO DE OPERACION 244 104 1,965 616 2,929


cuenta propia

Operaciones

con Impulsora

de Fondos

Total

Consolidado


Saldos deudores en operaciones de reporto 6,367 1,764 8,131


31,945 1,764 33,709



6,730 - 6,730

Posición neta 25,215 1,764 26,979

c) Informe de Créditos Relevantes

Durante 2017 y 2016 no se han presentado créditos relevantes para la institución.

A inicios de junio de 2015 Citibanamex Casa de Bolsa liquidó la línea de crédito (soportado con un pagaré)

que tenía con Banamex. Esta línea de crédito inició con un pagaré firmado por $1,000 millones, el cual se fue

renovando con base en el pago del principal más intereses a la fecha de vencimiento y renovando con la firma

de otro. Por este pagaré Citibanamex Casa de Bolsa se comprometía a pagar intereses trimestralmente sobre el

principal, a una tasa de interés anual igual a la tasa TIIE + 40 puntos base, a un plazo de seis meses. A la

fecha Citibanamex Casa de Bolsa liquido el pago de capital e intereses.

Principales características durante su vida:

Si cualquier porción de la suma principal no fuere pagada íntegramente en la fecha de su vencimiento,

Citibanamex Casa de Bolsa pagó, a la vista, intereses sobre dicha cantidad vencida o no pagada, desde el día

siguiente al de su vencimiento hasta el de su pago total, a una tasa de intereses anual igual al resultado de

multiplicar por dos la Tasa Ordinaria vigente, durante cada día en que permanezca insoluta dicha cantidad

vencida y no pagada, devengándose dicha tasa moratoria diariamente.

Citibanamex Casa de Bolsa pagará a Banamex todas las cantidades pagaderas conforme al pagaré libre,

exento y sin deducción por concepto o a una cuenta de cualquier impuesto, tributo, retención, deducción,

carga o cualquier otra responsabilidad fiscal que grave dichas cantidades en la actualidad o en el futuro,

pagaderas en cualquier jurisdicción.

d) Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de Operación

y Situación Financiera

i) Resultados de la operación. Estado de Resultados Consolidado, principales rubros:

Estado de Resultados Consolidado, principales rubros:

Resultado por Servicios

Al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 el Resultado por Servicios se integra de la siguiente manera:

El rubro de comisiones cobradas corresponde a Servicios de Administración y Custodia de Valores,

Operaciones con Sociedades de Inversión, Intermediación en el Mercado de Valores, Ofertas Públicas y por

Servicios Administrativos, Las cuales han tenido un incremento durante los periodos comprendidos a

diciembre 2015 y 2016 principalmente por aumento de ofertas públicas y comisiones cobradas. A diciembre

2017 se dejan de reconocer los ingresos de Impulsora de Fondos en Accival al no consolidar, estas

corresponderían a servicios administrativos y a fondos de inversión.

Las comisiones pagadas corresponden a cuotas y tarifas, son mayores en 2016 y 2015, principalmente por las

comisiones que Citibanamex Casa de Bolsa paga a CitiBanamex por su participación en la colocación de

Ofertas Públicas.

´DIC 2017 ´DIC 2016 ´DIC 2015

Comisiones y tarifas cobradas 675 3,346 3,444

Comisiones y tarifas pagadas 314 196 251

Ingresos por asesoría financiera 597 350 387

Resultado por servicios 958 3,500 3,580

Margen Financiero por Intermediación

Al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 el Margen Financiero por Intermediación se integra de la siguiente

manera:

Utilidad / perdida por compra-venta

El neto entre la Utilidad y la Pérdida representó una utilidad de $171 en Dic-17 y $80 en Dic-16. En Dic-17 se

tuvo una mínima utilidad en todos los rubros, capitales $96, dinero $12, derivados $29 y cambiario por $32;

sin embargo, en Dic-16 la utilidad principal vino de derivados, con una utilidad de $29, capitales $16,dinero

$18 y resultado cambiario por $15

A diciembre 2016 y 2015 no existieron movimientos de relevancia, el saldo restante deriva de la operación

propia del mercado para este concepto.

El incremento en préstamo de valores de los periodos, está relacionada con el alza en el mercado bursátil en

los tres periodos a comparar.

El incremento reflejado entre 2016 y 2015, se debe a que a partir de mayo 2015 la Casa de Bolsa comenzó a

operar Opciones OTC, adicionalmente incrementó operaciones de Warrants y los vencimientos de los

mismos.

El neto entre la Utilidad y la Pérdida representó una utilidad de $79 en Dic-16 y $153 en Dic-15. En Dic-16 se

tuvo una mínima utilidad en todos los rubros, capitales $16, dinero $18, derivados $29 y cambiario por $16;

sin embargo, en Dic-15 la utilidad principal vino de capitales, con una utilidad de $347 la cual se contra-restó

con la pérdida en derivados de $-200.

El resultado neto de la utilidad por compra venta y pérdida por compra venta han aumentado, debido a que

Accival comenzó a operar a partir de Mayo de 2015 Opciones OTC, adicionalmente incrementaron las

operaciones de Warrants y los vencimientos de los mismos.

Ingresos / gasto por interés

El neto de los Intereses representó un ingreso por $761. La variación está en la tasa de interés. El promedio

4Q17 es de 8.45% y en 4Q16 de 6.99%. Adicionalmente se compraron en SEP17 $1,778 de BANOBRAS.

En el ejercicio de 2016 se tuvo un aumento en la ganancia por intereses, esto debido a la compra de la

posición de BondesD a Banamex por $3,000 en marzo-2016. Durante el último trimestre de 2015 la Dirección

de Citibanamex Casa de Bolsa decidió realizar la compra en Directo de $24,000 de Bondes D, cuyo objetivo

fue la dar un servicio a Clientes de Renta Fija; gran parte de esta posición se dio a los Clientes en Reportos

(como Acreedores en Reporto).

´DIC 2017 ´DIC 2016 ´DIC 2015

Utilidad por compra venta 1,048 9,334 4,545

Pérdida por compra venta 877 9,255 4,392

Ingresos por intereses 2,380 1,451 1,085

Gastos por intereses 1,619 983 762

Resultado por valuación a valor razonable (29) 191 (91)

Margen financiero por intermediación 903 738 385

Resultado por valuación a valor razonable:

La minusvalía es generada por warrants, esto debido a que los precios disminuyen durante 2017, lo cual

representó un incremento en el pasivo (emisión de warrants), y por ende, una minusvalía.

Durante 2016 y 2015, se genera utilidad por valuación de derivados (Warrants, Opciones, Futuros y OTC).

Al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 Otros ingresos (egresos) y los Gastos de Administración se integran

de la siguiente manera:

Otros Ingresos (Egresos) de la operación

Los Otros ingresos de la operación al 31 de diciembre 2017, 2016 y 2015 son por lo siguiente:

Referente a 2017 las variaciones se registran por mayor ingreso derivado de colocaciones de títulos

opcionales y cancelación de quebrantos, estimación de cuentas, quebrantos y una disminución derivada de

una utilidad por venta de activo fijo, correspondiente a 2016.

Para 2016 se cancelaron provisiones financieras en menor proporción que el año anteriores, así como en

agosto 2016 se vendió el Inmueble ubicado en Praga. El precio de venta fue de $66.8, con un valor en libros

de $16.1, resultando una utilidad de $50.7.

Durante el 2015 se cancelaron diversas provisiones financieras del año 2014 que no se utilizaron tales como:

gastos relacionados con Ofertas Públicas, sistemas de información, consultoría, publicidad de los Fondos de

Inversión etc; así como la venta del sistema “Accipresval” a MEI (Mercado Electrónico Institucional).

Gastos de Administración y Promoción

Los saldos correspondientes a Gastos de Administración y promoción al 31 de diciembre de 2017, 2016 y

2015 así como sus variaciones corresponden a: Depreciaciones y amortizaciones, Cuotas de Inspección,

Mantenimiento y en Servicios Administrativos que Accival le paga a Banamex por la nómina de los

empleados y comisionados de Citibanamex Casa de Bolsa.

Operaciones discontinuadas.

Derivado de la venta de la participación accionaria de Impulsora de Fondos, Accival ha reconocido la

inversión neta sujeta a esta operación dentro del rubro de “activos de larga duración disponibles para su

venta” en el balance general al 31 de diciembre de 2017 y los resultados de Impulsora de Fondos como una

operación discontinua.

´DIC 2017 ´DIC 2016 ´DIC 2015

Otros ingresos (egresos) de la operación 49 35 103

Gastos de administración y promoción 986 1,100 1,149

ii) Situación Financiera, liquidez y recursos de capital

Balance General Consolidado, principales rubros:

ACTIVO

Al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 el Activo se integra de la siguiente manera:

Disponibilidades

Al 31 de diciembre de 2017, las divisas por recibir y entregar por compras y ventas a liquidar

respectivamente, disminuye en relación los ejercicios anteriores, básicamente en operaciones de Arbitraje en

el Extranjero, las cuales al final del periodo quedan registradas dentro de una cuenta por pagar.

Al 31 de diciembre de 2016, las divisas por recibir y entregar por compras y ventas a liquidar

respectivamente, se incrementaron en relación a los años de 2015, esto debido a mayor demanda de los

Clientes, básicamente en operaciones de Arbitraje en el Extranjero.

Inversiones en Valores

Durante el último trimestre de 2015 la Dirección de Citibanamex Casa de Bolsa decidió realizar la compra en

Directo de $24,000 de Bondes D, cuyo objetivo fue la dar un servicio a Clientes de Renta Fija; gran parte

de esta posición se dio a los Clientes en Reportos (como Acreedores en Reporto), adicionalmente durante el

mes de Marzo del 2016 se realiza la compra de $3,055 más de este mismo instrumento, de ahí el incremento

del rubro de Inversiones en Valores en 2016 y la disminución de los colaterales recibidos en reporto,

adicionalmente se compraron en SEP17 $1,778 de BANOBRAS.

Cuentas por Cobrar (neto)

Disminuye al cierre de 2017 las operaciones de Arbitraje Internacional pendientes de liquidar debido a la

demanda de operaciones internacionales por parte de los clientes.

A C T I V O ´DIC 2017 ´DIC 2016 ´DIC 2015

DISPONIBILIDADES 89 403 88

CUENTAS DE MARGEN (DERIVADOS) 13 10 188

INVERSIONES EN VALORES 29,784 27,843 24,991

DEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR) 104 75 8,131


DERIVADOS 440 371 587

CUENTAS POR COBRAR (NETO) 248 2,966 729

INMUEBLES MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 120 125 157

INVERSIONES PERMANENTES - 460 419

ACTIVOS DE LARGA DURACIÓN DISPONIBLES PARA LA VENTA 638 - -

IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS - - -

OTROS ACTIVOS 423 343 352

TOTAL ACTIVO 31,859 32,596 35,642

PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

Al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 el Pasivo y Capital Contable se integra de la siguiente manera:

Acreedores por Reporto

A partir de 2015 Casa de Bolsa Citibanamex ocupa su posición propia (posición de Bondes D), adquirida

durante estos años, para vender reporto a sus clientes.

Derivados

Al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 en el rubro de Derivados, el aumento en este rubro se debe a la

emisión de Warrants (títulos opcionales) y de las operaciones de OTC que comenzaron a efectuarse en los

periodos señalados, derivado de la estrategia por parte de la dirección de la Casa de Bolsa.

Otras Cuentas por Pagar

Al cierre 2017 las compras en arbitraje fueron menores respecto al año anterior, debido a un aumento en la

demanda de operaciones internacionales.

Para 2015 las variaciones se derivan principalmente por una disminución en provisiones financieras referente

al mismo periodo en 2016.

P A S I V O Y C A P I T A L

P A S I V O ´DIC 2017 ´DIC 2016 ´DIC 2015

PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS - - -

ACREEDORES POR REPORTO 20,069 19,891 22,868


COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTÍA 187 172 326

DERIVADOS 5,345 4,761 6,730

IMPUESTOS POR PAGAR 210 131 146

OTRAS CUENTAS POR PAGAR 576 2,944 888

IMPUESTOS y PTU DIFERIDOS (NETO) 178 86 35

TOTAL PASIVO 26,565 27,985 30,993

CAPITAL CONTABLE

CAPITAL SOCIAL 1,393 1,393 1,393

RESERVAS DE CAPITAL 494 494 494

RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES 784 491 668

REMEDIACIONES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS (43) (44) -


INTERES MINORITARIO - 4 3

TOTAL CAPITAL CONTABLE 5,294 4,611 4,649

TOTAL PASIVO MAS CAPITAL CONTABLE 31,859 32,596 35,642

Capital Contable

En diciembre 2017 mediante Resolución Unánime de Accionistas, Acciones y Valores Banamex, aprobó el

pago de un dividendo de $ 1,980, al Grupo Financiero Banamex, S.A. de C.V.

En el mes de diciembre de 2016 la Casa de Bolsa pagó dividendos en efectivo al Grupo Financiero Banamex

por $2,280.

El 19 de Junio de 2015, mediante Resolución Unánime de Accionistas, Acciones y Valores Banamex, aprobó

el pago de un dividendo de $ 1,923, al Grupo Financiero Banamex, S.A. de C.V.

Principales Indicadores

Indicador dic-17 dic-16 dic-15

Solvencia (1) = 1.20 1.16 1.15

Liquidez (2) = 1.16 1.14 1.12

Apalancamiento (3) = 4.97 5.51 6.57

ROE (4) = 50.36% 49.30% 44.98%

ROA (5) = 8.76% 7.92% 6.15%

Requerimiento de capital / Capital global * 10.57 13.64 25.13

(1) Activo Total / Pasivo Total

(2) Activo Circulante (Disponibilidades + Instrumentos Financieros + Documentos y Cuentas por Cobrar + Pagos Anticipados) /

Pasivo Circulante (Préstamos Bancarios a corto plazo + Pasivos Acumulados + Operaciones con Clientes)

(3) Pasivo Total - Liquidación de la Sociedad (Acreedor) / Capital Contable

(4) Resultado Neto / Capital contable

(5) Resultado Neto / Activos productivos (Disponibilidades + Inversiones en valores + Operaciones con valores y derivadas)

* Calculado con los datos del mes anterior

Políticas que rigen la Tesorería

a) Políticas de Riesgo de Liquidez

Riesgo de liquidez es la pérdida potencial derivado de la imposibilidad de renovar pasivos o de

contratar otros en condiciones normales; por la venta anticipada o forzosa de activos a

descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el hecho de que una

posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el

establecimiento de una posición contraria equivalente. Para cuantificarlo, se consideran los

portafolios de instrumentos negociables.

La métrica es el cociente de los activos líquidos (bajo definición corporativa) entre el flujo neto

de entradas y salidas de efectivo en el horizonte de supervivencia. Esta métrica de liquidez es

calculada para un horizonte de 90 días.

El escenario de tensión extrema considera una baja de un escalón en calificación crediticia de la

institución, producto de:

1. Condiciones de Tensión en mercados financieros

2. Panorama económico recesivo

3. Acceso muy limitado al financiamiento en mercados profesionales y con presión en

aforos de títulos para operaciones colateralizadas.

El coeficiente utilizado para monitorear la posición de liquidez se denomina “Razón de Flujos

en Tensión S2” (Razón S2).

b) Políticas de Riesgo de Mercado

La administración del riesgo de mercado comprende identificar, medir, monitorear y controlar

los riesgos derivados de fluctuaciones de las tasas de interés, de los tipos de cambio, de los

precios de las acciones y otros factores de riesgo en los mercados de dinero, cambios, capitales

y productos derivados a los que están expuestas las posiciones por cuenta propia.

La medición y control del riesgo de mercado se basa en los parámetros siguientes:

1. Identificación de las posiciones y sus correspondientes factores de riesgo de mercado.

2. Estimación de la Sensibilidad de las posiciones a cada uno de los factores de riesgo que

impactan en su valor económico.

3. Validación de los factores de riesgo, estimación de volatilidades de los mismos y sus

correlaciones.

4. Estimación diaria del Valor en Riesgo considerando los elementos de los incisos anteriores.

5. Generación de pruebas de tensión para dimensionar las pérdidas potenciales bajo

condiciones extremas.

(a) Modelos de valuación:

La medición y control del riesgo de mercado, se basa en los modelos de valuación de instrumentos financieros

primarios e instrumentos financieros derivados. Los métodos de valuación empleados son los utilizados

comúnmente en los mercados financieros.

(b) Volatilidades:

El área de Riesgos realiza diariamente la actualización de las bases de datos de los factores de riesgo y con

base en ella realiza la estimación periódica de sus volatilidades. Para los reportes, cálculos corporativos y

regulatorios de medición de riesgo, se estima la volatilidad como la desviación estándar de las variaciones

diarias de los factores de riesgos, tomando tres años de historia. El método de estimación de volatilidades es

la consideración del comportamiento equiprobable, es decir, dando el mismo peso a todos los datos.

Las volatilidades y las matrices de correlación utilizadas en las estimaciones de riesgo de mercado se

actualizan periódicamente.

(c) Valor en Riesgo (VaR):

La medición de riesgos se basa en la estimación del Valor en Riesgo (VaR) método delta normal, con

horizonte de tenencia de 1 día para los libros de negociación.

Las series de factores de riesgos para la estimación de volatilidades y correlaciones consideran 3 años. El

nivel de confianza de la estimación del VaR para las posiciones de negociación es del 99%.

(d) Pruebas de estrés o tensión (Stress testing):

Utilizando la misma metodología de simulación de Montecarlo, diariamente se calculan las pérdidas

potenciales a un nivel de confianza del 99.97%, para poder estimar el impacto de movimientos de mercado

con una menor probabilidad de ocurrencia o con condiciones de mercado fuera de lo normal.

De manera complementaria, mensualmente se realizan pruebas de estrés usando los métodos de simulación

histórica y la del peor escenario o ("Worst Case Move") con ruptura de correlaciones. A partir de los

resultados de estas pruebas, se estima su impacto potencial sobre los portafolios.

(e) Pruebas de eficiencia en estimación de riesgo versus resultados (Backtesting):

Con el propósito de contar con una medida de eficiencia de la estimación del VaR diario, se realizan pruebas

de Backtesting. Este tipo de pruebas permite llevar un control de la revisión de los supuestos subyacentes en

la estimación del VaR o el modelo utilizado, para su modificación en caso necesario.

(f) Requerimientos de capital

Al 31 de diciembre de 2017 el capital neto de Citibanamex Casa de Bolsa asciende a $2,878 que significa

5.05 veces el requerimiento total de capital por riesgos de mercado, de crédito y operativo que de acuerdo a

la regulación vigente, asciende a $569. El índice de capital (ICAP) representa el 40.44%.

c) Políticas de Riesgo de Crédito.

Se cuenta con políticas de crédito, para cualquier operación en la que exista un riesgo de

liquidación o de contraparte.

iii) Control Interno

Las Políticas de Control Interno establecen el marco general para la Emisora así como el entorno dentro del

cual se debe operar, con el objeto de estar en posibilidad de transmitir un grado razonable de confianza de que

la institución funciona de manera prudente y sana.

Se tiene establecido un modelo de control interno en donde se identifica claramente las responsabilidades,

bajo la premisa de que la responsabilidad sobre el control interno es compartida por todos los miembros de la

organización.

El modelo de control interno está formado por:

Un Consejo de Administración cuya responsabilidad es cerciorarse que la Emisora opere de acuerdo

a prácticas sanas, y que sea eficazmente administrado. Que aprueba los objetivos y las Políticas de

Control Interno, las Pautas de Conducta en los Negocios de la Emisora y otros códigos de conducta

particulares y la estructura de Organización y que designa a los auditores internos y externos de la

institución, así como los principales funcionarios.

Un Comité de Auditoría que apoya al Consejo de Administración en la definición y actualización de

las políticas y procedimientos de control interno, así como su verificación y su evaluación, integrado

por tres consejeros propietarios y presidido por un Consejero Independiente, que sesiona

trimestralmente.

Una Dirección General con responsabilidad sobre el establecimiento del Sistema de control Interno

que maneja y hace funcionar eficientemente a la Emisora.

Una función independiente de auditoría para supervisar la efectividad y eficiencia de los controles

establecidos.

Funciones independientes adicionales de Contraloría y Compliance.

Un mandato claro de que el Control Interno, así como el cumplimiento con las leyes, regulaciones y

políticas internas es responsabilidad de cada una de las áreas y de cada individuo.

Adicionalmente, la Emisora se conduce conforme a las leyes y regulaciones aplicables, se adhiere a las

mejores prácticas corporativas.

e) Estimaciones, provisiones o reservas contables críticas.

La preparación de los estados financieros consolidados requiere que la administración efectúe estimaciones y

suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos

contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados, así como los importes registrados de ingresos

y gastos durante el ejercicio. Los rubros más importantes sujetos a dichas estimaciones incluyen la valuación

de inversiones en valores, derivados e impuestos diferidos. Los resultados reales pueden diferir de estas

estimaciones y suposiciones.

En diciembre de 2014 el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera, A. C. (CINIF) emitió el

documento llamado “Mejoras a las NIF 2015”, que contiene modificaciones puntuales a algunas NIF ya

existentes. Las mejoras aplicables a Citibanamex Casa de Bolsa y que entraron en vigor para los ejercicios

iniciados a partir del 1o. de enero de 2015 fue la NIF C-9 “Pasivos, provisiones, activos y pasivos

contingentes y compromisos”. Su adopción no originó cambios importantes en la información financiera de

Citibanamex Casa de Bolsa.

EMISORA DE LOS ACTIVOS SUBYACENTES

1.1. Datos Generales

Los valores a los que podrá estar referenciada cada una de las Series de la presente Emisión podrán

ser en su conjunto o de manera individual cualesquiera de los valores que a continuación se detallan,

de los cuales a la fecha y por los últimos tres ejercicios no han ocurrido suspensiones significativas

en la negociación de los mismos, salvo por las siguientes emisoras:

Banco Santander, S.A (SAN*) que fue suspendida el 8 de enero de 2015 y reactivada este

mismo día.

Empresas ICA S.A.B. de C.V. (ICA* MM Equity) que fue suspendida el 25 de agosto de

2017 y a la fecha en que se realizó el presente documento, no había sido reactivada.

Toda la información relevante de los Activos Subyacentes se pondrá a disposición del público

inversionista gratuitamente en idioma español de manera trimestral, a través de la página de Internet

de Accival: www.accival.com

En el caso de Índices, ETF’s o Acciones del SIC en los que no exista una fuente de información

gratuita y en español, Accival publicará la información relativa al comportamiento de dicho Activo

Subyacante, siempre y cuando se encuentre vigente una Serie asociada a dicho Activo Subyacente.

La información histórica de cada uno de los Activos Subyacentes fue obtenida de Bloomberg.

a) Información Bursátil

Salvo que se indique lo contrario, toda la información respecto de precios, volatilidad, rendimiento y

demás información financiera incluida en el presente apartado, ha sido obtenida de las siguientes

páginas de Internet: http://www.bloomberg.com/, www.bmv.com.mx, www.iShares.com

Los antecedentes, determinación del índice, evolución gráfica, volatilidad histórica y niveles del

índice, fueron obtenidos y podrán consultarse en la fuente de información antes referida.

(a) Acciones inscritas en el RNV

Las siguientes Acciones son títulos que representan parte del capital social de una sociedad o títulos

de crédito que representen dichas acciones, los cuales son colocados entre el gran público

inversionista a través de la Bolsa Mexicana de Valores para obtener financiamiento.

Los documentos e información de dichas emisoras podrán ser consultados en la página electrónica de

la Bolsa Mexicana de Valores: www.bmv.com.mx

Las Acciones inscritas en el RNV que conforman la lista de Activos Subyacentes son:

http://www.accival.com/

http://www.bloomberg.com/

http://www.bmv.com.mx/

http://www.ishares.com/


Razón Social Clave de Pizarra

BMV

Alfa, S.A.B. de C.V. ALFA A

Alpek, S.A.B. de C.V. ALPEK A

Alsea, S.A.B. de C.V. ALSEA *

América Movil, S.A.B. de C.V. AMX L

Anheuser-Busch Inbev SA/NV ANB *

Arca Continental, S.A.B. de C.V. AC *

Axtel, S.A.B. de C.V. AXTEL CPO

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. BBVA *

Banco Santander, S.A. SAN *

Becle S.A.B. de C.V. CUERVO*

Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. BOLSA A

Cemex, S.A.B. de C.V. CEMEX CPO

Coca-Cola Femsa, S.A.B. de C.V. KOF L

Compañía Minera Autlan, S.A.B. de C.V. AUTLAN B

Consorcio Ara, S.A.B. de C.V. ARA *

La Comer S.A.B de C.V. LACOMER UBC

Controladora Vuela Compañía de Aviación, S.A.B. de C.V. VOLAR A

Corporacion Geo, S.A.B. de C.V. GEO B

Corporacion Inmobiliaria Vesta, S.A.B. de C.V. VESTA *

Corporacion Interamericana de Entretenimiento, S.A.B. de C.V. CIE B

El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V. LIVEPOL C-1

Elementia, S.A.B. de C.V. ELEMENT *

Empresas Ica, S.A.B. de C.V. ICA *

Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. FEMSA UBD

Genomma Lab Internacional, S.A.B. de C.V. LAB B

Gentera, S.A.B. de C.V. GENTERA *

Grupo México, S.A.B. de C.V. GMEXICO B

Gruma, S.A.B. de C.V. GRUMA B

Grupo Aeroméxico, S.A.B. de C.V. AEROMEX *

Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. de C.V. OMA B

Grupo Aeroportuario del Sureste, S.A.B. de C.V. ASUR B

Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. GAP B

Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V. BIMBO A

Grupo Carso, S.A.B. de C.V. GCARSO A1

Grupo Comercial Chedraui, S.A.B. de C.V. CHDRAUI B

Grupo Elektra, S.A.B. de C.V. ELEKTRA *

Grupo Famsa, S.A.B. de C.V. GFAMSA A

Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V. GFNORTE O

Grupo Herdez, S.A.B. de C.V. HERDEZ *

Grupo Lala, S.A.B. de C.V. LALA B

Grupo Sanborns, S.A.B. de C.V. GSANBOR B-1

Grupo Simec, S.A.B. de C.V. SIMEC B

Grupo Sports World, S.A.B. de C.V. SPORT S

Grupo Televisa, S.A.B. TLEVISA CPO

Desarrolladora Homex, S.A.B. de C.V. HOMEX *

Hoteles City Express, S.A.B. de C.V. HCITY *

Impulsora del Desarrollo y el Empleo en America Latina, S.A.B. de

C.V. IDEAL B-1

Industrias Bachoco, S.A.B. de C.V. BACHOCO B

Industrias Ch, S.A.B. de C.V. ICH B

Industrias Peñoles, S.A.B. de C.V. PE&OLES *

Infraestructura Energetica Nova, S.A.B. de C.V. IENOVA *

Kimberly - Clark De Mexico S.A.B. de C.V. KIMBER A

La Comer S.A.B. de C.V. LACOMER UBC

Maxcom Telecomunicaciones, S.A.B. de C.V. MAXCOM A

Megacable Holdings, S.A.B. de C.V. MEGA CPO

Mexichem, S.A.B. de C.V. MEXCHEM *

Minera Frisco, S.A.B. de C.V. MFRISCO A-1

Nemak, S.A.B. de C.V. Nemak A

Ohl Mexico, S.A.B. de C.V. OHLMEX *

Organización Soriana, S.A.B. de C.V. SORIANA B

Promotora y Operadora de Infaestructura, S.A.B. de C.V. PINFRA *

Sare Holding, S.A.B. de C.V. SARE B

Telesites, S.A.B. de C.V. SITES B-1

Tv Azteca, S.A.B. de C.V. AZTECA CPO

Unifin Financiera, S.A.B. de C.V., SOFOM, E.N.R. UNIFIN A

Urbi Desarrollos Urbanos, S.A.B. de C.V. URBI *

Vitro, S.A.B. de C.V. VITRO A

Wal - Mart De Mexico, S.A.B. de C.V. WALMEX *

Las emisoras de los Activos de Referencia que se listan a continuación contaron con los servicios de

un formador de mercado.

FORMADOR DE MERCADO EMISORA ESTATUS INICIO VENCIMIENTO IMPORTE MÍNIMO DE

POSTURA

DIERENCIAL MÁXIMO ENTRE

PRECIOS DE POSTURA

BANORTE IXE QUALITAS COMPAÑÍA DE SEGUROS, S.A. DE C.V. VENCIDO 29/10/2009 1/7/2012 0.00 3.00%

GRUPO AEROPORTUARIO DEL PACÍFICO, S.A.B. DE C.V. VENCIDO 25/09/2009 31/03/2010 0.00 3.00%

CONTROLADORA COMERCIAL MEXICANA, S.A.B. DE C.V. VENCIDO 17/01/2011 8/2/2013 0.00 3.00%

GRUPO AEROPORTUARIO DEL SURESTE, S.A.B. DE C.V. VENCIDO 11/3/2009 31/12/2009 0.00 3.00%

MONEX GRUPO SIMEC, S.A.B. DE C.V. VENCIDO 4/8/2009 4/2/2010 0.00 3.00%

INDUSTRIAS CH, S.A.B. DE C.V. VENCIDO 4/8/2009 4/2/2010 0.00 3.00%

SANTANDER QUÁLITAS CONTROLADORA, S.A.B. DE C.V. ACTIVO 17/08/2017 17/02/2018 180,000.00 2.00%

LA COMER S.A.B. DE C.V. ACTIVO 17/07/2017 17/01/2018 180,000.00 2.00%

GENOMMA LAB INTERNACIONAL, S.A.B. DE C.V. ACTIVO 12/9/2016 12/3/2018 180,000.00 2.00%

MEGACABLE HOLDINGS, S.A.B. DE C.V. ACTIVO 21/9/2015 21/03/2018 170,000.00 1.50%

FIBRA INN ACTIVO 19/08/2014 19/02/2018 220,000.00 1.00%

CRÉDITO REAL, S.A.B. DE C.V., SOFOM, E.R. ACTIVO 28/3/2014 28/02/2018 15,000.00 1.50%

FUNO ACTIVO 15/12/2011 16/06/2018 10,000.00 1.00%

FINAMEXACTINVER CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V., GRUPO

FINANCIERO ACTINVER, DIVISIÓN FIDUCIARIA ACTIVO 26/11/2015 26/11/2018 200,000.00 1.00%

ACTINVER CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V., GRUPO

FINANCIERO ACTINVER, DIVISIÓN FIDUCIARIA ACTIVO 26/11/2015 26/11/2018 200,000.00 0.50%

iShares by BLACKROCK ACTIVO 14/11/2014 4/11/2018 100,000.00 1.00%

iShares by BLACKROCK VENCIDO 4/12/2009 15/04/2012 0.00 1.50%






ACCIVAL MAXCOM VENCIDO 15/07/2011 15/07/2015 50,000.00 2.00%



KUO VENCIDO 24/01/2011 24/08/2014 0.00 2.00%

KUO VENCIDO 24/01/2011 24/08/2014 0.00 2.00%

GRUPO HERDEZ VENCIDO 29/07/2011 30/07/2013 0.00 0.90%


GRUPO BIMBO VENCIDO 2/3/2011 30/12/2016 50,000.00 0.30%

BACHOCO VENCIDO 24/01/2011 24/12/2011 0.00 0.90%

BACHOCO VENCIDO 24/01/2011 24/12/2011 0.00 0.90%

AXTEL VENCIDO 16/12/2010 15/06/2016 50,000.00 2.00%

AUTLAN VENCIDO 20/01/2010 20/07/2014 0.00 2.00%

GRUPO AEROMEXICO VENCIDO 30/05/2011 30/05/2012 0.00 1.00%


SORIANA VENCIDO 2/5/2012 12/7/2013 0.00 0.50%

QUALITAS VENCIDO 15/08/2012 28/02/2014 0.00 3.00%

MEGACABLE VENCIDO 19/09/2011 18/09/2015 50,000.00 1.50%

MERRILL LLYNCH iShares by BLACKROCK ACTIVO 9/1/2015 9/1/2019 100,000.00 7.00%


ACTINVER VENCIDO 15/07/2013 31/12/2013 0.00 1.00%

CHEDRAUI VENCIDO 20/12/2012 11/5/2014 0.00 0.25%





AXTEL VENCIDO 3/8/2009 4/10/2010 0.00 0.90%

CREDIT SUISSE LA COMER VENCIDO 25/04/2016 14/07/2017 100,000.00 2.00%

ELEMENTIA VENCIDO 1/9/2015 1/9/2016 200,000.00 1.00%

FHIPO FIDEICOMISO HIPOTECARIO VENCIDO 10/3/2015 10/3/2017 250,000.00 1.00%

ALPEK VENCIDO 12/11/2014 10/9/2017 240,000.00 0.80%

KUO VENCIDO 2/9/2014 2/3/2016 300,000.00 1.50%

GRUPO SANBORNS VENCIDO 5/5/2014 12/11/2014 0.00 1.00%

GRUPO FINANCIERO INTERACCIONES VENCIDO 2/12/2013 10/12/2014 0.00 1.00%

CULTIBA VENCIDO 8/8/2013 8/2/2015 0.00 1.00%

SORIANA VENCIDO 16/07/2013 31/10/2016 450,000.00 0.50%

IENOVA VENCIDO 7/6/2013 7/12/2016 400,000.00 0.50%

CREDITO REAL VENCIDO 21/12/2012 12/7/2013 0.00 1.51%

CONTROLADORA COMERCIAL MEXICANA VENCIDO 11/2/2013 31/12/2015 300,000.00 0.50%

VESTA VENCIDO 17/10/2012 31/03/2015 250,000.00 1.25%

PINFRA VENCIDO 20/04/2010 30/06/2016 100,000.00 2.00%

OHL MEXICO VENCIDO 11/4/2011 30/06/2014 0.00 0.50%


INDUSTRIAS CH VENCIDO 11/10/2011 20/01/2017 400,000.00 0.75%

GRUPO FAMSA VENCIDO 19/11/2008 20/01/2017 50,000.00 3.00%

FINANCIERA INDEPENDENCIA VENCIDO 20/10/2009 17/08/2015 50,000.00 3.00%

CHEDRAUI VENCIDO 17/06/2010 19/12/2012 0.00 1.50%

FORMADOR DE MERCADO EMISORA ESTATUS INICIO VENCIMIENTO IMPORTE MÍNIMO DE

POSTURA

DIERENCIAL MÁXIMO ENTRE

PRECIOS DE POSTURA

UBS TRAXION ACTIVO 3/1/2018 3/1/2019 100,000.00 5.00%

AUTLAN ACTIVO 12/9/2017 12/9/2018 100,000.00 5.00%

ALPEK ACTIVO 11/9/2017 11/9/2018 150,000.00 2.00%

BANBAJIO ACTIVO 17/07/2017 17/07/2018 200,000.00 2.00%

TERRAFINA ACTIVO 5/5/2017 5/5/2018 250,000.00 3.00%

GIS ACTIVO 1/12/2016 1/12/2018 200,000.00 2.00%

ROTOPLAS ACTIVO 12/10/2016 12/10/2018 250,000.00 1.70%

NEMAK ACTIVO 27/09/2016 27/09/2018 250,000.00 2.00%

GICSA ACTIVO 1/3/2016 1/3/2018 150,000.00 2.50%

FIBRA MACQUARIE MEXICO ACTIVO 11/11/2015 11/11/2018 375,000.00 1.00%

RASSINI ACTIVO 23/09/2015 23/09/2018 200,000.00 1.50%

RASSINI ACTIVO 23/09/2015 23/09/2018 200,000.00 1.50%

OMA VENCIDO 2/6/2015 31/08/2016 350,000.00 1.50%

FIBRA PROLOGIS ACTIVO 15/01/2015 15/01/2019 275,000.00 1.75%

GRUPO FINANCIERO INTERACCIONES VENCIDO 23/12/2014 23/12/2017 400,000.00 1.00%

SANTA FE GRUPO HOTELERO ACTIVO 5/2/2015 5/2/2018 100,000.00 3.00%

VOLARIS ACTIVO 3/11/2014 2/2/2018 350,000.00 1.50%

POCHTECA VENCIDO 22/10/2014 22/10/2015 150,000.00 1.80%

PINFRA VENCIDO 23/09/2014 8/3/2016 350,000.00 1.50%

CHEDRAUI ACTIVO 3/9/2014 3/11/2018 375,000.00 1.00%

CONSORCIO ARA ACTIVO 24/06/2014 24/06/2018 160,000.00 2.00%

QUALITAS VENCIDO 3/3/2014 16/08/2017 200,000.00 2.00%

CITY EXPRESS ACTIVO 10/9/2013 10/9/2018 250,000.00 2.00%

FIBRA INN VENCIDO 22/07/2013 22/07/2014 0.00 1.50%

CRÉDITO REAL VENCIDO 15/07/2013 18/02/2014 0.00 1.50%

GRUPO SIMEC VENCIDO 15/10/2012 15/10/2013 0.00 1.00%

URBI VENCIDO 16/07/2009 30/01/2013 0.00 1.50%

SPORTS WORLD VENCIDO 16/12/2014 16/12/2016 200,000.00 1.30%

MEGA CABLE COMUNICACIONES VENCIDO 4/2/2011 15/09/2011 0.00 1.50%

GENOMMA LAB VENCIDO 3/8/2009 20/09/2012 0.00 1.00%

COCA COLA FEMSA VENCIDO 3/8/2009 2/9/2015 350,000.00 1.25%

GRUPO HERDEZ ACTIVO 24/02/2014 28/01/2018 300,000.00 1.50%

GRUMA VENCIDO 14/10/2009 30/09/2014 0.00 1.50%

BANREGIO GRUPO FINANCIERO ACTIVO 25/08/2011 25/09/2018 500,000.00 1.25%

COMPARTAMOS BANCO VENCIDO 18/09/2009 31/12/2010 0.00 2.00%

GENTERA VENCIDO 24/12/2010 23/06/2015 500,000.00 1.50%

GRUPO BMV ACTIVO 27/10/2008 15/12/2018 350,000.00 1.00%

ALSEA VENCIDO 21/09/2009 30/09/2011 0.00 1.50%

GRUPO AEROMEXICO VENCIDO 1/6/2012 26/08/2015 300,000.00 1.20%

ARCA CONTINENTAL ACTIVO 18/05/2009 25/09/2018 550,000.00 1.25%

En términos generales el impacto de la actuación de los formadores de mercado en los niveles de

operación y en los precios de las acciones de las emisoras es el siguiente:

• Liquidez y mayor visibilidad para sus valores.

• Desconcentración de la operatividad en el mercado.

• Niveles más elevados de operación, mejor formación de precios y reducción de fluctuaciones

extraordinarias en los mismos.

• Aumento de la liquidez con efecto directo en el mercado de contado y en el desarrollo de

mercados de derivados.

• Valoración real de las acciones producto de una adecuada formación de precios.

• Condiciones apropiadas de liquidez para nuevos valores que desee emitir.

A continuación se muestra el impacto de la actuación de los formadores de mercado en los niveles de

operación de acuerdo a datos proporcionados por la Bolsa Mexicana de Valores.

La gráfica anterior muestra el comparativo del número de operaciones promedio diario de las

emisoras con servicios de formador de mercado y el resto del mercado local.

La gráfica anterior muestra el promedio de puntos de spread o diferencial entre el precio de compra

y el precio de venta, que han observado durante el último año las emisoras que cuentan con formador

de mercado. De igual modo se presenta el número de posturas en spread que los formadores han

enviado al mercado mensualmente.

A continuación se menciona el volumen promedio operado en BMV en los periodos presentados:

Volumen Promedio Operado

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Últimos 6 meses

Jul 17 a Dic 17

AC* MM EQUITY 567,511.77 1,785,568.67 1,095,325.47 926,577.82 1,310,739.02 1,268,933.41 1,120,244.95 1,323,487.06 1,110,744.13

AEROMEX* MM EQUITY 0.00 0.00 533,091.16 276,795.65 1,692,836.66 752,422.10 717,355.28 443,875.45 232,705.11

ALFAA MM EQUITY 8,916,860.56 9,859,420.63 8,388,765.87 8,534,864.67 7,566,612.81 8,244,306.08 8,792,846.57 8,207,688.03 9,742,490.60

ALPEKA MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 3,077,189.29 2,912,736.61 1,413,911.28 1,620,649.49 2,256,109.60 2,790,412.98

ALSEA* MM EQUITY 1,990,071.65 1,413,988.65 1,029,270.75 1,252,806.62 1,681,368.25 2,453,122.96 2,046,402.65 1,870,192.14 1,582,962.23

AMXL MM EQUITY 76,838,982.47 71,861,873.81 96,053,364.68 71,893,192.89 96,985,282.08 62,822,825.16 62,356,915.18 71,516,226.75 47,466,871.52

ANB* MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3,247.57 5,354.93 1,807.07 777.78

ARA* MM EQUITY 3,351,858.96 3,515,217.46 1,993,101.19 2,226,143.07 2,340,846.59 1,399,943.89 1,382,542.49 1,004,156.79 774,840.10

ASURB MM EQUITY 439,554.80 561,774.21 360,789.68 444,248.38 506,591.12 365,219.71 364,310.25 408,237.81 355,111.29

AUTLANB MM EQUITY 654,918.20 561,927.53 538,982.89 421,093.95 351,750.53 195,559.10 96,605.31 206,557.83 208,374.73

AXTELCPO MM EQUITY 3,534,932.27 3,394,407.94 1,748,945.63 4,521,750.93 6,569,720.18 3,337,226.41 3,476,346.79 2,963,883.27 1,248,872.29

AZTECACPO MM EQUITY 3,236,283.27 3,576,773.41 1,943,476.19 2,108,077.00 3,718,262.67 2,892,014.82 2,628,549.49 2,195,139.12 1,476,001.54

BACHOCOB MM EQUITY 29,598.21 63,455.90 131,266.12 181,259.82 394,306.81 364,259.60 399,253.15 362,326.74 228,133.25

BBVA* MM EQUITY 21,713.01 29,865.80 42,938.49 49,918.83 102,437.11 43,046.31 72,203.80 169,082.99 44,181.33

BIMBOA MM EQUITY 2,277,220.72 2,405,382.54 2,292,578.97 2,214,259.72 2,380,986.73 2,075,814.42 1,917,424.58 2,466,649.23 2,093,718.51

BOLSAA MM EQUITY 1,190,278.09 1,258,493.25 1,375,273.41 1,681,595.67 1,719,489.15 1,593,943.29 1,393,985.23 1,615,843.06 1,595,478.90

CEMEXCPO MM EQUITY 43,413,395.11 45,873,083.20 49,403,922.58 49,845,982.73 45,121,864.84 37,488,219.98 48,250,097.19 54,472,640.40 31,564,633.02

CHDRAUIB MM EQUITY 0.00 1,001,477.33 477,788.89 773,585.66 899,491.66 666,016.71 426,964.14 823,853.34 484,854.13

CIEB MM EQUITY 99,170.27 10,407.69 19,788.00 89,349.86 63,753.54 75,042.03 16,349.31 138,915.97 105,790.88

CUERVO* MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2,297,764.63

LACOMUBC MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,238,843.81 594,080.96

ELEKTRA* MM EQUITY 112,575.50 206,080.67 127,677.24 218,646.39 205,678.30 269,345.74 274,667.24 257,112.28 104,416.63

FEMSAUBD MM EQUITY 3,011,747.01 3,488,993.65 2,709,323.41 2,280,878.01 2,997,405.67 2,626,598.75 2,422,135.73 2,943,206.90 2,544,768.44

GAPB MM EQUITY 660,054.98 1,037,415.16 715,611.11 797,623.38 815,580.34 965,639.98 902,687.29 1,056,365.09 862,201.92

GCARSOA1 MM EQUITY 870,271.31 837,469.84 842,313.89 420,062.78 569,045.15 495,453.94 479,324.55 533,240.71 412,141.85

GENTERA* MM EQUITY 0.00 2,126,733.33 3,272,037.70 3,612,105.97 3,449,192.07 3,690,019.50 3,075,511.85 2,982,498.23 5,454,577.84

GEOB MM EQUITY 32,838.47 25,871.29 32,004.15 28,636.46 57,513.53 0.00 7,207,169.45 207,548.94 67,601.33

GFAMSAA MM EQUITY 1,024,613.62 1,197,368.27 657,874.15 848,967.83 657,139.90 573,882.50 555,906.28 827,761.27 367,556.80

GMEXICOB MM EQUITY 17,731,861.40 15,451,120.60 13,710,408.74 9,566,320.79 11,272,771.93 9,307,014.16 8,997,961.37 9,435,804.65 8,479,754.21

GRUMAB MM EQUITY 1,254,544.22 1,211,367.46 964,216.67 873,403.81 1,368,449.55 1,167,865.14 842,363.87 904,786.72 746,355.54

GSANBOB1 MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 2,031,534.37 1,059,164.20 450,993.67 418,324.62 365,960.00

HCITY* MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 447,390.17 490,675.15 858,080.25 1,028,766.31 645,764.76

HERDEZ* MM EQUITY 384,128.89 1,294,452.78 409,012.70 548,691.58 408,008.90 517,364.80 469,586.08 515,119.53 282,352.29

HOMEX* MM EQUITY 100,530.04 112,510.91 99,518.02 144,747.92 427,967.93 482,335.10 1,277,657.98 984,694.23 1,168,764.23

ICA* MM EQUITY 5,766,314.74 3,417,183.73 3,026,801.59 3,659,553.53 4,539,265.37 3,510,607.83 4,041,145.60 4,128,178.51 1,615,468.00

ICHB MM EQUITY 362,963.75 457,140.08 318,972.62 558,756.97 570,191.80 534,736.96 462,941.22 605,129.28 112,232.97

IDEALB1 MM EQUITY 1,431,322.71 471,720.48 207,540.25 277,155.23 333,175.77 257,404.19 173,039.35 122,858.25 81,841.40

IENOVA* MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 1,886,829.45 1,034,837.13 1,137,928.59 2,659,052.83 1,757,609.06

KIMBERA MM EQUITY 2,963,275.70 2,664,617.86 2,257,166.67 2,864,784.90 3,556,648.14 3,924,562.06 3,295,892.80 4,194,366.58 3,647,126.48

KOFL MM EQUITY 207,922.31 202,876.59 263,748.02 733,330.30 718,987.11 765,828.58 899,104.31 839,044.63 647,579.66

LABB MM EQUITY 2,256,333.86 4,434,803.17 4,425,336.51 5,250,575.20 4,197,973.01 3,117,235.44 6,311,009.46 2,427,732.27 3,832,286.44

LALAB MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 15,845,846.23 3,092,809.03 1,947,679.73 2,828,516.55 1,979,539.63

LIVEPOLC1 MM EQUITY 330,302.94 684,145.88 528,460.71 312,615.48 440,234.29 331,651.09 460,585.30 593,930.48 612,699.80

MAXCOMA MM EQUITY 58,578.10 88,988.30 51,351.69 62,096.46 70,914.64 129,692.37 83,754.26 40,562.88 37,270.13

MEGACPO MM EQUITY 587,371.89 357,710.00 157,450.00 221,378.26 302,831.91 326,189.24 600,983.94 683,486.85 912,531.67

MEXCHEM* MM EQUITY 3,454,983.38 2,810,507.38 2,558,776.19 3,101,660.70 3,845,855.91 3,447,289.81 2,869,820.83 3,232,824.21 3,073,018.28

MFRISCOA1 MM EQUITY 0.00 0.00 761,943.37 537,945.94 1,039,855.06 629,851.49 1,132,192.46 439,447.96 290,900.78

NEMAKA MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4,414,568.37 3,621,658.62 3,673,280.57

OHLMEX* MM EQUITY 0.00 4,537,780.56 2,096,010.32 1,608,230.29 4,119,440.80 2,817,762.45 3,280,809.65 3,004,931.65 1,797,384.21

OMAB MM EQUITY 437,747.01 572,305.16 216,446.22 253,780.42 626,496.04 661,493.26 926,034.51 1,705,764.86 1,187,246.59

PE&OLES* MM EQUITY 215,063.01 246,087.80 268,802.48 202,673.36 227,656.00 168,037.34 189,180.19 461,572.92 257,776.91

PINFRA* MM EQUITY 204,340.00 249,833.86 167,798.81 329,954.27 964,620.69 691,340.63 583,551.04 701,290.69 596,515.77

SAN* MM EQUITY 94,204.63 62,832.34 40,044.87 55,800.68 59,688.64 49,140.41 44,026.18 110,644.44 29,280.81

SAREB MM EQUITY 2,251,818.26 2,296,314.42 3,670,312.41 5,844,691.95 5,334,421.89 9,905,990.42 5,978,015.99 8,646,628.46 5,571,816.65

SIMECB MM EQUITY 421,721.51 390,977.78 195,632.54 230,648.55 495,271.79 682,847.92 792,769.38 729,591.47 70,512.98

SITESB1 MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3,199,300.56 1,374,472.18

SORIANAB MM EQUITY 940,629.48 997,680.95 432,136.90 475,085.11 310,570.70 352,898.52 271,722.08 225,926.58 702,220.71

SPORTS MM EQUITY 0.00 407,836.84 84,851.59 114,963.07 209,974.22 169,327.07 292,106.34 48,686.14 46,241.38

TLEVICPO MM EQUITY 4,270,351.00 4,376,775.00 4,041,835.32 3,880,469.80 3,430,994.92 3,251,747.17 3,432,119.56 3,256,041.91 2,984,467.88

UNIFINA MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,059,156.12 549,551.31 463,656.56

URBI* MM EQUITY 2,471.76 1,975.58 2,182.27 5,111.34 10,176.44 0.00 0.00 48,220.38 99,980.23

VESTA* MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 523,164.95 1,159,501.76 1,018,828.57 1,537,662.01 1,583,747.74 1,559,885.82

VITROA MM EQUITY 159,510.84 261,249.01 57,833.93 47,466.34 151,291.64 553,300.63 578,363.63 87,308.11 110,190.94

VOLARA MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 719,735.97 725,612.02 1,244,400.92 2,191,947.21 2,577,700.56

WALMEX* MM EQUITY 19,982,525.10 15,647,951.19 14,641,032.14 18,156,421.48 18,660,715.84 18,383,865.29 15,830,234.29 17,815,331.90 14,206,559.27

(b) Índices

Un índice es un indicador del desempeño del mercado accionario en su conjunto y expresa un valor

en función de los precios de una muestra balanceada, ponderada y representativa de las acciones

cotizadas en un mercado, ya sea regional o global.

Los documentos e información de dichos Índices podrán ser consultados en la página electrónica de

la Bolsa Mexicana de Valores: www.bmv.com.mx.

Información complementaria puede ser consultada en: http://www.bloomberg.com/; www.nyse.com/;

www.nasdaq.com/.

Los índices que conforman la lista de Activos Subyacentes son:

Índice Clave de Pizarra

AEX-Index® AEX

BMV Brasil 15 BMBra 15

BMV Brasil 15 Rendimiento Total BMBra 15 RT

CAC 40® CAC40

Citi Mexico14 Stability Index VOLTMEX2

Citi Mexico17 Stability Index VOLTMEX

Citi VIBE Canada Net Total Return Index CIISRLCT

Citi VIBE EM Net Total Return Index CIISRLFT

Citi VIBE Eurozone Net Total Return Index CIISRLET

Citi VIBE Germany Net Total Return Index CIISRLDT

Citi VIBE HK Net Total Return Index CIISRLHT

Citi VIBE Japan Net Total Return Index CIISRLJT

Citi VIBE UK Net Total Return Index CIISRLGT

Citi VIBE US Gross Total Return Index CIISRLUG

Citi VIBE US Net Total Return Index CIISRLUT

Citi VIBE US Price Return Index CIISRLUP

Nifty 50 Index CNX Nifty Index NIFTY 50NIFTY

DAX® Index DAX

Dow Jones Industrial Average® INDU

EURO STOXX 50® SX5E

EURO STOXX® Automobiles & Parts SXAE

EURO STOXX® Banks SX7E

EURO STOXX® Chemicals SX4E

EURO STOXX® Construction & Materials SXOE

EURO STOXX® Food & Beverage SX3E

EURO STOXX® Health Care SXDE

EURO STOXX® Insurance SXIE

EURO STOXX® Oil & Gas SXEE

EURO STOXX® Retail SXRE


http://www.bloomberg.com/

http://www.nyse/

http://www.nasdaq.com/

EURO STOXX® Technology SX8E

EURO STOXX® Telecommunications SXKE

FTSE 100 Index UKX

FTSE MIB Index FTSEMIB

Hang Seng China Enterprises Index HSCEI

Hang Seng Composite Index HSCI

Hang Seng Index HSI INDEX

Índice IBEX 35® IBEX 35

Bovespa Index IBOV

KOSPI 200 Index KOSPI 200

Índice de Precios y Cotizaciones IPC

Índice Habita IH

MSCI EAFE Index

MSCI EAFEMXEA

EAFE

MSCI Emerging Markets (EM) Index

MSCI Emerging

Markets

Nasdaq-100 Index NDX

Nikkei Stock Average (Nikkei 225) NKY

Russell 2000® Index RTY

S&P 500® SPX

S&P/ASX 200 AS51

S&P/TSX 60 SPTSX60

STOXX® Europe 600 Oil & Gas SXEP

Swiss Market Index SMI

Tokyo Stock Price Index TOPIX

(c ) Exchange Traded Funds (“ETFs”)

Los Exchange Traded Fund (“ETF’s” conocidos también con el nombre de “Trackers” o iShares®)

constituyen instrumentos financieros cuyo atributo principal consiste en que combinan algunos

beneficios de la inversión directa en instrumentos de renta variable listados en bolsas de valores

susceptibles de ser adquiridos intradía, con los beneficios similares a los de una sociedad de inversión

indizada, con frecuencia con menos costos que los que implica la inversión en sociedades de

inversión. Actualmente existen aproximadamente 500 Trackers a nivel mundial.

Beneficios de los ETFs

Entre los beneficios que presentan se encuentran:

Diversificación: Brindan una mayor gama de oportunidades de inversión, incluso acceso a

otros mercados vía la bolsa local. Permiten la diversificación de inversiones de forma

eficiente y transparente.

Indexación: Permiten la inversión pasiva (indexar inversiones). Combinan las ventas de

indexar la inversión a un bien subyacente con las de la operación accionaria. Permite replicar

un Índice sin tener que adquirir todos los activos. Facilita el control de inversiones personales

o de portafolio.

Menores costos operativos: Bajas comisiones por administración y operación. No se pagan

comisiones por la compra y venta de valores ya que la cartera no cambia en el tiempo.

Transparencia y liquidez: Se pueden comprar o vender a cualquier hora dentro del horario de

operación establecido por la bolsa. Los activos dentro del fideicomiso no cambian a

excepción de eventos corporativos.

Los ETFs que constituyen la lista de Activos Subyacentes son:

ETFs Clave de Pizarra

BMV/SIC

iShares MSCI All Country Asia ex Japan ETF AAXJ *

ISHARES EDGE MSCI MIN VOL GLOBAL ETF ACWV *

iShares MSCI BRIC ETF BKF *

Market Vectors Brazil Small-Cap ETF BRF *

WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend Fund DGS *

SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust DIA *

iShares Select Dividend ETF DVY *

WisdomTree Japan Hedged Equity Fund DXJ *

iShares MSCI Chile Capped ETF ECH *

iShares MSCI Emerging Markets ETF EEM *

ISHARES EDGE MSCI MIN VOL EMERGING MARKETS ETF EEMV *

iShares MSCI EAFE ETF EFA *

iShares Emerging Markets Infrastructure ETF EMIF *

iShares MSCI Philippines ETF EPHE *

WisdomTree India Earnings Fund EPI *

iShares MSCI Pacific ex Japan ETF EPP *

iShares MSCI All Peru Capped ETF EPU *

iShares Euro Stoxx 50 UCITS (DIS) EUE N

iShares MSCI Europe Financials ETF EUFN *

iShares MSCI Australia ETF EWA *

iShares MSCI Canada ETF EWC *

iShares MSCI Germany ETF EWG *

iShares MSCI Hong Kong ETF EWH *

iShares MSCI Japan ETF EWJ *

iShares MSCI Spain Capped ETF EWP *

iShares MSCI France ETF EWQ *

ISHARES MSCI TAIWAN CAPPED ETF. EWT *

iShares MSCI United Kingdom ETF EWU *

iShares MSCI South Korea Capped ETF EWY *

iShares MSCI Brazil Capped ETF EWZ *

ISHARES MSCI EUROZONE ETF EZU *

CurrencyShares British Pound Sterling Trust FXB *

CurrencyShares Canadian Dollar Trust FXC *

CurrencyShares Swiss Franc Trust FXF *

iShares China Large-Cap ETF FXI *

CurrencyShares Japanese Yen Trust FXY *

Market Vectors Gold Miners ETF GDX *

VANECK VECTORS GLOBAL ALTERNATIVE ENERGY ETF GEX *

SPDR GOLD TRUST GLD *

iShares S&P GSCI Commodity Indexed Trust GSG *

iShares Core High Dividend ETF HDV *

WisdomTree Europe Hedged Equity Fund HEDJ *

iShares Currency Hedged MSCI Emerging Markets ETF HEEM *

iShares Currency Hedged MSCI EAFE ETF HEFA *

iShares Currency Hedged MSCI Germany ETF HEWG *

iShares Currency Hedged MSCI Japan ETF HEWJ *

iShares Currency Hedged MSCI Eurozone ETF HEZU *

iShares U.S. Oil & Gas Exploration & Production ETF IEO *

iShares Europe ETF IEV *

iShares U.S. Pharmaceuticals ETF IHE *

iShares Latin America 40 ETF ILF *

iShares U.S. Home Construction ETF ITB *

iShares Core S&P 500 ETF IVV *

iShares Russell 2000 ETF IWM *

iShares Russell 3000 ETF IWV *

iShares Global Financials ETF IXG *

iShares Global Healthcare ETF IXJ *

iShares Global Tech ETF IXN *

iShares U.S. Energy ETF IYE *

iShares U.S. Financials ETF IYF *

iShares U.S. Healthcare ETF IYH *

iShares U.S. Industrial ETF IYJ *

iShares US Real Estate ETF IYR *

iShares US Technology ETF IYW *

iShares Dow Jones U.S. ETF IYY *

iShares U.S. Telecommunications ETF IYZ *

iShares Emerging Markets Local Currency Bond ETF LEMB *

iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF LQD *

Market Vectors Agribusiness ETF MOO *

Market Vectors Oil Services ETF OIH *

Powershares QQQ NASDAQ 100 QQQ *

Market Vectors Russia ETF RSX *

iShares Global Consumer Discretionary ETF RXI *

iShares Silver Trust SLV *

SPDR S&P 500 ETF Trust SPY *

ISHARES EURO STOXX BANKS 30-15 UCITS ETF (DE) SX7EEX N

iShares Euro Stoxx Telecommunications 30-15 UCITS ETF (DE) SXKEEX N

iShares MSCI Thailand Capped ETF THD *

iShares TIPS Bond ETF TIP *

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF TLT *

ISHARES EDGE MSCI MIN VOL USA ETF USMV *

Vanguard Consumer Staples ETF VDC *

SPDR S&P Homebuilders ETF XHB *

iShares S&P / TSX 60 Index ETF XIU *

Materials Select Sector SPDR XLB *

Energy Select Sector SPDR XLE *

Financial Select Sector SPDR XLF *

Industrial Select Sector SPDR XLI *

Technology Select Sector SPDR XLK *

Consumer Staples Select Sector SPDR XLP *

Utilities Select Sector SPDR XLU *

Health Care Select Sector SPDR XLV *

Consumer Discretionary Select Sector SPDR XLY *

SPDR S&P METALS & MINING ETF XME *

SPDR S&P OIL & GAS EXPLORATION & PRODUCTION ETF XOP *

iShares Canadian Short Term Bond Index XSB N

(d) Acciones listadas en el Sistema Internacional de Cotizaciones

Las siguientes Acciones son títulos que representan parte del capital social de una sociedad o títulos

de crédito que representen dichas Acciones, los cuales se encuentran listados en el Sistema

Internacional de Cotizaciones; en el entendido que las canastas o grupos integrados por dichas

Acciones no podrán ser Activos Subyacentes.

Los documentos e información de dichas emisoras podrán ser consultados en la página electrónica de

la Bolsa Mexicana de Valores: www.bmv.com.mx

Las Acciones listadas en el Sistema Internacional de Cotizaciones que conforman la lista de Activos

Subyacentes son:


Acciones SIC Clave de Pizarra

BMV/SIC

3M Company MMM *

Accor ACC N

ACTIVISION BLIZZARD, INC. ATVI *

Adidas AG ADS N

Aeroports De Paris ADP N

Aggreko PLC AGK N

Air Liquide S.A. AI N

Airbus SE AIR

AK Steel Holding Corporation AKS *

Alcoa Corporation AA1 *

Alibaba Group Holding Limited BABA N

Allianz SE ALV N

Altria Group Inc. MO *

Amazon.Com, Inc. AMZN *

Ambev S.A. ABEV N

American Express Company AXP *

AMPHENOL CORPORATION APH *

Anglo American PLC AGL N

Apache Corporation APA *

Apollo Education Group, Inc. APOL *

Apple Computer Inc. AAPL *

ArcelorMittal MT N

Asml Holding N.V. ASML N

Assicurazioni Generali S.P.A. GASI N

AT&T Inc. T *

Aviva PLC AV N

AXA SA AXA N

Banco Bradesco, S.A. BBD N

Banco Santander (Brasil) S.A. BSBR N

Bank of America Corporation BAC *

Barclays PLC BCS N

Basf SE BAS N

Bayer AG BAYN N

Bayerische Motoren Werke AG BMWM5 N

Berkshire Hathaway Inc BRKB *

Best Buy Co., Inc. BBY *

BLACKBERRY LIMITED BBRY N

BlackRock, Inc. BLK *

Bnp Paribas SA BNP N

Bolsas y Mercados Españoles Sociedad Holding De Mercados Y Sistemas

Financieros, S.A. BME N

BP PLc BP N

CARREFOUR CA N

Caterpillar Inc. CAT *

Chesapeake Energy Corporation CHK *

Chevron Corp. CVX *

China Mobile Limited CHL N

China Unicom (Hong Kong) Limited CHU N

Christian Dior SE CDI N

Cisco Systems Inc. CSCO *

Cliffs Natural Resources Inc. CLF *

Cognizant Technology Solutions Corporation CTSH *

Colgate-Palmolive Co. CL *

Commerzbank AG CBK N

Compagnie Financière Richemont SA CFRI N

Compagnie Gènèrale Des ètablissements Michelin ML N

Companhia Siderúrgica Nacional SID N

Copa Holdings, S.A. CPA N

Costco Wholesale Corp COST *

Credicorp, Ltd. BAP N

CVS Health Corporation. CVS *

Daimler AG DAI N

Danone BN N

Dassault Systemes S.A. DSY N

Deutsche Bank AG DB N

Deutsche Börse AG DB1 N

Deutsche Post AG DPW N

Deutsche Telekom AG DTE N

Dish Network Corporation DISH *

Du Pont (E.I) De Nemours DD *

E.ON SE EOAN N

Ebay Inc. EBAY *

Eli Lilly & Co LLY *

Enel - SPA ENEL N

Essilor International Compagnie Generale D´Optique EI N

Exxon Mobil Corporation XOM *

Facebook, Inc. FB *

FedEx Corp FDX *

Fiat Chrysler Automobiles N.V. FCA N

First Republic Bank FRC *

Ford Motor Co F *

Freeport McMoran Inc. FCX *

Gas Natural Sdg, S.A. GAS N

General Electric Company GE *

General Motors Company GM *

Gerdau, S.A. GGB N

Gilead Sciences Inc. GILD *

GlaxoSmithKline GSK N

GLENCORE PLC. GLEN N

Goldcorp Inc. GG N

Alphabet Inc. GOOGL *

Alphabet Inc. GOOG *

Halliburton Company HAL *

Hermès International RMS N

HP Inc. HPQ *

The Home Depot, Inc. HD *

Iberdrola, S.A. IBE N

IMPERIAL BRANDS PLC IMB N

Industria De Diseño Textil, S.A. ITX N

Intel Corporation INTC *

International Business Machines Corp. IBM *

Intesa Sanpaolo S.P.A. ISP N

Itau Unibanco Banco Holding S.A. ITUB N

J SAINSBURY PLC SBRY N

JC Penney Co. Inc. Holding Co. JCP *

Johnson & Johnson JNJ *

JP Morgan Chase & Co. JPM *

KB Home KBH *

Kering KER N

KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE NV AD N

L´OREAL SA OR N

Las Vegas Sands Corp. LVS *

Lockheed Martin Corp US LMT *

Lvmh Moët Hennessy - Louis Vuitton SE MC N

Marks & Spencer Group PLC MKS N

MasterCard Incorporated MA *

Mcdonald´s Corporation MCD *

MERCK & CO., INC. MRK *

MGM Resorts International MGM *

Microsoft Corporation MSFT *

Monsanto Company MON *

Morgan Stanley MS *

Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Aktiengesellschaft In München MUV2 N

Nestle SA NESN N

Netflix, Inc NFLX *

Nike Inc. NKE *

Nokia Corporation NOK N

Nvidia Corp. NVDA *

Office Depot Inc. ODP *

Oracle Corp. ORCL *

Orange ORAN N

Paypal Holdings, Inc. PYPL *

Pepsico Inc. PEP *

Petróleo Brasileiro S.A. - PETROBRAS PBR N

PEUGEOT S.A. UG N

Pfizer Inc. PFE *

Potash Corporation of Saskatchewan Inc. POT N

Procter & Gamble Company PG *

Publicis Groupe SA PUB N

Qualcomm Inc. QCOM *

Reckitt Benckiser Group PLC RB N

Red Electrica Corporacion, S.A. REE N

Repsol, S.A. REPS N

Rio Tinto Plc RIO N

Roche Holding AG ROG N

Samsung Electronics Co. Ltd SMSN N

Schlumberger Ltd SLB N

Schneider Electric SE SU N

Siemens Aktiengesellschaft SIE N

Societe Generale SA GLE N

Sony Corp. SNE N

Southern Copper Corp. SCCO *

Starbucks Corp. SBUX *

Swiss Re LTD SREN N

Target Corporation TGT *

Tesla Motors Inc. TSLA *

Te Connectivity LTD. TEL N

Telefonica S.A. TEF N

Tesco PLC TSCO N

Texas Instruments Inc TXN *

The Boeing Company BA *

The Coca Cola Company KO *

The Dow Chemical Co. DOW *

GAP, INC./THE GPS *

The Goldman Sachs Group, Inc. GS *

The Swatch Group AG. UHR N

The Walt Disney Company DIS *

Total S.A. TOT N

Toyota Motor Corp. TM N

Twitter, Inc. TWTR *

Ubs Group AG UBS N

Unicredit S.P.A. UCG N

Unilever PLC UL N

United States Steel Corp. X *

United Technologies Corporation UTX *

Vale S.A. VALE N

Valero Energy Corp VLO *

Verizon Communications Inc. VZ *

Visa Inc. V *

Vodafone Group Plc VOD N

Walgreen Boots Alliance Inc. WBA *

Wal-Mart Stores Inc. WMT *

Wells Fargo & Co WFC *

Wynn Resorts Limited WYNN *

Yahoo Inc. YHOO *

Los subyacentes anteriormente mencionados son los que Accival tiene actualmente autorizados, sin

embargo, la información que a continuación se presenta corresponde sólo a las emisiones que

Accival tiene vigentes:

SXE801R DC042 WMX801R DC154 AMZ809R DC028

TGT801L DC002 ROG807L DC003 XLF809R DC012

HAL802L DC004 APL908R DC067 SBX803R DC013

ALE802R DC002 AMZ908R DC026 ROG809L DC005

ARC802R DC001 CSC802R DC001 DIS804R DC004

FXI802R DC012 SPY809R DC049 GMC810L DC008

HAL802L DC005 SPY809R DC050 NVD810L DC001

GOO802R DC011 GNT809R DC003 APL811L DC072

TEF802R DC001 EEM809R DC019 MGM811L DC001

TGT802L DC003 EWJ809R DC005 NKE811L DC006

SXX803R DC001 IWM809R DC008 BAB811L DC005

IPC804R DC377 XLI809R DC001 NKE811L DC007

UKX805R DC003 XLK809R DC006 WMX811R DC156

ALF805R DC048 UKX809R DC004 BAB812L DC006

FEM805R DC025 SXB809R DC006 FBK812L DC034

IPC805R DC382 IBE809R DC001 MCL812L DC001

SPY805R DC047 ROG809R DC004 EWZ812L DC019

CMX801R DC244 RSX809R DC002

IPC807R DC383 BAB809R DC004

CLAVE DE EMISIÓN

AAPL Apple Inc

Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento

2012 100.30 58.75 76.1471 0.00%

2013 81.44 55.79 79.2171 3.88%

2014 119.00 71.35 113.91 30.46%

2015 133.00 103.12 108.74 -4.75%

2016 118.25 90.34 115.82 6.11%

Últimos 6 meses

176.42 142.73 172.26 36.87%

Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento

2014/1sem 94.25 71.35 92.93 0.00%

2014/2sem 119.00 93.08 110.38 15.81%

2015/1sem 133.00 105.99 125.425 12.00%

2015/2sem 132.07 103.12 105.26 -19.16%

2016/1sem 112.10 90.34 95.6 -10.10%

2016/2sem 118.25 94.99 115.82 17.46%

Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento

ABRIL 144.77 140.68 143.65 0.00%

MAYO 156.10 146.53 152.76 5.96%

JUNIO 155.45 142.27 144.02 -6.07%

JULIO 104.34 94.99 106.05 -35.80%

AGOSTO 109.48 104.48 106.00 -0.05%

SEPTIEMBRE 115.57 103.13 113.05 6.24%

Volatilidad Histórica*

Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NASDAQ GS

*Fuente: Bloomberg

AC Arca Continental SAB de CV


2012 105.16 59.07 96.09 0.00%

2013 104.35 73.71 80.97 -18.67%

2014 98.07 67.25 93.8 13.68%

2015 106.05 88.60 104.02 9.83%

2016 133.89 101.07 108.07 3.75%

Últimos 6 meses

138.51 118.87 138.16 24.71%


2014/1sem 90.36 67.25 87.91 0.00%

2014/2sem 98.07 84.21 93.34 5.82%

2015/1sem 98.44 88.60 89.3 -4.52%

2015/2sem 106.05 89.17 104.68 14.69%

2016/1sem 131.05 101.07 131.05 20.12%

2016/2sem 133.89 104.70 108.07 -21.26%


ABRIL 138.87 128.92 138.87 0.00%

MAYO 141.24 130.13 133.27 -4.20%

JUNIO 141.37 130.77 136.39 2.29%

JULIO 133.89 120.60 120.77 -12.93%

AGOSTO 124.44 115.75 117.19 -3.05%

SEPTIEMBRE 120.54 115.37 115.37 -1.58%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Mexico

*Fuente: Bloomberg

ALFAA Alfa SAB de CV


2012 29.64 15.44 27.38 0.00%

2013 39.09 26.94 37.51 27.01%

2014 46.87 30.02 33.06 -13.46%

2015 36.50 27.38 34.48 4.12%

2016 34.85 23.77 25.7 -34.16%

Últimos 6 meses

27.33 19.38 22.02 -56.58%


2014/1sem 38.19 30.02 35.91 0.00%

2014/2sem 46.87 30.35 32.94 -9.02%

2015/1sem 33.53 27.38 30.03 -9.69%

2015/2sem 36.50 30.06 34.1 11.94%

2016/1sem 34.85 29.70 31.48 -8.32%

2016/2sem 31.89 23.77 25.7 -22.49%


ABRIL 27.65 24.94 25.87 0.00%

MAYO 27.48 25.53 26.92 3.90%

JUNIO 27.38 25.19 25.82 -4.26%

JULIO 31.89 29.85 30.36 14.95%

AGOSTO 31.80 30.20 30.63 0.88%

SEPTIEMBRE 30.58 28.76 30.26 -1.22%



*Fuente: Bloomberg

ALSEA Alsea SAB de CV


2012 26.04 13.23 25.78 0.00%

2013 41.39 26.85 40.75 36.74%

2014 48.00 37.86 40.95 0.49%

2015 60.58 38.95 59.16 30.78%

2016 72.68 56.74 59.33 0.29%

Últimos 6 meses

70.59 55.48 65.04 9.04%


2014/1sem 47.93 37.86 46.67 0.00%

2014/2sem 48.00 38.04 40.77 -14.47%

2015/1sem 48.81 38.95 47.46 14.10%

2015/2sem 60.58 48.20 59.85 20.70%

2016/1sem 72.68 56.74 69.52 13.91%

2016/2sem 70.59 57.97 59.33 -17.18%


ABRIL 66.91 62.26 66.89 0.00%

MAYO 71.59 67.17 67.17 0.42%

JUNIO 70.50 67.54 68.69 2.21%

JULIO 70.03 66.87 66.83 -2.78%

AGOSTO 68.16 66.53 67.47 0.95%

SEPTIEMBRE 68.37 65.78 65.78 -2.57%



*Fuente: Bloomberg

AMZN Amazon.com Inc


2012 261.68 175.93 251.14 0.00%

2013 404.39 248.23 393.37 36.16%

2014 407.05 287.06 312.04 -26.06%

2015 693.97 286.95 693.97 55.04%

2016 844.36 482.07 749.87 7.45%

Últimos 6 meses

1195.83 938.60 1189.01 41.63%


2014/1sem 407.05 288.32 324.78 0.00%

2014/2sem 360.84 287.06 310.35 -4.65%

2015/1sem 445.99 286.95 434.09 28.51%

2015/2sem 693.97 429.70 675.89 35.78%

2016/1sem 728.24 482.07 715.62 5.55%

2016/2sem 844.36 719.07 749.87 4.57%


ABRIL 924.99 884.67 924.99 0.00%

MAYO 996.70 934.15 994.62 7.00%

JUNIO 1011.34 964.17 968.00 -2.75%

JULIO 758.81 725.68 767.74 -26.08%

AGOSTO 772.56 754.64 767.58 -0.02%

SEPTIEMBRE 837.31 760.14 837.31 8.33%



*Fuente: Bloomberg

BABA Alibaba Group Holding Ltd


2012 0.00 0.00 0 0.00%

2013 0.00 0.00 0 0.00%

2014 119.15 84.95 105.98 0.00%

2015 105.03 57.39 83.26 -27.29%

2016 109.36 60.57 87.81 5.18%

Últimos 6 meses

191.19 140.99 183.65 54.66%


2014/1sem 0.00 0.00 0 0.00%

2014/2sem 119.15 84.95 103.94 0.00%

2015/1sem 105.03 79.54 82.27 -26.34%

2015/2sem 85.40 57.39 81.27 -1.23%

2016/1sem 82.00 60.57 79.53 -2.19%

2016/2sem 109.36 78.64 87.81 9.43%


ABRIL 115.50 107.44 115.50 0.00%

MAYO 124.75 115.86 122.46 5.68%

JUNIO 143.95 123.97 140.90 13.09%

JULIO 84.49 78.64 84.34 -67.06%

AGOSTO 98.25 83.67 96.00 12.15%

SEPTIEMBRE 109.36 97.42 105.79 9.25%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - New York

*Fuente: Bloomberg

CEMEX Cemex SAB de CV


2012 10.50 5.77 10.44 0.00%

2013 13.60 10.68 13.1 20.31%

2014 15.72 12.91 13.52 3.11%

2015 14.49 8.08 8.61 -57.03%

2016 17.38 6.81 15.9 45.85%

Últimos 6 meses

18.26 13.60 15.07 42.87%


2014/1sem 15.66 12.91 15.27 0.00%

2014/2sem 15.72 13.13 13.37 -14.21%

2015/1sem 14.49 11.61 13.32 -0.38%

2015/2sem 13.39 8.08 8.72 -52.75%

2016/1sem 12.31 6.81 10.87 19.78%

2016/2sem 17.38 10.51 15.9 31.64%


ABRIL 16.93 15.77 16.65 0.00%

MAYO 16.79 15.42 15.42 -7.98%

JUNIO 17.05 15.71 17.05 9.56%

JULIO 13.74 10.51 13.72 -24.27%

AGOSTO 15.43 13.41 14.99 8.47%

SEPTIEMBRE 15.35 13.91 14.77 -1.49%



*Fuente: Bloomberg

CSCO Cisco Systems Inc


2012 21.20 15.14 19.65 0.00%

2013 26.37 20.24 22.25 11.69%

2014 28.46 21.35 28.46 21.82%

2015 30.19 24.62 27.77 -2.48%

2016 31.87 22.51 30.22 8.11%

Últimos 6 meses

38.74 30.37 38.86 28.54%


2014/1sem 25.04 21.35 24.85 0.00%

2014/2sem 28.46 22.82 27.815 10.66%

2015/1sem 30.19 26.37 27.46 -1.29%

2015/2sem 29.36 24.62 27.155 -1.12%

2016/1sem 29.22 22.51 28.69 5.35%

2016/2sem 31.87 28.33 30.22 5.06%


ABRIL 34.07 32.42 34.07 0.00%

MAYO 34.39 31.21 31.53 -8.06%

JUNIO 32.24 31.25 31.30 -0.73%

JULIO 30.88 28.33 30.73 -1.85%

AGOSTO 31.58 30.48 31.54 2.57%

SEPTIEMBRE 31.87 30.84 31.72 0.57%



*Fuente: Bloomberg

DIS Walt Disney Co/The


2012 52.97 38.31 49.79 0.00%

2013 76.40 50.58 76.23 34.68%

2014 95.50 69.99 95.5 20.18%

2015 121.69 90.96 107.08 10.81%

2016 106.60 88.85 104.22 -2.74%

Últimos 6 meses

111.81 96.93 111.8 4.22%


2014/1sem 85.74 69.99 85.74 0.00%

2014/2sem 95.50 81.74 94.19 8.97%

2015/1sem 114.99 90.96 114.14 17.48%

2015/2sem 121.69 95.36 105.08 -8.62%

2016/1sem 106.60 88.85 97.82 -7.42%

2016/2sem 105.56 90.83 104.22 6.14%


ABRIL 115.84 112.43 115.60 0.00%

MAYO 114.73 106.31 107.94 -7.10%

JUNIO 108.21 103.94 106.25 -1.59%

JULIO 100.20 95.91 95.54 -11.21%

AGOSTO 97.86 94.46 94.86 -0.72%

SEPTIEMBRE 94.42 91.72 92.86 -2.15%



*Fuente: Bloomberg

EEM iShares MSCI Emerging Markets ETF


2012 44.76 36.68 44.35 0.00%

2013 45.20 36.63 41.48 -6.92%

2014 45.85 37.09 39.18 -5.87%

2015 44.09 31.32 32.8 -19.45%

2016 38.20 28.25 35.01 6.31%

Últimos 6 meses

47.81 41.05 48.01 31.68%


2014/1sem 43.95 37.09 43.23 0.00%

2014/2sem 45.85 37.73 39.29 -10.03%

2015/1sem 44.09 37.92 39.62 0.83%

2015/2sem 39.78 31.32 32.19 -23.08%

2016/1sem 35.26 28.25 34.36 6.32%

2016/2sem 38.20 33.77 35.01 1.86%


ABRIL 40.20 38.81 40.06 0.00%

MAYO 41.74 39.86 41.20 2.77%

JUNIO 41.93 40.98 41.39 0.46%

JULIO 36.23 33.77 36.12 -14.59%

AGOSTO 37.87 35.88 36.94 2.22%

SEPTIEMBRE 38.20 36.03 37.45 1.36%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NYSE Arca

*Fuente: Bloomberg

EWJ iShares MSCI Japan ETF


2012 40.80 34.60 39 0.00%

2013 49.08 38.56 48.48 19.55%

2014 49.00 43.20 45.76 -5.94%

2015 53.28 43.80 49.24 7.07%

2016 51.35 41.28 48.86 -0.78%

Últimos 6 meses

60.62 52.84 60.29 18.33%


2014/1sem 48.76 43.20 48.16 0.00%

2014/2sem 49.00 43.56 44.96 -7.12%

2015/1sem 53.28 43.80 51.24 12.26%

2015/2sem 52.52 44.76 48.48 -5.69%

2016/1sem 48.84 41.28 46 -5.39%

2016/2sem 51.35 45.92 48.86 5.85%


ABRIL 52.11 50.61 51.86 0.00%

MAYO 53.29 52.06 53.29 2.68%

JUNIO 54.90 53.47 53.65 0.67%

JULIO 48.24 45.92 48.44 -10.76%

AGOSTO 49.60 47.56 49.04 1.22%

SEPTIEMBRE 51.28 48.36 50.16 2.23%



*Fuente: Bloomberg

EWZ iShares MSCI Brazil ETF


2012 70.42 49.07 56.06 0.00%

2013 57.65 41.26 44.37 -26.35%

2014 54.00 33.82 36.53 -21.46%

2015 37.91 20.64 21.6 -69.12%

2016 38.19 17.33 33.34 35.21%

Últimos 6 meses

43.35 33.88 41.68 48.18%


2014/1sem 49.98 38.03 47.78 0.00%

2014/2sem 54.00 33.82 36.57 -30.65%

2015/1sem 37.91 29.31 32.77 -11.60%

2015/2sem 32.98 20.64 20.68 -58.46%

2016/1sem 30.13 17.33 30.13 31.36%

2016/2sem 38.19 29.03 33.34 9.63%


ABRIL 38.24 36.09 37.17 0.00%

MAYO 40.44 32.75 35.17 -5.69%

JUNIO 35.04 32.82 34.14 -3.02%

JULIO 33.24 29.03 32.54 -4.92%

AGOSTO 34.89 32.21 33.80 3.73%

SEPTIEMBRE 35.10 31.97 33.73 -0.21%



*Fuente: Bloomberg

FB Facebook Inc


2012 38.37 17.73 26.63 0.00%

2013 57.96 22.90 53.71 50.42%

2014 81.45 53.53 80.02 32.88%

2015 109.01 74.05 107.26 25.40%

2016 133.28 94.16 115.05 6.77%

Últimos 6 meses

183.03 148.43 181.42 40.88%


2014/1sem 72.03 53.53 67.29 0.00%

2014/2sem 81.45 62.76 78.02 13.75%

2015/1sem 88.86 74.05 85.765 9.03%

2015/2sem 109.01 82.09 104.66 18.05%

2016/1sem 120.50 94.16 114.28 8.42%

2016/2sem 133.28 114.00 115.05 0.67%


ABRIL 150.25 139.39 150.25 0.00%

MAYO 152.78 144.85 151.46 0.80%

JUNIO 155.07 148.44 150.98 -0.32%

JULIO 125.00 114.00 124.31 -21.45%

AGOSTO 126.54 122.51 125.84 1.22%

SEPTIEMBRE 131.05 126.17 128.27 1.89%



*Fuente: Bloomberg

FEMSAUBD

Fomento Economico Mexicano SAB de

CV


2012 130.64 88.64 129.31 0.00%

2013 151.72 117.05 128.16 -0.90%

2014 134.71 109.62 130.55 1.83%

2015 168.78 123.68 162.58 19.70%

2016 183.34 152.61 157.67 -3.11%

Últimos 6 meses

184.95 164.65 187.66 13.36%


2014/1sem 129.52 109.62 121.59 0.00%

2014/2sem 134.71 117.39 130.88 7.10%

2015/1sem 147.73 123.68 139.97 6.49%

2015/2sem 168.78 140.26 161.63 13.40%

2016/1sem 176.27 152.61 169.18 4.46%

2016/2sem 183.34 154.07 157.67 -7.30%


ABRIL 173.54 168.17 169.41 0.00%

MAYO 177.25 169.02 175.67 3.56%

JUNIO 178.76 171.36 178.76 1.73%

JULIO 179.63 165.55 168.65 -5.99%

AGOSTO 182.05 167.64 173.11 2.58%

SEPTIEMBRE 182.26 167.38 178.75 3.16%



*Fuente: Bloomberg

FTSE 100 FTSE 100 Index


2012 5965.58 5260.19 5897.81 0.00%

2013 6840.27 6027.37 6731.27 12.38%

2014 6878.49 6182.72 6633.51 -1.47%

2015 7103.98 5874.06 6314.57 -5.05%

2016 7142.83 5536.97 7142.83 11.60%

Últimos 6 meses

7687.77 7215.47 7648.1 17.44%


2014/1sem 6878.49 6449.27 6743.94 0.00%

2014/2sem 6877.97 6182.72 6566.09 -2.71%

2015/1sem 7103.98 6366.51 6520.98 -0.69%

2015/2sem 6796.45 5874.06 6242.32 -4.46%

2016/1sem 6504.33 5536.97 6504.33 4.03%

2016/2sem 7142.83 6463.59 7142.83 8.94%


ABRIL 7365.50 7114.36 7203.94 0.00%

MAYO 7547.63 7234.53 7519.95 4.20%

JUNIO 7547.63 7312.72 7312.72 -2.83%

JULIO 6750.43 6463.59 6693.95 -9.24%

AGOSTO 6941.19 6634.40 6820.79 1.86%

SEPTIEMBRE 6919.42 6665.63 6899.33 1.14%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - #N/A Field Not Applicable

*Fuente: Bloomberg

FXI iShares China Large-Cap ETF


2012 40.48 31.83 40.48 0.00%

2013 41.86 31.70 37.97 -6.61%

2014 42.52 32.98 41.59 8.70%

2015 52.72 33.58 35.99 -15.56%

2016 39.04 28.44 34.71 -3.69%

Últimos 6 meses

48.32 39.48 47.77 24.66%


2014/1sem 38.28 32.98 37.04 0.00%

2014/2sem 42.52 37.32 41.62 11.00%

2015/1sem 52.72 40.77 46.1 9.72%

2015/2sem 45.81 33.58 35.29 -30.63%

2016/1sem 35.12 28.44 34.22 -3.13%

2016/2sem 39.04 33.45 34.71 1.41%


ABRIL 38.90 37.58 38.53 0.00%

MAYO 40.35 37.65 40.14 4.01%

JUNIO 40.60 39.47 39.71 -1.08%

JULIO 35.79 33.45 35.31 -12.46%

AGOSTO 37.95 35.20 37.45 5.71%

SEPTIEMBRE 39.02 37.26 38.01 1.47%



*Fuente: Bloomberg

GENTERA Gentera SAB de CV


2012 19.97 13.01 18.37 0.00%

2013 25.96 18.58 24.83 26.02%

2014 30.32 21.04 29.36 15.43%

2015 34.06 25.39 33.03 11.11%

2016 38.16 29.15 33.38 1.05%

Últimos 6 meses

29.51 15.93 16.35 -102.02%


2014/1sem 25.15 21.04 25 0.00%

2014/2sem 30.32 25.77 29.65 15.68%

2015/1sem 29.83 25.62 27.84 -6.50%

2015/2sem 34.06 25.39 33.35 16.52%

2016/1sem 36.37 29.15 32.51 -2.58%

2016/2sem 38.16 30.87 33.38 2.61%


ABRIL 32.02 29.78 31.56 0.00%

MAYO 32.23 30.01 30.01 -5.16%

JUNIO 30.66 27.23 27.23 -10.21%

JULIO 35.37 32.02 35.25 22.75%

AGOSTO 36.46 34.35 35.92 1.87%

SEPTIEMBRE 35.87 33.42 34.90 -2.92%



*Fuente: Bloomberg

GM General Motors Co


2012 28.83 18.80 28.83 0.00%

2013 41.53 26.33 40.69 29.15%

2014 40.95 29.69 34.6 -17.60%

2015 38.87 27.28 34.5 -0.29%

2016 37.66 26.90 34.84 0.98%

Últimos 6 meses

46.48 34.76 41.8 17.46%


2014/1sem 40.95 31.93 36.3 0.00%

2014/2sem 37.97 29.69 34.91 -3.98%

2015/1sem 38.87 32.62 33.33 -4.74%

2015/2sem 36.46 27.28 34.01 2.00%

2016/1sem 33.31 26.90 28.3 -20.18%

2016/2sem 37.66 28.17 34.84 18.77%


ABRIL 34.64 33.39 34.64 0.00%

MAYO 34.26 32.42 33.93 -2.09%

JUNIO 34.93 34.11 34.93 2.86%

JULIO 32.16 28.17 31.30 -11.60%

AGOSTO 31.92 29.93 31.67 1.17%

SEPTIEMBRE 32.39 30.48 31.77 0.31%



*Fuente: Bloomberg

GOOG Alphabet Inc


2012 0.00 0.00 0 0.00%

2013 0.00 0.00 0 0.00%

2014 594.45 494.03 528.878 0.00%

2015 776.60 491.20 776.6 31.90%

2016 813.11 668.26 771.82 -0.62%

Últimos 6 meses

1077.14 898.70 1065 27.08%


2014/1sem 577.07 508.56 573.705 0.00%

2014/2sem 594.45 494.03 524.958 -9.29%

2015/1sem 573.75 491.20 520.51 -0.85%

2015/2sem 776.60 516.83 758.88 31.41%

2016/1sem 766.61 668.26 692.1 -9.65%

2016/2sem 813.11 694.49 771.82 10.33%


ABRIL 905.96 823.35 905.96 0.00%

MAYO 975.88 912.57 964.86 6.10%

JUNIO 983.68 908.73 908.73 -6.18%

JULIO 768.79 694.49 772.88 -17.58%

AGOSTO 784.85 767.05 769.09 -0.49%

SEPTIEMBRE 787.21 759.66 777.29 1.05%



*Fuente: Bloomberg

HAL Halliburton Co


2012 38.51 26.70 34.69 0.00%

2013 56.26 35.71 50.4 31.17%

2014 74.02 37.82 40 -26.00%

2015 49.21 33.40 34.5 -15.94%

2016 55.07 28.48 54.09 36.22%

Últimos 6 meses

48.87 38.66 49.61 30.46%


2014/1sem 71.01 48.20 71.01 0.00%

2014/2sem 74.02 37.82 39.33 -80.55%

2015/1sem 49.21 37.33 43.07 8.68%

2015/2sem 43.29 33.40 34.04 -26.53%

2016/1sem 46.29 28.48 45.29 24.84%

2016/2sem 55.07 40.95 54.09 16.27%


ABRIL 50.15 45.88 45.88 0.00%

MAYO 47.78 44.60 45.19 -1.53%

JUNIO 46.00 41.50 42.71 -5.81%

JULIO 46.03 42.54 42.28 -1.02%

AGOSTO 46.85 42.06 44.07 4.06%

SEPTIEMBRE 44.88 40.95 44.88 1.80%



*Fuente: Bloomberg

IBE Iberdrola SA


2012 4.96 2.65 4.195 0.00%

2013 4.75 3.60 4.631 9.41%

2014 5.95 4.47 5.637 17.85%

2015 6.67 5.47 6.588 14.44%

2016 6.52 5.39 6.234 -5.68%

Últimos 6 meses

7.02 6.25 6.403 -2.89%


2014/1sem 5.59 4.47 5.583 0.00%

2014/2sem 5.95 5.23 5.597 0.25%

2015/1sem 6.44 5.47 6.042 7.37%

2015/2sem 6.67 5.78 6.55 7.76%

2016/1sem 6.52 5.39 6.087 -7.61%

2016/2sem 6.23 5.58 6.234 2.36%


ABRIL 6.77 6.46 6.60 0.00%

MAYO 7.10 6.68 7.10 6.99%

JUNIO 7.25 6.93 6.93 -2.38%

JULIO 6.18 5.70 6.09 -13.79%

AGOSTO 6.09 5.86 5.89 -3.45%

SEPTIEMBRE 6.11 5.89 6.05 2.68%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Soc.Bol SIBE

*Fuente: Bloomberg

IPC S&P/BMV IPC


2012 43825.97 36548.56

43705.83 0.00%

2013 45912.51 37517.23

42958.82 -1.74%

2014 46357.24 37950.97

43187.64 0.53%

2015 45773.31 40950.58

43391.78 0.47%

2016 48694.90 40265.37

45642.9 4.93%

Últimos 6 meses

51713.38 46973.30

50033.95 13.28%


2014/1sem 43045.27 37950.97 42737.17 0.00%

2014/2sem 46357.24 40225.08 43145.66 0.95%

2015/1sem 45773.31 40950.58 45053.7 4.24%

2015/2sem 45567.99 41471.47 42977.5 -4.83%

2016/1sem 46263.84 40265.37 45966.49 6.50%

2016/2sem 48694.90 44364.17 45642.9 -0.71%


ABRIL 49808.05 48762.53

49261.33 0.00%

MAYO 49939.47 48322.24

48788.44 -0.97%

JUNIO 49857.49 48980.78

49857.49 2.14%

JULIO 47537.28 45304.75

46807.24 -6.52%

AGOSTO 48694.90 46558.36

47650.57 1.77%

SEPTIEMBRE 48046.56 45767.57

47245.80 -0.86%



*Fuente: Bloomberg

IWM iShares Russell 2000 ETF


2012 86.40 73.64 84.29 0.00%

2013 115.31 86.65 115.09 26.76%

2014 121.08 104.30 121.08 4.95%

2015 129.01 107.53 115.18 -5.12%

2016 138.31 94.80 134.85 14.59%

Últimos 6 meses

154.30 134.83 153.9 25.16%


2014/1sem 119.83 108.64 118.81 0.00%

2014/2sem 121.08 104.30 119.67 0.72%

2015/1sem 129.01 114.69 124.86 4.16%

2015/2sem 126.31 107.53 112.51 -10.98%

2016/1sem 118.43 94.80 114.97 2.14%

2016/2sem 138.31 113.69 134.85 14.74%


ABRIL 140.99 133.72 139.06 0.00%

MAYO 139.86 134.89 136.32 -2.01%

JUNIO 142.10 138.85 140.92 3.26%

JULIO 121.12 113.69 121.20 -16.27%

AGOSTO 124.11 119.48 123.95 2.22%

SEPTIEMBRE 125.70 120.57 124.21 0.21%



*Fuente: Bloomberg

LVHM

LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton

SE


2012 126.17 98.14 125.09 0.00%

2013 134.51 107.47 119.14 -4.99%

2014 132.50 110.40 132.5 10.08%

2015 175.60 125.60 147.75 10.32%

2016 181.40 131.40 181.4 18.55%

Últimos 6 meses

259.55 212.70 241.3 38.77%


2014/1sem 131.53 110.40 126.89 0.00%

2014/2sem 132.50 111.53 132.25 4.05%

2015/1sem 174.70 125.60 157.15 15.84%

2015/2sem 175.60 139.30 144.9 -8.45%

2016/1sem 159.50 131.40 136 -6.54%

2016/2sem 181.40 132.50 181.4 25.03%


ABRIL 226.50 204.05 226.50 0.00%

MAYO 238.10 226.70 227.15 0.29%

JUNIO 232.80 218.25 218.30 -4.05%

JULIO 154.45 132.50 152.90 -42.77%

AGOSTO 158.70 149.50 154.75 1.20%

SEPTIEMBRE 156.45 146.65 151.80 -1.94%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - EN Paris

*Fuente: Bloomberg

MGM MGM Resorts International


2012 14.74 9.00 11.64 0.00%

2013 23.52 11.99 23.38 50.21%

2014 28.39 18.01 21.48 -8.85%

2015 24.14 17.57 22.94 6.36%

2016 29.95 16.56 28.83 20.43%

Últimos 6 meses

34.27 29.69 33.51 31.54%


2014/1sem 28.39 23.02 26.4 0.00%

2014/2sem 27.35 18.01 21.38 -23.48%

2015/1sem 22.85 17.58 18.25 -17.15%

2015/2sem 24.14 17.57 22.72 19.67%

2016/1sem 25.09 16.56 22.63 -0.40%

2016/2sem 29.95 22.55 28.83 21.51%


ABRIL 31.01 27.12 30.71 0.00%

MAYO 32.20 30.42 31.72 3.18%

JUNIO 34.16 31.29 31.29 -1.37%

JULIO 24.23 22.55 23.96 -30.59%

AGOSTO 24.90 23.55 23.81 -0.63%

SEPTIEMBRE 26.35 24.58 26.03 8.53%



*Fuente: Bloomberg

NKE NIKE Inc


2012 28.60 21.95 25.8 0.00%

2013 39.93 25.92 39.37 34.47%

2014 49.67 35.26 48.65 19.08%

2015 67.17 45.59 64.26 24.29%

2016 64.90 49.62 50.83 -26.42%

Últimos 6 meses

64.81 50.83 63.49 -1.21%


2014/1sem 39.82 35.26 38.775 0.00%

2014/2sem 49.67 38.18 48.075 19.34%

2015/1sem 54.86 45.59 54.01 10.99%

2015/2sem 67.17 51.77 62.5 13.58%

2016/1sem 64.90 51.89 55.2 -13.22%

2016/2sem 60.22 49.62 50.83 -8.60%


ABRIL 56.40 54.90 55.41 0.00%

MAYO 55.07 51.57 52.99 -4.57%

JUNIO 59.00 51.10 59.00 10.19%

JULIO 58.49 55.20 55.41 -6.48%

AGOSTO 60.22 54.75 58.00 4.47%

SEPTIEMBRE 58.54 52.16 52.65 -10.16%



*Fuente: Bloomberg

NVDA NVIDIA Corp


2012 16.45 11.38 12.29 0.00%

2013 16.22 11.98 15.97 23.04%

2014 21.14 15.36 20.56 22.32%

2015 33.75 19.14 33.68 38.95%

2016 117.32 25.22 106.74 68.45%

Últimos 6 meses

216.96 139.33 199.35 83.11%


2014/1sem 19.61 15.36 18.54 0.00%

2014/2sem 21.14 16.79 20.05 7.53%

2015/1sem 23.47 19.14 20.11 0.30%

2015/2sem 33.75 19.31 32.96 38.99%

2016/1sem 48.49 25.22 47.01 29.89%

2016/2sem 117.32 46.66 106.74 55.96%


ABRIL 108.38 95.49 104.30 0.00%

MAYO 144.87 102.77 144.35 27.75%

JUNIO 159.94 143.64 144.56 0.15%

JULIO 57.10 46.66 56.73 -154.82%

AGOSTO 63.04 56.04 61.63 7.95%

SEPTIEMBRE 68.52 59.52 68.52 10.06%



*Fuente: Bloomberg

ROG Roche Holding AG


2012 188.60 149.20 0 0.00%

2013 258.50 189.20 249.2 0.00%

2014 294.60 239.00 270 7.70%

2015 286.20 241.70 278.5 3.05%

2016 275.30 220.10 232.6 -19.73%

Últimos 6 meses

250.40 227.70 0 #DIV/0!


2014/1sem 273.00 239.00 264.5 0.00%

2014/2sem 294.60 258.20 0 #DIV/0!

2015/1sem 286.20 241.70 262 0.00%

2015/2sem 282.50 245.00 0 #DIV/0!

2016/1sem 275.30 233.20 256.1 0.00%

2016/2sem 256.70 220.10 232.6 0.00%


ABRIL 260.30 251.70 260.30 0.00%

MAYO 272.60 262.60 265.80 2.07%

JUNIO 264.90 244.20 244.20 -8.85%

JULIO 256.70 245.50 0.00 #DIV/0!

AGOSTO 250.30 239.80 242.90 0.00%

SEPTIEMBRE 245.50 237.50 241.00 -0.79%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - SIX Swiss Ex

*Fuente: Bloomberg

RSX VanEck Vectors Russia ETF


2012 33.67 23.21 29.97 0.00%

2013 31.03 24.12 28.46 -5.31%

2014 27.92 13.93 14.61 -94.80%

2015 20.83 14.16 14.87 1.75%

2016 21.82 12.19 21.22 29.92%

Últimos 6 meses

22.56 19.06 21.6 31.16%


2014/1sem 27.92 21.05 26.33 0.00%

2014/2sem 27.21 13.93 14.62 -80.10%

2015/1sem 20.83 14.16 18.28 20.02%

2015/2sem 18.14 14.39 14.65 -24.78%

2016/1sem 18.13 12.19 17.42 15.90%

2016/2sem 21.82 17.14 21.22 17.91%


ABRIL 21.30 19.79 20.88 0.00%

MAYO 20.96 19.76 19.76 -5.67%

JUNIO 19.77 18.17 19.17 -3.08%

JULIO 18.48 17.14 17.59 -8.98%

AGOSTO 18.96 17.46 18.35 4.14%

SEPTIEMBRE 19.13 18.14 18.76 2.19%



*Fuente: Bloomberg

SBUX Starbucks Corp


2012 30.84 21.58 26.81 0.00%

2013 41.00 26.61 39.275 31.74%

2014 41.90 34.36 41.19 4.65%

2015 63.51 39.62 61.13 32.62%

2016 61.40 51.77 55.52 -10.10%

Últimos 6 meses

59.70 52.70 57.63 -6.07%


2014/1sem 39.06 34.36 38.69 0.00%

2014/2sem 41.90 36.10 41.025 5.69%

2015/1sem 54.62 39.62 53.615 23.48%

2015/2sem 63.51 50.34 60.03 10.69%

2016/1sem 61.40 53.69 57.12 -5.09%

2016/2sem 59.31 51.77 55.52 -2.88%


ABRIL 61.56 57.51 60.06 0.00%

MAYO 63.61 59.73 63.61 5.58%

JUNIO 64.57 58.31 58.31 -9.09%

JULIO 58.31 56.32 57.63 -1.18%

AGOSTO 57.63 54.94 56.40 -2.18%

SEPTIEMBRE 56.32 53.01 54.14 -4.17%



*Fuente: Bloomberg

SPY SPDR S&P 500 ETF Trust


2012 147.24 127.49 142.52 0.00%

2013 184.67 145.53 183.82 22.47%

2014 208.72 174.15 208.72 11.93%

2015 213.50 187.27 207.4 -0.64%

2016 227.76 183.03 223.53 7.22%

Últimos 6 meses

268.20 240.55 268.77 22.83%


2014/1sem 196.48 174.15 195.72 0.00%

2014/2sem 208.72 186.27 205.5 4.76%

2015/1sem 213.50 198.97 205.85 0.17%

2015/2sem 212.59 187.27 203.89 -0.96%

2016/1sem 212.39 183.03 209.53 2.69%

2016/2sem 227.76 208.39 223.53 6.26%


ABRIL 238.60 232.51 238.08 0.00%

MAYO 241.76 235.82 241.44 1.39%

JUNIO 244.66 241.33 241.80 0.15%

JULIO 217.25 208.39 216.93 -11.46%

AGOSTO 219.09 215.52 217.98 0.48%

SEPTIEMBRE 219.09 213.15 216.30 -0.78%



*Fuente: Bloomberg

SX5E EURO STOXX 50 Price EUR


2012 2659.95 2068.66 2635.93 0.00%

2013 3111.37 2511.83 3100.93 15.00%

2014 3314.80 2874.65 3185.17 2.64%

2015 3828.78 3007.91 3314.28 3.90%

2016 3290.52 2680.35 3290.52 -0.72%

Últimos 6 meses

3697.40 3388.22 3490.19 5.04%


2014/1sem 3314.80 2962.49 3228.24 0.00%

2014/2sem 3289.75 2874.65 3146.43 -2.60%

2015/1sem 3828.78 3007.91 3424.3 8.11%

2015/2sem 3686.58 3019.34 3267.52 -4.80%

2016/1sem 3178.01 2680.35 2864.74 -14.06%

2016/2sem 3290.52 2761.37 3290.52 12.94%


ABRIL 3583.16 3409.78 3559.59 0.00%

MAYO 3658.79 3554.59 3554.59 -0.14%

JUNIO 3591.82 3441.88 3441.88 -3.27%

JULIO 2999.48 2761.37 2967.31 -15.99%

AGOSTO 3049.03 2906.98 3030.75 2.09%

SEPTIEMBRE 3091.66 2935.25 3002.24 -0.95%



*Fuente: Bloomberg

SX7EEX

iShares EURO STOXX Banks 30-15

UCITS ETF DE


2012 12.27 7.41 0 0.00%

2013 14.38 10.31 14.3 0.00%

2014 16.49 13.10 13.84 -3.32%

2015 16.44 12.47 13.13 -5.41%

2016 12.68 8.22 11.87 -10.61%

Últimos 6 meses

13.61 12.44 12.67 -3.63%


2014/1sem 16.49 14.11 15.005 0.00%

2014/2sem 15.67 13.10 0 #DIV/0!

2015/1sem 16.44 12.56 15.395 0.00%

2015/2sem 16.37 12.47 0 #DIV/0!

2016/1sem 12.68 8.24 8.68 0.00%

2016/2sem 12.20 8.22 11.87 0.00%


ABRIL 13.68 12.03 12.91 0.00%

MAYO 13.61 12.85 12.85 -0.47%

JUNIO 13.25 12.69 13.01 1.23%

JULIO 9.40 8.22 8.94 -45.47%

AGOSTO 9.81 8.51 9.63 7.15%

SEPTIEMBRE 10.11 9.26 9.45 -1.88%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Xetra ETF

*Fuente: Bloomberg

TEF Telefonica SA


2012 13.55 8.53 10.0746 0.00%

2013 12.96 9.38 11.6614 13.61%

2014 13.22 10.74 11.9333 2.28%

2015 14.21 10.02 10.48 -13.87%

2016 10.18 7.66 8.82 -18.82%

Últimos 6 meses

9.82 8.13 8.191 -27.95%


2014/1sem 12.70 10.74 12.3782 0.00%

2014/2sem 13.22 10.84 11.785 -5.03%

2015/1sem 13.86 11.23 12.75 7.57%

2015/2sem 14.21 10.02 10.235 -24.57%

2016/1sem 10.18 7.66 8.46 -20.98%

2016/2sem 9.75 7.70 8.82 4.08%


ABRIL 10.52 10.15 10.16 0.00%

MAYO 10.50 9.72 9.91 -2.43%

JUNIO 10.08 9.04 9.04 -9.69%

JULIO 9.16 8.15 8.79 -2.87%

AGOSTO 9.08 8.45 8.97 2.03%

SEPTIEMBRE 9.75 9.02 9.02 0.52%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Soc.Bol SIBE

*Fuente: Bloomberg

TGT Target Corp


2012 65.44 48.51 59.17 0.00%

2013 73.32 58.82 62.47 5.28%

2014 75.91 55.07 75.53 17.29%

2015 85.01 69.78 74.44 -1.46%

2016 83.98 66.53 72.23 -3.06%

Últimos 6 meses

65.82 50.18 67.63 -10.07%


2014/1sem 63.49 55.07 57.95 0.00%

2014/2sem 75.91 57.50 75.91 23.66%

2015/1sem 84.76 73.61 81.63 7.01%

2015/2sem 85.01 69.78 72.61 -12.42%

2016/1sem 83.98 66.74 69.82 -4.00%

2016/2sem 78.61 66.53 72.23 3.34%


ABRIL 56.09 52.75 55.85 0.00%

MAYO 58.41 54.13 55.15 -1.27%

JUNIO 57.87 50.52 52.29 -5.47%

JULIO 76.30 69.74 75.51 30.75%

AGOSTO 75.81 70.12 70.39 -7.27%

SEPTIEMBRE 70.81 67.22 68.68 -2.49%



*Fuente: Bloomberg

WALMEX Wal-Mart de Mexico SAB de CV


2012 44.87 34.32 42.33 0.00%

2013 42.31 31.42 34.1 -24.13%

2014 35.67 28.06 31.5 -8.25%

2015 46.92 28.44 44.22 28.77%

2016 47.22 36.59 37.05 -19.35%

Últimos 6 meses

48.19 41.08 48.03 7.93%


2014/1sem 35.36 28.06 34.7 0.00%

2014/2sem 35.67 28.49 31.72 -9.39%

2015/1sem 39.88 28.44 38.23 17.03%

2015/2sem 46.92 37.71 43.49 12.09%

2016/1sem 47.22 39.84 43.91 0.96%

2016/2sem 45.89 36.59 37.05 -18.52%


ABRIL 44.37 41.23 42.50 0.00%

MAYO 43.83 42.01 42.73 0.54%

JUNIO 43.42 41.12 42.13 -1.42%

JULIO 45.89 42.85 42.70 1.33%

AGOSTO 44.55 42.57 43.11 0.95%

SEPTIEMBRE 43.92 40.69 42.58 -1.24%



*Fuente: Bloomberg

XLI Industrial Select Sector SPDR Fund


2012 38.46 33.34 37.9 0.00%

2013 52.26 38.64 51.95 27.05%

2014 57.50 48.64 57.49 9.64%

2015 58.16 48.83 53.85 -6.76%

2016 64.05 48.02 62.22 13.45%

Últimos 6 meses

75.81 67.15 76.12 29.26%


2014/1sem 55.59 48.64 54.06 0.00%

2014/2sem 57.50 49.54 56.57 4.44%

2015/1sem 58.16 54.03 54.06 -4.64%

2015/2sem 55.40 48.83 53.01 -1.98%

2016/1sem 57.16 48.02 55.96 5.27%

2016/2sem 64.05 55.67 62.22 10.06%


ABRIL 66.67 64.02 66.34 0.00%

MAYO 67.52 65.21 67.52 1.75%

JUNIO 69.10 67.43 68.11 0.87%

JULIO 58.78 55.67 58.01 -17.41%

AGOSTO 59.08 57.43 58.92 1.54%

SEPTIEMBRE 58.91 56.61 58.38 -0.92%



*Fuente: Bloomberg

XLK Technology Select Sector SPDR Fund


2012 31.66 25.81 28.95 0.00%

2013 35.74 29.21 35.51 18.47%

2014 42.49 34.09 42.11 15.67%

2015 44.57 37.70 43.81 3.88%

2016 49.17 38.71 48.36 9.41%

Últimos 6 meses

65.13 54.34 64.74 32.33%


2014/1sem 38.42 34.09 38.35 0.00%

2014/2sem 42.49 37.21 41.35 7.26%

2015/1sem 43.78 39.90 41.4 0.12%

2015/2sem 44.57 37.70 42.83 3.34%

2016/1sem 44.70 38.71 43.36 1.22%

2016/2sem 49.17 43.15 48.36 10.34%


ABRIL 54.38 52.37 54.38 0.00%

MAYO 56.62 54.60 56.53 3.80%

JUNIO 57.44 54.72 54.72 -3.31%

JULIO 46.46 43.15 46.54 -17.58%

AGOSTO 47.33 46.19 47.07 1.13%

SEPTIEMBRE 47.91 46.16 47.78 1.49%



*Fuente: Bloomberg

La cobertura del portafolio de Derivados se realiza:

1. Tomando posición contraria (operación espejo) cubriendo todos los riesgos (delta, vega,

gamma, etc.) generados y/o

2. Mediante el balanceo constante del portafolio replica a través de la cobertura delta (delta

hedge) del Título Opcional, cobertura de los riesgos de volatilidad, tiempo y tasas de

interés.

La gestión del portafolio de Derivados se realiza analizando las sensibilidades Delta y Gamma

(subyacente), Vega (volatilidad), Rho (tasa de interés), Theta (tiempo) con el objetivo de que los

riesgos asociados se encuentren dentro de los límites establecidos por la unidad de riesgos.

Delta hedge implica calcular la delta del título y cubrirla diariamente mediante la compra/venta del

activo subyacente; esta cobertura Delta se hace dentro de los límites internos autorizados para así

dar un espacio para la gestión de la Gamma (cambios en la Delta conforme se mueve el activo

subyacente).

El riesgo a cambios en la volatilidad del mercado (Vega) se cubre con instrumentos derivados sobre

el mismo activo subyacente o sobre un activo correlacionado; de tal forma que los cambios en el

precio del Derivado debido a los movimientos en volatilidad se vean compensados, en buena

medida, por cambios en el precio del instrumento derivado de cobertura.

El riesgo de tasa de interés (Rho) de los derivados se cubre a través de instrumentos sensibles a los

movimientos de tasas, de tal forma que los cambios en precio del Derivado debidos a los cambios

en las tasas de interés se vean compensados por los cambios en precio de los instrumentos de

cobertura sensibles a las tasas. Estos instrumentos de cobertura pueden ser, por ejemplo,

instrumentos del mercado de valores.

El riesgo por paso de tiempo (Theta) mide la sensibilidad del precio de la opción al tiempo que le

resta a la opción para que expire y se cubre con los instrumentos derivados sobre el mismo activo

subyacente o sobre un activo correlacionado.

Independiente de si la cobertura del portafolio se lleva a cabo de la manera estática (tomando

posición contraria) o dinámica (mediante el balanceo), la exposición total al riesgo del portafolio se

neutraliza al cierre del día en medida de la posible.

En cumplimiento con las disposiciones y como estrategia de cobertura, la Emisora mantendrá una

posición contraria por cada Serie emitida de Títulos Opcionales invertida en acciones, canastas de

acciones, futuros, opciones y valores correlacionados, que conformarán la posición “delta” contraria

del portafolio emitido. Esta posición contraria tendrá como objetivo, cubrir en su totalidad (100%),

la posición “delta” del total de Series de Títulos Opcionales colocados.

El importe de la cobertura de la parte Variable de cada emisión será ajustado conforme el

movimiento del valor de la "delta", manteniendo en todo momento un valor de cobertura entre 95%

y 105%.

COMENTARIOS PARTICULARES A LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS

DERIVADOS

I. INFORMACIÓN CUALITATIVA

A. Discusión sobre las políticas de uso de instrumentos financieros derivados

Cada año el área encargada de la negociación de los productos financieros autorizados por Banco de México,

someterá a la aprobación del Comité de Riesgos, un Plan de Negocios anual, que contemple los mercados en

los que se participará el tipo de operaciones a realizar, un presupuesto de ingresos y egresos, montos de

operación y límites de exposición para cada línea de negocio.

El objetivo para utilizar derivados e identificar riesgos de los instrumentos utilizados se describe a

continuación:

Competir con calidad respecto a los demás participantes en el mercado.

Generar Utilidades en operaciones de negociación. Una norma inviolable, será medir, evaluar y cubrir

los riesgos involucrados y sólo atender operaciones que razonablemente proporcionen utilidades a

nuestra empresa.

Instrumentar mecanismos de inversión y protección suficientemente ágiles y flexibles, que permitan

proporcionar a los participantes un mayor número de productos financieros, acordes a nuestra

transformación económica.

Usar los Derivados sobre acciones como una cobertura de las posiciones propietarias del Grupo, bajo

los requerimientos regulatorios y de registro apropiados.

Manejar posiciones de acuerdo con las políticas establecidas en la Casa de Bolsa.

Disminuir y hasta eliminar los efectos negativos que la evolución de los activos subyacentes tengan

sobre una posición.

Los instrumentos derivados utilizados son tanto instrumentos listados que son estrictamente operados con

carácter de negociación, como instrumentos extrabursátiles (OTC’s), que podrán ser utilizados para cubrir los

riesgos de mercado inherentes a la emisión de Warrants.

Todos los instrumentos financieros derivados son valuados a valor razonable.

Operaciones de Futuros y Opciones en Mercados Reconocidos sobre:

Índices de precios sobre acciones que coticen en una bolsa de valores.

Acciones, un grupo o canasta de acciones, o títulos referenciados a acciones que coticen en una bolsa

de valores.

Operaciones a Futuro, de Opción y de Swap sobre los subyacentes referidos anteriormente.

La función de la Mesa de Derivados Financieros es el diseño, distribución y operación de productos derivados

lineales y no lineales, es decir, futuros y opciones sobre acciones, un grupo o canasta de acciones o títulos

referenciados a acciones que coticen en una bolsa de valores, así como, índices de precios sobre acciones que

coticen en una bolsa de valores. Las políticas utilizadas por la mesa para la designación de agentes de cálculo

y valuación son PCU / Valuation and Control.

Actualmente la casa de bolsa realiza la operación de instrumentos derivados listados en el Mercado Mexicano

de Derivados (MEXDER), por lo que las políticas de márgenes y colaterales en estos mercados se apegan a los

requerimientos de ASIGNA como contraparte central de compensación de los participantes de ese mercado.

Las operaciones propietarias se liquidan a través del socio liquidador del Grupo Financiero. Se tiene definida

una exposición máxima autorizada para esa contraparte y con base en los requerimientos de colaterales vigentes

en el mercado.

Adicionalmente, la casa de bolsa podrá realizar operaciones con instrumentos derivados extrabursátiles. Dichas

operaciones serán utilizadas exclusivamente con el objeto de cubrir los riesgos inherentes a la emisión de

Warrants, siendo estas de la misma naturaleza, pero de sentido contrario a las implícitas en dichos instrumentos.

Los instrumentos derivados extrabursátiles podrán ser operados exclusivamente con Banco Nacional de

México, con quien la casa de bolsa tiene negociado un contrato marco de derivados y un acuerdo de márgenes.

Con el objeto de no adquirir riesgos de contraparte adicionales, dicho acuerdo de márgenes cuenta con

frecuencia de marginación diaria y techo (threshold) de cero.

En cuanto a Control Interno para la administración de riesgos de mercado y liquidez, la casa de bolsa cuenta

con una Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR), que diariamente recibe la información relativa

a las actividades con instrumentos derivados. Dicha unidad monitorea y reporta la exposición a riesgos a la

Dirección General de la Casa de Bolsa, mensualmente al Comité de Riesgos y trimestralmente al Consejo.

Las exposiciones a riesgos de mercado muestran las sensibilidades a los factores de riesgos de mercado y el

nivel de riesgo de portafolio a través de mediciones de valor en riesgo (VaR). El nivel de confianza es del 99%

y el horizonte es de un día. Los riesgos de liquidez se monitorean con base en las brechas de liquidez,

mantenimiento de activos líquidos así como concentración de fuentes de fondeo; de acuerdo a la metodología

corporativa y con base en las mejores prácticas de mercado. Se tiene un control centralizado a nivel Grupo

Financiero. Ambos tipos de exposición de riesgo se monitorean tanto en condiciones normales como de tensión.

KPMG es el tercero independiente que revisó los procedimientos de Control Interno por el 2016.

El Comité de Auditoría se encarga de revisar el cumplimiento a los 31 puntos de Banco de México, a su vez, el

Comité de Riesgos monitorea que los riesgos se encuentren dentro de los límites establecidos.

Para efectos de los procesos de fin de día, la valuación es hecha con PiP.

Salvo los warrants y precios de acciones e índices que son proporcionados por PiP, los OTC’s son valuados por

Citi de manera diaria.

La dirección de contraloría, que depende de la dirección de finanzas, es el área responsable de que todas las

operaciones se encuentren debidamente registradas en la contabilidad de la institución.

El registro de las operaciones se realiza de manera automática; mediante un proceso de Batch nocturno, por

medio de una interfaz entre el sistema transaccional “ACCIDER” y el aplicativo “SIT”, y este a su vez hacia el

sistema contable “SAC”.

Por lo que respecta a las conciliaciones, éstas se realizan todos los días, para ello generan las balanzas contables

del sistema “SAC”, las cuales se extraen en formato de Excel para comparar la información contra el estado de

cuenta del socio liquidador.

Es de mencionar, que el analista que elabora la conciliación, envía el archivo, mediante correo electrónico, al

área de operación para que valide la información, una vez que regresan el archivo revisado por el mismo medio,

se envía al gerente de contraloría bursátil para su visto bueno.

La dirección de contraloría es la responsable de la contabilización de las operaciones derivadas, asimismo, es

la encargada de definir las guías contables, mismas que son elaboradas conforme a los criterios establecidos por

la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), que siguen, en lo general, a las Normas de Información

Financiera (NIF) aplicables en México.

En caso de que el área de negocio quiera implementar nuevos productos derivados, el área de contraloría

participa en la definición de guías contables, y una vez definidas, se documentan y se “parametrizan” en los

sistemas “SAC” y “SIT”.

Únicamente se realizan operaciones con instrumentos financieros derivados con fines de negociación, las cuales

se reconocen como activos o pasivos en el balance general consolidado inicialmente a su valor razonable, el

cual corresponde al precio pactado en la operación.

Los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del derivado serán reconocidos

directamente en resultados.

A continuación se describe el tratamiento contable de operaciones con instrumentos financieros derivados.

Futuros - Presenta en el balance general consolidado el neto de las fluctuaciones en el valor de mercado del

precio a futuro de los contratos, cuyos efectos se reconocen en resultados. Se compensan las posiciones activas

y pasivas de cada una de las operaciones de futuros, presentando en el activo el saldo deudor de la compensación

y en el pasivo en caso de ser acreedor.

Opciones - Las obligaciones (prima cobrada) o derechos (prima pagada) por compraventa de opciones se

registran a su valor contratado y posteriormente se valúan a su valor razonable, reconociendo la utilidad o

pérdida en resultados. La prima cobrada o pagada se amortiza conforme se devenga. El importe correspondiente

a los derechos u obligaciones derivados de las opciones se presenta por separado en el activo o pasivo,

respectivamente.

El efecto por valuación de los instrumentos financieros con fines de negociación se reconoce en el balance

general consolidado y el estado de resultados consolidado dentro de los rubros “Derivados” y “Resultado por

intermediación, neto”, respectivamente.

La cobertura del portafolio de Derivados se realiza:

1. Tomando posición contraria (operación espejo) cubriendo todos los riesgos (delta, vega, gamma, etc.)

generados y/o

2. Mediante el balanceo constante del portafolio réplica a través de la cobertura delta (delta hedge) del Título

Opcional, cobertura de los riesgos de volatilidad, tiempo y tasas de interés.

La gestión del portafolio de Derivados se realiza analizando las sensibilidades Delta y Gamma (subyacente),

Vega (volatilidad), Rho (tasa de interés), Theta (tiempo) con el objetivo de que los riesgos asociados se

encuentren dentro de los límites establecidos por la unidad de riesgos.

Delta hedge implica calcular la delta del título y cubrirla diariamente mediante la compra/venta del activo

subyacente; esta cobertura Delta se hace dentro de los límites internos autorizados para así dar un espacio para

la gestión de la Gamma (cambios en la Delta conforme se mueve el activo subyacente).

El riesgo a cambios en la volatilidad del mercado (Vega) se cubre con instrumentos derivados sobre el mismo

activo subyacente o sobre un activo correlacionado; de tal forma que los cambios en el precio del Derivado

debido a los movimientos en volatilidad se vean compensados, en buena medida, por cambios en el precio del

instrumento derivado de cobertura.

El riesgo de tasa de interés (Rho) de los derivados se cubre a través de instrumentos sensibles a los movimientos

de tasas, de tal forma que los cambios en precio del Derivado debidos a los cambios en las tasas de interés se

vean compensados por los cambios en precio de los instrumentos de cobertura sensibles a las tasas. Estos

instrumentos de cobertura pueden ser, por ejemplo, instrumentos del mercado de valores.

El riesgo por paso de tiempo (Theta) mide la sensibilidad del precio de la opción al tiempo que le resta a la

opción para que expire y se cubre con los instrumentos derivados sobre el mismo activo subyacente o sobre un

activo correlacionado.

Independiente de si la cobertura del portafolio se lleva a cabo de la manera estática (tomando posición contraria)

o dinámica (mediante el balanceo), la exposición total al riesgo del portafolio se neutraliza al cierre del día en

medida de la posible.

Como fuente internas de liquidez para atender a los requerimientos de liquidez y/o colaterales del mercado de

derivados se tienen a las inversiones en valores de alta liquidez de la casa de bolsa. Estos valores de alta liquidez

cumplen con los requerimientos previstos en la regulación aplicable a las casa de bolsa. Como complemento de

las fuentes internas, la casa de bolsa tiene una línea de crédito con el Banco Nacional de México, la cual sirve

de fuente de liquidez contingente ante necesidades extraordinarias por movimientos en los mercados de

derivados.

Se cuentan con políticas que monitorean cualquier movimiento inusual en los factores de riesgos y por norma

se evitan riesgos de base; lo que acota de manera sustancial las implicaciones en riesgo de mercado o de liquidez.

Al ser derivados listados (futuros y opciones) existe un margen de diferencia razonable entre el valor del

subyacente y el valor del derivado, por lo que no se observan diferencias importantes que requieran ajustes

mayores sobre las posiciones que afecten las obligaciones y liquidez de la emisora.

El impacto en Resultados durante el trimestre se presenta:

Instrumentos

Financieros

Derivados

Títulos Importe

Promedio

Importe

Mercado

Plusvalía

(Minusvalía)

Acumulada

Plusvalía

(Minusvalía)

del año

Opciones 0 0 0 0 0

Futuros (329) ($161,260,700) ($164,707,270) ($3,446,570) ($3,446,570)

Total Opciones y

Futuros

(329)

($161,260,700)

($164,707,270)

($3,446,570)

($3,446,570)

Los vencimientos de operaciones fueron sobre Futuros sobre IPC Diciembre 2017 (IPCDC17).

CLAVE

PIZARRA TITULOS

Vencimiento IPCDC17 (209)

No hubo llamadas de margen ni incumplimientos a los contratos durante el cuarto trimestre del 2017.

Se presenta un Resumen de Instrumentos Financieros Derivados.

Resumen de Instrumentos Financieros Derivados

(Cifras en miles de pesos al 31 de Diciembre de 2017)

Tipo de Derivado,

Valor o contrato (1)

Fines de

cobertura u otros

fines, tales como

Negociación

Monto

Nocional /

Valor Nominal

Valor del Activo Subyacente /

Variable de referencia Valor Razonable

Montos de

Vencimiento

por año

Colateral / líneas de

Crédito / Valores dados en

garantía

Trimestre

actual

Trimestre

anterior

Trimestre

actual

Trimestre

anterior

Futuros sobre IPC

Posición Larga Negociación (161,261) (164,707) (24,297) (164,707) (24,297) (161,261) Línea de Crédito

Para la Exposición al Incumplimiento (EAD)1 de contraparte se utiliza una metodología recomendada por

Basilea, por otro lado se toma en cuenta la calidad crediticia tanto de la contraparte central como del último

acreedor.

En lo que respecta a productos operados en la Bolsa Mexicana de Valores, éstos se compensan vía la Contraparte

Central de Valores (CCV), haciendo uso de mecanismos de colateralización que se ajustan de acuerdo al

volumen operado de las contrapartes. Para el caso de Derivados listados, la Casa de Bolsa tiene como

contraparte a ASIGNA, que igualmente maneja las aportaciones iniciales mínimas (AIMs) como primer

mecanismos de colateralización para mitigar el riesgo de contraparte; así como otros fondos que cubren gran

parte de los riesgos de contraparte de estos instrumentos.

Nota: Se menciona que al cierre de diciembre 2017, Citibanamex Casa de Bolsa no tiene exposición en

opciones.

1Basel Committee on Banking Supervision. The standardised approach for measuring counterparty credit risk exposures,

March 2014.

Valor de

Mercado

(MXP)

EAD

(MXP)PD Asigna

LGD (Acuerdo

Basilea)

(%)

Pérdida

Esperada

(PE)

(MXP)

- - 0.07% 45% 0

acciones y valores banamex, s. a. de c. v. casa de …...resultados de accival, por el año...

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