10 miércoles 14 de enero del 2015 GestiónneGocios

Rentabilidad patrimonial de los 50 mayores holdings en BVL alcanza 11%

A setiembre último

ENTREVISTAESpEcIAl

Pese a la notoria desacele-ración económica del 2014, los 50 mayores hol-dings del país, según fac-turación, lograron mante-ner su indicador de renta-bilidad patrimonial pro-medio (ROE, por sus siglas en inglés) en 11% entre fi-nes del 2013 y setiembre del 2014, de acuerdo al análisis de sus estados fi-

—Las ventas y utilidades netas de este bloque se-lecto de grupos empresa-riales avanzaron en 4.2% y 0.5%, respectivamente, en los primeros nueve meses del 2014.

Ingresos. Las ventas conjuntas de los 50 holdings crecieron en 4.2% a setiembre del 2014, frente al mismo período del 2013. Control de costos ayudó a sostener la rentabilidad de estos grupos empresariales.

USI

compañías de seguros y te-lefonía, que anotaron sal-tos de más de dos puntos porcentuales al pasar de 4.2% a 7.2%, y de 11% a 13.7%, respectivamente.

Activos y pasivosEn medio del bache econó-mico, los grupos empresa-riales líderes expandieron sus activos recurriendo a un mayor financiamiento de terceros, lo que se cons-tata en los estados financie-ros de setiembre último, en que sus pasivos totales cre-cieron en 7%, mientras que sus patrimonios netos solo lo hicieron en 3%.

muchos sectores, según ana-listas financieros.

Las ventas conjuntas de los 50 holdings crecieron en 4.2% y las ganancias netas en 0.5% (ambas expresadas en dólares) hasta fines del tercer trimestre del 2014.

MargenLos sectores azucarero y mi-nero fueron los que mostra-ron mayor letargo al con-traerse en 9% y 5%, en cada caso.

En el período de evalua-ción resaltó la mejora del margen de ventas (que mide la porción de ganancias res-pecto a las ventas) de las

nancieros consolidados que presentaron a la Superin-tendencia del Mercado de Valores.

Los cuatro grupos que ob-tuvieron mayores rendi-mientos fueron: Mapfre, Backus, BBVA Continental e IFS, que reportaron al tér-mino del tercer trimestre del año pasado índices ROE de 40%, 35%, 18% y 17%, respectivamente.

CostosPor actividad económica, destacaron los rendimientos por encima del promedio de 11% de los holdings de tele-fonía (16%), cervezas y bebi-

das (15%), financiero (14%), electricidad (13%) y seguros (12%).

Gatillaron estos buenos resultados el impulso que im-primieron sus estrategias co-merciales y control de costos en ese período adverso para

4de los 50 holdings analizados reportaron pérdidas en sus estados financieros a setiem-bre del 2014, según estadísti-cas de la SMV.

6%Fue lA tAsA a la que se ex-pandieron, a setiembre últi-mo, los activos totales conjun-tos de los 50 grupos empresa-riales analizados.

ciFrAs

“En medio del bache económico, los grupos empresariales líderes expandieron sus activos”.

11miércoles 14 de enero del 2015 Gestión neGocios

Punteros. Los cuatro gruPos que obtuvieron mayores rendimientos son maPFre, bacKus, bbva continentaL e iFs.

incremento. Las utiLidades netas de L conjunto de hoLdings, exPresadas en dóLares, aumentaron en 5% a setiembre deL 2014.

mejoras. Los márgenes de venta de Las comPañías de seguros y teLeFonía subieron a 7.2% y 13.7%, resPectivamente.

principales indicadores financieros de los mayores grupos empresariales.

NOMBRE VENTAS NETAS UTILIDADES NETAS PATRIMONIO NETO PASIVO TOTAL ROE A SET.14 A SET.13 VAR.% A SET.14 A SET.13 VAR.% A SET.14 A DIC.13 VAR.% A SET.14 A DIC.13 VAR.% A SET.141 RELAPASA Y SUBSIDIARIAS 3,379.8 3,380.5 0% 7.2 -35.4 - 459.5 452.3 2% 1,005.9 890.4 13% 2%2 CREDICORP Y SUBSIDIARIAS 2,737.6 2,468.7 11% 670.1 408.7 64% 4,870.2 4,430.4 10% 41,014.9 36,522.3 12% 14%3 TELEFÓNICA DEL PERÚ Y SUBSIDIARIAS 2,428.0 2,342.6 4% 333.2 257.4 29% 2,071.1 1,949.7 6% 1,900.4 2,218.8 -14% 16%4 FALABELLA PERÚ Y SUBSIDIARIAS 2,075.5 1,950.3 6% 80.5 99.8 -19% 1,013.4 988.9 2% 2,666.9 1,718.9 55% 8%5 GRAÑA Y mONTERO Y SUBSIDIARIAS 1,694.6 1,523.9 11% 97.6 95.3 2% 1,128.0 1,147.4 -2% 1,344.2 1,119.7 20% 9%6 ALICORP Y SUBSIDIARIAS 1,590.0 1,515.1 5% 64.8 66.1 -2% 830.9 849.3 -2% 1,652.4 1,266.4 30% 8%7 HOLDING ALImENTARIO DEL PERÚ Y SUBSIDIARIAS 1,574.4 1,457.2 8% 50.0 62.5 -20% 802.9 773.7 4% 941.2 828.5 14% 6%8 INRETAIL Y SUBSIDIARIAS 1,524.9 1,374.7 11% 31.8 -1.0 - 1,050.5 1,057.0 -1% 1,402.4 1,257.3 12% 3%9 INTERCORP PERÚ Y SUBSIDIARIAS 1,404.6 1,214.6 16% 219.7 135.4 62% 2,438.5 2,372.3 3% 14,067.4 13,397.7 5% 9%10 FERREYCORP Y SUBSIDIARIAS 1,262.0 1,345.7 -6% 33.5 24.6 36% 557.1 561.0 -1% 996.6 1,029.5 -3% 6%11 BACKUS Y SUBSIDIARIAS 1,023.7 1,022.3 0% 210.5 226.0 -7% 607.8 653.5 -7% 625.8 679.1 -8% 35%12 mINSUR Y SUBSIDIARIAS 970.7 986.1 -2% 96.0 151.4 -37% 1,985.9 1,997.8 -1% 1,260.3 1,118.9 13% 5%13 BBVA CONTINENTAL Y SUBSIDIARIAS 959.1 968.5 -1% 330.2 338.2 -2% 1,795.5 1,755.5 2% 19,790.3 18,538.3 7% 18%14 SCOTIABANK PERÚ Y SUBSIDIARIAS 907.0 908.8 0% 225.9 238.5 -5% 1,853.5 1,809.2 2% 14,533.5 13,852.9 5% 12%15 mINAS BUENAVENTURA Y SUBSIDIARIAS 904.7 986.3 -8% 102.8 208.3 -51% 3,929.4 3,832.5 3% 907.9 727.8 25% 3%16 RImAC SEGUROS Y REASEGUROS Y SUBSIDIARIAS 833.1 769.6 8% 53.3 35.7 49% 448.4 402.8 11% 2,756.7 2,433.6 13% 12%17 mINERA VOLCAN Y SUBSIDIARIAS 794.8 875.8 -9% 46.5 149.6 -69% 1,505.5 1,475.1 2% 1,462.4 1,436.1 2% 3%18 UNACEm Y SUBSIDIARIAS 767.2 779.9 -2% 53.0 54.5 -3% 1,307.7 1,305.2 0% 1,588.2 1,580.6 0% 4%19 IFS Y SUBSIDIARIAS 752.1 732.3 3% 239.1 300.0 -20% 1,393.2 1,332.5 5% 11,946.0 11,653.5 3% 17%20 LUZ DEL SUR Y SUBSIDIARIAS 645.9 581.0 11% 88.9 81.6 9% 576.8 573.2 1% 716.4 670.8 7% 15%21 CORPORACIÓN ACEROS AREQUIPA Y SUBSIDIARIAS 618.9 561.7 10% 17.4 0.2 11187% 581.2 588.5 -1% 547.5 596.1 -8% 3%22 INVERSIONES DISTRILImA Y SUBSIDIARIAS 606.9 586.9 3% 74.2 72.2 3% 474.3 496.1 -4% 672.1 637.5 5% 16%23 mINERA mILPO Y SUBSIDIARIAS 577.3 535.0 8% 86.6 47.5 82% 627.4 563.1 11% 643.0 644.1 0% 14%24 CORPORACIÓN LINDLEY Y SUBSIDIARIAS 554.8 553.6 0% -13.3 -21.6 - 206.6 230.0 -10% 885.8 922.2 -4% -6%25 GENERANDES PERÚ Y SUBSIDIARIAS 435.2 382.7 14% 113.9 106.3 7% 898.4 946.3 -5% 656.2 711.9 -8% 13%26 mAESTRO PERÚ Y SUBSIDIARIAS 385.1 387.1 -1% -4.2 -6.3 - 81.1 89.7 -10% 362.1 386.9 -6% -5%27 EL COmERCIO Y SUBSIDIARIAS 370.7 347.5 7% 52.7 63.9 -17% 416.3 417.5 0% 326.8 336.9 -3% 13%28 HOLDING CEmENTERO DEL PERÚ Y SUBSIDIARIAS 357.8 325.1 10% 79.0 68.6 15% 547.3 487.6 12% 480.7 485.0 -1% 14%29 CEmENTOS PACASmAYO Y SUBSIDIARIAS 318.1 331.3 -4% 41.9 42.1 0% 736.3 721.3 2% 395.2 396.7 0% 6%30 INVERSIONES CERÁmICA Y SUBSIDIARIAS 274.8 206.9 33% 19.0 16.7 14% 305.9 297.6 3% 312.1 317.7 -2% 6%31 LA POSITIVA SEGUROS Y SUBSIDIARIAS 273.3 272.8 0% 18.3 7.9 132% 125.4 102.9 22% 961.7 927.4 4% 15%32 TIENDAS EFE Y SUBSIDIARIAS 260.3 280.4 -7% 3.4 3.0 12% 67.2 68.6 -2% 158.0 174.3 -9% 5%33 QUImPAC Y SUBSIDIARIAS 201.3 202.0 0% 11.0 17.0 -35% 261.9 271.9 -4% 460.9 405.7 14% 4%34 BANCO FINANCIERO Y SUBSIDIARIAS 177.1 171.5 3% 14.0 14.5 -3% 197.0 169.1 17% 2,188.2 2,188.8 0% 7%35 CAJA DE PENSIONES mILITAR POLICIAL Y SUBSIDIARIAS 176.4 158.4 11% -462.4 -266.4 - -9,593.3 -9,469.6 - 10,435.4 10,507.7 -1% 5%36 EXSA Y SUBSIDIARIAS 163.0 130.3 25% 6.1 8.3 -26% 104.9 105.9 -1% 93.6 86.9 8% 6%37 ANDINO INVESTmENT HOLDING Y SUBSIDIARIAS 155.9 158.1 -1% 0.6 6.0 -89% 420.8 436.7 -4% 324.6 329.1 -1% 0%38 GR HOLDING Y SUBSIDIARIAS 155.4 152.5 2% 6.5 8.8 -26% 127.6 126.7 1% 333.2 315.4 6% 5%39 mINERA PODEROSA Y SUBSIDIARIAS 147.1 147.1 0% 12.9 16.9 -24% 132.8 135.7 -2% 81.7 85.8 -5% 10%40 INVERSIONES CENTENARIO Y SUBSIDIARIAS 135.6 55.0 146% 55.1 67.9 -19% 457.2 432.5 6% 631.1 585.4 8% 12%41 AUSTRAL GROUP Y SUBSIDIARIAS 125.9 143.5 -12% 5.2 3.2 62% 190.1 201.2 -5% 155.6 190.1 -18% 3%42 INTRADEVCO INDUSTRIAL Y SUBSIDIARIAS 124.6 123.0 1% 4.2 8.5 -50% 113.8 121.4 -6% 81.0 93.8 -14% 4%43 ETEX PERÚ Y SUBSIDIARIAS 122.6 131.8 -7% 11.3 22.9 -51% 146.5 140.5 4% 124.1 109.0 14% 8%44 CORPORACIÓN CERVESUR Y SUBSIDIARIAS 116.6 104.3 12% 5.1 -3.3 - 252.4 267.1 -5% 85.3 82.9 3% 2%45 SEGUROS SURA Y SUBSIDIARIAS 110.4 151.1 -27% 6.8 1.7 299% 128.8 111.8 15% 1,208.3 1,190.5 1% 5%46 DUKE ENERGY EGENOR Y SUBSIDIARIAS 98.3 104.5 -6% 33.9 20.1 69% 252.4 270.8 -7% 164.7 227.5 -28% 13%47 mAPFRE PERÚ VIDA Y SUBSIDIARIAS 94.1 78.1 21% 15.6 7.8 99% 39.1 37.8 3% 310.6 252.1 23% 40%48 CINEPLEX Y SUBSIDIARIAS 78.6 70.2 12% 8.1 9.2 -12% 34.3 30.4 13% 88.2 71.0 24% 24%49 DIVISO GRUPO FINANCIERO Y SUBSIDIARIAS 76.7 48.8 57% -1.2 -1.5 - 54.9 58.8 -7% 288.0 210.8 37% -2%50 PERUANA DE mOLDEADOS Y SUBSIDIARIAS 76.5 72.5 6% 6.4 8.9 -28% 42.3 43.6 -3% 48.3 46.5 4% 15% TOTAL 35,599.0 34,157.8 4.2% 3,263.1 3,248.4 0.5% 29,057.1 28,220.7 3% 146,083.9 136,456.9 7% 11%Tipo de cambio al 30.09.2013: S/. 2.786, y al 30.09.2014: S/. 2.891 ROE: Rentabilidad patrimonial (Utilidad neta/Patrimonio neto promedio)

FUENTE: ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 30.09.14 PRESENTADOS A LA SmV

PRINCIPALES CUENTAS DE LOS MAYORES 50 HOLDINGS (EN MILLONES DE DÓLARES)