3t 2011 presentación inversionistas

Pág. Nº1

Empresas AquaChile S.A.

Resultados Tercer Trimestre 2011

Noviembre de 2011

3T11

Contacto:

Empresas AquaChile S.A.

Investor Relations

[email protected]

Tel. (56- 65) 433660 / 550 / 603

Piscicultura AquaInnovo, Lenca, Región de Los Lagos: Centro Experimental de

Transferencia Acuícola (CITA), próximo a ser inaugurado.

Pág. Nº2

AGENDA

DESTACADOS REVISIÓNFINANCIERA

MERCADOS DESEMPEÑO OPERACIONAL

PERSPECTIVAS

Pág. Nº3

RESUMEN

•Ventas Consolidadas totalizaron US$103 millones en el 3T11 (+42% ToT) (Acum.

3T11 US$ 335 millones +31% AoA).

•EBITDA pre Fair Value Adj. totaliza US$ 12 millones en el 3T11 (+101% ToT) (Acum.

3T11 US$ 62 millones +120% AoA).

•Importante incremento de los volúmenes vendidos (+9% AoA).

•Buen performance productivo en todas las especies.

La compañía mantiene su plan de producción sin variaciones considerando que la

condición sanitaria es buena y el performance productivo es adecuado.

En 4T11 se inicia la cosecha de la temporada de Salmón del Pacífico o Coho.

•Deuda Financiera Neta totaliza US$ 62 millones. La deuda financiera total alcanza a

US$ 193 millones.

•Buena posición de liquidez con Caja disponible de US$ 132 millones.

Pág. Nº4

DESTACADOS DEL AÑO

3T10 3T11 Acum. 3T10 Acum. 3T11 D ToT D AoA

Total Ingresos Op. M USD 72.405 102.569 256.547 335.412 42% 31%

EBIT pre FV adj. M USD 3.962 8.143 19.779 47.951 106% 142%

EBITDA pre FV adj. M USD 6.080 12.248 28.427 62.400 101% 120%

Margen EBITDA % 8% 12% 11% 19% 42% 68%

Utilidad Neta M USD 5.638 -1.540 4.381 17.738 -127% 305%

EBIT / Kg WFE Salmón US D / Kg WFE 0,28 0,76 0,45 1,13 173% 150%

EBIT / Kg WFE Tilapia US D / Kg WFE 0,38 -0,04 0,32 0,28 -109% -12%

•Ventas Consolidadas al 3T11 totalizaron US$ 335 mill.

•EBITDA pre FV Adj. al 3T11 alcanzó los US$ 62 mill.

•Nota: EBIT a lo largo de este documento considera EBIT pre Fair Value Adjustments.

Pág. Nº5

RESULTADOS DEL 3T11

3T10 3T11 D ToT

Total Ingresos Op. M USD 72.405 102.569 42%

EBIT pre FV adj. M USD 3.962 8.143 106%

EBITDA pre FV adj. M USD 6.080 12.248 101%

Margen EBITDA % 8% 12% 42%

Utilidad Neta M USD 5.638 -1.540 -127%

EBIT / Kg WFE Salmón US D / Kg WFE 0,28 0,76 173%

EBIT / Kg WFE Tilapia US D / Kg WFE 0,38 -0,04 -109%

•Ventas Consolidadas del 3T11 totalizaron US$ 103 mill.

•EBITDA pre FV Adj. del 3T11 alcanzó los US$ 12 mill.

•Efecto neto Fair Value del 3T11 totalizó US$ -8 mill.

Pág. Nº6

AGENDA



PERSPECTIVAS

Pág. Nº7

RESUMEN FINANCIERO

Estado de Resultado al 30 de Septiembre de 2011

En miles de US$ 2010 3T10 3T11 Acum. 2010 Acum. 2011 D ToT D AoA

Ventas 387.841 72.405 102.568 256.547 335.412 42% 31%

Costos Operacionales (1) (299.848) (61.814) (85.024) (212.895) (258.490) 38% 21%

MARGEN OPERACIONAL 87.993 10.590 17.545 43.652 76.922 66% 76%

Otros Costos y gastos operacionales (2) (30.269) (4.511) (5.297) (15.225) (14.522) 17% -5%

EBITDA pre FV adj. 57.724 6.079 12.248 28.427 62.400 101% 120%

Depreciación (16.587) (2.118) (4.105) (8.648) (14.449) 94% 67%

EBIT pre FV adj. 41.137 3.961 8.143 19.779 47.951 106% 142%

Ingresos por Activos Biológicos Neto (3) 9.290 (512) (7.648) (5.949) (13.385) 1393% 125%

EBIT post revalorización Activos Biológicos 50.427 3.449 495 13.830 34.566 -86% 150%-

Gastos financieros (11.521) (2.792) (1.481) (9.989) (12.925) -47% 29%

Ingresos financieros 630 92 232 593 1.299 151% 119%

Otros ingresos / egresos no oper. 480 1.585 170 (933) (20) -89% -98%

Impuestos 16.356 2.507 (751) (323) (5.895) -130% 1725%

Interés Minoritario y Amortización Mayor Valor 1.721 797 (203) 1.203 713 -125% -41%

Utilidad Neta 58.093 5.638 (1.540) 4.381 17.738 -127% 305%

El EBITDA consolidado alcanzó US$12 millones durante el 3T11, un 101% mayor al del 3T10. El aumento corresponde

fundamentalmente a mayores niveles de venta consolidados especialmente del Salmón del Atlántico. Como resultado de lo anterior,

el margen EBITDA aumentó de 8% a 12%. El EBITDA acumulado al 3T11 pre fair value alcanza a US$62 millones.-

Pág. Nº8

RESUMEN FINANCIERO

•Buen nivel de EBIT / Kg WFE para todas las especies

•Mayores volúmenes y buen performance sanitario incrementan EBIT / Kg WFE

2010 3Q-2010 Acum. 3T10 3Q-2011 Acum. 3T11

Total

Volumen vendido Ton WFE 72.445 12.392 48.126 14.476 52.500

Ventas M USD 289.254 49.622 187.276 67.537 236.787

EBIT M USD 41.137 3.962 19.779 8.143 47.950

EBIT / Kg WFE US D / Kg WFE 0,57 0,32 0,41 0,56 0,91

Ventas Físicas por Especie

En miles de toneladas WFE

8,9

23,3

15,1

8,811,5

18,6

13,5

Salmón del

Atlántico

Salmón del

Pacífico

Trucha Tilapia

Acum 3T10 Acum. 3T11

EBIT por kg WFEEn US$ por kg WFE

-1,1

0,40,5

0,3

1,4

0,91,1

0,3

Salmón del

Atlántico

Salmón del

Pacífico

Trucha Tilapia

Acum 3T10 Acum. 3T11

Pág. Nº9

IFRS: Activos Biológicos

Ejemplo del movimiento del Fair Value de Activos Biológicos

Cuenta Debe Haber Glosa

1er Mes

Existencia Activos Biológicos 3.000 Incremento Fair Value Activos Biológicos

Otros ingresos por función 3.000Incremento Fair Value Activos Biológicos

2° Mes

Inventario PT 3.000

Existencia Activos Biológicos 3.000

Costo de venta 1.800 Costo Fair Value Activos Biológicos (60%)

Existencia Activos Biológicos -PT 1.800Costo Fair Value Activos Biológicos (60%)

Existencia Activos Biológicos 800 Incremento Fair Value Activos Biológicos

Otros ingresos por función 800Incremento Fair Value Activos Biológicos

3er Mes

Costo de venta 1.200 Costo Fair Value Activos Biológicos (40%)

Existencia Activos Biológicos -PT 1.200Costo Fair Value Activos Biológicos (40%)

Pág. Nº10


1er Mes 2° Mes 3er Mes TOTALEERR – IFRS

Ingresos 45.000 75.000 120.000

Costos de venta (30.000) (45.000) (75.000)

Mayor costo por revalorización por crecim. Natural 1er mes (1.800) (1.200) (3.000)

(A) Mayor Costo por revalorización de la biomasa por el crecimiento natural

Mayor costo por revalorización por crecim. Natural 2o mes - -

(B)

Margen Bruto - 13.200 28.800 42.000

Otros Ingresos por función 3.000 800 3.800 (C.)

Ingresos por Activos Biológicos Netos 3.000 (1.000) (1.200) 800 (A)+(B)+(C.)

Mayor Costo por revalorización por crecim. Natural - (1.800) (1.200) (3.000)

Ingreso por crecim. natural peces vendidos 3.000 3.000 Ingresos por Activos

Biológicos NetosIngreso por crecim. natural peces No -vendidos 800 800

Pág. Nº11


Reclas i fica Act. Biológicos

I. -Estado de Resultados IFRS IFRS* II. -Análisis Razonado IFRS

Acum. 3T11 Acum. 3T11 Acum. 3T11

Ingresos de actividades ordinarias 335.412 335.412 Ingresos de actividades ordinarias 335.412

Costo de ventas (323.915) 50.977 (272.939) Costos Operacionales (1) 14.449 (258.490)

Ganancia bruta 11.496 50.977 62.473 MARGEN OPERACIONAL 14.449 76.922

Gasto de distribución (2.074) (2.074) Otros Costos y gastos operacionales (2) (14.522)

Gasto de administración (12.449) (12.449) EBITDA pre FV adj. 62.400

Depreciación (14.449) (14.449)

EBIT pre FV adj. 47.951

Variación neta Ajuste Biomasa (NIC 41) (14.893) 1.507 (13.385) Ingresos por Activos Biológicos Neto (3) (13.385)

EBIT post revalorización Activos Biológicos 34.566

Otros ingresos, por función 38.524 (36.084) (1.507) 932 Otros ingresos, por función 932

Otros gastos, por función (1.273) (1.273) Otros gastos, por función (1.273)

Otras Ganancias (Pérdidas) (25) (25) Otras Ganancias (Pérdidas) (25)

Ingresos Financieros 1.299 1.299 Ingresos Financieros 1.299

Costos financieros (12.925) (12.925) Costos financieros (12.925)

Diferencias de cambio 1.055 1.055 Diferencias de cambio 1.055

Resultado por Unidades de Ajuste 4 4 Resultado por Unidades de Ajuste 4

Ganancia (perdida), antes de impuestos 23.633 - - 23.633 Ganancia (perdida), antes de impuestos - 23.633

Impuestos (5.895) (5.895) Impuestos (5.895)

Ganancia del ejercicio 17.737 - - 17.737 Ganancia del ejercicio - 17.737

Fair Value

Biomasa

vendida

Fair Value

Biomasa

no vendida

Ajusta

Depreciación

Pág. Nº12

RESULTADOS AL 3T11

Principales Cifras

Atlá

ntico

Ventas Tons WFE: 8.817

Ventas USD MM: 51.350

EBIT USD MM: 12.653

Margen EBIT: 25%

% del EBIT Consolidado

% de las Ventas

Tru

cha



EBIT USD MM: 20.658

Margen EBIT: 21%

De

l P

acífic

o Ventas Tons WFE: 11.530


EBIT USD MM: 10.797

Margen EBIT: 23%

Tila

pia



EBIT USD MM: 3.843

Margen EBIT: 10%

26%22%

20%

42%

16%

Pág. Nº13

RESUMEN INDICADORES FINANCIEROS

(*) Cifras hasta 2009 bajo PCGA Chilenos, Cifras para 2010 y 2011 bajo IFRS.

EVOLUCIÓN DEUDA FINANCIERA (USD Millones)* DEUDA FINANCIERA / PATRIMONIO (veces)*

DEUDA NETA / EBITDA (veces)* EBITDA / GASTOS FINANCIEROS (veces)*

200

318

410 425 418

194

2006 2007 2008 2009 Dic 2010 3T11

1,1 2,15,4

32,3

0,5

2006 2007 2008 2009 Dic 2010 3T11

1,3

6,16,7

0,68

2006 2007 2008 2009 Dic 2010 3T11

11,7

3,1

5,0

7,1

2006 2007 2008 2009 Dic 2010 3T11

Pág. Nº14

AGENDA



PERSPECTIVAS

Pág. Nº15

PRODUCCIÓN MUNDIAL POR PAIS

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

-

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2.000

To

ns W

FE

Producción Mundial Salmón Atlántico

Noruega Chile UK Canada Otros y-o-y Growth %

•Para este año 2011 se estima un aumento de la oferta mundial de un 11% ó 156 mil tons WFE.

•La oferta mundial para el 2012 se estima en +13% respecto del 2011 (205 mil tons WFE).

•Producción chilena proyecta un crecimiento del 50% (108 mil tons WFE)

Pág. Nº16

SITUACIÓN DE PRECIOS - SALMÓN DEL ATLÁNTICO

•Se observan incipientes repuntes en los precios.

•Aumento de la demanda está asociado a

estacionalidad y al gradual traspaso de

disminuciones de precios al consumidor final.

•Pese al aumento de producción estimada para

2012, los precios futuros pronostican una

estabilización en niveles de 24-25 NOK

Pág. Nº17

SITUACIÓN DE PRECIOS – CHILE: SALAR, TRUCHA Y COHO

• Precios del Salmón del Atlántico chileno han tendido a la estabilización.

• Los precios de la Trucha y el Coho se han mantenido a niveles estables incluso

ubicándose por sobre el salmón Atlántico (Efecto yen).

• En un año de precios ajustados, la diversificación en la producción y en los mercados es

relevante.

Pág. Nº18

DISTRIBUCIÓN DE MERCADOS

Destino exportaciones de Salmón del

Atlántico (% Tons WFE) Acum. 3T11

Asia Ex

Japón

29%

Japón1%

EU

5%EU del Este

0%

Latinoamérica15%

Nacional

8%

EE.UU.42%

Destino exportaciones de Trucha

(% Tons WFE) Acum. 3T11

Asia Ex Japón, 23%

Japón, 46%

EU, 0%

EU del Este, 15%

Latinoamérica, 0%

Nacional, 3%

EE.UU., 13%

Destino exportaciones de Coho


Asia Ex Japón10%

Japón80%

EU0%

EU del Este2%

Latinoamérica4%

Nacional3%

EE.UU.1%

Destino exportaciones Salmones y Truchas


Asia Ex Japón

21%

Japón45%

EU1%

EU del Este8%

Latinoamérica5%

Nacional4%

EE.UU.16%

Pág. Nº19

AQUACHILE: DIVERSIFICACIÓN EN LA PRODUCCIÓN

Producción AquaChile - Volumen WFE & Crecimiento y-o-y

-45%

-30%

-15%

0%

15%

30%

45%

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

REAL REAL REAL REAL EST EST EST EST EST EST

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ton

s W

FE

Salar Trucha Coho Tilapia y-o-y Growth

2011E 2012E 2013E 2014E

17%

30%33%

20% Salar

Coho

Trucha

20%

25%

34%

21%

36%

20%

26%

18%

43%

18%

22%

17%

87.861 ton. 109.606 ton. 150.733 ton. 178.931 ton.

Tilapia

• La diversificación en la

producción le permite a AquaChile

estabilizar la operación y sus

resultados frente a las

fluctuaciones de precios y otras

variables, incluyendo las

condiciones sanitarias que

pudieran afectar a una especie

sobre otra.

Pág. Nº20

AGENDA



PERSPECTIVAS

Pág. Nº21

SITUACIÓN SANITARIA y DESEMPEÑO OPERACIONAL

La Compañía mantiene su plan de producción sin variaciones relevantes

considerando que la condición sanitaria es buena y el performance productivo

es adecuado.

DESEMPEÑO PRODUCTIVO

Atlántico 2010 3T11 Acum. 3T11

Mortalidad Acumulada stock biomasa 5,7% 5,50% 5,5%

Peso promedio Cosechas 3,38 5,69 5,6

Mortalidad ciclos cerrados y cosechados 26% 15% 13%

Trucha

Mortalidad Acumulada stock biomasa 3,7% 5,0% 5,0%

Peso promedio Cosechas 2,78 2,76 2,88

Mortalidad ciclos cerrados y cosechados 14% 23% 23%

Coho

Mortalidad Acumulada stock biomasa 12,7% - 3,9%

Peso promedio Cosechas 2,99 - 3,33

Mortalidad ciclos cerrados y cosechados 9% - 11%

Pág. Nº22

Mortalidad mensual (%)

Cosecha 2011 (RW tons. miles)Siembras 2011 (smolts millones)

Venta histórica (WFE tons.miles)

Parámetros técnicos (Grupos Cerrados 2011)

0%

5%

10%

15%

20%

25%

Ene

-08

May

-08

Sep

-08

Ene

-09

May

-09

Sep

-09

Ene

-10

May

-10

Sep

-10

Ene

-11

May

-11

Sep

-110

10

20

30

40

50

60

70

2006 2007 2008 2009 2010 2011e

3,8

7,0

4,4

0,7

2010 1T11 2T11 3T11 4T11E

7,4

2,5

1,01,7

3,5

2010 1T11 2T11 3T11 4T11E

Mortalidad ciclo 13%

Peso cosecha (Kg WFE) 5,6

RESUMEN POR ESPECIE: SALAR

Pág. Nº23




Parámetros técnicos (Grupos Cerrados 2011

0%

5%

10%

15%

20%

25%

Ene-0

8

May-0

8

Sep-0

8

Ene-0

9

May-0

9

Sep-0

9

Ene-1

0

May-1

0

Sep-1

0

Ene-1

1

May-1

1

Sep-1

10

5

10

15

20

25

30

35

2006 2007 2008 2009 2010 2011e

8,1

5,65,1

9,2

29,0

2010 1T11 2T11 3T11 4T11E

3,53,7

5,04,6

9,6

2010 1T11 2T11 3T11 4T11E



RESUMEN POR ESPECIE: TRUCHA

Pág. Nº24




Parámetros técnicos

(Grupos Cerrados Temporada 2010-2011)

0%

5%

10%

15%

20%

25%

Ene-0

8

May-0

8

Sep-0

8

Ene-0

9

May-0

9

Sep-0

9

Ene-1

0

May-1

0

Sep-1

0

Ene-1

1

May-1

1

Sep-1

10

5

10

15

20

25

30

2006 2007 2008 2009 2010 2011e

15,3

0,3

10,5

20,6

2010 1T11 2T11 3T11 4T11E

1,0

3,2

7,0

8,8

2010 1T11 2T11 3T11 4T11E



RESUMEN POR ESPECIE: COHO

Pág. Nº25

Cosecha 2011 (RW tons. miles)Venta histórica (WFE tons.miles)

RESUMEN POR ESPECIE: TILAPIA

EBIT US$ / Kg WFE

Pág. Nº26

AGENDA



PERSPECTIVAS

Pág. Nº27

AQUACHILE PERSPECTIVAS

•Volumen de crecimiento en el 2011

• 27% en cosechas totales

•40% en cosechas de salmónidos

•-6% en cosechas de Tilapia

•Buen Performance productivo en todas las especies

•La compañía mantiene su plan de producción sin variaciones considerando que la condición sanitaria es

buena y el performance productivo es adecuado.

•En 4T11 se inicia la cosecha de la temporada de Salmón del Pacífico o Coho

Plan de siembra de este año 2011.

•12 millones de smolts de Atlántico

•16 millones de smolts de Trucha

•11 millones de smolts de Coho

Cosecha 1T10 2T10 3T10 4T10 2010 1T11 2T11 3T11 4T11 2011 3T11

Miles Tons WFE REAL REAL REAL REAL REAL REAL REAL REAL EST EST D ToT D AoA

Salar 720 0 0 0 720 0 4.413 6.960 3.722 15.095 1479%

Trucha 10.287 5.940 6.895 5.857 28.978 9.173 5.092 5.607 8.471 28.342 81% -14%

Coho 5.612 0 0 14.962 20.574 10.289 324 0 16.181 26.793 89%

Tilapia 5.445 4.615 4.799 3.981 18.841 5.250 4.666 3.610 4.104 17.630 75% -9%

Total 22.064 10.555 11.694 24.800 69.113 24.711 14.495 16.177 32.478 87.861 138% 25%

Pág. Nº28

AQUACHILE PERSPECTIVAS

•Se espera un año 2012 con presiones en los precios debido a la mayor oferta relativa mundial.

•El timing de la disminución de los precios del retail será un elemento importante a considerar para efectos de

estimular la demanda de una proteína sana y saludable comparativamente rezagada en sus precios respecto

de otras proteínas.

Pág. Nº29

ANEXOS

Pág. Nº30

BALANCE

3T11

En miles de US$ 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 D AoA

Activo Circulante Corrientes 201.555 266.315 270.584 458.469 392.283 95%

Efectivo y Equivalente al Efectivo 28.080 28.416 63.609 177.559 131.661 369%

Otros Activos No Financieros, Corriente 1.359 2.204 2.683 2.689 4.175 207%

Deudas comerciales y otras cuentas por cobrar,corrientes 22.050 82.883 54.101 102.609 68.651 211%

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, Corriente 17 1 1 66 457 2589%

Activos biologicos Corrientes-Inventarios 136.339 150.723 138.121 172.643 184.224 35%

Activos por impuestos corrientes 13.710 2.088 12.069 2.903 3.115 -77%

Activo No Corrientes 283.971 305.061 298.650 336.471 360.229 27%

Total Activos 485.526 571.376 569.234 794.940 752.512 55%

Pasivo Corrientes 66.723 91.543 93.062 156.437 103.344 55%

Otros pasivos f inancieros, corrientes 7.140 7.765 5.856 14.444 8.554 20%

Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes 55.501 80.010 80.268 136.357 88.893 60%

Cuentas por pagar a Entidades Relacionadas, corrientes 1.652 1.059 654 1.948 3.014 82%

Pasivos por Impuestos corrientes 624 1.734 5.145 2.640 1.751 181%

Otros pasivos no f inancieros corrientes 1.806 975 1.139 1.048 1.132 -37%

Pasivo No Corrientes 438.985 446.852 435.238 222.002 234.160 -47%

Otros pasivos f inancieros, No corrientes 410.666 409.834 409.499 176.611 185.319 -55%

Otras cuentas por pagar, no corrientes 2.001 3.963 2.880 2.950 3.499 75%

Pasivos por imuestos diferidos 26.318 33.055 22.828 42.341 45.280 72%

Total Pasivos 505.708 538.395 528.300 378.439 337.504 -33%

Patrimonio (39.213) 12.930 20.228 395.689 394.359 -1106%

Participaciones no controladoras 19.031 20.051 20.706 20.812 20.649 9%

Total Pasivos + Patrimonio 485.526 571.376 569.234 794.940 752.512 55%

2010 2011

Pág. Nº31

ESTADO DE RESULTADOS

En miles de US$ 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 D ToT D AoA

Ventas 113.189 70.953 72.405 131.294 135.884 96.960 102.568 42% 31%

Costos Operacionales (1) (86.935) (64.146) (61.814) (86.953) (93.231) (80.235) (85.024) 38% 21%

MARGEN OPERACIONAL 26.254 6.808 10.590 44.341 42.653 16.724 17.545 66% 76%

Otros Costos y gastos operacionales (2) (9.588) (1.126) (4.511) (15.044) (9.923) 698 (5.297) 17% -5%

EBITDA pre FV adj. 16.666 5.682 6.079 29.297 32.730 17.421 12.248 101% 120%

Depreciación (4.258) (2.272) (2.118) (7.939) (4.890) (5.454) (4.105) 94% 67%

EBIT pre FV adj. 12.408 3.410 3.961 21.358 27.840 11.967 8.143 106% 142%

Ingresos por Activos Biológicos Neto (3) (5.046) (391) (512) 15.239 (9.948) 4.211 (7.648) 1393% 125%

EBIT post revalorización Activos Biológicos 7.362 3.019 3.449 36.597 17.892 16.178 495 -86% 150%

Gastos f inancieros (3.246) (3.951) (2.792) (1.532) (5.329) (6.115) (1.481) -47% 29%

Ingresos f inancieros 101 400 92 37 100 968 232 151% 119%

Otros ingresos / egresos no oper. (127) (2.391) 1.585 1.413 (697) 507 170 -89% -98%

Impuestos (967) (1.863) 2.507 16.679 (3.432) (1.712) (751) -130% 1725%

Interés Minoritario y Amortización Mayor Valor 512 (106) 797 518 967 (51) (203) -125% -41%

Utilidad Neta 3.635 (4.891) 5.638 53.713 9.501 9.776 (1.539) -127% 305%

Notas

2010 2011

(1) Los Costos Operacionales se calculan considerando: el Costos de Venta menos depreciación, menos el mayor costo de la biomasa de peces vendidos derivados de la

revalorización por su crecimiento natural. (Ver Nota 11. Activos Biológicos) // Operational Costs are calculated considering: Cost of Goods Sold minus depreciation, minus the

higher cost of the biomass of f ish sold arising from the revaluation for their natural grow th. (See Note 11. Biological Assets).

(3) Ganancia por el crecimiento natural de la biomasa de peces no vendidos, más el ingreso por el crecimiento natural de la biomasa de peces vendidos, menos el mayor costo por

revalorización de los peces vendidos (Ver Nota 11. Activos Biológicos) // Net Revenues from Biological Assets, is the profit for the natural grow th of the biomass of unsold f ish,

plus the higher cost of the biomass of f ish arising from the revaluation for their natural grow th, minus the profit for the natural grow th of the biomass of f ishes sold (See note 11.

Biological Assets ).

(2) Costos de Distribución; Gastos de Administración y Ventas. // Other Costs and Operating Expense includes the accounts: "Distribution Costs" and "Sales General &

Administration Expenses"

Pág. Nº32

Nota sobre las declaraciones de expectativas futuras

Este reporte contiene declaraciones sobre expectativas futuras. Estas pueden incluir palabras como “anticipa”, “estima”, “espera”,

“proyecta” “pretende”, “planea”, “cree” u otras expresiones similares. Las declaraciones sobre expectativas futuras no representan

hechos históricos, incluyendo las declaraciones sobre las creencias y expectativas de la compañía. Estas declaraciones se basan en

los planes actuales, estimaciones y proyecciones, y por lo tanto no deben ser sobrevaloradas. Las declaraciones sobre expectativas

futuras conllevan ciertos riesgos e incertidumbres. La compañía advierte que un número importante de factores pueden causar que

los resultados actuales difieran materialmente de aquellos contenidos en cualquier declaración sobre expectativas futuras. Estos

factores e incertidumbres incluyen particularmente las descritas en el documento que la compañía presentó a la Superintendencia de

Valores y Seguros (SVS) sección Factores de Riesgos. Declaraciones sobre expectativas futuras dicen relación sólo a la fecha en que

son hechas, y la compañía no se hace responsable de actualizar públicamente ninguna de ellas, existiendo nueva información,

eventos futuros u otros.

Este documento tiene por objeto entregar información general sobre Empresas AquaChile S.A. En caso alguno constituye un análisis

exhaustivo de la situación financiera, productiva, comercial y sanitaria de la sociedad, por lo que para evaluar la conveniencia de

adquirir o vender valores de la Compañía, el interesado deberá llevar a cabo su propio análisis independiente.

En cumplimiento de las normas aplicables, Empresas AquaChile S.A. ha enviado a la Superintendencia de Valores y Seguros sus

estados financieros y notas las que se encuentran disponibles para su consulta y análisis en la página web de ella www.svs.cl y en la

página web www.aquachile.com.

3t 2011 presentación inversionistas

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