351s de lectura]) - cercle d'infraestructures inversión pública y privada en infraestructuras...
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[ 1 ]
VALORACION ECONÓMICA Y SOSTENIBILIDAD DE LA RED DE INFRAESTRUCTURAS
Francisco PérezUniversitat de València e Ivie
Workshop Cercle d’Infraestructures 2014
LA SOSTENIBILIDAD Y EL MANTENIMIENTO DEL PATRIMONIO VIARIO
Castellet y la Gornal, 10 de octubre de 2014
[ 2 ]
Guía de la presentación: preguntas
• ¿De qué dotaciones de capital en infraestructuras de
transporte disponemos actualmente?
• ¿Cuál ha sido la evolución reciente de la inversión y el
stock de capital en infraestructuras?
• ¿Es sostenible la trayectoria de inversión en
infraestructuras del periodo de expansión?
• ¿Es sostenible la trayectoria de la inversión durante los
años de crisis?
[ 3 ]
Avance de las respuestas a las preguntas
• Nuestras dotaciones de infraestructuras son
abundantes: la época de los déficits
generalizados ha pasado
• La trayectoria previa no era sostenible por
diversas causas y desde distintas perspectivas:
• Económicas � poca productividad de las inversiones
• Financieras � elevado endeudamiento
• Territoriales � desigualdad de dotaciones
• La inversión pública en los años de crisis no
cubre la depreciación del stock de capital
[ 4 ]
La inversión y el stock capital neto: cómo se miden
• Metodología internacional para calcular las dotaciones de
capital neto (OCDE 2009):
• Método del Inventario Permanente (MIP):
�� = ������� +��� ∙ (� − ��)
������ = ������� −��� ∙ ��
• Series de capital público para España: FBBVA-Ivie:
• Homologadas internacionalmente
• 1900-2012
• Desagregación por infraestructuras, CCAA y provincias
[ 5 ]
Tasas de depreciación y vidas medias de los activos
Vidas medias (años)Tasas de
depreciación
Viviendas 60 0,033
Infr. viarias 50 0,040
Infr. ferroviarias 40 0,050
Infr. aeroportuarias 40 0,050
Infr. portuarias 50 0,040
Infr. hidráulicas públicas 40 0,050
Infr. urbanas de CC.LL. 40 0,050
Otras construcciones n.c.o.p. 50 0,040
Vehículos de motor 8 0,250
Otro material de transporte 20 0,100
Productos metálicos 16 0,125
Maquinaria y equipo mecánico 16 0,125
Equipo de oficina y hardware 7 0,286
Comunicaciones 15 0,133
Otra maquinaria y equipo n.c.o.p. 12 0,167
Activos cultivados 14 0,143
Software 7 0,286
Otros activos inmateriales 7 0,286
Utilizadas en el cálculo de stock de capital Fundación BBVA-Ivie y basadas en los criterios internacionales
[ 6 ]
Fuerte crecimiento del capital en infraestructuras
Evolución real del stock de capital neto en España, 1995-2013. 1995=100
80
100
120
140
160
180
200
220
240
Total público Infr. de transporte Infr. viarias
80
100
120
140
160
180
200
220
240
Total Público Privado
a) Capital público total, en infraestructuras
de transporte y viarias
b) Capital en infraestructuras de transporte
* EstimaciónFuente: Fundación BBVA-Ivie y elaboración propia.
[ 7 ]
Dotaciones de capital público similares a los grandes países europeos
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
EE. UU. Italia España Francia ReinoUnido
Alemania
0
5
10
15
20
25
30
35
EE. UU. Italia España Francia Alemania ReinoUnido
Comparación internacional de las dotaciones de capital público, 2011
a) Capital público/PIB
Dólares de 2005 por unidad de producto
b) Capital público/población
Miles de dólares PPP de 2005 por habitante
Fuente: Fundación BBVA-Ivie, OCDE y elaboración propia.
[ 8 ]
Un perfil de la inversión muy procíclico, en especial la pública
Evolución de la inversión total y pública en España, 1995-2013.
a) Porcentaje sobre el PIB b) 2007=100
* EstimaciónFuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.
0
5
10
15
20
25
30
35
Inversión total Inversión pública
0
20
40
60
80
100
120
140
[ 9 ]
Un perfil de la inversión en infraestructuras de transporte muy procíclico
* EstimaciónFuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.
Evolución de la inversión pública total y la inversión en infraestructuras de transporte (pública) en España, 1995-2013.
a) Porcentaje sobre el PIB b) 2007=100
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
4,5
Inversión pública Inversión en infr. de transporte (pública)
0
20
40
60
80
100
120
140
[ 10 ]
La inversión pública y privada en infraestructuras
Evolución de la inversión en infraestructuras de transporte en España,
1995-2013.
a) Porcentaje sobre el PIB b) 2007=100
* EstimaciónFuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.
0
20
40
60
80
100
120
140
0
0,5
1
1,5
2
2,5
[ 11 ]
La inversión pública y privada en infraestructuras viarias (carreteras)
Evolución de la inversión en infraestructuras viarias (carreteras) en España,
1995-2012.
a) Porcentaje sobre el PIB b) 2007=100
Fuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.
0
20
40
60
80
100
120
140
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
[ 12 ]
Inversión bruta y neta: ¿cuánto pesa la depreciación?
Depreciación del stock de capital neto en España, 1995-2013.
Porcentaje sobre la FBCF
* EstimaciónFuente: Fundación BBVA-Ivie y elaboración propia.
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
Total público Infr. de transporte Infr. viarias
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
Total Público Privado
a) Depreciación del capital público, en
infraestructuras de transporte y viarias
b) Depreciación del capital público y privado en infraestructuras de transporte
[ 13 ]
Dotaciones por habitante: ¿representan siempre una mejora?
* EstimaciónFuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.
Evolución real del capital per cápita. España 1995-2013.
1995=100
80
100
120
140
160
180
200
Privado Público Infr. de transporte
a) Capital total
80
100
120
140
160
180
200
Total Público Privado
b) Capital en infraestructuras de transporte
[ 14 ]
Dotaciones vs productividad de los capitales
• ¿Qué efectos tiene disponer de mayores dotaciones de
capital –en general- o de infraestructuras?
• A corto plazo: efecto multiplicador de la inversión
• A largo plazo: mas servicios, dependiendo del uso
• ¿Qué productividad tienen las inversiones?
• ¿Qué coste de depreciación y financiero tienen las
infraestructuras?
• ¿Cuánto se usan las infraestructuras?
• ¿Qué valor tienen los servicios para los usuarios?
• Evaluación de impactos vs evaluación coste-beneficio
[ 15 ]
¿Han sido productivas las inversiones públicas y privadas recientes en España?
* EstimaciónFuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.
Evolución real del capital/PIB. 1995-2013. España
1995=100
80
90
100
110
120
130
140
150
160
Privado Público Infr. de transporte
80
90
100
110
120
130
140
150
160
Total Público Privado
a) Capital total b) Capital en infraestructuras de transporte
[ 16 ]
Dotaciones de capital total por comunidades autónomas. 2011
Fuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.
a) Capital/PIB. Euros de 2011 por unidad de producto
b) Capital per cápita. Miles de euros de 2011 por habitante
0 1 2 3 4 5
Castilla-La Mancha
Extremadura
Castilla y León
Región de Murcia
Canarias
Comunitat Valenciana
Illes Balears (C. A.)
Cantabria (C. A.)
Principado de Asturias
Andalucía
Aragón
España
Galicia
La Rioja (C. A.)
Comunidad Foral de Navarra
Cataluña
Comunidad de Madrid
País Vasco
Público Privado
0 20 40 60 80 100
Comunidad Foral de Navarra
Comunidad de Madrid
Aragón
Illes Balears (C. A.)
Cataluña
La Rioja (C. A.)
País Vasco
Castilla y León
Cantabria (C. A.)
España
Castilla-La Mancha
Principado de Asturias
Canarias
Comunitat Valenciana
Región de Murcia
Galicia
Extremadura
Andalucía
Diferencias en las dotaciones territoriales
[ 17 ]
Dotaciones de capital en infraestructuras de transporte por comunidades autónomas. 2011
a) Capital/PIB. Euros de 2011 por unidad de producto
b) Capital per cápita. Miles de euros de 2011 por habitante
Fuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.
0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5
Principado de Asturias
Castilla-La Mancha
Castilla y León
Galicia
Cantabria (C. A.)
Extremadura
Aragón
Andalucía
España
La Rioja (C. A.)
Cataluña
Comunitat Valenciana
Canarias
País Vasco
Comunidad Foral de Navarra
Región de Murcia
Comunidad de Madrid
Illes Balears (C. A.)
Público Privado
0 2 4 6 8 10
Principado de Asturias
Castilla y León
Aragón
Cantabria (C. A.)
Galicia
Castilla-La Mancha
País Vasco
Cataluña
La Rioja (C. A.)
España
Extremadura
Comunidad Foral de Navarra
Andalucía
Comunidad de Madrid
Comunitat Valenciana
Canarias
Illes Balears (C. A.)
Región de Murcia
Diferencias en las dotaciones territoriales
[ 18 ]
Diferencias en las dotaciones territoriales
• ¿Reflejan necesidades distintas? � ¿Cómo medir las
necesidades de infraestructuras?
• ¿Son las mayores dotaciones relativas de algunos
territorios una señal de baja productividad de las
infraestructuras en ellos?
• ¿Es el mayor peso de las dotaciones privadas señal de mayor
productividad de las infraestructuras?
• ¿Pueden ser las inversiones en capital público sustitutas
de las menores inversiones privadas?
• Corto plazo: efectos sobre la demanda agregada
• Largo plazo: efectos sobre la productividad
[ 19 ]
Dotaciones de capital público vs. deuda pública, 1995-2013 Porcentaje sobre PIB
* EstimaciónFuente: Banco de España, Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Capital público Deuda pública
960.676 millones de euros
404.363 millones de euros
Deuda/Capital público = 237,58%
Productividad, financiación, sostenibilidad
[ 20 ]
Determinantes de la productividad de los capitales
• Composición y destino de la inversión
• Todos los activos no ofrecen los mismos servicios
productivos
• Las posibilidades de poner en valor las inversiones
dependen de la trayectoria de los sectores y las
empresas
• Criterios en la selección de los proyectos
• Calidad de los proyectos
• Calidad de los análisis de viabilidad (financieros)
• Evolución de las economías
• Es más difícil acertar en entornos inciertos
• La escasez de capitales tiene costes, pero el exceso
de capacidad también
[ 21 ]
Comparación internacional de la inversión no residencial pública, privada tangible e intangible, 1995-2007 y 2007-2010. Porcentaje sobre el VAB
Nota: No se han considerado los sectores de Actividades inmobiliarias, Educación y Sanidad en la elaboración del gráfico.Fuente: Eurostat, Fundación BBVA-Ivie, INTAN-Invest, OCDE y elaboración propia
a) 1995-2007 b) 2007-2010
9,3313,80
5,8811,19
6,61
12,49
14,3210,51
18,40
14,2518,63
13,82
1,374,96 3,63 2,68 2,31
-0,18
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
Alemania EE.UU. España Francia Italia ReinoUnido
9,8615,32
6,92
13,14
6,97
13,21
13,83
8,85
17,85
15,84
17,829,87
1,255,32 4,29
2,65
2,23
-0,99
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
Alemania EE.UU. España Francia Italia ReinoUnido
Intangible Tangible Pública
Privada
Composición de la inversión y productividad del capital
[ 22 ]
Un horizonte deseable para la inversión en infraestructuras
• El objetivo no es ya aumentar mucho las dotaciones sino
invertir mejorando la productividad de las infraestructuras
• La inversión bien programada debe resultar menos cíclica
• Perspectivas financieras adecuadas
• Colaboración público-privada
• La selección de proyectos debe ser más rigurosa
• Más ordenada y mejor evaluada
• Contemplando las diferencias territoriales
• Usando la actual disponibilidad de datos y técnicas de
análisis para analizar la accesibilidad y el uso potencial
de las inversiones
[ 23 ]
VALORACION ECONÓMICA Y SOSTENIBILIDAD DE LA RED DE INFRAESTRUCTURAS
Francisco PérezUniversitat de València e Ivie
Workshop Cercle d’Infraestructures 2014
LA SOSTENIBILIDAD Y EL MANTENIMIENTO DEL PATRIMONIO VIARIO
Castellet y la Gornal, 10 de octubre de 2014
[ 24 ]
La inversión pública y privada en infraestructuras
Evolución de la inversión en infraestructuras de transporte en España,
1995-2012.
a) Porcentaje sobre el PIB b) 2007=100
* EstimaciónFuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.
0
0,5
1
1,5
2
2,5
0
20
40
60
80
100
120
140
[ 25 ]
La inversión pública y privada en infraestructuras viarias (carreteras)
Evolución de la inversión en infraestructuras viarias (carreteras) en España,
1995-2012.
a) Porcentaje sobre el PIB b) 2007=100
Fuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500