UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA (UNAD).MATEMATICAS FINANCIERAS.

TRABAJO COLABORATIVO 2.

PREPARADO POR:

JOS RICARDO MINA ARIAS.CD. 86.066.622

PRESENTADO A:PAULA ANDREA SNCHEZ.TUTORA

GRUPO NO: 102007_110

NOVIEMBRE 21 DE 2013

III. Desarrollo de ejercicio de aplicacin de anlisis de riesgo en la empresa. Para ello debe emprender las siguientes acciones:

Una pequea empresa de transformacin de productos agroindustriales, que incursiona en el mercado, dedicada a la transformacin de guayaba en conserva, debe importar insumos para la conservacin de la fruta.

Los datos bsicos de la empresa son:

Cuadro 1 Datos bsicos de laempresaEsperado

Volumen de ventas anuales enUnidades500.00000

Precio Unitario1.100

Costo Unitario780

Costo fijo18.750.000

Valor residual1.500.000

Inversin150.000.000

Tasa de descuento14%

a. Establezca el flujo de caja de la empresas para los primeros cinco aos utilizando Excel

Ingresos anuales por ventas = 500.000 unid * 1.100 $/unid = $ 550.000.000 Costos anuales de produccin = 500.000 unid * 780 $/unid = $ 390.000.000

AO 1AO 2AO 3AO 4AO 5

Saldo inicial-150,000,000-8,750,000132,500,000273,750,000415,000,000

Ingresos por ventas550,000,000550,000,000550,000,000550,000,000550,000,000

Costos de produccin-390,000,000-390,000,000-390,000,000-390,000,000-390,000,000

Costos fijos-18,750,000-18,750,000-18,750,000-18,750,000-18,750,000

saldo residual0000150,000

Saldo final-8,750,000132,500,000273,750,000415,000,000557,750,000

FLUJOS DE CAJA

AO 0-150,000,000

AO 1-8,750,000

AO 2132,500,000

AO 3273,750,000

AO 4415,000,000

AO 5557,750,000

b. Estime el VPN y la TIR teniendo en cuenta los datos bsicos de la empresa.

Calculo del VPN:

VPN = -150.000.000 8.750.000 / (1+0.14) + 132.500.000 / (1+0.14)2 + 273.750.000 / (1+0.14)3 + 415.000.000 / (1+0.14)4 + 557.750.000 / (1+0.14)5 =

VPN = -150.000.000 7.675.438,59 + 101.954.447.5 + 184.773.452,6 + 245.713.315,1 + 289.677.872,5 = 664.443.649,1

Calculo de la TIR:

TIR (i = 75%) = -150.000.000 8.750.000 / (1+ 0.75) + 132.500.000 / (1+0.75)2 + 273.750.000 / (1+0.75)3 + 415.000.000 / (1+0.75)4 + 557.750.000 / (1+0.75)5 = 17.574.284,52

TIR (i = 90%) = -150.000.000 8.750.000 / (1+0.9) + 132.500.000 / (1+0.9)2 + 273.750.000 / (1+0.9)3 + 415.000.000 / (1+0.9)4 + 557.750.000 / (1+0.9)5 = - 23.620.799,28

Utilizando el mtodo de interpolacin.

90% - 75% = 15% 17.574.284,52 (- 23.620.799,28) = 41.195.083,8

Tomamos uno de los lmites para hacer la comparacin.

Si para una diferencia en la tasa de inters de 15% corresponde una diferencia de 41.195.083,8; entonces Qu variacin de i corresponde a una variacin de 23.620.799,28?

Variacin de i - variacin de valor

76% --------- $ 41.195.083,8 ? -------- $ 23.620.799,28

Variacin de i = ( $ 23.620.799,28 * 76% ) / $ 41.195.083,8Variacin de i = 8,6%

Al extremo que tomamos le restamos la variacin que obtuvimos y nos da el valor de la TIR.

TIR = 90$ - 8.6% = 81.4 %

Como el valor de la TIR es mayor que la tasa de descuento, el proyecto de inversin es viable

Al realizarlo en Excel se obtiene:

Tasa de descuento14%

FLUJOS DE CAJA

AO 0-150,000,000

AO 1-8,750,000

AO 2132,500,000

AO 3273,750,000

AO 4415,000,000

AO 5557,750,000

VPN =664,443,649

TIR = 80.70%

La diferencia entre la TIR calculada a mano y la calculada con Excel, radica en que entre ms distantes se tomen los extremos menos preciso es el clculo del punto medio.

c.Estime el VPN y la TIR teniendo en cuenta cambios en las variables de acuerdo con los supuestos establecidos, genere diferentes escenarios y consigne los valores en el cuadro siguiente, manteniendo unas variables con datos bsicos, y modificando otras de acuerdo con lo que propone el cuadro siguiente, hasta que llegue al escenario en donde cambian todas las variables.

Cuadro 2 Escenariospropuestos paraestimacin de indicadoresVolumen de ventas en unidadesPrecio UnitarioCostoUnitarioVPNTIR

Caso 1: Valores iniciales de volumen de ventas en unidades, el costo unitario y el precio unitario500.0001.100780664,443,64980.70%

Caso 2: Cambia el volumen de ventas en unidades, los dems datos son los bsicos de la empresa320.0001.100780214,837,179

38.14%

Caso 3: cambia el precio unitario, los dems datos son los bsicos de la empresa500.000980780100,071,228

26.12%

Caso 4: cambia el costo unitario, los dems datos son los bsicos de la empresa500.0001.10091053,040,193

20.60%

Caso 5: Cambia el volumen de ventas y el precio unitario, los dems datos son los bsicos de la empresa320000980780-238,552,225

NO

Caso 6:Cambia el volumen de ventas y el costo unitario, los dems datos son los bsicos de la empresa3200001.100910-268,652,087

NO

Caso 7: :Cambia el costo unitario y el precio unitario, los dems datos son los bsicos de la empresa500.000980910-511,332,228

NO

Caso 8: Cambia el volumen de ventas en unidades, el costo unitario y el precio unitario de acuerdo con los supuestos establecidos

320.000980910-629,850,437

NO

NOTA: Cuando se tienen dos valores de VPN positivos o dos negativos, la TIR no se puede calcular

SUPUESTOS:

1. En el proyecto se generan cambios en los costos, debido a circunstancias de ndole cambiario, generando riesgo internacional por cuanto las importaciones de insumos para el proyecto se ven afectadas por un tipo de cambio mayor, lo cual implica un mayor costo unitario en el flujo de caja.

2. Se generan adems riesgos competitivos en virtud a que la competencia decide bajar durante cuatro meses al ao el valor del producto en un 50%, lo cual implica que las ventas del producto de la compaa se reduzcan.

3. La empresa est analizando la posibilidad de entrar a competir en el mercado bajando el precio, pero no durante unos meses al ao, sino de manera constante.Cuadro 3. Datos conmodificaciones para cada una de las variables

Esperado

Volumen de ventas anuales enunidades320.000

Precio Unitario980

Costo Unitario910

Costo fijo18.750.000

Valor residual1.500.000

Inversin150.000.000

Tasa de descuento14%

c. De acuerdo con los resultados de VPN y TIR registrados para los diferentes escenarios y consignados en el cuadro 2:

- Determine cul es la posicin ms riesgosa para la empresa. Justifique su respuesta.

La situacin ms riesgosa para la empresa es la segunda:

Se generan adems riesgos competitivos en virtud a que la competencia decide bajar durante cuatro meses al ao el valor del producto en un 50%, lo cual implica que las ventas del producto de la compaa se reduzcan.

Segn el anlisis, en la mayora de casos en los que cay el volumen de ventas el proyecto se hizo inviable, por lo tanto es la situacin ms perjudicial de todas. Solamente cuando la empresa logr mantener el valor unitario del producto y los costos de fabricacin a pesar de haber cado el volumen de ventas, el proyecto continu siendo viable

- Cul es la mejor posicin para empresa. Justifique su respuesta.

La mejor posicin para la empresa es en la que no ocurren situaciones adversas y logra mantener los niveles esperados de produccin con el precio ptimo y bajos costos de fabricacin por unidad. - Le conviene a la empresa bajar los precios de manera sostenida? Justifique su respuesta.

No creo que sea necesario ya que como se analiz en la tabla, cuando cae el volumen de ventas pero se mantienen los costos y el precio del producto, el negocio contina siendo viable. Solo si se nota que las ventas tienen una tendencia progresiva al descenso se podra pensar en disminuir el precio del producto para estabilizar las ventas pero sera un caso extremo.

- Las modificaciones en la tasa de cambio tienen una importancia significativa para la rentabilidad del proyecto? Justifique su respuesta.

Como lo plantea en el ejercicio s, ya que comprar materia prima a un precio mayor afecta directamente las ganancias de cualquier proyecto. Se hara necesario tratar de buscar nuevos proveedores que ofrezcan materias primas de la misma calidad a un menor precio o tratar de incrementar las ventas reduciendo el costo de los productos.