2

FUTUROS SOBRE ACCIONES

• UN PRODUCTO FÁCIL DE COMPRENDER.

• SENCILLO DE USAR.

• PERMITE POSICIONARSE AL ALZA O A LA BAJA, EN ESTE ÚLTIMO CASO SIN PEDIR ACCIONES PRESTADAS.

• PERMITE POSICIONARSE CON MENOS DINERO.

BBVA 15% IBERDROLA 15%BSCH 15% INDITEX 20%ENDESA 15% TELÉF. MÓVILES 25%REPSOL YPF 15% TERRA 25%TELEFÓNICA 20%

• LAS GARANTÍAS SE PUEDEN PONER EN EFECTIVO O EN CUALQUIERA DE LAS ACCIONES DEL IBEX-35 CON UN DESCUENTO DEL 25% SOBRE EL PLAZO DE CIERRE.

• LIQUIDACIÓN DIARIA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS EN EFECTIVO.

• MOVIMIENTO PARALELO Y UNIFORME AL DE LOS PRECIOS DE LAS ACCIONES.

• NO SE APLICAN NORMAS ANTIPLICACIÓN.

• PERMITE CONTROLAR EL MOMENTO DE REALIZAR PLUSVALÍAS O MINUSVALÍAS.

• PERMITE MÚLTIPLES COMBINACIONES CON OPCIONES.

(VER PÁGINA 43 EN ADELANTE)

3

VALOR NOMINAL DEL CONTRATO EN EUROS

PRECIOS MULTIPLICADOR PUNTOS Ó % EUROS % S/NOMINAL

08/02/2002 DEL CONTRATOIBEX 7817,5 X 10 euros 700 7.000 8.95 78.175 MINI IBEX 7817,5 X 1 euro 700 700 8,95 7.817,5BONO 10 (1) 91,71% X 10 euros 160 1.450 1,58 91.710 S& P 350 1.208 X 20 euros 50 1.000 4,14 24.160 S& P FINANCIERO 1.211 X 20 euros 75 1.500 6,22 24.220 S & P TECNOLOGÍA 1.688 X 20 euros 150 3.000 8,89 33.760 S & P TELECOMUNICACIÓN 1.254 X 20 euros 100 2.000 7,94 25.080 BBVA 12,91 X 100 ACCIONES 15% 193,65 15% 1.291 BSCH 8,86 X 100 ACCIONES 15% 132,90 15% 886 ENDESA 16,83 X 100 ACCIONES 15% 252,45 15% 1.683 IBERDROLA (3) 14,15 X 100 ACCIONES 15% 212,25 15% 1.415 INDITEX (3) 21,6 X 100 ACCIONES 20% 432,00 20% 2.160 REPSOL YPF 13,41 X 100 ACCIONES 15% 201,15 15% 1.341 TELEFÓNICA (2) 13,04 X 104 ACCIONES 20% 266,02 20% 1.330 TELÉF. MÓVILES (3) 7,25 X 100 ACCIONES 25% 145,00 25% 725 TERRA (3) 8,5 X 100 ACCIONES 25% 212,50 25% 850

(1) % Sobre Nominal de 100.000 euros

GARANTÍAS

PRECIO X MULTIPLICA EN

EUROS

FUTUROS DE MEFF

4

LA PREGUNTA DEL MILLÓN DE EUROS

¿QUÉ TENGO QUE HACER PARA GANAR?

5

LA MAYORÍA DE LAS PERSONAS CONTESTA A LA PREGUNTA ANTERIOR ESCUCHANDO LAS RESPUESTAS A LAS SIGUIENTES PREGUNTAS:

¿QUÉ VA A HACER EL MERCADO?

¿QUÉ ACCIONES TENGO QUE COMPRAR?

TENGO LA ACCIÓN “ABC” ¿CREES QUE VA A SUBIR? (SI SE CONTESTA QUE NO, SEGUIRÁ PREGUNTANDO A OTRAS PERSONAS HASTA ENCONTRAR A ALGUIÉN QUE LE DIGA QUE SÍ VA A SUBIR)

¿CÓMO PUEDE ENTRAR EN EL MERCADO Y ACERTAR LA MAYORÍA DE LAS VECES?

6

VIVIMOS EN UNA ÉPOCA DE:

• LA “SUPER LOTO”.

• ¡¡HAGASE RICO YA!!

7

PARA TENER ÉXITO NADA TIENE QUE VER CON:

• TENER EL MEJOR BROKER.

• TENER EL MEJOR SOFTWARE.

• TENER EL MEJOR SISTEMA.

• TENER BUENAS SEÑALES DE ENTRADA.

• COMPRAR LAS MEJORES ACCIONES.

8

TENER ÉXITO SIGNIFICA

ENTENDERSE

A UNO MISMO Y NO AL MERCADO.

9

PARA AYUDARLE A COMPRENDER QUE

LA CLAVE DEL ÉXITO RESIDE EN USTED

Y NO EN LO QUE HAGA EL MERCADO,

VAMOS A ESTUDIAR “SU”

COMPORTAMIENTO CON DOS JUEGOS

QUE IMITAN LA REALIDAD:

10

JUEGO DE LA MONEDA

• TODAS LAS PERSONAS DE ESTA SALA TIENENUN CAPITAL INCIAL DE 10.000 EUROS.

• PUEDEN INVERTIR CUALQUIER CANTIDAD DEL SALDO QUE VAYAN TENIENDO.

• SE CONVIENE QUE EN EL LANZAMIENTO DE UNA MONEDA SI SALE CARA ES QUE LA BOLSA SUBE Y SI SALE CRUZ ES QUE LA BOLSA BAJA.

• SE FORMULA LA INVERSIÓN QUE SE VA A HACER ANTES DE LANZAR LA MONEDA. POR EJEMPLO SE PUEDE DECIR “INVIERTO 7.000 EUROS A QUE LA BOLSA” SUBE O TAMBIÉN “INVIERTO 1.000 EUROS A QUE LA BOLSA BAJA”.

• SE CONVIENE QUE SI SE ACIERTA SE GANA LO QUE SE HA PUESTO POR 5 Y SI SE PIERDE SIMPLEMENTE SE PIERDE LO INVERTIDO.

1

11

PLANILLA DE INVERSIÓN

OPERACIÓNCAPITAL INICIAL O SALDO PENDIENTE

R (RIESGO/STOP) RIESGO EN LA

INVERSIÓN CANTIDAD (SUBE) Ó (BAJA)

RESULTADO LANZAMIENTO MONEDA

CANTIDAD GANO O PIERDO

CAPITAL FINAL (SE ARRASTRA AL SALDO PARA LA SIGUIENTE

OPERACIÓN)

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

MONEDA AL AIRE

12

JUEGO DE LAS CANICAS.

TENEMOS 100 CANICAS.50 AZULES, GANAN LO QUE INVIERTE X 1.10 VERDES, GANAN LO QUE INVERTE X 10.35 BURDEOS, PIERDEN LO QUE INVIERTE X 1. 5 ROJAS, PIERDEN LO QUE INVIERTE X 5. ¡¡ EMPEZAMOS TODOS CON 10.000 EUROS !!

13

PLANILLA DE INVERSIÓN

OPERACIÓNCAPITAL INICIAL O SALDO PENDIENTE

R (RIESGO/STOP) RIESGO EN LA

INVERSIÓN CANTIDAD (SUBE) Ó (BAJA)

CANICA RESULTANTE (10, 1, -1, -5)

CANTIDAD GANO O PIERDO

CAPITAL FINAL (SE ARRASTRA AL SALDO PARA LA SIGUIENTE

OPERACIÓN)

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

JUEGO DE CANICAS

14

“TRADING” CONSISTE EN:

60% ESTAR PREPARADO PSICOLÓGICAMENTE.

30% GESTIÓN ECONÓMICA (TAMAÑO DE LAINVERSIÓN, ES DECIR “CUANTO”).

10% SISTEMA.

15

¡¡ UNA DE LAS IRONÍAS DEL “TRADING” ES

QUE PARA TENER ÉXITO TENEMOS QUE

ESTAR DISPUESTOS A TENER MUCHAS

PEQUEÑAS PÉRDIDAS PARA CONSEGUIR

BENEFICIOS IMPORTANTES !!!

¿ESTÁ USTED DESPUESTO A PERDER ENTRE

EL 60% O 70% DE LAS VECES?

16

ERRORES HABITUALES:

• MARTINGALA O ANTIMARTINGALA: OPERE SIEMPRE A LA ANTIMARTINGALA, ES DECIR, SI PIERDE REDUZCA EL TAMAÑO DE LA INVERSIÓN.

• POCO DINERO EN LA CUENTA.

• ESTANCAMIENTO EN LA PÉRDIDA.

17

RECUPERACIÓN DESPUÉS DE UNA PÉRDIDA

10 % 11.10 %15 % 17.60 %20 % 25.00 %25 % 33.00 %30 % 42.90 %40 % 66.70 %50 % 100 %60 % 150 %75 % 300 %95 % 1900 %

18

EXISTEN CUATRO NIVELES DE PÉRDIDAS

1. Pérdida que se tolera y no altera lo más mínimo su ritmo de vida. Se trata de tener muchas pérdidas de este tipo.

2. Pérdida que su patrimonio puede aguantar, pero que no lo revelaría a su familia o en su entorno.

3. Pérdida que le incita a “doblar” (es más fácil perder 1.000.000 una vez que 10 veces 100.000)

4. No le importa perderlo todo (“a ese precio ya no hago nada”)

19

REGLAS DE ACTUACIÓN

• ESCRIBIR MINIMAMENTE.

• ESCRIBIR BREVEMENTE LAS REGLAS POR LAS QUE VD. ACTÚA:

- ENTRADA.- STOP DE PÉRDIDA.- STOP DE GANANCIA.- STOP DINÁMICO.- CUANTO INVIERTO O CUANTO PONGO EN RIESGO.

OJO: ¡¡ ES MÁS FÁCIL ENTRAR QUE SALIR!!

20

DOS REGLAS SENCILLAS:

• NUNCA PONGA UN STOP QUE SUPONGA MÁS DEL 1% DEL CAPITAL QUE TIENE PARA “TRADING”. POR EJEMPLO SI TIENE 10.000 EUROS, NO PUEDE PONER UN STOP SUPERIOR A 100 EUROS (PARA LOS PRINCIPIANTES PONGA UN STOP INICIAL DE SÓLO 0,25% EN CADA OPERACIÓN).

• ¿ESTÁ VD. DISPUESTO A PERDER 10 VECES SEGUIDAS? O ¿ESTÁ VD. DISPUESTO A PERDER 1000 EUROS (10% DE SU CAPITAL) EN 10 OPERACIONES?

¡¡ NO PIENSE EN GANAR

SINO EN

PRESERVAR SU CAPITAL !!

19

22

LA REGLA DE ORO:

100% - CAPITAL DISPONIBLE LÍQUIDO

10% - CAPITAL DISPONIBLE PARA INVERTIR

1% - RIESGO MÁXIMO ASUMIDO POR OPERACIÓN

23

VEAMOS UN EJEMPLO:

100% - CAPITAL DISPONIBLE LÍQUIDO: 150.000 €

10% - CAPITAL DISPONIBLE PARA INVERTIR: 15.000 €

1% - RIESGO MÁXIMO ASUMIDO POR OPERACIÓN: 150 €

24

PREGUNTAS QUE SE DEBE PLANTEAR:

¿CUANTO DINERO QUIERE GANAR?

¿QUIERE GANARSE LA VIDA CON EL “TRADING”?

¿QUIERE SER UN “DAY TRADER” O SIMPLEMENTE HACER UNA OPERACIÓN AL DÍA?

25

PONGASE UN SUELDO Y RESTE LOS GASTOS

GANANCIAS DIARIAS(8 HORAS DE TRABAJO)

DIARIAMENTE A LA HORA

100 12,5200 25400 50700 87,50

1.000 125

26

PROYECCIÓN DIARIA, SEMANAL, MENSUAL Y ANUAL

DIARIA SEMANAL MENSUAL ANUAL

100 500 2.150 25.800

200 1.000 4.300 51.600

400 2.000 8.000 103.200

700 3.500 15.050 180.000

1.000 5.000 21.500 258.000

27

PROYECCIÓN DE RENTABILIDADES EN FUNCIÓN DEL CAPITAL INICIAL Y DE CUANTO SE QUIERE GANAR

CAPITAL INICIAL

CUANTO QUIERE GANAR

25,800 258% 103% 52% 26%51,600 516% 206% 103% 52%

103,200 1.032% 413% 203% 103%180,600 1.806% 722% 361% 180%258,000 2.580% 1.032% 516% 258%

100.000 euros10.000 euros 25.000 euros 50.000 euros

28

0,05 0,1 0,25 0,5 0,75 1 1,25 1,5

100 4 2 1 1 1 1 1 1200 8 4 2 1 1 1 1 1300 12 6 3 2 1 1 1 1400 16 8 4 2 2 1 1 1500 20 10 4 2 2 1 1 1600 24 12 5 3 2 2 1 1700 28 14 6 3 2 2 2 1800 32 16 7 4 3 2 2 2900 36 18 8 4 3 2 2 2

1000 40 20 8 4 3 2 2 2

ESPERANZAEUROS POR DÍA A GANAR

¿CUANTAS OPERACIONES TENGO QUE HACER PARA GANAR UNA CANTIDAD DETERMINADA?

(SUPONIENDO UN “STOP LOSS” DE 500 EUROS O EL 1% EN UNA CUENTA DE 50.000 EUROS).

29

ENTENDER LA REGLA DE ORO DEL “TRADING”:

“R” = CANTIDAD EN RIESGO = STOP LOSS

EXPECTATIVAO

ESPERANZA POSITIVA = MULTIPLO DE “R”

“GANAR NO TIENE NADA QUE VER CON HACER PREDICCIONES O ELEGIR LAS ACCIONES O EL CONTRATO BUENO”

“GANAR SIGNIFICA CORTAR LAS PÉRDIDAS Y DEJAR CORRER LOS BENEFICIOS”

30

“MUCHOS INVERSORES DEL CORTO PLAZO SE CONVIERTEN EN INVERSORES DE LARGO PLAZO POQUE NO SON CAPACES DE ASUMIR PÉRDIDAS”.

“MUCHOS INVERSORES CUANDO GANAN TOMAN EL BENEFICIO INMEDIATAMENTE”.

31

COMO CONSECUENCIA MUCHA GENTE SE PREGUNTA:

¿COMO PUEDO GANAR SI NO ACIERTO Y NO HAGO BUENAS PREDICCIONES?

¡¡ NO SEA PERFECCIONISTA !!

¡¡ NO SE TRATA DE ACERTAR LA MAYORÍA DE LA VECES !!

¡¡ SE TRATA DE GANAR MUCHO CUANDO SE ACIERTA Y NO DE GANAR EN CADA UNA DE LAS OPERACIONES QUEHACE !!

32

¿QUÉ HAY QUE HACER?

HAY QUE HACER 4 COSAS:

1) DETERMINAR “R” = RIESGO O STOP LOSS EN CADA OPERACIÓN.

2) DETERMINAR BENEFICIO QUE DEBE SER UNMÚLTIPLO DE “R”.

3) HALLAR LA ESPERANZA O EXPECTATIVA DE SU MÉTODO, SISTEMA O COMPORTAMIENTO.

AVERIGUAR CUANTO SE GANA DE MEDIA DESPUÉS DE HACER MUCHAS

OPERACIONES.

4) HALLAR CUANDO DEBE INVERTIR REALMENTE PARA SU MÉTODO.

33

1) DETERMINAR EL RIESGO = “R”

CUANDO DECIDA OPERAR COMPRAR O VENDER TIENE QUE DECIDIR CUANDO DEBE SALIR PARA PROTEGER SU CAPITAL.

SI NO ES CAPAZ DE DETERMINAR A PRIORI SU STOP LOSS, NO SIGA.

EJEMPLOS:

1 R = 5 PUNTOS.

1 R = 10 CÉNTIMOS.

(SE INCLUYE COMISIONES Y DESLIZAMIENTOS)

34

¡¡ META SIEMPRE

DOS

ÓRDENES!!

PRIMERO:• COMPRA O VENTA

SEGUNDO Y A CONTINUACIÓN:• STOP DE PÉRDIDA

35

¿CUÁL ES LA MEJOR MANERA DE MOJARSE MAS Y MAS

RÁPIDO?

Recibir 1.000 gotas de agua

o

TIRARSE A LA PISCINA

36

2) DETERMINAR EL BENEFICIO, UN MÚLTIPLO DE “R”

• UNA DE LAS RAZONES DE CORTAR RAPIDAMENTE LAS PÉRDIDAS ES QUE LE PERMITE GANAR UN POCO MÁS, MENOS VECES.

• SUPONGAMOS QUE SU GANANCIA POTENCIAL ES DE 1 EURO.

• SU STOP LOSS ES DE 0,10, POR LO TANTO TIENE UNA GANANCIA POTENCIAL QUE ES 10 R.

37

• SUPONGAMOS QUE PIERDE 5 VECES SEGUIDAS 5 R, PERO EN LA GANANCIA GANA 1 EURO, LO QUE SIGNIFICA 10 R ¿CÚAL ES EL RESULTADO?

5 R

• ¡¡HA FALLADO 5 DE 6 OPERACIONES, PERO HA GANADO!!

• ¡¡SÓLO HA ACERTADO EL 16% DE LAS OPERACIONES!!

38

LA REGLA DE ORO CONSISTE EN MANTENER SUS PÉRDIDAS EN 1

R CONSTANTEMENTE YHACER BENEFICIOS EN

MÚLTIPLOS DE “R”

39

MUCHA GENTE CREE QUE TENER ÉXITO EN “TRADING” REQUIERE ACERTAR EN LA PREDICCIÓN.

FALSO

¡¡NO CONOZCO ANALISTAS QUE SEAN BUENOS TRADERS!!

¿POR QUÉ?

PARA GANAR NO HACE FALTA PREDECIR. PARA GANAR HAY QUE:

- CONTROLAR LA SALIDA.- DETERMINAR “CUANTO” INVIERTE EN CADA OPERACIÓN.

40

EL DESEO DE ACERTAR EN CADA OPERACIÓN ES EL

CAMINO SEGURO AL DESASTRE

41

3) HALLAR LA ESPERANZA DE SU MÉTODO, SISTEMA O COMPORTAMIENTO

• SUENA COMPLICADO PERO NO LO ES.

• ESPERANZA ES LA RENTABILIDAD MEDIA POR OPERACIÓN. EN EL EJEMPLO ANTERIOR ES 0,83 (DIVIDIR 5R ENTRE 6 OPERACIONES).

• POR LO TANTO, SE ESPERA 83 CÉNTIMOS POR CADA EURO QUE SE ARRIESGUE.

• ¿CÓMO SE CALCULA LA ESPERANZA?

• 3 MÉTODOS:

42

MÉTODO 1

• Nº DE VECES QUE GANAMOS x CANTIDAD MEDIA GANADA

MENOS• Nº DE VECES QUE PERDEMOS x CANTIDAD MEDIA

PERDIDA.

=• POR EJEMPLO, UN SISTEMA QUE GANA UN 60% Y

PIERDE UN 40% 1R (LA MISMA CANTIDAD) TIENE UNA ESPERANZA DE 0,20.

• AHORA BIEN, NO SIEMPRE SE GANA Y SE PIERDE LAS MISMAS CANTIDADES.

43

MÉTODO 2

SE TRATA DE MULTIPLICAR CADA MÚLTIPLO DE “R” POR LAPROBABILIDAD DE QUE OCURRA Y DESPUÉS SE SUMAN LOSRESULTADOS (LAS PROBABILIDADES DE “R” DEBEN SUMAR 100%)

EJEMPLO:

1% 30 R 30 x 0,01 = 0,3 2% 20 R 20 x 0,02 = 0,4 5% 10 R 10 x 0,05 = 0,512% 5 R 5 x 0,12 = 0,6 15% 2 R 2 x 0,15 = 0,310% 1 R 1 x 0,10 = 0,135% - 1 R -1 x 0,35 = -0,3515% - 2 R -2 x 0,15 = -0,3 5% - 5 R -5 x 0,05 = 0,25

TOTAL 1,3

TÉNGASE EN CUENTA QUE ESTE SISTEMA SÓLO ACIERTA EL 45% DE LAS VECES

MÉTODO 3

• ES EL RECOMENDABLE PARA “TRADERS”

(SE PUEDE LLEVAR EN UNA HOJA DE CÁLCULO)

• PERMITE LLEVAR LA ESPERANZA ACUMULADA (1) (2) (3) (4) (5) (6)

Nº CONTRATO COMPRA CANTIDAD PRECIO STOP EN STOP EUROS GANANCIA R %

OPER. VENTA CONTRATOS ENTRADA PTOS/CÉNTIMOS RIESGO INICIAL PÉRDIDA MÚLTIPLE GANADORAS

REALIZADA

1 FIBEX VENDO 2 7900 5 100 550 5,50 1,00

2 FMINI VENDO 10 7910 10 100 150 1,50 1,00

3 FS&P350 COMPRO 1 1430 5 100 400 4,00 1,00

4 REPSOL VENDO 4 13,50 5 20 -40 -2,00 0,75

5 FBONO10 COMPRO 1 89,10 5 50 100 2,00 0,80

ESPERANZA ACUMULADA 2,2

6

7

8

(1) PRECIO ENTRADA.

(2) STOP DE PÉRDIDA EN PUNTOS O CÉNTIMOS SOBRE PRECIO UNITARIO.

(3) STOP DE PÉRDIDA EN EUROS POR TODA LA OPERACIÓN.

(4) GANANCIA (+) O PÉRDIDA (-) REALIZADA.(5) MÚLIPLO REALIZADO DE GANANCIA O PÉRDIDA SOBRE STOP (PUNTO 3).(6) % ACUMULADO DE OPERACIONES GANADORAS.

40

45

LA FRECUNCIA TAMBIÉN IMPORTA

SUPONGA DOS SISTEMAS:

SISTEMA “A” 0.3 RSISTEMA “B” 1.2 R

¿CUÁL ES EL MEJOR?

AHORA SUPONGA QUE EL SISTEMA “A” HACE 50 OPERACIONES POR DÍA Y EL “B” 5.

¿CUÁL ES EL MEJOR?

46

1) INCREMENTO DE LA RENTABILIDAD POSITIVAO NEGATIVA.

• LA RENTABILIDAD SE DETERMINA COMO UNA RELACIÓN DE LO QUE SE GANA O SE PIERDE SOBRE EL DESEMBOLSO INICIAL.

• EN ACCIONES SE DESEMBOLSA O INGRESA LA TOTALIDAD DEL PRECIO DE LA ACCIÓN. EN FUTUROS SOBRE ACCIONES UNICAMENTE UN %: 15% - 20%.

• MOVIMIENTOS PARALELOS ENTRE EL PRECIO DE LA ACCIÓN Y SU FUTURO. ACCIÓN FUTURO

BBVA BBVA

PRECIO DE COMPRA15,00 15,20PRECIO DE VENTA 16,00 16,20

GANANCIA 1,00 1,00INVERSIÓN INICIAL 15,00 2,28 (15% S/15,20)

RENTABILIDAD 6,67% 43,86%

h

47

2) POSICIONARSE A LA BAJA EN ACCIONES

• PARA POSICIONARSE A LA BAJA EN ACCIONES HAY QUE ENCONTRAR QUE ALGUIEN SE LAS PRESTE Y PONER EL 35% DE LA VENTA.

• PARA POSICIONARSE A LA BAJA EN FUTUROS SIMPLEMENTE VENDE LO QUE NO TIENE Y PONE EL 15% - 20% DEL PRECIO.

ACCIÓN FUTURO BSCH BSCH

PRECIO DE VENTA 14,00 14,10

PRECIO DE COMPRA 13,00 13,10

1,00 1,00

GARANTÍA 35% 15%

REQUISITOS 1) PEDIR PRESTADOS 2) VENDER EN MERCADO ACCIONES PRESTADAS

VENDEN FUTURO

48

3) COBERTURA DE ACCIONES

TRES SITUACIONES

PRECIO PRECIO FUTURO A BASEDE COMPRA ACTUAL 3 MESES

Primer caso 3A) 20,00 20,00 20,20 0,20

Segundo caso 3B) 20,00 20,50 20,70 0,20

Tercer caso 3C) 20,00 19,50 19,70 0,20

•SI Vd. TIENE UNA ACCIÓN Y ESTIMA QUE VA A CAER PUEDE VENDER UN FUTURO. LA PÉRDIDA EN UNA ACCIÓN ES COMPENSADA CON UN BENEFICIO EN EL FUTURO Y VICEVERSA.

49

3A)

COMPRA LA ACCIÓN E INMEDIATAMENTE VENDE UN FUTURO.

“ESTÁ DISPUESTO A NO GANAR A CAMBIO DE NO PERDER, SIEMPRE Y CUANDO A PARTIR DE AHORA OBTENGA UNA RENTABILIDAD IGUAL AL DE LAS LETRAS DEL TESORO”.

• COMPRA AHORA TELEFÓNICA A 20 Y VENDE FUTURO A 20,20.

20,2020

VENDE FUTURO A 20,20

LOS 0,20 REPRESENTAN LOS INTERESES DE UNA INVERSIÓN DE 20 EUROS AL TIPO DE INTERÉS EN EL PLAZO QUE VA DE HOY A VENCIMIENTO.

COMPRA TELEFÓNICA A 20

50

BENEFICIOS

PÉRDIDAS

COMPRÓ ACCIÓN A 20

VENTA FUTURO A 20,50.

PRECIO FUTURO 20,70

PRECIOCOMPRA20,00

PRECIO ACTUAL 20,50

0,70

3B)

COMPRÓ LA ACCIÓN EN UN MOMENTO DETERMINADO, POSTERIORMENTE SE REVALORIZÓ Y VENDE UN FUTURO.

“ESTÁ DISPUESTO A NO SEGUIR GANANDO A CAMBIO DE NO PERDER NADA DE LO GANADO, SIEMPRE Y CUANDO A PARTIR DE AHORA OBTENGA UNA RENTABILIDAD IGUAL A LA DE LAS LETRAS DEL TESORO”.

• COMPRÓ TELEFÓNICA A 20,00, SE REVALORIZÓ A 20,50 Y AHORA VENDE FUTURO A 20,70.

0,70

LOS O,70 REPRESENTAN POR UN LADO LOS INTERESES DE 0,20 MÁS BENEFICIO ACUMULADO HASTA ESE MOMENTO, 0,50.

51

3C)

COMPRÓ LA ACCIÓN EN UN MOMENTO DETERMINADO, POSTERIORMENTE BAJÓ Y VENDE UN FUTURO.

“ESTÁ DISPUESTO A NO SEGUIR PERDIENDO A CAMBIO DE NO PODER GANAR, SIEMPRE Y CUANDO A PARTIR DE AHORA OBTENGA UNA RENTABILIDAD IGUAL A LA DE LAS LETRAS DEL TESORO”.

• COMPRA TELEFÓNICA A 20, BAJA A 19,50 Y AHORA VENDE UN FUTURO A 19,70.

BENEFICIOS

PÉRDIDAS

COMPRÓ A 20PRECIO ACTUAL19,50

19,70

COMPRÓ ACCIÓN A 20

VENDE FUTURO A 19,70

LA PÉRDIDA DE 0,30 SE REPRESENTA POR LA PÉRDIDA DE 0,50 DE LA ACCIÓN MENOS LOS INTERESES (0,20) QUE SE DAN AL INVERTIR 19,50 (PRECIO ACTUAL DE LA ACCIÓN) HASTA VENCIMIENTO.

0,70

52

4) ASEGURARSE EL MEJOR TRATAMIENTO FISCAL POSIBLEPARA SUS GANANCIAS O PÉRDIDAS PATRIMONIALES

TIPOS FISCALES PARA ACCIONES, FONDOS, FUTUROS Y OPCIONES:

- MÁS DE UN AÑO: 18% SOBRE BENEFICIO.- MENOS DE UN AÑO AL TIPO MARGINAL HASTA 48%.

EJEMPLO

- COMPRO REPSOL A 17- LA MANTENGO 11 MESES- SUBE A 24- PLUSVALÍA NO REALIZADA 7- SI VENDO A 24 PAGO P.E.S. 40% SOBRE 7 2,8- ME QUEDAN 4,2

PARA ASEGURAR EL BENEFICIO Y MEJORAR EL TRATAMIENTO FISCAL VENDE FUTURO A DOS MESES A 24,50; ¿QUÉ PUEDE OCURRIR?

53

PASAN 12 MESES Y UN DÍA Y REPSOL SUBE

SUBE A 26ACCIÓN VENDO ACCIÓN A 26

PLUSVALÍA (26-17) 9IMPUESTOS; 18% sobre 9 1,62 < 2,8 ANTERIORES

ME QUEDAN 7,38

FUTURO HABRÁ SUBIDO A 26,50FUTURO PÉRDIDA DE 24,50-26,50 2

PÉRDIDA PUEDE COMPENSAR CON BENEFICIOS MISMO PERÍODO, SINO PUEDE COMPENSAR CON HASTA 10% DE

RENDIMIENTOS

NETO = 7,38 - 2= 5,38 > 4,2

¡¡UN 28% MÁS QUE SI HUBIERA VENDIDO LA ACCIÓN ANTES DE UN AÑO!!

54

PASAN 12 MESES Y UN DÍA Y REPSOL BAJA

BAJA A 22ACCIÓN VENDE ACCIÓN A 22

PLUSVALÍA 5IMPUESTOS; 18% S/5 0,9 < 2,8 ANTERIORES

ME QUEDAN 4,1

FUTURO HABRÁ BAJADO A 22,50COMPRO FUTURO A 22,50

FUTURO PLUSVALÍA 24,50 -22,50 2IMPUESTOS 40% S/2 0,8

BENEFICIO 1,2

NETO = 4,1 + 1,2 = 5,3 > 4,2

¡¡ UN 26,2% MÁS QUE SI HUBIERA VENDIDO LA ACCIÓN ANES DE UN AÑO!!