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1/ Con información al cierre del martes 12 de noviembre de 2019

Dirección de Análisis Económico y Bursátil 1

13 de noviembre, 2019

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Apertura de Hoy:

Las principales bolsas en el mundo operan con caídas, por los más recientes comentarios de Trump sobre China y la Unión Europea en aspectos co-

merciales, y el incremento en las protestas de Hong Kong.

La sesión está siendo complicada para los inversionistas, después de que ayer Donald Trump amenazó con nuevas subidas de aranceles si no hay un acuerdo comercial con China. Acuerdo que, por otra parte, el mismo Trump aseguró que podría llegar pronto. Los mercados han optado por hacer más caso de la amenaza y consideran que las negociaciones podrían estar estancadas, aunque las caídas son moderadas. Al mismo tiempo, el mandatario estadounidense criticó contra las políticas de la Unión Europea.

Además, hoy vence el plazo para que EUA anuncie una decisión sobre los aranceles a los automóviles europeos. Todo indica que pospondrá la decisión

probablemente otros seis meses. Trump no aclaró nada al respecto en su comparecencia de ayer en el Club Económico de Nueva York.

La Cámara de Representantes de Estados Unidos abre hoy miércoles las audiencias públicas televisadas para determinar si el presidente Donald Trump debe ser sometido a juicio político. Una vez que se complete la investigación, la Cámara de Representantes votará si presenta cargos de juicio político contra Trump, para lo cual se necesita sólo una mayoría simple. Si la Cámara aprueba el 'impeachment', el tema pasará al Senado, donde se realizará el juicio político propiamente dicho, quizás a principios de 2020. Allí se requiere mayoría de dos tercios para destituir a Trump.

Por otro lado, el presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, habla ante el Comité Económico Conjunto del Congreso estadounidense (10am hora de México). Consideramos que Powell reiterará que la actual orientación de la política monetaria es una de hacer una pausa respecto a posibles recortes adicionales de tasas de interés, lo cual es adecuada en ausencia de un mayor deterioro de datos económicos.

En materia económica, en EUA, los precios al consumidor de octubre aumentaron ligeramente por arriba de lo esperado en 0.4% (vs 0.3% estimado),

con ello la inflación anual se ubica en 1.8%. En particular, la inflación subyacente que excluye bienes volátiles como alimentos y energéticos subió 2.3% anual, ubicándose por debajo de lo pronosticado por el mercado (2.4%), derivado de menores costos en precios de las rentas. El dato sigue sin dar señales de presión inflacionaria, a pesar de mayores aranceles a las importaciones chinas.

En la Eurozona, de forma sorpresiva la producción industrial subió en septiembre por segundo mes consecutivo, con un incremento a tasa mensual de

0.1%.

En Hong Kong siguen intensificándose las protestas. Manifestantes antigubernamentales paralizaron partes del centro financiero asiático por tercer día,

con vías de comunicación, escuelas y empresas cerradas mientras la policía advertía de un aumento de la violencia a niveles fatídicos. Lo anterior au-menta los temores a que la creciente agitación provoque una fuerte represión china.

En México, se dio a conocer que el Plan Nacional de Infraestructura se conocerá el 26 de noviembre. Este constará de tres etapas. En la primera, serán

aquellos proyectos de inversión privada directamente que nada más requieren concesión. Después, aquellos que tienen que ver con componente públi-co-privado, y finalmente la tercera son aquellos proyectos que son exclusivos del sector público. Por lo pronto, inversionistas privados iniciarán este año un primer tramo de 15 proyectos con un gasto de capital por 160 mil millones de pesos.

El peso mexicano se mantiene presionado, por arriba de $19.40 spot, en línea con una caída generalizada de las monedas de economías emergentes

de América Latina frente al dólar, afectado por las dudas en los avances en las negociaciones de EUA y China y la incertidumbre que genera una proba-ble aplicación de EUA de aranceles al sector automotriz.

Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.32 y $19.47 spot (el euro entre $1.098 y $1.103).

HoraPaís /

ZonaIndicador Periodo

Información

Reportada

Estimación

Consenso

Bloomberg

Dato

Anterior

11-nov. 6:00 Mex Producción Industrial (Var % anual) Sep -1.80 -1.70 -1.30

12-nov. 4:00 Alem Confianza del Inversionista (Zew, Situación Actual) Nov -24.70 -22.20 -25.30

12-nov. 4:00 Alem Confianza del Inversionista (Zew, Percepción Económica) Nov -2.10 -13.00 -22.80

13-nov. 4:00 Euro Producción Industrial (Var % mensual) Sep 0.10 -0.20 0.40

13-nov. 7:30 EUA Inflación (Var % mensual) Oct 0.40 0.30 0.00

13-nov. 7:30 EUA Inflación (Var % anual) Oct 1.80 1.70 1.70

13-nov. 17:50 Japón PIB (Var. % trimestral) 3-Trim 0.20 0.30

13-nov. 20:00 China Producción Industrial (Var % anual) Oct 5.40 5.80

13-nov. 9:30 EUA Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) 08-nov 7.93

14-nov. 1:00 Alem PIB (Var. % trimestral, prelim.) 3-Trim 0.00 -0.10

14-nov. 4:00 Euro PIB (Var. % trimestral, prelim.) 3-Trim 0.20 0.20

14-nov. 7:30 EUA Precios al Productor (Var. % mensual) Oct 0.20 -0.30

14-nov. 7:30 EUA Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) 09-nov 211

14-nov. 13:00 Mex Decisión de Política Monetaria (Tasa de Fondeo Banxico) Nov 7.50 7.75

14-nov. 22:30 Japón Producción Industrial (Var % mensual, final) Sep 1.40

15-nov. 4:00 Euro Inflación (Var % anual) Oct 0.70 0.70

15-nov. 7:30 EUA Índice Manufacturero Nueva York (Empire, puntos) Nov 5.50 4.00

15-nov. 7:30 EUA Ventas al menudeo (Var. % mensual) Oct 0.10 -0.30

15-nov. 8:15 EUA Producción Industrial (Var % mensual) Oct -0.30 -0.40

Calendario de Indicadores Económicos (del 11 al 15 de noviembre de 2019)

Nota: Las cifras económicas de EUA son desestacionalizadas.

En gris (sombreado) aparecen los indicadores que podrían tener mayor impacto sobre los mercados financieros




Tipo de Cambio Spot en un año (pesos por dólar)

Pesos por dólar en un mes

Tipo de Cambio Spot en un año (dólares por euro)

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Promedio móvil 100 días

Promedio móvil 23 días1.08

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MERCADO DE DIVISAS

Diaria 1 MesEn el

año

En 12

meses

Pesos por divisa

Dólar Fix 19.22 0.6 -0.5 -2.2 -6.2 19.65

Dólar Spot EUA 19.32 1.1 0.0 -1.7 -5.1 19.65

Euro Spot 21.27 0.9 -0.3 -5.6 -7.7 22.52

Libra Spot 24.81 1.0 1.5 -1.0 -5.9 25.07

Dólar Canadiense Spot 14.60 1.1 -0.2 1.3 -5.3 14.41

Yen Spot 0.18 1.1 -0.6 -1.1 -1.1 0.18

Franco Suizo Spot 19.45 1.1 0.4 -2.7 -4.0 20.00

Dólar por Euro 1.1009 -0.2 -0.3 -4.0 -2.7 1.1467

Yen por dólar 109.01 0.0 0.7 -0.6 -4.2 109.69

Forwards tipo de cambio 1 m. 3 m. 6 m. 12 m.

pesos/usd 19.41 19.58 19.85 20.35

Nota: Signo ( +) = depreciación de la moneda. Signo( - )= apreciación de la moneda.

Spot: operaciones al mayoreo a la venta. Fuente: Bloomberg.

Cierre

Variación %Cierre

2018

Var % diaria Var % en el año

Rublo ruso 0.58 -7.33

Rupia indonesa -0.09 -2.33

Peso mexicano 1.07 -1.70

Libra esterlina 0.08 -0.71

Yen japonés -0.04 -0.62

Nuevo dólar taiwanés -0.04 -0.43

Yuan chino -0.03 1.88

Rupia hindú 0.25 2.44

Dólar australiano 0.15 2.95

Euro 0.22 3.99

Zloty polaco 0.41 4.05

Rand sudafricano 0.40 4.15

Won coreano -0.44 4.52

Peso colombiano 2.17 4.76

Real brasileño 0.38 7.29

Peso chileno 3.08 12.94

Peso argentino -0.22 58.49

Evolución de monedas vs. dólar estadounidense

Monedas ordenadas por rendimiento acumulado en el año.

Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg

Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg




/1

TASAS DE INTERÉS NACIONALES ( %)

prom. cierre

Tasas Nacionales

Tasa Objetivo Banxico 7.750 7.750 8.140 7.64 8.25

Fondeo Bancario* 7.780 7.830 8.184 7.69 8.30

Cetes 28 días 7.450 7.550 7.934 7.63 8.06

Cetes 91 días 7.440 7.520 8.020 7.84 8.30

Cetes 182 días 7.330 7.400 8.041 7.98 8.59

Cetes 364 días 7.120 7.120 7.953 8.06 8.67

TIIE 28 7.933 7.941 8.398 8.00 8.59

TIIE 91 7.738 7.743 8.370 8.06 8.64

Bonos de tasa fija (subasta primaria)

3 años 6.68 7.01 7.65 7.81 8.87

5 años 6.72 6.84 7.61 7.91 8.79

10 años 6.87 7.08 7.83 7.93 9.11

20 años 7.30 7.51 8.12 8.14 9.59

30 años 7.17 7.52 8.12 8.11 9.12

UDIS (pesos) 6.33 6.33 6.27 6.05 6.23

Udibonos 30 años 3.36 3.58 3.88 3.93 4.60

UMS 2029 (dolares) 3.44 3.39 3.84

Instrumentos IPAB (sobretasa)

BPA´s 1 año 1\ 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25

BPAT´s 5 años 2\ 0.37 0.38 0.36 0.36 0.37

BPA 182 7 años 3\ 0.14 0.14 0.14 0.14 0.07

BONOS GUBERNAMENTALES, mercado secundario (%)

prom. cierre

MBONO Sep-2022 6.60 6.58 7.51 7.83 8.50

MBONO Dic-2024 6.77 6.72 7.52 7.93 8.64

MBONO Jun-2027 6.88 6.82 7.65 7.93 8.65

MBONO May-2031 7.05 6.97 7.79 8.02 8.75

MBONO Nov-2038 7.33 7.24 8.03 8.12 8.88

1\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 28 días.



Tasa

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RIESGO PAÍS (medido por spread de CDS* soberano, puntos base)

Cierre Prom.

Colombia 79 76 74 162 158 114

México 89 86 84 163 155 121

Brasil 121 119 115 290 207 208

Francia 19 18 18 40 38 24

Italia 118 117 110 290 208 185

España 35 35 34 92 80 62

Irlanda 26 26 26 43 42 30

Portugal 35 35 34 107 89 89

*Credit Default Sw ap de deuda soberana a 5 años. Fuente: Bloomberg

2018Maximo

en 12

meses

Valor

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Minimo

en 12

meses

TASAS DE INTERÉS EN EU ( %)

prom. cierre

Fondos Federales E.U. 1.75 1.75 2.36 1.91 2.50

T-Bill 3 meses 1.57 1.52 2.14 1.95 2.47

5 años 1.74 1.75 2.00 2.74 2.51

10 años 1.93 1.94 2.19 2.91 2.68

30 años 2.42 2.42 2.63 3.11 3.01

Libor 3 meses 1.90 1.90 2.39 2.30 2.80

Libor 12 meses 1.99 2.00 2.43 2.76 3.01

Tasa PRIME 4.75 4.75 5.37 4.90 5.50

Tasa

actual

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anterior

Prom.

2019

2018

MERCADO DE BONOS A 10 AÑOS (%)

EUA 1.93 1.94 2.68 México 6.97 6.89 8.66

Zona Euro -0.25 -0.25 0.24 Chile 3.44 3.21 4.79

Japon -0.02 -0.06 0.00 Brasil 6.66 6.69 9.24

Reino Unido 0.81 0.81 1.28 Portugal 0.36 0.36 1.72

Italia 1.22 1.26 2.74 Grecia 1.40 1.37 4.40

España 0.443 0.430 1.42 China 3.25 3.22 3.31

Fuente: Bloomberg y ABM. Mercado Secundario

Cierre 2018Actual PrevioCierre

2018Actual Previo

DiariaAcum

en 2018Prom. Cierre

Índice General de Commodities* 0.1 6.3 1,211.10 1,208.6 1,262.2 1,139

WTI (usd/barril) (0.1) 25.0 56.78 56.8 64.9 45.4

Mezcla Mexicana (usd/barril) (1.0) 11.3 49.72 56.6 62.1 44.7

Oro (usd/onza troy) 0.0 13.6 1,456.35 1,381 1,269 1,281.8

Plata (usd/onza troy) (0.5) 8.2 16.77 16.1 15.7 15.5

Cobre (usd/kg) (0.7) 0.6 264.55 272.0 292.8 263.4

Indice Agricola 0.7 1.6 1,270.8 1,254.3 1,283.2 1,251

Maiz (usd/bushel) 0.0 8.5 3.72 3.7 3.4 3.4

*Indice compuesto por precios de 26 commodities de energeticos, metales y agropecuarios. Fuente: Bloomberg,

USDA, UBS Investment Bank.

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WTI (usd/barril) EJE IZQ. Oro (usd/onza troy) EJE DER.




Acciones con principales ganancias y pérdidas en el año Acciones con principales ganancias y pérdidas en el día

IPyC (Unidades) S&P´s 500 (Unidades)

/1

diaria 1 Mes En el añoEn 12

meses

IPyC (Mex) 43,100.77 -1.14 -0.26 3.51 -0.48 49.60 2.06 16.77 7.28

Dow Jones (EU) 27,691.49 0.00 3.26 18.71 9.08 77.13 4.12 19.07 12.14

S&P 500 (EU) 3,091.84 0.16 4.09 23.34 13.41 72.51 3.46 20.51 13.42

Bovespa (Brasil) ######## -1.49 2.81 21.46 24.82 56.59 2.14 16.98 9.12

Dax (Alemania) 13,283.51 0.65 6.17 25.80 17.29 72.32 1.68 23.81 8.98

FTSE 100 (Reino Unido) 7,365.44 0.50 1.63 9.47 4.43 51.69 1.70 17.75 8.97

CAC40 (Francia) 5,919.75 0.44 4.49 25.14 17.01 79.13 1.73 21.18 10.75

Nikkei 225 (Japón) 23,520.01 0.81 7.90 17.51 7.84 80.73 1.80 18.66 9.59

SSE Composite (China) 2,914.82 0.17 -1.98 16.88 9.79 36.51 1.42 14.04 11.34

Fuente: Bloomberg. *Indice de Fortaleza Relativa (Relative Strength Index) que oscila en una escala entre 0 y 100.

Una lectura entre 70 y 80 alerta sobre una condicion de sobrecompra que implicaria que se aproxima a una correccion a la baja.

Lecturas entre 30 y 20 se consideran condiciones de sobreventa y alertan de una inminente correccion al alza.

Índice

(Unidades)

Variación %: RSI del

Precio*

(9

dias)

MERCADOS ACCIONARIOS

Precio /

Valor

en

Libros

Precio /

Utilidades

Valor de la

Empresa /

EBITDA 12

meses

38,500

39,000

39,500

40,000

40,500

41,000

41,500

42,000

42,500

43,000

43,500

44,000

44,500

45,000

45,500

46,000



2,340

2,370

2,400

2,430

2,460

2,490

2,520

2,550

2,580

2,610

2,640

2,670

2,700

2,730

2,760

2,790

2,820

2,850

2,880

2,910

2,940

2,970

3,000

3,030

3,060

3,090

3,120



-6.1

-3.9

-3.9

-3.7

-3.7

0.4

0.5

0.5

0.6

0.9

LABB

GFINBURO

KIMBERA

ALFAA

BIMBOA

GAPB

ALSEA

ORBIA

ASURB

KOFUBL

-30.0

-26.3

-22.7

-22.4

-16.3

30.1

30.2

41.1

44.3

68.8

ALFAA

CEMEXCPO

LIVEPOLC

BBAJIOO

ALPEKA

GMEXICOB

GENTERA

OMAB

ELEKTRA

LABB




/1

Actualización reciente

5.

Mensual Acum. AnualAnual

(Sep '19)Mensual Acum. Anual

Anual

(Sep '19)

INPC 0.54 1.44 3.02 3.00

Subyacente 0.25 2.94 3.68 3.75 No Subyacente 1.46 -2.95 1.01 0.71

Mercancias 0.26 3.16 3.78 3.77 Agropecuarios 0.11 -3.56 3.82 2.98

Servicios 0.23 2.71 3.58 3.73 Energét. Y Tarif. Gob. 2.46 -2.51 -0.91 -0.90

Fuente: INEGI.

INFLACIÓN EN OCTUBRE DE 2019 (var. %)

Por actividades Por componentes

III-19 II-19 I-19Ene-sep

20192018 II-19 I-19

Ene-jun

20192018 2017

-0.4 -0.8 1.2 0.0 2.0 Consumo Privado -0.3 1.1 0.4 2.2 3.2

Gasto Gubernamental -2.3 -0.8 -1.6 1.4 0.5

Primarias 5.4 1.4 5.7 4.0 2.4 Inversión Privada -7.3 -0.8 -4.1 0.6 -1.6

Secundarias -1.7 -3.0 -0.6 -1.8 0.2 Exportaciones 2.5 2.7 2.6 5.7 4.2

Terciarias -0.1 0.0 1.8 0.6 2.8 Importaciones -1.4 1.9 0.2 6.2 6.4Fuente: INEGI. Base 2013.

PIB

PRODUCTO INTERNO BRUTO (var. % real anual)

sep.-19 ago.-19ene-sep

20192018 may.-19

ene-jun

20192018

IGAE -0.4 1.9 Total de Trabajadores (miles)** -14.24 3.98 289.3 660.9

0.9 2.8 Permantenes (miles) 33.97 40.70 278.0 554.2

-2.0 -1.0 -1.7 0.1 Eventuales Urbanos (miles) -15.01 -36.86 68.4 89.0

0.1 0.3 0.9 1.5 ago-19 jul-19 2018 2017

Actividades Terciarias -0.1 2.7 Tasa de desempleo 3.74% 3.71% 3.35% 3.13%

2.4 2.4 **Trabajadores Permanentes y Eventuales Urbanos afiliados en el IMSS.

Fuente: INEGI. Desestacionalizados. Fuente: IMSS.

jun.-19

ACTIVIDAD ECONÓMICA y EMPLEO (mensual)

Creación/pérdida neta de empleos

Actividades Primarias

Actividad Industrial

Ind. Manufactureras

Ventas al menudeo

Variación % real anual

sep.-19 ago.-19ene-sep

20192018 sep.-19 ago.-19

ene-sep

20192018

Exportaciones -1.3 2.2 3.3 10.1 Importaciones -1.8 -5.9 -0.5 10.4

Petroleras -29.3 -29.1 -14.6 29.0 Consumo -3.8 -11.9 -3.6 10.1

No Petroleras 1.0 4.6 4.7 8.9 Bienes Intermedios 0.2 -3.7 1.1 10.3

Manufactureras 0.8 3.7 4.6 9.1 Bienes de Capital -13.5 -14.0 -9.0 11.9

Automotriz -2.8 9.7 6.2 12.2 Balanza Comercial (md) -116 775 2,687 -13,159

2018* 2017 2016 sep.-19 ago.-19 2018 2017

11.4 12.2 8.9 Reservas Internacionales 180.2 180.4 174.6 172.8

3.6 8.6 10.8

17.84 31.234 30.37

Fuente: INEGI y Banco de México.

Inversión Estranjera Directa (mmd)

Variación % anual Saldo a fin de periodo (mmd)

SECTOR EXTERNO

Variación % anual Variación % anual

Ingresos por Remesas (var %)

Ingresos por Turismo Internacional (var%)

2019 2020 3T. '19 2T. '19 1T. '19 2018

PIB 1/ 1.9 2.1 3.1 2.5

PIB México (var. % real anual) 0.20 1.40 oct 19 sep 19 dic 18 dic 17

Inflación (var. % anual) 2.95 3.80 Precios al consumidor2/

0.4 0.0 -0.1 0.1

Cetes 28 (cierre) 7.60 7.30 Precios al consumidor 3/ 1.8 1.7 1.9 2.1

Tipo de Cambio (pesos por dólar, cierre) 19.50 20.00 Producción industrial 2/ -0.4 0.1 0.4

PIB Estados Unidos (var. % real anual) 2.40 2.00 Producción industrial 3/ -0.1 3.5 4.0

Nota: Series desestacionalizadas. Tasa de desempleo (%) 3.6 3.5 3.9 4.1

1/ Variación % trimestral, anualizada. 2/ Variación % mensual. 3/ Variación anual. Empleo generado (miles) 128 180 227 175

4/ Michigan Consumer Confidence Sentiment. oct-19 sep-19 2018 2017

Fuente: Bureau of Economic Analysis, Bloomberg Confianza del consumidor4 /

95.5 93.2 98.3 95.9

EXPECTATIVAS ECONÓMICAS CIBanco INDICADORES ECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS



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