INVERSIONES

FELIX HURTADO HUAMAN

Doctor en Ciencias en Economía Agrícola

CONCEPTO

Inversión es el proceso en virtud del cual se utilizan determinados recursos para la creación de nuevos medios de producción. Por extensión, se denomina inversiones a los recursos utilizados en dicho proceso.

Por esta razón se acostumbra a llamar inversiones de un proyecto a los valores de los recursos asignados para la fabricación, creación, producción o adquisición de los bienes de capital con los cuales el proyecto producirá, durante su vida útil, los bienes o servicios a cuya producción está destinado.

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A. INVERSIÓN FIJA

La inversión fija comprende el conjunto de bienes que, cuando se adquieren o construyen, quedan permanentemente incorporados al proyecto hasta su extinción por depreciación, obsolescencia o hasta su liquidación al final de la vida útil del proyecto; por lo que también se les llama activos fijos.

La inversión fija se clasifica en:

o TANGIBLES

o INTANGIBLES

INVERSIONES EN LA FASE PRE-OPERATIVA

INVERSIONES EN BIENES TANGIBLES

Los bienes tangibles también se llaman bienes físicos. Se caracterizan por su materialidad y en su mayor parte están sujetos a depreciación (por desgaste u obsolescencia).

Estos bienes son: terrenos, edificios, toda clase de infraestructura, maquinaria, equipos y muebles, que son utilizados directa o indirectamente en el proceso de producción. Con excepción de los terrenos, el resto están sujetos a depreciación.

INVERSIONES EN BIENES INTANGIBLES

Llamado también activos diferidos. Se caracterizan por su inmaterialidad. Son servicios o derechos adquiridos, y como tales, no están sujetos a desgaste físico.

Muchos de estos intangibles, tales como: costos de organización, costos de capacitación, supervisión, estudios previos, licencias y seguros, son indispensables para el desarrollo del proyecto.

B. CAPITAL DE TRABAJO

Llamado también activo corriente. Es el conjunto de recursos necesarios para la operación normal durante un ciclo productivo, para una capacidad instalada y un tamaño dado.

Ciclo productivo es el proceso que se inicia al ingresar a la planta una unidad de materia prima, y que termina, cuando dicha unidad, ya transformada en producto terminado, es comercializada; es decir, cuando emerge fuera del ámbito del proyecto.

La suma de inversión fija y capital de trabajo

representa la inversión que se habrá de requerir

para llevar a cabo el proyecto.

InversiónFija

Capital de TrabajoInversión Total

LA INVERSION TOTAL

La inversión total es un dato básico para

estimar el financiamiento del proyecto.

TerrenosRecursos naturalesEdificacionesGanado y plantones

MáquinasVehículos

Equipos HerramientasActivos Mueblestangibles Utiles

IN AguaV Inversion DesagueE fija Infraestructura BasuraR o de ElectricidadS activos servicios ComunicacionesI fijos CombustiblesO LubricantesNE Investigaciones y estudios previosS Ingeniería del proyecto

SupervisiónActivos Organización y capacitaciónintangibles Puesta en marcha

PatentesIntereses durante la construcciónSeguros, licencias

Capital Materia primade Materialestrabajo Servicios

Mano de obra

CALENDARIO DE INVERSIONES

El calendario de inversiones se elabora en base a:

La estimación del monto de la inversión fija. La estimación del monto del capital de trabajo. Las previsiones efectuadas en la sección ingeniería del proyecto. La fecha probable de inicio de ejecución. La programación de actividades de instalación del proyecto. La fecha probable de la puesta en marcha del proyecto.

Es recomendable elaborar este calendario en forma mensual considerando la duración de la fase de inversión del proyecto.

Para la evaluación económica y financiera del proyecto, la cifra total de inversiones corresponde al año cero.

CRONOGRAMA DE INVERSIONES (miles de soles)

1 2 3 4 5 6INVERSION FIJABienes físicosTerrenos 10.0 10.0Edificaciones 40.0 60.0 50.0 15.0 10.0 175.0Equipos diversos 70.0 70.0 70.0 210.0Instalaciones compl. 30.0 50.0 80.0Sub total 10.0 40.0 60.0 120.0 115.0 130.0 475.0

Bienes intangiblesEstudios afines 5.0 5.0 10.0Organización 5.0 5.0 5.0 15.0Puesta en marcha 10.0 10.0Intereses pre - operativos 5.0 5.0 10.0Sub total 5.0 5.0 0.0 5.0 10.0 20.0 45.0

Sub total inversion fija 15.0 45.0 60.0 125.0 125.0 150.0 520.0Imprevistos (10%) 1.5 4.5 6.0 12.5 12.5 15.0 52.0

Total inversión fija 16.5 49.5 66.0 137.5 137.5 165.0 572.0

CAPITAL DE TRABAJOMateria prima 15.0 15.0Materiales varios 10.0 10.0

Total capital de trabajo 25.0 25.0

TOTAL INVERSIONES 16.5 49.5 66.0 137.5 137.5 190.0 597.0

M E S E SRubros

Total (soles)

REINVERSIONES Y SU CALENDARIZACION

La mayoría de los activos fijos tangibles deben ser renovados cada cierto tiempo, durante la fase de funcionamiento del proyecto, con la finalidad de que el proyecto continúe operando normalmente.

Esta reposición, llamada reinversión, generalmente se programa para el año en que concluye la vida útil del bien por desgaste o por obsolescencia (cuando está previsto que será vendido por disminución de su productividad o aumento de costos de mantenimiento).

Al conjunto de reinversiones programadas para el horizonte del proyecto se le llama calendario, presupuesto o programa de reinversiones, que generalmente se elabora en forma anual.

INVERSIONES EN LA FASE OPERATIVA

CALENDARIO DE INVERSIONES Y REINVERSIONES

El capítulo correspondiente a inversiones del proyecto concluye con la elaboración de dos cuadros:

El calendario de inversiones El calendario de reinversiones.

Estos cuadros, posteriormente, serán empleados en la evaluación económica y financiera del proyecto.