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La preparación de la negociación El planteamiento del proceso ¿Qué aspectos van a evaluar las entidades financieras? Calendario de la refinanciación y condiciones

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3 “Toda batalla es ganada antes de ser librada” Sun Tzu

Antes de hablar con los bancos!!Ordenar la casa!!

•! El deterioro puede inducir a “prácticas inadecuadas”!•! La información debe continuar con una estructura correcta, y!•! Las operaciones deben continuar con normalidad (en lo posible)!

!

Concretar objetivos:!!

•! No se puede conseguir todo a la vez: focalizarse!•! Meditar sobre lo que la empresa quiere conseguir!

!

Comprometer al Equipo!!

•! Compromiso de los socios y del equipo directivo!•! Plan de comunicación interno!

!

Informar con anticipación:!!

•! Plan de comunicación externo!•! Cumplir con los compromisos de información adquiridos de forma escrupulosa.!

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•  NO: condiciones fuera de mercado •  NO: carencia principal y garantías •  SI: carencia de intereses y plazos

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Personas

¿Qué y Cómo?

SI y NO

•  ¿!DECISOR?! •  “Puenteos”: peligro •  Interlocutores únicos

•  Planteamiento riesgos EF respecto a n/empresa •  Planteamientos claros y coherentes •  Negociación global: prestaciones y compensaciones •  Hitos claros y con fecha

¿Cómo hacerlo? •  ¿Sólo negociar plazos y condiciones?: NO, es algo más.

•  Metodología:

•  Análisis del proyecto y riesgos asociados •  Definición del modelo financiero •  Determinación de la estructura financiera •  Obtención de fondos

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Análisis del proyecto y los riesgos asociados!!

•! Detectar y comprender debilidades y amenazas de la refinanciación!

•! Cuestiones claves: reducción y eliminación!

•! Identificar posibles desinversiones en actividades no estratégicas!

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Definición del modelo financiero •  Sólido y creíble

•  Mejor si lo hacen asesores externos

•  Bases del modelo: •  Inversiones en capital •  Costes de explotación y mantenimiento •  Proyecciones de ingresos •  Condiciones preliminares de la refinanciación

•  Principal objetivo a cubrir: •  Desarrollo y optimización de la estructura financiera asociada a la refinanciación presentada

•  Para qué se usa: •  Para negociar con las entidades financieras y demás partes implicadas en la Refinanciación

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Cuaderno de Riesgos de Reestructuración

•  Presentación de la situación actual y cómo se ha llegado a ella •  Planteamiento de las necesidades •  Presentación de la operación: instrumentación •  Descripción de los puntos fuertes del proyecto •  Análisis de riesgos y mecanismos de mitigación •  Plazos y condiciones de financiación •  Resumen de los estados financieros más relevantes

9 La Refinanciación de la deuda bancaria

•  Cómo se utiliza el CRR:

•  Se les entrega las EEFF participantes, solicitándoles la siguiente información:

•  Márgenes •  Vencimientos •  Importes •  Términos contractuales básicos:

•  Coberturas •  Restricciones a la distribución de beneficios

•  Se les entrega al resto de afectados por la refinanciación

•  Atención a las modificaciones


La determinación de la estructura financiera!!!!•! Deberíamos !

•! Identificar las fuentes de financiación que:!•! Ofrezcan las mejores condiciones!•! Que mejor se ajusten a nuestra generación de flujos de caja!!

•! En la realidad:!•! Debemos negociar con las entidades financieras con las que tenemos las deudas!•! Dejando en segundo plano las condiciones, e !•! Intentando conseguir liquidez adicional para:!

•! Funcionar !•! Atender posibles deudas no bancarias!


¿Qué van a evaluar los bancos?!!De la empresa!!

•! Refinanciación !

= ¿Solución o problema futuro?!= ¿Única solución? ¿Deberes de la empresa?!!

•! Capacidad de reembolso y garantías!

•! Capacidad de endeudamiento, flujos de caja, plazos de la deuda, ratios y análisis de sensibilidad.!

•! Instrumentación coherente!

•! Necesidad de una respuesta rápida!

•! La presión del tiempo juego en nuestra contra.!

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¿Qué van a evaluar los bancos? ¿Cómo afecta a su entidad? •  ¿Qué gana la oficina? Rentabilidad

•  Intereses contrapuestos entre áreas del banco

•  Impacto actual y futuro del cliente y su grupo

•  Estructura contractual: •  Análisis legal, financiero, fiscal, cobertura riesgos y garantías

•  Riesgo reputacional y de relación con otros estamentos


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Calendario de la refinanciación!

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Antes Ahora Importes Hasta 7-8 veces EBITDA

Hasta el 70 – 80% el total a financiar

2,5 – 3,5 EBITDA Máximo 40-50% del total

Plazos Hasta 12 años Hasta 7 años Precios 0,75 – 1,5 diferencial 2-3,5 diferencial

Condiciones actuales


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· antes de hablar con los bancos! ordenar la casa! el deterioro puede inducir a “prácticas...

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