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- 1 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®LOS INDICES BURSATILES DEL

MERCADO ESPAÑOL

12 de noviembre de 2014

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- 2 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

¿Qué es un índice bursátil?• REFERENCIA: Los índices bursátiles son una representación

del mercado, una simplificación de la realidad que nos permite observar los movimientos del mercado de forma más sencilla.

• SUBYACENTE: Los índices son indicadores de la evolución de cada mercado, sector, indicador económico o estrategia, por lo que se utilizan como subyacentes para productos de inversión, como futuros y opciones, fondos, depósitos, warrants, certificados…

• CARTERA: Una cesta de valores que según como están combinado y en qué proporción ofrecen distintas rentabilidades y riesgos.

• NEGOCIABLE: Los índices cumplen los objetivos anteriores si son replicables, esto es, se pueden comprar o vender carteras sobre los mismos.

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- 3 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

Tipos de índices IBEX®

• CAPITALIZACIÓN

- IBEX 35®:

- IBEX MEDIUM CAP®

- IBEX SMALL CAP®

• PRICE,

• TOTAL RETURN,

• NET RETURN

• ESTRATEGIA

–IBEX 35 INVERSO, X2, X3, X5

–IBEX 35 APALANCADO X2, X3, X5

• ÉTICOS:

–FTSE 4GOOD IBEX (PR, TR, NR)

• RENTABILIDAD POR DIVIDENDOS

–IBEX TOP DIVIDENDO®

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- 4 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®: Características• Índice oficial del Mercado Continuo español => Representativo del

Mercado español >90% del efectivo del mercado.

• Calculado, publicado y difundido en tiempo real por Sociedad de Bolsas S.A. desde 1992. Valor Base 3000 a cierre de 29/12/1989.

• Índice de precios. Refleja las variaciones de precios de los valores que lo componen pero no los dividendos => Indicador de tendencia del Mercado

• Índice negociable. Se utiliza, bajo licencia, como subyacente de productos de inversión (ETFs, fondos, depósitos, warrants, certificados…) así como de contratos de opciones y Futuros negociados en MEFF

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- 5 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®: RepresentatividadAÑO IBEX 35 M.C. % IBEX 35 M.C. %

1993 30.996 33.557 92,37 78.455 93.402 84,001994 41.349 52.952 78,09 71.361 91.390 78,081995 40.937 46.430 88,17 84.457 103.035 81,971996 69.111 75.935 91,01 119.501 143.258 83,421997 143.536 160.937 89,19 168.125 207.925 80,861998 232.049 257.844 90,00 228.735 286.544 79,831999 245.974 274.792 89,51 293.034 372.789 78,612000 414.704 488.863 84,83 306.949 422.325 72,682001 409.604 440.199 93,05 291.160 434.046 67,082002 414.428 439.944 94,20 215.468 334.442 64,432003 465.905 494.347 94,25 275.697 427.403 64,512004 602.117 636.895 94,54 344.240 521.843 65,972005 782.033 848.209 92,20 411.712 624.362 65,942006 928.571 1.150.566 90,19 512.828 928.571 55,232007 1.488.493 1.665.873 89,35 524.651 1.050.021 49,972008 1.162.059 1.243.167 93,48 322.807 650.322 49,642009 849.344 897.187 94,67 404.997 680.055 59,552010 998.122 1.037.283 96,22 348.999 633.655 55,082011 876.632 925.330 94,74 320.673 527.111 60,842012 665.866 698.950 95,27 324.442 536.224 60,502013 654.516 703.657 93,02 430.933 709.089 60,77

EFECTIVO CAPITALIZACIÓN

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- 6 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

Cartera que replica un contrato de futuro sobre IBEX 35. IBEX 35 en € * 10Cartera que replica un contrato de futuro sobre IBEX 35. IBEX 35 en € * 10

Valor Nombre Títulos Valor Nombre Títulos

ABE ABERTIS INFR 159 IBE IBERDROLA 1.395

ABG.P ABENGOA B 167 IDR INDRA "A" 36

ACS ACS CONST. 70 ITX INDITEX 414

AMS AMADEUS IT 99 JAZ JAZZTEL 57

ANA ACCIONA 10 MAP MAPFRE 409

BBVA BBVA 1.302 MTS ARCEL.MITTAL 69

BKIA BANKIA 1.528 OHL OBR.H.LAIN 18

BKT BANKINTER 199 POP B.POPULAR 462

BME BOLSAS Y MER 18 REE RED ELE.CORP 30

CABK CAIXABANK 717 REP REPSOL 299

DIA DIA 144 SAB B. SABADELL 887

ENG ENAGAS 53 SAN SANTANDER 2.651

FCC FCC 23 SCYR SACYR 111

FER FERROVIAL 162 TEF TELEFONICA 1.006

GAM GAMESA 62 TL5 MEDIASET ESP 72

GAS GAS NATURAL 133 TRE TEC.REUNIDAS 12

GRF GRIFOLS 47 VIS VISCOFAN 10

IAG INT.AIRL.GRP 451      

Valor IBEX 35® 10.333,7  

Valor Cartera 103.337,00 €      

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- 8 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®: Top 6 entre valores > liquidez UEM

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- 9 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®: Mercado de elevada liquidez

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- 10 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

• Compuesto por un mínimo de 5 y un máximo de 9 miembros.• Presidido por D. Blas Calzada• Supervisa el correcto cálculo y funcionamiento de los índices.• Estudia y aprueba las redefiniciones de los índices.

• Reuniones Ordinarias: Revisión general (junio y diciembre)

• Reuniones Seguimiento: Revisión cambios significativos (marzo y sept)

• Reuniones Extraordinarias

IBEX 35®: Comité Asesor Técnico

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- 11 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®: Composición• Compuesto por los 35 valores cotizados en el S.I.B.E más líquidos

durante el periodo de control, según valoración del Comité Asesor Técnico.

• El período de control se define como el intervalo de seis meses anteriores a la fecha de la revisión.

• La nueva composición tiene efectos tras el cierre del tercer viernes del mes de la revisión.

Reunión Tipo P.Control Efectos

DICIEMBRE Ordinaria Junio – Noviembre 3er viernes DIC

MARZO Seguimiento Septiembre -Febrero 3er viernes MAR

JUNIO Ordinaria Diciembre - Mayo 3er viernes JUN

SEPTIEMBRE Seguimiento Marzo - Agosto 3er viernes SEP

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- 12 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

Factores de Liquidez:

Volumen de contratación en euros: Efectivo negociado

Calidad de dicho volumen.

Horquillas o Spreads

Lambda de Kyle: efectivo necesario para mover el precio 1%

Capitalización bursátil ajustada por capital flotante. Para su inclusión, capitalización >0,3% del índice e historial bursátil >= 1/3 del período de control (salvo que entre en Top 20)

No se siguen criterios sectoriales o geográficos

IBEX 35®: Selección de Valores

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- 13 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®: Construcción

• Los valores ponderan en el índice según su capitalización bursátil.

• Esta capitalización es ajustada según el coeficiente de capital flotante.

Capital Flotante o Free Float Factor

• Es el porcentaje de títulos (acciones) de cada valor (compañía) que están en circulación

• Se ajustan según unas bandas fijas:

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Capital Flotante % para el cálculo

Menor o igual al 10% 10%Entre el 10% y el 20% inclusive 20%Entre el 20% y el 30% inclusive 40%Entre el 30% y el 40% inclusive 60%Entre el 40% y el 50% inclusive 80%

Superior al 50% 100%

IBEX 35®: Bandas ajuste capital flotante

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- 15 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®: Construcción

• Acciones admitidas a cotización: 3.116.652.000

• Capital flotante real: 35,59%

• Ajustado a bandas de IBEX: entre 30% y 40% 60%

• 3.116.652.000 * 60% = 1.869.991.200 nº de acciones para el cálculo del índice.

Datos a 23 de octubre de 2014

Ejemplo de cálculo del coeficiente de capital flotante:

INDITEX

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IBEX 35®: Distribución ponderación

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- 19 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®: Gestión del Índice

• La Secretaría de Gestión de los Índices IBEX® se encarga del correcto cálculo y gestión diaria del IBEX 35®

• El índice ha de tener un nivel continuo, sin saltos: el índice de cierre ha de ser igual al índice de apertura de la siguiente sesión.

• Los índices se ajustan por operaciones financieras realizadas por las empresas que los componen.

• Los ajustes al índice se realizan tras el cierre de mercados.

• La cartera IBEX permanece constante entre ajustes, los cambios en las ponderaciones de los valores se deben a las variaciones en sus precios.

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- 20 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®: Gestión del Índice

• Cambios en los valores componentes (revisiones).• Ampliaciones de capital.• Reducciones de capital y otras cuentas de fondos propios.• Variación del valor nominal.• Splits y contra splits.• Fusiones y absorciones.• No se ajusta por dividendos (salvo extraordinarios).• No se ajusta por emisión de instrumentos financieros

convertibles o canjeables.

Motivos de ajuste del índice

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- 21 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®: Gestión del Índice

FÓRMULA DE CÁLCULO DEL ÍNDICE:

35

35

1 IBEXDivisor

ciónCapitalizai

i

Capitalización (i): nº de acciones tenidas en cuenta para el cálculo del índice de la empresa (i) x precio de la acción de la empresa (i)

Divisor: Es aquel número que transforma la capitalización total del índice en el valor del índice. El divisor se modifica en los ajustes en los que la capitalización varía para lograr la continuidad del índice.

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- 22 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®: Gestión del ÍndiceEjemplo de ajuste:

Integración de 25.388.070 acciones en Gamesa (Efectos 12/09/14)

Precio de cierre de Gamesa a 11 de septiembre de 2014: 9,33€

Capitalización de GAM: 2.368 MM € 2.605 MM€ (dif: 237MM€)

10.886,345.221.403

1.641492.294.67

Situación antes

de ajuste:

10.886,3651.199.45

7.112492.057.87

Situación después

de ajuste:

+236,79MM de €

Ajuste del divisor

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- 23 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®: Gestión del Índice

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- 24 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®: Gestión del Índice

FÓRMULA DE CÁLCULO DEL ÍNDICE:

35

1

35

1

1

*13535

ii

ii

JtCap

tCaptIBEXtIBEX

IBEX 35 (t): Valor del índice en el momento actual

IBEX 35 (t-1): Valor del índice de cierre de la sesión anterior

Σ Cap (t): suma de las capitalizaciones de los componentes en el momento actual

Σ Cap (t-1): suma de las capitalizaciones de los componentes a cierre de la sesión anterior

J: valor de ajuste será ≠ 0 en el momento de realizar un ajuste al índice

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- 25 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®: Gestión del ÍndiceTipo de ajuste

Variación de títulos en índices

Variación de precio en índices

Variación de J de ajuste

Variación de Divisor del índice

Variación de Títulos en cartera

Ampliación de K liberada Sí (+) Sí (-) No No Sí (+)

Ampliación de K con prima de emisión Sí (+) Sí (-) Sí (+) Sí (+) Sí (+)

Ampliación de K con diferencia en derechos Sí (+) Sí (-) Sí (-) Sí (-) Sí (+)

Ampliación de K con exclusión del derecho Sí (+) No Sí (+) Sí (+) Sí (+)

Amortización de acciones Sí (-) No Sí (-) Sí (-) Sí (-)

Dividendos extraordinarios No Sí (-) Sí (-) Sí (-) Sí (+)

Desdoblamientos Sí (+) Sí (-) No No Sí (+)

Agrupaciones Sí (-) Sí (+) No No Sí (-)

Inclusiones Sí (+) No Sí (+) SÍ (+) Sí (+)

Exclusiones Sí (-) No Sí (-) Sí (-) Sí (-)

Cambios de capital flotante Sí (+ o -) No Sí (+ o -) Sí (+ o -) Sí (+ o -)

Integraciones semestrales Sí (+) No Sí (+) Sí (+) Sí (+ o )

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- 26 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

Ejemplo de cartera réplica IBEX 35® con 10.000 €

Cod. Valor Pond Efec teórico € Precio € Acciones Efec real € Cod. Valor Pond Efec teórico € Precio € Acciones Efec real €SAN SANTANDER 16,99% 1.699,18 5,25 323 1.695,75 SAB B. SABADELL 1,32% 131,61 1,45 90 130,32TEF TELEFONICA 14,96% 1.496,20 10,71 139 1.488,00 DIA DIA 1,18% 117,52 5,63 20 112,66ITX INDITEX 11,57% 1.157,20 100,75 11 1.108,25 MAP MAPFRE 0,99% 99,30 2,63 37 97,13BBVA BBVA 11,38% 1.137,74 6,80 167 1.135,43 MTS ARCEL.MITTAL 0,86% 86,50 9,02 9 81,20IBE IBERDROLA 7,49% 748,84 3,88 192 745,34 BKT BANKINTER 0,67% 66,61 2,47 26 64,30REP REPSOL 6,55% 654,98 16,63 39 648,57 TRE TEC.REUNIDAS 0,66% 66,09 38,50 1 38,50AMS AMADEUS IT 2,95% 295,46 21,50 13 279,44 ANA ACCIONA 0,66% 66,03 46,94 1 46,94ABE ABERTIS INFR 2,64% 264,34 13,21 20 264,10 OHL OBR.H.LAIN 0,65% 64,96 26,51 2 53,02FER FERROVIAL 2,28% 228,42 12,68 18 228,15 VIS VISCOFAN 0,58% 57,78 40,37 1 40,37GRF GRIFOLS 1,87% 187,34 28,63 6 171,78 TL5 MEDIASET ESP 0,57% 57,18 5,72 9 51,48GAS GAS NATURAL 1,79% 179,29 14,59 12 175,02 ELE ENDESA 0,54% 53,88 16,57 3 49,71IAG INT.AIRL.GRP 1,67% 166,95 2,93 56 164,08 BME BOLSAS Y MER 0,50% 49,82 19,40 2 38,80REE RED ELE.CORP 1,58% 158,34 38,12 4 152,46 IDR INDRA "A" 0,48% 48,36 9,59 5 47,97POP B.POPULAR 1,51% 151,07 0,59 258 150,93 ACX ACERINOX 0,36% 35,66 7,76 4 31,05CABK CAIXABANK 1,42% 141,95 2,58 55 141,68 FCC FCC 0,22% 21,99 7,03 3 21,09ENG ENAGAS 1,39% 139,12 18,98 7 132,83 ABG.P ABENGOA B 0,20% 19,99 1,81 11 19,88ACS ACS CONST. 1,38% 138,46 17,91 7 125,37 SYV SACYR VALLEH 0,12% 11,86 1,45 8 11,60

100% 10.000 9.743,17

256,83Remanente €

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- 27 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

• Precio de Liquidación a Vencimiento: Valor del índice que se toma como referencia para el cálculo del valor liquidativo de los contratos de opciones y futuros sobre IBEX 35.

• Frecuencia: Se calcula una vez al mes, el tercer viernes de cada mes, entre las 16:15 y las 16:45

• Valor: Media aritmética de los 30 índices calculados en cada minuto durante el periodo de liquidación.

IBEX 35®: Índice de liquidación

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- 28 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®: Índice de liquidaciónHORA INDICE HORA INDICE

16:15 10.085,60 16:30 10.126,90

16:16 10.099,80 16:31 10.128,80

16:17 10.118,00 16:32 10.129,70

16:18 10.112,70 16:33 10.129,60

16:19 10.117,20 16:34 10.131,60

16:20 10.119,00 16:35 10.129,00

16:21 10.119,80 16:36 10.132,70

16:22 10.124,00 16:37 10.135,30

16:23 10.123,10 16:38 10.139,10

16:24 10.128,10 16:39 10.138,70

16:25 10.134,00 16:40 10.135,80

16:26 10.131,10 16:41 10.139,50

16:27 10.137,10 16:42 10.143,10

16:28 10.132,60 16:43 10.146,20

16:29 10.136,30 16:44 10.154,40

Índice de liquidación (media aritmética) : 10.128,6Datos del 20 de agosto de 2010

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- 29 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

9 emisores

ETFs

Warrants

Turbo warrants

Turbo Pro

In Line

Bonus Cap

Discount

Stay High / Stay Low

Total: 70IBEX®: 8 > 90% efectivo

Total: > 4.500IBEX®: 460≈ 40% efectivo

IBEX 35®: Productos cotizados en Bolsa española

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- 30 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35®: Una gama de índices creciente

IBEX 35®Capped Net

IBEX 35®Inverso

IBEX 35®Inverso

X2

IBEX 35®Inverso

X3

IBEX 35®Inverso

X5

IBEX 35®Apalancado

X2 Bruto

IBEX 35®con Dividendos

IBEX 35®Apalancado

X2

IBEX 35®Apalancado

X3

IBEX 35®

IBEX 35®Apalancado

X2 Neto

IBEX 35®Apalancado

X3 Neto

IBEX 35®Apalancado

X5 Neto

IBEX 35®con Dividendos Netos

IBEX 35®Impacto Div

Índices IBEX 35®

IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO10 FINANCIADO

IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO10 ESTÁNDAR

IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO12 FINANCIADO

IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO12 ESTÁNDAR

IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO15 FINANCIADO

IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO15 ESTÁNDAR

IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO18 FINANCIADO

IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO18 ESTÁNDAR

IBEX 35® Volatilidad Objetivo

Page 31: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 31 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35® con dividendos (Total Return)

• Misma composición que el IBEX 35® con la peculiaridad de que reinvierte los dividendos ordinarios pagados por los valores que componen el índice

• Se ajusta siempre que se ajusta el IBEX 35® y además cuando se produce un pago de dividendo ordinario.

• El IBEX 35® con dividendos netos se ajusta por el importe neto de los dividendos ordinarios (actualmente 79% del importe bruto).

Page 32: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 32 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

Evolución IBEX 35®: Price, Total Return, Net Return

Page 33: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 33 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35® Inverso

• Índice basado en el IBEX 35® CON DIVIDENDOS que replica el comportamiento diario de este índice en sentido opuesto

• Si en una sesión el IBEX 35® CON DIVIDENDOS tiene una rentabilidad negativa el índice IBEX 35® INVERSO tendrá una rentabilidad positiva en una cuantía similar

Page 34: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 34 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

Evolución IBEX 35®: Price, Total Return, Inverso

Page 35: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 35 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35® Doble Inverso, x3 y x5

• Índices basados en el IBEX 35® INVERSO que se comportan igual que dicho índice pero multiplicando su rentabilidad diaria x2, x3 y x5 respectivamente

• Es decir, si en una sesión el IBEX 35® CON DIVIDENDOS tiene una rentabilidad del 3%, los índices IBEX 35® DOBLE INVERSO, x3 y x5 tendrán una rentabilidad inversa del 6%, 9% y 15% respectivamente

Page 36: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 36 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35® Doble Apalancado Neto, x3 y x5

• Índices basados en el IBEX 35® CON DIVIDENDOS NETOS que se comportan igual que dicho índice pero con la particularidad de que multiplican su rentabilidad diaria x2, x3 y x5 respectivamente

• Es decir, si en una sesión el IBEX 35® CON DIVIDENDOS NETOS tiene una rentabilidad del 3%, los índices IBEX 35® DOBLE APALANCADO NETO, x3 y x5 tendrán una rentabilidad del 6%, 9% y 15% respectivamente

Page 37: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 37 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

Evolución IBEX 35®: Apalancado e Inverso x2 y x3

Page 38: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 38 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35® Inversos y Apalancados: Variación diaria %

FECHA IBEX 35® [I] IBEX 35® CON DIV [J] IBEX 35® INVERSO [K]17-jun-13 0,81% 0,81% -0,81%18-jun-13 0,54% 0,56% -0,56%19-jun-13 -1,00% -1,00% 1,00%20-jun-13 -3,41% -3,23% 3,23%21-jun-13 -1,56% -1,56% 1,56%

Rentab Semanal -4,59% -4,40% 4,44%

-4,00%

-3,00%

-2,00%

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

17-jun-13 18-jun-13 19-jun-13 20-jun-13 21-jun-13

IBEX 35® [I]

IBEX 35® CON DIV [J]

IBEX 35® INVERSO [K]

Page 39: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 39 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35® Inversos y Apalancados: Variación mensual %MES IBEX 35® [I] IBEX 35® CON DIV [J] IBEX 35® INVERSO [K]

ene-13 2,38% 3,41% -3,58%feb-13 -1,58% -1,58% 0,96%mar-13 -3,77% -3,72% 3,45%abr-13 6,30% 7,13% -7,09%may-13 -1,17% -0,98% 0,80%

Rentab Anual 1,88% 3,95% -5,68%

-8,00%

-6,00%

-4,00%

-2,00%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13

IBEX 35® [I]

IBEX 35® CON DIV [J]

IBEX 35® INVERSO [K]

Page 40: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 40 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35® Inversos y Apalancados: Ajustes intradía

Índices Apalancados Índices Inversos

Grado apalancamiento

Variación máxima Subyacente

Grado apalancamiento

Variación máxima Subyacente

-          - X1 +50%X2 -25% X2 +25%X3 -20% X3 +20%X5 -15% X5 +15%

• Se establece un % variación máxima del subyacente tras el cual, se ajusta el cálculo del índice inverso o apalancado.

• Finalidad: evitar que el nivel de los índices llegue a cero o sea un dato negativo por una gran variación durante la sesión.

• Ejemplo: Si el IBEX 35 sube un 25% durante la sesión, el IBEX 35 DOBLE INVERSO bajará más de un 50% y se ajustará intradía.

Page 41: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 41 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35® Inversos y Apalancados: Ajustes intradía

3.000,0

4.000,0

5.000,0

6.000,0

7.000,0

8.000,0

9.000,0

10.000,0

11.000,0

12.000,0

13.000,0

14.000,0

12:2

4:11

12:2

5:39

12:2

8:11

12:3

2:44

12:4

0:20

12:4

4:12

12:4

6:04

12:4

8:36

12:5

2:52

12:5

6:20

12:5

9:00

13:0

1:32

13:0

5:32

13:1

0:04

13:1

2:37

13:1

5:00

13:1

8:29

13:1

9:56

13:2

3:01

13:2

6:21

13:2

8:21

13:3

3:49

13:3

7:09

13:4

0:13

13:4

2:45

13:4

8:21

13:5

0:45

13:5

5:50

14:0

0:13

14:0

1:49

14:0

2:38

14:0

4:53

14:0

5:50

14:1

0:22

14:1

3:58

14:1

6:22

14:2

0:54

14:2

3:18

14:2

6:06

14:2

9:18

14:3

2:06

14:4

0:38

14:4

3:10

14:4

5:18

14:4

6:06

14:4

8:54

14:5

3:18

14:5

6:06

14:5

9:03

15:0

2:15

15:0

6:15

Comparación entre serie ajustada y serie sin ajusteEjemplo 1

IBEX 35 CON DIV

IBEX 35 INVERSO X2 AJUSTADO

IBEX 35 INVERSO X2

+25,09%

-50,19%

+29,29%

-53,54%

-58,58%

Page 42: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 42 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35® Inversos y Apalancados: Ajustes intradía

3.000,0

4.000,0

5.000,0

6.000,0

7.000,0

8.000,0

9.000,0

10.000,0

11.000,0

12.000,0

13.000,0

14.000,012

:24:

1112

:25:

3912

:28:

1112

:32:

4412

:40:

2012

:44:

1212

:46:

0412

:48:

3612

:52:

5212

:56:

2012

:59:

0013

:01:

3213

:05:

3213

:10:

0413

:12:

3713

:15:

0013

:18:

2913

:19:

5613

:23:

0113

:26:

2113

:28:

2113

:33:

4913

:37:

0913

:40:

1313

:42:

4513

:48:

2113

:50:

4513

:55:

5014

:00:

1314

:01:

4914

:02:

3814

:04:

5314

:05:

5014

:10:

2214

:13:

5814

:16:

2214

:20:

5414

:23:

1814

:26:

0614

:29:

1814

:32:

0614

:40:

3814

:43:

1014

:45:

1814

:46:

0614

:48:

5414

:53:

1814

:56:

0614

:59:

0315

:02:

1515

:06:

15

Comparación entre serie ajustada y serie sin ajusteEjemplo 2

IBEX 35 CON DIV

IBEX 35 INVERSO X2 AJUSTADO

IBEX 35 INVERSO X2

+25,09%

-50,16%

+12,05%

-27,28%

-24,11%

Page 43: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 43 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

2.000,0

3.000,0

4.000,0

5.000,0

6.000,0

7.000,0

8.000,0

9.000,0

10.000,0

11.000,0

12.000,0

13.000,0

14.000,012

:24:

1112

:25:

3912

:28:

1112

:32:

4412

:40:

2012

:44:

1212

:46:

0412

:48:

3612

:52:

5212

:56:

2012

:59:

0013

:01:

3213

:05:

3213

:10:

0413

:12:

3713

:15:

0013

:18:

2913

:19:

5613

:23:

0113

:26:

2113

:28:

2113

:33:

4913

:37:

0913

:40:

1313

:42:

4513

:48:

2113

:50:

4513

:55:

5014

:00:

1314

:01:

4914

:02:

3814

:04:

5314

:05:

5014

:10:

2214

:13:

5814

:16:

2214

:20:

5414

:23:

1814

:26:

0614

:29:

1814

:32:

0614

:40:

3814

:43:

1014

:45:

1814

:46:

0614

:48:

5414

:53:

1814

:56:

0614

:59:

0315

:02:

1515

:06:

15

Comparación entre serie ajustada y serie sin ajusteEjemplo 3

IBEX 35 CON DIV

IBEX 35 INVERSO X2 AJUSTADO

IBEX 35 INVERSO X2

+25,19%

-50,38%

+37,80%

-60,38%

-75,60%

IBEX 35® Inversos y Apalancados: Ajustes intradía

Page 44: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 44 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35® Impacto Div

• Es un índice que recoge el importe acumulado de los dividendos, en puntos de índice, pagados por las compañías que componen el índice IBEX 35® en un período predeterminado.

• Los dividendos que se computan son los dividendos brutos ordinarios

• El índice IBEX 35® IMPACTO DIV se calcula diariamente al final de la sesión.

Page 45: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 45 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

Evolución anual IBEX 35® Impacto Div

  20/12/2013IBEX 35® 9.689,9IBEX 35® Impacto Div 436,2Rentab por Dividendo 2013 4,50%

Page 46: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 46 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO

• Son índices estratégicos basados en el IBEX35®, como una combinación de inversión en renta variable y renta fija.

• Incorporan la estrategia de limitar el riesgo de la inversión, para ello fijan un objetivo de volatilidad y distribuyen la inversión entre renta variable y renta fija de acuerdo a las condiciones del mercado.

• Los cuatro niveles de volatilidad objetivo son 10%, 12%, 15% y 18%.• La inversión en renta variable se realiza en el IBEX 35 Con

Dividendos Netos• La inversión en Renta Fija obtiene una rentabilidad conforme al

EONIA• La serie financiada obtiene su capital al coste de EONIA.

Page 47: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 47 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

Page 48: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 48 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

Otros índices IBEX®

IBEX 35®

IBEX Medium Cap®con Dividendos

IBEX Medium Cap®Dividendos Netos

IBEX Medium Cap®

IBEX Small Cap®con Dividendos

IBEX Small Cap®Dividendos Netos

IBEX Small Cap®

IBEX Top Dividendo®Rentabilidad

IBEX Top Dividendo®Rentabilidad Neta

IBEX Top Dividendo®

FTSE 4Good IBEX®con Dividendos

FTSE 4Good IBEX®Dividendos Netos

FTSE 4Good IBEX®

Índices IBEX®

Page 49: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 49 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX Medium y Small Cap®

OBJETIVO

•Orientados a las empresas de pequeña y mediana capitalización.

•Englobados en el proyecto de fomento de la liquidez de estas empresas.

•Mayor visibilidad de las empresas que los integran.

•Mejor seguimiento de la evolución de estas empresas.

•Subyacentes de productos derivados

NORMAS TÉCNICAS

•Índices de precios ponderados por capitalización

•Capitalización ajustada por capital flotante (bandas IBEX®)

•Valor base 3000 al 29 de diciembre de 1989

•Calculados y difundidos en tiempo real

•Revisión trimestral de la composición

Page 50: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 50 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX Medium Cap ®

• Índice compuesto por 20 valores• Seleccionados en función de su capitalización bursátil.

Valores elegibles

• Aquellos valores que no siendo componentes del IBEX 35 tengan mayor capitalización bursátil.

• Han de cumplir dos requisitos mínimos: Rotación: Rotación anualizada sobre capital flotante superior al 15%

Capital Flotante: Porcentaje de capital flotante superior al 15%

Page 51: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 51 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

Page 52: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 52 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX SMALL CAP ®

• Índice compuesto por 30 valores• Seleccionados en función de su capitalización bursátil.

Valores elegibles

• Aquellos valores que no siendo componentes del IBEX 35® ni del IBEX MEDIUM CAP® tengan mayor capitalización bursátil.

• Han de cumplir dos requisitos mínimos: Rotación: Rotación anualizada sobre capital flotante superior al 15%

Capital Flotante: Porcentaje de capital flotante superior al 15%

Page 53: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 53 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

Page 54: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 54 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX TOP DIVIDENDO ®

• Compuesto por 25 valores.• Índice ponderado por rentabilidad por dividendo.• Partiendo de los componentes del IBEX 35, IBEX MEDIUM CAP

e IBEX SMALL CAP.• Se toman las compañías con mayor rentabilidad por dividendo.

Rentabilidad por dividendo:

Rent por div = Dividendos ordinarios brutos en € pagados en el año/ precio de cierre del año

Page 55: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 55 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX TOP DIVIDENDO ®

• Requisitos:

Pago anual de dividendos durante al menos los 2 años previos a la revisión.

Ponderación máxima de sus componentes (Cap): 10%

• Cálculo de las unidades o “nº de acciones”:

Accs (i) = [ W (i) x 1.000.000] / Precio (i)

• Cálculo del peso W (i):

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- 56 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

IBEX TOP DIVIDENDO ®

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- 57 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

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- 58 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

FTSE 4GOOD IBEX®

• Indicador de inversión socialmente responsable en España.• Creado por BME y FTSE Group• Compuesto por compañías españolas cotizadas en mercados operados por BME.• Índice replicable y negociable.• Subyacente de productos financieros derivados (warrants, certificados, fondos

cotizados, etc.)

• FTSE4GOOD IBEX = +

OBJETIVO

Page 59: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 59 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

FTSE 4GOOD IBEX®

• Índice de precios ponderado por capitalización• Capitalización de mercado ajustada por:• Capital flotante (bandas FTSE)

• Ponderación máxima del 10% para cada componente• Número de componentes abierto• Valor base 5000 a 31 de diciembre de 2002• Calculado y difundido en tiempo real

NORMAS TÉCNICAS

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- 60 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

Page 61: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 61 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

Evolución IBEX 35®, Medium, Small, Top Div y FTSE4Good

Page 62: - 1 - Bolsas y Mercados Españoles - BME IBEX 35® LOS INDICES BURSATILES DEL MERCADO ESPAÑOL 12 de noviembre de 2014

- 62 -Bolsas y Mercados Españoles - BME

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